Белуга – одна из топ-идей на рынке сейчас
Белуга опубликовала сильный РСБУ отчет (рост чистой прибыли только по одному юрлицу в 7.5 раз до 9.8 млрд. руб).
Получается, компания торгуется всего 4.3х по P/E Annualized, при том что это только одно юрлицо, а второе полугодие как правило у нее сильнее
Белуга – №1 производитель алкоголя в РФ, не страдающий от санкций, с понятной стратегией развития, стабильными дивидендами и дешевой оценкой по мультипликаторам
🔸Отлично растущий высокомаржинальный бизнес
• За 2023 H1 по РСБУ выручка и чистая прибыль Белуги увеличилисьв 7+ раз
• За 2022 год по МСФО Белуга нарастила выручку и EBITDA на 30% и66% соответственно.
Исторически цены на алкоголь растут выше инфляции, а издержки, наоборот, ниже инфляции – эффект операционного рычага, позитивен для роста рентабельности
Активный рост импорта – за 2023 H1 отгрузки партнерских брендов +27% г/г и +64% к 2021 H1
🔸Белуга подтверждает прогноз по выходу выручки на >130 млрд руб к 2024 году, что предполагает более 15% средний рост выручки в 2023 и 2024 – отличный уровень
Высокий темп роста бизнеса достигается за счет развития сети “ВинЛаб”. За 2023 H1 было открыто 155 новых магазинов ВинЛаб или +11.5% к 2022 H2. Белуга планирует открывать по 250-350 точек ежегодно
🔸Белуга платит дивиденды с двузначной доходностью.
• Доходность за последние 12 месяцев: 11.6%
• Белуга пересмотрела див. политику, повысив минимальный уровень дивидендов с 25% до 50% от чистой прибыли по МСФО
🔸Компания по факту стоит на ~27% дешевле, чем ее оценивает рынок.
Широкий рынок, скорее, не видит, что на балансе Белуги лежат казначейские акции на~27% от MСap – квазикеш
Если бы акции Белуги торговались по мультипликатору Абрау-Дюрсо, то их цена индикативно составила бы ~10 900 руб или ~13 700 руб за акцию, против текущих ~5 300 руб.
🔸Менеджмент заинтересован в росте капитализации, существует перспектива включения в индекс РТС, в случае чего появится дополнительный апсайд.
Компания изучает варианты для выполнения формальных требований для включения в индекс.
Белуга сохраняет статус уникальной одновременно Growth и Value истории на РФ рынке:
• Имеет понятную стратегию дальнейшего роста бизнеса по 15%+ в год. Активно расширяет сеть магазинов по 250-350 точек в год
• Собственники заинтересованы в росте капитализации и дивидендах – платит >11% дивидендами (LTM), потенциально может войти в индекс РТС
• Cтоит на 27% дешевле, чем видит широкий рынок – 5.0х по EV/LTM EBITDA, против целевого уровня 5.7х и 12.8х у Абрау-Дюрсо
• В отличии от многих компаний Белуга прозрачно раскрывает отчетность
Полную статью с графиками читайте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/927998
Автор: Кирилл Кузнецов
#BELU держите?
🔥— конечно!
🐳— нееет!
Белуга опубликовала сильный РСБУ отчет (рост чистой прибыли только по одному юрлицу в 7.5 раз до 9.8 млрд. руб).
Получается, компания торгуется всего 4.3х по P/E Annualized, при том что это только одно юрлицо, а второе полугодие как правило у нее сильнее
Белуга – №1 производитель алкоголя в РФ, не страдающий от санкций, с понятной стратегией развития, стабильными дивидендами и дешевой оценкой по мультипликаторам
🔸Отлично растущий высокомаржинальный бизнес
• За 2023 H1 по РСБУ выручка и чистая прибыль Белуги увеличилисьв 7+ раз
• За 2022 год по МСФО Белуга нарастила выручку и EBITDA на 30% и66% соответственно.
Исторически цены на алкоголь растут выше инфляции, а издержки, наоборот, ниже инфляции – эффект операционного рычага, позитивен для роста рентабельности
Активный рост импорта – за 2023 H1 отгрузки партнерских брендов +27% г/г и +64% к 2021 H1
🔸Белуга подтверждает прогноз по выходу выручки на >130 млрд руб к 2024 году, что предполагает более 15% средний рост выручки в 2023 и 2024 – отличный уровень
Высокий темп роста бизнеса достигается за счет развития сети “ВинЛаб”. За 2023 H1 было открыто 155 новых магазинов ВинЛаб или +11.5% к 2022 H2. Белуга планирует открывать по 250-350 точек ежегодно
🔸Белуга платит дивиденды с двузначной доходностью.
• Доходность за последние 12 месяцев: 11.6%
• Белуга пересмотрела див. политику, повысив минимальный уровень дивидендов с 25% до 50% от чистой прибыли по МСФО
🔸Компания по факту стоит на ~27% дешевле, чем ее оценивает рынок.
Широкий рынок, скорее, не видит, что на балансе Белуги лежат казначейские акции на~27% от MСap – квазикеш
Если бы акции Белуги торговались по мультипликатору Абрау-Дюрсо, то их цена индикативно составила бы ~10 900 руб или ~13 700 руб за акцию, против текущих ~5 300 руб.
🔸Менеджмент заинтересован в росте капитализации, существует перспектива включения в индекс РТС, в случае чего появится дополнительный апсайд.
Компания изучает варианты для выполнения формальных требований для включения в индекс.
Белуга сохраняет статус уникальной одновременно Growth и Value истории на РФ рынке:
• Имеет понятную стратегию дальнейшего роста бизнеса по 15%+ в год. Активно расширяет сеть магазинов по 250-350 точек в год
• Собственники заинтересованы в росте капитализации и дивидендах – платит >11% дивидендами (LTM), потенциально может войти в индекс РТС
• Cтоит на 27% дешевле, чем видит широкий рынок – 5.0х по EV/LTM EBITDA, против целевого уровня 5.7х и 12.8х у Абрау-Дюрсо
• В отличии от многих компаний Белуга прозрачно раскрывает отчетность
Полную статью с графиками читайте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/927998
Автор: Кирилл Кузнецов
#BELU держите?
🔥— конечно!
🐳— нееет!
Потенциальные дивиденды Белуги
Белуга опубликовала результаты по МСФО за 1п 2023г. Посмотрим на финансовые показатели, рассчитаем справедливую стоимость акций, а также прикинем возможные дивиденды за 1 полугодие.
Также сегодня должно пройти заседание совета директоров, где могут быть объявлены дивиденды за 1п 2023г.
