[송배전] Bloom Energy 1Q23 Earnings Conference Call
by 성바

Bloom Energy 1Q23 Earnings Conference Call에서 송배전망 관련 내용을 발췌해보았습니다.


<핵심 정리>
​
1. 블룸에너지(BE)는 전력 공급 문제를 글로벌 메가트렌드 문제로 보고 있음

2. 각종 문제들로 인해 고객 전력 니즈를 따라잡기 힘든 상황

3. 산업확장, 온쇼어링, 전기화, 디지털화, AI 는 중요한 미래 전력 수요

4. 글로벌 고객들은 추가 전력 공급을 위한 5~10년 대기를 공지 받고 있음

5. 블룸에너지(BE)는 이러한 전력 부족 문제가 향후 20년간 지속될 것으로 전망


개인적으로 이번 전력 인프라 싸이클을 통째로 다 먹어보고 싶은 목표가 있습니다. 전력기기, 전선 등 관심 내용들 지속 공유드리도록 하겠습니다.

https://blog.naver.com/llzard/223099759651

#제룡전기 #HD현대일렉트릭 #LS #변압기 #전선

출처 :

조기주식회 텔레그램(t.iss.one/EarlyStock1)

#LS ELECTRIC

시총 : 24,270억 (2023.07.03)

LS 47.47%
국민연금 12.56%
자사주 2.15%


1. 전력인프라가 장기싸이클인가?


-전력공급문제는 글로벌 메가트랜드라고 생각함
-전기차, 친환경에너지의 전기화, 인공지능 데이터센터 전력 등
향후에 메가트렌드가 될 산업에서 전력인프라는 핵심적인
산업이 될것이 분명함
-아직도 전력인프라는 충분히 깔려있지 못하고 각 가정의 전기차 보급, 친환경에너지의 주력 에너지원화 등의 미래를 상상하면 아직도 멀었다고 생각함
-하지만 전력인프라는 올드 이코노미였음. 노동집약 기피산업으로
각국의 투자는 정체되어있었고 임금이 싼 국가로 공장 이전 대상이었음. 그 결과 공급 캡은 정해져 있는데 수요는 빠르게 올라오고 있음
-그리고 에너지 공급과 수요의 지역불균형이 심화되고 있음
태양광발전소, 풍력발전소의 위치와 도심수요지역이 멀리 떨어짐.
필연적으로 장거리 송배전 시설이 필요함
-게다가 유럽은 에너지를 러시아에 의존하는게 얼마나 큰 위험인지
깨달았음. 에너지 자립을 위해서 전력인프라 확충은 안보적인 요소
-때문에 전력인프라에 속한 기업들중 잘 준비되어 있는 기업은
각자의 경쟁력에 따라 이번 장기 싸이클에서 기회를 누릴수 있다고 봄


2. 기본개요


-발전 → 송전 → 배전 → 공장(가정) 순으로 전력 공급
-변압기 : 전압을 올려서 송배전시 전력 손실을 줄여줌
-송전에서는 주로 중대형, 배전에서는 주로 중소형 변압기 사용
-변압기 원가 : 전기강판 30%, 구리 30~40% 정도
-변압기 수명 25~30년, 미국 사용연수 25년이상 비중 70% 내외 추정
-변압기 생산시 권선 조립 공정은 수작업으로 이루어짐. 작업 숙련
필요(10개월)하고 인건비 비중이 높기 때문에 선진국일수록 노동자 공급 부족


