⚡️ Есть ли сейчас актуальные идеи на рынках?
Автор: TAUREN
Вы знаете, что доля акций у меня в портфеле сейчас меньше 10% и есть опционы пут на некоторые американские голубые фишки. Я пока сильно загружать портфель акциями не планирую, на это есть фундаментальные причины, которые я регулярно здесь публикую.
Однако, среди среди подписчиков есть желающие немного наполнить портфели по текущим ценам, поэтому перечисляю список компаний, которые я бы купил сейчас, если бы захотел рискнуть.
🇷🇺 По рынку РФ:
1. Сбербанк (#SBER) — с момента обзора от 4 марта 2022 г фундаментально мнение по компании не изменилось. Если закрыть глаза на новую волну экономических и политических рисков, то цену акций ближе к 170-175 рублям можно увидеть.
2. ГМК Норникель (#GMKN) — с момента обзора от 16.06.2022 г общее мнение по компании не менялось. Как ни крути, корзина металлов компании востребована. Если из-за удара по мировому спросу цены на Никель, Медь и Палладий не рухнут на десятки % или хотя бы произойдет сильное ослабление рубля до 75 р за $, то цену акций близкую к 20000 рублей можно будет увидеть довольно быстро.
3. Полюс Золото (#PLZL) — 26.09.2022 был обзор, мнение по золотодобытчику с тех пор не менялось. Компания со своей себестоимостью добычи может пережить практически любой финансовый кризис, поэтому денежные потоки здесь у инвесторов практически гарантированы. До 8000 рублей акции вполне могут вырасти (но, не факт, что быстро).
• Группа Позитив (#POSI), ИнтерРАО (#IRAO), КуйбышевАзот
(#KAZT), Мосбиржа (#MOEX).
👆Большого потенциала роста акции данных компаний не имеют, но их бизнесу и денежным потокам мало что угрожает. 3 из 4 не отказались от выплат дивидендов в 2022м году. Список можно дополнить компанией Новатэк (#NVTK), но дисконта здесь нет, есть риски и нормальные дивиденды. Сомневаюсь, что санкции не повлияют на реализацию СПГ-проектов, запуск которых заложен в цене акций, отчетности мы не видим.
👉 Остальные бумаги на рынке РФ явно стоят дороговато, имеет иностранную юрисдикцию, либо иные подводные камни.
🇺🇸 По рынку США:
AMD (#AMD), Intel (#INTC), Micron (#MU) и QUALCOMM
(#QCOM) — то, что более-менее интересно и имеет хороший потенциал роста.
Однако, как я уже говорил, что меня смущает то, как сильно подешевел именно полупроводниковый сектор (даже QUALCOMM, у которого финансовая отчетность отличная отчетность и прогнозы). Думаю, что инвесторы закладывают реализацию обострения в Тайване, либо что-то еще. Если это окажется правдой, то ASML Holding N.V.(производитель оборудования для массового производства полупроводников) вполне оправданно продолжает стоить достаточно дорого.
👉 На зарубежных рынках больше интересных компаний по текущим ценам и в текущих условиях не вижу. Практически во всем, что сильно подешевело есть нюансы в виде огромных долгов, которые скоро придется перезанимать по рекордным за десятилетия в ставкам и прочем… Многие относительно стабильные компании торгуются не так далеко от своих максимумов.
😊Всем продуктивного дня! В ближайшие пару недель будет много интересных отчетов и важных рыночных событий.
Обсудить пост на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/848464.php
Автор: TAUREN
Вы знаете, что доля акций у меня в портфеле сейчас меньше 10% и есть опционы пут на некоторые американские голубые фишки. Я пока сильно загружать портфель акциями не планирую, на это есть фундаментальные причины, которые я регулярно здесь публикую.
Однако, среди среди подписчиков есть желающие немного наполнить портфели по текущим ценам, поэтому перечисляю список компаний, которые я бы купил сейчас, если бы захотел рискнуть.
🇷🇺 По рынку РФ:
1. Сбербанк (#SBER) — с момента обзора от 4 марта 2022 г фундаментально мнение по компании не изменилось. Если закрыть глаза на новую волну экономических и политических рисков, то цену акций ближе к 170-175 рублям можно увидеть.
2. ГМК Норникель (#GMKN) — с момента обзора от 16.06.2022 г общее мнение по компании не менялось. Как ни крути, корзина металлов компании востребована. Если из-за удара по мировому спросу цены на Никель, Медь и Палладий не рухнут на десятки % или хотя бы произойдет сильное ослабление рубля до 75 р за $, то цену акций близкую к 20000 рублей можно будет увидеть довольно быстро.
3. Полюс Золото (#PLZL) — 26.09.2022 был обзор, мнение по золотодобытчику с тех пор не менялось. Компания со своей себестоимостью добычи может пережить практически любой финансовый кризис, поэтому денежные потоки здесь у инвесторов практически гарантированы. До 8000 рублей акции вполне могут вырасти (но, не факт, что быстро).
• Группа Позитив (#POSI), ИнтерРАО (#IRAO), КуйбышевАзот
(#KAZT), Мосбиржа (#MOEX).
👆Большого потенциала роста акции данных компаний не имеют, но их бизнесу и денежным потокам мало что угрожает. 3 из 4 не отказались от выплат дивидендов в 2022м году. Список можно дополнить компанией Новатэк (#NVTK), но дисконта здесь нет, есть риски и нормальные дивиденды. Сомневаюсь, что санкции не повлияют на реализацию СПГ-проектов, запуск которых заложен в цене акций, отчетности мы не видим.
👉 Остальные бумаги на рынке РФ явно стоят дороговато, имеет иностранную юрисдикцию, либо иные подводные камни.
🇺🇸 По рынку США:
AMD (#AMD), Intel (#INTC), Micron (#MU) и QUALCOMM
(#QCOM) — то, что более-менее интересно и имеет хороший потенциал роста.
Однако, как я уже говорил, что меня смущает то, как сильно подешевел именно полупроводниковый сектор (даже QUALCOMM, у которого финансовая отчетность отличная отчетность и прогнозы). Думаю, что инвесторы закладывают реализацию обострения в Тайване, либо что-то еще. Если это окажется правдой, то ASML Holding N.V.(производитель оборудования для массового производства полупроводников) вполне оправданно продолжает стоить достаточно дорого.
👉 На зарубежных рынках больше интересных компаний по текущим ценам и в текущих условиях не вижу. Практически во всем, что сильно подешевело есть нюансы в виде огромных долгов, которые скоро придется перезанимать по рекордным за десятилетия в ставкам и прочем… Многие относительно стабильные компании торгуются не так далеко от своих максимумов.
😊Всем продуктивного дня! В ближайшие пару недель будет много интересных отчетов и важных рыночных событий.
