Обзор прессы: санкции, банки, Сбербанк, Аэрофлот, Русал, новостройки — 01/03/22

👉Россия снова частично деконвертировала рубль

👉Канада запретит импорт нефти из России

👉Санкции приведут к оттоку капитала

👉American Airlines приостановила действие соглашений с «Аэрофлотом» и S7

👉Швейцария заявила об увольнении всех сотрудников головного офиса Nord Stream 2

👉Mastercard заблокировала доступ к системе ряду финансовых учреждений из-за санкций

👉S&P понизило рейтинги Альфа-банка, Газпромбанка, Райффайзенбанка и Юникредит-банка

👉Отрубание труб по частям. Юрий Барсуков о возможности радикального отказа ЕС от российских энергоносителей

👉Сбербанк повысил ставки по ипотеке до 18,6%

👉Застройщики прощаются с кредитами. Отсутствие у граждан заемных средств может остановить цены

👉Ритейлеры и производители колбас ждут роста цен на мясо

👉«Русал» приостановила работу своего завода в Николаевской области Украины

👉Какие активы могут бросить в России западные компании

👉Авиакомпании РФ готовятся к работе в условиях санкций

https://smart-lab.ru/blog/news/774693.php

#gazp #sber #rual #aflt

Обзор прессы: санкции, банки, Сбербанк, Аэрофлот, Русал, госдолг — 02/03/22

👉Глава Минфина США заявила о готовности оказывать еще большее давление на Россию

👉Запад прощается с российскими акциями. Инвесторы продают их по любой цене

👉Доля иностранцев в госдолге России упала до минимума почти за 10 лет

👉Чистый долг банков перед ЦБ на фоне западных санкций превысил ₽5 трлн

👉Промышленность заходит в пике. Опережающие индикаторы готовят сектор к падению

👉Низкая вероятность: экономисты не ждут дефолта

👉Выплаты на паузу: бюджет может недосчитаться 300 млрд рублей от дивидендов госбанков

👉ExxonMobil выходит из «Сахалина-1»

👉Boeing приостановила техническое обслуживание российских самолетов

👉Россию отрезают от мировой торговли товарами

👉American Express прекратила сотрудничество с российскими банками

👉Акции «Русала» в Гонконге упали почти на 30%

👉Ford приостанавливает работу в России

👉BMW уходит из России

👉Reuters узнал о просьбе компаний США не запрещать ввоз российского урана

https://smart-lab.ru/blog/news/775320.php

#gazp #sber #aflt

Обзор прессы: санкции, Газпром, Аэрофлот, Сегежа, вклады, радиоэлектроника — 04/03/22

👉Европа импортозамещает «Газпром». Для ЕС расписали план сокращения поставок газа из РФ

👉Минпромторг предлагает поддержать электронику новыми льготами

👉ЦБ требует от банков повышать ставки по депозитам

👉Контейнерная блокада перенаправила поставки российской продукции ЛПК

👉Зарубежные системы бронирования отключили «Аэрофлот» от дистрибуции

👉Дизтопливо стало невывозным. Проблемы с экспортом обрушивают внутренние цены

👉Крупные иностранные ритейлеры приостанавливают работу в России

👉«Роскосмос» заявил о риске отключения от данных спутников США и Европы

https://smart-lab.ru/blog/news/776761.php

#gazp #aflt #sgzh

Обзор прессы: Сегежа, ипотека, уголь, Новатэк, Аэрофлот, Русал — 30/03/22

👉Скорректированная чистая прибыль «Русала» по МСФО за 2021 год составила $1,54 млрд

👉Авиакомпания «Россия» перевела все 125 самолетов в российский реестр

👉НОВАТЭК просит снизить НДПИ на сырье для нефтехимии

👉Уголь, от которого отказалась Польша, попробуют продать в Азию

👉Ипотека проставилась льготникам. Проценты по рыночным программам стали неподъемными для обычных заемщиков