3. 각사 주력제품


HD현대일렉트릭
-변압기 퓨어, 미국 공장 있음

효성중공업
-건설비중 30~40%, 미국 공장 있음, 수소사업도 함

LS ELECTRIC
-중소형 변압기, 국내 과점, 자회사 EV 릴레이 비즈니스


4. LS ELECTRIC을 선호하는 이유?


-LS ELECTRIC은 중소형 변압기와 배전인프라에 강점이 있다
-그동안 대형 발전소 거점의 투자가 컸다면 앞으로는 분산형
송배전 설비들이 필요해짐
-각 엔드유저딴에 도심속 EV충전 인프라나 ESS 설비들이 필요함.
따라서 중대형보다 중소형에 강점에 있는 LS ELECTRIC의 미래가
더 유망할 것이라 생각
-대주주 LS는 국내, 해외에서 전력인프라에 상당한 영향력이 있는
회사로 LS ELECTRIC이 시장에서 성장하는데 매우 긍정적인 요소
-자회사의 EV릴레이 비즈니스는 전기차 이외에도 전력기기에 필수
적으로 들어가는 부품으로 향후 LS ELECTRIC의 멀티플 확대 요소

#LS 복기

https://m.blog.naver.com/hiwonjae/223130749787

📌복기

1. 현재 포트폴리오는 이렇게 구성함.
*비중순서로 나열

넘버스: #LS #글로벌텍스프리 #서진시스템

업턴: #에이피알 #알테오젠 #마이크로투나노

트레이딩: #ISC #비에이치

2. 넘버스 종목인 LS, 서진시스템은 기초체력 좋고, 실적 베이스로 깔아둘 만한 종목이라고 판단.

2-1. 글텍프는 하한가로 기스가 꽤 남, 아직 추가적인 공시나 회사 A/S는 따로 없어 기다릴 수 밖에 없는 상황.
*개인적으로 긍정적으로 해결될 것 같고, 중국인 관광객은 계속 증가추세이기에 손절하지 않았음.

3. 업턴 종목들은 재료와 성장잠재력 좋은 종목들로 구성.

3-1.재료별로 코멘트하면 에이피알은 오버행해소에 따른 주가 리레이팅. 알테오젠은 로열티+마일스톤에 따른 멀티플, 테르가제(국내)출시 모멘텀. 마이크로투나노는 쓱하 향 HBM 프로브카드 공급에 따른 리밸류에이션.

4. 트레이딩 종목인 비에이치는 3분기 어닝 QoQ 6.6배 이상 성장컨센과, 6월 애플 WWDC 모멘텀 수혜받을 것으로 기대.
*PI첨단소재는 출발한 듯 함.

4-1. ISC는 대만 테스트소켓 매출 급증(TSMC 추정)에 따라 실적 개선 기대, 1분기 실적악재해소, 채널 하단인 7만원 부근 반등 관점.

#시황

10월 1일부터 10일까지 수출입 데이터 잠정치

2탄

#NCM #에코프로비엠 #포스코퓨처엠 #엘앤에프 등 수출금액은 전월 같은 기간보다 약 25% 하락했습니다. 수출단가는 전월보다 조금 늘었습니다.

#음극재 #인조흑연 #포스코퓨처엠 수출금액은 전월 같은 기간보다 약 45% 상승했습니다.

#동박 #SKC #SK넥실리스 #롯데에너지머티리얼즈 #솔루스첨단소재 우하향하는 흐름이 어이지고 있습니다. 미국향과 스웨덴향 수출금액이 크게 줄었습니다. 8월에 반등했던 수출단가도 하락하고 있습니다.

#니켈도금강판 #TCC스틸 9월 수출금액은 전월 같은 기간보다 약 30% 줄었습니다. 중국향과 말레이사향 모두 줄었습니다. 일평균 수출금액은 전월과 동일한 수준입니다.

#알루미늄박 #삼아알미늄 #DI동일 #롯데케미칼 #롯데알미늄 수출금액은 전월 같은 기간보다 약 28% 줄었습니다. 중국향과 폴란드향 독일향이 크게 줄었습니다. 10월 잠정치에서는 미국 매출 비중이 압도적으로 높습니다.

