Обзор прессы: X5 Group, Черкизово, Русский стандарт, Роснефть, Газпром — 29/11/21

👉Эпидемия ударила по акциям. Инвесторы не спешат брать российский риск

👉Отбор газа из европейских подземных хранилищ в ноябре превысит пятилетний рекорд

👉Минпромторг не обсуждает продление экспортных пошлин на металлы

👉Пункты назначения: в течение года с рынка могут уйти 29 банков

👉Британский регулятор предостерег эмитентов от использования альтернативных финпоказателей

👉«Роснефть» готовится обнулить поставки с месторождения в систему «Транснефти»

👉«Русский стандарт» показал худший финансовый результат в октябре

👉«Черкизово» ведет переговоры о покупке «Краснобора»

👉Торгцентры застряли на «Перекрестке». Сеть отказывается индексировать арендную плату

👉Решение Лондона по делу о деньгах «Открытия» отправили в российский суд

https://smart-lab.ru/blog/news/743231.php

#gazp #gche #five #rosn

Обзор прессы: Русагро, КАМАЗ, ЭНЕЛ РОССИЯ — 17/12/21

👉Сенаторы хотят обязать зарубежные IT-компании платить налоги в России

👉Минэнерго готовит субсидию для выпуска пропилена

👉«Энел Россия» не построила Кольскую ВЭС вовремя по транспортным причинам

👉Водородный автобус КамАЗа появится в Москве к концу 2022 года

👉КамАЗ ждет роста продаж в 2022 году на фоне проблем конкурентов

👉Гендиректор «Русагро» Максим Басов рассказывает, как холдинг пережил регулирование цен, и делает оптимистичные прогнозы

👉В «Магните» и «Пятерочке» появятся выделенные зоны для фермеров

https://smart-lab.ru/blog/news/749284.php

#mgnt #five #agro #kmaz #enru #lkoh #sibn

Обзор прессы: Сбербанк, Абрау-Дюрсо, ТМК, Fesco, X5 Group, ФК Открытие, Тинькофф Банк, Россети, Роснефть — 24/01/22

👉 российские фонды пришли новые деньги

👉Биржевые аналитики считают, что долговые инструменты в этом году могут быть интереснее акций

👉Газ «Роснефти» теряет энергию в трубах «Газпрома»

👉Компаниям упростят выпуск облигаций в валюте

👉Железные дороги не смогли отправить нужный объем угля на восток

👉Киев наложил ограничения на транзитные поставки в Словакию

👉«Россетям» гарантировали прибыль. Госхолдинг сможет включать ее в тариф

👉«Тинькофф» выйдет на площадку. Банк может запустить новый электронный сервис

👉Группа UniCredit утратила интерес к «Открытию»

👉Развивать экспресс-доставку X5 Group будет топ-менеджер из «Вкусвилла»

👉Михаил Рабинович стал владельцем 26,5% транспортной группы FESCO

👉Проект ТМК и ЧЭМК хочет льготы для выпуска нержавеющего проката

👉«Абрау-Дюрсо» создает федеральный бренд премиальной косметики

👉«Сбермегамаркет» арендовал крупный коворкинг на «золотом острове» в центре Москвы

👉За нами не занимать: новый порядок для кредитных историй отложили на полгода

👉ЦБ РФ предлагает переименовать нефинансовую отчетность

https://smart-lab.ru/blog/news/759799.php

#sber #abrd #trmk #fesh #five #tcsg #rsti #rosn

Обзор прессы: X5 Group, ОАК, банки, санкции — 18/03/22

👉S&P понизило кредитный рейтинг России до CС

👉Банки оценили убытки от резкого повышения ставок по вкладам

👉Schneider Electric приостановила инвестиции и поставки в Россию и Белоруссию

👉В отрасли спорят о темпах создания импортозамещенного SSJ

👉Правительство готовится смягчить экологические требования к автотранспорту

👉Банк BNY Mellon приостановил инвестиции в ценные бумаги России

👉Нидерланды заморозили российские активы на €200 млн

👉Магазины стали отменять скидки и промоакции

https://smart-lab.ru/blog/news/783096.php

#five #unac

Обзор прессы: Яндекс, МТС, X5 Group, Еврохим, нефть, газ, эмбарго — 24/05/22

👉ЦБ рекомендует брокерам не судиться с неквалифицированными клиентами

👉Минэкономики Германии ожидает от ЕС эмбарго на российскую нефть «в течение нескольких дней»

