#золото Сейчас складывается интересный момент. У меня зреет чувство что в текущих условиях золото вообще не может падать.
Золото вообще актив с отрицательной реальной доходностью (из-за необходимости платить за то чтобы его где-то хранить). Вспоминают про золото тогда, когда войнушка какая-нить или неопределенность. Либо страх инфляции.
Сейчас пока ни инфляции, ни войны, слава богу. Сейчас по всем канонам жанра конец большого экономического цикла. Что мы видим?
👉Мне представляется, что на данном этапе развития мировая экономика уперлась в потолок и не может расти структурно, отчего она повсеместно стабильно замедляется несмотря на активные попытки центробанков накачивать деньгами.
👉Ликвидности море, из-за чего рынки игнорируют происходящие в экономике процессы
👉Ставки в развитом мире много где уже отрицательные, что делает золото более интересным, чем кэш
👉В мире растет популизм и протекционизм. Трамп продолжает транжирить бюджет, что приводит к росту предложения трежерис, которое рынок уже еле переваривает, из-за чего ФРС приходится снова наращивать баланс, выкупая казначейские векселя с рынка.
👉Низкие падающие ставки и стабильная экономика приводят к раздуванию мультипликаторов на рынке акций. В условиях 0 ставки самые цены акций крупных компаний с минимальным корпоративным риском вообще могут уходить в бесконечность (инфляция активов)
👉Низкие ставки всегда приводят к безответственному поведению заемщиков. Низкие ставки — это рост долга. Низкие ставки + замедление экономики или ее сокращение — это рост дефолтов по долгам.
👉Мне представляется, что впереди нас ждут довольно интересные и непредсказуемые «черные лебеди», связанные с концом цикла, поэтому золото может подсказать непредсказуемую динамику.
Читать далее: https://smart-lab.ru/blog/572032.php
Золото вообще актив с отрицательной реальной доходностью (из-за необходимости платить за то чтобы его где-то хранить). Вспоминают про золото тогда, когда войнушка какая-нить или неопределенность. Либо страх инфляции.
Сейчас пока ни инфляции, ни войны, слава богу. Сейчас по всем канонам жанра конец большого экономического цикла. Что мы видим?
👉Мне представляется, что на данном этапе развития мировая экономика уперлась в потолок и не может расти структурно, отчего она повсеместно стабильно замедляется несмотря на активные попытки центробанков накачивать деньгами.
👉Ликвидности море, из-за чего рынки игнорируют происходящие в экономике процессы
👉Ставки в развитом мире много где уже отрицательные, что делает золото более интересным, чем кэш
👉В мире растет популизм и протекционизм. Трамп продолжает транжирить бюджет, что приводит к росту предложения трежерис, которое рынок уже еле переваривает, из-за чего ФРС приходится снова наращивать баланс, выкупая казначейские векселя с рынка.
👉Низкие падающие ставки и стабильная экономика приводят к раздуванию мультипликаторов на рынке акций. В условиях 0 ставки самые цены акций крупных компаний с минимальным корпоративным риском вообще могут уходить в бесконечность (инфляция активов)
👉Низкие ставки всегда приводят к безответственному поведению заемщиков. Низкие ставки — это рост долга. Низкие ставки + замедление экономики или ее сокращение — это рост дефолтов по долгам.
👉Мне представляется, что впереди нас ждут довольно интересные и непредсказуемые «черные лебеди», связанные с концом цикла, поэтому золото может подсказать непредсказуемую динамику.
Читать далее: https://smart-lab.ru/blog/572032.php
🥇Почему золото выглядит как привлекательный актив?
В данный момент мои мысли по рынку удивительно скучны. Экономика мировая продолжает буксовать, несмотря на все попытки залить проблемы деньгами. ФРС включила принтер и накачивает систему деньгами. Моя основная гипотеза в том, что минфин США сломал рынок, выйдя на него с огромными заимствованиями и создав дефицит денег. Это помогло то, что на фоне новых рекордных размещений облигаций США иностранные государства в 2019 году стали чистыми продавцами американских гособлигаций.
Если бы ФРС не запустила not-QE в сентябре, размещения трежерис стали бы вытягивать ликвидность с рынка, предложение госдолга больше чем рынок может переварить — ставки бы сами собой подскочили вверх, и капитал ушел бы с фондового рынка на долговой.
Разрыв между экономикой и положением рисковых активов растет. Это как раз то, что мы обыкновенно привыкли называть пузырем (2019 год стал первым в истории годом, когда все классы активов показали рост выше среднего).