#알루미늄파우치필름 #율촌화학 #롯데알미늄 #동원시스템즈 인도네시아향 수출이 견조하며, 역대 최대 일평균 수출금액을 기록했습니다. 폴란드향 수출은 전월보다 상대적으로 부진한 흐름입니다. 인도네시아향과 폴란드향 매출 비중은 비슷합니다. 해당 데이터는 율촌화학 제품 비중이 높습니다.

#분리막(PE) #SK아이이테크놀로지 #더블유씨피 전월 같은 기간보다 수출금액이 줄었습니다. 특히, 헝가리향이 크게 줄었습니다.

#분리막(PP) #SK아이이테크놀로지 7월과 8월 수출금액은 역대 최대 수준을 기록했으며, 9월도 높은 수준이었습니다. 하지만 10월 10일 잠정치는 전월 같은 기간보다 약 75% 대폭 줄었습니다. 20일 및 30일 잠정치를 눈여겨봐야 할 것 같습니다.

#이차전지용테이프 #테이팩스 견조한 수출금액을 보이고 있습니다. 조업일수 감소로 수출금액은 줄었으나, 일평균 수출금액은 늘었습니다.

#탈철기 #대보마그네틱 #강원에너지 하락하던 수출금액이 반등했습니다. 10월 10일 잠정치는 9월 수출금액의 1.7배 수준입니다.

#자동차LED #CARBODYASSY #BUMPERRAIL #자동차부품 #와이어링하네스 #에스엘 #성우하이텍 #명신산업 #현대모비스 #코리아에프티 #모베이스 #한온시스템 #화신 #성우하이텍 #현대공업 #티에이치엔 자동차 부품 관련 품목 수출금액은 모두 전월 같은 기간보다 부진한 모습입니다.

#ISP #카메라센싱 #카메라모듈(부분품) #LG이노텍 등 9월 역대 최대 수출금액을 기록했습니다. 10월 10일 잠정치는 9월 동일 기간보다 높습니다. 이러한 흐름이 이어진다면 10월에 또다시 최대 기록을 경신할 것으로 기대됩니다.

#손떨림방지 #OIS #LG이노텍 #자화전자 #액트로 #해성옵틱스 #동운아나텍 올해 4월부터 우하향하는 흐름을 보이고 있습니다. 10일 수출금액은 전월보다 줄었습니다.

#풍력하부구조물 #SK오션플랜트 올해 7월부터 수출금액과 수출단가 모두 우상향하는 흐름을 보여주고 있습니다. 다만, 10월 10일 잠정치는 9월 같은 기간보다 크게 줄었습니다.

#WINDTOWER #FLANGE #비계 #굉도 #받침에사용되는기구 #태웅 수출금액은 전월 같은 기간보다 약 50% 상승했습니다. 수출단가는 역대 최고를 기록했으나, 10일 잠정치 단가는 정확도가 떨어집니다.

#소형변압기 #100kVA이하 #제룡전기 10월 10일 잠정치는 전월 같은 기간보다 약 42% 크게 줄었습니다. 다만, 수출단가는 여전히 견조한 상태를 유지하고 있습니다.

#소형변압기 #100kVA~650kVA #제룡전기 등 7월부터 9월까지 연달아 역대 최대 수출금액을 경신했습니다. 10월 10일 잠정치는 전월 같은 기간보다 조금 늘었습니다. 10월에도 역대 최대 수출금액을 경신할 가능성이 있어 보입니다. 수출금액 비중은 #100kVA~650kVA가 높습니다.

#초고압변압기 #10,000kVA이상 #HD현대일렉트릭 #효성중공업 #LS ELECTRIC 등 9월 10일 잠정치 수출금액은 같은 기간 중 역대 최대였습니다. 10월 10일 잠정치는 9월 전체 수출금액의 약 15% 수준입니다.

#자동차단기 #배전반 #정지형변환기 #자동차단기 #계전기 #HD현대일렉트릭 #LSELECTRIC #제일일렉트릭 #일진전기 대체적으로 일평균 수출금액이 전월보다 조금 늘었습니다. 하지만, 10월 10일 잠정 수출금액이 9월 수출금액의 1/3을 크게 넘는 제품은 없습니다.

