ИТОГИ ГОДА В ИНВЕСТИЦИЯХ
Какие сделки на фондовом рынке приносили иксы в 2022 году и во что вложиться в 2023-м — в итоговом выпуске инвестиционного YouTube-шоу «Без плохих новостей».
#реклама ООО «Компания БКС»
Pb3XmBtzsyT3c8GPj3mxiFQe76fYcKdNEMyuE8n
Какие сделки на фондовом рынке приносили иксы в 2022 году и во что вложиться в 2023-м — в итоговом выпуске инвестиционного YouTube-шоу «Без плохих новостей».
#реклама ООО «Компания БКС»
Pb3XmBtzsyT3c8GPj3mxiFQe76fYcKdNEMyuE8n
YouTube
Итоги года с БКС Мир инвестиций / Без плохих новостей
Весь этот непростой год Максим Шеин в еженедельном новостном шоу об инвестициях «Без плохих новостей» доказывал, что на каждой новости, какой бы плохой она ни была, можно заработать. В специальном новогоднем выпуске Максим вместе с коллегами подводят итоги…
ЭКОНОМИКА В НОЯБРЕ: ЗАГАДОЧНЫЙ «СТРОИТЕЛЬНЫЙ БУМ» 2-Й МЕСЯЦ ПОДРЯД ДВИГАЕТ ЭКОНОМИКУ ВВЕРХ
Статистика за ноябрь показала, что после сентябрьского провала экономика 2-й месяц подряд пытается расти.
По нашим оценкам, падение ВВП в ноябре составило -3.9 VS -4.8% гг в октябре (оценка Минэка: -4.0 VS -4.5% гг).
2-й месяц подряд цифры сильно лучше прогнозов. Главная причина – это строительный бум: 9.6 / 8.7% гг в окт-нояб. При этом строительство жилья идёт вниз. Опросы компаний показывают ухудшение в окт-нояб по сравнению с сентябрём. Росстат также сообщает о падении предпринимательской уверенности строителей в 4-м кв. Более того, в октябре замедлился рост зарплат строителей: 11.6 vs 20.0% гг в сентябре. В окт-нояб резко вниз ушла динамика выпуска (год к году) цемента, бетона и ряда других стройматериалов.
Мы не знаем, с чем связан строительный бум. Возможно, с прогнозом Путина о падении ВВП в этом году на -2.5%. Вряд ли Росстат покажет бОльшее падение. Мы думаем, что будет -2.4% (-4.5% гг в 4-м кв).
Статистика за ноябрь показала, что после сентябрьского провала экономика 2-й месяц подряд пытается расти.
По нашим оценкам, падение ВВП в ноябре составило -3.9 VS -4.8% гг в октябре (оценка Минэка: -4.0 VS -4.5% гг).
2-й месяц подряд цифры сильно лучше прогнозов. Главная причина – это строительный бум: 9.6 / 8.7% гг в окт-нояб. При этом строительство жилья идёт вниз. Опросы компаний показывают ухудшение в окт-нояб по сравнению с сентябрём. Росстат также сообщает о падении предпринимательской уверенности строителей в 4-м кв. Более того, в октябре замедлился рост зарплат строителей: 11.6 vs 20.0% гг в сентябре. В окт-нояб резко вниз ушла динамика выпуска (год к году) цемента, бетона и ряда других стройматериалов.
Мы не знаем, с чем связан строительный бум. Возможно, с прогнозом Путина о падении ВВП в этом году на -2.5%. Вряд ли Росстат покажет бОльшее падение. Мы думаем, что будет -2.4% (-4.5% гг в 4-м кв).
НОВОГОДНЯЯ КЛАССИКА ЖАНРА ОТ РОССТАТА
Есть у Росстата такая традиция – каждый раз перед новым годом сообщать нам, что всё у нас намного лучше, чем мы думаем. В этот раз он особо постарался: чего уж скромничать, гулять так гулять – пусть рост ВВП по итогам прошлого года будет не 4.7% (как сообщалось ранее), а сразу – 5.6%. Это рекордный пересмотр ВВП за всю истории новогодних пересмотров Росстата. В номинале ВВП оказался на 4.3 трлн рублей больше. Кстати, это ещё не финальная оценка. Через год ВВП21 могут и до 6% досчитать)
В этом году Росстат, по-видимому, получил задание уложиться в -2.5%. Не сомневаемся, что уложится. Но с учётом сложившейся традиции, думаем, что через год нам сообщат, что экономика в этом году сократилась лишь на 1-1.5%.