👉Segezha Group и учреждения ФСИН резко нарастили вырубку леса в России

👉Оплата газа рублями мотивирует западные банки оставить дочки в РФ

https://smart-lab.ru/blog/news/787487.php

#sgzh #nvtk #aflt #rual

Обзор прессы: Аэрофлот, ВИЭ, ТЭК, ВТБ, Альфа-банк, Ренессанс Кредит, лизинг, уголь, металлопродукция, микроэлектроника, внешний долг — 06/04/22

👉ЦБ может стать единым платежным агентом по евробондам российских компаний

👉Новые санкции ЕС могут заморозить транспортные потоки

👉Intel приостанавливает бизнес в России

👉Как российские власти будут перезапускать электронную промышленность

👉Металлурги договорились с трейдерами об ограничении наценок

👉Угольные компании просят освободить пути

👉Лизингодатели готовятся к трудностям в долгосрочной перспективе

👉Банк «Ренессанс кредит» не справляется с закрытием дорогих депозитов

👉WSJ: власти США 6 апреля объявят о санкциях против Альфа-банка и Сбербанка

👉Bloomberg узнал о планах британской «дочки» ВТБ ввести внешнее управление

👉Первый иностранный банк в России отказался от выплаты дивидендов

👉Правительство поддержит ТЭК льготными кредитами

👉Минэнерго хочет отложить конкурсы на строительство зеленой генерации на 2024 год

👉Допуски на рейсы в Турцию перераспределят в пользу авиакомпаний с Superjet

https://smart-lab.ru/blog/news/790192.php

#vtbr #aflt #mtlr

Обзор прессы: АФК Система, МТС, Сибур, ТАИФ, ИИС, Альфа-банк, ПИФ — 26/04/22

👉Иностранные активы предлагают выводить в закрытые ПИФы

👉Мосбиржа опубликовала список депозитарных расписок, попадающих под закон о конвертации

👉Клиентам Альфа-банка предложено перевести иностранные активы другим брокерам

👉ЦБ: инвесторы смогут перевести иностранные активы другому брокеру без потери налоговой льготы

👉Программа поддержки лизинга в авиаотрасли будет финансироваться из ФНБ

👉ТАИФ поставит СИБУРу сырье в мае

👉Агрохолдинг «Степь» выкупил долг зерновой компании

👉Сотовым вышкам не хватает оборудования

👉Структура АФК «Система» будет управлять гостиницей на Павелецкой вместо Marriott

https://smart-lab.ru/blog/news/796345.php

#afks #aflt #mtss

Обзор прессы: Тинькофф Банк, VK Company, ВТБ, Сбербанк, Аэрофлот, Газпром, Petropavlovsk, рубль — 23/05/22

👉ЦБ вернулся к закупкам валюты для удержания рубля от неконтролируемого укрепления

👉УГМК может приобрести Petropavlovsk

👉«Роснефть» предлагает ввести для «Газпрома» минимальный объем продаж

👉Авиаперевозки в РФ в апреле упали на 30%

👉Страховщики перестраховались. Зарубежные компании покидают Россию

👉За обслуживание московского метро борются ВТБ и Сбербанк

👉Инвесторам упростят операции по переводу активов

👉Ипотека на новостройки начала восстанавливаться

👉Skillbox открывает сеть офлайн-школ

👉Тинькофф Банк запустит свою альтернативу Google Pay

#gazp #sber #vtbr #vkco #pogr #aflt

Обзор прессы: Аэрофлот, VK Company, секьюритизация, НАУФОР, НФА, Русал, нефть — 01/06/22

👉FT: Великобритания и ЕС согласовали запрет на страхование судов с российской нефтью

👉Европейское эмбарго развернет поставки российской нефти в Азию

👉WSJ: ряд членов ОПЕК обсуждают идею приостановки участия России в сделке по добыче нефти

👉Россия наращивает импорт глинозема в условиях остановки завода «Русала» на Украине