👉Хранилища ЕС заполняются с опережением графика

👉Болгария обсудит с Еврокомиссией оплату за российский газ в рублях

👉Казахстан увеличил перевалку контейнеров на границе с Китаем

👉Двум зарубежным заводам «Еврохима» разрешили наладить работу

👉ЦБ опроверг ограничение снятия наличных

👉X5 планирует поработать через агрегаторы доставки

👉МТС начала продавать уцененные и подержанные смартфоны

👉«Яндекс» запустил ИТ-платформу для дальнобойщиков и владельцев грузов

👉Китай увеличил импорт российской нефти

👉Глава ЕК выступила против немедленного запрета на российскую нефть

👉Российские банки стали доплачивать за размещение долларов на рынке

https://smart-lab.ru/blog/news/804718.php

#yndx #mtss #five #gazp

​​Кто из аутсайдеров интересен для покупки?
Автор: Юрий Козлов

📉С начала года индекс Мосбиржи «похудел» почти на 40%. Десятка аутсайдеров индекса выглядит следующим образом:

🔸Petropavlovsk (#POGR)
🔸HeadHunter (#HHRU)
🔸TCS Group (#TCSG)
🔸Яндекс (#YNDX)
🔸VK (#VKCO)
🔸Ozon (#OZON)
🔸ВТБ (#VTBR)
🔸Polymetal (#POLY)
🔸Сбербанк (#SBER)
🔸X5 Retail Group (#FIVE)

❓ Что объединяет все вышеперечисленные компании?

🌏 Правильно! У 8 из 10 представленных выше эмитентов – иностранная прописка. Инвесторы после начала СВО стали патриотами и отдают предпочтение акциям с ISIN кодом RU.

💻 При этом четыре компании являются представителями IT-индустрии, которая традиционно находится под давлением в начале рецессии в экономике. Мы прекрасно помним, что айтишники традиционно не любят баловать своих акционеров дивидендами, а физлица, которые теперь являются основной силой на российском рынке акций, исторически предпочитают дивидендные истории.

🏛 В списке также оказались два крупнейших отечественных банка, что также логично, поскольку в самом начале экономического кризиса у банков резко падает чистая прибыль, и их финансовые показатели начинают расти по мере прохождения пика кризиса, что по мнению ЦБ может случиться в лучшем случае в 4 квартале текущего года.

Кто из аутсайдеров интересен для покупки? Предлагаю поразмышлять на эту тему.

Petropavlovsk, капитализация которого с начала года упала на 81,8%, испытывает проблемы с обслуживанием долга и покупать его бумаги можно, если вы обладает инсайдерской информацией, что менеджмент найдет решение по долговым проблемам. Без инсайда здесь делать нечего! Поэтому лично я обхожу эти бумаги стороной.

У айтишников будет замедляться темп роста выручки, на фоне сокращения рекламных доходов и снижения покупательской активности населения.

Банки покупать также рано. Тот же Сбер уже примерно месяц торгуется возле уровня 120 руб., и этот боковик может растянуться до осени, а возможно и до зимы.

👉 Ярко выраженных кандидатов на покупку среди представленных аутсайдеров как-то и не находится. Поэтому героев в свой инвестиционный портфель нужно искать среди других, более понятных историй. Каждую из них мы так или иначе с вами анализируем в рамках нашего сообщества «Инвестируй или проиграешь», и продолжим это делать даже в этом сложном 2022 году. Главное — не терять дух и пытаться найти интересные идеи в любые времена!

​​Как считать Чистый долг. Какие есть нюансы?
Автор: Георгий Аведиков

При анализе практически любого эмитента мы обращаем внимание на стоимость компании и на мультипликатор Чистый долг/EBITDA. Почему так важен чистый долг и как правильно его считать, разбираемся в нашей статье.

📌 Чистый долг, он же Net debt, сокращенно часто пишут ЧД или ND показывает нам общую долговую нагрузку компании с учетом денежных средств и ликвидных инструментов.

Формула расчета выглядит следующим образом:

✅ Чистый долг = (Краткосрочные + Долгосрочные) кредиты и займ.ы — денежные средства и их эквиваленты

❗️Очень часто новички используют в расчете не кредиты и займы, а обязательства. Это неправильно, имейте в виду.