НОВОГОДНИЕ ПЕРЕСМОТРЫ РОССТАТА
2021 https://t.iss.one/russianmacro/13452
2020 https://t.iss.one/russianmacro/9681
2019 https://t.iss.one/russianmacro/6633
2018 https://t.iss.one/russianmacro/4155
Есть у Росстата такая традиция – каждый раз перед новым годом сообщать нам, что всё у нас намного лучше, чем мы думаем. В этот раз он особо постарался: чего уж скромничать, гулять так гулять – пусть рост ВВП по итогам прошлого года будет не 4.7% (как сообщалось ранее), а сразу – 5.6%. Это рекордный пересмотр ВВП за всю истории новогодних пересмотров Росстата. В номинале ВВП оказался на 4.3 трлн рублей больше. Кстати, это ещё не финальная оценка. Через год ВВП21 могут и до 6% досчитать)
В этом году Росстат, по-видимому, получил задание уложиться в -2.5%. Не сомневаемся, что уложится. Но с учётом сложившейся традиции, думаем, что через год нам сообщат, что экономика в этом году сократилась лишь на 1-1.5%.
НОВОГОДНИЕ ПЕРЕСМОТРЫ РОССТАТА
2021 https://t.iss.one/russianmacro/13452
2020 https://t.iss.one/russianmacro/9681
2019 https://t.iss.one/russianmacro/6633
2018 https://t.iss.one/russianmacro/4155
АВТОПРОМ: В НОЯБРЕ НЕГАТИВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ ВНОВЬ УСИЛИЛИСЬ
По данным Росстата в ноябре в РФ было произведено легковых автомобилей: 23.7 тыс (-78.8% гг) vs 37.3 тыс (-63.9% гг) месяцем ранее. С начала года произведено лишь 410 тыс авто (-66.9% гг). В прошлом году объём производства составлял 1 365 тыс (+8.2%).
Динамика производства грузовых автомобилей выглядит устойчивей, так как значительная часть таких автомобилей оплачивается сейчас из бюджета и отправляется на фронт. В ноябре в РФ было произведено грузовых автомобилей: 11.3 тыс (-35.7% гг) vs 11.0 тыс (-39.8% гг) месяцем ранее. С начала года в РФ произведено 125.6 тыс грузовых авто (-24.2% гг). В прошлом году объём производства составлял 186 тыс (+30%).
По данным Росстата в ноябре в РФ было произведено легковых автомобилей: 23.7 тыс (-78.8% гг) vs 37.3 тыс (-63.9% гг) месяцем ранее. С начала года произведено лишь 410 тыс авто (-66.9% гг). В прошлом году объём производства составлял 1 365 тыс (+8.2%).
Динамика производства грузовых автомобилей выглядит устойчивей, так как значительная часть таких автомобилей оплачивается сейчас из бюджета и отправляется на фронт. В ноябре в РФ было произведено грузовых автомобилей: 11.3 тыс (-35.7% гг) vs 11.0 тыс (-39.8% гг) месяцем ранее. С начала года в РФ произведено 125.6 тыс грузовых авто (-24.2% гг). В прошлом году объём производства составлял 186 тыс (+30%).
ЧЕРНАЯ МЕТАЛЛУРГИЯ: ДИНАМИКА ВЫПУСКА В 4-М КВ, КАК И ОЖИДАЛОСЬ, УХУДШИЛАСЬ
По данным Росстата в ноябре в РФ было выплавлено чугуна: 4.2 млн тонн (-6.9% гг) vs 4.2 тыс (-9.2% гг) месяцем ранее. С начала года произведено 47.3 млн тонн (-3.8% гг).
Динамика производства стального проката резко ухудшилась. В ноябре стального проката было произведено: 4.7 млн тонн (-17.0% гг) vs 4.8 млн (-16.0% гг) месяцем ранее. С начала года: 55.8 млн тонн (-7.1% гг).