В любом случае грубая монетизация госдолга (конца которой не видно) снижает ценность валюты, и инвесторам надо что-то еще. Они вспоминают про золото. Обратной (негативной) ситуацией для золота было бы если бы Трамп «зажал» бюджет, начал экономить, стал сокращать расходы, снижать баланс ФРС. Бакс бы укрепился, золото упало. Но когда все центральные банки держат ставки ниже нуля, ФРС должна поддержать игру в согласованную девальвацию валют. Золото, даже имея отрицательную доходность — один без бенефициаров согласованной девальвации и роста доли валют с отрицательной ставкой по сбережениям.
Читать далее: https://smart-lab.ru/blog/584950.php
#золото
@smartlabnews
В данный момент мои мысли по рынку удивительно скучны. Экономика мировая продолжает буксовать, несмотря на все попытки залить проблемы деньгами. ФРС включила принтер и накачивает систему деньгами. Моя основная гипотеза в том, что минфин США сломал рынок, выйдя на него с огромными заимствованиями и создав дефицит денег. Это помогло то, что на фоне новых рекордных размещений облигаций США иностранные государства в 2019 году стали чистыми продавцами американских гособлигаций.
Если бы ФРС не запустила not-QE в сентябре, размещения трежерис стали бы вытягивать ликвидность с рынка, предложение госдолга больше чем рынок может переварить — ставки бы сами собой подскочили вверх, и капитал ушел бы с фондового рынка на долговой.
Разрыв между экономикой и положением рисковых активов растет. Это как раз то, что мы обыкновенно привыкли называть пузырем (2019 год стал первым в истории годом, когда все классы активов показали рост выше среднего).
В любом случае грубая монетизация госдолга (конца которой не видно) снижает ценность валюты, и инвесторам надо что-то еще. Они вспоминают про золото. Обратной (негативной) ситуацией для золота было бы если бы Трамп «зажал» бюджет, начал экономить, стал сокращать расходы, снижать баланс ФРС. Бакс бы укрепился, золото упало. Но когда все центральные банки держат ставки ниже нуля, ФРС должна поддержать игру в согласованную девальвацию валют. Золото, даже имея отрицательную доходность — один без бенефициаров согласованной девальвации и роста доли валют с отрицательной ставкой по сбережениям.
Читать далее: https://smart-lab.ru/blog/584950.php
#золото
@smartlabnews
Сорри, не про коронавирус, а про то, как выгодно купить золото.
Все ли знают, что такое брокерский ОМС?
Ростислав Кудряшов рассказывает в своем блоге:
Так же как и на банковском ОМС, на брокерском учитываются ваши граммы бумажного золота и серебра. Отличие в том, что покупаете и продаёте вы эти граммы не в банке, а в отделе драгметаллов валютной секции ММВБ. И спред купли-продажи не как в Сбербанке — около 10%, а 0.1-0.15%.
Маркет-мейкер постоянно держит 1000-1500 бидов и оферов на GLDRUB_TOM по 10 г золота в контракте и на SLVRUB_TOM по 100 г серебра в контракте.
У GLDRUB_TOM, SLVRUB_TOM наименьшие накладные расходы. По ним не надо платить ежегодное вознаграждение 0.45%, как за акции FXGD ETF, и нет наценки контанго, как при купле фьючерсов GDH0, GDM0 и т.д.
Доступ к GLDRUB_TOM, SLVRUB_TOM дают 6 брокеров: АК Барс, Доход, Кит-финанс, Риком-траст, Церих-кэпитал, ITI Capital (Инвест).
PS Чтобы в Quik'е следить за движением цены GLDRUB_TOM, SLVRUB_TOM, надо индицировать графики цены спроса (или предложения), т.к. сделки довольно редки.
Ссылка на пост: https://smart-lab.ru/blog/589631.php
#золото
@smartlabnews
Все ли знают, что такое брокерский ОМС?
Ростислав Кудряшов рассказывает в своем блоге:
Так же как и на банковском ОМС, на брокерском учитываются ваши граммы бумажного золота и серебра. Отличие в том, что покупаете и продаёте вы эти граммы не в банке, а в отделе драгметаллов валютной секции ММВБ. И спред купли-продажи не как в Сбербанке — около 10%, а 0.1-0.15%.
Маркет-мейкер постоянно держит 1000-1500 бидов и оферов на GLDRUB_TOM по 10 г золота в контракте и на SLVRUB_TOM по 100 г серебра в контракте.
