РЫНОК ПРАЙСИТ +75 бп НА ЗАСЕДАНИИ FOMC 27 ИЮЛЯ
После выхода умеренно-сильной статистики по рынку труда США рынок запрайсил +75 бп на июльском FOMC. До конца года рынок прайсит повышение ставки на 2 пп – с 1.5-1.75% до 3.5-3.75% годовых. Но самое интересное, в котировках money market – СНИЖЕНИЕ ❗️ставки в середине 2023 года.
Напомним, что по итогам июньского FOMC ФРС кардинально изменил риторику, дав понять, что борьба с инфляцией выходит на первый план, и никаких компромиссов здесь не будет. Мы полагаем, что пока не появятся явные признаки ухудшения экономической ситуации, ФРС продолжить действовать максимально решительно. В июле ждём +75 бп.
Большинство экономистов оценивают нейтральный уровень ставки ФРС, как 2-2.5%. Таким образом, уже осенью ставка перейдёт в область умеренно-жёсткой ДКП, т.е. ставка начнет оказывать сдерживающее влияние на экономику. Это окажет негативное влияние на рынки акций и товарные рынки, ну а всякий хлам типа биткойна – просто обвалит в ад.
После выхода умеренно-сильной статистики по рынку труда США рынок запрайсил +75 бп на июльском FOMC. До конца года рынок прайсит повышение ставки на 2 пп – с 1.5-1.75% до 3.5-3.75% годовых. Но самое интересное, в котировках money market – СНИЖЕНИЕ ❗️ставки в середине 2023 года.
Напомним, что по итогам июньского FOMC ФРС кардинально изменил риторику, дав понять, что борьба с инфляцией выходит на первый план, и никаких компромиссов здесь не будет. Мы полагаем, что пока не появятся явные признаки ухудшения экономической ситуации, ФРС продолжить действовать максимально решительно. В июле ждём +75 бп.
Большинство экономистов оценивают нейтральный уровень ставки ФРС, как 2-2.5%. Таким образом, уже осенью ставка перейдёт в область умеренно-жёсткой ДКП, т.е. ставка начнет оказывать сдерживающее влияние на экономику. Это окажет негативное влияние на рынки акций и товарные рынки, ну а всякий хлам типа биткойна – просто обвалит в ад.
ИНФЛЯЦИЯ В ИЮНЕ – ВТОРОЙ МЕСЯЦ АНОМАЛЬНО НИЗКОЙ ИНФЛЯЦИИ
Второй месяц подряд в России фиксируется рекордно-низкие за всю историю наблюдений показатели инфляции. В июне изменение индекса потребительских цен составило -0.35% мм / 15.90% гг VS 0.12% мм / 17.10% гг в мае. Снижение цен в июне оказалось чуть более глубоким, чем показывали недельные данные.
Как мы отмечали ранее, отчасти это коррекционное движение после мартовского шока, усиленное ростом рубля и провалом потребительского спроса. Обвал потребления, в свою очередь, связан с провалом доходов, кредитования, а также «перепотреблением» в феврале-марте, когда домохозяйства активно формировали запасы, опасаясь исчезновения многих товаров.
В 3-м квартале мы ждём некоторого восстановления потребительской активности, в т.ч. за счет оживления кредитования. Наш прогноз по инфляции на июль: 0.35% мм / 15.95% гг (4.8% mm saar).
Второй месяц подряд в России фиксируется рекордно-низкие за всю историю наблюдений показатели инфляции. В июне изменение индекса потребительских цен составило -0.35% мм / 15.90% гг VS 0.12% мм / 17.10% гг в мае. Снижение цен в июне оказалось чуть более глубоким, чем показывали недельные данные.
Как мы отмечали ранее, отчасти это коррекционное движение после мартовского шока, усиленное ростом рубля и провалом потребительского спроса. Обвал потребления, в свою очередь, связан с провалом доходов, кредитования, а также «перепотреблением» в феврале-марте, когда домохозяйства активно формировали запасы, опасаясь исчезновения многих товаров.
