РЕКОРДНЫЕ ДИВИДЕНДЫ СБЕРА ПОЛУЧАТ 1,75 МЛН ЧЕЛОВЕК
Это следует из реестра акционеров, который был определен вчера. Всего на выплату направят 565 млрд рублей — 25 рублей на одну акцию. Примерно половину средств получит государство, как крупнейший акционер банка (50% + 1 акция). Оставшаяся сумма будет направлена частным инвесторам — более 1,75 млн человек.
Номинальные держатели получат дивиденды в срок до 25 мая, а те, чьи акции учитываются в реестре напрямую — до 16 июня.
Президент Сбера Герман Греф отметил, что выплата рекордных дивидендов Сбером — это важное событие для всего отечественного фондового рынка, поскольку реинвестирование выплат добавит ему ликвидности, а также позитивно скажется на дальнейшем развитии.
Это следует из реестра акционеров, который был определен вчера. Всего на выплату направят 565 млрд рублей — 25 рублей на одну акцию. Примерно половину средств получит государство, как крупнейший акционер банка (50% + 1 акция). Оставшаяся сумма будет направлена частным инвесторам — более 1,75 млн человек.
Номинальные держатели получат дивиденды в срок до 25 мая, а те, чьи акции учитываются в реестре напрямую — до 16 июня.
Президент Сбера Герман Греф отметил, что выплата рекордных дивидендов Сбером — это важное событие для всего отечественного фондового рынка, поскольку реинвестирование выплат добавит ему ликвидности, а также позитивно скажется на дальнейшем развитии.
СЧЁТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ (СТО): ОЦЕНКА ЗА 1-Й КВ УХУДШЕНА
ЦБ дал оценку платёжного баланса за апрель.
• Профицит СТО за 1-й кв пересмотрен с $18.6 до $15.8 млрд
• Профицит СТО в апреле оценен в $6.8 млрд; каким он был в марте с учетом уточнений, мы не знаем, но предполагаем, что в апреле профицит несколько увеличился
• Профицит СТО за 4 мес: $22.6 млрд; напомним, что ЦБ недавно пересмотрел прогноз по СТО на год – с $66 до $47 млрд. Этот прогноз означает, что в оставшееся до конца года время профицит СТО заметно сократится. И это может оказать давление на курс
• Торговый баланс в апреле составил $12.7 млрд VS $12.3 млрд в марте (обновленные месячные ряды по торговому балансу)
• Что происходило с импортом и экспортом в апреле ЦБ не сообщает
Слабость СТО в 1-м кв и некоторое улучшение в апреле хорошо объясняют динамику рубля. Мы считаем, что именно состояние СТО оказывает сейчас определяющее влияние на курс. Правда, СТО – это бухгалтерская категория, в которой не отражаются проблемы с оплатой экспорта РФ
ЦБ дал оценку платёжного баланса за апрель.
• Профицит СТО за 1-й кв пересмотрен с $18.6 до $15.8 млрд
• Профицит СТО в апреле оценен в $6.8 млрд; каким он был в марте с учетом уточнений, мы не знаем, но предполагаем, что в апреле профицит несколько увеличился
• Профицит СТО за 4 мес: $22.6 млрд; напомним, что ЦБ недавно пересмотрел прогноз по СТО на год – с $66 до $47 млрд. Этот прогноз означает, что в оставшееся до конца года время профицит СТО заметно сократится. И это может оказать давление на курс
• Торговый баланс в апреле составил $12.7 млрд VS $12.3 млрд в марте (обновленные месячные ряды по торговому балансу)
• Что происходило с импортом и экспортом в апреле ЦБ не сообщает
Слабость СТО в 1-м кв и некоторое улучшение в апреле хорошо объясняют динамику рубля. Мы считаем, что именно состояние СТО оказывает сейчас определяющее влияние на курс. Правда, СТО – это бухгалтерская категория, в которой не отражаются проблемы с оплатой экспорта РФ
ИНФЛЯЦИЯ В АПРЕЛЕ: ВПЕРВЫЕ В ИСТОРИИ ЗАФИКСИРОВАНА ДЕФЛЯЦИЯ (СНИЖЕНИЕ ЦЕН ЗА ПОСЛЕДНИЕ 12 МЕСЯЦЕВ) В НЕПРОДОВОЛЬСТВЕННЫХ ТОВАРАХ
Росстат опубликовал данные по инфляции за апрель, зафиксировав рост цен на 0.38% мм / 2.31% гг. Это ниже, чем показывали недельки (0.45% мм).
