Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка
👉Министру показали стимулы лицом. Финансовый рынок предложил себя развивать
👉Паи с отделкой. Перепродажу квартир пустили через ЗПИФ
👉Акционеров доведут до прозрачности. Информацию о владельцах АО соберет Росстат
👉Капиталы идут в народ. «Тинькофф» организует размещения для розничных клиентов
👉«Россети» не потянули долги Кавказа. У холдинга нет денег на поддержку сбытовых компаний региона
👉Российский СПГ лишился конкурента. Total объявила форс-мажор по проекту в Мозамбике
👉Etalon Group планирует привлечь более $150 млн в ходе допразмещения акций
👉Сбербанк провел ребрендинг Goods.ru
👉СМИ сообщили о приостановке укладки «Северного потока 2»
https://smart-lab.ru/blog/news/692718.php
#gazp #sber #nvtk #tcs #etln #rsti
👉Министру показали стимулы лицом. Финансовый рынок предложил себя развивать
👉Паи с отделкой. Перепродажу квартир пустили через ЗПИФ
👉Акционеров доведут до прозрачности. Информацию о владельцах АО соберет Росстат
👉Капиталы идут в народ. «Тинькофф» организует размещения для розничных клиентов
👉«Россети» не потянули долги Кавказа. У холдинга нет денег на поддержку сбытовых компаний региона
👉Российский СПГ лишился конкурента. Total объявила форс-мажор по проекту в Мозамбике
👉Etalon Group планирует привлечь более $150 млн в ходе допразмещения акций
👉Сбербанк провел ребрендинг Goods.ru
👉СМИ сообщили о приостановке укладки «Северного потока 2»
https://smart-lab.ru/blog/news/692718.php
#gazp #sber #nvtk #tcs #etln #rsti
smart-lab.ru
Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка
Министру показали стимулы лицом. Финансовый рынок предложил себя развивать Профучастники рынка ценных бумаг представили министру финансов предложения по развитию
Доброго воскресеница! Решил сделать для вас небольшую подборочку из годноты, вдруг чего из инвест-идей недели заинтересует:
✅ Дюжина инвестиционных идей от Александра Шадрина: https://smart-lab.ru/blog/714801.php
#FIXP ✅Разбор отчета FIX PRICE и выводы по справедливой цене: https://smart-lab.ru/blog/716086.php
#IRAO ✅Олег Кузьмичев рассказал, почему дешевые акции ИнтерРАО это не value trap: https://smart-lab.ru/blog/715998.php
#TSM ✅ Обзор акций чипмейкера TSMC, риски и факторы инвест привлекательности https://smart-lab.ru/blog/715866.php
#ETLN ✅ Почему Усиленные Инвестиции добавили акции строителя Эталон в портфель https://smart-lab.ru/blog/715513.php
#LSNG ✅ Обзор операционных показателей Ленки за 2 квартал от Алексея: https://smart-lab.ru/blog/715280.php
✅ 7 интересных бондов в ваш портфель от Миши Титова: https://smart-lab.ru/blog/715071.php
✅ Методичка по фундаментальному аналу от ленивого инвестора:
4 часть: https://smart-lab.ru/blog/714716.php
5 часть: https://smart-lab.ru/blog/715416.php
Нормальный формат? Полезно/бесполезно?
Делать такие подборочки?
✅ Дюжина инвестиционных идей от Александра Шадрина: https://smart-lab.ru/blog/714801.php
#FIXP ✅Разбор отчета FIX PRICE и выводы по справедливой цене: https://smart-lab.ru/blog/716086.php
#IRAO ✅Олег Кузьмичев рассказал, почему дешевые акции ИнтерРАО это не value trap: https://smart-lab.ru/blog/715998.php
#TSM ✅ Обзор акций чипмейкера TSMC, риски и факторы инвест привлекательности https://smart-lab.ru/blog/715866.php
#ETLN ✅ Почему Усиленные Инвестиции добавили акции строителя Эталон в портфель https://smart-lab.ru/blog/715513.php
#LSNG ✅ Обзор операционных показателей Ленки за 2 квартал от Алексея: https://smart-lab.ru/blog/715280.php
✅ 7 интересных бондов в ваш портфель от Миши Титова: https://smart-lab.ru/blog/715071.php
✅ Методичка по фундаментальному аналу от ленивого инвестора:
4 часть: https://smart-lab.ru/blog/714716.php
5 часть: https://smart-lab.ru/blog/715416.php
Нормальный формат? Полезно/бесполезно?
Делать такие подборочки?
smart-lab.ru
Замечательное время
Замечательное время сейчас у нас. Хорошо, у нас пока идей больше чем денег, придет время, когда денег будет больше, чем
Обзор прессы: инсайд, ОВК Финанс, Эталон, вклады, нефть, уголь — 12/01/22
👉Индонезия поддержала российский уголь. Цены могут вырасти на 10–15% из-за перебоев с поставками
👉Инвесторы пока не готовы отказаться от акций нефтекомпаний
👉Проценты по депозитам пошли вверх
👉Банки ударно разместили облигации
👉Москва продаст крупный участок завода ЗиЛ под строительство коммерческой недвижимости
👉Президент группы «Эталон» Геннадий Щербина о новых реалиях строительства жилья
👉«Яндекс» присоединился к разбирательству ФАС против Apple
👉Владельцы дефолтных бондов «дочки» ОВК потребовали от нее ₽16 млрд в суде
👉Законопроект о выведении из-под закона об инсайде сделок клиентского маркетмейкинга внесен в Госдуму
https://smart-lab.ru/blog/news/755870.php
#yndx #etln
👉Индонезия поддержала российский уголь. Цены могут вырасти на 10–15% из-за перебоев с поставками
👉Инвесторы пока не готовы отказаться от акций нефтекомпаний
👉Проценты по депозитам пошли вверх
👉Банки ударно разместили облигации
👉Москва продаст крупный участок завода ЗиЛ под строительство коммерческой недвижимости
👉Президент группы «Эталон» Геннадий Щербина о новых реалиях строительства жилья
👉«Яндекс» присоединился к разбирательству ФАС против Apple
👉Владельцы дефолтных бондов «дочки» ОВК потребовали от нее ₽16 млрд в суде
👉Законопроект о выведении из-под закона об инсайде сделок клиентского маркетмейкинга внесен в Госдуму
https://smart-lab.ru/blog/news/755870.php
#yndx #etln
smart-lab.ru
Обзор прессы: инсайд, ОВК Финанс, Эталон, вклады, нефть, уголь — 12/01/22
Индонезия поддержала российский уголь. Цены могут вырасти на 10–15% из-за перебоев с поставками Эмбарго на экспорт энергетического угля из