👉НФА не хочет консолидации с НАУФОР

👉Банки возобновили секьюритизацию кредитов

👉Американский банк Citi может сохранить лицензию в России, при этом уменьшив присутствие

👉Чиновников пересаживают на мессенджер от VK

👉Российские авиакомпании готовятся платить за лизинг иностранных самолетов в рублях

👉Срок владения эмитентами собственными акциями, выкупленными в рамках buyback, будет увеличен с года до двух

https://smart-lab.ru/blog/news/807575.php

#aflt #vkco #rual

Обзор прессы: ВТБ, Аэрофлот, ОАК — 08/06/22

👉«Аэрофлот» планирует заказать 300 самолетов российского производства

👉Акцизы сплавили в бюджет. Не дожидаясь их отмены по жидкой стали

👉Процессинг потянулся в ВТБ. Группа купила бизнес на перспективу

👉Ozon, «Авито» и ЦИАН попросили распространить на них ИТ-льготы

👉Подсанкционные компании смогут не избирать совет директоров до конца 2023г

https://smart-lab.ru/blog/news/809837.php

#aflt #vtbr #unac

Обзор прессы: Самолет, МТС, Яндекс, VK, Ozon, ВСМПО-АВИСМА, НПЗ, ОФЗ — 21/07/22

👉Брокерам рекомендовано не предлагать клиентам иностранные активы

👉Минфин в сентябре планирует возобновить выпуск госдолга

👉Ограничения по допускам авиакомпаний за рубеж мало повлияют на рынок

👉Переработка нефти по итогам июля может восстановиться до уровней прошлого года

👉Правительство удерживает сырье для металлургии внутри страны

👉Власти продолжат штрафовать нефтекомпании за сжигание ПНГ

👉МТС возвращается к умной колонке

👉«ВСМПО-Ависма» заинтересовалась добычей сырья для титана в России

👉«Яндекс», VK и Ozon решили претендовать на учет всей рекламы Рунета

👉Группа «Самолет» построит еще почти 2 млн кв. м малоэтажного жилья в Подмосковье

https://smart-lab.ru/blog/news/821854.php

#yndx #smlt #mtss #mail #vkco #ozon #vsmo #aflt #lkoh

Обзор прессы: Ozon, Аэрофлот, Интер РАО, Газпром, Московская биржа — 25/07/22

👉Московская биржа меняет комиссионные сборы для активизации торгов

👉Бензин дорожает на фоне сокращения производства

👉«Газпром» получил экспортную лицензию Канады на ремонт и транспортировку турбин

👉Модернизация ТЭС задерживается. Энергетики сдвигают семь проектов стоимостью более ₽37 млрд

👉Ставки по ипотечным кредитам становятся однозначными

👉Авиакомпании из-за закрытых аэропортов юга потеряют 19 млн пассажиров

👉Ozon отказался от офиса в бывшем здании Минэка в Замоскворечье

https://smart-lab.ru/blog/news/822759.php

#gazp #ozon #aflt #irao #moex

Обзор прессы: Русал, МТС, ВТБ, металлурги, ПИФ, Московская биржа, золото — 03/08/22

👉Инвесторы ищут замену валютным торгам

👉Пайщики избавляются от иностранных акций

👉Минпромторг отвел восемь лет на восстановление экспорта металлургов

👉Топливные компенсации авиакомпаниям за июль снизятся более чем на 40%

👉Универсальные банки вышли в прибыль. Их поддержали кредиты компаниям

👉Санкции против ВТБ отрезали казахстанского производителя от платежей по кредиту

👉МТС пожаловалась на «Мегафон» в ФАС

👉Российские компании начали занимать в юанях

https://smart-lab.ru/blog/news/825530.php

#mtss #rual #vtbr #moex #aflt

Обзор прессы: Аэрофлот, Газпром нефть, уголь, СПГ, pre-IPO — 18/08/22

👉Брокеры начинают предлагать акции стартапов на ранней стадии

👉Правительство снизило прогноз производства СПГ до 2035 года

👉Россия нашла покупателей на весь уголь, от которого отказался ЕС

👉«Газпром нефть» через суд переводит СП в российскую юрисдикцию

👉«Аэрофлот» нашел способ повысить пассажиропоток

👉Лизинговую компанию «Сименс Финанс» может купить Экспобанк

👉ЦБ предложил субсидировать ставку по рублевым кредитам нефтегазовым компаниям или кредитовать их валютой

