РОСТ ИПОТЕЧНОГО ПОРТФЕЛЯ ПЛАВНО ЗАМЕДЛЯЕТСЯ
По данным ЦБ, в январе рублевый ипотечный портфель с учетом приобретенных прав требования вырос на 0.6% мм / 16.4% гг VS 2.3% мм / 17.1% гг месяцем ранее. В абсолютном выражении портфель увеличился на 78 млрд, превысив 14.1 трлн рублей (объём выдач в январе составил 282 млрд).
Просрочка по ипотеке увеличилась в январе почти что на 1 млрд, но всё-равно остаётся очень низкой – 56.4 млрд (0.41%).
Рост ипотечного портфеля по итогам прошлого года составил 2 051 млрд (+17.1%). Мы ожидаем, что в этом году прирост будет более умеренным – в пределах 1 500 – 1 800 млрд (11-13%).
По данным ЦБ, в январе рублевый ипотечный портфель с учетом приобретенных прав требования вырос на 0.6% мм / 16.4% гг VS 2.3% мм / 17.1% гг месяцем ранее. В абсолютном выражении портфель увеличился на 78 млрд, превысив 14.1 трлн рублей (объём выдач в январе составил 282 млрд).
Просрочка по ипотеке увеличилась в январе почти что на 1 млрд, но всё-равно остаётся очень низкой – 56.4 млрд (0.41%).
Рост ипотечного портфеля по итогам прошлого года составил 2 051 млрд (+17.1%). Мы ожидаем, что в этом году прирост будет более умеренным – в пределах 1 500 – 1 800 млрд (11-13%).
ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА ФЕВРАЛЬ: МНОГО УЛУЧШЕНИЙ ПО ОТНОШЕНИЮ К ЯНВАРЮ, НО ЕВРОЗОНА….
Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам февраля в целом более оптимистичная, чем в предыдущем месяце. Глобальный индекс – вновь на отметке в 50 пунктов, вполне ожидаемо воспрял Китай, повышательную динамику показали большинство развивающихся стран, а в России 6-летний максимум показателя. В Штатах индекс потихоньку также восстанавливается.
Проблемы сохраняются в ключевых экономиках Старого Света – Германии и Франции. Немцы находятся ниже отметки в 50 пунктов уже 8 месяцев, а французы вновь опустились в эту область после краткосрочного роста в январе. Это и обусловило снижение и общего индекса по Еврозоне
Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам февраля в целом более оптимистичная, чем в предыдущем месяце. Глобальный индекс – вновь на отметке в 50 пунктов, вполне ожидаемо воспрял Китай, повышательную динамику показали большинство развивающихся стран, а в России 6-летний максимум показателя. В Штатах индекс потихоньку также восстанавливается.
Проблемы сохраняются в ключевых экономиках Старого Света – Германии и Франции. Немцы находятся ниже отметки в 50 пунктов уже 8 месяцев, а французы вновь опустились в эту область после краткосрочного роста в январе. Это и обусловило снижение и общего индекса по Еврозоне
ИНФЛЯЦИЯ ЗА НЕДЕЛЮ: КАПИТУЛЯЦИЯ ОГУРЦА ВЕРНУЛА ФЕВРАЛЬСКУЮ ИНФЛЯЦИЮ В НОРМУ
С 21 по 27 февраля ИПЦ снизился на -0.02% VS 0.06% и 0.18% в предыдущие 2 недели; рост цен с начала февраля – 0.43%, с начала года – 1.28%, годовой показатель – 11.0% гг.
Без огурца, томата и самолёта рост цен составил 0.02% VS 0.03% и 0.10% в предыдущие 2 недели.
Итоги недели позволяют утверждать, что инфляция вернулась в норму. Если по итогам месяца рост цен составит 0.45%, то в терминах сезонно-сглаженной аннуализированной инфляции это будет означать, по нашим оценкам, замедление до 5.3% mm saar VS 5.7% в январе. Устойчивые компоненты (без огурца/томата/самолёта) вновь растут очень медленно.
Похоже, что вероятность повышения ставки на заседании ЦБ 17 марта снижается. Впрочем, подождём окончательных данных за февраль.
С 21 по 27 февраля ИПЦ снизился на -0.02% VS 0.06% и 0.18% в предыдущие 2 недели; рост цен с начала февраля – 0.43%, с начала года – 1.28%, годовой показатель – 11.0% гг.