Обзор прессы: Эталон, Газпромбанк, Вымпелком, Газпром, криптообменник, логистика, нефть — 19/01/22
👉Россия сократила вложения в госбумаги США до $2,4 млрд
👉Нефтяников озолотят подорожание нефти и слабый рубль
👉Автоперевозки отыграли логистический бум
👉ЦБ заглянул в криптообменники
👉Refinitiv: рынок слияний и поглощений в России упал за 2021 год на 40%
👉«Газпром» собирает газ севера Ямала. Компания купила Западно-Малыгинский участок
👉Старые тарифы мобильной связи начали дорожать
👉Газпромбанк вошел в бизнес по строительству частных путепроводов
👉Группа «Эталон» и «Страна девелопмент» могут построить 1 млн кв. м жилья в Москве и Тюмени
https://smart-lab.ru/blog/news/758188.php
#etln #veon #rtkm #gazp
👉Россия сократила вложения в госбумаги США до $2,4 млрд
👉Нефтяников озолотят подорожание нефти и слабый рубль
👉Автоперевозки отыграли логистический бум
👉ЦБ заглянул в криптообменники
👉Refinitiv: рынок слияний и поглощений в России упал за 2021 год на 40%
👉«Газпром» собирает газ севера Ямала. Компания купила Западно-Малыгинский участок
👉Старые тарифы мобильной связи начали дорожать
👉Газпромбанк вошел в бизнес по строительству частных путепроводов
👉Группа «Эталон» и «Страна девелопмент» могут построить 1 млн кв. м жилья в Москве и Тюмени
https://smart-lab.ru/blog/news/758188.php
#etln #veon #rtkm #gazp
smart-lab.ru
Обзор прессы: Эталон, Газпромбанк, Вымпелком, Газпром, криптообменник, логистика, нефть — 19/01/22
Россия сократила вложения в госбумаги США до $2,4 млрд Россия снизила объем вложений в государственные ценные бумаги США с
Обзор прессы: АФК Система, Эталон, Райффайзенбанк, Русал — 05/05/22
👉Сталелитейщики жалуются на ценообразование «Русала» и УГМК
👉Производители удобрений предлагают индексировать их на инфляцию
👉Минфин предложил изменить распределение налога на прибыль по регионам
👉Райффайзенбанк получил предложение. Продажа банка возможна за пятую часть от капитала
👉АФК «Система» увеличила долю в Etalon Group
https://smart-lab.ru/blog/news/799146.php
#afks #etln #rual
👉Сталелитейщики жалуются на ценообразование «Русала» и УГМК
👉Производители удобрений предлагают индексировать их на инфляцию
👉Минфин предложил изменить распределение налога на прибыль по регионам
👉Райффайзенбанк получил предложение. Продажа банка возможна за пятую часть от капитала
👉АФК «Система» увеличила долю в Etalon Group
https://smart-lab.ru/blog/news/799146.php
#afks #etln #rual
smart-lab.ru
Обзор прессы: АФК Система, Эталон, Райффайзенбанк, Русал — 05/05/22
Сталелитейщики жалуются на ценообразование « Русала » и УГМК Компании черной металлургии обратились в Минпромторг с просьбой повлиять на
Обзор прессы: Эталон, UnionPay, ОАК, Яндекс — 02/09/22
👉На долю Shell в СП с «Газпром нефтью» претендует компания Wellnord с венгерскими корнями
👉Цены на пшеницу отвязали от покупателя
👉Объем размещений на долговом рынке в августе достиг 460 млрд рублей
👉«Яндекс» попросил «Автоваз» о поставках автомобилей для «Такси» из-за их дефицита
👉Минпромторг предложил выделить ₽5 млрд на выпуск МС-21 и SSJ-100
👉Первый зампред ЦБ — РБК: «Легкой жизни для банковской индустрии не видим»
👉UnionPay ограничила прием в России своих карт, выпущенных за рубежом
👉Ограничения США на экспорт чипов Nvidia и AMD скажутся на «Яндексе», VK и «Сбере»
👉Группа «Эталон» вышла из проекта жилого комплекса на востоке Москвы
👉В России предложили спецрежим для переводящих валюту банков
https://smart-lab.ru/blog/news/834254.php
#etln #unac #yndx
👉На долю Shell в СП с «Газпром нефтью» претендует компания Wellnord с венгерскими корнями
👉Цены на пшеницу отвязали от покупателя
👉Объем размещений на долговом рынке в августе достиг 460 млрд рублей
👉«Яндекс» попросил «Автоваз» о поставках автомобилей для «Такси» из-за их дефицита
👉Минпромторг предложил выделить ₽5 млрд на выпуск МС-21 и SSJ-100
👉Первый зампред ЦБ — РБК: «Легкой жизни для банковской индустрии не видим»
👉UnionPay ограничила прием в России своих карт, выпущенных за рубежом
👉Ограничения США на экспорт чипов Nvidia и AMD скажутся на «Яндексе», VK и «Сбере»
👉Группа «Эталон» вышла из проекта жилого комплекса на востоке Москвы
👉В России предложили спецрежим для переводящих валюту банков
https://smart-lab.ru/blog/news/834254.php
#etln #unac #yndx
smart-lab.ru
Обзор прессы: Эталон, UnionPay, ОАК, Яндекс — 02/09/22
На долю Shell в СП с « Газпром нефтью » претендует компания Wellnord с венгерскими корнями На долю Shell
Эталон - домой в родные пенаты, за дивидендами?
Эталон — девелопер и застройщик, дочерняя компания АФК Системы, которая очень любит качать дивиденды. Но не может этого делать, т.к. с ГДРок это сделать невозможно — запрещает указ президента. Раньше дивиденды были жирные, если брать от текущей цены!
Множество российских компаний, которые ранее были представлены через кипрские холдинги — пытаются редомицилироваться в Россию, чтобы восстановить права акционеров. Кто-то идет через Казахстан, как Полиметалл, кто-то пытается вернуться в Россию (Русагро, Мать и Дитя, ЕМЦ, ВК и другие). Судя по всему, Эталон тоже встал в эту очередь
На этой неделе проскочило 2 интересные новости:
🔹Смена первичного листинга с Лондона на Московскую биржу — Группа «Эталон» объявляет о намерении получить статус первичного листинга на Московской бирже (явный шаг к редомициляции)
🔹ETALON GROUP PLC объявляет о решении сменить банк-депозитарий, управляющий программой Глобальных депозитарных расписок (далее «ГДР») Компании. В настоящее время оператором глобальных депозитарных расписок Группы «Эталон» является The Bank of New York Mellon, который предоставляет Компании депозитарные услуги в соответствии с депозитарным договором от 12 апреля 2021 года.