☝️Также есть нюанс, который часто не учитывается. Например, у компании помимо денежных средств есть вклады, которые идут отдельной строкой в активах (ярким примером была Интер РАО #IRAO, потом они объединили все в одну строчку).

Скринеры часто пропускают этот пункт и когда вы смотрите готовые мультипликаторы, они бывают не совсем верные. Я в своих расчетах стараюсь учитывать все ликвидные средства, которые есть в активах для расчета чистого долга.

✌️Второй важный вопрос, стоит ли учитывать аренду в чистом долге или нет? Он относится к тем секторам, где есть аренда или лизинг. Например, ритейл, крупными представителям являются Магнит #MGNT, X5 #FIVE и Лента #LENT, авиакомпании (Аэрофлот #AFLT) и т.д.

📌 После внедрения стандарта МСФО-16 во всех отчетах в структуру долга стали включать аренду. Я обычно корректирую показатель на ее размер. Дело в том, что аренду компании платят за пользование тем или иным активом (объект недвижимости, самолет...). Но, строго говоря, этот актив можно вернуть арендодателю, если он перестал приносить доход и необходимость платить аренду пропадет.

🧐 Как я уже сказал, это вопрос дискуссионный, но если мы хотим сравнивать компании из разных секторов между собой, лучше все приводить к одному виду.

Ниже еще приведу ответы на самые частые вопросы по чистому долгу:

❓ Может ли чистый долг быть отрицательным?
— На самом деле может, если у компании денежных средств больше, чем размер кредитов и займов.

❓ Где используется чистый долг?
— Чистый долг мы используем при расчете стоимости компании (Enterprise value или EV), а также в некоторых мультипликаторах, например ND/EBITDA.

❓ Чистый долг надо считать для всех секторов?
— Нет, для банковского сектора, например, это бесполезный параметр, потому что основной бизнес там построен на долге. Банк берет в долг у нас средства и передает их в долг другим физ. и юр. лицам.

📊 Для закрепления давайте разберем расчет чистого долга на примере полугодового отчета Белуги #BELU. Чистый долг, который публикует сама компания равен 24,7 млрд руб. Когда мы его считаем самостоятельно, получается 13,8 млрд руб. Все дело как раз в учете (или не учете) аренды.

Пишите свои мысли в комментарии и на Смартлабе!
https://smart-lab.ru/blog/865026.php

​​X5 Group: сильные результаты за 2022 год и растущий бизнес
Автор: Козлов Юрий

X5 Group представила операционные результаты за 4 квартал и 12 месяцев 2022 года.

По итогам минувшего года чистая розничная выручка отечественного ритейлера №1 увеличилась на +18,3% до 2,6 трлн рублей, а четвёртый квартал был отмечен ростом на +16,3% (г/г) до 704,0 млрд. Спешу отметить, что каждый квартал компания поддерживала высокий темп роста этого показателя, что прекрасно видно из диаграммы ниже.

Сопоставимые продажи (Like-for-Like) у X5 Group также заметно выросли в 2022 году — на внушительные +10,8%, благодаря как росту трафика, так и среднего чека. Падение трафика – это ахиллесова беда у отечественных ритейлеров, однако у Х5 Group с этим полный порядок! Ставим ещё один плюсик.

Совокупный товарооборот (GMV) цифровых бизнесов у X5 Group прибавил почти 50%, достигнув 80,9 млрд руб. Компания продолжает занимать лидирующие позиции в e-commerce, развивая цифровые бизнесы Vprok ru, 5Post, экспресс-доставку и «Много Лосося», а услуга экспресс-доставки уже доступна в 64 регионах нашей страны. При этом X5 развивает как собственную доставку, так и расширяет партнерство с агрегаторами.

Акцент на цифровых бизнесах X5 я делаю вовсе не случайно: если по итогам 2021 года на их долю приходилось 2,2% от общих продаж Группы, то год спустя показатель вырос уже до 2,7%. В этом году экспресс-доставка из магазинов «Пятёрочка» и «Перекрёсток» стала доступна на агрегаторах. Потенциально это скрытый драйвер для дальнейшего роста финансовых показателей X5, при учёте сохранения набранных темпов роста цифровых бизнесов.