В 3-м квартале мы ждём некоторого восстановления потребительской активности, в т.ч. за счет оживления кредитования. Наш прогноз по инфляции на июль: 0.35% мм / 15.95% гг (4.8% mm saar).
ДЕМОГРАФИЯ в РОССИИ: В МАЕ ЕСТЕСТВЕННАЯ УБЫЛЬ НАСЕЛЕНИЯ БЫЛИ МИНИМАЛЬНОЙ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 20 МЕСЯЦЕВ
Итоги мая:
• Родившихся: 103.8 тыс (-2.7% гг)
• Умерших: 147.1 тыс (-9.4% гг)
• Естественная убыль: -43.2 vs -46.9 и -85.6 тыс человек в предыдущие пару месяцев
Итоги января-мая:
• Родившихся: 523.9 тыс (-5.5% гг)
• Умерших: 878.3 тыс (-3.9% гг)
• Естественная убыль: -354.4 тыс vs -360.1 тыс в 2021г
Динамика смертности в РФ в последние месяцы явно улучшилась (в апреле-мае умирало меньше, чем в доковидном 2019г), но в части рождаемости сохраняется мощнейший отрицательный тренд, поэтому населения продолжает сокращаться весьма быстро.
Напомним, что в 2021г естественная убыль составила 1.04 млн чел. По итогам 5 мес этого года естественная убыль практически равна прошлогодней.
Для экономики быстрое сокращение населения означает снижение потенциала.
Итоги мая:
• Родившихся: 103.8 тыс (-2.7% гг)
• Умерших: 147.1 тыс (-9.4% гг)
• Естественная убыль: -43.2 vs -46.9 и -85.6 тыс человек в предыдущие пару месяцев
Итоги января-мая:
• Родившихся: 523.9 тыс (-5.5% гг)
• Умерших: 878.3 тыс (-3.9% гг)
• Естественная убыль: -354.4 тыс vs -360.1 тыс в 2021г
Динамика смертности в РФ в последние месяцы явно улучшилась (в апреле-мае умирало меньше, чем в доковидном 2019г), но в части рождаемости сохраняется мощнейший отрицательный тренд, поэтому населения продолжает сокращаться весьма быстро.
Напомним, что в 2021г естественная убыль составила 1.04 млн чел. По итогам 5 мес этого года естественная убыль практически равна прошлогодней.
Для экономики быстрое сокращение населения означает снижение потенциала.
КИТАЙ: РОСТ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН ПРОДОЛЖАЕТСЯ, ЦИФРЫ - ВЫШЕ ПРОГНОЗА, НО ДАЛЬНЕЙШЕЕ УВЕЛИЧЕНИЕ – ПОД ВОПРОСОМ
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам июня темпы роста розничных цен составили 2.5% гг vs 2.1% в мае (прогноз: 2.4%). Помесячный показатель не изменился: 0.0% мм vs -0.2% в мае.
Темпы роста производственных цен восьмой месяц подряд снижаются с рекордных отметок на четверть века: 6.1% гг vs 6.4% в мае (прогноз: 6.0%), но все равно остаются высоким.
Ситуация сейчас сейчас выглядит неоднозначной – в июне карантинные меры были уже практически повсеместно сняты, потребительский спрос и бизнес сентимент (PMI - https://t.iss.one/russianmacro/14918) значительно оживились, но уже в последние дни в Китае вновь фиксируются новые вспышки COVID-19, что ставит под некоторое сомнение продолжение роста цен по итогам июля
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам июня темпы роста розничных цен составили 2.5% гг vs 2.1% в мае (прогноз: 2.4%). Помесячный показатель не изменился: 0.0% мм vs -0.2% в мае.
Темпы роста производственных цен восьмой месяц подряд снижаются с рекордных отметок на четверть века: 6.1% гг vs 6.4% в мае (прогноз: 6.0%), но все равно остаются высоким.