В терминах сезонно-сглаженной аннуализированной инфляции в апреле, по нашим оценкам, было 3.5% mm saar VS 4.1% mm saar в марте.
В апреле был зафиксирован исторический рекорд – впервые за всё время наблюдений годовая динамика цен на непродовольственные товары оказалась отрицательной: -0.26% гг. Мы считаем, что это не только эффект высокой базы апреля-22, но и деградация качества товаров, что методики Росстата не улавливают.
В опубликованном вчера Докладе о ДКП аналитики Банка России утверждали, что «ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ НИЗКАЯ, НО ТЕКУЩИЙ РОСТ ЦЕН НАРАСТАЕТ». Данные по инфляции за апрель говорят, что, как минимум, в апреле нарастание текущего инфляционного давления прекратилось. А что происходит с инфляцией в мае? – об этом читайте далее.
Росстат опубликовал данные по инфляции за апрель, зафиксировав рост цен на 0.38% мм / 2.31% гг. Это ниже, чем показывали недельки (0.45% мм).
В терминах сезонно-сглаженной аннуализированной инфляции в апреле, по нашим оценкам, было 3.5% mm saar VS 4.1% mm saar в марте.
В апреле был зафиксирован исторический рекорд – впервые за всё время наблюдений годовая динамика цен на непродовольственные товары оказалась отрицательной: -0.26% гг. Мы считаем, что это не только эффект высокой базы апреля-22, но и деградация качества товаров, что методики Росстата не улавливают.
В опубликованном вчера Докладе о ДКП аналитики Банка России утверждали, что «ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ НИЗКАЯ, НО ТЕКУЩИЙ РОСТ ЦЕН НАРАСТАЕТ». Данные по инфляции за апрель говорят, что, как минимум, в апреле нарастание текущего инфляционного давления прекратилось. А что происходит с инфляцией в мае? – об этом читайте далее.
ИНФЛЯЦИЯ В МАЕ: НИЖЕ ПРОГНОЗОВ ЦБ
По данным Росстата с 3 по 10 мая (8 дней) ИПЦ вырос на 0.00% VS 0.19% и 0.10% в предыдущие 2 недели. За первую декаду мая рост цен составил 0.05%, с начала года – 2 .11%.
Рост цен без главных волатильных компонент – огурца, томата и самолёта – составил, по нашим оценкам 0.08% VS 0.26% и 0.12% двумя неделями ранее. Относительно высокие темпы роста этого индекса не позволяют говорить о преобладании дезинфляционных трендов, как и соотношение товаров с растущими (58%) и снижающимися (30%) ценами. Одним словом, мы бы пока поостереглись делать выводы о том, что инфляционные тренды развернулись вниз.
Наш прогноз инфляции в мае: 0.3% мм / 2.5% гг, что будет означать текущие темпы роста цен примерно на уровне апреля.
В опубликованном вчера Докладе о ДКП приведена оценка инфляции на 2-й кв – 3.6% гг. Пока можно однозначно утверждать, что инфляция идёт ниже этой оценки. Это значит, что, скорее всего, и на заседании ЦБ 9 июня ставка останется без изменений.
По данным Росстата с 3 по 10 мая (8 дней) ИПЦ вырос на 0.00% VS 0.19% и 0.10% в предыдущие 2 недели. За первую декаду мая рост цен составил 0.05%, с начала года – 2 .11%.
Рост цен без главных волатильных компонент – огурца, томата и самолёта – составил, по нашим оценкам 0.08% VS 0.26% и 0.12% двумя неделями ранее. Относительно высокие темпы роста этого индекса не позволяют говорить о преобладании дезинфляционных трендов, как и соотношение товаров с растущими (58%) и снижающимися (30%) ценами. Одним словом, мы бы пока поостереглись делать выводы о том, что инфляционные тренды развернулись вниз.
Наш прогноз инфляции в мае: 0.3% мм / 2.5% гг, что будет означать текущие темпы роста цен примерно на уровне апреля.
В опубликованном вчера Докладе о ДКП приведена оценка инфляции на 2-й кв – 3.6% гг. Пока можно однозначно утверждать, что инфляция идёт ниже этой оценки. Это значит, что, скорее всего, и на заседании ЦБ 9 июня ставка останется без изменений.