В качестве нового депозитария планируется назначить RCS Issuer Services S.AR.L. в срок, установленный действующим депозитарным договором — Источник. Это еще один шаг к редомициляции — переход из недружественного Bank of New York к RCS, куда идет большинство российских компаний, которые хотят вернуться в Россию.
Финансовые возможности платить дивиденды у Эталона есть.
На самом денег в компании гораздо больше — основные счета лежат на Эскроу, деньги будут освобождаться по мере ввода недвижимости. Чистая прибыль у Эталона за 22 год тоже рекордная.
Если выплатят 50% от прибыли за 22 год — это 17 рублей дивидендов на акцию. В целом для текущей цены хорошо и 25% от прибыли — 8,5 рублей тоже достойные дивиденды при текущей цене в 75 рублей.
Станет ли Эталон первой редомицилированной компанией в России? Что думаете?
https://smart-lab.ru/blog/904009.php
#ETLN
Эталон — девелопер и застройщик, дочерняя компания АФК Системы, которая очень любит качать дивиденды. Но не может этого делать, т.к. с ГДРок это сделать невозможно — запрещает указ президента. Раньше дивиденды были жирные, если брать от текущей цены!
Множество российских компаний, которые ранее были представлены через кипрские холдинги — пытаются редомицилироваться в Россию, чтобы восстановить права акционеров. Кто-то идет через Казахстан, как Полиметалл, кто-то пытается вернуться в Россию (Русагро, Мать и Дитя, ЕМЦ, ВК и другие). Судя по всему, Эталон тоже встал в эту очередь
На этой неделе проскочило 2 интересные новости:
🔹Смена первичного листинга с Лондона на Московскую биржу — Группа «Эталон» объявляет о намерении получить статус первичного листинга на Московской бирже (явный шаг к редомициляции)
🔹ETALON GROUP PLC объявляет о решении сменить банк-депозитарий, управляющий программой Глобальных депозитарных расписок (далее «ГДР») Компании. В настоящее время оператором глобальных депозитарных расписок Группы «Эталон» является The Bank of New York Mellon, который предоставляет Компании депозитарные услуги в соответствии с депозитарным договором от 12 апреля 2021 года.
В качестве нового депозитария планируется назначить RCS Issuer Services S.AR.L. в срок, установленный действующим депозитарным договором — Источник. Это еще один шаг к редомициляции — переход из недружественного Bank of New York к RCS, куда идет большинство российских компаний, которые хотят вернуться в Россию.
Финансовые возможности платить дивиденды у Эталона есть.
На самом денег в компании гораздо больше — основные счета лежат на Эскроу, деньги будут освобождаться по мере ввода недвижимости. Чистая прибыль у Эталона за 22 год тоже рекордная.
Если выплатят 50% от прибыли за 22 год — это 17 рублей дивидендов на акцию. В целом для текущей цены хорошо и 25% от прибыли — 8,5 рублей тоже достойные дивиденды при текущей цене в 75 рублей.
Станет ли Эталон первой редомицилированной компанией в России? Что думаете?
https://smart-lab.ru/blog/904009.php
#ETLN
‼️ОН СУПЕРМЕН РОССИЙСКИХ АКЦИЙ!
Если вы считаете, что при спокойной, но правильной торговле на российских акциях нельзя зарабатывать по 200-400% годовых, грамотно фильтруя идеи, то вам точно следует подписаться.
ФАКТЫ:
✅ Заработали на #LKOH +42% за 2.5 месяца. (ссылка на прогноз)
✅ Заработали на #SVAV +93% за 2 недели. (ссылка на прогноз)
✅ Заработали на #ETLN +58% за 2 месяца. (ссылка на прогноз)
ИДЕИ БУДУЩЕГО:
🎯Жду роста #ROSN на +38% (ссылка)
🎯 Жду роста #APTK на +434% (ссылка)
🎯 Жду роста #IRKT на +70% (ссылка)
🎯 Жду роста #OGKB на +346% (ссылка)
‼️ Подпишитесь, возможно такого больше не увидите: https://t.iss.one/+diM9zgz0csEwOTcy
Если вы считаете, что при спокойной, но правильной торговле на российских акциях нельзя зарабатывать по 200-400% годовых, грамотно фильтруя идеи, то вам точно следует подписаться.
ФАКТЫ:
✅ Заработали на #LKOH +42% за 2.5 месяца. (ссылка на прогноз)
✅ Заработали на #SVAV +93% за 2 недели. (ссылка на прогноз)
✅ Заработали на #ETLN +58% за 2 месяца. (ссылка на прогноз)
ИДЕИ БУДУЩЕГО:
🎯Жду роста #ROSN на +38% (ссылка)
🎯 Жду роста #APTK на +434% (ссылка)
🎯 Жду роста #IRKT на +70% (ссылка)
🎯 Жду роста #OGKB на +346% (ссылка)
‼️ Подпишитесь, возможно такого больше не увидите: https://t.iss.one/+diM9zgz0csEwOTcy
Активные M&A в секторе девелопмента - что означает?
Сегодня в секторе застройщиков было очередное M&A — группа Самолет покупает ГК МИЦ за 40 млрд рублей. ГК МИЦ — один из крупнейших застройщиков московского региона, по данным ЕРЗ у компании сейчас в стадии строительства находится 630 тыс. кв. м. жилья, а портфель ГК МИЦ составляет 5,3 млн кв. м. жилья.
🔸Рис.1
Что это означает для рынка недвижимости? Консолидация сектора и активные M&A сделки обычно проходят в двух случаях:
• Пик цикла, когда крупнейшие компании поглощают мелочь по любым ценам — сектор при этом находится на пике операционной и финансовой формы (акции покупать уже опасно). Явно не сегодняшний случай
• Дно цикла, когда слабые игроки банкротятся или сдают позиции — их покупают крепкие компании за дешевую цену. Явно сегодняшний случай и это вероятно позитив для акций
То, что сейчас “дно цикла” после ухудшения условий по льготной ипотеке — говорят об этом все бенчмарки.