• Выручка за 1п 2023г выросла на 14% относительно аналогичного периода прошлого года и составила 48 млрд рублей
• При этом себестоимость продаж выросла быстрее выручки на 17% и составила 29 млрд рублей
• EBITDA выросла всего лишь на 5% до 7,5 млрд рублей
• На операционном уровне произошло снижение на 3%, операционная прибыль составила 5 млрд рублей
• А вот чистая прибыль выросла на 35% до 3 млрд рублей за счет сокращения затрат на финансирование и снижение налоговой нагрузки.
Прибыль на акцию составила 266 рублей, этот показатель нам нужен будет в дальнейшем для расчетов дивидендов.
Прибыль на акцию у меня сразу вызвала вопросы, так как акций в обращении 15,8 млн штук, то есть должно получиться 190 рублей на акцию.
Но мы знаем, что Белуга выкупает собственные акции и здесь есть два варианта: Первый — компания выкупила около 30% акций и погасила их, то есть акций стало 11,3 млн штук.
Второй — компания выкупила около 30% акций, но их не погасила и при расчете прибыли на акцию их не учитывает, так как на казначейский пакет акций дивиденды не выплачиваются.
Теперь оценим эффективность бизнеса
• Рентабельность по EBITDA хоть и снизилась на 1,2% до 15,8%, но находится еще на хорошем уровне
• Операционная рентабельность снизилась на 1,8% до 10,4%
• Единственное, рентабельность по чистой прибыли выросла на 1% до 6,4%.
Долговая нагрузка уже подошла к граничному значению, а именно показатель ND/EBITDA уже больше 2, а точнее 2,05. Пока критичного ничего нет, так как компания роста и для быстрого развития требуются займы.
Согласно дивидендной политике компания стремится распределять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО.
Исходя из того, что компания за 1п 2023г заработала 266 рублей на акцию, то минимальные дивиденды получаются 133 рубля.
К текущей цене акций потенциальная дивидендная доходность равна 2,3%, в пересчете на годовые с учетом роста бизнеса может получится 5%, что не очень интересно, учитывая сколько Белуга давала див. доходности в прошлом году.
Но, компания в прошлом направляла больше 50% чистой прибыли на дивиденды, например было и 90%. Если смоделировать оптимистичный сценарий, то получается 4,2% за полгода или около 9% годовых с учетом роста бизнеса.
Такие цифры уже интереснее видеть от компании роста. Сегодня, как я уже писал, должно состоятся собрание совета директоров, где мы узнаем про дивиденды.
✅ Справедливой ценой акции считаю 4800-5000 рублей (если казначейский пакет акций погасли, что мы сейчас не знаем, то справедливая цена акций 5700-5900 рублей).
Автор: Invest Assistance
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/931712
#BELU держим?
👍— держим!
🐳— нет!
Белуга опубликовала результаты по МСФО за 1п 2023г. Посмотрим на финансовые показатели, рассчитаем справедливую стоимость акций, а также прикинем возможные дивиденды за 1 полугодие.
Также сегодня должно пройти заседание совета директоров, где могут быть объявлены дивиденды за 1п 2023г.
• Выручка за 1п 2023г выросла на 14% относительно аналогичного периода прошлого года и составила 48 млрд рублей
• При этом себестоимость продаж выросла быстрее выручки на 17% и составила 29 млрд рублей
• EBITDA выросла всего лишь на 5% до 7,5 млрд рублей
• На операционном уровне произошло снижение на 3%, операционная прибыль составила 5 млрд рублей
• А вот чистая прибыль выросла на 35% до 3 млрд рублей за счет сокращения затрат на финансирование и снижение налоговой нагрузки.
Прибыль на акцию составила 266 рублей, этот показатель нам нужен будет в дальнейшем для расчетов дивидендов.
Прибыль на акцию у меня сразу вызвала вопросы, так как акций в обращении 15,8 млн штук, то есть должно получиться 190 рублей на акцию.
Но мы знаем, что Белуга выкупает собственные акции и здесь есть два варианта: Первый — компания выкупила около 30% акций и погасила их, то есть акций стало 11,3 млн штук.
Второй — компания выкупила около 30% акций, но их не погасила и при расчете прибыли на акцию их не учитывает, так как на казначейский пакет акций дивиденды не выплачиваются.
Теперь оценим эффективность бизнеса
• Рентабельность по EBITDA хоть и снизилась на 1,2% до 15,8%, но находится еще на хорошем уровне
• Операционная рентабельность снизилась на 1,8% до 10,4%
• Единственное, рентабельность по чистой прибыли выросла на 1% до 6,4%.
Долговая нагрузка уже подошла к граничному значению, а именно показатель ND/EBITDA уже больше 2, а точнее 2,05. Пока критичного ничего нет, так как компания роста и для быстрого развития требуются займы.
Согласно дивидендной политике компания стремится распределять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО.
Исходя из того, что компания за 1п 2023г заработала 266 рублей на акцию, то минимальные дивиденды получаются 133 рубля.
К текущей цене акций потенциальная дивидендная доходность равна 2,3%, в пересчете на годовые с учетом роста бизнеса может получится 5%, что не очень интересно, учитывая сколько Белуга давала див. доходности в прошлом году.
Но, компания в прошлом направляла больше 50% чистой прибыли на дивиденды, например было и 90%. Если смоделировать оптимистичный сценарий, то получается 4,2% за полгода или около 9% годовых с учетом роста бизнеса.
Такие цифры уже интереснее видеть от компании роста. Сегодня, как я уже писал, должно состоятся собрание совета директоров, где мы узнаем про дивиденды.
✅ Справедливой ценой акции считаю 4800-5000 рублей (если казначейский пакет акций погасли, что мы сейчас не знаем, то справедливая цена акций 5700-5900 рублей).
Автор: Invest Assistance
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/931712
#BELU держим?
👍— держим!
🐳— нет!
Белуга. Отчет 1П 2023
BELUGA GROUP — крупнейшая алкогольная компания в РФ, лидер по производству водки и ликеро-водочных изделий в стране, а также один из главных импортеров крепкого алкоголя. №9 в мире по производству алкоголя. №4 по производству водки в мире.
Полный обзор отчета от Investovization читайте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru932923
• Белуга — это один из мировых лидеров по производству алкоголя. Продуктовая линейка диверсифицирована. Продав международный бренд, компания сосредоточилась на Российском рынке.
• Общая отгрузка продукции немного снизилась, зато продолжился рост сети Винлаб.
