Озон на взлет!

Озон опубликовал финансовые результаты за 2023 год. Растущая компания компания оправдывает свое название.

Товарооборот в 2023 году вырос на +111% до 1,75 трлн рублей. В отдельном 4-ом квартале темпы роста были те же +111% до 625,8 млрд рублей. Количество заказов в 2023 году выросло до 966 млн штук (+107%), а количество активных клиентов выросло до 46,1 млн человек (+31%).

Выручка компании в 2023 году выросла на +37% в 4-ом квартале до 127,9 млрд рублей, в 2023 году рост составил +53% до 424,3 млрд рублей. EBITDA осталась в положительной зоне. Чистый убыток за 2023 год снизился с 58,2 млрд рублей до 42,7 млрд. Не спешите паниковать при виде такого убытка, его коснемся отдельно позже. Денежные потоки остались в положительной зоне, а на счетах компании сейчас находится уже 169,8 млрд рублей денежных средств!
👉Финансовые показатели

Еще год назад компания давала прогноз по росту GMV до +60% в 2023 году и что компании удастся сохранить положительную EBITDA. Результат вышел значительно лучше прогнозов, при сохранении положительной EBITDA и денежных потоках.

На 2024 год компания таргетирует рост GMV на +70% с положительной EBITDA.
👉Цели на 2024

Компания сегодня в 12:00 по Москве будет проводить день инвестора в онлайн формате. Присоединиться к трансляции можно будет по ссылке.

Некоторые могут насторожиться, когда видят статьи убытка и низкую динамику выручки. К этому же негативу отнесем околонулевую EBTIDA. Ответ прост, Озон продолжает инвестировать огромные деньги в рост, а также субсидировать цены для этого роста. Компания хочет откусить как можно больше пирога e-commercе.

Поэтому мы видим низкую динамику по комиссиям маркетплейса и сотни процентов роста остальных стримов выручки: реклама, финтех.
👉Выручка

В площадях логистики компания выросла на +87%, это похоже на ситуацию, которую мы видели в 2021 году, когда компания много инвестировала в логистику. Только теперь это с гораздо лучшим эффектом, потому что компания при росте на сотню процентов остается в положительной зоне по EBITDA.
👉Рентаб EBITDA

Завершить хотелось бы слайдами на которых видно на сколько вырос Озон за последние годы.

Озон — это уже 46 млн клиентов!
👉Клиенты

Каждый из которых в среднем в год делает 20 заказов.
👉Частотность заказов

Товарооборот на площадке уже приблизился к крупнейшим федеральным ритейл-сетям.
👉Товарооборот

За последние 3 года товарооборот вырос в 8 раз, как и значимость компании для бизнеса в нашей стране. Озон — это компания, которая позволяет производителю из города X найти своего покупателя в городе Y, когда ранее это было невозможно. Рост на 111% в 2023 году и достижение триллионных оборот — это еще не предел, поэтому продолжаю следить за их кейсом с большим интересом.

#OZON

Источник: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1006100

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Финтех Озона растет на сотни процентов! Компания раскрыла финансовые результаты I квартала

Озон продолжает расти высокими темпами, компания объявила результаты работы I квартала.

Впервые компания раскрыла отдельно результаты финтех-направления, где видно, что у него хорошая рентабельность EBITDA (операционная прибыль до вычета амортизации. Показатель назвали скорр. EBITDA, чтобы представить единую метрику в консолидированной отчетности) в 40%, при этом выручка выросла на 225%. Портфель займов вырос на 313%, а объем привлеченных средств на 846%. На публичном рынке подобных историй роста просто не найти.
👉Рост показателей

При этом в разбивке, мы видим, что несмотря на огромные инвестиции в рост, E-commerce остается рентабельным, с квартальной EBITDA на уровне 3,3 млрд рублей.

Компания продолжает наращивать долю рынка. GMV вырос на +88% до 570,2 млрд рублей. Напомню, что недавно компания опубликовала прогноз, что этот показатель в 2024 году вырастет на 70%. То есть пока результаты выше плановых.
👉Торговый оборот

Операционные метрики также в полном порядке. Количество активных клиентов выросло до 49 млн человек, за год добавили +32% или 12 млн клиентов.
👉Активные клиенты

Перейдем к финансовым показателям. Компания много инвестирует в рост (результат мы наглядно видим в операционных показателях) маркетплейса, из-за чего динамика выручки ниже.

Компания субсидирует стоимость заказа за счет комиссий, поэтому динамика комиссии маркетплейса пока слабая. Зато потоки доходов, которые не связаны с торговлей: реклама и финтех растут на сотни процентов — это будущий источник для прибыли компании.
👉Выручка

При этом компания в условиях повышенных инвестиций сохраняет положительную EBITDA, которая в 1-ом квартале выросла. Менеджмент Озона говорит, что в перспективе, когда компания уже не будет расти темпами близкими к 100%, компания может достичь показателя рентабельности EBITDA в 3-4% от товарооборота, что кратно выше текущего уровня.
👉EBITDA МСФО

Чистый убыток составил 13,2 млрд рублей, против чистой прибыли год назад. Прибыль прошлого года была разовой, связана с бумажным признанием от реструктуризации и погашением облигаций. Убыток без учета разового фактора продолжает сокращаться уже несколько кварталов подряд, а доля расходов от GMV в 1-ом квартале 2024 года сократилась до 4,2% (год назад было 5,2%).
👉Чистая прибыль

Итого!