БАЛАНС ФЕДРЕЗЕРВА – НЕЗНАЧИТЕЛЬНОЕ СОКРАЩЕНИЕ, РИТОРИКА РЕГУЛЯТОРА - СМЕШАННАЯ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился -$1 млрд. vs -$59 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.553 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$462 млрд
Риторика представителей ФРС:
Bullard:
• данные показывают лишь незначительный прогресс в снижении инфляции
• пока не ясно, достаточно, ли ограничительна наша ДКП для устойчивого снижения инфляции
• проблемы в банковском секторе - преувеличены
Goolsbee:
• ожидать повышения ставки в июне – преждевременно
• вероятность рецессии по-прежнему присутствует
Williams:
• нет причин понижать ставку в этом году
• можем повысить ставку еще, если понадобится
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился -$1 млрд. vs -$59 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.553 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$462 млрд
Риторика представителей ФРС:
Bullard:
• данные показывают лишь незначительный прогресс в снижении инфляции
• пока не ясно, достаточно, ли ограничительна наша ДКП для устойчивого снижения инфляции
• проблемы в банковском секторе - преувеличены
Goolsbee:
• ожидать повышения ставки в июне – преждевременно
• вероятность рецессии по-прежнему присутствует
Williams:
• нет причин понижать ставку в этом году
• можем повысить ставку еще, если понадобится
В ТЕЧЕНИЕ МАЙСКИХ ПРАЗДНИКОВ ПРАВИТЕЛЬСТВО ПОСТАВИЛО РАСХОДЫ НА ПАУЗУ
На сайте электронного бюджета появились оперативные данные об исполнении федерального бюджета по состоянию на 11 мая.
Если их сравнивать с данными за 4 месяца, то получается, что за 11 дней мая Минфин потратил лишь 493 млрд. Доход за этот период – 8 млрд.
Динамика среднесуточных расходов ФБ выглядит следующим образом (млрд руб в сутки):
• Январь – 97
• Февраль – 98
• Март – 75
• Апрель – 104
• 1-11 мая – 45
Расходы бюджета с начала года идут с существенным отклонением вверх от обычной сезонности и уже понятно, что не смогут уложиться в запланированные на год 29.9 трлн (бюджетная роспись).
Устойчиво-высокий структурный дефицит бюджета при прочих равных будет означать необходимость проведения более жёсткой денежно-кредитной политики для сохранения ценовой стабильности.
На сайте электронного бюджета появились оперативные данные об исполнении федерального бюджета по состоянию на 11 мая.
Если их сравнивать с данными за 4 месяца, то получается, что за 11 дней мая Минфин потратил лишь 493 млрд. Доход за этот период – 8 млрд.
Динамика среднесуточных расходов ФБ выглядит следующим образом (млрд руб в сутки):
• Январь – 97
• Февраль – 98
• Март – 75
• Апрель – 104
• 1-11 мая – 45
Расходы бюджета с начала года идут с существенным отклонением вверх от обычной сезонности и уже понятно, что не смогут уложиться в запланированные на год 29.9 трлн (бюджетная роспись).
Устойчиво-высокий структурный дефицит бюджета при прочих равных будет означать необходимость проведения более жёсткой денежно-кредитной политики для сохранения ценовой стабильности.
Сегодня выборы президента Турции. Кто победит?
Final Results
44%
Эрдоган
28%
Кылычдароглу
28%
Хочу посмотреть ответы
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 15 ПО 19 МАЯ
Понедельник 15.05
• 🇪🇺 EU, промпроизводство, март (est. -2.5% мм, 0.9% гг)
Вторник 16.05
• 🇨🇳 Китай, промпроизводство, апрель (est. 10.1% гг)
• 🇨🇳 Китай, розничные продажи, апрель (est. 20.1% гг)
• 🇺🇸 🛢США, IEA, отчет по рынку нефти
• 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, май (est. СС -37.5, ES -5.5)
• 🇪🇺 EU, ВВП 1кв23 (est. 1.3% гг)
• 🇺🇸 США, розничные продажи, апрель (est. 0.7% мм)
• 🇺🇸 США, промпроизводство, апрель (est. -0.1% мм)
• 🇺🇸 США, Индекс NAHB, май (est. 45)
• 🇨🇦 Канада, CPI, апрель (est. 0.4% мм, 4.1% гг)
Среда 17.05
• 🇯🇵 Япония, ВВП, 1кв23 (est. 0.1% квкв, 0.7% гг)