• Финансовые результаты по итогам первого полугодия умеренно позитивные.
• Но в 1,5 раза вырос чистый долг. Правда, финансовое положение по-прежнему устойчивое.
• Итоговый денежный поток сильно отрицательный из-за роста запасов, капитальных затрат и выплаты больших дивидендов.
• Т.к. у Белуги сезонный бизнес, то результаты за второе полугодие должны быть значительно лучше.
• За 2022 год компания выплатила очень большие дивиденды. И похоже в текущем году Белуга стремится сохранить уровень выплат, даже несмотря на рост чистого долга.
• Как минимум до конца 2024 года, рост финансовых показателей должен продолжиться. В первую очередь за счёт развития розничной сети.
• По мультипликаторам компания стоит не дёшево.
• Акции выросли в два раза с начала года. И на данный момент несколько переоценены. Справедливая цена находится на уровне 4500 рублей.
Держите #BELU ?
❤️— держим!
💔— неет!
BELUGA GROUP — крупнейшая алкогольная компания в РФ, лидер по производству водки и ликеро-водочных изделий в стране, а также один из главных импортеров крепкого алкоголя. №9 в мире по производству алкоголя. №4 по производству водки в мире.
Полный обзор отчета от Investovization читайте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru932923
• Белуга — это один из мировых лидеров по производству алкоголя. Продуктовая линейка диверсифицирована. Продав международный бренд, компания сосредоточилась на Российском рынке.
• Общая отгрузка продукции немного снизилась, зато продолжился рост сети Винлаб.
• Финансовые результаты по итогам первого полугодия умеренно позитивные.
• Но в 1,5 раза вырос чистый долг. Правда, финансовое положение по-прежнему устойчивое.
• Итоговый денежный поток сильно отрицательный из-за роста запасов, капитальных затрат и выплаты больших дивидендов.
• Т.к. у Белуги сезонный бизнес, то результаты за второе полугодие должны быть значительно лучше.
• За 2022 год компания выплатила очень большие дивиденды. И похоже в текущем году Белуга стремится сохранить уровень выплат, даже несмотря на рост чистого долга.
• Как минимум до конца 2024 года, рост финансовых показателей должен продолжиться. В первую очередь за счёт развития розничной сети.
• По мультипликаторам компания стоит не дёшево.
• Акции выросли в два раза с начала года. И на данный момент несколько переоценены. Справедливая цена находится на уровне 4500 рублей.
Держите #BELU ?
❤️— держим!
💔— неет!
Дивиденды. Актуальный список.
Компании начали объявлять дивиденды за 1-е полугодие 2023 года.
🔹ТМК (#TRMK), купить до 04.09.
Дивиденд: 13.45 р. Див. доходность 5.6%
🔹Инарктика (#AQUA), купить до 21.09.
Дивиденд: 16 р. Див. доходность 2.0%
🔹 Авангард (#AVAN), купить до 22.09.
Дивиденд: 47.08р. Див. доходность 4.0%
🔹ММЦБ (#GEMA), купить до 22.09.
Дивиденд: 42р. Див. доходность 4.0%
🔹 Белуга Групп (#BELU), купить до 28.09.
Дивиденд: 320р. Див. доходность 5.7%
🔹Черкизово (#GCHE), купить до 28.09.
Дивиденд: 118.43р. Див. доходность 3.0%
🔹Банк Санкт-Петербург (#BSPB), купить до 06.10.
Дивиденд: 19.08р. Див. доходность 6.6%
🔹Банк Санкт-Петербург АП (#BSPBP), купить до 06.10.
Дивиденд: 0,22р. Див. доходность 0.3%
🔹Татнефть АО (#TATN) и АП (#TATNP), купить до 10.10.
Дивиденд: 27,54р. Див. доходность 4.9%
Только учитывайте, что не все компании окончательно утвердили выплату. И это дивиденды за 1-е полугодие, то есть скорее всего ещё будут за 2-е.
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/933070
Компании начали объявлять дивиденды за 1-е полугодие 2023 года.
🔹ТМК (#TRMK), купить до 04.09.
Дивиденд: 13.45 р. Див. доходность 5.6%
🔹Инарктика (#AQUA), купить до 21.09.
Дивиденд: 16 р. Див. доходность 2.0%
🔹 Авангард (#AVAN), купить до 22.09.
Дивиденд: 47.08р. Див. доходность 4.0%
🔹ММЦБ (#GEMA), купить до 22.09.
Дивиденд: 42р. Див. доходность 4.0%
🔹 Белуга Групп (#BELU), купить до 28.09.
Дивиденд: 320р. Див. доходность 5.7%
🔹Черкизово (#GCHE), купить до 28.09.
Дивиденд: 118.43р. Див. доходность 3.0%
🔹Банк Санкт-Петербург (#BSPB), купить до 06.10.
Дивиденд: 19.08р. Див. доходность 6.6%
🔹Банк Санкт-Петербург АП (#BSPBP), купить до 06.10.
Дивиденд: 0,22р. Див. доходность 0.3%
🔹Татнефть АО (#TATN) и АП (#TATNP), купить до 10.10.
Дивиденд: 27,54р. Див. доходность 4.9%
Только учитывайте, что не все компании окончательно утвердили выплату. И это дивиденды за 1-е полугодие, то есть скорее всего ещё будут за 2-е.
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/933070
10 лучших дивидендных акций РФ на 2023 год
(по мнению автора Invest Era)
Список акций основан на наших прогнозах по прибыли и дивидендам компаний РФ (по итогам 1п 2023 примерно 80% наших прогнозов исполнились с достаточно высокой точностью).
Дивидендная доходность указана из расчёта за весь 2023 год. Т.е. суммированием всех выплат: как промежуточных, так и финальных, которые будут объявлены весной-летом 2024 по итогам 2023. Эти акции все будут активно пиарить в весной 2024 года. Больше всех заработают те, кто купит их заранее, меньше – те, кто сделает это до анонса дивидендов, а топливом роста станут те, кто будет заходить в позицию после анонса.
1️⃣ Россети Центр и Приволжье #MRKP. Прогнозная див. доходность 18,4%. Самая высокая доходность среди относительно крупных компаний. Основной драйвер для прибыли – разгон инфляции и индексация тарифов.
2️⃣ Сургутнефтегаз-п #SNGSP. Прогнозная див. доходность 16%. Высокие дивиденды будут обеспечены значительным ослаблением рубля. Див. доходность будет выше, если рубль останется на текущих уровнях в конце года. В прогноз мы заложили откат ниже 90.