Без огурца, томата и самолёта рост цен составил 0.02% VS 0.03% и 0.10% в предыдущие 2 недели.
Итоги недели позволяют утверждать, что инфляция вернулась в норму. Если по итогам месяца рост цен составит 0.45%, то в терминах сезонно-сглаженной аннуализированной инфляции это будет означать, по нашим оценкам, замедление до 5.3% mm saar VS 5.7% в январе. Устойчивые компоненты (без огурца/томата/самолёта) вновь растут очень медленно.
Похоже, что вероятность повышения ставки на заседании ЦБ 17 марта снижается. Впрочем, подождём окончательных данных за февраль.
🟢🔴 - преимущественно негативное закрытие заокеанских индексов, хуже рынка торговался высокотехнологичный сектор (Tesla: -5%), техи под давлением и сегодня в Азии. Представители Федрезера Kashkari и Bostic накануне вновь покошмарили рынки, и доходность UST10 превысила 4%. Инфляция в Германии накануне разочаровала рынки, сегодня выходит аналогичный показатель по всей Еврозоне. Мосбиржа провела очередную неплохую сессию, уверенно торговался Газпром (похолодание в Европе), динамика лучше рынка во многих ликвидных бумагах (LKOH, GMKN, PLZL, TATN)
ГРУЗООБОРОТ ТРАНСПОРТА: НАЗЕМНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ В ПОРЯДКЕ, НО ПОДКАЧАЛА ТРУБА
В январе снижение объемов грузооборота транспорта составило -2.2% гг vs -4.6% гг и -5.7% гг двумя месяцами ранее. Помесячная динамика: 1.4% мм vs 2.3% мм месяцем ранее.
• Трубопроводный транспорт: -6.7% гг vs -4.5% гг в декабре
• Железная дорога: 1.6% гг (-5.2% гг)
• Автомобильный транспорт: 10.5% гг (-1.9% гг)
• Внутренний водный: -24.1% гг (-30.4% гг)
Общая динамика восстанавливается, и это – благодаря железнодорожным и автоперевозкам, динамика которых теперь стала положительной. Некоторую ложку дегтя добавила ключевая позиция сегмента – прокачка по трубе, и здесь рассчитывать на дальнейшее улучшение вряд ли приходится ввиду прекращения экспорта нефтепродуктов в Европу с 5 февраля.
В январе снижение объемов грузооборота транспорта составило -2.2% гг vs -4.6% гг и -5.7% гг двумя месяцами ранее. Помесячная динамика: 1.4% мм vs 2.3% мм месяцем ранее.
• Трубопроводный транспорт: -6.7% гг vs -4.5% гг в декабре
• Железная дорога: 1.6% гг (-5.2% гг)
• Автомобильный транспорт: 10.5% гг (-1.9% гг)
• Внутренний водный: -24.1% гг (-30.4% гг)
Общая динамика восстанавливается, и это – благодаря железнодорожным и автоперевозкам, динамика которых теперь стала положительной. Некоторую ложку дегтя добавила ключевая позиция сегмента – прокачка по трубе, и здесь рассчитывать на дальнейшее улучшение вряд ли приходится ввиду прекращения экспорта нефтепродуктов в Европу с 5 февраля.
РОЗНИЧНАЯ ТОРГОВЛЯ: РЕЗКОЕ УЛУЧШЕНИЕ ДИНАМИКИ В НАЧАЛЕ ГОДА
Статистика за январь:
• В номинальном выражении: 4.7% vs 0.6% гг в декабре
• В реальном выражении: -6.6% vs -10.5% гг в декабре
• Продовольственная розница (в реальном): -2.1% vs -3.9% гг в декабре
• Непродовольственная розница (в реальном): -10.4% vs -16.3% гг в декабре
Левый график показывает, что за скользящий год розница провалилась на 7.3%, вернувшись к уровням ковид-кризиса. На этих же уровнях розница находилась в 2011г.
Данные Сбериндекса сигнализировали о заметном улучшении динамики потребительских расходов в январе, но не столь сильном, как вышло по итогу. По итогам февраля потребительские расходы, согласно Сбериндексу, по-видимому, оставались на январском уровне (с устранением сезонности), но годовой показатель на 1-2 пп ниже из-за эффекта базы.