Мы имеем продолжение истории роста. Компания начала отдельно раскрывать результаты финтеха, которые не могут не впечатлять — рост на сотни процентов.

Значимость Озона для предпринимательства в России также трудно переоценить, на платформе работают сотни тысяч продавцов и большинство из регионов.

У Озона уже почти 50 млн лояльных клиентов, которые делают по 22 заказа в год и эти показатели увеличиваются от квартала к кварталу.

Озон много инвестирует в этот рост, в том числе через субсидию в цены, помогая клиентам и предпринимателям находить друг друга. При этом компания на уровне EBITDA осталась рентабельной и этот показатель рекордный в 1-ом квартале (9,3 млрд рублей).

Котировки #OZON лишь подбираются к максимумам 2021 года, которые были после IPO компании.

При этом в начале 2021 года компания была в 7 раз меньше по товарообороту, количество клиентов было в 3 раза меньше, а количество заказов, которые они делают в год было в 4 раза меньше. Поэтому рост котировок, который мы видели с начала 2024 года абсолютно оправданный. И мы видим, что в результатах есть все предпосылки для их дальнейшего роста.

Источник: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1011994

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

4 июня #OZON проведёт ежегодный форум для предпринимателей COM.E ON 2024!

С 13:15 до 14:15 пройдет специальная сессия для инвесторов, на которой команда Ozon будет отвечать на вопросы инвесторов и экспертов индустрии.

Будет обсуждаться состояние рынка e-commerce, место компании и перспективы на 2024 год, отдельное внимание уделят Ozon Fintech.
Модератор сессии — несравненный @martynovtim.

На вопросы Тимофея и инвесторов ответят:
• Игорь Герасимов, CFO
• Ваэ Овасапян, гендиректор Ozon Fintech
• Мария Береснева, IR директор

Трансляцию проведем на нашем YouTube канале. А тем, кто боится пропустить, Ozon пришлет напоминание на почту. Для этого нужно зарегистрироваться на эфир на сайте форума
👉https://forum.ozon.ru

Есть вопросы к OZON - пишите их в комментарии!

Ozon на специальной сессии для инвесторов COM.E ON Forum 2024

4 июня Ozon провёл специальную сессию для инвесторов на форуме COM.E ON 2024 – на вопросы Тимофея Мартынова, который был модератором дискуссии, ответили:
• Игорь Герасимов, финансовый директор Ozon
• Ваэ Овасапян, генеральный директор Ozon Fintech
• Мария Бераснева, директор по связям с инвесторами Ozon

👉По итогам 2023г оборот компании (GMV) вырос на 110%, в 2024г рост ожидается на 70%. Слайд

👉Сможет ли компания поддерживать столь высокие темпы роста? Игорь Герасимов отметил, что будет наблюдаться эффект масштаба и безусловно со временем логично ожидать замедление темпов. Однако потенциал для роста по-прежнему остается большой. Ozon выступает локомотивом не только рынка электронной коммерции, но и рынка ритейла в целом. Слайд

👉Доля Ozon на рынке розничной торговли – 3%, но за счет региональной экспансии эта доля будет расти. Слайд

👉У компании вполне понятная стратегия роста, которую разделяют инвесторы – это видно по росту стоимости котировок компании.

👉Компания растёт быстрее рынка более чем в 2 раза. Потенциал роста не исчерпан, потому что ни в одной стране мира e-commerce не перестал расти. Слайд

👉Доля маркетплейса в структуре торгового оборота продолжает расти –она составляет уже 85%. Доля собственных продаж в перспективе будет снижаться. Более 500 тыс предпринимателей продают товары на маркетплейсы – за 2023г их число увеличилось более, чем в 2 раза. Слайд

👉Для развития в регионах компания строит складскую недвижимость – фулл-филлмент центры. Базовый план предполагает, что компания существенно увеличит складские площади к концу года. Компания контрактует стройки заранее. В 2023г капекс был 30 млрд руб., в 2024г он превзойдет уровень 2023г, но останется на адекватном уровне. Слайд

👉У компании достаточно средств, чтобы развиваться. При этом растет доля выручки от финансовых и рекламных услуг: сегмент Fintech в отчётности за 1 квартал 2024г выделен в отдельное направление. У финтеха более 20 млн активных клиентов. Идёт динамичный рост кредитного портфеля. Выручка за 1 кв 2024г составила более 14,6 млрд руб, скорректированная Ebitda составила 5,9 млрд руб. Слайд

👉Финтех будет продолжать развиваться и запускать новые продукты. Компания будет развивать премиальный бэнкинг, эквайринг для бизнеса, страхование, запустит лизинговое направление для предпринимателей. Слайд

👉Для Ozon российский рынок остается основным драйвером роста. Доля продаж в странах СНГ занимает не более 10% в общем обороте компании. Слайд

👉По итогам 2024г EBITDA будет положительной, заверил Игорь Герасимов, финансовый директор Ozon.