Обсудить пост на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/848464.php
Whoosh врывается на самокате на Московскую Биржу.
Некоторые называют 21 век — веком шеринг-экономики или совместного пользования тех вещей, в которых нет нужды одному человеку 24 часа 365 дней в году. Жилье (ко-ливинг), автомобили (каршеринг), велосипеды (велошеринг), ну и конечно электросамокаты (кикшеринг) — один из самых мобильных и удобных средств передвижений в городской среде.
Кикшеринг — это уже неотъемлемая часть городской мобильности, как трамвай, троллейбус, такси и метро. На уровне городских властей сервис принимается как элемент развития транспортной инфраструктуры. К слову, развитие микромобильности — часть транспортной стратегии РФ до 2030 года.
Теперь про компанию Whoosh — лидера российского кикшеринга. Несмотря на небольшой возраст (основана в 2018 году), это зрелый и прибыльный ИТ-бизнес, сохранивший динамику стартапа. Посмотрим, что у нее внутри, исходя из презентации и финансовых показателей.
Компания в этом году, вероятно, удвоит операционные показатели. Этому способствуют увеличение парка самокатов, количества поездок и рост числа активных пользователей. Кстати, клиенты совершают все больше поездок, привыкают к новому способу перемещения.
C финансами все неплохо, как уже сказано выше, это прибыльный и уже зрелый бизнес несмотря на свою молодость, а не очередной убыточный венчур (2022 год еще не кончился, так что показатели за 9 месяцев).
C долгом проблем нет, растут органически за счет прибыли — мультипликатор ND/EBITDA не превышает 0,9. Самое интересное — что есть дивидендная политика и планируют платить дивиденды. Облигации, кстати, торгуются с небольшой премией к ОФЗ, значит инвесторы в долговой рынок оценивают эмитента, как надежного заемщика.
Интересные факты:
👉 Через IPO компания намерена привлечь капитал в дальнейший рост бизнеса, публичный статус даст преимущества перед непубличными конкурентами.
👉 Whoosh — уже лидер российского рынка кикшеринга, 46% выручки в секторе приходится на данный сервис. Скорее всего, это будет та история, где “победитель забирает всё”, как по аналогии с сервисом такси, например.
👉 На 30 сентября компания владеет 82 тысячами самокатов, количество зарегистрированных пользователей более 11 млн человек. Есть потенциал роста, тем более с учетом расширения в страны СНГ типа Беларуси и Казахстана (там Whoosh уже представлен).
👉 У Whoosh есть плата за старт — 50 рублей. Но ее можно избежать, если купить подписку (есть недельные, месячные). Месячная подписка стоит 249 рублей. Если предположить, что часть клиентов будет покупать подписку, это даст неплохой прирост выручки (считай прибыли) вместе с лояльностью именно к этому бренду электросамокатов.
👉 В России на текущий момент примерно 50 кикшеринговых компаний. 80% рынка принадлежали двум крупнейшим игрокам — Whoosh и Urent.
👉 Высокая маржинальность. Маржа по EBITDA кикшеринга Whoosh — 58% за 9м 2022.Ключевой вопрос — в операционной эффективности, компания на 100% контролирует свои процессы, франшизу не использует. За счет развития собственной технологической платформы, обеспечивается высокая эффективность бизнеса. Этим, видимо, и объясняется устойчиво высокая рентабельность по EBITDA (50%+).
👉 Российская компания идет на российскую биржу, нет никаких расписок.
Стоит отметить, что IPO, как правило, проводятся на пике роста фондового рынка, где основатели за космические деньги продают доли в своей компании. Сейчас, как вы понимаете, никакого пика нет — время непростое. Да и Whoosh с помощью IPO деньги в компанию привлекает для захвата рынка и роста выручки/прибыли.
Успешных историй IPO в России можно пересчитать по пальцам. Например, компания Positive Technologies #POSI из кибербеза (все заработали, кто участвовал в IPO). По какой схеме пойдет Whoosh — вопрос открытый, но важный для развития и жизни нашего фондового рынка. Не все же в затхлый нефтегаз инвестировать. Этот год показал, что компании новой экономики себя показывают устойчивее, как с точки зрения прибыли и капитализации, так и с точки зрения отношения к миноритарным инвесторам.
А что Вы думаете про IPO Whoosh? Какие вопросы у Вас возникают?
Некоторые называют 21 век — веком шеринг-экономики или совместного пользования тех вещей, в которых нет нужды одному человеку 24 часа 365 дней в году. Жилье (ко-ливинг), автомобили (каршеринг), велосипеды (велошеринг), ну и конечно электросамокаты (кикшеринг) — один из самых мобильных и удобных средств передвижений в городской среде.
Кикшеринг — это уже неотъемлемая часть городской мобильности, как трамвай, троллейбус, такси и метро. На уровне городских властей сервис принимается как элемент развития транспортной инфраструктуры. К слову, развитие микромобильности — часть транспортной стратегии РФ до 2030 года.
Теперь про компанию Whoosh — лидера российского кикшеринга. Несмотря на небольшой возраст (основана в 2018 году), это зрелый и прибыльный ИТ-бизнес, сохранивший динамику стартапа. Посмотрим, что у нее внутри, исходя из презентации и финансовых показателей.
Компания в этом году, вероятно, удвоит операционные показатели. Этому способствуют увеличение парка самокатов, количества поездок и рост числа активных пользователей. Кстати, клиенты совершают все больше поездок, привыкают к новому способу перемещения.
C финансами все неплохо, как уже сказано выше, это прибыльный и уже зрелый бизнес несмотря на свою молодость, а не очередной убыточный венчур (2022 год еще не кончился, так что показатели за 9 месяцев).
C долгом проблем нет, растут органически за счет прибыли — мультипликатор ND/EBITDA не превышает 0,9. Самое интересное — что есть дивидендная политика и планируют платить дивиденды. Облигации, кстати, торгуются с небольшой премией к ОФЗ, значит инвесторы в долговой рынок оценивают эмитента, как надежного заемщика.
Интересные факты:
👉 Через IPO компания намерена привлечь капитал в дальнейший рост бизнеса, публичный статус даст преимущества перед непубличными конкурентами.
👉 Whoosh — уже лидер российского рынка кикшеринга, 46% выручки в секторе приходится на данный сервис. Скорее всего, это будет та история, где “победитель забирает всё”, как по аналогии с сервисом такси, например.
👉 На 30 сентября компания владеет 82 тысячами самокатов, количество зарегистрированных пользователей более 11 млн человек. Есть потенциал роста, тем более с учетом расширения в страны СНГ типа Беларуси и Казахстана (там Whoosh уже представлен).