У того же Самолета дела не так хороши, как кажется на первый взгляд — доля непроданной недвижимости растет.
🔸Рис.2
Но за любым дном будет пик — это неизбежно. Напомним удачные M&A сделки еще одной публичной компании Эталон (которая собирается вернуться в родные пенаты из ГДРного Кипра):
Год назад Эталон купил ЮИТ групп за копейки, заработав на этом почти 12 млрд рублей (финны продали дешево по отношению к чистым активам)
🔸Рис.3
3 года назад Эталон купил Лидер-Инвест за 29,7 млрд рублей. Компания стала в 2 раза больше!
🔸Рис.4
Ждем разворота операционных показателей сектора девелопмента и недвижимости, тем более Сбер и ВТБ ждут рост ипотеки по итогам года
“В 2022-м году ипотечный портфель Сбербанка вырос на 17,7% до 7,5 трлн рублей. В 2023 году первый зампред Сбербанка Кирилл Царев ожидает рост ипотечного портфеля на 25%. Средний срок ипотеки увеличился с 18 до 24 лет.”
Вывод: сделки слияния и поглощения в любом секторе всегда проходят на экстремумах цикла — либо на дне, либо на пике.
Очевидно, что в девелопменте сейчас дно, ждем поднятия операционных и финансовых показателей. Вместе с капитализацией публичных компаний, конечно же.
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/914232.php
#SMLT #ETLN
Сегодня в секторе застройщиков было очередное M&A — группа Самолет покупает ГК МИЦ за 40 млрд рублей. ГК МИЦ — один из крупнейших застройщиков московского региона, по данным ЕРЗ у компании сейчас в стадии строительства находится 630 тыс. кв. м. жилья, а портфель ГК МИЦ составляет 5,3 млн кв. м. жилья.
🔸Рис.1
Что это означает для рынка недвижимости? Консолидация сектора и активные M&A сделки обычно проходят в двух случаях:
• Пик цикла, когда крупнейшие компании поглощают мелочь по любым ценам — сектор при этом находится на пике операционной и финансовой формы (акции покупать уже опасно). Явно не сегодняшний случай
• Дно цикла, когда слабые игроки банкротятся или сдают позиции — их покупают крепкие компании за дешевую цену. Явно сегодняшний случай и это вероятно позитив для акций
То, что сейчас “дно цикла” после ухудшения условий по льготной ипотеке — говорят об этом все бенчмарки.
У того же Самолета дела не так хороши, как кажется на первый взгляд — доля непроданной недвижимости растет.
🔸Рис.2
Но за любым дном будет пик — это неизбежно. Напомним удачные M&A сделки еще одной публичной компании Эталон (которая собирается вернуться в родные пенаты из ГДРного Кипра):
Год назад Эталон купил ЮИТ групп за копейки, заработав на этом почти 12 млрд рублей (финны продали дешево по отношению к чистым активам)
🔸Рис.3
3 года назад Эталон купил Лидер-Инвест за 29,7 млрд рублей. Компания стала в 2 раза больше!
🔸Рис.4
Ждем разворота операционных показателей сектора девелопмента и недвижимости, тем более Сбер и ВТБ ждут рост ипотеки по итогам года
“В 2022-м году ипотечный портфель Сбербанка вырос на 17,7% до 7,5 трлн рублей. В 2023 году первый зампред Сбербанка Кирилл Царев ожидает рост ипотечного портфеля на 25%. Средний срок ипотеки увеличился с 18 до 24 лет.”
Вывод: сделки слияния и поглощения в любом секторе всегда проходят на экстремумах цикла — либо на дне, либо на пике.
Очевидно, что в девелопменте сейчас дно, ждем поднятия операционных и финансовых показателей. Вместе с капитализацией публичных компаний, конечно же.
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/914232.php
#SMLT #ETLN
Эталон: хорошие финансовые результаты за 1 полугодие на фоне спада в отрасли
Эталон отчитался по МСФО за 1 полугодие, ранее публиковал операционные продажи, которые наращивали темп в условиях охлаждения спроса
👉Рисунок 1
Графически выглядит следующим образом — выручка компании в первом полугодии составила 33 млрд рублей, но их бизнес имеет ярко выраженную сезонность, основные продажи приходятся на второе полугодие (ждем)
👉Рисунок 2
Регионы начинают приносить уже 13% выручки — точка роста для компании? Регионы генерируют самую высокую маржу по валовой прибыли: 45% по полугодию против 43% по 2022 году.
👉Рисунок 3
Компания заявляет о целевых уровнях маржинальности 35% по валовой прибыли в качестве KPI. По результатам полугодия видим одни из самых высоких по отрасли уровней маржинальности — 36% по валовой прибыли (для примера у компании ПИК — 26%). Эталон: хорошие финансовые результаты за 1 полугодие на фоне спада в отрасли
👉Рисунок 4
Земельный банк позволяет нарастить продажи в регионах
👉Рисунок 5
EBITDA до распределения стоимости приобретенных активов — выросло год к году (значит выросла и маржинальность)
👉Рисунок 6
Долговая нагрузка тоже вполне комфортная: net corporate debt/ebitda даже чуть ниже, чем по году (0,74х)
👉Рисунок 7
Эталон сейчас входит в фазу активных инвестиций в новые проекты в тч экспансия регионов — поэтому происходит небольшое давление на финансовые показатели. Через некоторое время (вероятно уже к концу года) данные инвестиции начнут приносить свои плоды с хорошим IRR.
Средние цены на квартиры Эталона при этом закончили коррекцию и начали рост
👉Рисунок 8
👉Вывод: Эталон крепко держится на ногах во время циклического спада на недвижимость, который был в 1 половине 2023 года. Текущая конъюнктура благоволит качественным девелоперам — проценты по льготной ипотеке на новостройку в РАЗЫ дешевле ипотеке на вторичный рынок, это означает, что спрос на строящиеся квартиры будет только расти. Особенно в регионах, где широко расширяется компания Эталон.
Жду роста финансовых показателей во второй половине года — компания все еще инвестиционно привлекательна и стоит дешевле капитала, а весь долг покрыт счетами на эскроу.
