Что Георгий Аведиков докупил вчера на падении рынка и по каким ценам?

Акции ✅Сбербанка (#SBERP) откатились к уровням 2018 года, префы снижаются на 36% на фоне рекордной чистой прибыли и рекордных дивидендов за 2021 год. Фундаментально у компании все отлично и да, Сбер снова торгуется за 1 капитал. Почему это имеет значение? Потому что рентабельность капитала за последние 5 лет в среднем превышает 20%, покупая вблизи мультипликатора P/B=1, мы инвестируем деньги в крупнейший банк страны под 20+% годовых.

Курс доллара превысил отметку 77 руб. и это на фоне нефтяных цен в 88,5 долл./бар. Отечественная нефтянка пока в шоколаде, да еще и по дешевке отдают многие активы. ✅Лукойл (#LKOH) за 6200 руб. раздают с форвардной див. доходностью за 2021 год в размере 14%. С Роснефтью (#ROSN) прощаются менее охотно, все-таки Восток-Оил и крупнейшая нефтяная компания в РФ, отдают без большого дисконта, за 545 руб. и с форвардной див. доходностью около 9%, что тоже неплохо, с учетом потенциала роста и текущей конъюнктурой на рынке нефти.

А вот с ✅Газпромом (#GAZP) у кого-то явно подгорело, за 300 руб. продавать такой актив… Хотя, кого удивишь 15% див. доходностью за 2021 год у крупнейшей газовой компании в мире. Я вот сейчас сижу и выбираю, что купить, Газпром или Тамбовскую энергосбытовую компанию, когда все очень дешево, сложно принять правильное и взвешенное решение.

✅МТС (#MTSS) улетел до 273 рублей. У компании очевидно все плохо, в случае введения санкций первой отключат сотовую связь в РФ, чтобы выжить, придется им блютуз с подпиской продавать. Никаких мессенджеров и соцсетей, интернет по талонам. Но на фоне Ростелекома (RTKMP) МТС еще чувствует себя неплохо, он упал всего на 22%, префы Ростела опустились на 28% ниже максимумов. И действительно, кому нужны их цифровые сервисы в 2021 году?

✅Яндекс (#YNDX) — кто его вообще добавил в индекс Мосбиржи? Летит на 40% в моменте, уже почти догнал VK и тянет всех за собой. Если серьезно, то в стоимостных компаниях сложно оценить потенциал падения, Яндекс не дешевый по мультипликаторам и там сидит большая доля нерезидентов, на этом фоне падение может еще продолжится. Хотя на долгосрок уже неплохие цены, если акций вообще нет в портфеле.

✅ГМК Норникель корректируется на 27% с максимумов. Это единственная компания по которой текущее падение является нормой и скорее всего продолжится в ближайшие годы. Лично я ожидаю снижения дивидендов с 2023 года, а за ними поползут и котировки. Здесь идея набора позиции до 2026 года, главное, чтобы конъюнктура на рынке металлов не сильно изменилась. Если опираться на стратегию менеджмента, то в долгосрочной перспективе основной акцент делается именно на никеле.

Сейчас идеальные времена, на мой взгляд, для тех, кто недавно пришел на рынок. Можно купить активы по очень хорошим ценам, а уже через пол года получить сочные дивиденды. Я пока оптимистично смотрю на происходящее, коррекция в моменте не превышает среднестатистический уровень, можем еще немного снизиться даже. Но после распродаж 18 января, ощущение, что конец уже где-то близко. Многое, конечно, будет зависеть от геополитики и от действий наших дипломатов, но я верю, что все получится урегулировать без серьезных конфликтов.

Поэтому, поменял небольшую часть кубышки на голубые фишки.

Подписывайтесь на блог Георгия!

Оригинал поста, где автору можно задать вопросы и почитать его комментарии.