3️⃣ Лукойл #LKOH. Див. доходность 15,6%. Ждём более высокой прибыли за счёт роста цен на нефть и ослабления рубля, плюс компания хорошо поработала над рентабельностью, а также платит больше 50% от ЧП (в отличие от всех конкурентов).
4️⃣ Транснефть-п #TRNFP. Див. доходность 15%. Показали прибыль за 1п 2023 значительно выше ожиданий. Ждём роста доходов за счёт увеличения прокачки нефти.
5️⃣ Белуга #BELU. Див. доходность 14,6%. Несмотря на высокую базу, показали солидные темпы роста выше ожиданий. Компания остаётся одной из лучших дивидендных опций во 2 эшелоне.
6️⃣ Совкомфлот #FLOT. 13,7%. Прибыль во втором полугодии снизится примерно на треть из-за сокращения ставок фрахта. Но по итогам года она всё равно будет на рекордных уровнях.
7️⃣ Башнефть #BANE. 12,5%. Удивили отчётом за 1 полугодие. Вклад 1п в общие дивиденды составит 100-110 рублей. Суммарно за 2023 год заплатят примерно на уровне 2022.
8️⃣ Магнит #MGNT. 12%. Ждём возобновления выплат в этом году, также компания может выплатить часть из накопленного кэша.
9️⃣ Сбербанк #SBER. 11,5%. Думаем, Сбер – довольно очевидная для всех дивидендная история. Закончат 2023 год с рекордной прибылью и самыми высокими в истории дивидендами.
🔟 ММК #MAGN. 11,3%. Ожидаем возобновления выплат от металлургов (заплатят в 2024 по итогам 2023). ММК – пока лидер по прогнозной див. доходности.
Статья на смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/940031.php
(по мнению автора Invest Era)
Список акций основан на наших прогнозах по прибыли и дивидендам компаний РФ (по итогам 1п 2023 примерно 80% наших прогнозов исполнились с достаточно высокой точностью).
Дивидендная доходность указана из расчёта за весь 2023 год. Т.е. суммированием всех выплат: как промежуточных, так и финальных, которые будут объявлены весной-летом 2024 по итогам 2023. Эти акции все будут активно пиарить в весной 2024 года. Больше всех заработают те, кто купит их заранее, меньше – те, кто сделает это до анонса дивидендов, а топливом роста станут те, кто будет заходить в позицию после анонса.
1️⃣ Россети Центр и Приволжье #MRKP. Прогнозная див. доходность 18,4%. Самая высокая доходность среди относительно крупных компаний. Основной драйвер для прибыли – разгон инфляции и индексация тарифов.
2️⃣ Сургутнефтегаз-п #SNGSP. Прогнозная див. доходность 16%. Высокие дивиденды будут обеспечены значительным ослаблением рубля. Див. доходность будет выше, если рубль останется на текущих уровнях в конце года. В прогноз мы заложили откат ниже 90.
3️⃣ Лукойл #LKOH. Див. доходность 15,6%. Ждём более высокой прибыли за счёт роста цен на нефть и ослабления рубля, плюс компания хорошо поработала над рентабельностью, а также платит больше 50% от ЧП (в отличие от всех конкурентов).
4️⃣ Транснефть-п #TRNFP. Див. доходность 15%. Показали прибыль за 1п 2023 значительно выше ожиданий. Ждём роста доходов за счёт увеличения прокачки нефти.
5️⃣ Белуга #BELU. Див. доходность 14,6%. Несмотря на высокую базу, показали солидные темпы роста выше ожиданий. Компания остаётся одной из лучших дивидендных опций во 2 эшелоне.
6️⃣ Совкомфлот #FLOT. 13,7%. Прибыль во втором полугодии снизится примерно на треть из-за сокращения ставок фрахта. Но по итогам года она всё равно будет на рекордных уровнях.
7️⃣ Башнефть #BANE. 12,5%. Удивили отчётом за 1 полугодие. Вклад 1п в общие дивиденды составит 100-110 рублей. Суммарно за 2023 год заплатят примерно на уровне 2022.
8️⃣ Магнит #MGNT. 12%. Ждём возобновления выплат в этом году, также компания может выплатить часть из накопленного кэша.
9️⃣ Сбербанк #SBER. 11,5%. Думаем, Сбер – довольно очевидная для всех дивидендная история. Закончат 2023 год с рекордной прибылью и самыми высокими в истории дивидендами.
🔟 ММК #MAGN. 11,3%. Ожидаем возобновления выплат от металлургов (заплатят в 2024 по итогам 2023). ММК – пока лидер по прогнозной див. доходности.
Статья на смартлабе: https://smart-lab.ru/blog/940031.php
Как чувствует себя Белуга в сложившихся обстоятельствах?
Автор: Георгий Аведиков
👉Компания Novabev Group (или Белуга) выпустила отчет по итогам 3 квартала. Акции стабильны после выплаты полугодового дивиденда в размере 320 руб. В прошлом году часть выплат акционерам была в долг.
👉В 3 квартале отгрузки выросли на 7,3% г/г до 4,2 млн декалитров. Продажи импортных марок увеличились на 33,7% г/г. За 9 месяцев отгрузки снизились на 1,2% г/г до 11 млн декалитров.
👉Количество магазинов «Винлаб» выросло до 1580, объем продаж через них увеличился на 33,3% г/г. Трафик в магазинах вырос на 24% г/г, а средний чек на 7,5%.
👉Рост инфляции позитивно отразится на доходах компании. Рост курса доллара не влияет на спрос на премиальные марки алкоголя.
👉Размер выплат дивидендов в текущем году может быть сложнее повторить из-за роста долговой нагрузки и ставок по ее обслуживанию. Основной доход компания получает в 4 квартале.
👉Акционерам должны распределять не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Предположительно, размер дивиденда за 2023 год может составить 580 руб. (из которых 320 руб. уже распределили). За весь 2022 год направили акционерам 625 руб. на акцию.Оценка компании близка к справедливой, но на коррекциях можно было бы присмотреться.
https://smart-lab.ru/948416
#BELU держим?
🍾— держим!
🐳— нет!
Автор: Георгий Аведиков
👉Компания Novabev Group (или Белуга) выпустила отчет по итогам 3 квартала. Акции стабильны после выплаты полугодового дивиденда в размере 320 руб. В прошлом году часть выплат акционерам была в долг.
👉В 3 квартале отгрузки выросли на 7,3% г/г до 4,2 млн декалитров. Продажи импортных марок увеличились на 33,7% г/г. За 9 месяцев отгрузки снизились на 1,2% г/г до 11 млн декалитров.