• 🇪🇺 EU, CPI, апрель (est. 0.7% мм, 7.0% гг)
• 🇪🇺 EU, Core CPI, апрель (est. 1.0% мм, 5.6% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.05%
• 🇷🇺 Россия, ВВП, 1кв23, предв. Прогноз MMI: -2.0% гг
• 🇺🇸 США, новое строительство, апрель (est. 1.400К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, апрель (est. 1.430К)
Четверг 18.05
• 🇲🇽 Мексика, заседание ЦБ (est. 11.25%, unch)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 254K)
• 🇺🇸 США, Leading Index (est. -0.5% мм)
Пятница 19.05
• 🇩🇪 Германия, PPI, апрель (est. -0.5 мм)
Понедельник 15.05
• 🇪🇺 EU, промпроизводство, март (est. -2.5% мм, 0.9% гг)
Вторник 16.05
• 🇨🇳 Китай, промпроизводство, апрель (est. 10.1% гг)
• 🇨🇳 Китай, розничные продажи, апрель (est. 20.1% гг)
• 🇺🇸 🛢США, IEA, отчет по рынку нефти
• 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, май (est. СС -37.5, ES -5.5)
• 🇪🇺 EU, ВВП 1кв23 (est. 1.3% гг)
• 🇺🇸 США, розничные продажи, апрель (est. 0.7% мм)
• 🇺🇸 США, промпроизводство, апрель (est. -0.1% мм)
• 🇺🇸 США, Индекс NAHB, май (est. 45)
• 🇨🇦 Канада, CPI, апрель (est. 0.4% мм, 4.1% гг)
Среда 17.05
• 🇯🇵 Япония, ВВП, 1кв23 (est. 0.1% квкв, 0.7% гг)
• 🇪🇺 EU, CPI, апрель (est. 0.7% мм, 7.0% гг)
• 🇪🇺 EU, Core CPI, апрель (est. 1.0% мм, 5.6% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.05%
• 🇷🇺 Россия, ВВП, 1кв23, предв. Прогноз MMI: -2.0% гг
• 🇺🇸 США, новое строительство, апрель (est. 1.400К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, апрель (est. 1.430К)
Четверг 18.05
• 🇲🇽 Мексика, заседание ЦБ (est. 11.25%, unch)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 254K)
• 🇺🇸 США, Leading Index (est. -0.5% мм)
Пятница 19.05
• 🇩🇪 Германия, PPI, апрель (est. -0.5 мм)
ВЫБОРЫ - ТУРЦИЯ - ВТОРОЙ ТУР?
Очень любопытная динамика подсчета голосов. То, что Эрдоган не смог преодолеть 50% в 1-м туре уже достаточно очевидно, но, похоже, что эта планка не покорилась и Кылычдароглу. По-видимому, нас ждёт второй тур.
========
Как инвесторы смогут заработать на результатах выборов? Победа лидера оппозиции практически наверняка будет означать возвращение к здравому смыслу в плане проведения денежно-кредитной политики. Изменения в этой части экономической политики позитивно скажутся на оценке страновых рисков Турции, что со временем неизбежно приведёт к переоценке рынка еврооблигаций Турции. Евробонды Турции и сейчас дают шоколадную доходность, а если они ещё и пойдут в рост, то инвесторы получат двузначные показатели доходности в следующие 1-2 года.
Очень любопытная динамика подсчета голосов. То, что Эрдоган не смог преодолеть 50% в 1-м туре уже достаточно очевидно, но, похоже, что эта планка не покорилась и Кылычдароглу. По-видимому, нас ждёт второй тур.
========
Как инвесторы смогут заработать на результатах выборов? Победа лидера оппозиции практически наверняка будет означать возвращение к здравому смыслу в плане проведения денежно-кредитной политики. Изменения в этой части экономической политики позитивно скажутся на оценке страновых рисков Турции, что со временем неизбежно приведёт к переоценке рынка еврооблигаций Турции. Евробонды Турции и сейчас дают шоколадную доходность, а если они ещё и пойдут в рост, то инвесторы получат двузначные показатели доходности в следующие 1-2 года.
ДЕМОГРАФИЯ: ЧИСЛО РОССИЯН ВСЛЕДСТВИЕ ЕСТЕСТВЕННОЙ УБЫЛИ СОКРАТИЛОСЬ В 1-М КВ НА 149 ТЫС ЧЕЛОВЕК
Итоги марта:
• Родившихся: 111.8 тыс (-3.2% гг) VS 95.1 тыс (-5.9% гг) в феврале, 1К23: 311.1 тыс (-2.9% гг)
• Умерших: 158.6 тыс (-21.1% гг) VS 132.8 тыс (-30.3% гг), 1К23: 459.8 тыс (-21.4% гг)
• Естественная убыль: -46.8 тыс (-45.3% гг), 1К23: -148.7 тыс (-43.7% гг)
Число умерших в марте, хотя и сильно упало по сравнению с мартом-22 (тогда ещё сохранялась повышенная смертность после зимней волны ковида), но оказалось выше (+4.4%), чем в доковидном 2019г.