👉 У Whoosh есть плата за старт — 50 рублей. Но ее можно избежать, если купить подписку (есть недельные, месячные). Месячная подписка стоит 249 рублей. Если предположить, что часть клиентов будет покупать подписку, это даст неплохой прирост выручки (считай прибыли) вместе с лояльностью именно к этому бренду электросамокатов.
👉 В России на текущий момент примерно 50 кикшеринговых компаний. 80% рынка принадлежали двум крупнейшим игрокам — Whoosh и Urent.
👉 Высокая маржинальность. Маржа по EBITDA кикшеринга Whoosh — 58% за 9м 2022.Ключевой вопрос — в операционной эффективности, компания на 100% контролирует свои процессы, франшизу не использует. За счет развития собственной технологической платформы, обеспечивается высокая эффективность бизнеса. Этим, видимо, и объясняется устойчиво высокая рентабельность по EBITDA (50%+).
👉 Российская компания идет на российскую биржу, нет никаких расписок.
Стоит отметить, что IPO, как правило, проводятся на пике роста фондового рынка, где основатели за космические деньги продают доли в своей компании. Сейчас, как вы понимаете, никакого пика нет — время непростое. Да и Whoosh с помощью IPO деньги в компанию привлекает для захвата рынка и роста выручки/прибыли.
Успешных историй IPO в России можно пересчитать по пальцам. Например, компания Positive Technologies #POSI из кибербеза (все заработали, кто участвовал в IPO). По какой схеме пойдет Whoosh — вопрос открытый, но важный для развития и жизни нашего фондового рынка. Не все же в затхлый нефтегаз инвестировать. Этот год показал, что компании новой экономики себя показывают устойчивее, как с точки зрения прибыли и капитализации, так и с точки зрения отношения к миноритарным инвесторам.
А что Вы думаете про IPO Whoosh? Какие вопросы у Вас возникают?
Что Вы думаете о перспективах акций Positive Technologies?
Автор: Олег Дубинский
Группа компаний Positive Technologies занимается созданием решений в области информационной безопасности. Обслуживает более 2 тыс. компаний в 30 странах.
До IPO, был такой расклад. Основное юрлицо — АО «Группа Позитив», на 56% принадлежало Юрию Максимову, по 12,7% у его брата Дмитрия Максимова и еще одного основателя, Евгения Киреева,
остальное — у миноритариев. Выручка в 2020 году, по собственным данным PT, была 5,6 млрд руб.
Напомню историю. Да, подготовка к IPO была. Но даты и деталей долго не было.
16 декабря 2021г. компания внезапно объявила о листинге на Московской бирже, фактически за день. Positive Technologies (далее PT) получила прямой листинг на Московской бирже, то есть
компания не делала первичное размещение акций (IPO) на бирже в привычном понимании этого процесса, а именно не собирала книгу заявок и не делала дополнительную эмиссию. Акции (в данном случае обыкновенные акции) начали продавать действующие акционеры.
🔹Акция упёрлась в сопротивление 1300р. и не может его пробить.
🔹США ещё в апреле 2021г. ввели санкции против РТ.
🔹Отчётность ОБПУ за 9 мес. 2022г.была блестящая:
• Выручка 7 млрд (рост г/г в 2 раза)
• Себестоимость 0,9 млрд (+82% г/г)
• EBITDA 2,6 млрд (рост в 4 раза г/г)
• Чистая прибыль 2 млрд (рост г/г в 32 раза)
Друзья, интересно Ваше мнение о перспективах акций РТ, пишите в комментариях к этому посту или по ссылке на Смартлабе!
https://smart-lab.ru/blog/869009.php
С уважением,
Олег.
А вы держите #POSI ?
👍 — держим!
🐳 — не держим!
Автор: Олег Дубинский
Группа компаний Positive Technologies занимается созданием решений в области информационной безопасности. Обслуживает более 2 тыс. компаний в 30 странах.
До IPO, был такой расклад. Основное юрлицо — АО «Группа Позитив», на 56% принадлежало Юрию Максимову, по 12,7% у его брата Дмитрия Максимова и еще одного основателя, Евгения Киреева,
остальное — у миноритариев. Выручка в 2020 году, по собственным данным PT, была 5,6 млрд руб.
Напомню историю. Да, подготовка к IPO была. Но даты и деталей долго не было.
16 декабря 2021г. компания внезапно объявила о листинге на Московской бирже, фактически за день. Positive Technologies (далее PT) получила прямой листинг на Московской бирже, то есть
компания не делала первичное размещение акций (IPO) на бирже в привычном понимании этого процесса, а именно не собирала книгу заявок и не делала дополнительную эмиссию. Акции (в данном случае обыкновенные акции) начали продавать действующие акционеры.
🔹Акция упёрлась в сопротивление 1300р. и не может его пробить.
🔹США ещё в апреле 2021г. ввели санкции против РТ.
🔹Отчётность ОБПУ за 9 мес. 2022г.была блестящая:
• Выручка 7 млрд (рост г/г в 2 раза)
• Себестоимость 0,9 млрд (+82% г/г)
• EBITDA 2,6 млрд (рост в 4 раза г/г)
• Чистая прибыль 2 млрд (рост г/г в 32 раза)
Друзья, интересно Ваше мнение о перспективах акций РТ, пишите в комментариях к этому посту или по ссылке на Смартлабе!
https://smart-lab.ru/blog/869009.php
С уважением,
Олег.
А вы держите #POSI ?
👍 — держим!
🐳 — не держим!
Forwarded from IT's positive investing
🌏 Международная экспансия — это один из семи стратегических треков Positive Technologies, о которых мы рассказали в ноябре прошлого года.
Сегодня мы хотим поделиться с вами нашими планами развития на международных рынках, о которых рассказала Евгения Попова, директор по международному бизнесу Positive Technologies.
• Мы рассматриваем возможности развития бизнеса в тех регионах, которые открыты к сотрудничеству с компаниями из России: Латинской Америкой, Ближним Востоком, Северной Африкой, ЮАР, Юго-Восточной Азией, Индией, возможно, Китаем.
• Выходя на тот или иной рынок мы в первую очередь оцениваем его величину, открытость, платежеспособный спрос и в том числе наличие примеров успешного присутствия на этих рынках других российских компаний.
• Все сильнее от стран из этих регионов звучит запрос на независимость от технологий какой-то одной страны, это касается и продуктов для кибербезопасности. Покупка решений от вендоров из разных стран — это логичная диверсификация рисков.
• Вместе с нашими продуктами мы несем идеологию и экспертизу, которая помогает выстраивать результативную кибербезопасность на уровне компаний и отраслей.
• Мы традиционного работали и продолжаем активно работать с клиентами из стран СНГ, а также Африки, Персидского залива, Юго-восточной Азии.