👉Количество магазинов «Винлаб» выросло до 1580, объем продаж через них увеличился на 33,3% г/г. Трафик в магазинах вырос на 24% г/г, а средний чек на 7,5%.
👉Рост инфляции позитивно отразится на доходах компании. Рост курса доллара не влияет на спрос на премиальные марки алкоголя.
👉Размер выплат дивидендов в текущем году может быть сложнее повторить из-за роста долговой нагрузки и ставок по ее обслуживанию. Основной доход компания получает в 4 квартале.
👉Акционерам должны распределять не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Предположительно, размер дивиденда за 2023 год может составить 580 руб. (из которых 320 руб. уже распределили). За весь 2022 год направили акционерам 625 руб. на акцию.Оценка компании близка к справедливой, но на коррекциях можно было бы присмотреться.
https://smart-lab.ru/948416
#BELU держим?
🍾— держим!
🐳— нет!
Отчеты. Дивиденды.
👉 Московская биржа в 3 квартале увеличила чистую прибыль по МСФО на 63,9%, до 14,3 млрд рублей. 👍 Прибыль оказалась ниже прогноза в 15 млрд рублей. #MOEX
👉 Русагро опубликовала результаты за 3 квартал.
Выручка компании выросла на 35% до 78,17 млрд рублей. Чистая прибыль компании выросла в 15 раз до 25,3 млрд рублей.
Объем реализации зерновых культур в 3 квартале 2023 года составил 436 тыс. тонн — в 3,5 раза больше, чем в прошлом году.
Продажи масличных культур выросли на 144% за счёт увеличения объемов реализации сои. $AGRO
👉 Совет директоров «НоваБев Групп» рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2023 года в размере 135 рублей на акцию. #BELU
👉 «Южуралзолото» установила ценовой диапазон размещения на уровне на уровне от ₽0,55-0,6 за акцию, что соответствует pre-money оценке ₽110-120 млрд. Приём заявок на участие IPO стартует сегодня и продлится до 21 ноября.
На текущий момент компания уже получила от нескольких крупнейших российских институциональных инвесторов индикативные заявки на 50% объёма предложения. Торги акциями планируется начать 22 ноября под тикером #UGLD.
Автор: 30-летний пенсионер
https://smart-lab.ru/blog/959406.php
👉 Московская биржа в 3 квартале увеличила чистую прибыль по МСФО на 63,9%, до 14,3 млрд рублей. 👍 Прибыль оказалась ниже прогноза в 15 млрд рублей. #MOEX
👉 Русагро опубликовала результаты за 3 квартал.
Выручка компании выросла на 35% до 78,17 млрд рублей. Чистая прибыль компании выросла в 15 раз до 25,3 млрд рублей.
Объем реализации зерновых культур в 3 квартале 2023 года составил 436 тыс. тонн — в 3,5 раза больше, чем в прошлом году.
Продажи масличных культур выросли на 144% за счёт увеличения объемов реализации сои. $AGRO
👉 Совет директоров «НоваБев Групп» рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2023 года в размере 135 рублей на акцию. #BELU
👉 «Южуралзолото» установила ценовой диапазон размещения на уровне на уровне от ₽0,55-0,6 за акцию, что соответствует pre-money оценке ₽110-120 млрд. Приём заявок на участие IPO стартует сегодня и продлится до 21 ноября.
На текущий момент компания уже получила от нескольких крупнейших российских институциональных инвесторов индикативные заявки на 50% объёма предложения. Торги акциями планируется начать 22 ноября под тикером #UGLD.
Автор: 30-летний пенсионер
https://smart-lab.ru/blog/959406.php
Надолго ли щедрые дивиденды Новабев Групп?
Компания Новабев Групп продолжает выплачивать щедрые дивиденды, превышающие 100% чистой прибыли.
Однако, свободных денежных средств на такие выплаты явно не хватает. Несмотря на это, у компании еще есть запасы, сформировавшиеся после кризисных лет 2020-2021 годов, которых должно хватить еще на одну хорошую выплату.
Учитывая, что основной доход приносит 4-й квартал, на денежный поток за первое полугодие ориентироваться не стоит.
Однако, данные по чистой прибыли за последние 12 месяцев позволяют ожидать выплаты дивидендов около 700 рублей за весь год или финальную выплату в 245 рублей.
Несмотря на высокую дивидендную доходность, компания сталкивается с высокой долговой нагрузкой, что может привести к снижению дивидендов в будущем. Акционерам рекомендуется внимательно следить за отчетностью компании и заявлениями менеджмента, так как текущая ситуация может скоро измениться.
Полный обзор от Георгия Аведикова читайте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/963197.php
#BELU держим?
🍾— конечно!
🐳— нет!
Компания Новабев Групп продолжает выплачивать щедрые дивиденды, превышающие 100% чистой прибыли.
Однако, свободных денежных средств на такие выплаты явно не хватает. Несмотря на это, у компании еще есть запасы, сформировавшиеся после кризисных лет 2020-2021 годов, которых должно хватить еще на одну хорошую выплату.
Учитывая, что основной доход приносит 4-й квартал, на денежный поток за первое полугодие ориентироваться не стоит.
Однако, данные по чистой прибыли за последние 12 месяцев позволяют ожидать выплаты дивидендов около 700 рублей за весь год или финальную выплату в 245 рублей.
Несмотря на высокую дивидендную доходность, компания сталкивается с высокой долговой нагрузкой, что может привести к снижению дивидендов в будущем. Акционерам рекомендуется внимательно следить за отчетностью компании и заявлениями менеджмента, так как текущая ситуация может скоро измениться.
Полный обзор от Георгия Аведикова читайте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/963197.php
#BELU держим?
🍾— конечно!
🐳— нет!
Дивиденды под ёлку:
Кто порадует дивидендами прям перед Новым Годом
Автор: igotosochi
Новый Год — это время волшебства и сказки, запах мандаринов и еловых веток. Кажется, что вот-вот случится чудо, а твои самые заветные желания исполнятся.
Мои заветные желания — дивиденды, так что респект этим господам, которые сделали реестры в последние десять дней года:
👉ФосАгро #PHOR
• Последний день покупки: 22 декабря
• Отсечка: 25 декабря
• Дивиденд: 291 рубль
• Дивидендная доходность: 4,34%
Дивиденды не пахнут, даже если они от удобрений. Прекрасные результаты года, так что 4,34% заслуженно отправляются под ёлочку. Стоит напомнить, что это третья выплата за год, суммарно дивдоходность вышла 14%.
