Всем доброе утро ☀️ Через 20 минут начинаем
В 11:00 как обычно начинаем прямой эфир на Ютуб, присоединяйтесь👉
https://www.youtube.com/channel/UC3buLhZxB3hJu05GaMzl99w?view_as=subscriber
Поговорим о евробондах EM
#прямойэфир #ютуб #евробонды #EM
В 11:00 как обычно начинаем прямой эфир на Ютуб, присоединяйтесь👉
https://www.youtube.com/channel/UC3buLhZxB3hJu05GaMzl99w?view_as=subscriber
Поговорим о евробондах EM
#прямойэфир #ютуб #евробонды #EM
Всем доброе утро ☀️ Через 7 минут начинаем
В 11:00 как обычно начинаем прямой эфир на Ютуб, присоединяйтесь👉
https://www.youtube.com/channel/UC3buLhZxB3hJu05GaMzl99w?view_as=subscriber
Поговорим о евробондах EM и суббордах российских банков
#прямойэфир #ютуб #евробонды #EM
В 11:00 как обычно начинаем прямой эфир на Ютуб, присоединяйтесь👉
https://www.youtube.com/channel/UC3buLhZxB3hJu05GaMzl99w?view_as=subscriber
Поговорим о евробондах EM и суббордах российских банков
#прямойэфир #ютуб #евробонды #EM
Всем доброе утро ☀️ В 11:00 начинаем
Как обычно начинаем прямой эфир на Ютуб, присоединяйтесь👉
https://www.youtube.com/channel/UC3buLhZxB3hJu05GaMzl99w?view_as=subscriber
Поговорим о евробондах Турции
#прямойэфир #ютуб #евробонды #EM
Как обычно начинаем прямой эфир на Ютуб, присоединяйтесь👉
https://www.youtube.com/channel/UC3buLhZxB3hJu05GaMzl99w?view_as=subscriber
Поговорим о евробондах Турции
#прямойэфир #ютуб #евробонды #EM
В рамках панельной дискусси по облигациям EM (развивающихся рынков), участники рынки сходятся во мнении, что в следующем году, ближе к выборам ставка фрс будет снижена, от 0,25 до 0,5 👍
Инвестмент грейд облигации выглядят дорогими, доходность будет делаться за счет отдельных историй в качественном HY. Что безусловно непросто, надо искать 🎯
Альтернативный вариант, покупка длинного инвест грейда, с погашением в 35-40 году. Вот эта историю, с одно стороны достаточно надежна, с другой, можно остаться без ликвидности на 5-6 лет, если мягкая монетарная политика фрс резко закончится после выборов в ноябре 2020 года ⛓
Прогноз по развивающимся странам достаточно положительный, многие из них имеют положительные прогнозы по макро показателям, особое внимание к Индии, возможно это будет одна из доходных историй, постараемся подготовить несколько постов по этому рынку в ближайшее время.
В фокусе остаются: Турция, Бразилия, Мексика, Индия, Россия - по инвестиционной привлекательности мнения разошлись🧐
Аргентина - почти 100% вероятность реструктуризация долга
Индия - потенциал для повышения рейтинга
Чили - потенциал для снижения рейтинга
Бразилия, Мексика - без значительных изменений в 2020 году
По Турции - мнения разошлись, мое мнение, что риск не стоит премии в доходности ~2%, но учитывая положительную динамику экономики можно включить в портфель на 5-10% гос долга до 24 года. Основной риск Турции - политическая нестабильность и низкий уровень ЗВР (золото валютные резервы)
@Kb_probonds
#em #развивающиесярынки #hy #турция #аргентина #бразилия #мексика
Инвестмент грейд облигации выглядят дорогими, доходность будет делаться за счет отдельных историй в качественном HY. Что безусловно непросто, надо искать 🎯
Альтернативный вариант, покупка длинного инвест грейда, с погашением в 35-40 году. Вот эта историю, с одно стороны достаточно надежна, с другой, можно остаться без ликвидности на 5-6 лет, если мягкая монетарная политика фрс резко закончится после выборов в ноябре 2020 года ⛓
Прогноз по развивающимся странам достаточно положительный, многие из них имеют положительные прогнозы по макро показателям, особое внимание к Индии, возможно это будет одна из доходных историй, постараемся подготовить несколько постов по этому рынку в ближайшее время.