• Наша цель — не конкурировать, а сотрудничать, благодаря чему пользователи получат технологии от вендора мирового класса, на базе которых смогут нарабатывать и развивать далее самостоятельно свою экспертизу в области построения защиты.
Подробнее о нашей международной экспансии мы будем рассказывать в блоге 😉
#POSI
Сегодня мы хотим поделиться с вами нашими планами развития на международных рынках, о которых рассказала Евгения Попова, директор по международному бизнесу Positive Technologies.
• Мы рассматриваем возможности развития бизнеса в тех регионах, которые открыты к сотрудничеству с компаниями из России: Латинской Америкой, Ближним Востоком, Северной Африкой, ЮАР, Юго-Восточной Азией, Индией, возможно, Китаем.
• Выходя на тот или иной рынок мы в первую очередь оцениваем его величину, открытость, платежеспособный спрос и в том числе наличие примеров успешного присутствия на этих рынках других российских компаний.
• Все сильнее от стран из этих регионов звучит запрос на независимость от технологий какой-то одной страны, это касается и продуктов для кибербезопасности. Покупка решений от вендоров из разных стран — это логичная диверсификация рисков.
• Вместе с нашими продуктами мы несем идеологию и экспертизу, которая помогает выстраивать результативную кибербезопасность на уровне компаний и отраслей.
• Мы традиционного работали и продолжаем активно работать с клиентами из стран СНГ, а также Африки, Персидского залива, Юго-восточной Азии.
• Наша цель — не конкурировать, а сотрудничать, благодаря чему пользователи получат технологии от вендора мирового класса, на базе которых смогут нарабатывать и развивать далее самостоятельно свою экспертизу в области построения защиты.
Подробнее о нашей международной экспансии мы будем рассказывать в блоге 😉
#POSI
Позитивный отчет от #POSI: лучше ожиданий аналитиков и прогнозов.
Позитив Технолоджис продолжает радовать акционеров — целевые показатели на 22 год были следующими
(рис. 1).
По факту вышло на 20% лучше по основным метрикам!
(рис. 2)
Компании удалось удвоить выручку за сложный 2022 год (сложный, видимо, для кого как)
EBITDA и прибыль при этом обгоняет динамику выручки за счет грамотного контроля расходов
Рост прибыли естественным образом транслируется в рост дивидендов. Прибыль выросла в 3 раза относительно 2021 года!
Кстати, сегодня в 17:30 будет прямая трансляция итогов года от Позитивов, причем расскажут про дивиденды и планы на 2023 год!
👉https://youtube.com/live/pD96ytR5VtE
В этом году скорее всего увидим рост дивидендов до 80-100 рублей (для тех кто покупал год назад отличная див доходность!)
Динамика акций на Мосбирже должно радовать акционеров — настоящее IPO по-русски, это когда те кто рискнул заработали деньги, а не потеряли (как обычно бывает)
Ждем интересных новостей с трансляции Positive Technologies в 17:30! Будем смотреть!
Ссылка на эфир: https://youtube.com/live/pD96ytR5VtE
Позитив Технолоджис продолжает радовать акционеров — целевые показатели на 22 год были следующими
(рис. 1).
По факту вышло на 20% лучше по основным метрикам!
(рис. 2)
Компании удалось удвоить выручку за сложный 2022 год (сложный, видимо, для кого как)
EBITDA и прибыль при этом обгоняет динамику выручки за счет грамотного контроля расходов
Рост прибыли естественным образом транслируется в рост дивидендов. Прибыль выросла в 3 раза относительно 2021 года!
Кстати, сегодня в 17:30 будет прямая трансляция итогов года от Позитивов, причем расскажут про дивиденды и планы на 2023 год!
👉https://youtube.com/live/pD96ytR5VtE
В этом году скорее всего увидим рост дивидендов до 80-100 рублей (для тех кто покупал год назад отличная див доходность!)
Динамика акций на Мосбирже должно радовать акционеров — настоящее IPO по-русски, это когда те кто рискнул заработали деньги, а не потеряли (как обычно бывает)
Ждем интересных новостей с трансляции Positive Technologies в 17:30! Будем смотреть!
Ссылка на эфир: https://youtube.com/live/pD96ytR5VtE
Друзья, всем привет!
Напоминаем, что #POSI проводит сегодня и завтра киберфестиваль Positive Hack Days в Парке Горького в Москве.
Сегодня в 18.30 в рамках фестиваля пройдёт День инвестора Positive Technologies.
Обсуждать будем весь технологический сектор.
Модератором сессии "Высокотехнологичные инвестиции" будет @martynovtim
Приходите пообщаться лично!
Также на Дне Инвестора будет команда @mozgovikresearch, будем рады обсудить инвестиции в IT!
Ко Дню Инвестора можно подключиться онлайн!
Залетайте на трансляцию в 18.30 !!!
https://www.youtube.com/watch?v=C4Snig7SCI4
Напоминаем, что #POSI проводит сегодня и завтра киберфестиваль Positive Hack Days в Парке Горького в Москве.
Сегодня в 18.30 в рамках фестиваля пройдёт День инвестора Positive Technologies.
Обсуждать будем весь технологический сектор.
Модератором сессии "Высокотехнологичные инвестиции" будет @martynovtim
Приходите пообщаться лично!
Также на Дне Инвестора будет команда @mozgovikresearch, будем рады обсудить инвестиции в IT!
Ко Дню Инвестора можно подключиться онлайн!
Залетайте на трансляцию в 18.30 !!!
https://www.youtube.com/watch?v=C4Snig7SCI4
День инвестора Позитива
Волею случая занесло меня на PHDays 2023 года от компании Positive Technologies.
В рамках масштабного мероприятия в парке Горького проходил также день инвестора Позитива, где топ-менеджеры рассказывали про перспективы развития, и что для них на самом деле означает рост показателей.
Внутри компании понятие «рост» не упирается в один конкретный показатель выручка/прибыль/EBITDA и тд, это совокупность всего.
От количества людей в команде, которые помогают развивать новые продукты, которые уже потом конвертируются в финансовые результаты. Рост на 57% по персоналу произошел в том числе благодаря уходу иностранных игроков. Большая часть из 1800 человек — технари.
Акции Позитива представлены нескольких индексах на Мосбирже, а ближайшая цель в жизни компании — попасть в главный индекс. Ликвидность становится все больше, кол-во акционеров с начала года выросло на 60 тысяч (+60%). По среднедневному объему уже соответствуют требованиям.
На панельной сессии брокеров Позитива и Вуша звучал тезис, что хороший пример IPO — продать небольшую долю недорого. Пока котировки Позитива отлично росли вместе с их бизнесом.