Сложный 2022 год и рецессия в российской экономике не стали помехой для инвестиционной программы – торговая сеть X5 Group увеличилась на +2 202 новых магазина (+55,7% г/г), включая 595 магазинов «Красный Яр» и «Слата», в которых X5 в минувшем году приобрела контрольные доли.

В отчётном периоде было открыто +445 жестких дискаунтеров «Чижик», что увеличило их количество сразу в 7 раз — с 72 до 517 шт., и менеджмент X5 продолжает уделять приоритетное внимание расширению этого формата, который отличается высокой плотностью продаж. Ярким доказательством такого повышенного внимания является рост выручки дискаунтеров «Чижик» в 12 раз по сравнению с предыдущим годом (!) до 35,9 млрд рублей.

В условиях падения реальных доходов населения в выигрыше будут те ретейлеры, которые сфокусируются на масштабировании формата жёстких дискаунтеров и магазинов «у дома», с фокусом на более доступные цены.

В одном из свои недавних интервью Игорь Шехтерман анонсировал прогноз по выручке X5 Group на 2023 год, который предполагает рост на 20%. Таким образом, компания планирует сохранить высокий темп роста продаж, что не может не радовать.

Реалистичны ли такие прогнозы топ-менеджмента?

На мой взгляд — да. Драйверами роста выступят вышеупомянутый «Чижик» и экспансия компании на Дальний Восток. В российской продуктовой рознице в ближайшие годы продолжится тренд на консолидацию, поскольку на первую пятерку ритейлеров приходится менее 40% рынка, что является низким показателем для стран Восточной Европы.

Бумаги Х5 Group сейчас торгуются с мультипликатором P/S=0,16х. Что указывает на то, что рынок очень дёшево оценивает ритейлера. Да и у меня к компании никаких вопросов нет, её бизнес динамично развивается, и как только появятся хотя бы слухи (а лучше факты) о грядущей редомициляции (в том или ином виде), это может в одночасье переоценить котировки акций X5 Group значительно выше текущих уровней.

Держите у себя #FIVE?
🔥 — держим!
🤔 — не держим.

Пишите свое мнение в комментарии:
https://smart-lab.ru/blog/872707.php

​X5 выручает акционеров стремительным ростом выручки и прибыли, результаты превзошли ожидания большинства аналитиков!

X5 — ведущая продуктовая розничная компания в России продолжает радовать своих акционеров высокими темпами роста. Остановимся подробнее на деталях и конечно же ждем информации о редомициляции в ближайшем будущем!

Давайте посмотрим, что у компании внутри в разрезе квартальных результатов.

Количество магазинов перевалило за 22 000, а Чижики множатся, как грибы после дождя (такими темпами скоро догонят Перекресток).
👉График

Рост выручки составил 19,2% год к году, что гораздо выше рублевой инфляции за этот период (компания продолжает органический рост!)
👉График

Маржинальность по EBITDA возвращается к рекордным значениям после спада в двух предыдущих кварталах + в абсолютных значениях EBITDA вышла на рекордные значения, ждем 100 млрд рублей за квартал через год.
👉График

Чистая прибыль также вернулась на рекордные квартальные значения, рентабельность по чистой прибыли 3,4% — это МНОГО для ритейла!
👉График

Чистый долг (реальный) находится на минимальных отметках и составляет всего 201 млрд рублей.
👉График

Долговая нагрузка продолжает находиться в комфортных значениях с учетом арендных обязательств по МСФО 16
👉График

Цена акций восстановилась к уровням 21 года и вполне заслуженно — 588 млрд рублей за прибыльный, растущий и стабильный бизнес не является “высокой” оценкой, скорее низкой. Тем более X5 Group — отечественный лидер в секторе ритейл.
👉График

Вывод: компания справляется с вызовами на внутреннем рынке (конкуренция, спад потребления) и продолжает демонстрировать ударные темпы роста. Чижик из сегмента “хард” дискаунтер — основная точка роста, которая через несколько лет сможет генерировать существенную часть выручки и прибыли.

X5 — качественный бизнес с низкой долговой нагрузкой и отличными финансовыми результатами, единственная преграда для роста акций на Московской бирже это отсутствие возможности выплаты дивидендов. Ждем корпоративных событий и новых отчетов компании!

Комментируйте на Смартлабе

#FIVE

​X5 Retail: сильные результаты и потенциальные дивиденды

На прошлой неделе компания X5 опубликовала фин. отчет за 2 кв. 2023 г.

Ей удалось показать сильные результаты, несмотря на то, что потребитель остается довольно экономным, и это давит на рентабельность. В этой статье подробнее разберем, как обстоят дела в бизнесе компании и какие дивиденды потенциально она могла бы выплатить, когда для этого появится возможность.

Выручка продолжает расти двухзначными темпами.

Выручка за 2 кв. 2022 г. выросла на 19% г/г, до 772 млрд руб., в результате увеличения LFL-продаж на 7,8% г/г (против 6,5% г/г в предыдущем квартале) и торговых площадей на 10% г/г.

Компании удалось показать сильную динамику сопоставимых продаж во 2 кв., несмотря на то, что потребитель оставался экономным и инфляция замедлялась. Экономное потребление отражала и динамика среднего чека LFL-продаж (+1,1% г/г). Клиент по-прежнему делает выбор в пользу товаров по промоакциям и более дешевых торговых марок.

X5 адаптировала ассортимент своих сетей к сложившимся условиям (в том числе в результате расширения кол-ва товаров из низкого ценового сегмента). Предоставив покупателям выгодные цены, компания стимулировала LFL-трафик (+6,6% г/г), что стало основным фактором роста LFL-продаж.

Потребитель чувствителен к ценам. Мы ожидаем, что компания продолжит адаптировать ценностное предложение своих сетей (предоставлять товары по выгодным ценам) под запросы потребителей до конца года. В то же время постепенное восстановление потребительского спроса и набирающая обороты инфляция будут способствовать ускорению динамики среднего чека.

Чувствительность потребителя к ценам создает давление на рентабельность.

EBITDA компании во 2 кв. 2023 г. снизилась на 3% г/г в результате давления на валовую рентабельность, которая уменьшилась до 24,1% против значения 25,5% во 2 кв. 2022 г. Это главным образом связано с экономией потребителей (переходом на более дешевые марки и товары со скидкой, ростом списаний товаров).

Также компания объясняет это активным развитием сети жестких дискаунтеров, но доля данного формата в выручке пока составляет около 3%.

Ожидается, что валовая рентабельность будет ниже уровня предыдущих лет (в 2019-2022 гг. средний показатель рентабельности составлял 24,6%). Потребитель чувствителен к ценам, и компания будет и дальше адаптировать ассортимент под реалии, в том числе за счет расширения сети жестких дискаунтеров «Чижик» (данный формат дает доступ к недорогим, но качественным товарам, и по мере его расширения в последующие годы давление на рентабельность может усиливаться).

X5 пока не может платить дивиденды и активно инвестирует в развитие.

За то время, пока компания не может платить дивиденды (в течение двух лет), бизнес продолжал и продолжает расти и генерировать высокий денежный поток, который в том числе инвестируется в расширение бизнеса (за счет большего количества собственных открытий магазинов и участия в M&A). При этом долговая нагрузка находится на низком уровне (1.1x Чистый долг/EBITDA на конец 2 кв. 2023 г.).

При таком сильном финансовом положении компания могла бы выплатить щедрые дивиденды, как только появится возможность это сделать. Новые законопроекты существенно повышают вероятность решения вопроса с редомициляцией, а значит, есть шансы и на возвращение к дивидендам.

C учетом нераспределенного дивиденда за 2П 2021 г. и 2022 г. дивиденд мог бы составить 184-350 руб. Общая див. доходность может быть около 9-15% к текущей цене.

Автор: Сергей Пирогов

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/934269

#FIVE держите?
👍— держим!
🐳— не держим...

​Операционные результаты X5 Group за 3 квартал 2023

Компания X5 Group в своём блоге на Смартлабе поделилась своими результатами. Полный обзор смотрите в источнике:
https://smart-lab.ru/950923

1. Сохранили лидерство в секторе: чистая выручка выросла на 22,7% до 794,5 млрд рублей на фоне роста LFL-продаж на 10,2 и увеличения торговой площади

2. Продолжили фокусироваться на укреплении позиций: за три месяца приросли на 784 магазина с учетом закрытий, из них – 513 «Пятерочек» и 262 «Чижика». Благодаря этому прирост торговой площади составил 318,6 тыс. кв. м. (+175,6% г/г)

3. В 3 квартале LFL-продажи продемонстрировали рост: в «Пятерочке» – на 10,4%, а в «Перекрестке» – на 9,5%

4. Значительный вклад в демонстрацию сильных показателей внесла позитивная тенденция по среднему чеку и количеству покупателей. По итогам третьего квартала средний чек вырос на 4,1%, а количество покупателей – на 18%

5. Развивали эффективные форматы «жестких» дискаунтеров и «у дома»: выручка «Чижика» выросла в 3 раза до 31,4 млрд рублей, а чистая розничная выручки «Пятерочки» – на 18,7% до 639,5 млрд рублей

6. Вкладывали в развитие перспективного онлайн-сегмента: доходы цифровых бизнесов достигли 29,2 млрд рублей (+97,9%) и составили 3,7% от общей выручки

Полный отчет доступен на сайте Х5: ссылка

До встречи на конференции Смартлаба! Будем рады живому общению с инвесторами!

#FIVE держим?
❤️— конечно!
💔— нет!

​X5 Retail Group продолжает обгонять инфляцию

Автор: Георгий Аведиков

Данную компанию мы всегда считали эталоном российского сектора ритейла. После ухода Галицкого, Магнит прилично сдал позиции, затянул с ребрендингом, поздно заскочил в сферу онлайн доставки, что увеличило отставание от главного конкурента. Пока Х5 продолжает задавать тренд всем остальным игрокам, хотя, возможно что-то и поменяется, но со временем.

• Выручка демонстрирует уверенный рост, прибавив 22,7% г/г до 147,1 млрд руб. За 9 месяцев данный показатель вырос на 19,1% г/г до 2,26 трлн руб. при росте инфляции на 4,6% за 9 месяцев.

• Весомый вклад в рост выручки продолжают вносить цифровые бизнесы (экспресс-доставка, Vprok.ru, 5Post и «Много лосося») и «Чижик», которые выросли на 69,4% г/г и на 4х г/г соответственно.

• Динамика сопоставимых (LFL) продаж тоже вполне уверенная, в 3 квартале продажи выросли на 10,2%, трафик на 5,7%, а средний чек на 4,3% г/г. Параллельно растет число магазинов, только в 3 квартале было открыто 784 новых магазина (с учетом закрытий), а общее их количество выросло до 23 466 шт.

• Безработица в августе упала до рекордных 3%. Дефицит рабочей силы вынуждает работодателей повышать заработную плату, а это позитивно влияет на динамику спроса, в том числе на продовольственные товары. По данным Росстата, в 3 квартале номинальная заработная плата выросла на 12-14% г/г при росте инфляции за аналогичный период на 3,6% г/г.

• В августе Х5 приобрела компанию «Виктория Балтия», которая управляет магазинами «Виктория» в Калининградской и Московской областях, а также магазинами «Дёшево» и гипермаркетом CASH в Калининградской области. Рынок постепенно консолидируется в руках ТОП-3 ритейлеров.

• Резюмируя все вышесказанное, перед нами бизнес, который показывает рост почти на 23% и это при том, что он один из крупнейших в секторе. Конкурентам будет трудно угнаться за такими темпами. Ставка на онлайн сегмент и на дискаунтеры дает свои плоды, что отражается в операционных и финансовых результатах.

• По мультипликаторам компания даже сейчас не выглядит дорогой, P/S = 0,23х, до СВО данный показатель был на уровне 0,3х в среднем. Драйвером переоценки могут стать новости о перерегистрации компании в РФ.

• Пока подвижки в вопросе редомициляции слабые, главной новостью августа стало обеспечение непрерывности торгов депозитарными расписками на Мосбирже. Это позволит эмитенту сохранить торги бумагами на российский бирже в случае, если торги на Лондонской бирже (основная площадка на данный момент) будут остановлены. Ждем новостей от менеджмента, надеюсь, что они будут позитивными в данном вопросе.

https://smart-lab.ru/blog/952724.php

#FIVE держите?
👍— держим!
🐳— не держим!

​X5 Retail Group. Отчет 3Q 2023г.

X5 Retail Group — лидер продуктового ритейла РФ с долей 13,2%, которая управляет магазинами нескольких торговых сетей: «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик». Компания занимает лидирующие позиции в сегменте электронной коммерции, развивая цифровые бизнесы Vprok.ru, 5Post, экспресс-доставку и «Много Лосося».