https://smart-lab.ru/blog/news/829899.php

#aflt #sibn

Обзор прессы: уголь, газ, Газпром, Аэрофлот, госкомпании — 25/08/22

👉Москва и Тегеран согласовали разработку семи иранских нефтегазовых месторождений

👉Доходы бюджета в виде дивидендов госкомпаний в этом году упадут почти вдвое

👉Shell может потерять долгосрочный контракт с «Сахалином-2»

👉Производители удобрений в ЕС начали останавливать заводы из-за цен на газ

👉Темпы одобрения ипотечных кредитов замедлились

👉Mitsubishi и Mitsui решили остаться «Сахалин-2» после перехода к новому оператору

👉Россия предложила план расширения расчетов в тенге, драмах и сомах

👉Авиакомпании получат еще 2,5 млрд рублей на возврат билетов

👉Сгладить угли: власти увидели риск банкротства добывающих компаний

https://smart-lab.ru/blog/news/831873.php

#gazp #aflt

Обзор прессы: АФК Система, Русагро, Аэрофлот, майнинг — 29/08/22

👉Объем майнинга на нефтяных месторождениях достиг 85 МВт

👉Участники рынка предлагают ЦБ отказаться от многих текущих и будущих ограничений

👉ЦБ поспорил с Минфином по поводу бюджетного правила

👉Росавиация расширила программу субсидирования на полеты в регионы по 49 направлениям

👉Лоукостер «Победа» должен вернуть Внуково 2 млрд рублей

👉Побочные продукты сахарного производства дешевеют из-за санкций ЕС

👉В Госдуме предложили ввести регулирование цен на уголь

👉«Дочка» АФК «Система» приобрела производителя электросудов Emperium

https://smart-lab.ru/blog/news/832737.php

#aflt #afks #agro

Обзор прессы: Аэрофлот, Сбербанк, Газпром нефть, Fesco, ВТБ, Соллерс — 06/09/22

👉«Соллерс» запустит свой бренд автомобилей

👉Низкорисковые фонды привлекли наибольший объем средств

👉ВТБ запустил переводы в юанях в Китай в обход SWIFT

👉Глава совета директоров FESCO Андрей Северилов о логистике в новых условиях

👉Правительство предоставило «Газпром нефти» Усть-Енисейский участок

👉«Сбербанк» планирует открыть еще один офис в Индии в 2023 году

👉В «Аэрофлоте» пообещали «не ремонтировать двигатели в гаражах»

👉Выпуск стальных труб в России резко вырос за счет нефтегазового сектора

https://smart-lab.ru/blog/news/835160.php

#aflt #sber #sibn #fesh #vtbr #svav

Обзор прессы: Алроса, VK Company, ОАК, Аэрофлот, Газпром, Сбербанк — 07/09/22

👉Активы эмитентов из недружественных стран граждане смогут только продать

👉Россияне вывели за рубеж 1 трлн рублей и установили рекорд по покупке валюты на бирже

👉Греф прогнозирует позитивный финансовый результат Сбербанка во втором полугодии

👉Минфин и ЦБ рекомендовали финансировать трансформацию экономики за счет частного капитала

👉«Русхимальянс» хочет войти в СПГ-проект «Газпрома»

👉Крупнейшие банки переходят с долларов и евро на юани

👉ОАК поставит «Аэрофлоту» больше 300 самолетов, сумма сделки превысит 1 трлн рублей