На презентации отчетности Максим Филиппов месяц назад называл прогнозные цифры по выручке 20-25-30 млрд рублей. 20-25 млрд — это плановая цифра, 30 млрд — это «цифра подвига». В этом выступлении он дал обновленный прогноз 25-30 млрд рублей. В прошлых гайденсах результат был выше планового и немного недотягивал до цифры подвига (в 2022 году «подвиг» был 15 млрд — получили 14,5 млрд).
Поэтому пока идут в соответствии со своей новой среднесрочной стратегией удвоения каждый год.
Драйверов роста хватает. Один из главных — новые продукты, в 2022 году за счет выхода 3-ех продуктов адресуемый рынок компании вырос на 20%. При этом есть несколько сегментов кибербеза, где Позитив занимает 2,3,4 позиции по доле рынка.
Сам портфель по продуктам достаточно диверсифицированный, 5 продуктов имели выручку более 1 млрд рублей, в 2021 году было 3.
Пока не таргетируют новый NGFW (Next-Generation Firewall) на 2023 год, но полагают, что в конце года смогут начать продавать лояльным заказчикам. И это как раз геймченджер, потому что рынок этого продукта 110 млрд рублей, а конкуренты, которые делали лучший софт, решили, что эти деньги им не нужны. Скромно таргетируют занять половину рынка среднесрочно.
Возвращения иностранных вендоров компания не боится, да и трудно представить, что заказчики, которые потратили годы и сотни миллионов рублей на создание инфраструктуры будут рады к ним вернуться. Так как после их ухода вместо потраченных денег и времени остался кирпич. Поэтому использовать иностранный софт, согласно указу Президента, запрещается только с 1 января 2025 года — невозможно в короткие сроки реализовать переход на отечественный софт, пока это сделало только 30% компаний, который должны были.
Главная трудность отрасли ИБ — нужно много людей-специалистов ИБ для эффективной защиты, поэтому здесь ест 2-ой ключевой метапродукт Maxpatrol O2, который в полуавтоматическом режиме позволяет заниматься сканированием и управлением инфраструктуры, а для управления которой не понадобится штат ИБшников. Это как раз тот продукт, который способен выйти на международный рынок, который в цифре 30 млрд рублей также практически не представлен.
Текущий статус экспансии — ищут людей, открывают юр. лица. То есть в самом начале пути. Фокус на странах Персидского залива, Юго-Восточная Азия, Латинская Америка.
Амбиций много, на руках все карты, чтобы продолжить свой рост. Главная трудность — нужно много людей, квалифицированных специалистов, теперь не только в России. Причем, одна из будущих технических задач будет состоять в том, что придется разбираться в иностранных локальных продуктах, так как главное кредо Позитива — результативная кибербезопасность.
Если кто-то ищет opportunity в бизнесе компаний, то этих опотьюнити у Позитива вагон.
Автор: Анатолий Полубояринов
#POSI
Волею случая занесло меня на PHDays 2023 года от компании Positive Technologies.
В рамках масштабного мероприятия в парке Горького проходил также день инвестора Позитива, где топ-менеджеры рассказывали про перспективы развития, и что для них на самом деле означает рост показателей.
Внутри компании понятие «рост» не упирается в один конкретный показатель выручка/прибыль/EBITDA и тд, это совокупность всего.
От количества людей в команде, которые помогают развивать новые продукты, которые уже потом конвертируются в финансовые результаты. Рост на 57% по персоналу произошел в том числе благодаря уходу иностранных игроков. Большая часть из 1800 человек — технари.
Акции Позитива представлены нескольких индексах на Мосбирже, а ближайшая цель в жизни компании — попасть в главный индекс. Ликвидность становится все больше, кол-во акционеров с начала года выросло на 60 тысяч (+60%). По среднедневному объему уже соответствуют требованиям.
На панельной сессии брокеров Позитива и Вуша звучал тезис, что хороший пример IPO — продать небольшую долю недорого. Пока котировки Позитива отлично росли вместе с их бизнесом.
На презентации отчетности Максим Филиппов месяц назад называл прогнозные цифры по выручке 20-25-30 млрд рублей. 20-25 млрд — это плановая цифра, 30 млрд — это «цифра подвига». В этом выступлении он дал обновленный прогноз 25-30 млрд рублей. В прошлых гайденсах результат был выше планового и немного недотягивал до цифры подвига (в 2022 году «подвиг» был 15 млрд — получили 14,5 млрд).
Поэтому пока идут в соответствии со своей новой среднесрочной стратегией удвоения каждый год.
Драйверов роста хватает. Один из главных — новые продукты, в 2022 году за счет выхода 3-ех продуктов адресуемый рынок компании вырос на 20%. При этом есть несколько сегментов кибербеза, где Позитив занимает 2,3,4 позиции по доле рынка.
Сам портфель по продуктам достаточно диверсифицированный, 5 продуктов имели выручку более 1 млрд рублей, в 2021 году было 3.
Пока не таргетируют новый NGFW (Next-Generation Firewall) на 2023 год, но полагают, что в конце года смогут начать продавать лояльным заказчикам. И это как раз геймченджер, потому что рынок этого продукта 110 млрд рублей, а конкуренты, которые делали лучший софт, решили, что эти деньги им не нужны. Скромно таргетируют занять половину рынка среднесрочно.
Возвращения иностранных вендоров компания не боится, да и трудно представить, что заказчики, которые потратили годы и сотни миллионов рублей на создание инфраструктуры будут рады к ним вернуться. Так как после их ухода вместо потраченных денег и времени остался кирпич. Поэтому использовать иностранный софт, согласно указу Президента, запрещается только с 1 января 2025 года — невозможно в короткие сроки реализовать переход на отечественный софт, пока это сделало только 30% компаний, который должны были.
Главная трудность отрасли ИБ — нужно много людей-специалистов ИБ для эффективной защиты, поэтому здесь ест 2-ой ключевой метапродукт Maxpatrol O2, который в полуавтоматическом режиме позволяет заниматься сканированием и управлением инфраструктуры, а для управления которой не понадобится штат ИБшников. Это как раз тот продукт, который способен выйти на международный рынок, который в цифре 30 млрд рублей также практически не представлен.
Текущий статус экспансии — ищут людей, открывают юр. лица. То есть в самом начале пути. Фокус на странах Персидского залива, Юго-Восточная Азия, Латинская Америка.
Амбиций много, на руках все карты, чтобы продолжить свой рост. Главная трудность — нужно много людей, квалифицированных специалистов, теперь не только в России. Причем, одна из будущих технических задач будет состоять в том, что придется разбираться в иностранных локальных продуктах, так как главное кредо Позитива — результативная кибербезопасность.
Если кто-то ищет opportunity в бизнесе компаний, то этих опотьюнити у Позитива вагон.
Автор: Анатолий Полубояринов
#POSI
Positive Technologies стала кандидатом в индекс Мосбиржи!