👉ММЦБ #GEMA
• Последний день покупки: 22 декабря
• Отсечка: 25 декабря
• Дивиденд: 20 рублей
• Дивидендная доходность: 2,11%
В ММЦБ снова смогли порадовать небольшими, но третьими за год дивидендами. За год в сумме 8,4%. И это лучше, чем ничего, пусть биоматериалы приносят им больше доходов, скромная коробочка с красной лентой тоже находит своё место.
👉Норильский Никель #GMKN
• Последний день покупки: 25 декабря
• Отсечка: 26 декабря
• Дивиденд: 915,33 рубля
• Дивидендная доходность: 5,46%
Норникель в этом году вёл себя не очень хорошо, тем не менее решил исправиться под конец года хотя бы такими скромными, но долгожданными дивидендами. Ок, принимаем, тоже под ёлочку их.
👉Газпром нефть #SIBN
• Последний день покупки: 26 декабря
• Отсечка: 27 декабря
• Дивиденд: 82,94 рубля
• Дивидендная доходность: 9,68%
Коробка от Газпром нефти не под любой ёлкой поместится, декабрьская выплата оказалась выше ожиданий, а в сумме за год 12%. Видимо, Миллер рассказал классный стишок в костюме зайчика. У нас ёлка большая, так что место там нашлось.
👉Новабев #BELU
• Последний день покупки: 26 декабря
• Отсечка: 27 декабря
• Дивиденд: 135 рублей
• Дивидендная доходность: 2,71%
Ну какой праздник без Новабева? Поднимаем градус настроения и все громко зовём: Сне-гу-роч-ка! 19,2% суммарно за уходящий год, подарки на стол и мешочек денег под ёлку. Как думаете, следующий год у Белуги будет таким же мощным?
Ну а сразу после Нового Года, чтобы настроение не портилось, будут январские дивиденды: СКФ, Магнит, Роснефть и другие.
Какие дивиденды получите? Пишите в комменты:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/968723/
Кто порадует дивидендами прям перед Новым Годом
Автор: igotosochi
Новый Год — это время волшебства и сказки, запах мандаринов и еловых веток. Кажется, что вот-вот случится чудо, а твои самые заветные желания исполнятся.
Мои заветные желания — дивиденды, так что респект этим господам, которые сделали реестры в последние десять дней года:
👉ФосАгро #PHOR
• Последний день покупки: 22 декабря
• Отсечка: 25 декабря
• Дивиденд: 291 рубль
• Дивидендная доходность: 4,34%
Дивиденды не пахнут, даже если они от удобрений. Прекрасные результаты года, так что 4,34% заслуженно отправляются под ёлочку. Стоит напомнить, что это третья выплата за год, суммарно дивдоходность вышла 14%.
👉ММЦБ #GEMA
• Последний день покупки: 22 декабря
• Отсечка: 25 декабря
• Дивиденд: 20 рублей
• Дивидендная доходность: 2,11%
В ММЦБ снова смогли порадовать небольшими, но третьими за год дивидендами. За год в сумме 8,4%. И это лучше, чем ничего, пусть биоматериалы приносят им больше доходов, скромная коробочка с красной лентой тоже находит своё место.
👉Норильский Никель #GMKN
• Последний день покупки: 25 декабря
• Отсечка: 26 декабря
• Дивиденд: 915,33 рубля
• Дивидендная доходность: 5,46%
Норникель в этом году вёл себя не очень хорошо, тем не менее решил исправиться под конец года хотя бы такими скромными, но долгожданными дивидендами. Ок, принимаем, тоже под ёлочку их.
👉Газпром нефть #SIBN
• Последний день покупки: 26 декабря
• Отсечка: 27 декабря
• Дивиденд: 82,94 рубля
• Дивидендная доходность: 9,68%
Коробка от Газпром нефти не под любой ёлкой поместится, декабрьская выплата оказалась выше ожиданий, а в сумме за год 12%. Видимо, Миллер рассказал классный стишок в костюме зайчика. У нас ёлка большая, так что место там нашлось.
👉Новабев #BELU
• Последний день покупки: 26 декабря
• Отсечка: 27 декабря
• Дивиденд: 135 рублей
• Дивидендная доходность: 2,71%
Ну какой праздник без Новабева? Поднимаем градус настроения и все громко зовём: Сне-гу-роч-ка! 19,2% суммарно за уходящий год, подарки на стол и мешочек денег под ёлку. Как думаете, следующий год у Белуги будет таким же мощным?
Ну а сразу после Нового Года, чтобы настроение не портилось, будут январские дивиденды: СКФ, Магнит, Роснефть и другие.
Какие дивиденды получите? Пишите в комменты:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/968723/
smart-lab.ru
Дивиденды под ёлку: кто порадует дивидендами прям перед Новым Годом
Как думаете, какие компании больше всех любят праздники? Те, которые радуют инвесторов в канун Нового Года, я считаю. И
Дивиденды в мае 2024. Кто и сколько заплатит
Большой Дивидендный Сезон Мосбиржи [БДCM] начинается! В мае целый ряд российских компаний закроют реестр и выплатят дивиденды своим акционерам.Давайте заглянем в свои портфели и проверим, от кого ждать приятного звона монет в самые ближайшие недели.
👉Банк Санкт-Петербург (#BSPB, #BSPBP)
● Дивы на акцию: 23,37 руб. (ао), 0,22 руб. (ап)
● Дивдоходность: ~6,9% (ао), ~0,4% (ап)
● Купить до: 3 мая
По Банку Санкт-Петербург див. отсечка прошла. Кто не успел — тот опоздал.
👉ЛУКОЙЛ (#LKOH)
● Дивы на акцию: 498 руб.
● Дивдоходность: ~6,2%
● Купить до: 6 мая
В понедельник, 6 мая, ещё можно успеть взять главную нефтяную фишку нашего рынка под дивиденды. Да, они не сильно впечатляющие (рынок ожидал большего), но они хотя бы будут. Но покупать по текущим — выше 8000 руб. — я бы лично поостерёгся. Есть риск того, что дивгэп будет глубже, чем размер дивов.
👉Мосбиржа (#MOEX)
● Дивы на акцию: 17,35 руб.
● Дивдоходность: ~7,4%
● Купить до: 10 мая
Собственно, в основном благодаря этой самой конторе мы с вами здесь и общаемся.
👉Новабев (#BELU)
● Дивы на акцию: 225 руб.
● Дивдоходность: ~3,8%
● Купить до: 10 мая
👉Позитив (#POSI)
● Дивы на акцию: 51,89 руб.