👉Сроки и формат редомициляции определяют акционеры, пока компания не может дать точных дат и сроков, сообщила Мария Бераснева, директор по связям с инвесторами Ozon. Выкуп расписок у нерезидентов в ближайшем будущем не планируется.

🎬 Запись сессии уже доступна на нашем канале! Подписывайтесь, чтобы не пропускать будущие прямые эфиры!

#OZON

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Основные тезисы выступления OZON c конференции Смартлаба. Рост продолжается

👉Каждая 3 покупка будет совершаться онлайн к 2027 г. Доля рынка лишь 3% в 2023, есть потенциал. Ozon продолжает опережать рост рынка e-com.

👉Оборот Ozon продолжает расти за счёт продаж предпринимателей. С 2018 по 2023 г. рост GMV в 42 раза. Продавцы формируют 90% оборота товаров Ozon.

👉Регионы-основной драйвер роста. 85% GMV приходится на регионы, 90% покупателей из регионов. В регионах основное это доставка, необходимо развивать инфраструктуру. Малые города, сельская местность, есть куда расти. Предлагают широкий ассортимент товаров.

👉Развивают собственную инфраструктуру, чтобы быть ближе к покупателям и продавцам. Более 50 тыс. пунктов выдачи заказов (х2 рост год к году). Логистические площади более 2,6 млн м2 (х2 рост год к году)

👉 Реклама – инструмент для продвижения товаров продавцов и дополнительной монетизации. 70% продавцов пользуется рекламными инструментами. х2,2 рост выручки год к году.

👉 Активно развивается Финтех, ключевые показатели см. ниже. Цель — увеличить линейку продуктов, ROE больше 30%. Финтех логичное продолжение бизнеса.

👉Текущие продукты B2C: Ozon Карта, деньги на Ozon Карту, рассрочка, накопительные счета, депозитные счета. Запустят: премиальный банкинг, страхование

👉Текущие продукты B2B: кредитование бизнеса, факторинг, РКО. Запустят: эквайринг для бизнеса, лизинг, страхование

👉Составляющие роста: узнаваемый бренд Ozon Банка, собственная IT-платформа, экспертиза в понимании потребностей клиентов, бесшовный клиентский опыт использования финансовых продуктов.


Ответы на некоторые вопросы:

👉Когда ждать редомициляцию?
Конкретики нет. Редомициляция решение акционеров, а не компании. Сделаем все возможное для сохранения прав всех акционеров.

👉Какие направления внутри вашей экосистемы будут расти?
Кроме коммерции этот Финтех + рекламная выручка стала для нас важна. Активно развиваем OZON fresh в 2024 году. Однако, его IPO не планируется.

👉 Что по рынку СНГ?
Там низкое проникновение e-comm, мы работаем, растет кол-во клиентов. Сейчас СНГ лишь 5% от оборота Ozon. Подавляющее большинство в будущем это РФ, ЕАЭС + Узбекистан. 100 млн чел. возможный объем клиентов.

👉 Вы растете быстрее других игроков, за счет чего?
Активно наращиваем долю рынка из-за базы покупателей и частотности, она выросла на 50% год к году, глобальные аналоги дают потенциал 40-60%. Ждем увеличения e-comm рынка. Развиваем электронику и др. категории, развиваем инфраструктуру, инвестируем в ценообразование. Активно мониторим отрыв от Вайлдберриз .

👉 Условный Сбер сможет начать выдавливать вас из бизнеса?
Сбер — экосистема, чтобы достичь нашего оборота нужно построить 2,5 млн м инфраструктуры. У Ozon инфраструктура уже выстроена. В обозримом будущем проблем с «выдавливанием» нет.

👉 Сделки M&A будут?
Наша стратегия — стратегия органического роста без M&A.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1031215

#OZON держите?
❤️— держим!
💔— не держим...

Детальный анализ Ozon

Ozon – отличный бизнес, растет очень быстрыми темпами и с каждым годом перетягивает на себя все большую долю потребительских расходов в России.

Компания пока убыточна, но у нее понятная сходимость бизнес-модели (это видно из юнит-экономики и примеров похожих компаний на других рынках) и выход в прибыль – вопрос времени.

Вероятно, в будущем Ozon станет крупнейшим в России публичным ритейлером (а может и вообще крупнейшим, если сможет обогнать WB).

При этом оценку Ozon сделать сложно – у компании низкомаржинальный бизнес и колебания целевой маржи даже на 1% оказывают очень сильное влияние на ее прогнозные финансовые показатели и мультипликаторы.

Исходя из базового сценария с целевой маржой по EBITDA 4% Ozon, на мой взгляд, выглядит дороговато. Грубое сравнение на коленке с Х5 также не в пользу Ozon с точки зрения оценки.

Этот пост получился большим, но он дает отличное понимание бизнеса Ozon и его перспектив. Полную версию читайте по ссылке ниже, будет полезно:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1035497

#OZON держим?
❤️— держим!
💔— не держим!