#원료의약품 #삼성바이오로직스 #종근당 #동양쏘시오홀딩스 #SK바이오사이언스 #한국파마 #유바이오로직스 견조한 수출 데이터를 보여주고 있습니다. 수출단가가 크게 올랐으나 추가 잠정치 데이터 확인이 필요합니다.

#바이오시밀러 제품 및 #CMO #바이오의약품 등 #삼성바이오로직스 #셀트리온 10월 10일 잠정 수출금액과 수출단가 모두 전월 같은 기간보다 큰 폭으로 줄었습니다. 다만, 추가 잠정치 데이터를 확인이 필요합니다.

#보툴리눔톡신 #휴젤 #대웅제약 #메디톡스 #파마리서치 등 10일 잠정치는 전월 같은 기간보다 약 18% 줄었으나, 수출단가는 조금 늘었습니다.

#필러 #휴젤 #대웅제약 #메디톡스 #파마리서치 #휴메딕스 #바이오플러스 등 10일 잠정치는 전월 같은 기간보다 약 9% 줄었으나, 수출단가는 조금 늘었습니다.

#건기식 #펩타이드 #따로분류되지않은조제식료품 10일 수출금액은 전월 같은 기간보다 조금 늘었습니다. 수출단가는 크게 늘었지만, 추가 잠정치 데이터 확인이 필요합니다.

#기초화장품 #코스맥스 #한국콜마 #클리오 #실리콘투 #코스메카코리아 #잉글우드랩 #본느 10일 잠정 수출금액은 전월보다 약 5% 줄었습니다. 미국향 중국향 수출은 줄었으나, 일본향 수출은 늘었습니다. 수출 비중은 중국 > 미국 > 일본 순입니다.

#메이크업용제품 #아모레퍼시픽 #코스맥스 #한국콜마 #클리오 #실리콘투 #코스메카코리아 #잉글우드랩 #본느 등 10일 잠정 수출금액은 전월보다 약 13% 늘었습니다. 수출단가도 급등했으나, 추가 잠정치 데이터를 확인해 봐야 정확한 단가를 알 수 있습니다. 중국향 일본향 수출은 늘었으나, 미국향 수출은 늘었습니다. 수출 비중은 중국 > 일본 > 미국 순입니다.

#눈화장용 #마스카라 #씨앤씨인터내셔널 #코스맥스 10일 잠정 수출금액은 전월보다 약 18% 늘었으며, 수출단가도 반등했습니다.

#화장품소재 #자외선차단 #스킨케어 #실리카비드 #선진뷰티사이언스 10일 잠정 수출금액은 전월보다 줄었습니다. 두 제품 모두 8월부터 수출이 줄어드는 흐름을 보이고 있습니다.

#임플란트 #덴티움 #오스템임플란트 #덴티스 #디오 10일 잠정 수출금액은 전월보다 늘었습니다. 중국향 러시아향 네덜란드향 수출이 늘었습니다.

#체성분분석기 #인바디 #셀바스헬스케어 10일 잠정 수출금액은 전월보다 늘었습니다. 특히, 미국향 수출이 크게 늘었습니다.

#피부과용기기 #레이저작동식제외 올해 들어 견조한 수출금액을 이어가고 있습니다. 3분기 수출금액은 역대 최대 분기 수출금액입니다.

#금속및생체재료등 #정형외과 #부분품 #오스테오닉 9월 수출금액은 올해 들어 최대입니다. 10월 10일 잠정 수출금액은 9월 같은 기간을 넘었습니다. 또한, 최대 일평균 수출금액을 기록했습니다.

#창상피복재 #티앤엘 10일 잠정 수출금액은 전월보다 크게 줄었습니다. 다만, 미국향 수출금액은 조금 늘었습니다.

#가정용미용기기 #에이피알 #파마리서치 #하이로닉 #동국제약 #레이저옵텍 9월에 역대 최대 수출금액과 수출단가를 기록했습니다. 10월 10일 잠정 수출금액은 9월 같은 기간보다 줄었으나, 여전히 높은 수준입니다. 휴업일 수가 많아, 역대 최대 일평균 수출금액을 기록했습니다.
홍콩향 싱가포르향은 늘었으며, 미국향은 줄었습니다. 특히, 싱가포르향 증가율이 높습니다. 수출 비중은 미국 > 홍콩 > 싱가포르 순입니다.

#핫도그 #우양 #미국 일평균 기준 역대 수출금액 중 두 번째로 높은 수치를 기록했습니다. 월 전체 수출데이터로 볼 때 견조한 흐름입니다.

#핫도그 #우양 #캐나다 견조한 수출데이터를 기록하고 있습니다. 일평균 기준 장기 시계열로 볼 때 우상향하는 모습입니다.

10월 1일부터 20일까지 수출입 데이터 잠정치 (비비리서치)

2탄

#합성유기루미노퍼 #유기발광다이오드 #OLED #덕산네오룩스 #LG디스플레이 #LG화학 수출금액은 견조한 흐름이며 수출단가는 MoM +3.07% 늘었습니다. 올해 5월부터 수출단가는 우상향 하고 있습니다. 일평균 수출금액은 +MoM 4.58% 늘었습니다.

#차량용2차전지 #LG에너지솔루션 #SK온 #삼성SDI 23년 6월부터 하락하던 수출단가는 7월부터 늘어나는 흐름입니다. 10월 20일 잠정 수출단가는 +MoM 23.57% 급등하여 역대 최고 수출단가를 기록했습니다. 다만 수출금액과 수출중량은 전월의 약 30% 수준으로 부진한 흐름입니다.

#ESS #삼성SDI #LG에너지솔루션 #서진시스템 등 수출금액은 견조한 흐름을 이어가고 있습니다. 수출단가는 MoM +11.96% 증가했습니다.

#기타축전지 #리튬이온배터리 #삼성SDI #LG에너지솔루션 등 수출금액은 전월과 비슷한 흐름을 보이고 있습니다. 수출단가는 9월에 오른데 이어, 10월에도 MoM +11.43% 증가했습니다.

#EVRelay #와이엠텍 #LS이모빌리티솔루션 #LS일렉트릭 #1,000V이하 역대 최대 일평균 수출금액을 기록했습니다. 수출금액은 또한 전월 같은 기간 대비 급등했습니다. 20일 잠정치는 전월의 74% 수준으로, 10월 수출금액은 전월 보다 늘어날 것으로 예상됩니다.

#NCM #에코프로비엠 #포스코퓨처엠 #엘앤에프 등 수출금액은 전월 같은 기간에 살짝 못 미치지만, 수출단가는 MoM +2.76% 증가했습니다. 10월 수출금액은 9월과 비슷할 것으로 예상됩니다.

#NCA #에코프로비엠 #포스코퓨처엠 #엘앤에프 등 20일 잠정 수출금액은 전월 수출금액의 30%로 저조한 흐름을 보이고 있습니다. 수출단가는 MoM +23.79% 증가했습니다.

#음극재 #인조흑연 #포스코퓨처엠 부진한 흐름을 보이던 수출데이터가 10월에는 회복하는 흐름입니다. 20일 잠정치는 이미 전월보다 +74.42% 증가했습니다. 일평균 수출금액도 급등했습니다.

#동박 #SKC #SK넥실리스 #롯데에너지머티리얼즈 #솔루스첨단소재 우하향하는 흐름이 이어지고 있습니다. 미국향과 스웨덴향 수출금액이 크게 줄었습니다. 5~8월에 증가하던 수출단가는 9월부터 하락 전환했습니다.

#니켈도금강판 #TCC스틸 9월 수출금액은 전월 같은 기간보다 저조합니다. 20일 잠정치는 전월 수출금액의 54%입니다. 말레이사향 수출금액은 전월과 비슷하나 중국향은 줄었습니다.

#알루미늄박 #삼아알미늄 #DI동일 #롯데케미칼 #롯데알미늄 수출금액은 전월 동일기간 보다 줄었으며, 전월 수출금액의 56% 수준입니다. 중국향 폴란드향 독일향 슬로베니아향 수출이 부진하지만, 미국향 수출은 전월 동일기간 대비 증가했습니다.

#알루미늄파우치필름 #폴란드 #율촌화학 20일 잠정 수출금액은 전월 수출금액의 약 17% 수준으로 저조한 모습입니다. 하지만 #인도네시아 20일 잠정 수출금액은 전월 수출금액의 67%로 견조한 흐름을 보이고 있습니다. 다만, 수출단가는 MoM -11.98% 하락했습니다. #폴란드향 #인도네시아 20일 잠정 수출금액 합은 전월의 42% 수준으로 저조합니다.

#분리막(PE) #SK아이이테크놀로지 #더블유씨피 전월 같은 기간보다 수출금액이 줄었습니다. 중국향 수출금액도 전월 같은 기간보다 줄었습니다. 특히, 헝가리향으로 수출은 발생하지 않았습니다.

#분리막(PP) #SK아이이테크놀로지 7월과 8월 수출금액은 역대 최대 수준을 기록했으며, 9월도 높은 수준이었습니다. 하지만, 20일 잠정치는 전월 수출금액의 45% 수준입니다.

#이차전지용테이프 #테이팩스 견조한 수출데이터를 보이고 있습니다. 하지만, 테이팩스가 소재한 경기 수원시 기준 확정치 수출 데이터는 전국 데이터 보다 부진한 흐름을 보이고 있습니다.

#탈철기 #대보마그네틱 #강원에너지 10일 잠정치는 급등했지만 11일~20일 수출은 발생하지 않았습니다.

#자동차LED #CARBODYASSY #BUMPERRAIL #자동차부품 #와이어링하네스 #에스엘 #성우하이텍 #명신산업 #현대모비스 #코리아에프티 #모베이스 #한온시스템 #화신 #성우하이텍 #현대공업 #티에이치엔 자동차 부품 관련 품목 수출금액은 모두 전월 같은 기간보다 부진합니다. 반면, #CARBODYASSY #BUMPERRAIL #와이어링하네스 수출단가는 MoM 늘어났습니다.

#ISP #카메라센싱 #카메라모듈(부분품) #LG이노텍 등 9월 역대 최대 수출금액을 기록했습니다. 20일 잠정 수출금액은 9월 수출금액의 66% 수준으로 10월에도 견조한 흐름을 보이고 있습니다.

#손떨림방지 #OIS #LG이노텍 #자화전자 #액트로 #해성옵틱스 #동운아나텍 20일 잠정 수출금액은 전월 동일기간과 비슷합니다. 수출단가는 MoM -3.66% 줄었습니다.

#WINDTOWER #FLANGE #비계 #굉도 #받침에사용되는기구 #태웅 20일 잠정 수출금액은 전월 같은 기간보다 늘었습니다. 수출단가는 올해 6월부터 매월 늘어나고 있습니다. 20일 잠정 수출단가는 MoM +25.61% 증가했습니다.

#소형변압기 #100kVA이하 #제룡전기 역대 최대 20일 잠정 수출금액을 기록했으며, 전월 수출금액의 70% 수준입니다. 역대 최대 수출금액을 기록한 9월을 경신할 가능성이 높아 보입니다.

#소형변압기 #100kVA~650kVA #제룡전기 등 7월부터 9월까지 연달아 역대 최대 수출금액을 경신했습니다. 10월 10일 잠정치는 전월 같은 기간보다 조금 늘었습니다. 10월에도 역대 최대 수출금액을 경신할 가능성이 있어 보입니다. 수출금액 비중은 #100kVA~650kVA가 높습니다.

#초고압변압기 #10,000kVA초과 #HD현대일렉트릭 #효성중공업 #LS ELECTRIC 등 20일 수출단가는 MoM +12.10% 늘어 역대 최대 수출단가를 기록했습니다. 일평균 수출금액은 MoM -12.75% 줄었습니다.

#자동차단기 #배전반 #정지형변환기 #자동차단기 #계전기 #HD현대일렉트릭 #LSELECTRIC #제일일렉트릭 #일진전기 배전반을 제외한 품목들의 일평균 수출금액이 전월보다 조금 늘었습니다. #정지형변환기 수출단가는 최근 들어 완만하게 우상향 하는 흐름입니다.

#원료의약품 #삼성바이오로직스 #종근당 #동양쏘시오홀딩스 #SK바이오사이언스 #한국파마 #유바이오로직스 20일 잠정 수출금액은 전월 대비 급등했으며, 전월 수출금액의 76% 수준입니다. 10월 수출금액은 9월보다 늘어날 가능성이 높아 보입니다. 수출단가는 MoM + 28.51% 증가했습니다.

#보툴리눔톡신 #휴젤 #대웅제약 #메디톡스 #파마리서치 등 20일 잠정치는 전월 같은 기간보다 소폭 늘었습니다. 20일 잠정 수출금액은 전월 수출금액의 66% 수준입니다.

#필러 #휴젤 #대웅제약 #메디톡스 #파마리서치 #휴메딕스 #바이오플러스 견조한 수출금액을 보이고 있습니다. 역대 최대 수출금액인 9월의 53% 수준입니다.

#건기식 #펩타이드 #따로분류되지않은조제식료품 역대 최대 일평균 수출금액을 기록했습니다. 20일 잠정 수출금액은 전월 같은 기간 대비 약 MoM +20% 증가했으며, 수출단가는 +28.19% 증가했습니다. 또한, 전월 수출금액의 70% 수준입니다.

#알리글로 #면역글로불린 #미국 20일 잠정 수출금액은 전월 수출금액 보다 + 28,527.99% 증가했습니다. 역대 최대를 기록한 8월 수출금액의 절반 수준입니다. 20일 일평균 수출금액은 8월의 95% 수준입니다.

#기초화장품 #코스맥스 #한국콜마 #클리오 #실리콘투 #코스메카코리아 #잉글우드랩 #본느 20일 잠정 수출금액은 전월 같은 기간 대비 급등했습니다. 전월 수출금액의 84% 수준으로, 10월 수출금액은 9월을 넘어설 것으로 예상됩니다. 수출단가는 MoM +34.16% 급등했습니다. 미국향 수출은 줄었으나, 일본향 중국향 수출은 늘었습니다. 특히, 중국향 수출 데이터가 급등했습니다. 수출 비중은 중국 > 미국 > 일본 순입니다.

#메이크업용제품 #아모레퍼시픽 #코스맥스 #한국콜마 #클리오 #실리콘투 #코스메카코리아 #잉글우드랩 #본느 등 견조한 흐름을 보이고 있습니다. 20일 수출금액은 전월 같은 기간 대비 소폭 증가했습니다. 수출단가는 전월과 동일한 수준입니다.
미국향 일본향 수출데이터가 급등했으며, 중국향 수출은 소폭 하락했습니다.