Ситуация сейчас сейчас выглядит неоднозначной – в июне карантинные меры были уже практически повсеместно сняты, потребительский спрос и бизнес сентимент (PMI - https://t.iss.one/russianmacro/14918) значительно оживились, но уже в последние дни в Китае вновь фиксируются новые вспышки COVID-19, что ставит под некоторое сомнение продолжение роста цен по итогам июля
🔴 - ключевое событие сегодня - заметное снижение китайских индексов: власти вводят новые ограничительные меры из-за ухудшения эпидемиологической ситуации, включая закрытие всех предприятий в Макао. К тому же были наложены крупные штрафы за нарушение антимонопольного законодательства на ряд технологических гигантов (Alibaba, Tencent)
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Мексика- ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
FITCH
• ЮАР - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• США - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Турция - ⬇️рейтинг понижен до уровня В, прогноз - “негативный”. https://www.fitchratings.com/research/sovereigns/fitch-downgrades-turkiye-to-b-outlook-negative-08-07-2022
• Андорра - ⬆️рейтинг повышен до уровня А-, прогноз “стабильный”
• Греция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “позитивный”
• Беларусь - ⬇️рейтинг понижен до уровня С
MOODY’S
• Мексика - ⬇️рейтинг понижен до уровня Ваа2, прогноз - “стабильный”. https://www.moodys.com/research/Moodys-downgrades-Mexicos-ratings-to-Baa2-changes-outlook-to-stable--PR_465313
Суверенные рейтинги ранее
https://t.iss.one/russianmacro/14907
STANDARD&POOR’S
• Мексика- ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
FITCH
• ЮАР - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• США - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Турция - ⬇️рейтинг понижен до уровня В, прогноз - “негативный”. https://www.fitchratings.com/research/sovereigns/fitch-downgrades-turkiye-to-b-outlook-negative-08-07-2022
• Андорра - ⬆️рейтинг повышен до уровня А-, прогноз “стабильный”
• Греция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “позитивный”
• Беларусь - ⬇️рейтинг понижен до уровня С
MOODY’S
• Мексика - ⬇️рейтинг понижен до уровня Ваа2, прогноз - “стабильный”. https://www.moodys.com/research/Moodys-downgrades-Mexicos-ratings-to-Baa2-changes-outlook-to-stable--PR_465313
Суверенные рейтинги ранее
https://t.iss.one/russianmacro/14907
ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ДОМОХОЗЯЙСТВ СНИЖАЕТСЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
Долг россиян сократился в мае на 48 млрд рублей (-0.2% мм vs -0.9% в апреле).
Сокращение кредита - это изъятие денег из общего внутреннего спроса (по сравнению с докризисным трендом примерно на 1.2-1.3 трлн за 3 мес). Негативное влияние кредита на спрос - один из ключевых факторов аномально-низкой инфляции в мае-июне.
В 3-м кв мы ждём активизации кредитования, что окажет повышательное давление на спрос и цены.
Долг россиян сократился в мае на 48 млрд рублей (-0.2% мм vs -0.9% в апреле).
Сокращение кредита - это изъятие денег из общего внутреннего спроса (по сравнению с докризисным трендом примерно на 1.2-1.3 трлн за 3 мес). Негативное влияние кредита на спрос - один из ключевых факторов аномально-низкой инфляции в мае-июне.
В 3-м кв мы ждём активизации кредитования, что окажет повышательное давление на спрос и цены.
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС: НЕБОЛЬШОЕ УЛУЧШЕНИЕ ПРОШЛОЙ НЕДЕЛИ ОКАЗАЛОСЬ КРАТКОСРОЧНЫМ
Согласно данным Сбериндекса (расходы по картам Сбера), динамика потребительского спроса в начале июля вновь стагнирует, позитивная динамика по некоторым позициям на прошлой неделе вновь сменилась снижением. В целом по товарам и услугам расходы населения увеличились на 10.7% гг vs 11.7% неделей ранее.