У GLDRUB_TOM, SLVRUB_TOM наименьшие накладные расходы. По ним не надо платить ежегодное вознаграждение 0.45%, как за акции FXGD ETF, и нет наценки контанго, как при купле фьючерсов GDH0, GDM0 и т.д.
Доступ к GLDRUB_TOM, SLVRUB_TOM дают 6 брокеров: АК Барс, Доход, Кит-финанс, Риком-траст, Церих-кэпитал, ITI Capital (Инвест).
PS Чтобы в Quik'е следить за движением цены GLDRUB_TOM, SLVRUB_TOM, надо индицировать графики цены спроса (или предложения), т.к. сделки довольно редки.
Ссылка на пост: https://smart-lab.ru/blog/589631.php
#золото
@smartlabnews
smart-lab.ru
Все ли знают, что такое брокерский ОМС?
Так же как и на банковском ОМС, на брокерском учитываются ваши граммы бумажного золота и серебра. Отличие в том, что
#золото
Почему золото будет расти? Объяснение спрэда между COMEX и спот-ценой в Лондоне
Ренат Валеев написал большой пост с кучей разных тонкостей.
❗️Моей главной позицией по-прежнему остается лонг по золоту. Чешутся руки шортить еще S&P и индекс РТС, но в условиях такого мощного QE акции могут и дальше расти в отрыве от экономической реальности.
В настоящее время можно наблюдать интересную ситуацию. Фьючерс на золото на COMEX (Чикагская биржа) сейчас стоит дороже, чем золото-spot в Лондоне (London Bullion Market). Спрэд 10 апреля доходил до 60-70 $: фьючерс стоил 1752 $, золото-спот — 1683 $.
справка для чайников:
👉🏻спот означают поставку золота через 2 дня, т.е. это как бы покупка «здесь и сейчас»;
👉🏻фьючерс означает получение золота в будущем, спустя несколько месяцев.
Спрэд начал разрастаться с 23 марта, когда ввели unlimited QE(смотри картинку)
Это ситуация называется контанго (цена фьючерса > цены базового актива). Почему возник контанго? Есть 3 объяснения.
Читайте далее тут https://smart-lab.ru/blog/612731.php
Почему золото будет расти? Объяснение спрэда между COMEX и спот-ценой в Лондоне
Ренат Валеев написал большой пост с кучей разных тонкостей.
❗️Моей главной позицией по-прежнему остается лонг по золоту. Чешутся руки шортить еще S&P и индекс РТС, но в условиях такого мощного QE акции могут и дальше расти в отрыве от экономической реальности.
В настоящее время можно наблюдать интересную ситуацию. Фьючерс на золото на COMEX (Чикагская биржа) сейчас стоит дороже, чем золото-spot в Лондоне (London Bullion Market). Спрэд 10 апреля доходил до 60-70 $: фьючерс стоил 1752 $, золото-спот — 1683 $.
справка для чайников:
👉🏻спот означают поставку золота через 2 дня, т.е. это как бы покупка «здесь и сейчас»;
👉🏻фьючерс означает получение золота в будущем, спустя несколько месяцев.
Спрэд начал разрастаться с 23 марта, когда ввели unlimited QE(смотри картинку)
Это ситуация называется контанго (цена фьючерса > цены базового актива). Почему возник контанго? Есть 3 объяснения.
Читайте далее тут https://smart-lab.ru/blog/612731.php
#золото Анализ цен на золото - верю в дальнейший рост
Дмитрий Бурыкин поделился выводами в своем блоге:
👉 долгосрочный тренд на рост инвестиций в золото наметился с лета 2019 года, и он будет продолжаться еще 2-3 года,
👉 краткосрочно возможно ослабление цен на золото – это связано с пандемией, т.к. ювелирка формирует большую часть спроса на него и этого вида спрос уже ослаб в 1 квартале 2020,
👉 Центробанки сейчас решающего влияния на рынок не оказывают, с их стороны большого роста спроса год к году не было, кроме России и Китая. При этом, несмотря на отказ РФ от закупок золота с апреля 2020, распродажа также не планируется; а Китай под риском действий США c конфликтом вокруг трежэрис и торговых войн даже может расширить закупки.
Структура закупок 1 квартал 2020 против 1 квартала 2019 - см. картинку внизу.