Статистика за январь:
• В номинальном выражении: 4.7% vs 0.6% гг в декабре
• В реальном выражении: -6.6% vs -10.5% гг в декабре
• Продовольственная розница (в реальном): -2.1% vs -3.9% гг в декабре
• Непродовольственная розница (в реальном): -10.4% vs -16.3% гг в декабре
Левый график показывает, что за скользящий год розница провалилась на 7.3%, вернувшись к уровням ковид-кризиса. На этих же уровнях розница находилась в 2011г.
Данные Сбериндекса сигнализировали о заметном улучшении динамики потребительских расходов в январе, но не столь сильном, как вышло по итогу. По итогам февраля потребительские расходы, согласно Сбериндексу, по-видимому, оставались на январском уровне (с устранением сезонности), но годовой показатель на 1-2 пп ниже из-за эффекта базы.
ДЕЛОВОЙ КЛИМАТ В МИРОВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ В ЯНВАРЕ – ИНДЕКС ВЕРНУЛСЯ К ПОЛОЖИТЕЛЬНЫМ ЗНАЧЕНИЯМ
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам февраля составил 50 пунктов vs 49.1 в январе
Ситуация довольно оптимистичная - все основные субиндексы по итогам месяца в плюсе, а инфляция не растет
• Выпуск: 50.8 vs 48.9
• Новые заказы: 49.3 vs 47.7
• Новые экспортные заказы: 48.3 vs 47.5
• Будущий выпуск: 62.8 vs 62.3
• Занятость: 51.2 vs 50.0
• Закупочные цены: 55.7 vs 57.0
• Отпускные цены: 54.8 vs 54.8
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам февраля составил 50 пунктов vs 49.1 в январе
Ситуация довольно оптимистичная - все основные субиндексы по итогам месяца в плюсе, а инфляция не растет
• Выпуск: 50.8 vs 48.9
• Новые заказы: 49.3 vs 47.7
• Новые экспортные заказы: 48.3 vs 47.5
• Будущий выпуск: 62.8 vs 62.3
• Занятость: 51.2 vs 50.0
• Закупочные цены: 55.7 vs 57.0
• Отпускные цены: 54.8 vs 54.8
ИНФЛЯЦИОННОЕ ДАВЛЕНИЕ В ЕВРОЗОНЕ ВНОВЬ УСИЛИЛОСЬ
Предварительная оценка гармонизированного показателя HICP в Еврозоне составила в феврале 8.5% гг vs 8.6% гг и 9.2% гг двумя месяцами ранее.
Помесячная динамика довольно заметно выросла: 0.8% мм vs -0.2% мм
Тенденции, которые были зафиксированы в Германии подтвердились и в целом по Еврозоне, где помесячная дефляция, наблюдавшаяся на протяжении квартала сейчас уже не присутствует.
Среди стран наибольшие темпы сохраняются в странах Балтии: Эстония (17.8% гг), Литва (17.2% гг), Латвия (20.1% гг). Минимальный февральский HICP зафиксирован в Испании (6.1% гг), Люксембурге (4.8% гг) и Греции (6.5% гг)
Предварительная оценка гармонизированного показателя HICP в Еврозоне составила в феврале 8.5% гг vs 8.6% гг и 9.2% гг двумя месяцами ранее.
Помесячная динамика довольно заметно выросла: 0.8% мм vs -0.2% мм
Тенденции, которые были зафиксированы в Германии подтвердились и в целом по Еврозоне, где помесячная дефляция, наблюдавшаяся на протяжении квартала сейчас уже не присутствует.
Среди стран наибольшие темпы сохраняются в странах Балтии: Эстония (17.8% гг), Литва (17.2% гг), Латвия (20.1% гг). Минимальный февральский HICP зафиксирован в Испании (6.1% гг), Люксембурге (4.8% гг) и Греции (6.5% гг)
ИНФРАСТРУКТУРНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО ОЖИВЛЯЕТ ВЕСЬ СЕКТОР
Один из ключевых секторов нашей экономики показал по итогам января довольно неплохую динамику: 9.9% гг vs 6.9% гг месяцем ранее.