Positive Technologies за прошедший год попала в четыре индекса — широкого рынка, индекс компаний средней и малой капитализации, а также индекс информационных технологий и индекс инноваций. Следующим закономерным этапом развития будет попадание в главный индекс Мосбиржи.
И кажется, это событие произойдёт уже в самом ближайшем будущем! Московская биржа утром опубликовала пресс-релиз, где говорится, что в лист ожидания на включение индекс входят обыкновенные акции Группы Позитив. Также в этом списке — депозитарные расписки QIWI и обыкновенные акции Юнипро.
Попадание в индекс Мосбиржи — прямое следствие работы Positive Technologies с акционерами, в которой Позитив, пожалуй, лучший эмитент с запасом. Следствие этого — количество акционеров неуклонно растёт и по последним данным составило 162 тысячи человек.
А попадание в главный индекс станет отличным подспорьем для того, чтобы это количество стало ещё больше. В том числе в составе акционеров появятся индексные фонды, НПФ и другие институциональные участники.
Помимо акционерных целей у компании есть также финансовые. На последнем дне инвестора Positive Technologies подтвердила свою стратегию удвоения каждый год и увеличила прогноз продаж на 2023 год. Теперь цифра плана по отгрузкам составляет 25 млрд рублей, а “цифра подвига” — 30 млрд рублей.
Рост компании не ограничивается ростом продаж, Позитив также активно инвестирует в разработки. К 2024 году планируют внедрить новый продукт - Межсетевой экран нового поколения (NGFW). Это — настоящий геймченджер, так как его рынок составляет 110 млрд рублей.
Все достойные конкуренты ушли с российского рынка, а с 1 января 2025 года иностранный софт для объектов критической инфраструктуры использовать будет нельзя по указу президента.
Ребалансировка индекса ежеквартальная, в этом году будет еще 2 публикации: перед 1 сентября и 1 декабря. Поэтому ждём, когда в составе индекса Мосбиржи станет больше прозрачных и открытых компаний.
Уверен, Positive Technologies, достигнет операционных и финансовых планов в 2023 году. При этом амбиции компании не заканчиваются объемом бизнеса в 30 млрд рублей, поэтому также рассчитываю на отличные результаты и в следующих годах. Драйверы для роста у компании есть!
smart-lab.ru/blog/908022
#POSI
Positive Technologies за прошедший год попала в четыре индекса — широкого рынка, индекс компаний средней и малой капитализации, а также индекс информационных технологий и индекс инноваций. Следующим закономерным этапом развития будет попадание в главный индекс Мосбиржи.
И кажется, это событие произойдёт уже в самом ближайшем будущем! Московская биржа утром опубликовала пресс-релиз, где говорится, что в лист ожидания на включение индекс входят обыкновенные акции Группы Позитив. Также в этом списке — депозитарные расписки QIWI и обыкновенные акции Юнипро.
Попадание в индекс Мосбиржи — прямое следствие работы Positive Technologies с акционерами, в которой Позитив, пожалуй, лучший эмитент с запасом. Следствие этого — количество акционеров неуклонно растёт и по последним данным составило 162 тысячи человек.
А попадание в главный индекс станет отличным подспорьем для того, чтобы это количество стало ещё больше. В том числе в составе акционеров появятся индексные фонды, НПФ и другие институциональные участники.
Помимо акционерных целей у компании есть также финансовые. На последнем дне инвестора Positive Technologies подтвердила свою стратегию удвоения каждый год и увеличила прогноз продаж на 2023 год. Теперь цифра плана по отгрузкам составляет 25 млрд рублей, а “цифра подвига” — 30 млрд рублей.
Рост компании не ограничивается ростом продаж, Позитив также активно инвестирует в разработки. К 2024 году планируют внедрить новый продукт - Межсетевой экран нового поколения (NGFW). Это — настоящий геймченджер, так как его рынок составляет 110 млрд рублей.
Все достойные конкуренты ушли с российского рынка, а с 1 января 2025 года иностранный софт для объектов критической инфраструктуры использовать будет нельзя по указу президента.
Ребалансировка индекса ежеквартальная, в этом году будет еще 2 публикации: перед 1 сентября и 1 декабря. Поэтому ждём, когда в составе индекса Мосбиржи станет больше прозрачных и открытых компаний.
Уверен, Positive Technologies, достигнет операционных и финансовых планов в 2023 году. При этом амбиции компании не заканчиваются объемом бизнеса в 30 млрд рублей, поэтому также рассчитываю на отличные результаты и в следующих годах. Драйверы для роста у компании есть!
smart-lab.ru/blog/908022
#POSI
Positive Technologies на этой неделе стала кандидатом на включение в основной индекс Мосбиржи.
Компания продолжает кратно наращивать бизнес, а вместе с этим стремительно растёт и количество акционеров - у #POSI их уже больше 160 тысяч!
Позитив - одна из самых открытых компаний на рынке, показывающая, какими должны быть Investor Relations здорового человека.
Сегодня IR-директор Позитива Юрий Мариничев придёт на эфир к нашим друзьям из @marketpowercomics
Присоединяйтесь к трансляции!
Компания продолжает кратно наращивать бизнес, а вместе с этим стремительно растёт и количество акционеров - у #POSI их уже больше 160 тысяч!
Позитив - одна из самых открытых компаний на рынке, показывающая, какими должны быть Investor Relations здорового человека.
Сегодня IR-директор Позитива Юрий Мариничев придёт на эфир к нашим друзьям из @marketpowercomics
Присоединяйтесь к трансляции!
Завтрак с эмитентами. Позитив, Озон, Норникель.
Первый раз был на подобном мероприятии. Было интересно. Основные тезисы.
🍎Позитив #POSI.
— 80 процентов участников рынка используют продукты Позитива ( Озон, Норникель).
— Удвоение каждый год. Есть такие планы.
— Большой рынок.
— 2 тыс сотрудников, количество растёт. Собирают релокантов и перетягивают к себе. Возможна удаленка. Большая часть работников — разработчики ПО.
— 3300 клиентов.
— Справедлива ли стоимость акций? Да, и динамика тоже.
• Причины роста?
Новые продукты и технологии ( всего 14 шт). Новый межсетевой экран ( типа firewall). Пока нет потолка роста.
• Есть цели попасть в индексы. Лист ожидания в основной индекс МосБиржи. Потенциал для роста.
• Дивиденды. 100 процентов чистой прибыли — политика и они будут ей следовать. Возможен налог, не проблема — заплатят.
• Почему нужно инвестировать в компанию? Рост в 2 раза. Динамика подтверждает/ Прозрачная политика. Дивиденды. Допэмиссии с целью вхождения в индекс не будет. Акционная программа для сотрудников. Есть оценка вклада сотрудников в работу — от этого и зависит количество акций, которые они получают (программа Солнышко).
