#облигации Вчера мы провели первый смартлаб-онлайн.
Тема была: облигации ВДО. Общались с Андреем Хохриным и Дмитрием Александровым из компании Иволга Капитал, которая занимает первое место по размещениям облигаций в сегменте ВДО.

Судя по вашим благодрным комментариям на ютубе и на смартлабе, выпуск получился очень качественным, полезным, информативным.
Беседа наша продлилась 1 час 48 минут, поэтому для вашего удобства мы сделали подробный хронометраж по темам...

Хронометраж:
01:00 О компании “Иволга Капитал”
01:50 Как возникла идея заниматься именно ВДО?
04:10 Первое размещение Иволги
06:20 Публичный портфель — повторяют на 5 млрд рублей.
09:15 Отказы в размещении эмитентам 98%
10:10 Как Иволга фильтрует эмитентов по качеству
12:45 На чем зарабатывает компания “Иволга Капитал”
14:45 Как повторять портфель облигаций за Иволгой Капитал?
16:15 Разметили 11 выпусков на 5 млрд руб. в 2020 году
18:40 Кто конкуренты у Иволги Капитал?
20:00 Как находят клиентов на размещение облигаций?
21:55 Кто берет ВДО на размещении: физические лица или юридические?
23:20 Портфель облигаций на смарт-лабе
24:20 Как организатор определяет на размещении, кому дать бумагу: физикам или юрикам?
27:20 Стоит ли брать бонды на первичном размещении или на вторичном рынке?
33:56 На какую доходность ВДО может рассчитывать инвестор?
36:28 Валютные облигации
39:15 Какой процент людей интересуется акциями и какой облигациями?
42:20 Про увеличение потока инвесторов в облигации при сохранении ставки
43:55 ВДО или ОФЗ по доходности на длительном интервале времени?
45:45 Как Иволга воздействует на эмитентов
47:25 Сколько времени надо тратить физ. лицу на анализ ВДО?
52:00 ДЕФОЛТЫ ВДО. Предпосылки дефолтов.
55:17 Где взять статистику по размещениям/дефолтам?
56:30 Последние дефолты на рынке облигаций
58:38 Подробно про ДэниКолл — как можно было распознать заранее?
1:04:30 Кто из эмитентов может повторить историю ДэниКолл?
1:06:54 Дефолт — это всегда полная потеря денег?
1:09:30 Первые признаки дефолта
1:12:20 Кто начал сливать ДэниКолл?
1:13:45 Сколько эмитенты платят за размещение на бирже?
1:19:00 Сколько времени занимает размещение облигаций на бирже
1:20:55 Условия размещения облигаций на Московской бирже
1:22:30 Какие бонды попадают в сектор ПИР?
1:25:13 Почему Иволга сократила долю бондов “Обувь России” в своих портфелях?
1:26:20 Когда Иволга создаст ПИФ облигаций ВДО?
1:26:50 Облигации АФК Система и Максима Телеком
1:31:00 Планы на 2021 год, предстоящие размещения
1:32:30 Как отразится кризис (как в 2008 году) на портфеле ВДО облигаций?
1:34:30 Когда начнётся сильная инфляция?
1:38:40 Инвесторский портфель ProBonds
1:41:10 Лизинг Трейд — все ли в порядке с отчетностью
1:42:10 история с дефолтом облигаций Сибирский Гостинец
1:45:30 Рейды по эмитентам с ЦБ

https://youtu.be/C-Gnf0mHsPI

#облигации #ВДО #смартлабонлайн

​#облигации
Ниже номинала: аутсайдеры I полугодия 2021 года и причины падения их облигаций

boomin на смартлабе пишет👇🏻
Бывает так, что облигации падают в цене и торгуются ниже номинала. Почему так происходит и стоит ли избавляться от таких бумаг, рассмотрим на реальных примерах, которые можно было наблюдать в I полугодии 2021 г.