В целом цифры Росстата согласуются с данными WSA, которая по итогам 11 мес оценивала падение выпуска стали в РФ в -7% гг.
По данным Росстата в ноябре в РФ было выплавлено чугуна: 4.2 млн тонн (-6.9% гг) vs 4.2 тыс (-9.2% гг) месяцем ранее. С начала года произведено 47.3 млн тонн (-3.8% гг).
Динамика производства стального проката резко ухудшилась. В ноябре стального проката было произведено: 4.7 млн тонн (-17.0% гг) vs 4.8 млн (-16.0% гг) месяцем ранее. С начала года: 55.8 млн тонн (-7.1% гг).
В целом цифры Росстата согласуются с данными WSA, которая по итогам 11 мес оценивала падение выпуска стали в РФ в -7% гг.
ЛЕСООБРАБОТКА: ОДНА ИЗ НАИБОЛЕЕ ПОСТРАДАВШИХ ОТРАСЛЕЙ В ЭТОМ ГОДУ
Лесообрабатывающая промышленность РФ – одна из наиболее пострадавших от кризиса в этом гожу. Причина – потеря доступа на европейские рынки. В последние месяцы наметилась определенная стабилизация, но в любом случае возвращения на прежние уровни уже не будет. Новое равновесие – это, по-видимому, объёмы производства на 20-30% ниже докризисных уровней.
Лесообрабатывающая промышленность РФ – одна из наиболее пострадавших от кризиса в этом гожу. Причина – потеря доступа на европейские рынки. В последние месяцы наметилась определенная стабилизация, но в любом случае возвращения на прежние уровни уже не будет. Новое равновесие – это, по-видимому, объёмы производства на 20-30% ниже докризисных уровней.
ПРОИЗВОДСТВО СТРОИТЕЛЬНЫХ МАТЕРИАЛОВ: В ОКТЯБРЕ-НОЯБРЕ ДИНАМИКА ВЫПУСКА РЕЗКО УХУДШИЛАСЬ
По данным Росстата в ноябре в РФ было произведено цемента: 4.1 млн тонн (-16.0% гг) vs 5.7 тыс (-4.7% гг) месяцем ранее. С начала года произведено 57.5 млн тонн (2.7% гг).
Бетона в ноябре было произведено: 4.1 млн тонн (-2.3% гг) vs 5.4 млн (-2.7% гг) месяцем ранее. С начала года: 50.2 млн тонн (8.6% гг).
Производство строительных материалов имеет ярко-выраженную сезонность, поэтому когда мы говорим об ухудшении динамики выпуска, мы смотрим не на абсолютные цифры (в тоннах), а на изменение «% год к году». До осени производство строительных материалов росло (хотя намного скромнее, чем объёмы строительных работ). В осенние же месяцы динамика выпуска начала резко ухудшаться. Согласно Росстату, объёмы строительства в эти месяцы, наоборот, резко увеличились.
По данным Росстата в ноябре в РФ было произведено цемента: 4.1 млн тонн (-16.0% гг) vs 5.7 тыс (-4.7% гг) месяцем ранее. С начала года произведено 57.5 млн тонн (2.7% гг).
Бетона в ноябре было произведено: 4.1 млн тонн (-2.3% гг) vs 5.4 млн (-2.7% гг) месяцем ранее. С начала года: 50.2 млн тонн (8.6% гг).
Производство строительных материалов имеет ярко-выраженную сезонность, поэтому когда мы говорим об ухудшении динамики выпуска, мы смотрим не на абсолютные цифры (в тоннах), а на изменение «% год к году». До осени производство строительных материалов росло (хотя намного скромнее, чем объёмы строительных работ). В осенние же месяцы динамика выпуска начала резко ухудшаться. Согласно Росстату, объёмы строительства в эти месяцы, наоборот, резко увеличились.
Уважаемые читатели MMI❗️
С Наступающим Новым Годом!🌲🌲🌲
Спасибо, что вы с нами, надеемся, что наша работа была для вас полезной!
Всем вам удачи, здоровья, мира!
С Наступающим Новым Годом!🌲🌲🌲
Спасибо, что вы с нами, надеемся, что наша работа была для вас полезной!
Всем вам удачи, здоровья, мира!