💡Озон #OZON
— Высокие темпы роста.
— Безубыток в 23 г. В Планах.
— Инвестиции в инфраструктуру и клиентов.
— 15 пр доля рынка. Открытие новых складов.
— Банк. Карта банка — это половина транзакций. Пользователи карт более лояльны. 20 млн.клиентов.
— Фин тех продукты для продавцов.
— Беспилотный склад. Кажд день отгружают 3 млн заказов. Своя система логистики.
— Беспилотный транспорт, для развития нужно время. В частности из за комплектующих.
— Нейронные сети. Связаны с доставкой товара.
— Прозрачность. Перспективность рынка.
— Вкладывают деньги в скидки. Привлекают клиентов.
— Редомициляция. В процессе. Стремятся к этому, чтобы защитить инвесторов.
• Дивиденды. Не будет их. Будут платить, когда рост будет исчерпан.
• Почему нужно инвестировать в Озон? Уникальная компания. Рост. Коммуникация с инвесторами. Количество клиентов, партнёров растёт.
• Цена справедлива? Потенциал для роста есть, но не говорят справедлива ли цена)
• 1-3 года. Планы компании.
— Региональная экспансия.
— Страны СНГ.
— Финтех.
— Рекламная платформа. 200 млрд выручки от рекламы.
💡Норникель. #GMKN
• Будут ли дивиденды?
— В прошлом году, когда все платили минимальные дивиденды, мы смогли выплатить очень хорошую сумму. Сейчас хотим подойти к этому вопросу более сбалансированно, учесть все риски. Однако точного и категоричного решения пока нет.
— Если будет денежный поток, то будут и дивиденды.
— Нет желания наращивать долг. Нужен баланс для распределения капитала. #дивиденды
• Почему инвесторы должны вложиться в «Норникель»?
— Самая низкая себестоимость по отрасли в мире.
— Если вам нужен диверсифицированный портфель, то бумага из металлургии вам точно необходима.
— Концептуально дивиденды никто не отменял.
• Справедлива ли сейчас цена на акции?
— В принципе, сейчас весь российский рынок оценен справедливо.
— Проблемы с логистикой. Решили? Проблема решена, но не идеально. Связь нужно налаживать заново. Морские перевозки налажены, появился хаб в Марокко. В Финляндии появился новый оператор.
— Процент экспорта? — информации нет, видимо секрет)
— Азия — Большая часть поставок. Основные потребители. По отраслям ничего не поменялось.
— Не контролируют выручку (нет прогнозов), так как всё зависит от цен на металл и от курса валюты. На 10 процентов упал рубль — Editda выросла на 400 млн долларов. То есть ослабление рубля выгодно.
Рост доли электромобилей. Есть ли проблемы с этим? Переход на жёсткие экологические стандарты. Нужно больше платины… Может вырасти цена. Так что не факт, что будут проблемы с продажей металлов.
Южная Африка. Страна деградирует, так что это плюс для НН. Водородная энергетика. Для неё нужен палладий +
Переработка никеля низкого качества в высококачественный — это вызов для НН. Этим Китай кстати занимается.
Азиатские технологии. Быстро нельзя переключится на новое оборудование.
Хорошего дня. 👍 — если было полезно.
Источник https://smart-lab.ru/blog/913450.php
Автор: 30-летний пенсионер
Первый раз был на подобном мероприятии. Было интересно. Основные тезисы.
🍎Позитив #POSI.
— 80 процентов участников рынка используют продукты Позитива ( Озон, Норникель).
— Удвоение каждый год. Есть такие планы.
— Большой рынок.
— 2 тыс сотрудников, количество растёт. Собирают релокантов и перетягивают к себе. Возможна удаленка. Большая часть работников — разработчики ПО.
— 3300 клиентов.
— Справедлива ли стоимость акций? Да, и динамика тоже.
• Причины роста?
Новые продукты и технологии ( всего 14 шт). Новый межсетевой экран ( типа firewall). Пока нет потолка роста.
• Есть цели попасть в индексы. Лист ожидания в основной индекс МосБиржи. Потенциал для роста.
• Дивиденды. 100 процентов чистой прибыли — политика и они будут ей следовать. Возможен налог, не проблема — заплатят.
• Почему нужно инвестировать в компанию? Рост в 2 раза. Динамика подтверждает/ Прозрачная политика. Дивиденды. Допэмиссии с целью вхождения в индекс не будет. Акционная программа для сотрудников. Есть оценка вклада сотрудников в работу — от этого и зависит количество акций, которые они получают (программа Солнышко).
💡Озон #OZON
— Высокие темпы роста.
— Безубыток в 23 г. В Планах.
— Инвестиции в инфраструктуру и клиентов.
— 15 пр доля рынка. Открытие новых складов.
— Банк. Карта банка — это половина транзакций. Пользователи карт более лояльны. 20 млн.клиентов.
— Фин тех продукты для продавцов.
— Беспилотный склад. Кажд день отгружают 3 млн заказов. Своя система логистики.
— Беспилотный транспорт, для развития нужно время. В частности из за комплектующих.
— Нейронные сети. Связаны с доставкой товара.
— Прозрачность. Перспективность рынка.
— Вкладывают деньги в скидки. Привлекают клиентов.
— Редомициляция. В процессе. Стремятся к этому, чтобы защитить инвесторов.
• Дивиденды. Не будет их. Будут платить, когда рост будет исчерпан.
• Почему нужно инвестировать в Озон? Уникальная компания. Рост. Коммуникация с инвесторами. Количество клиентов, партнёров растёт.
• Цена справедлива? Потенциал для роста есть, но не говорят справедлива ли цена)
• 1-3 года. Планы компании.
— Региональная экспансия.
— Страны СНГ.
— Финтех.
— Рекламная платформа. 200 млрд выручки от рекламы.
💡Норникель. #GMKN
• Будут ли дивиденды?
— В прошлом году, когда все платили минимальные дивиденды, мы смогли выплатить очень хорошую сумму. Сейчас хотим подойти к этому вопросу более сбалансированно, учесть все риски. Однако точного и категоричного решения пока нет.
— Если будет денежный поток, то будут и дивиденды.
— Нет желания наращивать долг. Нужен баланс для распределения капитала. #дивиденды
• Почему инвесторы должны вложиться в «Норникель»?
— Самая низкая себестоимость по отрасли в мире.
— Если вам нужен диверсифицированный портфель, то бумага из металлургии вам точно необходима.
— Концептуально дивиденды никто не отменял.
• Справедлива ли сейчас цена на акции?
— В принципе, сейчас весь российский рынок оценен справедливо.
— Проблемы с логистикой. Решили? Проблема решена, но не идеально. Связь нужно налаживать заново. Морские перевозки налажены, появился хаб в Марокко. В Финляндии появился новый оператор.