​​Убыточные сделки. Нормально ли это?
Автор: Георгий Аведиков

Когда мы приходим в сферу инвестиций, то подсознательно настраиваем себя на прибыль. А иначе зачем оно надо? Но рынок часто имеет противоположную точку зрения. Стоит ли переживать из-за убыточных сделок и что с ними делать? Попробуем вместе разобраться.

🧰 У меня более 20 убыточных сделок, часть уже зафиксированы, часть еще нет, разберем некоторые из них.

📉 VK #VKCO — на этой бумаге я потерял около 100 т.р. и сделка уже зафиксирована. Компания вселяла надежду и по мультипликаторам стоила относительно недорого. Но из квартала в квартал никак не могла выйти на рост, демонстрируя постоянные убытки. Бизнес имеет отличный актив в виде лояльной аудитории, но никак не может ее правильно монетизировать. После того, как сменился акционер и компания фактически стала квазигосударственной, я решил, что дальше нам точно не по пути.

📉 Юнипро #UPRO — данную акцию пока еще держу. Низкая долговая нагрузка, высокие дивиденды и иностранный мажоритарий, раньше были именно такие плюсы. Сейчас ситуация немного изменилась, но бизнес фактически не ухудшился. Разберем отчет за 3 кв. на неделе. Смена мажоритарного акционера (Uniper) могла бы вдохнуть жизнь в акции и на горизонте мог бы вновь появиться вопрос о дивидендах. Поэтому, продавать не тороплюсь, еще есть надежда на восстановление, учитывая значительный объем выигранных объемов мощностей в рамках ДПМ-2.

📉 Пик #PIKK — акция покупалась в долгосрочный портфель, сейчас, как и многие другие, находится в хорошей просадке. В отличие от того же Юнипро, здесь и сам бизнес оказался заложником ситуации. В период кризисов спрос на недвижимость падает, что снижает доходы застройщиков. Но в перспективе, когда военные действия закончатся, спрос на недвижимость начнет восстанавливаться, особенно это будет заметно в крупных городах, вроде Москвы, где и работает ПИК. Также недавно правительство утвердило программу развития строительной отрасли до 2030 года, куда планируется инвестировать до 150 трлн руб, около 30 трлн. руб. придется на гос. субсидии льготной ипотеки и другие соц. программы.

📉 EN+ #ENPG — на фоне энергокризиса и высокой инфляции в развитых странах, все забыли о зеленой повестке и изъезженной аббревиатуре ESG. Но рано или поздно к ней придется вернуться и тут бизнес EN+ будет очень кстати. Ведь основная часть электроэнергии для производства алюминия у компании генерируется на собственных ГЭС, которые являются самым экологичным источником энергии. Также это позволяет иметь одну из самых низких себестоимостей производства алюминия в мире. Если делать ставку на этот товар, то выбор для меня был очевиден.

📉 Сбер #SBER #SBERP — брал, беру и буду брать, если кратко. Кризисы приходят и уходят, а деньги продолжают крутиться в экономике. Пока есть капитализм, финансовые институты продолжат зарабатывать, независимо от внешней конъюнктуры. Сбер уже демонстрирует неплохие результаты и по словам Грефа, второе полугодие будет прибыльным. Если и делать ставку на данный сектор, то лучше всего через крупнейшего игрока, который демонстрировал отличную рентабельность капитала при умеренных рисках.

📈 Несмотря на большое количество убыточных сделок, портфель сейчас находится в хорошей прибыли. Если смотреть в долларах, то она превысила 10% годовых за 6 лет. Отсюда следует вывод, что убыточные сделки это неприятно, но не смертельно. Они оказывают влияние на конечный результат, но при правильной стратегии и хорошей диверсификации, не такой значительный, как могли бы. Мой убыток в конце концов, это чей-то доход, ведь средства не пропадают бесследно.

Поэтому, к убыткам надо относиться немного по-философски, но при этом не забывать учиться на них и тогда доходность не заставит себя ждать.

Оставляйте свои комментарии на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/853182.php