Международный валютный фонд ожидает, что экономика Китая вырастет на 1,2% в течение всего года, что сделает его единственной крупной экономикой, сообщившей положительные данные в 2020 году. Китайские политики утверждают, что экспорт в росте ввп составляет примерно 1/5, поэтому даже в условиях "закрытых границ" Китай сможет показать рост.
По итогам 2ого квартала - экономика Китая прибавила 3,2% ВВП, в то время как остальной мир все еще борется с инфекцией и строит прогнозы по отрицательному ВВП на весь 2020 год... На фоне стимулирующих мер со стороны властей Китая, растет и фондовый рынок.
🔺 Доходность 10-летних государственных облигаций Китая выросла примерно на полпроцента с начала мая примерно до 3%.
🔺 Так например, мы писали о начале большого тренда KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), который с того момента прибавил больше 69% за период чуть меньше 1 года....
В многом, дополнительный спрос на акции Китайских компаний оказало желание инвесторов уйти туда, где есть хоть какой то рост... На фоне того, что в США количество новых кейсов после ослабления карантина увеличивается, этот тренд может сохраниться... Но "ложку дегтя" может добавить США, введя запрет на торги Китайских компаний на американских биржах, что конечно может серьезно скорректировать текущий восходящий тренд...
На этом фоне, есть смысл зафиксировать 2/3 по данной позиции текущие уровни даже с точки зрения "техники" просятся на коррекцию. Но однако я не считаю, что конец тренда, скорей всего Китаю придется выдержать еще много "нападков" со стороны США прежде чем продолжить рост....
#США #Китай #ВВП #МВФ
По итогам 2ого квартала - экономика Китая прибавила 3,2% ВВП, в то время как остальной мир все еще борется с инфекцией и строит прогнозы по отрицательному ВВП на весь 2020 год... На фоне стимулирующих мер со стороны властей Китая, растет и фондовый рынок.
🔺 Доходность 10-летних государственных облигаций Китая выросла примерно на полпроцента с начала мая примерно до 3%.
🔺 Так например, мы писали о начале большого тренда KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), который с того момента прибавил больше 69% за период чуть меньше 1 года....
В многом, дополнительный спрос на акции Китайских компаний оказало желание инвесторов уйти туда, где есть хоть какой то рост... На фоне того, что в США количество новых кейсов после ослабления карантина увеличивается, этот тренд может сохраниться... Но "ложку дегтя" может добавить США, введя запрет на торги Китайских компаний на американских биржах, что конечно может серьезно скорректировать текущий восходящий тренд...
На этом фоне, есть смысл зафиксировать 2/3 по данной позиции текущие уровни даже с точки зрения "техники" просятся на коррекцию. Но однако я не считаю, что конец тренда, скорей всего Китаю придется выдержать еще много "нападков" со стороны США прежде чем продолжить рост....
#США #Китай #ВВП #МВФ
На рынке евробондов относительно спокойно, доходности US Tr на тех же уровнях, рынки EM не показывают значительных движений.
Хочу обратить внимание на гос. долги Турции, сейчач TURKEY 05/11/47 (YTM 7,48%, рейтинг В)
Основные проблемы экономики в том, что уровень валютных (ликвидных) резервов сейчас на мимнимальном уровне (меньше 60 млрд.$). Резервы продолжительное время расходовались на поддержание круса, как это было в РФ до 2011 года, когда за один год "проедалось" буквально 2/3 всех резервов накопленных за 5-7 лет....
Лира продолжает падать по отношению к доллару, не смотря на запреты продавать валюту (Американским банкам) и акции турецких компаний...
Желание властей ограничить отток капитала из страны правоцирует еще большую распродажу Турецкой лиры и отток в 7,5 млрд.$ иностранных инветсоров из Турецких евробондов. На текущий момент уровень иностранных инвесторов 5% - это минимум с 2015 года.
Ключевая ставка с июня 2019 года снижается (с 24%) до текущего уровня 8,25%, что с одной стороны хорошо, но с другой - инфляция 12,6% делает реальные ставки отрицательными, что давит на курс национальной валюты и делает обслуживание внешнего долга более дорогим (USD/TRY 6,85)
Одно из краткосрочных решений для Турции - это получение кредита от МВФ на 165 млрд. $ для закрытия дефицита бюджета и свободный курс для лиры (читай продолжение падения национальной валюты), а в среднесрочной перспективе только рыночный подход и отсутствие запретов могут принести Турции пользу как для национальной валюты, так и для экономики в целом.
Вариант неполучения кредита от МВФ выглядит маловероятным, на фоне того что Турция является челном НАТО и важныи игроком в регионе.
Из плюсов, у Турции достаточно диверсифицированный бюджет, и относительно невысокйи внешний долг (33% от ВВП, к примеру у РФ 13%, Бразилия 80%, Мексика 47%)
Поэтому Турция скорей всего пойдет по пути увеличения гос. долга и плавной девальвации Лиры. Что делает Еврооблиагции Турции хоть и не бизрисковыми (факт. рейтинг В), но достаточно интересными, ориентир в основном на длинную дюррацию 47 год...
Некоторые корпоративные бумаги с более короткой длиной так же смотрятся инересно... Arcelik, Turkcell и т.д....
#Турция #МВФ
Хочу обратить внимание на гос. долги Турции, сейчач TURKEY 05/11/47 (YTM 7,48%, рейтинг В)
Основные проблемы экономики в том, что уровень валютных (ликвидных) резервов сейчас на мимнимальном уровне (меньше 60 млрд.$). Резервы продолжительное время расходовались на поддержание круса, как это было в РФ до 2011 года, когда за один год "проедалось" буквально 2/3 всех резервов накопленных за 5-7 лет....
Лира продолжает падать по отношению к доллару, не смотря на запреты продавать валюту (Американским банкам) и акции турецких компаний...
Желание властей ограничить отток капитала из страны правоцирует еще большую распродажу Турецкой лиры и отток в 7,5 млрд.$ иностранных инветсоров из Турецких евробондов. На текущий момент уровень иностранных инвесторов 5% - это минимум с 2015 года.
Ключевая ставка с июня 2019 года снижается (с 24%) до текущего уровня 8,25%, что с одной стороны хорошо, но с другой - инфляция 12,6% делает реальные ставки отрицательными, что давит на курс национальной валюты и делает обслуживание внешнего долга более дорогим (USD/TRY 6,85)
Одно из краткосрочных решений для Турции - это получение кредита от МВФ на 165 млрд. $ для закрытия дефицита бюджета и свободный курс для лиры (читай продолжение падения национальной валюты), а в среднесрочной перспективе только рыночный подход и отсутствие запретов могут принести Турции пользу как для национальной валюты, так и для экономики в целом.
Вариант неполучения кредита от МВФ выглядит маловероятным, на фоне того что Турция является челном НАТО и важныи игроком в регионе.
Из плюсов, у Турции достаточно диверсифицированный бюджет, и относительно невысокйи внешний долг (33% от ВВП, к примеру у РФ 13%, Бразилия 80%, Мексика 47%)
Поэтому Турция скорей всего пойдет по пути увеличения гос. долга и плавной девальвации Лиры. Что делает Еврооблиагции Турции хоть и не бизрисковыми (факт. рейтинг В), но достаточно интересными, ориентир в основном на длинную дюррацию 47 год...
Некоторые корпоративные бумаги с более короткой длиной так же смотрятся инересно... Arcelik, Turkcell и т.д....
#Турция #МВФ