Мы по-прежнему полагаем, что увеличение объемов связано главным образом с инфраструктурой (дороги, мосты), а не с коммерческой и жилой недвижимостью
Опубликованный ранее Банком России индикатор бизнес-климата (ИБК) зафиксировал улучшение экономической конъюнктуры в строительстве, хотя сам строительный индекс все еще находится на отрицательной территории и, объективно говоря, его значения не позволяют говорить о строительном буме, о котором рапортует Росстат.
Один из ключевых секторов нашей экономики показал по итогам января довольно неплохую динамику: 9.9% гг vs 6.9% гг месяцем ранее.
Мы по-прежнему полагаем, что увеличение объемов связано главным образом с инфраструктурой (дороги, мосты), а не с коммерческой и жилой недвижимостью
Опубликованный ранее Банком России индикатор бизнес-климата (ИБК) зафиксировал улучшение экономической конъюнктуры в строительстве, хотя сам строительный индекс все еще находится на отрицательной территории и, объективно говоря, его значения не позволяют говорить о строительном буме, о котором рапортует Росстат.
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС В ЯНВАРЕ: КАКОЙ-ТО НЕРЕАЛИСТИЧНЫЙ РОСТ…
Индекс потребительских расходов россиян мы рассчитываем, как сумму оборота розничной торговли, платных услуг населению и общепита. Далее мы дефлируем этот индекс на ИПЦ и получаем Индекс реальных расходов населения.
==============
Мы уже писали сегодня, что в январе в секторе розничной торговли наблюдалось заметное оживление. Но ещё более сильный скачок произошёл в общепите, сохранилась положительная динамика в секторе услуг.
В результате, годовая динамика реальных потребительских расходов резко улучшилась: -3.9% VS -7.2% гг в декабре. Сезонно-сглаженный индекс (граф справа), по нашим оценкам, подскочил почти что на 6% после 2%-го провала в декабре. Исходя из динамики Сбериндекса, этот показатель должен был составить -(5-6)% гг в январе.
Потребительский бум, о котором рапортует Росстат в январе, на наш взгляд, выглядит мало реалистичным. Ждём, что последующая статистика приведёт картину в норму.
Индекс потребительских расходов россиян мы рассчитываем, как сумму оборота розничной торговли, платных услуг населению и общепита. Далее мы дефлируем этот индекс на ИПЦ и получаем Индекс реальных расходов населения.
==============
Мы уже писали сегодня, что в январе в секторе розничной торговли наблюдалось заметное оживление. Но ещё более сильный скачок произошёл в общепите, сохранилась положительная динамика в секторе услуг.
В результате, годовая динамика реальных потребительских расходов резко улучшилась: -3.9% VS -7.2% гг в декабре. Сезонно-сглаженный индекс (граф справа), по нашим оценкам, подскочил почти что на 6% после 2%-го провала в декабре. Исходя из динамики Сбериндекса, этот показатель должен был составить -(5-6)% гг в январе.
Потребительский бум, о котором рапортует Росстат в январе, на наш взгляд, выглядит мало реалистичным. Ждём, что последующая статистика приведёт картину в норму.
🟢🔴 - Хорошие настроения присутствовали на WallStreet накануне - глава ФРБ Атланты Bostic не исключил возможной паузы в цикле поднятия ставки. Впрочем на долговой сегмент это оказало умеренное влияние - доходности UST10 по-прежнему выше 4%. Наиболее интересные события происходят сейчас в криптосегменте, который находится под сильным давлением из-за проблем банка Silvergate, оператора одной из крупнейших платежных сетей переводов средств между криптокомпаниями. Инвесторы болезненно восприняли вероятность повторения истории, подобной FTX. На российском рынке прошла некоторая коррекция накануне сегодняшнего внеочередного заседания Совета Безопасности РФ
PMI РОССИЯ: УВЕРЕННЫЕ ТЕМПЫ И В ПРОМЫШЛЕННОСТИ, И В УСЛУГАХ
По итогам февраля индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах хорошо вырос с январских 49.7 до 53.1 пунктов. Услуги показали достаточно солидный рост до 53.1 vs 48.7 месяцем ранее. До этого – деловой климат в промышленности вырос до 53.6 vs 52.6
Как отмечает S&P "… данные сигнализируют о значительном расширении бизнеса в частном секторе, возобновлении роста производства в сфере услуг и более быстрого роста промышленного производства. Более сильный спрос привел к уверенному подъему, поскольку как производители товаров, так и поставщики услуг зарегистрировали увеличение новых заказов. Но основная часть идет от внутренних клиентов, так как новые экспортные заказы еще больше упали..."