В части рождаемости никаких заметных изменений не видно – плавное снижение продолжается.
Естественная убыль за квартал составила 149 тыс чел – это заметно выше, чем в доковидные времена. По итогам года ждём сокращения численности россиян ввиду естественной убыли не менее чем на 500 тыс (2022: -599, 2021: -1 043, 2020: -689).
Итоги марта:
• Родившихся: 111.8 тыс (-3.2% гг) VS 95.1 тыс (-5.9% гг) в феврале, 1К23: 311.1 тыс (-2.9% гг)
• Умерших: 158.6 тыс (-21.1% гг) VS 132.8 тыс (-30.3% гг), 1К23: 459.8 тыс (-21.4% гг)
• Естественная убыль: -46.8 тыс (-45.3% гг), 1К23: -148.7 тыс (-43.7% гг)
Число умерших в марте, хотя и сильно упало по сравнению с мартом-22 (тогда ещё сохранялась повышенная смертность после зимней волны ковида), но оказалось выше (+4.4%), чем в доковидном 2019г.
В части рождаемости никаких заметных изменений не видно – плавное снижение продолжается.
Естественная убыль за квартал составила 149 тыс чел – это заметно выше, чем в доковидные времена. По итогам года ждём сокращения численности россиян ввиду естественной убыли не менее чем на 500 тыс (2022: -599, 2021: -1 043, 2020: -689).
🟢🔴 - в Турции будет второй тур президентских выборов, он пройдет 28 мая, а накануне на одновременных выборах в Парламент правящей коалиции удалось получить большинство. По вопросу лимита американского госдолга намечается некоторый прогресс - завтра пройдет встреча Байдена и представителями Конгресса США, и с большой долей вероятности практически ежегодная сага о потолке госдолга будет решена и в этот раз. В то же время минувшая неделя закрывалась на WallStreet в умеренном минусе, не в последнюю очередь на сентимент повлияли очередные ястребиные мнения спикеров от Федрезерва. Но лучше рынка торговались в пятницу многие криптовалюты, включая биткоин.
МИРОВЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ: ПОСТУПАТЕЛЬНЫЙ ТЕМП ЭТОГО ГОДА – ВСЕ УВЕРЕННЕЕ, РАЗРЫВ С ДОКРИЗИСНЫМ 2019 ГОДОМ УВЕЛИЧИВАЕТСЯ
Согласно авиационному сервису FlightRadar24, динамика рынка пассажирских перевозок согласно оперативным данным на середину мая демонстрирует дальнейшее улучшение. Ежедневное количество количество перелетов коммерческой авиации уже превышает отметку в 121 тысячу в день, и это максимальные уровни за последние годы, включая “доковидный” 2019й.
В России начало мая в сегменте авиаперевозок прошло достаточно позитивно: согласно данным Росавиации в период с 29 апреля по 9 мая 2023 года авиакомпаниями РФ перевезено более 2.75 млн пассажиров, но тут следует отметить, что почти 80% - это были полеты полеты по внутренним маршрутам. За указанный период - это 30% гг по всем направлениям. Ситуация в международном сегменте: в условиях закрытия многих направлений (Европа, Америка), 15 российских авиакомпаний осуществляют полеты в 22 страны мира. Количество переведенных самолетов, регистрация которых была переведена в российский реестр – 186 единиц.
Согласно авиационному сервису FlightRadar24, динамика рынка пассажирских перевозок согласно оперативным данным на середину мая демонстрирует дальнейшее улучшение. Ежедневное количество количество перелетов коммерческой авиации уже превышает отметку в 121 тысячу в день, и это максимальные уровни за последние годы, включая “доковидный” 2019й.