В фокусе остаются: Турция, Бразилия, Мексика, Индия, Россия - по инвестиционной привлекательности мнения разошлись🧐
Аргентина - почти 100% вероятность реструктуризация долга
Индия - потенциал для повышения рейтинга
Чили - потенциал для снижения рейтинга
Бразилия, Мексика - без значительных изменений в 2020 году
По Турции - мнения разошлись, мое мнение, что риск не стоит премии в доходности ~2%, но учитывая положительную динамику экономики можно включить в портфель на 5-10% гос долга до 24 года. Основной риск Турции - политическая нестабильность и низкий уровень ЗВР (золото валютные резервы)
@Kb_probonds
#em #развивающиесярынки #hy #турция #аргентина #бразилия #мексика
Изменение ставок EM. Все еще присутствует потенциал для снижения ставок в правой стороне графика.
В случае снижения ставок, локальные рынки акций и облигаций будут расти, но при этом будут разгонять инфляцию. Именно поэтому центральные банки ставку снижают постепенно, а повышают в случае обвала рынков очень резко.
Пример, ЦБ РФ в 2014 году резко поднял ставку до 17,5% - тек. 6,5%, банк Турции в 2018 поднял до 25% 🙄 - тек.12%, Аргентина в 2018 задрала ставку до 60% 😱 - тек 58% 🤦♂️
Надо отметить, что при сокращении дефицита, как бюджетного так и по счету текущих операций, становится возможным постепенное снижение внешней долговой нагрузки и снижение ключевой ставки, с чем Россия и Турция справляются, а Аргентина пока идет по пути пусть и мягкого, но списания части долга, так как страна не получает дохода...
Но что приготовил ФРС на следующий год никто не знает 🤷♂️. Но мы знаем, что Трамп настроен довести переговоры с Китаем до логичного завершения, с пользой для себя и своей экономики, очень надеемся, что так и будет 🙌
Главный посыл на 2020, это то, что монетарные стимулы все еще имеют потенциал для ЕМ и достаточно ограничены для развитых стран. Делать доходность будем на отдельных историях, как говориться «не переключайтесь» 🙂 обязательно поделимся идеями в 2020👌
@skybond @kb.probond
#EM #ставки #ЦБ #Турция #Россия #Аргентина
В случае снижения ставок, локальные рынки акций и облигаций будут расти, но при этом будут разгонять инфляцию. Именно поэтому центральные банки ставку снижают постепенно, а повышают в случае обвала рынков очень резко.
Пример, ЦБ РФ в 2014 году резко поднял ставку до 17,5% - тек. 6,5%, банк Турции в 2018 поднял до 25% 🙄 - тек.12%, Аргентина в 2018 задрала ставку до 60% 😱 - тек 58% 🤦♂️
Надо отметить, что при сокращении дефицита, как бюджетного так и по счету текущих операций, становится возможным постепенное снижение внешней долговой нагрузки и снижение ключевой ставки, с чем Россия и Турция справляются, а Аргентина пока идет по пути пусть и мягкого, но списания части долга, так как страна не получает дохода...
Но что приготовил ФРС на следующий год никто не знает 🤷♂️. Но мы знаем, что Трамп настроен довести переговоры с Китаем до логичного завершения, с пользой для себя и своей экономики, очень надеемся, что так и будет 🙌
Главный посыл на 2020, это то, что монетарные стимулы все еще имеют потенциал для ЕМ и достаточно ограничены для развитых стран. Делать доходность будем на отдельных историях, как говориться «не переключайтесь» 🙂 обязательно поделимся идеями в 2020👌
@skybond @kb.probond
#EM #ставки #ЦБ #Турция #Россия #Аргентина