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/936215
#ETLN
Эталон отчитался по МСФО за 1 полугодие, ранее публиковал операционные продажи, которые наращивали темп в условиях охлаждения спроса
👉Рисунок 1
Графически выглядит следующим образом — выручка компании в первом полугодии составила 33 млрд рублей, но их бизнес имеет ярко выраженную сезонность, основные продажи приходятся на второе полугодие (ждем)
👉Рисунок 2
Регионы начинают приносить уже 13% выручки — точка роста для компании? Регионы генерируют самую высокую маржу по валовой прибыли: 45% по полугодию против 43% по 2022 году.
👉Рисунок 3
Компания заявляет о целевых уровнях маржинальности 35% по валовой прибыли в качестве KPI. По результатам полугодия видим одни из самых высоких по отрасли уровней маржинальности — 36% по валовой прибыли (для примера у компании ПИК — 26%). Эталон: хорошие финансовые результаты за 1 полугодие на фоне спада в отрасли
👉Рисунок 4
Земельный банк позволяет нарастить продажи в регионах
👉Рисунок 5
EBITDA до распределения стоимости приобретенных активов — выросло год к году (значит выросла и маржинальность)
👉Рисунок 6
Долговая нагрузка тоже вполне комфортная: net corporate debt/ebitda даже чуть ниже, чем по году (0,74х)
👉Рисунок 7
Эталон сейчас входит в фазу активных инвестиций в новые проекты в тч экспансия регионов — поэтому происходит небольшое давление на финансовые показатели. Через некоторое время (вероятно уже к концу года) данные инвестиции начнут приносить свои плоды с хорошим IRR.
Средние цены на квартиры Эталона при этом закончили коррекцию и начали рост
👉Рисунок 8
👉Вывод: Эталон крепко держится на ногах во время циклического спада на недвижимость, который был в 1 половине 2023 года. Текущая конъюнктура благоволит качественным девелоперам — проценты по льготной ипотеке на новостройку в РАЗЫ дешевле ипотеке на вторичный рынок, это означает, что спрос на строящиеся квартиры будет только расти. Особенно в регионах, где широко расширяется компания Эталон.
Жду роста финансовых показателей во второй половине года — компания все еще инвестиционно привлекательна и стоит дешевле капитала, а весь долг покрыт счетами на эскроу.
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/936215
#ETLN
Эталон сообщил о рекордных продажах в ноябре
Эталон продолжает демонстрировать отличные результаты. За ноябрь компания продала недвижимости на 14,8 млрд рублей (73 тыс. кв. метров). За 1 месяц немного меньше, чем за весь квартал год назад.
👉 Продажи Эталона
После повышения ключевой ставки кажется, что интерес к девелоперам снизился, так как есть опасения, что отрасль снизит обороты из-за высоких ставок. Но все ли так плохо у девелоперов?
Эталона отчитался о рекорде в месячных продажах, 14,8 млрд рублей – это абсолютный максимум за историю компании. Контрактование в метрах – 73 тыс. кв. м, выше чем в любом месяце очень удачного для застройщиков 2021 года.
✅ Почему Эталон остается актуальным?
• Высокая ставка поддерживает первичный рынок из-за перетока клиентов со вторички на первичку, где действуют льготные программы.
• Компания расширила присутствие в регионах. Эталон представлен в 8 регионах, из них 5 – за пределами Москвы и Санкт-Петербурга.
👉 Продажи по регионам
• Компания показывает кратный рост продаж на региональных рынках, из-за чего 3-ий квартал также был рекордным. Впереди, очевидно, рекордный 4-ый квартал.
Льготная ипотека может претерпеть изменения в ближайшем будущем, но есть вероятность, что после 1 июля 2024 субсидированные программы сохранятся или будут действовать в измененном виде именно на региональных рынках. Фокус на регионы может стать очень удачной ставкой компании и большим конкурентным преимуществом.
Стоить напомнить, что фактором риска бумаги была иностранная прописка. Компания пока не может поэтому выплачивать дивиденды, но за последнее время есть большие подвижки.
В ноябре Эталон объявил о созыве собрания акционеров по вопросу редомициляции в Россию. Этот вопрос решится уже в середине декабря, и останется техническая часть по переезду. После риск иностранной прописки будет снят, а Эталон получит возможность распределять дивиденды.
До геополитических изменений Эталон платил хорошие дивиденды, ожидаю их возобновления сразу после переезда в российскую юрисдикцию
👉 Дивиденды Эталона
На фоне текущей недооцененности по сравнению с рыночной стоимостью портфеля активов (288 млрд руб. на конец 2022 года при капитализации около 30 млрд рублей) Эталон смотрится как очень перспективный девелопер.
Пишите своё мнение в комментарии:
👉 https://smart-lab.ru/mobile/topic/967662
#ETLN
Эталон продолжает демонстрировать отличные результаты. За ноябрь компания продала недвижимости на 14,8 млрд рублей (73 тыс. кв. метров). За 1 месяц немного меньше, чем за весь квартал год назад.
👉 Продажи Эталона
После повышения ключевой ставки кажется, что интерес к девелоперам снизился, так как есть опасения, что отрасль снизит обороты из-за высоких ставок. Но все ли так плохо у девелоперов?
Эталона отчитался о рекорде в месячных продажах, 14,8 млрд рублей – это абсолютный максимум за историю компании. Контрактование в метрах – 73 тыс. кв. м, выше чем в любом месяце очень удачного для застройщиков 2021 года.
• Высокая ставка поддерживает первичный рынок из-за перетока клиентов со вторички на первичку, где действуют льготные программы.
• Компания расширила присутствие в регионах. Эталон представлен в 8 регионах, из них 5 – за пределами Москвы и Санкт-Петербурга.
👉 Продажи по регионам
• Компания показывает кратный рост продаж на региональных рынках, из-за чего 3-ий квартал также был рекордным. Впереди, очевидно, рекордный 4-ый квартал.
Льготная ипотека может претерпеть изменения в ближайшем будущем, но есть вероятность, что после 1 июля 2024 субсидированные программы сохранятся или будут действовать в измененном виде именно на региональных рынках. Фокус на регионы может стать очень удачной ставкой компании и большим конкурентным преимуществом.
Стоить напомнить, что фактором риска бумаги была иностранная прописка. Компания пока не может поэтому выплачивать дивиденды, но за последнее время есть большие подвижки.
В ноябре Эталон объявил о созыве собрания акционеров по вопросу редомициляции в Россию. Этот вопрос решится уже в середине декабря, и останется техническая часть по переезду. После риск иностранной прописки будет снят, а Эталон получит возможность распределять дивиденды.