Довольно сдержанная ситуация сохраняется в промтоварах – многие позиции пребывают в довольно ощутимом минусе, но спрос на еду сохраняет некоторый, уже привычный положительный диапазон. Отпускной сезон сейчас в самом разгаре – спрос на авиабилеты, а также на кафе и рестораны сохраняется хорошим, что, вкупе с развлечениями поддерживает неплохие показатели сектора услуг. Восстанавливается спрос и на отечественные отели
Согласно данным Сбериндекса (расходы по картам Сбера), динамика потребительского спроса в начале июля вновь стагнирует, позитивная динамика по некоторым позициям на прошлой неделе вновь сменилась снижением. В целом по товарам и услугам расходы населения увеличились на 10.7% гг vs 11.7% неделей ранее.
Довольно сдержанная ситуация сохраняется в промтоварах – многие позиции пребывают в довольно ощутимом минусе, но спрос на еду сохраняет некоторый, уже привычный положительный диапазон. Отпускной сезон сейчас в самом разгаре – спрос на авиабилеты, а также на кафе и рестораны сохраняется хорошим, что, вкупе с развлечениями поддерживает неплохие показатели сектора услуг. Восстанавливается спрос и на отечественные отели
🔴 - рынки в красной зоне, и причин сейчас достаточно: новая волна коронавируса как в Китае, так и в некоторых странах Ю-В Азии, опасения дельнейшего роста инфляции (цифры по США выходят завтра, ждут более 8.6% гг), начало сезона корпоративных отчетов в США, и также прогнозируется ухудшение показателей. На сентимент также давят и очередные штрафы некоторым крупным китайским компаниям (сегодня Alibaba теряет почти 10%). На валютном рынке продолжается укрепление доллара, который торгуется практически на паритетных уровнях с евро.
СТАБИЛЬНОСТЬ СРЕДНЕСРОЧНЫХ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ В США - ИНДИКАТОР СОХРАНЕНИЯ ДОВЕРИЯ К ПОЛИТИКЕ ФРС
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка зафиксировал по итогам июня очередной максимум краткосрочных инфляционных ожиданий. На год вперед американцы ждут инфляцию на отметке в 6.78% (6.58% и 6.35% в последние пару месяцев), на три года вперёд – 3.62% (в мае: 3.88%).
Сейчас потребительская инфляция в США находится на максимуме с 1981 года (8.6% гг), цифры за июнь выходят завтра.
Динамика краткосрочных ИО - вполне ожидаема на фоне текущей инфляции. Но для ФРС намного важнее средне-/долгосрочные ИО. И наблюдаемая здесь картина - это, скорее, приятная новость для ФРС. То, что этот показатель находится примерно там же, где и год назад, может говорить о СОХРАНЕНИИ ВЫСОКОГО УРОВНЯ ДОВЕРИЯ К ПОЛИТИКЕ ФРС. Теоретически это позволяет действовать ФРС менее агрессивно. Повышение ставки до 3-3.5% практически предрешено, но бОльшей жёсткости может не потребоваться.
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка зафиксировал по итогам июня очередной максимум краткосрочных инфляционных ожиданий. На год вперед американцы ждут инфляцию на отметке в 6.78% (6.58% и 6.35% в последние пару месяцев), на три года вперёд – 3.62% (в мае: 3.88%).
Сейчас потребительская инфляция в США находится на максимуме с 1981 года (8.6% гг), цифры за июнь выходят завтра.
Динамика краткосрочных ИО - вполне ожидаема на фоне текущей инфляции. Но для ФРС намного важнее средне-/долгосрочные ИО. И наблюдаемая здесь картина - это, скорее, приятная новость для ФРС. То, что этот показатель находится примерно там же, где и год назад, может говорить о СОХРАНЕНИИ ВЫСОКОГО УРОВНЯ ДОВЕРИЯ К ПОЛИТИКЕ ФРС. Теоретически это позволяет действовать ФРС менее агрессивно. Повышение ставки до 3-3.5% практически предрешено, но бОльшей жёсткости может не потребоваться.