По итогам февраля индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах хорошо вырос с январских 49.7 до 53.1 пунктов. Услуги показали достаточно солидный рост до 53.1 vs 48.7 месяцем ранее. До этого – деловой климат в промышленности вырос до 53.6 vs 52.6
Как отмечает S&P "… данные сигнализируют о значительном расширении бизнеса в частном секторе, возобновлении роста производства в сфере услуг и более быстрого роста промышленного производства. Более сильный спрос привел к уверенному подъему, поскольку как производители товаров, так и поставщики услуг зарегистрировали увеличение новых заказов. Но основная часть идет от внутренних клиентов, так как новые экспортные заказы еще больше упали..."
ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: ПОМЕСЯЧНЫЕ ТЕМПЫ РОСТА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ЦЕН ОСТАЮТСЯ ПОВЫШЕННЫМИ
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам февраля составил 3.15% мм и 55.18% гг vs 6.65% мм и 57.68% гг в январе.
Рост цен производителей: 1.56% мм и 76.61% гг vs 4.15% мм и 86.46% гг месяцем ранее.
Годовые темпы остаются одними из самых высоких в мире. Помесячный рост и CPI и PPI несколько снизился после ошеломляющих показателей прошлого месяца, но низким его назвать никак нельзя.
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам февраля составил 3.15% мм и 55.18% гг vs 6.65% мм и 57.68% гг в январе.
Рост цен производителей: 1.56% мм и 76.61% гг vs 4.15% мм и 86.46% гг месяцем ранее.
Годовые темпы остаются одними из самых высоких в мире. Помесячный рост и CPI и PPI несколько снизился после ошеломляющих показателей прошлого месяца, но низким его назвать никак нельзя.
ПАССАЖИРООБОРОТ – ТЕМПЫ РОСТА СОХРАНЯЮТСЯ ДОСТАТОЧНО НЕПЛОХИМИ
По данным Росстата, динамика пассажирооборота по всем видам транспорта в январе составила 3.3% гг vs 2.9% гг месяцем ранее.
Ситуация в сфере пассажирских перевозок принципиально не меняется – наилучшую динамику продолжает демонстрировать ж/д транспорт (19.8% гг), затем автобусные перевозки (5.6% гг), авиация – в аутсайдерах (-4.1% гг).
Среди нынешних тенденций в секторе наиболее актуальным видится дальнейшая ситуация с авиаперевозками ввиду ограничений на поставки запчастей и запрет на обслуживание самолетов западных марок, преимущественно Airbus и Boeing. Впрочем, на данный момент сильно драматизировать на эту тему не стоит ввиду достаточно молодого парка западных самолетов во флотах российских авиакомпаний.
По данным Росстата, динамика пассажирооборота по всем видам транспорта в январе составила 3.3% гг vs 2.9% гг месяцем ранее.
Ситуация в сфере пассажирских перевозок принципиально не меняется – наилучшую динамику продолжает демонстрировать ж/д транспорт (19.8% гг), затем автобусные перевозки (5.6% гг), авиация – в аутсайдерах (-4.1% гг).
Среди нынешних тенденций в секторе наиболее актуальным видится дальнейшая ситуация с авиаперевозками ввиду ограничений на поставки запчастей и запрет на обслуживание самолетов западных марок, преимущественно Airbus и Boeing. Впрочем, на данный момент сильно драматизировать на эту тему не стоит ввиду достаточно молодого парка западных самолетов во флотах российских авиакомпаний.
НГД ОСТАЮТСЯ В ГЛУБОКОМ МИНУСЕ
По данным Минфина, НГД в феврале составили 521 млрд (-46.4% гг) VS 426 млрд (-46.4% гг) в январе. За 2 мес НГД - 947 млрд (-46.4% гг).
НДПИ с газа в феврале увеличился до 121 млрд (86% гг). Это связано с тем, начал поступать разовый НДПИ Газпрома (50 млрд в мес).