До геополитических изменений Эталон платил хорошие дивиденды, ожидаю их возобновления сразу после переезда в российскую юрисдикцию
👉 Дивиденды Эталона
На фоне текущей недооцененности по сравнению с рыночной стоимостью портфеля активов (288 млрд руб. на конец 2022 года при капитализации около 30 млрд рублей) Эталон смотрится как очень перспективный девелопер.
Пишите своё мнение в комментарии:
👉 https://smart-lab.ru/mobile/topic/967662
#ETLN
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Эталон переедет в Россию, собрание акционеров проголосовало "За"
Сегодня решился вопрос о редомициляции Эталона в Россию. Теперь компания будет называться МКПАО «Эталон Груп».
Эталон активно занимался решением проблем инфраструктуры и сейчас находится на последнем этапе решения этой проблемы. Месяц назад, Эталон объявил о собрании акционеров по смене юрисдикции с Кипра в САР Октябрьский Калининградская область, и вот день собрания настал. Теперь осталось дождаться окончания переезда и старта торгов акциями.
👉 Что это дает простым инвесторам?
Напомню, что компании, у которых торгуются ГДР не могут выплачивать дивиденды. После переезда этот путь будет открыт. Акционеры Эталона в дивидендах заинтересованы, поэтому в положительном решении можно не сомневаться. Это то что нужно миноритариям. С 2014 года компания выплачивала в среднем 3,6 млрд рублей в год, по текущим это около 13% доходности.
Вдобавок, есть опция выплатить дивиденды за пропущенные годы, из-за чего может выйти дивидендная доходность, которая порадует акционеров даже при высоких уровнях ставки. Но радуемся не только возможному возврату к дивидендным выплатам.
👉Почему акции Эталона одни из самых интересных сегодня?
• Первое — бизнес показывает отличную динамику. За ноябрь вышло немного меньше, чем за весь 4-ый квартал год назад.
Девелоперы остаются актуальными. После повышения ключевой ставки кажется, что интерес к ним снизился. Но пока ситуация противоположная, высокая ставка поддерживает первичный рынок из-за перетока клиентов со вторички на первичку, где действуют льготные программы. Это мы видели в последних результатах компании.
• Второй момент, который делает акции Эталона привлекательными — экспансия в регионы. Компания расширила присутствие по стране. Сейчас Эталон представлен в 8 регионах, из них 5 – за пределами Москвы и Санкт-Петербурга.
• Третье — портфель проектов, который кратно дороже рыночной капитализации. Эталон на бирже стоит 28 млрд рублей, при портфеле активов на 288 млрд рублей.
• Четвертое — долговая нагрузка остается одной из самых низких среди конкурентов, чистый корпоративный долг составляет 0,9хEBITDA на 30 сентября.
Главный риск же заключался в инфраструктуре — это была компания из недружественной юрисдикции. Теперь этот риск будет исключен, а на Мосбирже начнут в скором времени торговаться акции, драйверы роста которой я описал выше.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/970330
#ETLN
Сегодня решился вопрос о редомициляции Эталона в Россию. Теперь компания будет называться МКПАО «Эталон Груп».
Эталон активно занимался решением проблем инфраструктуры и сейчас находится на последнем этапе решения этой проблемы. Месяц назад, Эталон объявил о собрании акционеров по смене юрисдикции с Кипра в САР Октябрьский Калининградская область, и вот день собрания настал. Теперь осталось дождаться окончания переезда и старта торгов акциями.
👉 Что это дает простым инвесторам?
Напомню, что компании, у которых торгуются ГДР не могут выплачивать дивиденды. После переезда этот путь будет открыт. Акционеры Эталона в дивидендах заинтересованы, поэтому в положительном решении можно не сомневаться. Это то что нужно миноритариям. С 2014 года компания выплачивала в среднем 3,6 млрд рублей в год, по текущим это около 13% доходности.
Вдобавок, есть опция выплатить дивиденды за пропущенные годы, из-за чего может выйти дивидендная доходность, которая порадует акционеров даже при высоких уровнях ставки. Но радуемся не только возможному возврату к дивидендным выплатам.
👉Почему акции Эталона одни из самых интересных сегодня?
• Первое — бизнес показывает отличную динамику. За ноябрь вышло немного меньше, чем за весь 4-ый квартал год назад.
Девелоперы остаются актуальными. После повышения ключевой ставки кажется, что интерес к ним снизился. Но пока ситуация противоположная, высокая ставка поддерживает первичный рынок из-за перетока клиентов со вторички на первичку, где действуют льготные программы. Это мы видели в последних результатах компании.
• Второй момент, который делает акции Эталона привлекательными — экспансия в регионы. Компания расширила присутствие по стране. Сейчас Эталон представлен в 8 регионах, из них 5 – за пределами Москвы и Санкт-Петербурга.
• Третье — портфель проектов, который кратно дороже рыночной капитализации. Эталон на бирже стоит 28 млрд рублей, при портфеле активов на 288 млрд рублей.
• Четвертое — долговая нагрузка остается одной из самых низких среди конкурентов, чистый корпоративный долг составляет 0,9хEBITDA на 30 сентября.
Главный риск же заключался в инфраструктуре — это была компания из недружественной юрисдикции. Теперь этот риск будет исключен, а на Мосбирже начнут в скором времени торговаться акции, драйверы роста которой я описал выше.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/970330
#ETLN
Рекордный год Эталона🍾
Эталон успешно отчитался о рекордных результатах за 2023 год и 4-ый квартал. В 4-ом квартале продажи выросли на +153% к прошлому году до 40,4 млрд рублей. За 2023 год рост составил +80% до 105,6 млрд руб, что также является лучшим результатом в истории группы.
Компания кратно нарастила продажи в регионах, что стало важным драйвером роста. В 4-ом квартале они выросли в 3 раза и уже идут с достаточным отрывом от продаж в Санкт-Петербурге.
Динамика региональных продаж доказывает, что эта стратегия компании была верной и своевременной. Эталон на протяжении года увеличивает темпы продаж в региональных проектах. Сейчас регионы – это треть продаж в кв. м и четверть в рублях.
❓Почему компания может продолжить расти в 2024 году, несмотря на сложный рынок? А главное — в чем ее конкурентное преимущество?
Главный драйвер роста: переток клиентов со вторичного рынка на первичный продолжается. Высокие рыночные ставки поддержат сектор. Семейную ипотеку в планах продлить, а условия по лимитам отлично вписываются в региональную экспансию (цена квартиры гораздо меньше Москвы и Санкт-Петербурга). Вдобавок региональный рынок менее конкурентный.