ЦБ ОЦЕНИЛ ПАДЕНИЕ ИМПОРТА ВО 2-М КВ ВСЕГО ЛИШЬ В 22.3% гг
ЦБ дал предварительную оценку платёжного баланса за 2-й кв. Она приведена в усеченном виде, без разделения на товары и услуги. Это затрудняет понимание ситуации во внешней торговле. В отношении экспорта это некритично (услуги в 2021г составляли 10% от всего экспорта по номиналу), а в отношении импорта критично (на услуги в 2021г приходилось 20% импорта).
По экспорту сюрпризов нет – рост на 19.6% гг соответствует росту цен на нефть.
Что касается импорта, то ЦБ оценил его падение лишь в -22.3% гг. В номинале импорт должен был подорожать (из-за мировых цен и усложнившейся логистики). Поэтому в реальном выражении (в штуках) падение товарного импорта должно было быть глубже (возможно, до -30% гг).
Профицит СТО рекордный – $70.1 млрд. Вместе с отсутствием БП это исчерпывающе объясняют динамику рубля.
Во 2П 22 ждём сокращения экспорта и слабого роста импорта. Профицит СТО сократится, что немного ослабит давление на рубль.
ЦБ дал предварительную оценку платёжного баланса за 2-й кв. Она приведена в усеченном виде, без разделения на товары и услуги. Это затрудняет понимание ситуации во внешней торговле. В отношении экспорта это некритично (услуги в 2021г составляли 10% от всего экспорта по номиналу), а в отношении импорта критично (на услуги в 2021г приходилось 20% импорта).
По экспорту сюрпризов нет – рост на 19.6% гг соответствует росту цен на нефть.
Что касается импорта, то ЦБ оценил его падение лишь в -22.3% гг. В номинале импорт должен был подорожать (из-за мировых цен и усложнившейся логистики). Поэтому в реальном выражении (в штуках) падение товарного импорта должно было быть глубже (возможно, до -30% гг).
Профицит СТО рекордный – $70.1 млрд. Вместе с отсутствием БП это исчерпывающе объясняют динамику рубля.
Во 2П 22 ждём сокращения экспорта и слабого роста импорта. Профицит СТО сократится, что немного ослабит давление на рубль.
ГЕРМАНИЯ: КОЛЛАПС ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАСТРОЕНИЙ БИЗНЕСА
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений пунктов в июне рухнул ниже “ковидных” уровней и составил -53.8 пунктов vs -28 месяцем ранее (прогноз: -38.3)
Индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце также снизился, но не так радикально: -45.8 пункта vs -27.6 в апреле (прогноз: -34.5)
По словам главы ZEW А.Вамбаха, ”….пессимизм - везде, основные угрозы: вероятность значительного сокращения поставок энергоресурсов в Германию, ужесточение политики ЕЦБ, ухудшение эпидемиологической обстановки в Китае и вероятность очередного удара по спросу .… “
Ранее:
снижение IFO https://t.iss.one/russianmacro/14839
Понижательная динамика немецкого PMI https://t.iss.one/russianmacro/14918
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений пунктов в июне рухнул ниже “ковидных” уровней и составил -53.8 пунктов vs -28 месяцем ранее (прогноз: -38.3)
Индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце также снизился, но не так радикально: -45.8 пункта vs -27.6 в апреле (прогноз: -34.5)
По словам главы ZEW А.Вамбаха, ”….пессимизм - везде, основные угрозы: вероятность значительного сокращения поставок энергоресурсов в Германию, ужесточение политики ЕЦБ, ухудшение эпидемиологической обстановки в Китае и вероятность очередного удара по спросу .… “
Ранее:
снижение IFO https://t.iss.one/russianmacro/14839
Понижательная динамика немецкого PMI https://t.iss.one/russianmacro/14918
Горнорудный гигант Норникель, главный в мире по палладию и высокосортному никелю, сообщил, что почти в 6 раз расширил пул акционеров-физлиц за последние три года, и их число превысило 350 тысяч.