НЕФТЕПЕРЕРАБОТКА: ДИНАМИКА ПРОИЗВОДСТВА НЕФТЕПРОДУКТОВ В 4-М КВ НАЧАЛА УХУДШАТЬСЯ
Главным фактором, благодаря которому не сбылись пессимистичные прогнозы по экономике РФ в 2022г (падение ВВП на 8-10%), явился перенос эмбарго на российские нефть и нефтепродукты на конец года. Это обстоятельство позволило быстро восстановить добычу и нефтепереработку после обвала в апреле и поддерживать её на высоких уровнях до конца года. Мы пока не знаем, что происходило с добычей и переработкой в декабре. Скорее всего, сильного снижения не произошло, но значительно обвалилась цена. Российские НК предпочли продавать нефть по любым ценам (вплоть до $40), но не жертвовать объёмами. После введения эмбарго на нефтепродукты с 5 февраля удержать добычу будет сложно. Возможно, уже в марте РФ будет добывать менее 10 млн бс, а переработка сократится на 0.5-1 млн бс.
Нефтепереработка – самая «тяжёлая» отрасль в Индексе обрабатывающей промышленности. Спад в этом секторе может усилить негативную динамику промышленности в 2023г.
Главным фактором, благодаря которому не сбылись пессимистичные прогнозы по экономике РФ в 2022г (падение ВВП на 8-10%), явился перенос эмбарго на российские нефть и нефтепродукты на конец года. Это обстоятельство позволило быстро восстановить добычу и нефтепереработку после обвала в апреле и поддерживать её на высоких уровнях до конца года. Мы пока не знаем, что происходило с добычей и переработкой в декабре. Скорее всего, сильного снижения не произошло, но значительно обвалилась цена. Российские НК предпочли продавать нефть по любым ценам (вплоть до $40), но не жертвовать объёмами. После введения эмбарго на нефтепродукты с 5 февраля удержать добычу будет сложно. Возможно, уже в марте РФ будет добывать менее 10 млн бс, а переработка сократится на 0.5-1 млн бс.
Нефтепереработка – самая «тяжёлая» отрасль в Индексе обрабатывающей промышленности. Спад в этом секторе может усилить негативную динамику промышленности в 2023г.
ПРОИЗВОДСТВО УДОБРЕНИЙ: В ПОСЛЕДНИЕ МЕСЯЦЫ НАМЕТИЛОСЬ НЕКОТОРОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ ОБЪЁМОВ ВЫПУСКА
Ещё одна из отраслей российской промышленности, где в этом году обвал производства исчисляется двузначными показателями, – это производство удобрений. Правда, в последние месяцы мы наблюдаем здесь умеренные попытки восстановления.
По данным Росстата в ноябре в РФ было произведено минеральных или химических удобрений (в пересчете на 100% питательных веществ): 1.8 млн тонн (-17.8% гг) vs 1.8 млн (-18.3% гг) месяцем ранее. С начала года произведено 21.4 млн тонн (-11.4% гг).
Производство аммиака в ноябре составило: 1.4 млн тонн (-16.0% гг) vs 1.4 млн (-16.3% гг) месяцем ранее. С начала года: 15.5 млн тонн (-14.5% гг).
Ещё одна из отраслей российской промышленности, где в этом году обвал производства исчисляется двузначными показателями, – это производство удобрений. Правда, в последние месяцы мы наблюдаем здесь умеренные попытки восстановления.
По данным Росстата в ноябре в РФ было произведено минеральных или химических удобрений (в пересчете на 100% питательных веществ): 1.8 млн тонн (-17.8% гг) vs 1.8 млн (-18.3% гг) месяцем ранее. С начала года произведено 21.4 млн тонн (-11.4% гг).
Производство аммиака в ноябре составило: 1.4 млн тонн (-16.0% гг) vs 1.4 млн (-16.3% гг) месяцем ранее. С начала года: 15.5 млн тонн (-14.5% гг).