Отдельно отмечу денежную позицию компании: долг по проектному финансированию перекрывается средствами на эскроу с чистой кэш-позицией в 5,7 млрд руб. По мере раскрытия эскроу счетов увидим поддержку денежным потокам.
Это полезно в условиях высоких ставках, так как это превышение снижает ставку по проектному финансированию. Соотношение чистого проектного долга и LTM EBITDA у Эталона одно из самых низких среди публичных застройщиков (1,8х) и в рамках заявленного комфортного целевого уровня 2-3х.
Ставка по кредитному портфелю, включающему займы, публичный и проектный долг, — всего 8,7%.
Итого у нас есть несколько драйверов для переоценки:
👉 Это самый дешевый застройщик относительного своего портфеля проектов
👉 Рост финансовых показателей за счет региональной экспансии
На мой взгляд, Эталон остается самым интересным девелопером на рынке для инвестиций.
#ETLN
Эталон успешно отчитался о рекордных результатах за 2023 год и 4-ый квартал. В 4-ом квартале продажи выросли на +153% к прошлому году до 40,4 млрд рублей. За 2023 год рост составил +80% до 105,6 млрд руб, что также является лучшим результатом в истории группы.
Компания кратно нарастила продажи в регионах, что стало важным драйвером роста. В 4-ом квартале они выросли в 3 раза и уже идут с достаточным отрывом от продаж в Санкт-Петербурге.
Динамика региональных продаж доказывает, что эта стратегия компании была верной и своевременной. Эталон на протяжении года увеличивает темпы продаж в региональных проектах. Сейчас регионы – это треть продаж в кв. м и четверть в рублях.
❓Почему компания может продолжить расти в 2024 году, несмотря на сложный рынок? А главное — в чем ее конкурентное преимущество?
Главный драйвер роста: переток клиентов со вторичного рынка на первичный продолжается. Высокие рыночные ставки поддержат сектор. Семейную ипотеку в планах продлить, а условия по лимитам отлично вписываются в региональную экспансию (цена квартиры гораздо меньше Москвы и Санкт-Петербурга). Вдобавок региональный рынок менее конкурентный.
Отдельно отмечу денежную позицию компании: долг по проектному финансированию перекрывается средствами на эскроу с чистой кэш-позицией в 5,7 млрд руб. По мере раскрытия эскроу счетов увидим поддержку денежным потокам.
Это полезно в условиях высоких ставках, так как это превышение снижает ставку по проектному финансированию. Соотношение чистого проектного долга и LTM EBITDA у Эталона одно из самых низких среди публичных застройщиков (1,8х) и в рамках заявленного комфортного целевого уровня 2-3х.
Ставка по кредитному портфелю, включающему займы, публичный и проектный долг, — всего 8,7%.
Итого у нас есть несколько драйверов для переоценки:
👉 Это самый дешевый застройщик относительного своего портфеля проектов
👉 Рост финансовых показателей за счет региональной экспансии
На мой взгляд, Эталон остается самым интересным девелопером на рынке для инвестиций.
#ETLN
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Эталон продолжает бить рекорды по продажам в январе!
Эталон продолжает демонстрировать отличные результаты. За январь компания продала недвижимости на 12,5 млрд рублей (51 тыс. кв. метров), в деньгах это в 4 раза больше, чем год назад.
Ссылка на пресс релиз компании:
www.etalongroup.com/ru/investoram/novosti/novosti/news/detail/News/1134
Графически это выглядит следующим образом — если так пойдет и дальше, аэрокосмическим девелоперам придется подвинуться с лидерских позиций?
👉 Продажи недвижимости
Компания в январе 2024 года получит столько же выручки, сколько за весь первый квартал 2023 года, а ведь впереди еще февраль и март! Похоже ежеквартальная выручка в 30-40 млрд рублей для компании уже “норма”, несмотря на все сложности с изменением ипотечных программ.
Основная заслуга в таких темпах роста — уход компании в регионы, где большой дефицит жилья трансформируется в высокий спрос на квартиры Эталона. В прошлом году регионы существенно прибавили в выручке и составляют уже почти 30% от общих продаж компании!
👉 Продажи по регионам
Какие выводы можно сделать?
👉 Сохраняется высокий спрос на первичное жилье, несмотря на рост ключевой ставки и возможное ослабление льготной ипотеки. Это так же может объясняться тем, что идет переток покупок с вторичного жилья (ипотека на вторичном рынке жестко привязана к ключевой ставке ЦБ РФ и никаких льгот там нет).
👉 Эталон продолжает ставить рекорды по выручке, 1-й квартал 2024 года имеет все шансы стать лучшим в истории Компании
👉 Эталон по темпам роста уделывает Самолет, стоимость контрактов в январе 2024 года +285% г/г (у Самолета +85% г/г), хотя обе статистики говорят о том, что девелоперы чувствуют себя уверенно, несмотря на макроэкономическую обстановку в России.
Продолжаю держать Эталон и ждать редомициляцию — сейчас Эталон является настоящей компанией Роста. Причем рост обеспечен как натуральными показателями (рост объемов продаж + выход в регионы), так и финансовыми (рост выручки и остальных финансовых показателей)
Ждем операционных результатов за февраль и финансовой отчетности за 2023 год!
#ETLN
Источник: https://smart-lab.ru/mobile/topic/986833
😍 аналитика🔄 новости🔄 бонды
Эталон продолжает демонстрировать отличные результаты. За январь компания продала недвижимости на 12,5 млрд рублей (51 тыс. кв. метров), в деньгах это в 4 раза больше, чем год назад.
Ссылка на пресс релиз компании:
www.etalongroup.com/ru/investoram/novosti/novosti/news/detail/News/1134
Графически это выглядит следующим образом — если так пойдет и дальше, аэрокосмическим девелоперам придется подвинуться с лидерских позиций?
👉 Продажи недвижимости
Компания в январе 2024 года получит столько же выручки, сколько за весь первый квартал 2023 года, а ведь впереди еще февраль и март! Похоже ежеквартальная выручка в 30-40 млрд рублей для компании уже “норма”, несмотря на все сложности с изменением ипотечных программ.
Основная заслуга в таких темпах роста — уход компании в регионы, где большой дефицит жилья трансформируется в высокий спрос на квартиры Эталона. В прошлом году регионы существенно прибавили в выручке и составляют уже почти 30% от общих продаж компании!
👉 Продажи по регионам
Какие выводы можно сделать?