Это помогает компании (да и фондовому рынку России в целом) смягчить последствия бегства международных инвесторов и давления санкций.
Норникель, который в этом году отчитался о рекордной прибыли, и дальше собирается убеждать частных инвесторов вкладываться в акции компании, рассказывая им о своей инвестиционной стратегии на специализированных вебинарах.
Это помогает компании (да и фондовому рынку России в целом) смягчить последствия бегства международных инвесторов и давления санкций.
Норникель, который в этом году отчитался о рекордной прибыли, и дальше собирается убеждать частных инвесторов вкладываться в акции компании, рассказывая им о своей инвестиционной стратегии на специализированных вебинарах.
Telegram
Норникель
⚡️ Число физических лиц, владеющих акциями «Норникеля», превысило 350 тысяч, хотя ещё в 2019 году их было лишь 61 тысяча
Директор департамента по работе с инвестиционным сообществом Михаил Боровиков:
💬 «Такой стремительный рост числа частных акционеров…
Директор департамента по работе с инвестиционным сообществом Михаил Боровиков:
💬 «Такой стремительный рост числа частных акционеров…
ОПЕК ОСТАВИЛА БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ ПРОГНОЗ РОСТА СПРОСА НА НЕФТЬ В 2022 ГОДУ, РОСТ ДОБЫЧИ В США ОЖИДАЕТСЯ УМЕРЕННЫМ – ЭТО ВАЖНЫЙ МОМЕНТ В ВОЗМОЖНОМ ЗАМЕЩЕНИИ ОБЪЕМОВ ИЗ РОССИИ
ОПЕК в своем июньском ежемесячном обзоре, сохранила прогноз мирового спроса на нефть в 2022г на уровне в 100.3 млн бс. Оценка спроса на нефть OPEC повысилась с 29.05 млн бс. до 29.16 млн бс.
Что касается добычи в России, то оценки по объемам на 2022г также оставлены без изменений на уровне 10.63 млн. (-0.2 млн бс), и аналогичное снижение (-0.2 млн бс) до 10.43 млн. прогнозируется и в 2023 году. Это – очень неплохие оценки для нас!
Заслуживают внимания и оценки добычи нефти в США – они оставлены без изменений на 2022 год (12.04 млн бс, +0.85 млн бс), и умеренный рост – в следующем (12.74 млн. бс). Это значит, что в плане замещения возможного снижения поставок нефти из РФ (пессимистичные прогнозы: до -3 млн бс), “коллективному Западу” придется плотно договариваться с OPEC, имеющим свободные мощности порядка 4 млн бс.
ОПЕК в своем июньском ежемесячном обзоре, сохранила прогноз мирового спроса на нефть в 2022г на уровне в 100.3 млн бс. Оценка спроса на нефть OPEC повысилась с 29.05 млн бс. до 29.16 млн бс.
Что касается добычи в России, то оценки по объемам на 2022г также оставлены без изменений на уровне 10.63 млн. (-0.2 млн бс), и аналогичное снижение (-0.2 млн бс) до 10.43 млн. прогнозируется и в 2023 году. Это – очень неплохие оценки для нас!
Заслуживают внимания и оценки добычи нефти в США – они оставлены без изменений на 2022 год (12.04 млн бс, +0.85 млн бс), и умеренный рост – в следующем (12.74 млн. бс). Это значит, что в плане замещения возможного снижения поставок нефти из РФ (пессимистичные прогнозы: до -3 млн бс), “коллективному Западу” придется плотно договариваться с OPEC, имеющим свободные мощности порядка 4 млн бс.
В МАЕ ПРОМПРОИЗВОДСТВО МОСКВЫ СОХРАНИЛО УВЕРЕННЫЕ ТЕМПЫ РОСТА
Столичный промышленный комплекс по итогам 5М2022 как и равно, как и в предыдущие месяцы продемонстрировал показатели, которые довольно существенно превысили национальные цифры за этот же период.
Индекс промпроизводства Москвы увеличился с января по май на 9.3% год-к -году в то время, как российский аналогичный показатель вырос на 2.8%. Обработка в Москве, 5М21: 11.7% гг (по России в целом: 1.9% гг).
Цифры мая в отдельности: промпроизводство 8% гг (Россия: -1.7%), обработка 8.3% гг (Россия: -3.3%)
По словам заммэра В.Ефимова, положительную динамику с начала этого года в основном обеспечили предприятия по производству лекарств (+18.8% гг), и одежды (+21.8% год-к-году). Не в последнюю очередь хорошим результатам способствует и действующая в городе льготная программа поддержки промышленных предприятий
Столичный промышленный комплекс по итогам 5М2022 как и равно, как и в предыдущие месяцы продемонстрировал показатели, которые довольно существенно превысили национальные цифры за этот же период.
Индекс промпроизводства Москвы увеличился с января по май на 9.3% год-к -году в то время, как российский аналогичный показатель вырос на 2.8%. Обработка в Москве, 5М21: 11.7% гг (по России в целом: 1.9% гг).
Цифры мая в отдельности: промпроизводство 8% гг (Россия: -1.7%), обработка 8.3% гг (Россия: -3.3%)
По словам заммэра В.Ефимова, положительную динамику с начала этого года в основном обеспечили предприятия по производству лекарств (+18.8% гг), и одежды (+21.8% год-к-году). Не в последнюю очередь хорошим результатам способствует и действующая в городе льготная программа поддержки промышленных предприятий
К.ТРЕМАСОВ: «КРИЗИС РАЗВИВАЕТСЯ ПО БОЛЕЕ ПОЛОГОЙ ТРАЕКТОРИИ, ЧЕМ ЭТО ПРЕДПОЛАГАЛОСЬ В НАЧАЛЕ ВЕСНЫ»
Новый выпуск видеоблога от экс-автора MMI @russianmacro, а ныне директора департамента денежно-кредитной политики Банка России Кирилла Тремасова. Выпуск посвящён анализу текущей экономической ситуации в стране, а также рассказу о новом аналитическом инструменте – Индикаторе бизнес-климата Банка России.
https://www.youtube.com/watch?v=ainCEq0RXWg
Новый выпуск видеоблога от экс-автора MMI @russianmacro, а ныне директора департамента денежно-кредитной политики Банка России Кирилла Тремасова. Выпуск посвящён анализу текущей экономической ситуации в стране, а также рассказу о новом аналитическом инструменте – Индикаторе бизнес-климата Банка России.
https://www.youtube.com/watch?v=ainCEq0RXWg
КИТАЙ: ЭФФЕКТ ОТ МАЙСКОЙ ОТМЕНЫ ЛОКДАУНОВ ОКАЗАЛСЯ НЕДОЛГИМ
Китай опубликовал цифры по внешней торговле за июнь (данные таможенной статистики).
• Экспорт вырос на 12% гг vs 16.9% гг в мае. 1П2022: 13.2%гг
• Импорт увеличился на 3.9% гг vs 4.1% месяцем ранее. 1П2022: 4.8%гг
Месяцем ранее Поднебесная сняла все жесткие антиковидные ограничения, и тогда майские цифры показали улучшение динамики как экспорта, так и импорта. Но в июне ситуация вновь начала ухудшаться в связи с новым вспышками COVID-19. Очевидно, что статистика по китайскому внешнему сектору и за июль также продемонстрирует нисходящую динамику. Новые ковидные ограничения в Китай сейчас – один из основных негативных факторов для глобальных рынков.
Китай опубликовал цифры по внешней торговле за июнь (данные таможенной статистики).
• Экспорт вырос на 12% гг vs 16.9% гг в мае. 1П2022: 13.2%гг
• Импорт увеличился на 3.9% гг vs 4.1% месяцем ранее. 1П2022: 4.8%гг
Месяцем ранее Поднебесная сняла все жесткие антиковидные ограничения, и тогда майские цифры показали улучшение динамики как экспорта, так и импорта. Но в июне ситуация вновь начала ухудшаться в связи с новым вспышками COVID-19. Очевидно, что статистика по китайскому внешнему сектору и за июль также продемонстрирует нисходящую динамику. Новые ковидные ограничения в Китай сейчас – один из основных негативных факторов для глобальных рынков.