Читать целиком: https://smart-lab.ru/blog/620256.php
Дмитрий Бурыкин поделился выводами в своем блоге:
👉 долгосрочный тренд на рост инвестиций в золото наметился с лета 2019 года, и он будет продолжаться еще 2-3 года,
👉 краткосрочно возможно ослабление цен на золото – это связано с пандемией, т.к. ювелирка формирует большую часть спроса на него и этого вида спрос уже ослаб в 1 квартале 2020,
👉 Центробанки сейчас решающего влияния на рынок не оказывают, с их стороны большого роста спроса год к году не было, кроме России и Китая. При этом, несмотря на отказ РФ от закупок золота с апреля 2020, распродажа также не планируется; а Китай под риском действий США c конфликтом вокруг трежэрис и торговых войн даже может расширить закупки.
Структура закупок 1 квартал 2020 против 1 квартала 2019 - см. картинку внизу.
Читать целиком: https://smart-lab.ru/blog/620256.php
Всё что вам нужно знать про золото
👉Мировое предложение золота в 1П2020: -5,2% г/г
👉Мировой спрос на золото в 1П2020: -5,9% г/г
👉Инвестиционный спрос на золото в 1П2020: +90% г/г
👉Спрос на ювелирное золото в 1П2020: -46% г/г
👉Ювелирный спрос: Китай -53%, Индия -60%
👉Закупки золота центробанками: -39%
👉Розничная покупка монет и слитков: -17%
👉ETF увеличили покупки золота в 5 раз
👉Добыча золота во 2 квартале 2020:
📉Мексика -62%, ЮАР -59%, Перу -45%
📈Россия +15%, Болгария +37%, Финляндия +54%
👉Все крупные инвест.дома рекомендуют покупать золото (что пугает)
👉Покупки золота центробанками:
👉2018: 657 т
👉2019: 668 т
👉1П2020: 233 т (их которых 163 т пришлись на Турцию)
Почему ЦБ резко притормозили покупать золото в 1П2020? Думаю, потому что они считают рискованной покупку по более высоким ценам.
👉Всего золота в мире в виде резервов: 35 тыс.т.(?)
👉Годовая добыча 3,5 тыс. т.
👉За последние 8-10 лет существенно снизился capex в разработку месторождений ($4,4 млрд), удвоился средний срок ввода месторождения в эксплуатацию (20 лет), на треть сократился средний запас месторождения (106т) и резко упало число новых открытых месторождений. Идёт истощение запасов золота.
👉ETF держат 3800 т. (11%)
👉Основной объем держит SPDR Gold Shares (1262т)
👉iShares Gold Trust держит 498 т.
Сорри, не нашел свежего красивого графика по 1 полугодию 2020 График показывает, как ETFы в 2019 году полностью заместили падение спроса на физическое золото:
#золото #мартыныч
👉Мировое предложение золота в 1П2020: -5,2% г/г
👉Мировой спрос на золото в 1П2020: -5,9% г/г
👉Инвестиционный спрос на золото в 1П2020: +90% г/г
👉Спрос на ювелирное золото в 1П2020: -46% г/г
👉Ювелирный спрос: Китай -53%, Индия -60%
👉Закупки золота центробанками: -39%
👉Розничная покупка монет и слитков: -17%
👉ETF увеличили покупки золота в 5 раз
👉Добыча золота во 2 квартале 2020:
📉Мексика -62%, ЮАР -59%, Перу -45%
📈Россия +15%, Болгария +37%, Финляндия +54%
👉Все крупные инвест.дома рекомендуют покупать золото (что пугает)
👉Покупки золота центробанками:
👉2018: 657 т
👉2019: 668 т
👉1П2020: 233 т (их которых 163 т пришлись на Турцию)
Почему ЦБ резко притормозили покупать золото в 1П2020? Думаю, потому что они считают рискованной покупку по более высоким ценам.
👉Всего золота в мире в виде резервов: 35 тыс.т.(?)
👉Годовая добыча 3,5 тыс. т.
👉За последние 8-10 лет существенно снизился capex в разработку месторождений ($4,4 млрд), удвоился средний срок ввода месторождения в эксплуатацию (20 лет), на треть сократился средний запас месторождения (106т) и резко упало число новых открытых месторождений. Идёт истощение запасов золота.
👉ETF держат 3800 т. (11%)
👉Основной объем держит SPDR Gold Shares (1262т)
👉iShares Gold Trust держит 498 т.
Сорри, не нашел свежего красивого графика по 1 полугодию 2020 График показывает, как ETFы в 2019 году полностью заместили падение спроса на физическое золото:
#золото #мартыныч