● Дивдоходность: ~1,8%
● Купить до: 23 мая
Не шибко позитивные, но всё же дивиденды — грех жаловаться.
👉Пермэнергосбыт (#PMSB, #PMSBP)
● Дивы на акцию: 28,4 руб.
● Дивдоходность: ~9,4% (ао), ~9,5% (ап)
● Купить до: 23 мая
👉НЛМК (#NLMK)
● Дивы на акцию: 25,43 руб.
● Дивдоходность: ~10,5%
● Купить до: 24 мая
Металлурги дружно вернулись к выплатам, и первая отсечка пройдет у НЛМК.
👉Таттелеком (#TTLK)
● Дивы на акцию: 0,04887 руб.
● Дивдоходность: ~4,5%
● Купить до: 24 мая
👉Алроса (#ALRS)
● Дивы на акцию: 2,02 руб.
● Дивдоходность: ~2,6%
● Купить до: 30 мая
👉Henderson (#HNFG)
● Дивы на акцию: 30 руб.
● Дивдоходность: ~3,9%
● Купить до: 31 мая
Недавно появившийся на бирже модный дом порадует держателей своих бумаг 30-рублевыми дивидендами.
👉Интер РАО (#IRAO)
● Дивы на акцию: 0,326 руб.
● Дивдоходность: ~7,6%
● Купить до: 31 мая
Совет директоров энергетика рекомендовал рекордные для компании дивиденды — 32,6 коп. на акцию, но окончательно их ещё должны утвердить на ГОСА 22 мая.
👉Резюме
По прогнозам, общий объем выплат за 2024 год может превысить 5 трлн. руб. В апреле лишь отдельные компании распределили дивиденды, зато в мае этот поток усилится.
Мы действительно вошли в большой сезон дивидендов — даже не все компании вместились в этот пост. Главный вопрос — будут ли дивгэпы закрываться быстро, и не будут ли они у некоторых компаний больше, чем размеры выплат.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1014842
😍 аналитика🔄 новости🔄 бонды
Большой Дивидендный Сезон Мосбиржи [БДCM] начинается! В мае целый ряд российских компаний закроют реестр и выплатят дивиденды своим акционерам.Давайте заглянем в свои портфели и проверим, от кого ждать приятного звона монет в самые ближайшие недели.
👉Банк Санкт-Петербург (#BSPB, #BSPBP)
● Дивы на акцию: 23,37 руб. (ао), 0,22 руб. (ап)
● Дивдоходность: ~6,9% (ао), ~0,4% (ап)
● Купить до: 3 мая
По Банку Санкт-Петербург див. отсечка прошла. Кто не успел — тот опоздал.
👉ЛУКОЙЛ (#LKOH)
● Дивы на акцию: 498 руб.
● Дивдоходность: ~6,2%
● Купить до: 6 мая
В понедельник, 6 мая, ещё можно успеть взять главную нефтяную фишку нашего рынка под дивиденды. Да, они не сильно впечатляющие (рынок ожидал большего), но они хотя бы будут. Но покупать по текущим — выше 8000 руб. — я бы лично поостерёгся. Есть риск того, что дивгэп будет глубже, чем размер дивов.
👉Мосбиржа (#MOEX)
● Дивы на акцию: 17,35 руб.
● Дивдоходность: ~7,4%
● Купить до: 10 мая
Собственно, в основном благодаря этой самой конторе мы с вами здесь и общаемся.
👉Новабев (#BELU)
● Дивы на акцию: 225 руб.
● Дивдоходность: ~3,8%
● Купить до: 10 мая
👉Позитив (#POSI)
● Дивы на акцию: 51,89 руб.
● Дивдоходность: ~1,8%
● Купить до: 23 мая
Не шибко позитивные, но всё же дивиденды — грех жаловаться.
👉Пермэнергосбыт (#PMSB, #PMSBP)
● Дивы на акцию: 28,4 руб.
● Дивдоходность: ~9,4% (ао), ~9,5% (ап)
● Купить до: 23 мая
👉НЛМК (#NLMK)
● Дивы на акцию: 25,43 руб.
● Дивдоходность: ~10,5%
● Купить до: 24 мая
Металлурги дружно вернулись к выплатам, и первая отсечка пройдет у НЛМК.
👉Таттелеком (#TTLK)
● Дивы на акцию: 0,04887 руб.
● Дивдоходность: ~4,5%
● Купить до: 24 мая
👉Алроса (#ALRS)
● Дивы на акцию: 2,02 руб.
● Дивдоходность: ~2,6%
● Купить до: 30 мая
👉Henderson (#HNFG)
● Дивы на акцию: 30 руб.
● Дивдоходность: ~3,9%
● Купить до: 31 мая
Недавно появившийся на бирже модный дом порадует держателей своих бумаг 30-рублевыми дивидендами.
👉Интер РАО (#IRAO)
● Дивы на акцию: 0,326 руб.
● Дивдоходность: ~7,6%
● Купить до: 31 мая
Совет директоров энергетика рекомендовал рекордные для компании дивиденды — 32,6 коп. на акцию, но окончательно их ещё должны утвердить на ГОСА 22 мая.
👉Резюме
По прогнозам, общий объем выплат за 2024 год может превысить 5 трлн. руб. В апреле лишь отдельные компании распределили дивиденды, зато в мае этот поток усилится.
Мы действительно вошли в большой сезон дивидендов — даже не все компании вместились в этот пост. Главный вопрос — будут ли дивгэпы закрываться быстро, и не будут ли они у некоторых компаний больше, чем размеры выплат.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1014842
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Белуга. Рост сменился падением
НоваБев Групп опубликовали операционные результаты за год. Компания состоит из двух примерно равных сегментов: собственно отгрузки алкоголя и ритейл (сеть магазинов Винлаб).
Ключевые показатели 2024 года
👉 Общие отгрузки составили 16,2 млн декалитров, это на 4,2% меньше, чем в 2023-м.
👉 Продажи собственной продукции уменьшились на 4% до 12,8 млн декалитров, снижение произошло за счет низкодоходных марок эконом-сегмента и региональных брендов.
Напомню, что за 9 месяцев было снижение на 2.8 и 2.6% соответственно. Таким образом, за 4-й квартал снижение ускорилось
Теперь посмотрим на динамику Винлаба. Ритейл все-таки является растущим бизнесом (пусть уже и далеко не такими темпами как ранее).
👉 В 2024-м сеть супермаркетов напитков «ВинЛаб» продолжила рост. Количество торговых точек за период достигло 2 041, масштаб увеличился на 23% за год, этому способствовала экспансия практически во всех регионах присутствия сети.