Базовые НГДИ в этом году - 8 трлн руб. Но пока больше 6 трлн не получается. Для компенсации выпадающих НГД Минфин продаёт юани и золото из ФНБ, а ЦБ зеркалирует эти операции, продавая на бирже юани. В январе Минфин получил из ФНБ 54.5 млрд руб, в феврале – 160.2 млрд. В марте Минфин прогнозирует, что недоберёт 132.1 млрд НГД. С учетом перебора в феврале (Минфин получил чуть больше НГД, чем ожидал) мартовские изъятия из ФНБ составят 119.8 млрд. Т.о. с 7 марта по 6 апреля ЦБ будет продавать юани на 5.4 млрд руб в день. Это меньше, чем было в феврале (8.9 млрд).
Продажа юаней не оказывает сильной поддержки рублю, ибо все понимают, что объём юаней в ФНБ ограничен, и через 1.5-2 года они закончатся.
По данным Минфина, НГД в феврале составили 521 млрд (-46.4% гг) VS 426 млрд (-46.4% гг) в январе. За 2 мес НГД - 947 млрд (-46.4% гг).
НДПИ с газа в феврале увеличился до 121 млрд (86% гг). Это связано с тем, начал поступать разовый НДПИ Газпрома (50 млрд в мес).
Базовые НГДИ в этом году - 8 трлн руб. Но пока больше 6 трлн не получается. Для компенсации выпадающих НГД Минфин продаёт юани и золото из ФНБ, а ЦБ зеркалирует эти операции, продавая на бирже юани. В январе Минфин получил из ФНБ 54.5 млрд руб, в феврале – 160.2 млрд. В марте Минфин прогнозирует, что недоберёт 132.1 млрд НГД. С учетом перебора в феврале (Минфин получил чуть больше НГД, чем ожидал) мартовские изъятия из ФНБ составят 119.8 млрд. Т.о. с 7 марта по 6 апреля ЦБ будет продавать юани на 5.4 млрд руб в день. Это меньше, чем было в феврале (8.9 млрд).
Продажа юаней не оказывает сильной поддержки рублю, ибо все понимают, что объём юаней в ФНБ ограничен, и через 1.5-2 года они закончатся.
МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ СНИЖАЮТСЯ 11-Й МЕСЯЦ ПОДРЯД
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в феврале продолжил снижаться: -0.6% мм / -9.7% гг. Снижение индекса зафиксировано 11-й мес подряд, что является самой длительной непрерывной серией снижения в истории этого индекса. Значение индекса опустилось до минимального уровня с июля 2021г. За 11 мес цены на продовольствие упали на -20.1%.
Рублевый индекс показал в феврале противоположную динамику (5.0% мм / -14.8% гг) из-за ослабления рубля (в феврале средний курс USD составил 72.8 vs 68.9 в январе).
Продолжающееся устойчивое снижение цен на продовольствие снижает глобальные инфляционные риски и является хорошей новостью для инвесторов.
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в феврале продолжил снижаться: -0.6% мм / -9.7% гг. Снижение индекса зафиксировано 11-й мес подряд, что является самой длительной непрерывной серией снижения в истории этого индекса. Значение индекса опустилось до минимального уровня с июля 2021г. За 11 мес цены на продовольствие упали на -20.1%.
Рублевый индекс показал в феврале противоположную динамику (5.0% мм / -14.8% гг) из-за ослабления рубля (в феврале средний курс USD составил 72.8 vs 68.9 в январе).
Продолжающееся устойчивое снижение цен на продовольствие снижает глобальные инфляционные риски и является хорошей новостью для инвесторов.
РОССИЙСКАЯ СТАТИСТИКА ВСЁ ЧУДЕСАТЕЕ И ЧУДЕСАТЕЕ…
На сей раз предмет удивления - данные по рынку труда, зафиксировавшие увеличение рабочей силы в январе на 731 тыс человек, а рост числа занятых в экономике – на 774 тыс. Росстат отмечает, что «официальная статистическая информация публикуется без учета статистической информации по Донецкой Народной Республике (ДНР), Луганской Народной Республике (ЛНР), Запорожской и Херсонской областям».
Мы не знаем, как объяснить такой скачок занятости в РФ, особенно учитывая, что в январе в силу сезонности занятость всегда снижалась. Но если верить в эти цифры, то получается, что занятость у нас сейчас на уровнях, близких к историческим максимумам, хотя экономика ещё далека от докризисных пиков.
В результате столь сильного роста числа занятых, безработица в январе обновила исторический минимум – 3.61% (3.5% с устранением сезонности). Но в силу странности статистики мы затрудняемся сказать, можно ли такие цифры трактовать, как усиливающийся перегрев рынка труда.