В России начало мая в сегменте авиаперевозок прошло достаточно позитивно: согласно данным Росавиации в период с 29 апреля по 9 мая 2023 года авиакомпаниями РФ перевезено более 2.75 млн пассажиров, но тут следует отметить, что почти 80% - это были полеты полеты по внутренним маршрутам. За указанный период - это 30% гг по всем направлениям. Ситуация в международном сегменте: в условиях закрытия многих направлений (Европа, Америка), 15 российских авиакомпаний осуществляют полеты в 22 страны мира. Количество переведенных самолетов, регистрация которых была переведена в российский реестр – 186 единиц.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Эквадор - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Исландия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Андорра - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Израиль - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
FITCH
• Италия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “позитивный”
• Дания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный ”
• Болгария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “позитивный”
• Швеция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный ”
• Иордания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “позитивный”
MOODY’S
• Кения - ⬇️рейтинг понижен до уровня В3, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее https://t.iss.one/russianmacro/17075
STANDARD&POOR’S
• Эквадор - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Исландия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Андорра - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Израиль - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
FITCH
• Италия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “позитивный”
• Дания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный ”
• Болгария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “позитивный”
• Швеция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный ”
• Иордания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “позитивный”
MOODY’S
• Кения - ⬇️рейтинг понижен до уровня В3, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее https://t.iss.one/russianmacro/17075
ЕВРОКОМИССИЯ: ПЕРСПЕКТИВЫ 2023 ГОДА УЛУЧШЕНЫ В ОТНОШЕНИИ ПОЧТИ ВСЕХ СТРАН
Организация представила сегодня обновленные прогнозы, в которых пересмотрела вверх свои оценки роста большинства стран Старого Света. Основные факторы позитивного пересмотра: хорошее состояние рынка труда, сохранение безработицы на низком уровне (6.1%), нормализация ценовой ситуации на газовом рынке
• Еврозона 2023: 1.1% гг vs 0.3% гг в осеннем прогнозе, 2024: 1.6% гг vs 1.5% гг
• Евросоюз 2023: 1.0% гг vs 0.3% гг, 2024: 1.7% гг vs 1.6% гг
• Максимальный рост в этом году ожидается в Ирландии (5.5% гг)
• Страны, где в 2023 году ожидается падение ВВП - это UK (-0.2% гг), Швеция (-0.5% гг) и Эстония (-0.4% гг)
• Темпы роста ведущей экономики континента, Германии, довольно скромные: всего 0.2% гг в 2023 (до этого ждали рецессию: -0.6% гг.)
• США 2023 : 1.4% гг vs 0.7% гг, 2024: 1.0% гг vs 1.7% гг
РАНЕЕ
МВФ
Мировой Банк
Организация представила сегодня обновленные прогнозы, в которых пересмотрела вверх свои оценки роста большинства стран Старого Света. Основные факторы позитивного пересмотра: хорошее состояние рынка труда, сохранение безработицы на низком уровне (6.1%), нормализация ценовой ситуации на газовом рынке
• Еврозона 2023: 1.1% гг vs 0.3% гг в осеннем прогнозе, 2024: 1.6% гг vs 1.5% гг
• Евросоюз 2023: 1.0% гг vs 0.3% гг, 2024: 1.7% гг vs 1.6% гг
• Максимальный рост в этом году ожидается в Ирландии (5.5% гг)
• Страны, где в 2023 году ожидается падение ВВП - это UK (-0.2% гг), Швеция (-0.5% гг) и Эстония (-0.4% гг)
• Темпы роста ведущей экономики континента, Германии, довольно скромные: всего 0.2% гг в 2023 (до этого ждали рецессию: -0.6% гг.)
• США 2023 : 1.4% гг vs 0.7% гг, 2024: 1.0% гг vs 1.7% гг
РАНЕЕ
МВФ
Мировой Банк
ЕВРОКОМИССИЯ: ПРОГНОЗ ПО РОССИИ НА 23-24 УВЕЛИЧЕН, НО В ЭТОМ ГОДУ ОЖИДАЮТСЯ УМЕРЕННОЕ ПАДЕНИЕ ЭКОНОМИКИ
ЕК также пересмотрела свои ожидания по экономике России, цифры на эти два года теперь выше, но в 2023 прогнозируется снижение ВВП
• Россия 2023: -0.9% гг vs -3.2% гг в осеннем прогнозе, 2024: 1.3% гг vs 0.9% гг
• Инфляция: 6.4% в этом году и 4.6% в следующем. Достижения таргета пока не ожидается
Основная причина сдержанного прогноза на этот год – западные санкции. Однако продолжающееся фискальное стимулирование, должно смягчить неблагоприятное экономическое влияние западных ограничений. В 2024 году прогнозируется умеренное восстановление, хотя текущий военный конфликт негативно влияет на потенциальные темпы роста
ЕК также пересмотрела свои ожидания по экономике России, цифры на эти два года теперь выше, но в 2023 прогнозируется снижение ВВП
• Россия 2023: -0.9% гг vs -3.2% гг в осеннем прогнозе, 2024: 1.3% гг vs 0.9% гг
• Инфляция: 6.4% в этом году и 4.6% в следующем. Достижения таргета пока не ожидается
Основная причина сдержанного прогноза на этот год – западные санкции. Однако продолжающееся фискальное стимулирование, должно смягчить неблагоприятное экономическое влияние западных ограничений. В 2024 году прогнозируется умеренное восстановление, хотя текущий военный конфликт негативно влияет на потенциальные темпы роста
ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ЕВРОЗОНЕ УШЛО В МИНУС: СИЛЬНЫЙ ПРОВАЛ В ИРЛАНДИИ И БАЛТИЙСКИХ СТРАНАХ
По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны провалилось в марте на -4.1% мм (ожидалось -2.5% мм) vs 1.5 мм в феврале, а в годовом исчислении снижение составило -1.4% гг, (ожидалось: 0.9% гг) vs 2.0% гг месяцем ранее. Все цифры – хуже прогноза
По отношению к февралю производство товаров промежуточного спроса упало на -1.8% мм, инвестиционных товаров рухнуло на -15.4% мм, товаров длительного пользования выросло на 2.8% мм, потребительские товары: -0.8% мм.