Директор департамента ДКП Банка России Кирилл Тремасов об итогах 2022г и ближайших перспективах
https://youtube.com/watch?v=qgPVCDwmcOw&si=EnSIkaIECMiOmarE
https://youtube.com/watch?v=qgPVCDwmcOw&si=EnSIkaIECMiOmarE
ДОЛЛАР/РУБЛЬ. Среднегодовой курс в 2022г составил 68.35 (в 2021 - 73.7). Последние торги на Мосбирже в пятницу завершились на отметке 69.90. А какой курс Вы ожидаете на конец 2023 года?
Final Results
9%
Выше 100
5%
90-100
16%
80-90
29%
75-80
17%
70-75
5%
65-70
2%
60-65
1%
55-60
2%
50-55
14%
Хочу посмотреть ответы
ФОНДОВЫЙ РЫНОК. В 2022г российский рынок акций рухнул на 43%. Индекс Мосбиржи обвалился с 3782 до 2154 пункта, вернувшись на уровни конца 2016г. А где Вы видите индекс Мосбиржи на конец 2023 года?
Final Results
4%
Выше 3500
2%
3250-3500
6%
3000-3250
10%
2750-3000
16%
2500-2750
15%
2250-2500
10%
2000-2250
9%
1500-2000
6%
Ниже 1500
21%
Хочу посмотреть ответы
КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА. В начале 2022г ключевая ставка находилась на уровне 8.5%, 28 февраля она была повышена до 20%, а к сентябрю опусилтилась до 7.5%, где сейчас и находится. А где она будет на конец 2023г?
Final Results
14%
10% и выше
6%
9.5%
10%
9.0%
12%
8.5%
12%
8.0%
10%
7.5%
9%
7.0%
6%
6.5%
6%
6.0% и ниже
15%
Хочу посмотреть ответы
ОФЗ. ДОЛГОСРОЧНЫЕ СТАВКИ. Длинный конец ОФЗ (бумаги с погашением в 2032-41гг) завершил год на уровне 10.1-10.2% годовых. А где будут находиться долгосрочные доходности ОФЗ в конце 2023 года?
Final Results
15%
13% и выше
10%
12.0-13.0%
12%
11.0-12.0%
10%
10.5-11.0%
9%
10.0-10.5%
8%
9.5-10.0%
5%
9.0-9.5%
4%
8.0-9.0%
4%
8.0% и ниже
23%
Хочу посмотреть ответы
НЕФТЬ. Средняя цена Brent в 2022г составила $99 (2021г - $71); последняя торговая сессия завершилась на отметке $86. А какая средняя цена Brent сложится в 2023 году?
Final Results
14%
Выше 100
9%
95-100
9%
90-95
12%
85-90
11%
80-85
11%
75-80
6%
70-75
6%
65-70
8%
Ниже 65
15%
Хочу посмотреть ответы
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 2 ПО 6 ЯНВАРЯ
Понедельник 02.01
• 🌏 день глобальных PMI Mfg
Вторник 03.01
• 🌏 день глобальных PMI Mfg
• 🇹🇷 Турция, CPI, дек (est. 2.58% мм, 66.5% гг)
• 🇩🇪 Германия, CPI, дек (est. -0.3% мм, 9.1% гг)
Среда 04.01
• 🌏 день глобальных PMI Services
• 🇺🇸 США, кол-во открытых вакансий JOLTS, дек (est. 10М)
• 🇺🇸 США, протоколы последнего заседания FOMC
Четверг 05.01
• 🌏 день глобальных PMI Services
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 230K)
Пятница 06.01
• 🇪🇺 EU, CPI, дек (est. 9.7% гг)
• 🇪🇺 EU, Розничные продажи, дек (est. 0.5% мм)
• 🇪🇺 EU, Индекс потребительского доверия, дек (est. -22)
• 🇺🇸 США, Non-Farm Payrolls, дек (est. 200K)
• 🇺🇸 США, Private Payrolls, дек (est. 175K)
• 🇺🇸 США, безработица, дек (est. 3.7%)
Понедельник 02.01
• 🌏 день глобальных PMI Mfg
Вторник 03.01
• 🌏 день глобальных PMI Mfg
• 🇹🇷 Турция, CPI, дек (est. 2.58% мм, 66.5% гг)
• 🇩🇪 Германия, CPI, дек (est. -0.3% мм, 9.1% гг)
Среда 04.01
• 🌏 день глобальных PMI Services
• 🇺🇸 США, кол-во открытых вакансий JOLTS, дек (est. 10М)
• 🇺🇸 США, протоколы последнего заседания FOMC
Четверг 05.01
• 🌏 день глобальных PMI Services
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 230K)
Пятница 06.01
• 🇪🇺 EU, CPI, дек (est. 9.7% гг)
• 🇪🇺 EU, Розничные продажи, дек (est. 0.5% мм)
• 🇪🇺 EU, Индекс потребительского доверия, дек (est. -22)
• 🇺🇸 США, Non-Farm Payrolls, дек (est. 200K)
• 🇺🇸 США, Private Payrolls, дек (est. 175K)
• 🇺🇸 США, безработица, дек (est. 3.7%)
ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: ЭФФЕКТ БАЗЫ ПРОШЛОГО ГОДА ПРОЯВЛЯЕТСЯ ВСЕ СИЛЬНЕЕ
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам декабря составил 1.18% мм и 64.27% гг vs 2.88% мм и 84.39% гг в ноябре.