На сей раз предмет удивления - данные по рынку труда, зафиксировавшие увеличение рабочей силы в январе на 731 тыс человек, а рост числа занятых в экономике – на 774 тыс. Росстат отмечает, что «официальная статистическая информация публикуется без учета статистической информации по Донецкой Народной Республике (ДНР), Луганской Народной Республике (ЛНР), Запорожской и Херсонской областям».
Мы не знаем, как объяснить такой скачок занятости в РФ, особенно учитывая, что в январе в силу сезонности занятость всегда снижалась. Но если верить в эти цифры, то получается, что занятость у нас сейчас на уровнях, близких к историческим максимумам, хотя экономика ещё далека от докризисных пиков.
В результате столь сильного роста числа занятых, безработица в январе обновила исторический минимум – 3.61% (3.5% с устранением сезонности). Но в силу странности статистики мы затрудняемся сказать, можно ли такие цифры трактовать, как усиливающийся перегрев рынка труда.
На сколько процентов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Anonymous Poll
17%
В пределах 5%
12%
5-10%
12%
10-15%
14%
15-20%
9%
20-25%
7%
25-30%
5%
30-40%
3%
40-50%
5%
Более 50%
16%
Хочу посмотреть ответы
Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Anonymous Poll
20%
В пределах 5%
19%
5-10%
17%
10-15%
12%
15-20%
6%
20-25%
4%
25-30%
2%
30-40%
1%
40-50%
5%
Более 50%
13%
Хочу посмотреть ответы
GLOBAL PMI COMPOSITE: ПРОМЫШЛЕННОСТЬ – ХОРОШО, УСЛУГИ – ЕЩЕ ЛУЧШЕ
В феврале деловая конъюнктура в мире продолжила улучшаться (ко вчерашнему дню отчитались почти все страны, кроме С.Аравии и Египта). Если тремя днями ранее ситуация в промышленности показала рост в большинстве стран (несколько подкачала Еврозона), то уже в услугах все еще более оптимистично. Всего две страны находятся ниже отметки в 50 пунктов, это Бразилия и Казахстан, причем именно только у них февральские цифры оказались хуже январских. Российский композитный индекс – на максимуме с июня 2021 года.
В феврале деловая конъюнктура в мире продолжила улучшаться (ко вчерашнему дню отчитались почти все страны, кроме С.Аравии и Египта). Если тремя днями ранее ситуация в промышленности показала рост в большинстве стран (несколько подкачала Еврозона), то уже в услугах все еще более оптимистично. Всего две страны находятся ниже отметки в 50 пунктов, это Бразилия и Казахстан, причем именно только у них февральские цифры оказались хуже январских. Российский композитный индекс – на максимуме с июня 2021 года.
ИНДЕКС JPM GLOBAL PMI COMPOSITE: УСЛУГИ, УСЛУГИ, УСЛУГИ
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в феврале:
• Manufacturing: 50.0 vs 49.1 в январе
• Services: 52.6 vs 50.1
• Composite (промышленность + услуги): 52.1 vs 49.7
Рост во всех субиндексах. Однако вновь есть интересный нюанс в ценах – если отпускные цены продолжили снижаться, то закупочные подросли:
• Выпуск: 52.1 vs 49.7 в январе
• Новый бизнес: 51.3 vs 49.8
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 48.7 vs 47.8
• Будущий выпуск: 64.8 vs 64.1
• Занятость: 51.6 vs 50.4
• Закупочные цены: 59.8 vs 60.9
• Отпускные цены: 55.3 vs 55.0
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в феврале:
• Manufacturing: 50.0 vs 49.1 в январе
• Services: 52.6 vs 50.1
• Composite (промышленность + услуги): 52.1 vs 49.7
Рост во всех субиндексах. Однако вновь есть интересный нюанс в ценах – если отпускные цены продолжили снижаться, то закупочные подросли:
• Выпуск: 52.1 vs 49.7 в январе
• Новый бизнес: 51.3 vs 49.8
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 48.7 vs 47.8
• Будущий выпуск: 64.8 vs 64.1
• Занятость: 51.6 vs 50.4
• Закупочные цены: 59.8 vs 60.9
• Отпускные цены: 55.3 vs 55.0