👉VK и «Ростех» переберут движок. Платформа для разработки игр заинтересовала нового инвестора

👉Возобновление добычи алмазов на трубке «Мир» обойдется в ₽120 млрд

👉Минпромторг поддержал льготу по уплате акциза на жидкую сталь для металлургов

#alrs #aflt #vkco #unac #gazp #sber

​​Как считать Чистый долг. Какие есть нюансы?
Автор: Георгий Аведиков

При анализе практически любого эмитента мы обращаем внимание на стоимость компании и на мультипликатор Чистый долг/EBITDA. Почему так важен чистый долг и как правильно его считать, разбираемся в нашей статье.

📌 Чистый долг, он же Net debt, сокращенно часто пишут ЧД или ND показывает нам общую долговую нагрузку компании с учетом денежных средств и ликвидных инструментов.

Формула расчета выглядит следующим образом:

✅ Чистый долг = (Краткосрочные + Долгосрочные) кредиты и займ.ы — денежные средства и их эквиваленты

❗️Очень часто новички используют в расчете не кредиты и займы, а обязательства. Это неправильно, имейте в виду.

☝️Также есть нюанс, который часто не учитывается. Например, у компании помимо денежных средств есть вклады, которые идут отдельной строкой в активах (ярким примером была Интер РАО #IRAO, потом они объединили все в одну строчку).

Скринеры часто пропускают этот пункт и когда вы смотрите готовые мультипликаторы, они бывают не совсем верные. Я в своих расчетах стараюсь учитывать все ликвидные средства, которые есть в активах для расчета чистого долга.

✌️Второй важный вопрос, стоит ли учитывать аренду в чистом долге или нет? Он относится к тем секторам, где есть аренда или лизинг. Например, ритейл, крупными представителям являются Магнит #MGNT, X5 #FIVE и Лента #LENT, авиакомпании (Аэрофлот #AFLT) и т.д.

📌 После внедрения стандарта МСФО-16 во всех отчетах в структуру долга стали включать аренду. Я обычно корректирую показатель на ее размер. Дело в том, что аренду компании платят за пользование тем или иным активом (объект недвижимости, самолет...). Но, строго говоря, этот актив можно вернуть арендодателю, если он перестал приносить доход и необходимость платить аренду пропадет.

🧐 Как я уже сказал, это вопрос дискуссионный, но если мы хотим сравнивать компании из разных секторов между собой, лучше все приводить к одному виду.

Ниже еще приведу ответы на самые частые вопросы по чистому долгу:

❓ Может ли чистый долг быть отрицательным?
— На самом деле может, если у компании денежных средств больше, чем размер кредитов и займов.

❓ Где используется чистый долг?
— Чистый долг мы используем при расчете стоимости компании (Enterprise value или EV), а также в некоторых мультипликаторах, например ND/EBITDA.

❓ Чистый долг надо считать для всех секторов?
— Нет, для банковского сектора, например, это бесполезный параметр, потому что основной бизнес там построен на долге. Банк берет в долг у нас средства и передает их в долг другим физ. и юр. лицам.

📊 Для закрепления давайте разберем расчет чистого долга на примере полугодового отчета Белуги #BELU. Чистый долг, который публикует сама компания равен 24,7 млрд руб. Когда мы его считаем самостоятельно, получается 13,8 млрд руб. Все дело как раз в учете (или не учете) аренды.

Пишите свои мысли в комментарии и на Смартлабе!
https://smart-lab.ru/blog/865026.php

​​Аэрофлот. Вопросов больше чем ответов.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» пересмотрело рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ПАО «Аэрофлот» и присвоило рейтинг на уровне ruA+. Прогноз по рейтингу стабильный. Повышение с одной стороны резонное, но вот некоторые обоснования вызывают множество вопросов. Может возникнуть вопрос: почему же резонное? Ведь дела у компании не оч.