Среди бумаг, которые спустились ниже номинала в I полугодии 2021 г. в основном из-за такого системного эффекта, можно отметить:
👉🏻БСК 001Р-02 (96,5% от номинала),
👉🏻Хэдхантер-001Р-01R (97,4%),
👉🏻УОМЗ Б-П2 (98,5%),
👉🏻Элемент лизинг 001Р-03 (98,8%),
👉🏻Обувь России-001Р-04 (98,8%),
👉🏻Боржоми Финанс-001P-01 (99,2%),
👉🏻Лизинг-Трейд-001Р-02 (99,3%),
👉🏻Гидромашсервис БО-03 (99,4%),
👉🏻Брусника-001Р-02 (99,8%).

Подробнее тут: https://smart-lab.ru/blog/706994.php

​#облигации
Новотранс: Риск благородное дело?
Алексей Степаныч Галицкий радует пользой в виде анализа АО ХК "Новотранс"

Как и подобает акционерному обществу, да ещё холдинговой компании, так это отсутствие собственных материальных и нематериальных ценностей. То есть всё заёмное и не наше, а каких-то дочерних организаций. Становится понятным, почему в таких конторах, как АО ХК «Новотранс», повышенный инвестиционный риск. Всё просто. Контора может больше рисковать, так как ничем своим не рискует

Анализ финансового состояния АО ХК «Новотранс» проводится с целью оценки:
👉🏻финансовой устойчивости;
👉🏻риска ведения бизнеса;
👉🏻инвестиционного риска

Подробный анализ читайте тут: https://smart-lab.ru/blog/717712.php

Здесь выкладываем вывод:
Сторонники отчётности по МСФО найдут массу причин инвестировать в АО ХК «Новотранс». Действительно проанализировав денежные потоки предприятия, можно понять почему оно на плаву. Но не надо забывать, что помимо 16 млрд денежного потока существуют ещё и долги предприятия, которые надо своевременно погашать, и о которых все пытаются умолчать особенно перед очередным займом. Именно долги предприятия дают понять, что плывёт в океане финансов не Титаник бизнеса, а маленький плот, у которого денежный поток примерно равен текущим обязательствам. И не стоит забывать, что на каждый Титаник есть свой айсберг.

#smartlabonline: МСБ-Лизинг. Размещение облигаций, оценка лизинговых компаний

Прямо сейчас начинаем смартлабонлайн с владельцем компании Тимуром Ксёнзом и ее генеральным директором Романом Трубачевым.
12 октября стартует размещение 5-го выпуска облигаций МСБ Лизинг.

ЧТО ИНТЕРЕСНОГО БУДЕТ В ⚡️ПРЯМОМ ЭФИРЕ?
👉Как оценить лизинговую компанию и ее риски
👉Как компании самостоятельно разместить облигации без услуг организатора?
👉Ну и поговорим непосредственно про бизнес МСБ Лизинг и ее облигации

Присоединяйтесь:

https://youtu.be/H938mhEqEUU

Во вторник мы провели интересный эфир с первыми лицами МСБ Лизинг. Рекомендую посмотреть всем, кому интересно узнать что такое лизинг, как он устроен с финансовой точки зрения, как финансируется лизинг, какие есть риски. Кроме того, мы поговорили о том, как можно выпустить облигации без организатора и сколько это стоит.