Рост цен производителей: -0.24% мм и 97.72% гг vs 0.74% мм и 136.02% гг месяцем ранее.
Инфляция в Турции довольно отчетливо тормозится, декабрьский рост цен (1.18% мм) - это минимум с августа 2021г. Но резкое снижение годового показателя инфляции - это не только результат замедления текущих темпов роста цен, но, прежде всего, эффект базы. В декабре 2021г после краха лиры рост цен за месяц составил 13.58%. Сейчас этот скачок цен ушёл из расчета годовой инфляции, поэтому показатель "год к году" так и обвалился.
В январе 2022г инфляция была 11.10% мм. Поэтому если в этом январе инфляция составит 1.5% мм, то годовой показатель упадёт до 50% гг.
Мы полагаем, что годовой показатель инфляции в этом году может опуститься до 20-30% и потом надолго зависнуть в этом диапазоне.
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам декабря составил 1.18% мм и 64.27% гг vs 2.88% мм и 84.39% гг в ноябре.
Рост цен производителей: -0.24% мм и 97.72% гг vs 0.74% мм и 136.02% гг месяцем ранее.
Инфляция в Турции довольно отчетливо тормозится, декабрьский рост цен (1.18% мм) - это минимум с августа 2021г. Но резкое снижение годового показателя инфляции - это не только результат замедления текущих темпов роста цен, но, прежде всего, эффект базы. В декабре 2021г после краха лиры рост цен за месяц составил 13.58%. Сейчас этот скачок цен ушёл из расчета годовой инфляции, поэтому показатель "год к году" так и обвалился.
В январе 2022г инфляция была 11.10% мм. Поэтому если в этом январе инфляция составит 1.5% мм, то годовой показатель упадёт до 50% гг.
Мы полагаем, что годовой показатель инфляции в этом году может опуститься до 20-30% и потом надолго зависнуть в этом диапазоне.
РОССИЙСКИЕ АКЦИИ. Предварительные результаты голосования наших подписчиков показали, что читатели MMI ждут роста Индекса МосБиржи в 2023г на 15.5% до 2488 (медиана). А какие акции, на Ваш взгляд, являются наиболее привлекательными?
Final Results
5%
Газпром (вес в индексе - 14.71%)
6%
Лукойл (13.19%)
29%
Сбер (12.43%)
5%
ГМК (7.39%)
9%
Новатэк (5.82%)
5%
Yandex (5.12%)
2%
Роснефть (4.04%)
5%
Магнит (2.84%)
4%
TCS Group (2.80%)
29%
Хочу посмотреть ответы
РОССИЙСКИЕ АКЦИИ (2). В предыдущем опросе мы предложили Вам наиболее ликвидные акции. Здесь уже менее ликвидные. Какие из них, на Ваш взгляд, наиболее интересны?
Final Results
5%
Татнефть (вес в индексе - 2.32%)
14%
Полюс (2.19%)
16%
Фосагро (2.05%)
5%
Сургут (1.85%)
6%
МТС (1.84%)
4%
Северсталь (1.66%)
10%
X5 Retail Group (1.60%)
7%
Алроса (1.41%)
4%
НЛМК (1.41%)
28%
Хочу посмотреть ответы