Среди стран континента наилучшие годовые темпы показали Мальта (12.5%), Дания (8.9%) и Испания (5.6%), а худшие темпы – в Ирландии (-26.1%), Литве (-16.6%) и Эстонии (-12.6%). Ведущая экономика континента, Германия: 2.9% гг.
По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны провалилось в марте на -4.1% мм (ожидалось -2.5% мм) vs 1.5 мм в феврале, а в годовом исчислении снижение составило -1.4% гг, (ожидалось: 0.9% гг) vs 2.0% гг месяцем ранее. Все цифры – хуже прогноза
По отношению к февралю производство товаров промежуточного спроса упало на -1.8% мм, инвестиционных товаров рухнуло на -15.4% мм, товаров длительного пользования выросло на 2.8% мм, потребительские товары: -0.8% мм.
Среди стран континента наилучшие годовые темпы показали Мальта (12.5%), Дания (8.9%) и Испания (5.6%), а худшие темпы – в Ирландии (-26.1%), Литве (-16.6%) и Эстонии (-12.6%). Ведущая экономика континента, Германия: 2.9% гг.
ЦЕНА URALS – ДИСКОНТ К BRENT СОКРАТИЛСЯ ДО $23
Минфин опубликовал экспортную пошлину на июнь. Средняя цена Urals (из которой рассчитывается пошлина) с 15 апреля по 14 мая составила $55.97 VS 51.15 в предыдущем периоде. Средняя цена Brent за этот период – $78.6 VS $80.0. Получается, что спрэд уменьшился с $29 до $23 или с 36% до 29%. Сокращение спрэда – это, по-видимому, реакция на снижение добычи.
Напомним, что предельный дисконт Urals к Brent, установлен в мае на уровне $31, в июне - $28, начиная с июля - $25. Но сейчас фактический дисконт меньше предельного. Поэтому налогообложение будет происходить именно по фактической цене Urals ($55.97). Исходя из этой цены, экспортная пошлина на июнь установлена в размере $16.2 за тонну VS $14.4 в мае.
Brent сейчас торгуется чуть выше $74. Даже если спрэд сократится до $20, цена Urals может немного снизиться. При наблюдаемой цене умеренные продажи резервов из ФНБ продолжатся.
Минфин опубликовал экспортную пошлину на июнь. Средняя цена Urals (из которой рассчитывается пошлина) с 15 апреля по 14 мая составила $55.97 VS 51.15 в предыдущем периоде. Средняя цена Brent за этот период – $78.6 VS $80.0. Получается, что спрэд уменьшился с $29 до $23 или с 36% до 29%. Сокращение спрэда – это, по-видимому, реакция на снижение добычи.
Напомним, что предельный дисконт Urals к Brent, установлен в мае на уровне $31, в июне - $28, начиная с июля - $25. Но сейчас фактический дисконт меньше предельного. Поэтому налогообложение будет происходить именно по фактической цене Urals ($55.97). Исходя из этой цены, экспортная пошлина на июнь установлена в размере $16.2 за тонну VS $14.4 в мае.
Brent сейчас торгуется чуть выше $74. Даже если спрэд сократится до $20, цена Urals может немного снизиться. При наблюдаемой цене умеренные продажи резервов из ФНБ продолжатся.
СБЕРИНДЕКС: ПЕРВЫЕ СИГНАЛЫ ОСЛАБЛЕНИЯ СПРОСА В СЕКТОРЕ УСЛУГ
По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 8 по 14 мая увеличились в номинале на 7.8% гг vs 11.0% гг и 15.4% гг в предыдущие 2 недели.