— Процент экспорта? — информации нет, видимо секрет)
— Азия — Большая часть поставок. Основные потребители. По отраслям ничего не поменялось.
— Не контролируют выручку (нет прогнозов), так как всё зависит от цен на металл и от курса валюты. На 10 процентов упал рубль — Editda выросла на 400 млн долларов. То есть ослабление рубля выгодно.
Рост доли электромобилей. Есть ли проблемы с этим? Переход на жёсткие экологические стандарты. Нужно больше платины… Может вырасти цена. Так что не факт, что будут проблемы с продажей металлов.
Южная Африка. Страна деградирует, так что это плюс для НН. Водородная энергетика. Для неё нужен палладий +
Переработка никеля низкого качества в высококачественный — это вызов для НН. Этим Китай кстати занимается.
Азиатские технологии. Быстро нельзя переключится на новое оборудование.
Хорошего дня. 👍 — если было полезно.
Источник https://smart-lab.ru/blog/913450.php
Автор: 30-летний пенсионер
Forwarded from СМАРТЛАБ НОВОСТИ
Отгрузки Группы Позитив во 2 квартале +71%г/г до 3,3 млрд руб - отчет МСФО - блог компании
Читать далее
👉 https://smartlab.news/i/87841
#POSI
Читать далее
👉 https://smartlab.news/i/87841
#POSI
Positive Technologies сохраняет планы по удвоению бизнеса
Positive Technologies на этой неделе представила свои финансовые результаты за 2 кв. 2023 года. С апреля по июнь выручка увеличилась на +49% (г/г) до 3,2 млрд руб. Если вы помните, в конце весны компания провела День инвестора, где обещала удвоение бизнеса в 2023 году, и менеджмент считает, что текущая динамика позволяет достичь намеченной цели.
Напомню, у Positive Technologies есть сезонный фактор, когда львиная доля продаж приходится на четвёртый квартал, поэтому оптимистичные ожидания менеджмента на этот год выглядят вполне обоснованными.
Показатель EBITDA сократился на -30% (г/г) до 0,3 млрд руб., из-за роста расходов на исследования и фонд оплаты труда. На первый взгляд, это негативный фактор, однако с другой стороны — компания расширяет штат сотрудников и разрабатывает новые продукты, что в долгосрочной перспективе позволит масштабировать бизнес. Поэтому временный рост издержек — не столь критичный момент.
Долговая нагрузка Positive Technologies по-прежнему находится на низком уровне: показатель NetDebt/EBITDA на конец отчётного периода составил 0,4х. За счёт роста операционных доходов, во втором полугодии данный показатель может сократиться до 0,1х, что позволит направить большую часть прибыли на дивиденды.
После публикации финансовой отчётности компания провела конференц-колл, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸 Многим инвесторам не нравится рост расходов на маркетинг, однако менеджмент пошёл на такой шаг ради популяризации бренда.
🔸 Компания выходит на финальную стадию разработки файрвола (NGFW) и в следующем году планирует начать продажи. Кроме Positive Technologies разработкой файрвола занимаются Ростелеком-Солар и Код Безопасности. Конкуренция в этом сегменте будет жёсткая.
🔸 Компания вышла на ряд зарубежных рынков и сейчас тестирует эту бизнес-модель.
🔸Компания предоставляет своим клиентам отсрочку по оплате до 3 месяцев, проблем с дебиторской задолженностью нет.
Поскольку айтишников принято оценивать по выручке, то будем смотреть на мультипликатор EV/S, который сейчас составляет 9,6х.
Если Positive Technologies сможет выполнить все обещания по удвоению бизнеса и сокращению долговой нагрузки, то мультипликатор по итогам года окажется на отметке EV/S=5,3х, что в целом является адекватным уровнем.
Таким образом, текущая капитализация уже полностью учитывает рост бизнеса, и покупать бумаги по текущим ценникам не совсем оправданно, уж лучше дождаться коррекции в котировках — хотя бы куда-нибудь в район 1760 руб.
Автор: Козлов Юрий
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/topic/925890
#POSI держите?
👍— конечно!
👀— не держим...
Positive Technologies на этой неделе представила свои финансовые результаты за 2 кв. 2023 года. С апреля по июнь выручка увеличилась на +49% (г/г) до 3,2 млрд руб. Если вы помните, в конце весны компания провела День инвестора, где обещала удвоение бизнеса в 2023 году, и менеджмент считает, что текущая динамика позволяет достичь намеченной цели.
Напомню, у Positive Technologies есть сезонный фактор, когда львиная доля продаж приходится на четвёртый квартал, поэтому оптимистичные ожидания менеджмента на этот год выглядят вполне обоснованными.
Показатель EBITDA сократился на -30% (г/г) до 0,3 млрд руб., из-за роста расходов на исследования и фонд оплаты труда. На первый взгляд, это негативный фактор, однако с другой стороны — компания расширяет штат сотрудников и разрабатывает новые продукты, что в долгосрочной перспективе позволит масштабировать бизнес. Поэтому временный рост издержек — не столь критичный момент.
Долговая нагрузка Positive Technologies по-прежнему находится на низком уровне: показатель NetDebt/EBITDA на конец отчётного периода составил 0,4х. За счёт роста операционных доходов, во втором полугодии данный показатель может сократиться до 0,1х, что позволит направить большую часть прибыли на дивиденды.
После публикации финансовой отчётности компания провела конференц-колл, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸 Многим инвесторам не нравится рост расходов на маркетинг, однако менеджмент пошёл на такой шаг ради популяризации бренда.
🔸 Компания выходит на финальную стадию разработки файрвола (NGFW) и в следующем году планирует начать продажи. Кроме Positive Technologies разработкой файрвола занимаются Ростелеком-Солар и Код Безопасности. Конкуренция в этом сегменте будет жёсткая.
🔸 Компания вышла на ряд зарубежных рынков и сейчас тестирует эту бизнес-модель.
🔸Компания предоставляет своим клиентам отсрочку по оплате до 3 месяцев, проблем с дебиторской задолженностью нет.
Поскольку айтишников принято оценивать по выручке, то будем смотреть на мультипликатор EV/S, который сейчас составляет 9,6х.
Если Positive Technologies сможет выполнить все обещания по удвоению бизнеса и сокращению долговой нагрузки, то мультипликатор по итогам года окажется на отметке EV/S=5,3х, что в целом является адекватным уровнем.
Таким образом, текущая капитализация уже полностью учитывает рост бизнеса, и покупать бумаги по текущим ценникам не совсем оправданно, уж лучше дождаться коррекции в котировках — хотя бы куда-нибудь в район 1760 руб.
Автор: Козлов Юрий
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/topic/925890
#POSI держите?
👍— конечно!
👀— не держим...