🔴🟢 - умеренная нисходящая динамика на WallStreet, практически во всех секторах наблюдались продажи, хуже рынка торговались бумаги нефтянки, а само сырье уже торгуется ниже отметки в $100 за баррель. Накануне ОПЕК оставил оценки спроса на 2022 год без изменений, но в условиях вероятной рецессии и новых локдаунов в Китае этот вью может казаться нерелевантным. Евро продолжает торговаться вблизи паритетной отметки.
ЦБ НОВОЙ ЗЕЛАНДИИ ПОДНЯЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 50 БП ДО 2.5% ГОДОВЫХ, РИТОРИКА СОКРАНЯЕТСЯ ЯСТРЕБИНОЙ
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) по итогам заседания в шестой раз за полтора года увеличил ключевую ставку, как и в прошлый раз - на 50 бп до отметки 2.5% годовых. ЦБ сигнализировал о более агрессивном пути ужесточения ДКП для противодействия растущей инфляции, и теперь, возможен рост ставки до 3% годовых. Регулятор обозначил уровень нейтральной ставки в 2.5-3% в год, подтвердив таргет по инфляции на уровне 1-3%.
Резервный Банк также сообщил о планах убрать с баланса свои облигации на сумму NZD50 млрд. ($33.8 млрд), приобретенные в рамках программы крупномасштабной покупки активов (LSAP), как за счет погашения облигаций, так и за счет управляемых продаж. RBNZ заявил, что не будет реинвестировать доходы от облигаций с погашением и планирует сокращать такие активы со скоростью $5 млрд. в год.
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) по итогам заседания в шестой раз за полтора года увеличил ключевую ставку, как и в прошлый раз - на 50 бп до отметки 2.5% годовых. ЦБ сигнализировал о более агрессивном пути ужесточения ДКП для противодействия растущей инфляции, и теперь, возможен рост ставки до 3% годовых. Регулятор обозначил уровень нейтральной ставки в 2.5-3% в год, подтвердив таргет по инфляции на уровне 1-3%.
Резервный Банк также сообщил о планах убрать с баланса свои облигации на сумму NZD50 млрд. ($33.8 млрд), приобретенные в рамках программы крупномасштабной покупки активов (LSAP), как за счет погашения облигаций, так и за счет управляемых продаж. RBNZ заявил, что не будет реинвестировать доходы от облигаций с погашением и планирует сокращать такие активы со скоростью $5 млрд. в год.
БАЛАНС ЕЦБ СНИЖАЕТСЯ ВТОРУЮ НЕДЕЛЮ ПОДРЯД, ПРОГНОЗЫ ПО ЭКОНОМИКЕ – ВСЕ МРАЧНЕЕ
Европейский регулятор на прошлой неделе сократил свой баланс на €14 млрд до €8.774 трлн, vs -€48 неделей ранее
Риторика представителей ЕЦБ.
Muller:
• Наиболее вероятный сценарий для европейской экономики - стагфляция
Visco:
• в сентябре будем рассматривать повышение более, чем на 25 бп, если ситуация с инфляцией не улучшится
Holzmann:
• после сентябрьского заседания рассматриваемый шаг - как 25 , так и 50 бп
Европейский регулятор на прошлой неделе сократил свой баланс на €14 млрд до €8.774 трлн, vs -€48 неделей ранее
Риторика представителей ЕЦБ.
Muller:
• Наиболее вероятный сценарий для европейской экономики - стагфляция
Visco:
• в сентябре будем рассматривать повышение более, чем на 25 бп, если ситуация с инфляцией не улучшится
Holzmann:
• после сентябрьского заседания рассматриваемый шаг - как 25 , так и 50 бп