По сравнению с темпами предыдущей недели динамика ухудшилась, причем срезу по всем компонентам. Особенно обращает на себя внимание замедление роста в секторе услуг. Похоже, что опережающий рост здесь завершается, что, скорее всего, приведет и к ослаблению инфляционного давление. Напомним, что именно услуги последний год были главным драйвером инфляции https://t.iss.one/russianmacro/17096. Цены на услуги долгое время отставали от цен на товары (со времён ковида), но в прошлом году стали догонять ушедшие далеко вперёд товарные цены. Ослабление спроса на услуги - первый сигнал того, что этот процесс, возможно, близок к завершению.
По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 8 по 14 мая увеличились в номинале на 7.8% гг vs 11.0% гг и 15.4% гг в предыдущие 2 недели.
По сравнению с темпами предыдущей недели динамика ухудшилась, причем срезу по всем компонентам. Особенно обращает на себя внимание замедление роста в секторе услуг. Похоже, что опережающий рост здесь завершается, что, скорее всего, приведет и к ослаблению инфляционного давление. Напомним, что именно услуги последний год были главным драйвером инфляции https://t.iss.one/russianmacro/17096. Цены на услуги долгое время отставали от цен на товары (со времён ковида), но в прошлом году стали догонять ушедшие далеко вперёд товарные цены. Ослабление спроса на услуги - первый сигнал того, что этот процесс, возможно, близок к завершению.
ЭКОНОМИКА КИТАЯ В АПРЕЛЕ: ЦИФРЫ НЕПЛОХИЕ, НО – НИЖЕ ОЖИДАНИЙ
Китайское Статбюро представило цифры по итогам апреля:
• Промышленность: 5.6% гг vs 3.9% гг в марте; ожидалось 10.9% гг. 4М2023: 3.6% гг
• Розничные продажи: 18.4% гг vs 10.6% гг; ожидалось 21.0% гг. 4М2023: 8.46% гг
• Инвестиции в основной капитал: 4.7% гг vs 5.1% гг (прогноз 5.5%)
Все показатели вышли ниже консенсуса – особенно заметно не попало в прогноз промпроизводство, розница и инвестиции - чуть меньше. Китайская экономика восстанавливается несколько более скромными темпами, чем ожидалось ранее.
Розница: продажи авто (5.4% мм vs 11.5% мм), одежды (13.4% vs 17.7%), драгоценностей (18.5% vs 37.4%), топлива (11.0% vs 5.4%).
В промпроизводстве – рост в нефтегазе (5.6% мм), химсырье (7.5%), выплавке черных металлов (4.3%), цветных металлов (7.4%). Но, снижение в добыче угля (-0.6%). Обработка: 4.6% мм
Китайское Статбюро представило цифры по итогам апреля:
• Промышленность: 5.6% гг vs 3.9% гг в марте; ожидалось 10.9% гг. 4М2023: 3.6% гг
• Розничные продажи: 18.4% гг vs 10.6% гг; ожидалось 21.0% гг. 4М2023: 8.46% гг
• Инвестиции в основной капитал: 4.7% гг vs 5.1% гг (прогноз 5.5%)
Все показатели вышли ниже консенсуса – особенно заметно не попало в прогноз промпроизводство, розница и инвестиции - чуть меньше. Китайская экономика восстанавливается несколько более скромными темпами, чем ожидалось ранее.
Розница: продажи авто (5.4% мм vs 11.5% мм), одежды (13.4% vs 17.7%), драгоценностей (18.5% vs 37.4%), топлива (11.0% vs 5.4%).
В промпроизводстве – рост в нефтегазе (5.6% мм), химсырье (7.5%), выплавке черных металлов (4.3%), цветных металлов (7.4%). Но, снижение в добыче угля (-0.6%). Обработка: 4.6% мм
🟢 - умеренно-позитивные настроения на рынках, инвесторы полагают , что разногласия о потолке американского госдолга могут разрешиться сегодня в ходе встречи Байдена с представителями Конгресса. Японские акции растут на хорошей отчетности ряда эмитентов, а также подтвержданий продолжения мягкой ДКП от нового главы национального ЦБ. Исключение сегодня - Китай, который торгуется в минусе из-за не столь позитивной, как ожидалось статистике. Индекс Мосбиржи прибавил накануне порядка 1.8%, нивелировав эффект от предпраздничной фиксации прибыли, подорожали все ликвидные бумаги, опережающая динамика наблюдалась в акциях нефтегаза.