👉 По сравнению с прошлым годом объем продаж показал динамику +27,5%, трафик +11,2%, а средний чек +14,6%. Без учета органического роста сопоставимые продажи увеличились на 11%.
За 9 месяцев динамика была такова: Объем продаж увеличился на 29,2%. Трафик вырос на 10,4%, средний чек на 17%.
Трафик +11: за год — это не то чтоб много, учитывая рост магазинов вдвое выше. Средний чек +14% — тоже слегка выше инфляции. Приэтом, несколько смущает, что вроде как рост премиальных брендов растет. Не очень тогда бьются цифры между собой.
Далее большой такой красный флаг:
Компания перестала публиковать данные по сопоставимым продажам! Последний раз они указывались в операционке за 23-й год. Паззл начинает складываться. В компании поняли, что их стратегия масштабирования исчерпала свой потенциал
В принципе, это слегка заметно по цифрам: рост выручки не поспевает за ростом магазинов; таким образом, можно предположить, что магазины открывают в менее привлекательных точках, с меньшим трафиком и, скорее всего, с меньшей рентабельностью.
Отсюда и этот крайне странный квази-сплит (пост тут), цель которого походу была исключительно схитрить для поддержания капитализации.
К слову, раньше компания в презентации публиковала прибыль за 9 месяцев. Сейчас этого нет. Выводы делайте сами :)
Опять же, стоит напомнить, что четвертый квартал в алкобизнесе — всегда наиболее значимый. Если тут увидели снижение, то и сильных результатов ждать особо неоткуда..
В целом, надо конечно дождаться финансовой отчетности, но уже сейчас становится ясно, что позитивных сюрпризов там ждать не стоит. Скорее всего, прибыль за 24-й год будет в районе 6-7 млрд рублей. Основные выводы принципиально не изменились с разбора полугодовой отчетности.
Тезисно
👉 При оценке Компании отныне точно нельзя больше делать дисконт за бурный рост. Компания вышла на плато. Ключевой вопрос: какая будет новая стратегия?
👉 У компании большой долг. Однако, есть и большой казначейский пакет (реализовав который можно уполовинить ЧД). Ключевой вопрос: что будут делать с казначейками?
👉 Компания не может переложить рост расходов на потребителей — маржинальность снижается.
👉 Отдельно отмечу, что снижение маржинальности происходит в т.ч. на фоне роста продаж премиальных брендов (более маржинального сегмента)
👉 За 1П компания заработала почти 21р на акцию (с учетом произошедшего сплита); результаты 2П будут лучше, чем первого, но хуже чем год назад
👉 Годовая прибыль не будет смотреться вкусной на фоне высоких ставок и дешевого рынка.
👉 Компании придется решать: стоит ли пытаться удержать капитализацию (заплатив высокие дивиденды) или сфокусироваться на более долгосрочной стратегии
👉 Компания успешно прошла этап бурного роста. Но пришла пора перестраиваться.
👉 Прям очень дорогой компанию назвать не могу, но уже и отнюдь не дешевая и явно дороже рынка…
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1104778
#BELU держите?
👍— держим!
🐳 — нееет
НоваБев Групп опубликовали операционные результаты за год. Компания состоит из двух примерно равных сегментов: собственно отгрузки алкоголя и ритейл (сеть магазинов Винлаб).
Ключевые показатели 2024 года
Напомню, что за 9 месяцев было снижение на 2.8 и 2.6% соответственно. Таким образом, за 4-й квартал снижение ускорилось
Теперь посмотрим на динамику Винлаба. Ритейл все-таки является растущим бизнесом (пусть уже и далеко не такими темпами как ранее).
За 9 месяцев динамика была такова: Объем продаж увеличился на 29,2%. Трафик вырос на 10,4%, средний чек на 17%.
Трафик +11: за год — это не то чтоб много, учитывая рост магазинов вдвое выше. Средний чек +14% — тоже слегка выше инфляции. Приэтом, несколько смущает, что вроде как рост премиальных брендов растет. Не очень тогда бьются цифры между собой.
Далее большой такой красный флаг:
Компания перестала публиковать данные по сопоставимым продажам! Последний раз они указывались в операционке за 23-й год. Паззл начинает складываться. В компании поняли, что их стратегия масштабирования исчерпала свой потенциал
В принципе, это слегка заметно по цифрам: рост выручки не поспевает за ростом магазинов; таким образом, можно предположить, что магазины открывают в менее привлекательных точках, с меньшим трафиком и, скорее всего, с меньшей рентабельностью.
Отсюда и этот крайне странный квази-сплит (пост тут), цель которого походу была исключительно схитрить для поддержания капитализации.
К слову, раньше компания в презентации публиковала прибыль за 9 месяцев. Сейчас этого нет. Выводы делайте сами :)
Опять же, стоит напомнить, что четвертый квартал в алкобизнесе — всегда наиболее значимый. Если тут увидели снижение, то и сильных результатов ждать особо неоткуда..
В целом, надо конечно дождаться финансовой отчетности, но уже сейчас становится ясно, что позитивных сюрпризов там ждать не стоит. Скорее всего, прибыль за 24-й год будет в районе 6-7 млрд рублей. Основные выводы принципиально не изменились с разбора полугодовой отчетности.
Тезисно
👉 При оценке Компании отныне точно нельзя больше делать дисконт за бурный рост. Компания вышла на плато. Ключевой вопрос: какая будет новая стратегия?
👉 У компании большой долг. Однако, есть и большой казначейский пакет (реализовав который можно уполовинить ЧД). Ключевой вопрос: что будут делать с казначейками?
👉 Компания не может переложить рост расходов на потребителей — маржинальность снижается.
👉 Отдельно отмечу, что снижение маржинальности происходит в т.ч. на фоне роста продаж премиальных брендов (более маржинального сегмента)
👉 За 1П компания заработала почти 21р на акцию (с учетом произошедшего сплита); результаты 2П будут лучше, чем первого, но хуже чем год назад
👉 Годовая прибыль не будет смотреться вкусной на фоне высоких ставок и дешевого рынка.
👉 Компании придется решать: стоит ли пытаться удержать капитализацию (заплатив высокие дивиденды) или сфокусироваться на более долгосрочной стратегии
👉 Компания успешно прошла этап бурного роста. Но пришла пора перестраиваться.
👉 Прям очень дорогой компанию назвать не могу, но уже и отнюдь не дешевая и явно дороже рынка…
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1104778
#BELU держите?
👍— держим!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM