Доходность всегда рука об руку с риском и если вы видите по долларовым облигациям высокую доходность (более 5-6%) - нужно искать причину. Периодически мы покупаем облигации и с большей доходностью, при разных ситуациях на рынке, но только основательно изучив те видимые причины, по которым такая доходность возникла.
Чем больше доходность по облигации, тем более глубокий анализ нужно провести, чтобы определить все риски, связанные с её покупкой. И наверняка это будут не все риски, которые есть ;-)
Это совершенно не значит, что у облигаций с маленькой доходностью нет рисков, это лишь значит, что нужно искать оптимальное соотношение риск/доходность, при условии, что вы понимаете какие здесь присутствуют риски, начиная от макроэкономических и заканчивая балансовыми показателями компании.
Давайте сегодня вспомним основные виды рисков, связанных с инвестициями в облигации:
1) риск связанный с процентным ставками
2) риск, связанный с инвестициями
3) риск досрочного погашения
4) кредитный риск, включает в себя
- риск дефолта
- риск кредитного спрэда
- риск снижения рейтинга
- контрагентский риск
5) риск инфляции
6) риск, связанный с курсами валют
7) риск ликвидности
8) риск волатильности
9) риск риска или непонимание присутствующих рисков
Девятый пункт основной для начинающих и даже для многих продвинутых инвесторов.
Будьте бдительны друзья и не ведитесь на пустые обещания высоких доходностей, до конца не понимая откуда она берётся.
#риски #risks
Чем больше доходность по облигации, тем более глубокий анализ нужно провести, чтобы определить все риски, связанные с её покупкой. И наверняка это будут не все риски, которые есть ;-)
Это совершенно не значит, что у облигаций с маленькой доходностью нет рисков, это лишь значит, что нужно искать оптимальное соотношение риск/доходность, при условии, что вы понимаете какие здесь присутствуют риски, начиная от макроэкономических и заканчивая балансовыми показателями компании.
Давайте сегодня вспомним основные виды рисков, связанных с инвестициями в облигации:
1) риск связанный с процентным ставками
2) риск, связанный с инвестициями
3) риск досрочного погашения
4) кредитный риск, включает в себя
- риск дефолта
- риск кредитного спрэда
- риск снижения рейтинга
- контрагентский риск
5) риск инфляции
6) риск, связанный с курсами валют
7) риск ликвидности
8) риск волатильности
9) риск риска или непонимание присутствующих рисков
Девятый пункт основной для начинающих и даже для многих продвинутых инвесторов.
Будьте бдительны друзья и не ведитесь на пустые обещания высоких доходностей, до конца не понимая откуда она берётся.
#риски #risks
- Сезон отчетов в США стартовал с результатов Citigroup. Гигант банковской индустрии США увеличил прибыль на акцию с 1.63 до 1.95 долларов, что является хорошим результатом, но реакция рынка при этом сдержанная. Сегодня отчитаются другие лидеры сектора.
- Министр финансов США Мнучин рассказал о запланированном телефонном разговоре по торговле с Китаем на этой неделе.
Американские индексы сейчас находятся на исторических максимумах.
Положительные новости в краткосрочной перспективе могут ускорить рост, но в средне и долгосрочной перспективе всё больше факторов на приближение рецессии. К моменту её наступления лучше быть в надежных еврооблигациях (fixed income) или уже просевших акциях стабильных компаний, чтобы не попасть под серьезные коррекции на рынке.
- Министр финансов США Мнучин рассказал о запланированном телефонном разговоре по торговле с Китаем на этой неделе.
Американские индексы сейчас находятся на исторических максимумах.
Положительные новости в краткосрочной перспективе могут ускорить рост, но в средне и долгосрочной перспективе всё больше факторов на приближение рецессии. К моменту её наступления лучше быть в надежных еврооблигациях (fixed income) или уже просевших акциях стабильных компаний, чтобы не попасть под серьезные коррекции на рынке.
Об успехах компании много говорить не буду, электрическая модель jaguar I-pace в топах продаж и рейтингов по итогам 2018 года, а в range rover после того как пару лет назад начали ставить качественную электронику - продажи стали расти. Компания сейчас активно вкладывается в инновации.
Причиной, по которой сейчас возникло некоторое расхождение с ценой августовского опциона (101,875%) могли стать три основных фактора:
1) В последнее время рейтинговые агентства прошлись по британским компаниям. JLR не стал исключением. По Ягуару март, июнь и июль по очереди.
Причины сразу две:
- политические (давление из-за Brexit)
- экономические (если "большая тройка" может заработать на этом, то почему бы и не заработать)
Последним стал Fitch который 16 июля, т.е. вчера снизил рейтинг c BB до BB-
2) Рынок не верит в погашение в дату досрочного погашения
3) Крупные фонды, которые не имеют технической возможности, как бы они этого не хотели, купить бонды ниже определенного рейтинга либо связываться с теми, где рейтинг могут понизить.
Момент для покупки сейчас выглядит интересным, доходность тоже для компании такого уровня. К погашению это примерно 6% годовых в зависимости от цены покупки.
Причиной, по которой сейчас возникло некоторое расхождение с ценой августовского опциона (101,875%) могли стать три основных фактора:
1) В последнее время рейтинговые агентства прошлись по британским компаниям. JLR не стал исключением. По Ягуару март, июнь и июль по очереди.
Причины сразу две:
- политические (давление из-за Brexit)
- экономические (если "большая тройка" может заработать на этом, то почему бы и не заработать)
Последним стал Fitch который 16 июля, т.е. вчера снизил рейтинг c BB до BB-
2) Рынок не верит в погашение в дату досрочного погашения
3) Крупные фонды, которые не имеют технической возможности, как бы они этого не хотели, купить бонды ниже определенного рейтинга либо связываться с теми, где рейтинг могут понизить.
Момент для покупки сейчас выглядит интересным, доходность тоже для компании такого уровня. К погашению это примерно 6% годовых в зависимости от цены покупки.
Что такое доходность к погашению у облигации?
Многие инвесторы используют при выборе облигации именно этот показатель. Давайте разберемся в ньюансах терминологии.
Доходность к погашению - это мера, которая позволяет оценить не только текущий купонный доход, но и размер прибыли или потерь, ожидающих капитал инвестора, остающегося владельцем облигации до погашения.
Включает в себя доход от реинвестиций купонных выплат.
Доходность к погашению является, таким образом, обещанной доходностью: она реализуется, только если:
1) инвестор додержит облигацию до погашения
2) купонные выплаты будут реинвестированы под данную доходность к погашению
Если либо первое, либо второе условие не соблюдается, доходность облигации в действительности оказывается меньше или больше доходности к погашению.
Для учета денежных потоков от облигации удобнее использовать купонную доходность, которая зависит от величины купона, цены покупки и накопленной купонной доходности (НКД).
#доходностькпогашению #ликбез #времяденьги
Многие инвесторы используют при выборе облигации именно этот показатель. Давайте разберемся в ньюансах терминологии.
Доходность к погашению - это мера, которая позволяет оценить не только текущий купонный доход, но и размер прибыли или потерь, ожидающих капитал инвестора, остающегося владельцем облигации до погашения.
Включает в себя доход от реинвестиций купонных выплат.
Доходность к погашению является, таким образом, обещанной доходностью: она реализуется, только если:
1) инвестор додержит облигацию до погашения
2) купонные выплаты будут реинвестированы под данную доходность к погашению
Если либо первое, либо второе условие не соблюдается, доходность облигации в действительности оказывается меньше или больше доходности к погашению.
Для учета денежных потоков от облигации удобнее использовать купонную доходность, которая зависит от величины купона, цены покупки и накопленной купонной доходности (НКД).
#доходностькпогашению #ликбез #времяденьги
Бонды Италии и Греции торгуются с той же доходностью, что и американские Трежерис 🙈
Просто абсурд, экономика Евросоюза в принципе в стагнации, и не спасают отрицательные ставки
Более того Италия и Греция, фактически страны банкроты, имеющие внешний долг, вдвое превышающий их ВВП, основная поддержка за счет МВФ
Вообщем надо держаться по дальше от гос долгов Евросоюза так как здесь есть значительный риск дефолта
Справдливо заметить, что такая ситуация сложилась исключительно благодаря политике ЕЦБ, поддержания нулевых ставок, что по идеи должно было стимулировать рост экоономики, но эффект получается пока обратный
Продолжение такой политики будет вести к оттоку капитала в США, а привлекательность европейских долгов снижаться
#Италия #Греция #США #госдолг #трежерис #10Y
Просто абсурд, экономика Евросоюза в принципе в стагнации, и не спасают отрицательные ставки
Более того Италия и Греция, фактически страны банкроты, имеющие внешний долг, вдвое превышающий их ВВП, основная поддержка за счет МВФ
Вообщем надо держаться по дальше от гос долгов Евросоюза так как здесь есть значительный риск дефолта
Справдливо заметить, что такая ситуация сложилась исключительно благодаря политике ЕЦБ, поддержания нулевых ставок, что по идеи должно было стимулировать рост экоономики, но эффект получается пока обратный
Продолжение такой политики будет вести к оттоку капитала в США, а привлекательность европейских долгов снижаться
#Италия #Греция #США #госдолг #трежерис #10Y
Всем доброго времени суток!
Если Ваш брокер предлагает купить корпоративные облигации неинвестиционного рейтинга (BB и ниже) - не забывайте принимать во внимание балансовые показатели компаний и старшинство долга в структуре капитала:
- Старший обеспеченный долг;
- старший необеспеченный долг;
- субординированный долг
Это тот порядок, в котором в случае процедуры банкротства погашаются обязательства перед кредиторами. Пока не произошло погашение долга перед одними - не перейдут к другим. И так по цепочке.
Если не уделять достаточно внимания кредитному анализу приобретаемых эмитентов - высокая доходность может обернуться для вас неожиданными и не очень приятными событиями.
Будьте бдительны друзья, ну а мы постараемся держать Вас в курсе!
#старшинстводолга #бонды #евробонды
Если Ваш брокер предлагает купить корпоративные облигации неинвестиционного рейтинга (BB и ниже) - не забывайте принимать во внимание балансовые показатели компаний и старшинство долга в структуре капитала:
- Старший обеспеченный долг;
- старший необеспеченный долг;
- субординированный долг
Это тот порядок, в котором в случае процедуры банкротства погашаются обязательства перед кредиторами. Пока не произошло погашение долга перед одними - не перейдут к другим. И так по цепочке.
Если не уделять достаточно внимания кредитному анализу приобретаемых эмитентов - высокая доходность может обернуться для вас неожиданными и не очень приятными событиями.
Будьте бдительны друзья, ну а мы постараемся держать Вас в курсе!
#старшинстводолга #бонды #евробонды
- В начале этой недели ожидается новый раунд переговоров между Китаем и США. В понедельник торговый представитель США Лайтхайзер и министр финансов Стивен Мнучин должны отправиться в Китай для первых с мая торговых переговоров на высоком уровне между двумя крупнейшими экономиками мира.
Возможна повышенная волатильность на различных заявлених сторон.
- ВВП США вырос на 2.1% во 2 квартале 2019, тогда как ожидался рост только лишь на 1.8%. Локально это позитив, однако позитив - усложняющий задачу для главы ФРС и его решения по поводу ставки на этой неделе. Напомню что Трамп продолжает давить на ФРС чтобы те быстрее снижали ставки (сразу на 0,5%) по примеру европейских и японских коллег. Президента можно понять, он хочет сделать всё, что необходимо, для того чтобы переизбраться на пост в 2020 году. А для этого ему нужна не только растущая экономика, но и растущие фондовые рынки. Поддерживать их текущий рост становится всё сложнее и сложнее, особенно учитывая растущую напряженность в международной торговле. Оптимальный вариант для Джерома Пауэлла снизить ставку на этой неделе на 0,25%, и заявить о возможности дальнейшего снижения ставки в этом году.
- На этой неделе отчитываются Apple, Mastercard, Procter&Gamble, Pfizer и многие других мировых гигантов из разных сфер.
- ЦБ РФ в пятницу снизил ставку на 25 б.п. по аналогии с июньским заседанием. Пойти на этот шаг регулятору позволило, прежде всего, замедление инфляции, которая на 22 июля составляла уже 4.6% к прошлому году. Однако в долгосрочной перспективе не стоит забывать о большой зависимости экономики России от продажи нефти и нефтепродуктов - приходящаяся на сектор доля доходов в экспорте 2018 года 64%. Долю российских активов в портфеле не стОит делать высокой - если не хотите сильно зависеть от цен на «черное золото».
- Нефть довольно слабо реагировала как на сокращение запасов, так и на обстановку на Ближнем Востоке, поэтому при закреплении ниже $63 по Brent можно рассчитывать на дальнейшее снижение к диапазону 60-61.
#обзорпорынку #ФРС #ставки #отчетности
Возможна повышенная волатильность на различных заявлених сторон.
- ВВП США вырос на 2.1% во 2 квартале 2019, тогда как ожидался рост только лишь на 1.8%. Локально это позитив, однако позитив - усложняющий задачу для главы ФРС и его решения по поводу ставки на этой неделе. Напомню что Трамп продолжает давить на ФРС чтобы те быстрее снижали ставки (сразу на 0,5%) по примеру европейских и японских коллег. Президента можно понять, он хочет сделать всё, что необходимо, для того чтобы переизбраться на пост в 2020 году. А для этого ему нужна не только растущая экономика, но и растущие фондовые рынки. Поддерживать их текущий рост становится всё сложнее и сложнее, особенно учитывая растущую напряженность в международной торговле. Оптимальный вариант для Джерома Пауэлла снизить ставку на этой неделе на 0,25%, и заявить о возможности дальнейшего снижения ставки в этом году.
- На этой неделе отчитываются Apple, Mastercard, Procter&Gamble, Pfizer и многие других мировых гигантов из разных сфер.
- ЦБ РФ в пятницу снизил ставку на 25 б.п. по аналогии с июньским заседанием. Пойти на этот шаг регулятору позволило, прежде всего, замедление инфляции, которая на 22 июля составляла уже 4.6% к прошлому году. Однако в долгосрочной перспективе не стоит забывать о большой зависимости экономики России от продажи нефти и нефтепродуктов - приходящаяся на сектор доля доходов в экспорте 2018 года 64%. Долю российских активов в портфеле не стОит делать высокой - если не хотите сильно зависеть от цен на «черное золото».
- Нефть довольно слабо реагировала как на сокращение запасов, так и на обстановку на Ближнем Востоке, поэтому при закреплении ниже $63 по Brent можно рассчитывать на дальнейшее снижение к диапазону 60-61.
#обзорпорынку #ФРС #ставки #отчетности
Ранее мы публиковали идею по покупке еврооблигаций компании TEVA с минимальным лотом $200 тыс. и погашением в 2024 году. Для тех кто не готов выделить $200 тыс. на одну бумагу в портфеле, есть хорошая новость. У этого эмитента есть интересный выпуск с минимальным лотом от 1000 USD.
Еврооблигации TEVA Pharmaceuticals с фиксированным купоном 6,15% годовых и потенциалом роста при возврате к номинальной стоимости 100%.
Рейтинг BB.
Индикативная цена 83/84%.
Дата погашения 01.02.2036.
Израиль, сектор медицина/здравоохранение
Teva - одна из крупнейших международных фармацевтический компаний, ведущий производитель дженериков. Общая численность работников предприятий превышает 57 тыс. человек. Teva ведет деятельность на территории 60 стран мира, ежегодно компания производит более 120 млрд таблеток и капсул. Ключевым рынком сбыта является Северная Америка, где генерируется более 53% выручки компании, доля западной Европы - 25%.
Минимальный лот: $1000
Еврооблигации TEVA Pharmaceuticals с фиксированным купоном 6,15% годовых и потенциалом роста при возврате к номинальной стоимости 100%.
Рейтинг BB.
Индикативная цена 83/84%.
Дата погашения 01.02.2036.
Израиль, сектор медицина/здравоохранение
Teva - одна из крупнейших международных фармацевтический компаний, ведущий производитель дженериков. Общая численность работников предприятий превышает 57 тыс. человек. Teva ведет деятельность на территории 60 стран мира, ежегодно компания производит более 120 млрд таблеток и капсул. Ключевым рынком сбыта является Северная Америка, где генерируется более 53% выручки компании, доля западной Европы - 25%.
Минимальный лот: $1000
Специально выбраны еврооблигации с длинным сроком погашения (2036 года). На данном этапе экономического цикла, когда ожидается снижение ставки ФРС США, крупные инвесторы начинают продавать короткие бонды и покупать длинные с целью зафиксировать для себя текущую доходность на ожиданиях её будущего снижения. Обычно в этой фазе рынка за счет увеличения спроса на длинные бумаги, они растут значительно быстрее.
При цене покупки по текущей 85% от номинала - купонная доходность будет составлять примерно 7,15% годовых (купон 6,15%).
Причины снижения стоимости облигаций:
15 декабря 2016 года 20 штатов США подали иск к Teva и 5 другим фармацевтических компаниям по обвинению в сговоре с целью контролирования цен на лекарственные средства. Компании предположительно участвовали в незаконном заговоре, чтобы поделить рынок дженериков и избежать конкуренции. 10 мая 2019 года была подана новая редакция иска. К обвинению присоединилось 24 штата и количество обвиняемых компаний увеличилось до 20. В этот список входят: Teva, Novartis, Mylan, Phizer, Dr. Reddy’s и др. В случае негативного исхода оценка штрафа для Teva варьируется от $1 до $3.5 млрд. По мнению аналитиков, окончание судебного процесса можно ожидать в течение 5-6 лет. Параллельно, 27 мая 2019 года разрешился конфликт в штате Оклахома. Компанию обвиняли в соучастии в стимулировании незаконного распространения лекарственных средств, содержащих опиоиды. Генеральный прокурор американского штата Оклахома Майк Хантер объявил, что израильская фармкомпания Teva выплатит $85 млн по соглашению сторон. В масштабах компании это капля в море.
Teva ведет политику активного сокращения затрат и на сегодняшний день ей удалось снизить ежегодные расходы на $2.5 млрд. Кроме того, в 2019 году будет закрыто или продано 11 заводов по производству лекарств, сокращено более 10 тыс. сотрудников, что положительно скажется на рентабельности. Компания также постепенно сокращает свой чистый долг, и с 2016 года он снизился с $36 млрд до $27 млрд.
При этом Teva динамично разрабатывает новые препараты. AJOVY и AUSTEDO – недавно лицензированные лекарственные средства, у которых есть большой потенциал роста. По расчетам аналитиков, совокупный объем продаж этих двух препаратов через два-три года может достигнуть около $2 млрд, что в ближайшем будущем поможет восстановить темпы роста выручки.
В чем суть идеи:
На фоне этих новостей, облигации компании Teva просели в цене и торгуются сейчас ниже номинала. На финансовой составляющей бизнеса это практически не сказалось и сказаться, на наш взгляд не должно – негатив уже заложен в ценах, поэтому это хорошая возможность для покупки интересной истории по привлекательной цене.
#Teva #bonds #облигации
При цене покупки по текущей 85% от номинала - купонная доходность будет составлять примерно 7,15% годовых (купон 6,15%).
Причины снижения стоимости облигаций:
15 декабря 2016 года 20 штатов США подали иск к Teva и 5 другим фармацевтических компаниям по обвинению в сговоре с целью контролирования цен на лекарственные средства. Компании предположительно участвовали в незаконном заговоре, чтобы поделить рынок дженериков и избежать конкуренции. 10 мая 2019 года была подана новая редакция иска. К обвинению присоединилось 24 штата и количество обвиняемых компаний увеличилось до 20. В этот список входят: Teva, Novartis, Mylan, Phizer, Dr. Reddy’s и др. В случае негативного исхода оценка штрафа для Teva варьируется от $1 до $3.5 млрд. По мнению аналитиков, окончание судебного процесса можно ожидать в течение 5-6 лет. Параллельно, 27 мая 2019 года разрешился конфликт в штате Оклахома. Компанию обвиняли в соучастии в стимулировании незаконного распространения лекарственных средств, содержащих опиоиды. Генеральный прокурор американского штата Оклахома Майк Хантер объявил, что израильская фармкомпания Teva выплатит $85 млн по соглашению сторон. В масштабах компании это капля в море.
Teva ведет политику активного сокращения затрат и на сегодняшний день ей удалось снизить ежегодные расходы на $2.5 млрд. Кроме того, в 2019 году будет закрыто или продано 11 заводов по производству лекарств, сокращено более 10 тыс. сотрудников, что положительно скажется на рентабельности. Компания также постепенно сокращает свой чистый долг, и с 2016 года он снизился с $36 млрд до $27 млрд.
При этом Teva динамично разрабатывает новые препараты. AJOVY и AUSTEDO – недавно лицензированные лекарственные средства, у которых есть большой потенциал роста. По расчетам аналитиков, совокупный объем продаж этих двух препаратов через два-три года может достигнуть около $2 млрд, что в ближайшем будущем поможет восстановить темпы роста выручки.
В чем суть идеи:
На фоне этих новостей, облигации компании Teva просели в цене и торгуются сейчас ниже номинала. На финансовой составляющей бизнеса это практически не сказалось и сказаться, на наш взгляд не должно – негатив уже заложен в ценах, поэтому это хорошая возможность для покупки интересной истории по привлекательной цене.
#Teva #bonds #облигации
Искусственное ослабление доллара: кому это нужно и насколько вероятно?
Сегодня хотелось бы порассуждать на один из часто озвучиваемых в последнее время вопросов от наших уважаемых клиентов.
Сегодня хотелось бы порассуждать на один из часто озвучиваемых в последнее время вопросов от наших уважаемых клиентов.
Часть 1. Может ли Трамп или кто-то другой в США искусственно ослабить американский доллар?
Чисто теоретически такой вариант возможен через монетарную политику. Но нынешний глава ФРС под давлением Трампа пока не сдается. На вчерашнем заседании ФРС Джером Пауэлл ожидаемо снизил ставку на 0,25%, а не на 0,5% как ожидал от него Трамп. Президента можно понять, он хочет сделать всё, для того чтобы переизбраться на пост в 2020 году. А для этого ему нужна не только растущая экономика, но и растущие фондовые рынки.
Валютные войны идут уже давно и США их пока вчистую проигрывает. Но причина скорее в том, что они до сих пор не начали играть… Мощная экономика даёт определенные преимущества не реагировать на «Моську» до поры до времени.
Также стоит помнить, что доллар - это всё ещё мировая резервная валюта и в ближайшее время вряд ли что-то изменится.
ЕЦБ уже делает многое (хотя ещё не всё что может), для того чтобы ослабить евро и дать преимущества своим экспортерам, Великобритания не менее осознанно на спекуляциях по «жесткому» Brexit делает тоже самое - ослабляет фунт. Некоторые развивающиеся страны вообще кроме ослабления валют используют мало какие методы наполнения своих бюджетов - отсюда и ослабление валют:
- Южноафриканский ранд с начала 2014 года обесценился к доллару на 37%
- Мексиканский пессо с начала 2014 года обесценился к доллару на 46%
- Российский рубль с начала 2014 года обесценился к доллару на 91%
- Аргентинский пессо с начала 2014 года обесценился к доллару на 240%
Падение евро и фунта к доллару за этот период на 24% и 39% соответственно, тоже выглядит весьма значительным.
В мире сейчас изменяются глобальные торговые и производственные процессы, которые ранее вырабатывались годами.
Раньше в странах с дешевой рабочей силой делали всё то, что способна нормально сделать эта низкоквалифицированная рабочая сила, а высокотехнологичное производство при этом налаживали в развитых странах.
Трамп пытается сейчас перенести производство в Америку, чтобы создать новые рабочие места. Это действительно может привести к увеличению рабочих мест, но вместе с тем к повышению цен на товары, производимые в США, за счет более высокой стоимости оплаты труда. Со временем это может привести к увеличению инфляции. А пока это хорошо поддерживает темпы роста ведущей экономики мира.
Продолжение следует...
Чисто теоретически такой вариант возможен через монетарную политику. Но нынешний глава ФРС под давлением Трампа пока не сдается. На вчерашнем заседании ФРС Джером Пауэлл ожидаемо снизил ставку на 0,25%, а не на 0,5% как ожидал от него Трамп. Президента можно понять, он хочет сделать всё, для того чтобы переизбраться на пост в 2020 году. А для этого ему нужна не только растущая экономика, но и растущие фондовые рынки.
Валютные войны идут уже давно и США их пока вчистую проигрывает. Но причина скорее в том, что они до сих пор не начали играть… Мощная экономика даёт определенные преимущества не реагировать на «Моську» до поры до времени.
Также стоит помнить, что доллар - это всё ещё мировая резервная валюта и в ближайшее время вряд ли что-то изменится.
ЕЦБ уже делает многое (хотя ещё не всё что может), для того чтобы ослабить евро и дать преимущества своим экспортерам, Великобритания не менее осознанно на спекуляциях по «жесткому» Brexit делает тоже самое - ослабляет фунт. Некоторые развивающиеся страны вообще кроме ослабления валют используют мало какие методы наполнения своих бюджетов - отсюда и ослабление валют:
- Южноафриканский ранд с начала 2014 года обесценился к доллару на 37%
- Мексиканский пессо с начала 2014 года обесценился к доллару на 46%
- Российский рубль с начала 2014 года обесценился к доллару на 91%
- Аргентинский пессо с начала 2014 года обесценился к доллару на 240%
Падение евро и фунта к доллару за этот период на 24% и 39% соответственно, тоже выглядит весьма значительным.
В мире сейчас изменяются глобальные торговые и производственные процессы, которые ранее вырабатывались годами.
Раньше в странах с дешевой рабочей силой делали всё то, что способна нормально сделать эта низкоквалифицированная рабочая сила, а высокотехнологичное производство при этом налаживали в развитых странах.
Трамп пытается сейчас перенести производство в Америку, чтобы создать новые рабочие места. Это действительно может привести к увеличению рабочих мест, но вместе с тем к повышению цен на товары, производимые в США, за счет более высокой стоимости оплаты труда. Со временем это может привести к увеличению инфляции. А пока это хорошо поддерживает темпы роста ведущей экономики мира.
Продолжение следует...
Может ли Трамп или кто-то другой в США искусственно ослабить американский доллар?
Что принесет возможное ослабление доллара американским компаниям?
Почему от доллара никто не может отказаться быстро и без потери в качестве?
Как мы можем диверсифицировать риски доллара и главное: в какой валюте найти баланс риска и доходности?
Читайте в полном тексте статьи
Что принесет возможное ослабление доллара американским компаниям?
Почему от доллара никто не может отказаться быстро и без потери в качестве?
Как мы можем диверсифицировать риски доллара и главное: в какой валюте найти баланс риска и доходности?
Читайте в полном тексте статьи
Яндекс Дзен
Искусственное ослабление доллара: кому это нужно?
Сегодня хотелось бы порассуждать на один из часто озвучиваемых в последнее время вопросов от наших уважаемых клиентов. Может ли Трамп или кто-то другой в США искусственно ослабить американский доллар? Чисто теоретически такой вариант возможен через монетарную…
Очень много уже сказано было в разных СМИ про "новые старые" санкции США в отношении России.
Поэтому не будем слишком много писать по этому поводу. Только тезисно:
- Санкции касаются запрета на покупку американскими банками новых "нерублевых" выпусков облигаций. Значит на рублевые или на уже имеющиеся в обращении выпуски это не распространяется;
- Ужесточение правил получения Россией американских товаров и технологий. Ничего нового, это итак уже давно присутствует;
- Санкции начинают действовать 19 августа.
Учитывая российские текущие резервы в размере $520 млрд. и профицит бюджета - всё это не так страшно как может звучать.
Поэтому обращаем внимание на выпуски евробондов которые начнут снижаться в цене и можно покупать на таком информационном шуме.
Долларовые облигации ВТБ, 9.5% perp. XS0810596832, ближе к вечеру начали реагировать и в бумаге появились продажи.
Кто ждал интересного момента для покупки - он может скоро появиться.
Поэтому не будем слишком много писать по этому поводу. Только тезисно:
- Санкции касаются запрета на покупку американскими банками новых "нерублевых" выпусков облигаций. Значит на рублевые или на уже имеющиеся в обращении выпуски это не распространяется;
- Ужесточение правил получения Россией американских товаров и технологий. Ничего нового, это итак уже давно присутствует;
- Санкции начинают действовать 19 августа.
Учитывая российские текущие резервы в размере $520 млрд. и профицит бюджета - всё это не так страшно как может звучать.
Поэтому обращаем внимание на выпуски евробондов которые начнут снижаться в цене и можно покупать на таком информационном шуме.
Долларовые облигации ВТБ, 9.5% perp. XS0810596832, ближе к вечеру начали реагировать и в бумаге появились продажи.
Кто ждал интересного момента для покупки - он может скоро появиться.
• Ведущие фондовые индексы мира подверглись вчера серьезной распродаже на "обменах любезностями" между США и Китаем. Трамп в конце прошлой недели заявил о введении новых пошлин в размере 10% на оставшиеся товары из Китая стоимостью $300 млрд. Китай по дипломатическим каналам дал понять что США выбрали неверный метод вести диалог, а уже вчера пустили в ход одно из основных оружий - ослабление юаня к доллару до минимумов с 2008 года. Психологически важная отметка в 7 юаней за доллар была преодолена. Это окажет поддержку китайским экспортерам и нивелирует влияние пошлин. При этом Китай заявляет что юань они никак не ослабляли и что не имеют к этому никакого отношения)) В общем типичное мягкое азиатское давление - думайте сами, может это "кара небесная")
Судя по тому, как упали вчера американские индексы (в моменте технологический индекс NASDAQ падал на 4%, закрылся -3,5%) Китаю есть чем ответить и то, что он до этого вежливо отмалчивался - это лишь вопрос времени.
У Китая есть время - они готовы ждать, Си Цзиньпинь никуда не спешит. А вот Трампу нужно спешить чтобы набрать больше очков перед президентскими выборами в 2020 году.
Судя по тому, как упали вчера американские индексы (в моменте технологический индекс NASDAQ падал на 4%, закрылся -3,5%) Китаю есть чем ответить и то, что он до этого вежливо отмалчивался - это лишь вопрос времени.
У Китая есть время - они готовы ждать, Си Цзиньпинь никуда не спешит. А вот Трампу нужно спешить чтобы набрать больше очков перед президентскими выборами в 2020 году.
Две крупнейшие экономики мира сильно зависят друг от друга и у них много рычагов давления друг на друга. Но в большинстве своем - это всё как стрелять себе в ногу.
Например Китай крупнейший владелец американских государственных облигаций и он может выйти на рынок с их продажей. Это может существенно увеличить стоимость заимствований для США и осложнить Трампу жизнь.
Например Китай крупнейший владелец американских государственных облигаций и он может выйти на рынок с их продажей. Это может существенно увеличить стоимость заимствований для США и осложнить Трампу жизнь.