Приведу цитату:
"В оценке возможностей поддержки агентство учитывает высокий финансовый потенциал поддерживающей структуры и широкий набор инструментов поддержки, применявшийся к компании в последние годы, включающий проведении дополнительных эмиссий акций, предоставлении государственных гарантий по кредитным обязательствам и субсидий для поддержания операционной деятельности"

Иными словами: Аэрофлот — это не просто компания с огромным долгом, но важная для государства (основной акционер) компания с огромным долгом. Не обанкротится:)

Бросается в глаза высокая рентабельность по EBITDA. Даже в рекордные годы она не поднималась выше 25%. Исторически, у компании 3й квартал успешный (отпуска вестимо), второй — средней успешности, а первый и четвертый даже в лучшие годы зачастую работают с отрицательной ЕБИТДОЙ. Напомню, что исторически компания то операционно-убыточная, но благодаря роялти иногда показывала неплохую прибыль. Роялти в этом году практически отсутствовали, видимо субсидии сыграли свою роль.

На конец 21-го года чистый долг составлял 705 ярдов. В 22-м году была одобрена допэмиссия в размере 5.4 ярдов акций; однако спрос был небольшой, в основном со стороны основного акционера — государства — итого скупили только 1.5 ярда акций по цене 34,29 (что дало 51 ярд). Сиречь, чистый долг стал не менее 654 ярдов; а значит ЕБИТДА не менее 125 ярдов. В 21-м году была 116 ярдов, в принципе в этом должна бы подвырасти.

С покрытием процентных расходов все еще хитрее. Вообще, обычно покрытие смотрят не от ЕБИТДЫ, а от операционной прибыли (а она наверняка отсутствует). Из последнего доступного отчета (за 21-й год) ситуация такова.

С числителем схитрили, могли схитрить и со знаменателем. Вот что тут брали? Просто процентные расходы? Сумму процентных расходов (в т.ч. по аренде)? Нетто процентных расходов? Как по мне, последний вариант наиболее правильный: тогда в 21-м году эта величина равнялась 34.4 ярдам, в 20-м — 40.3 ярда.

Однако, ЕБИТДА выше в 2.1 раза. Видимо расходы сильно увеличились? Надо же 125+ набрать (соответствует 60+ ярдам процентных расходов). Но конечно, что стало с этими арендными обязательствами — темный лес. К слову, даже в 21-м году не было переоценки от курсовых разниц.

Как говорится, понятно, что ничего не понятно:) Исходя из двух представленных экспертным агентством мультипликаторов, ЕБИТДА Аэрофлота за 22-й год составила где-то 100-135 ярдов. Лично мне кажется, что ближе к верхней границе (в рост процентных расходов верится куда более сильнее, чем в сильное падение долга.

Амортизация в 21-м году была 120 ярдов, еще годом ранее 118 ярдов. С учетом канибализации самолетов, в этом году явно никак не менее. Используя указаный диапазон ебитды, опосля процентных расходов, останется 47.6..64.3 ярда доходов; амортизация в 120-128 ярдов дастдоналоговый убыток в 55-80 ярдов… Или же 44-64 ярда чистого убытка за год.

Выходит, что результат похуже, чем в 21-м году (34 ярда убытков) из-за сильного роста процентных расходов (а по-другому мульты никак не бьются)..

В принципе, если принять решение об эмиссии остальных (недовыбранных последней допкой) 4 ярдов акций, то даже по той же цене (34.29р) это даст 137 ярдов. Вкупе с некоторым ростом ебитды, это может позволить достичь каких-то разумных долговых мультипликаторов для компании.

Вообще вот это «по оценке агентства» интересное: это они как-то получили отчетность; взяли одно число и поделили на другое или же какие-то модели и оценки показателей использовали?

К слову, в авиакомпании Аэрофлот (группа ПАО Аэрофлот больше) действительно пытаются резать косты: вот например условия труда для бортпроводников похуже сделали.

Автор: zzznth

Кто-то держит #AFLT ?
👍— конечно!
🐳— нееее