Доброго воскресеница! Решил сделать для вас небольшую подборочку из годноты, вдруг чего из инвест-идей недели заинтересует:

✅ Дюжина инвестиционных идей от Александра Шадрина: https://smart-lab.ru/blog/714801.php

#FIXP ✅Разбор отчета FIX PRICE и выводы по справедливой цене: https://smart-lab.ru/blog/716086.php

#IRAO ✅Олег Кузьмичев рассказал, почему дешевые акции ИнтерРАО это не value trap: https://smart-lab.ru/blog/715998.php

#TSM ✅ Обзор акций чипмейкера TSMC, риски и факторы инвест привлекательности https://smart-lab.ru/blog/715866.php

#ETLN ✅ Почему Усиленные Инвестиции добавили акции строителя Эталон в портфель https://smart-lab.ru/blog/715513.php

#LSNG ✅ Обзор операционных показателей Ленки за 2 квартал от Алексея: https://smart-lab.ru/blog/715280.php

✅ 7 интересных бондов в ваш портфель от Миши Титова: https://smart-lab.ru/blog/715071.php

✅ Методичка по фундаментальному аналу от ленивого инвестора:
4 часть: https://smart-lab.ru/blog/714716.php
5 часть: https://smart-lab.ru/blog/715416.php

Нормальный формат? Полезно/бесполезно?
Делать такие подборочки?

​TSMC (TSM) - обзор результатов крупнейшего завода чипов по итогам 2кв2023г

• Капитализация: $484 b / 103$ за акцию
• Выручка ТТМ:$72,4 b
• Операционная прибыль ТТМ:$33,4 b
• Чистая прибыль ТТМ: $31 b
• P/E TTM: 15,6
• P/E fwd 2023: 18
• P/B:4,7
• Дивиденды fwd 2023:1,9%

👉 Результаты отдельно за 2кв 2023г:
• Выручка ТТМ: $15,7 b (-13,7% г/г)
• Операционная прибыль ТТМ: $6,6 b (-23% г/г)
• Чистая прибыль ТТМ:$5,6 b (-23,3% г/г)

✅ Даже в условиях кризиса в отрасли полупроводников и ощутимого падения спроса на чипы, бизнес TSMC остаётся прибыльным и показывает результаты значительно лучше средних по сектору. За весь 2023г менеджмент ожидает падение выручки и чистой прибыли только на 10% и 25% соответственно.

✅ У TSMC сильный баланс с чистой денежной позициейв $21 млрд (чуть более 4% от капитализации). Этого будет достаточно для финансирования текущей инвест. программы до наступления стабилизации в секторе.

✅ Компания по понятным причинам пытается географически диверсифицировать свой бизнес и планирует построить новые заводы в США и ЕС. На это даже планируются местные субсидии (в США компания рассчитывает получитьпочти $15 млрд).

⚠️ Во 2кв даже после частичного сокращения капитальный затрат, TSMC получила убыток по FCF в $2,5 млрд. Ничего хорошего это конечно не значит, но в целом бизнес спокойно перенесёт такие убытки (кэш на балансе это покрывает).

⚠️ Очень интересный момент из отчёта про чипы для ИИ: «Спроса на ИИ чипы недостаточно чтобы покрыть общие потери в секторе». Более того, в среднесрочной перспективе менеджмент ожидает нормализации.

👉 Это к слову, о прогнозах кратного роста бизнеса от Nvidia. Главный производитель этих чипов такого оптимизма не разделяет.

❌ Я думаю все понимают, что TSMC больше всех в своём секторе зависит от геополитических рисков. И риски такого порядка (как минимум потеря основного завода) должны быть компенсированы значительным дисконтом.

👉Вывод:
В целом как бизнес TSMC оценён вполне интересно, особенно в среднесрочной перспективе (восстановление спроса + новые заводы), но компанию нельзя оценивать без учета геополитических рисков. Учитывая это, адекватной ценой для акций компании я считаюне более 65$ за акцию.

Автор: TAUREN

Пишите своё мнение в комментарии:
https://smart-lab.ru/923891

Держите #TSM ?
👍— держим!
🐳— нет!