00:00 Вступление
01:40 Параметры 5-го выпуска облигаций МСБ Лизинг
02:40 Как принять участие в размещении облигаций (с 12 октября)
03:50 Срок появления облигаций на Московской бирже
05:10 Как работает лизинговая компания
06:10 Отличие лизинга от банковской деятельности
07:50 Ставки для клиентов. Маржа лизинга
09:50 Преимущества лизинга перед банковским кредитом для клиентов
12:40 Обеспеченность собственными средствами, капитал
14:30 Что такое "валюта баланса"?
15:10 Реализация залогов неплательщиков
17:50 Основные сегменты лизинга МСБ-Лизинг
20:00 Уровень просроченной задолженности
22:30 Почему было много дефолтов лизинга в 2008 году
27:30 Продажа лизингового портфеля
28:30 Рост бизнеса МСБ-Лизинг
31:00 Интересные нюансы с уплатой НДС
32:40 На что влияет размер лизинговой компании
37:40 За счет чего удается конкурировать с крупными игроками?
41:00 География лизингового бизнеса компании
42:20 Как происходит поиска клиентов у МСБ-Лизинг?
45:40 История компании МСБ-Лизинг
48:50 Собирается ли МСБ-Лизинг делать IPO?
56:40 О компании Money Friends, есть ли пересечение с МСБ?
58:30 Кто инвестирует в облигации МСБ-Лизинг?
01:01:00 Структура фондирования (банки/облигации)
01:06:00 Как рост процентных ставок влияют на лизинговый бизнес?
01:08:10 Что такое ускоренная амортизация и что она дает?
01:09:30 Как разместить облигации без организатора?
01:11:50 В чем для эмитента разница в размещении биржевых облигаций и коммерческих
01:13:20 Чем роль андеррайтера отличается от организатора
01:14:50 Почему лизингу интереснее делать ежемесячные выплаты купонов. Почему лизинг выпускает облигации с амортизацией долга
01:18:50 Кредитный рейтинг МСБ-Лизинг

В целом, конечно, лично мне было очень интересно...
Как всегда узнал много нового!
https://youtu.be/H938mhEqEUU

Законные способы кинуть держателей облигаций, без банкротства организации. Или о том, как я чуть было не потерял 1 миллион рублей
Автор: Dur. Кстати пост явно претендент на 5000 рублей (напомню топ-посты месяца на смартлабе зарабатывают 5X5 ТЫР)

В данном посте я не только попытаюсь рассказать о том КАК КИДАЮТ владельцев облигаций, но и проведу краткий ликбез, на что нужно обращать внимание при их покупке. Так что если лекбез вам не интересен, сразу ищите выделенное жирным шрифтом. Поверьте, далеко не все знают о том, о чем я вам расскажу.

В последние несколько лет все больше и больше людей несет свои деньги на фондовый рынок. Причин этому много …, и они всем известны. Государство всячески стимулирует это процесс, давай возможность гражданам получать налоговый вычет по ИИС. Многие несут свои деньги на биржу в надежде получить «свои» 52 тыс. руб. от государства (13% от 400 тыс. руб.), плюс получить дополнительный доход, не рискуя своими деньгами.

Возможно ли это? ДА, ВОЗМОЖНО!!! Так думают многие, когда открывают ИИС – можно купить облигации!!! Ведь по облигации предполагают БЕЗУСЛОВНЫЙ возврат денежных средств. Так думают многие…

НО ОНИ ОШИБАЮТСЯ. И речь идет вовсе не о банкротстве предприятия, облигации которого вы купили.

Итак, все по порядку.

ПЕРВЫЙ СПОСОБ. Сразу же после того, как я открыл ИИС я стал искать облигации, которые можно было купить и, разумеется, получить хороший процент. По ОФЗ процентные ставки были очень низкие и я их не рассматривал… Выбрал какую-то компанию со сроком погашения через год, с годовой купонной доходностью 13% годовых. Купил облигации на 100 тыс. руб. А уже через несколько дней обнаружил, что цена облигаций упала на 10%!!! Стал вникать что к чему… и обнаружил, что годовая купонная доходность по данной бумаге составляет уже не 13% годовых, а 0,01% годовых!!! КАК ЖЕ ТАК????!!!!

На самом деле, все просто.

На Смартлэбе ( https://smart-lab.ru/q/bonds/order_by_yield/desc/ ). Есть очень удобная таблица, которая поможет выбрать нужную вам облигацию.

Для наглядности, возьмем ничем непримечательную облигацию «ТатнхимР01».

Прежде всего смотрим на «дату погашения»: 15.09.2026 – это значит, что 15 сентября 2026 г. эмитент должен погасить облигацию по ее номинальной стоимости.

Номинал данной облигации: 1000 руб. Т.е. вне зависимости от того, по какой цене вы купили эту облигацию (за 1010 руб. или за 900 руб.) при ее погашении эмитент вернет вам 1000 руб. ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! Между рыночной стоимостью облигации и ее номинальной стоимостью может быть очень большая разница.

И, конечно же, «доход купона, год. от номинала». По данной облигации он составляет 11%. Это значит, что продержав эту облигации 1 год, эмитент выплатит вам 110 руб. в качестве вознаграждения за то, что вы держите эту облигацию.

Важно также обратить внимание на то, сколько раз в год выплачивается купонный доход.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! На графу НКД (накопленный купонный доход). В данном случае он составляет 6.33 руб. Его (помимо рыночной цены облигации) вы заплатите ее продавцу в момент покупки бумаги. ВАЖНО!!! При получении выплаты купона вы заплатите 13% подоходного налога в том числе и с этих 6.33 руб.!!! Имейте это ввиду при покупке облигаций.

А теперь, САМОЕ ИНТЕРЕСНО!!! «ОФЕРТА»!!! И «доход купона», УСТАНОВЛЕННЫЙ НЕ ДО «даты погашения»

Эмитент при размещении облигаций может установить «доход купона» не до конца срока погашения облигации.

Обратите внимание!!!! 11% годовых вы будите получать ТОЛЬКО ДО 01.10.2023 г. А дальше, эмитент может назначить ЛЮБОЙ ДРУГОЙ «купон» (например: 0 руб.) Правда (и это мы тоже можем видеть в таблице) на 04.10.2023 г. назначена оферта.

Продолжение читайте на смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/735303.php

#облигации

⚡️LIVE: В 12:00 подводим итоги года с Андреем Хохриным
Присоединяйтесь, задавайте вопросы: https://youtu.be/8ESnDjsvPPU
#облигации

✨✨ ОТВЕТЫ ИНВЕСТИЦИИ - ШПАРГАЛКА ДЛЯ ПРОХОЖДЕНИЯ ТЕСТОВ, СОХРАНИ СЕБЕ В ИЗБРАННОМ, ЧТОБЫ НЕ ПОТЕРЯТЬ✨✨
автор: Виктор Громов


Делюсь опытом, рассказываю как пройти тесты.
Ответы на вопросы на тесты для неквалифицированных инвесторов 🏅

1. Выберите верное утверждение в отношении структурных облигаций:

Ответ: право на получение номинальной стоимости при погашении структурной #облигации зависит от изменения цен на товары, другие ценные бумаги, изменения курсов валют и иных финансово значимых показателей, которые связаны со структурной облигацией (влияющих на выплату по структурной облигации).

2. Может ли инвестор по структурной облигации при ее погашении получить выплату меньше ее номинальной стоимости?

Ответ: да, может.

3. Что из перечисленного, как правило, не является риском по структурной облигации?

Ответ: риск изменения рыночной капитализации эмитента при осуществлении выпуска облигаций.

4. Вы приобрели бескупонную структурную облигацию. Выплата номинальной стоимости при погашении такой облигации зависит от цены акций компании А. Защита капитала (возврат номинальной стоимости) по структурной облигаций составляет 80% в случае падения цены на акции компании А более, чем на 10% от первоначальной цены. Какой объем выплаты относительно номинала структурной облигации Вы ожидаете получить в случае снижения цены акций компании А на дату погашения структурной облигации более, чем на 10% от их первоначальной цены:

Ответ: 80%

1.Маржинальная торговля – это:
Ответ: торговля с использованием заемных средств брокера.

2. Может ли взиматься плата за использование средств, предоставленных брокером при маржинальной торговле?

Ответ: может, если это предусмотрено договором с брокером.

3. Если Вы при инвестировании совершаете маржинальные/необеспеченные сделки, как правило, размер возможных убытков:

Ответ: больше, чем при торговле только на собственные средства.

4. В каком случае брокер может принудительно закрыть позицию клиента при наличии ранее заключенных маржинальных / необеспеченных сделок?

Ответ: в случае недостаточного обеспечения по маржинальной/необеспеченной позиции.

Читать далее: https://smart-lab.ru/blog/755542.php

@smartlabnews

Прогнозы по ситуации на рынке облигаций с Андреем Хохриным
конспект сделал: Анатолий Полубояринов
видос: https://youtu.be/rylsTimqEC0

Какие ожидаемые доходности после открытия рынка?
От ВДО ожидание, что портфель снизится в короткой перспективе на 10%, а котировки будут находиться на уровне 70-80% от номинала. До закрытия 25 февраля средняя доходность бумаг к погашению в портфеле была 23%.

По мнению Андрея сейчас главное — это не цена облигаций, а возможное начало дефолтов.
Облигации — не то место, где можно будет много заработать, есть сомнения, что будет повторение история ставки 2014 года, когда через несколько месяцев начали снижать. Инфляция будет слишком быстро накапливаться. Интересную доходность, чтобы покупать какие-то хорошие облигации и ОФЗ видит на уровне 25+%. В 30% ОФЗ не очень верит, но все может быть, потому что будет высокая волатильность.
Лишний раз напомнил, что ОФЗ — это про сохранить капитал, а не легкий заработок.

На сколько все упадет?
Портфель ВДО на 25 февраля снизился на 5% относительно 25 февраля прошлого года. Андрей прогнозирует, что через пару месяцев это будет -30%.

Рынок живет статистикой, «дно» будет вероятно через квартал, когда начнутся дефолты и появятся убытки. Это будет тем моментом, когда покупать уже можно, но при этом будет не очень хотеться. «У всех ощущение тяжелого испуга, хотя произошел экономический слом».

Если все умрут, стоит ли бежать с рынка?
В 2008 году дефолт был у 20% облигаций 3-его листинга, сейчас предполагает, что могут дефолтнуться 30%. При этом считает, что уходить с рынка не стоит. Надо действовать по ситуацию. Оставшиеся в живых облигации будут давать по 30+% годовых, а ты с рынка ушел — не рациональный путь.

Где безопасней?
Считает строительный сектор одним из самых защищенных в текущей ситуации. Если ипотека с льготными программами будет 10-15%, а депозиты 15-20%, то решиться человеку на такую ипотеку при инфляции в 20% не трудно.
Также относит к устойчивым в текущей ситуации сельхозкомпании и МФО. «Остальные — как повезет».

Куда лезть не стоит?
В субординированные облигации (в них, впрочем, лучше никогда не лезть, не читая проспект эмиссии). «Тем кто залез — сидеть и наслаждаться».

Какие сроки рассматривать?
Длинные бумаги искать не стоит, инфляция может все съесть. Больше 2-ух лет рассматривать не стоит. “Это идти в туман, а если рисковать, то оправдано. Рисков в акциях будет меньше, но надо дождаться".

Читайте продолжение на смартлаб: https://smart-lab.ru/blog/780642.php
#облигации

Сегодня - 21 июля в 18.30 проведём прямой эфир с ITI Capital

Евробонды российских компаний за 50% от номинала: что скрывает дисконт?

Cостояние рынка, сценарии развития

Обсудим в прямом эфире данную тему с брокером, который прямо сейчас проводит такие операции для российских клиентов.

Гость #smartlabonline — Хачатур Гукасян, член совета директоров ITI Capital


Ждём ваших вопросов по покупке еврооблигаций в комментариях к этому посту!

Подпишитесь на трансляцию на Youtube
https://youtu.be/TuOSM6Z8wtc чтобы не пропустить эфир!

Облигационный трейдинг или Понедельник начинается в субботу.
Автор: Влад (подписаться)

👉 Я не знаю нормальных книг по облигационному трейдингу. Две основных на которые я наталкивался тут и в других местах:

1) Френк Фабоцци. "Рынок Облигаций. Анализ и стратегия". Я ее листал взяв в электронной библиотеке. Но тогда моя голова была перегружена реальным сектором. В начале много стандартной воды. К середине мне стало скучно и я ее отбросил. Много устаревшей информации и все только опосредованно имеет отношение к российскому рынку. Но, учитывая, что ее часто рекомендуют, скорее всего надо ее взять и почитать на бумажном носителе. На беcптичьи и зяблик соловей.

