Новости компаний — обзоры прессы перед открытием рынка

👉Энергетическая солидарность против «Газпрома». Последствия решения суда ЕС могут быть шире судьбы Opal

👉Минэкономики реформирует правила приобретения крупных пакетов акций

👉Госпрограмму автокредитования могут остановить из-за дефицита машин

👉Операторы встали на весы. Чтобы их не монополизировал «Ростелеком»

👉Российские инвестбанки увеличивают присутствие на долговом рынке

👉«У нас нет цели сделать большой универсальный банк». Ваэ Овасапян, вице-президент по цифровым финансовым сервисам Ozon

👉ОАК срывает сроки модернизации завода под производство Ил-114-300

👉IPO одного из крупнейших медицинских холдингов страны принесло $500 млн

👉Группа «Самолет» выходит на рынок загородной недвижимости

https://smart-lab.ru/blog/news/708761.php

#gazp #smlt #rtkm #GEMC #unac #ozon #mtss

​​Врачи посетили Смартлаб: компания EMC заёрзала

Нащупалась подозрительная активность на форуме EMC. Вдруг ни с того ни с сего, пока как обычно ничто не предвещало беды, появился IR EMC Дмитрий Иванов и стал расставлять все точки над i и где только можно.

Главная новость: EMC начала процедуру смены банка-депозитария, что управляет программой депозитарных расписок. Расторгнув соглашение от 16 июля 2021 года с Bank of New York Mellon, новым депозитарием для расписок станет RCS Issuer Services S.AR.L. Эта смена является важным шагом на пути к дивидендам, заявляет EMC.

EMC — провайдер медицинских услуг со стажем работы на российском рынке более 30 лет. В папке услуг компании 57 специализаций в том числе и оказание неотложной медицинской помощи. В компанию входят:
• 7 многопрофильных медицинских центров
• 3 гериатрических центра
• 1 родильный дом
• 1 реабилитационный центр

Капитализация 33,9 млрд рублей. За первое полугодие 2022 года компания получила следующие результаты:
• падение выручки на 5,6% в рублях
• рост чистого долга 47,93%
• сформировался Чистый убыток а 4 млн евро по сравнению с Чистой прибылью в 38,4 млн евро годом ранее.
• рост капзатрат на 304,9% до 47 млн евро. За счёт инвестиций в приобретение бизнеса в области реактивов и оборудования для лабораторной диагностики.
• рост чистого долга на 47,93% до 254,4 млн евро.

Итоги первого полугодия можно было бы назвать некрасивыми, если бы не ключевые операционные результаты, где показатели визитов почти делали их омерзительными.

Хорошо, больше пациентов упаковали, госпитализировав на 64,7% больше человек. Снижение среднего чека в стационаре связывают с ростом на 160,3% количество процедур химиотерапии. Рост среднего чека по поликлинике и помощи на дому связан с пересмотром цен в начале 2022 года, а укрепление рубля позволило услугам стать более доступными.

Генеральный директор Андрей Яновский сообщает, что 85% клиентов ЕМС являются постоянными. С одной стороны это хорошо, а с другой наталкивает на нехорошие мысли о качестве услуг...

Компания ЕМС выплачивает дивиденды до 100% от накопленной консолидированной Чистой прибыли по МСФО за прошедший финансовый год.

Капитализации ЕМС за 1,5 года упала в 3 раза. Зато успела выплатить дивиденды за 2020 год 73,52 рубля и за первое полугодие 2021 года 36,2 рубля. Скажем прямо не сильное утешение, учитывая кратное снижение стоимости.

Так как евро вторую половину года был на низком уровне, нам остаётся уповать на повышение визитов и госпитализаций. Подождём чего они там нам до конца апреля сообщат.

Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/888494.php

Автор: Виктор Петров

Держите у себя #GEMC ?
👍 — держим!
🐳 — не-а

​ЕМС — о переезде в РФ и перспективах бизнеса

• Капитализация: 75,6 млрд / 840₽ за расписку
• Выручка ТТМ: 306 млн €
• EBITDA ТТМ: 117 млн €
• Чистая прибыль ТТМ: 103 млн €
• скор. Чистая прибыль ТТМ:73 млн €
• Net debt/EBITDA:0,9
• P/E ТТМ:9,7
• P/E fwd 2023 (скор):9
• fwd дивиденд 2023: 13,3%

👉 Результаты компании за 1П 2023г:

• Выручка (в евро): 139,2 млн € (-0,4% г/г)
• Выручка (в рублях): 11,5 млрд ₽ (+0,9% г/г)
• EBITDA: 57,3 млн € (+10,9% г/г)
• Чистая прибыль: 54,2 млн € (против убытка в 4€ млн в 1П 2021г)
• скор. ЧП: 37 млн € (+23% г/г)

Компания вышла на рекордную маржинальность по EBITDA в 41,2% (против 40,1% в 1П 2021г). На это повлияло в первую очередь сокращение доли низкомаржинальных операций по ОМС в структуре услуг.

Акционеры ЕМС утвердили редомициляцию с Кипра в РФ. После завершения технической процедуры переезда, компания получит статус МКПАО и разблокирует возможность выплаты дивидендов. Скорее всего этого можно ожидать уже в 1кв 2024г.

Дивиденды не выплачивались ещё со 2П2021г и всю эту накопленную прибыль скорее всего также распределят в соответствии с див. политикой (100% накопленной ЧП по МСФО).

Итого к концу 2023г накопленная сумма дивидендов примерно 172 млн € или около 18 млрд по текущему курсу. Див. доходность по текущей цене — 24%. Более вероятный сценарий, если компания решит сначала снизить чистый долг до 0 (без учета обязательств по аренде), то на дивиденды можно распределить около 10 млрд рублей за 2023й год (13,3% к текущим).

Стоимость мед. услуг компании привязана к курсу евро, что в текущей ситуации должно позитивно отражаться на результатах. Плюс к этому растёт и сама стоимость услуг компании.

Выходить на рынки регионов или открывать новые мед. центры в Москве и МО компания не планирует. Спроса на премиальные мед. услуги в РФ в текущей ситуации скорее стабильный, растущим рынок назвать нельзя. Т.е. компания вряд ли будет расти быстрее инфляции.

По понятным причинам компания почти полностью потеряла сегмент медицинского туризма и клиентов-экспатов. Подробные операционные данные не раскрываются, но в 2020г международные клиенты составляли 7%.

ЕМС по-прежнему стабильный бизнес в защитном секторе без каких-либо существенных драйверов роста. Переезд в РФ — это безусловный позитив, особенно если в итоге будет распределена накопившаяся прибыль. Если переезд в РФ состоится в ближайшие несколько месяцев и заминок с ним не будет, то расписки компании, на мой взгляд, оценены вполне адекватно.

Автор: TAUREN

https://smart-lab.ru/949133

#GEMC держите?
👍— держим!
🐳— неа...