👉 Сохраняется высокий спрос на первичное жилье, несмотря на рост ключевой ставки и возможное ослабление льготной ипотеки. Это так же может объясняться тем, что идет переток покупок с вторичного жилья (ипотека на вторичном рынке жестко привязана к ключевой ставке ЦБ РФ и никаких льгот там нет).
👉 Эталон продолжает ставить рекорды по выручке, 1-й квартал 2024 года имеет все шансы стать лучшим в истории Компании
👉 Эталон по темпам роста уделывает Самолет, стоимость контрактов в январе 2024 года +285% г/г (у Самолета +85% г/г), хотя обе статистики говорят о том, что девелоперы чувствуют себя уверенно, несмотря на макроэкономическую обстановку в России.
Продолжаю держать Эталон и ждать редомициляцию — сейчас Эталон является настоящей компанией Роста. Причем рост обеспечен как натуральными показателями (рост объемов продаж + выход в регионы), так и финансовыми (рост выручки и остальных финансовых показателей)
Ждем операционных результатов за февраль и финансовой отчетности за 2023 год!
#ETLN
Источник: https://smart-lab.ru/mobile/topic/986833
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Финансовые результаты Эталона: компания планирует кратный рост на горизонте двух лет
Выручка на консолидированном уровне увеличилась на 10% до 88,8 млрд рублей, в т. ч. в сегменте девелопмента жилья – 78,0 млрд рублей (+13% год к году). EBITDA выросла на 10% до 18,1 млрд руб., а чистый убыток до PPA составил 2,3 млрд рублей.
👉Ключевые результаты
Не спешите расстраиваться от слабой динамики за 2023 год, пока это отражение специфики отчетов девелоперов.
Продажи компании во 2-ом полугодии 2023 года ускорились, компания продавала площади в новых проектах.
👉Контракты на продажу
Причем, сильные результаты компания продемонстрировала и в начале 2024 года. Продажи в январе выросли в 4 раза год к году. За январь продали почти столько же, сколько за целый 1-ый квартал 2023 года.
👉Продажи
По мере строительства этих объектов, эти результаты будут отражаться в финансовых результатах по МСФО.
Напомню, что в МСФО выручка признается по мере строительства объекта, а SG&A расходы и расходы по долгу начисляются за конкретный период. Компания в 2022-2023 году много проинвестировала в свою региональную экспансию, что повлияло на уровень расходов.
По мере реализации новых проектов, доля этих расходов будет сокращаться, вместо с этим мы увидим существенный рост показателей.
👉Финансовые показатели
Частичный эффект этого мы видим во 2-ом полугодии. Выручка ускорилась до +17%.
👉Выручка
Несмотря на активные инвестиции, долговая нагрузка остается на комфортном уровне. Так соотношение чистого корпоративного долга к EBITDA составило 1,9х. С учетом проектного долга нагрузка осталась прежней — 1,1х EBITDA.
👉Долги компании
Инвестиции в агрессивный рост – это шаг к развитию и кратному росту. В том числе прибыли. Ожидаемое начало снижение ключевой ставки во второй половине 2024 года поможет достичь новых уровней роста Эталона. Компания также опубликовала свои среднесрочные прогнозы по бизнесу. К 2026 году прибыль может вырасти на 15-20 млрд рублей.
👉Среднесрочные прогнозы
Собрание акционеров уже одобрило процедуру редомициляции с Кипра в Россию. Поэтому осталось только дождаться фактического переезда. К моменту этого переезда активные инвестиции в рост, которые мы видели последний год начнут отражаться в финансовых результатах, и как следствие в дивидендах.
15-20 млрд рублей прибыли 2026 года — это P/E = 1,8 от текущей капитализации. На мой взгляд, только по одной этой причине, расписки Эталона сохраняют кратный потенциал роста.
Источник: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1000768
#ETLN
😍 аналитика🔄 новости🔄 бонды
Выручка на консолидированном уровне увеличилась на 10% до 88,8 млрд рублей, в т. ч. в сегменте девелопмента жилья – 78,0 млрд рублей (+13% год к году). EBITDA выросла на 10% до 18,1 млрд руб., а чистый убыток до PPA составил 2,3 млрд рублей.
👉Ключевые результаты
Не спешите расстраиваться от слабой динамики за 2023 год, пока это отражение специфики отчетов девелоперов.
Продажи компании во 2-ом полугодии 2023 года ускорились, компания продавала площади в новых проектах.
👉Контракты на продажу
Причем, сильные результаты компания продемонстрировала и в начале 2024 года. Продажи в январе выросли в 4 раза год к году. За январь продали почти столько же, сколько за целый 1-ый квартал 2023 года.
👉Продажи
По мере строительства этих объектов, эти результаты будут отражаться в финансовых результатах по МСФО.
Напомню, что в МСФО выручка признается по мере строительства объекта, а SG&A расходы и расходы по долгу начисляются за конкретный период. Компания в 2022-2023 году много проинвестировала в свою региональную экспансию, что повлияло на уровень расходов.
По мере реализации новых проектов, доля этих расходов будет сокращаться, вместо с этим мы увидим существенный рост показателей.
👉Финансовые показатели
Частичный эффект этого мы видим во 2-ом полугодии. Выручка ускорилась до +17%.
👉Выручка
Несмотря на активные инвестиции, долговая нагрузка остается на комфортном уровне. Так соотношение чистого корпоративного долга к EBITDA составило 1,9х. С учетом проектного долга нагрузка осталась прежней — 1,1х EBITDA.
👉Долги компании
Инвестиции в агрессивный рост – это шаг к развитию и кратному росту. В том числе прибыли. Ожидаемое начало снижение ключевой ставки во второй половине 2024 года поможет достичь новых уровней роста Эталона. Компания также опубликовала свои среднесрочные прогнозы по бизнесу. К 2026 году прибыль может вырасти на 15-20 млрд рублей.
👉Среднесрочные прогнозы
Собрание акционеров уже одобрило процедуру редомициляции с Кипра в Россию. Поэтому осталось только дождаться фактического переезда. К моменту этого переезда активные инвестиции в рост, которые мы видели последний год начнут отражаться в финансовых результатах, и как следствие в дивидендах.
15-20 млрд рублей прибыли 2026 года — это P/E = 1,8 от текущей капитализации. На мой взгляд, только по одной этой причине, расписки Эталона сохраняют кратный потенциал роста.
Источник: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1000768
#ETLN
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