2) Виктор Ионов !Рынок облигаций. Курс для начинающих!. Только что я ее прочитал. Тоже много воды и к российскому рынку имеет мало отношения. Самое показательное место — торговый день облигационного трейдера. Это работник западного банка выполняющий поручения своих клиентов.
👉Обе книги написаны более 15 лет тому назад. А с учетом того, что передирали из западных первоисточников, и все 20 лет выходит. Неужели у нас в стране нет нормальных книг?

3) Почитывал блоги многих участников в избранном Смарт-лаба. Самыми интересными и именно «живыми» записями мне показались эти две статьи авторов Максима Барбашина и Сергея Баранова. Алексей Галицкий пишет про мусорные облигации — полезно, ибо надо понимать, что ты покупаешь. Андрей Хохрин — норм, но больше не слежу — вылизанный официоз.
Вывод — отсутствие нормальной книги по торговле облигациями это пустое место на информационном рынке. Кто ее напишет, сможет быть востребованным автором.

Наблюдения и вопросы

👉 На рынке сейчас более 1300 облигаций. Отслеживать все нереально.
👉 Облигационный трейдинг имеет две основные стратегии:
1️⃣Купил и держи.
2️⃣Прибыль от сделок купли-продажи.

Далее использую эти цифры как маркеры для иллюстрации к какой из стратегий относится тезис.
👉 Выбор облигаций зависит от соотношения риска/доходности. Собирается портфель 1️⃣ из своего принятия риска. В принципе все упирается в кривую доходности облигаций. Базовая у нас в стране рассчитывается по ОФЗ. Вот она на текущий момент.
👉 В теории ОФЗ наименее рискованные облигации у нас в стране 1️⃣. Т.е. все облигации других эмитентов по умолчанию располагаются выше кривой доходности. Однако практика не так однозначна. Отслеживать, продавать и перекладываться в другие облигации 2️⃣ сложно и затратно.

Вторая половина поста на смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/867822.php
#облигации

Интересно вам тут иногда читать про облигации? 👍 - да 🤔 - нет

🛴 Дебютное размещение облигаций ООО "Мой Самокат"

ООО "Мой Самокат" - первый и крупнейший в России сервис аренды девайсов и устройств по подписке. Компания владеет платформой "Мой Девайс" и "КрутиКолёса"

✅ Параметры выпуска:
Купонный доход: 20% годовых
Периодичность купона: 30 дней
Объем: 160 млн руб.
Срок обращения: 2 года
Рейтинг: Отсутствует
Биржа: Московская биржа
Уровень листинга: Третий
Организатор: Финам
Дата размещения: 29 января 2024 года

🧰 Выпуск доступен только для квалифицированных инвесторов.
Задать вопрос эмитенту и организатору:
👉 https://t.iss.one/finam_capital
👉 [email protected]
🎤 Видео-интервью с эмитентом

❗️Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги.

#облигации #выпуск #мойсамокат

Реклама. АО "ФИНАМ". ИНН 7731038186

ФПК «Гарант-Инвест» готовится впервые выпустить флоатеры (облигации с плавающей процентной ставкой купона) серии 002Р-10. Сбор заявок планируют начать 7 августа, а размещение выпуска на Московской бирже намечено на 9 августа. Организаторы размещения – Газпромбанк, БКС КИБ и инвестбанк «Синара».

Срок обращения ценных бумаг составит два года, а объем их выпуска – 1,5 млрд рублей. Ориентир флоатера установлен на отметке 4,5% к ключевой ставке ЦБ. Выплаты по купону будут происходить ежемесячно. В нынешней экономической ситуации флоатеры – это один из наиболее привлекательных инструментов для инвестирования.

Отметим, за семь лет ФПК «Гарант-Инвест» разместила 16 биржевых выпусков, в том числе два зеленых. Общая сумма размещений составила 27 млрд рублей, а объем выплат по ним превысил 20 млрд рублей. В компанию вкладывают более 20 тыс. инвесторов. ФПК «Гарант-Инвест» получила подтверждение кредитных рейтингов от НРА и НКР на уровне ВВВ|ru| и BBB.ru соответственно, при этом прогноз по рейтингу от НРА «позитивный».

#Облигации_Гарант_Инвест