Под управлением Компании суммарно находится более 23 тысяч магазинов с лидирующими позициями в Москве и Санкт-Петербурге и значительным присутствием в европейской части России. Количество уникальных покупателей превышает 15,5 миллионов человек ежедневно. Кроме сетевых магазинов, под управлением Компании также находится 61 распределительный центр и более 4745 собственных грузовых автомобилей на территории Российской Федерации.

Далее выводы, а полный обзор со всеми графиками от Investovization читайте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/954808

👉 X5 Retail Group — лидер продуктового ритейла РФ с долей 13,2%.

👉 Операционные результаты отличные. Рост происходит не только благодаря открытию новых магазинов, но и оптимизации бизнес процессов.

👉 Финансовые результаты 3Q 23 также позитивные. В итоге, пока получается обгонять инфляцию.

👉 Долговая нагрузка средняя.

👉 Несмотря на то, что капитальные затраты высокие, свободный денежный поток сильный.

👉 Мультипликаторы не высокие.

👉 В целом, это прибыльная и постепенно растущая компания. Дальнейшие перспективы связаны с развитием «Пятерочки», «Чижика» и цифровых сервисов. Главные риски заключаются в том, что Х5Group – это иностранная компания, зарегистрированная в Нидерландах. Это в том числе, мешает выплате дивидендов. Возможно, редомициляция произойдет в следующем году.

👉Расписки с начала 2023 года выросли на 60%. Но небольшой потенциал (10%-15%) роста ещё сохраняется.

👉Из-за иностранной прописки X5Group, из сектора продуктового ритейла для инвестиций я выбираю компанию Магнит

#FIVE держите?
👍— держим!
🐳— нет!

X5 наращивает прибыль и готовится к старту торгов!

X5 опубликовал отличные финансовые результаты за 3-й квартал.

Выручка выросла на 22,9% до 978,6 млрд рублей за счет роста сопоставимых продаж и торговой площади. Скорректированная EBITDA прибавила 16,6% до 73 млрд рублей. За 9 месяцев рост составил +23,6% до 202,2 млрд рублей. Чистая прибыль в 3-ем квартале составила 35,3 млрд руб. (+19,3%), за 9 месяцев она составила 94,7 млрд руб.

👉Квартальная выручка Х5 почти достигла 1 трлн рублей за квартал, в недалеком прошлом компания зарабатывала столько за год.

👉Операционная эффективность остается на потрясающем уровне, динамика сопоставимых продаж уже больше 10 лет находится в положительной зоне.

👉Несмотря на тяжелую экономическую ситуацию, особенно в части персонала и логистики, компании удалось удержать уровень валовой рентабельности, что помогло компенсировать опережающий рост стоимости труда. Темпы роста расходов на персонал стабилизировались, в 3-ем квартале они прибавили +26,1%, когда за 9 месяцев рост составил +26,5%.

👉Пока дело идет к тому, что по итогам 2024 года компания легко перейдет планку в 100 млрд рублей прибыли, учитывая, что в 4 квартале традиционно будет повышенный спрос в связи с новогодним ажиотажем.

👉Ситуация с долговой нагрузкой стабильна, соотношение Чистый долг/EBITDA составило 0,8хEBITDA. Это без учета финансовых вложений (депозиты), которые на 30.09.2024 составили 159,9 млрд рублей. Ранее компания говорила, что эти деньги будут тем или иным образом направлены в пользу акционеров.

👉Торги акциями Корпоративного центра Х5 начнутся 9 января, это будет уже торги акциями (а не расписками!) российской компании без инфраструктурных рисков и ограничений по выплатам дивидендов.

Не так давно менеджмент называл среднесрочные ориентиры по росту выручки компании. В 2024 году прогнозируют рост выручки на 24%-25%, в следующие 3 года средний темп роста составит 17%-18%. Будучи уже лидером рынка, Х5 планирует нарастить свою долю до 20% в ближайшие несколько лет (на 2023 год было около 15%).

Это значит, что компания не потеряла статус растущей компании и подтверждает это делом. От последней цены закрытия на Мосбирже (2800 руб. за расписку), фактические мультипликаторы следующие: EV/EBITDA = 3,2; P/E = 6,7. Выглядит очень неплохо для растущей компании, учитывая вдобавок, что ритейл обычно выступает в качестве защитного от инфляции актива.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1074833

#FIVE