전력기기 섹터 업데이트 - 24. 11. 17

1. 트럼프 이슈
트럼프 승리로 인한 수혜 여부는 복합적. 중장기적으로는 높은 확률로 수혜를 입겠으나, 시장에서 우려중인 신재생 발전시설 건설 축소로 인한 전방 시장규모 축소 우려는 제시 가능한 의문.
다만 전력인프라 업사이클의 핵심을 담당한 북미에서 수요의 핵심을 담당해왔던 것은 신재생 수요보다는 데이터센터를 필두로 한 그리드 자체에 대한 투자.
2022~23년 구간에서 북미 신재생 투자가 정상적으로 이루어지지 못했음에도 불구하고 PPI는 급등.
오히려 신재생 관련 투자가 회복하기 시작한 2024년 들어 북미 전력인프라 관련 PPI가 플랫해졌는데 22~23년이 신재생으로 촉발된 사이클의 시작이 아니라 그리드 투자와 관련해 정말 급한 물량들이 나가는 구간이었기 때문으로 판단. 2024년 상반기 이후의 그리드 투자는 2022~23 이후 신규로 창출된 AI / 데이터센터 관련 전력수요에 대한 투자 성격에 가까워보임.

전력기기 투자를 이어나가는 데에 있어서 착각해서는 안 되는 사실이 있다면, 신재생 인프라 투자는 "수요는 없지만 신재생을 일단 깔고 보자" 의 성격을 띈 게 아니라 "앞으로 증가하는 전력수요에 대응하기 위한 신규 그리드 투자는 신재생으로 대응하자" 에 가까웠다는 것.
트럼프에 대한 우려는 이러한 신재생 그리드 투자를 억제하려 할테니 전력인프라 발주수요에 문제가 생기는 게 아닌가? 일텐데, 단기적으로는 지연이 있을 수 있겠으나 중장기적으로 우리가 집중해야 할 것은 전력수요의 총량 변화라고 생각.
전력수요의 총량이 축소된다면 전력인프라 투자총량 또한 중장기적으로 줄어들 것이기 때문에 상당히 위협적인 문제가 될 수 있겠으나 지금 우려하고 있는 신재생 수요의 축소는 이와는 다른 문제.
상술한대로 단기적으로 센티에 대한 우려는 있을 수 있겠으나 이미 진행중인 신재생 사업에 대해 주문 취소 등이 대규모로 나오지 않는 이상 큰 문제는 없을 것으로 판단.

2. 기업별 업데이트
#HD현대일렉트릭
3Q24 매출은 컨센서스 하회. 하지만 예상보다 높은 OPM으로 영업이익은 컨센서스 수준 시현. 분기 환율 우호적이지 않았음에도 OPM 2Q 수준이었던 점이 매우 고무적.
현재 수준보다 OPM 더 나올 수 있을 가능성도 있었는데, 실제로는 마진률 높은 배전기기 매출 부진으로 그렇게 되지는 못하였음.
4Q의 경우 9월 - 10월 수출데이터 모두 매우 양호한 상황, 환율도 양호하고 성과급의 경우에도 분기 안분하는 업체라 현재 컨센서스인 21~22% 수준 영업이익률은 충분히 달성 가능하다고 판단.

수주 면에서는 슬로우했으나 이미 2년 이상의 리드타임 가지고 있는 상황에서 무리하게 수주 채우지 않았기 때문이고, 컨콜에서는 북미 / 유럽 / 중동 가리지 않고 여전히 수주단가 상승이 일어나고 있다고 코멘트. 실제로 10월 북미 PPI 상승한 모습.

#효성중공업
3Q24 실적은 현일렉보다 1년 늦은 회사가 맞다는 점을 인식시켜준 분기실적 및 수주.
사실 전년 대비 수출데이터상 단가상승은 별로 없었고 실제로도 OPM은 딱 매출 올라간 만큼 영업레버리지만 반영된 것으로 보임. 수출데이터상 단가 나쁘지 않은 4Q24에는 이 부분이 추가로 반영이 되지 않을까 하는 생각. 3Q24의 YoY OPM 개선폭보다 4Q24의 YoY OPM 개선폭이 더 클 가능성이 높다는 의미.

전 분기 기저가 상당히 높았기에 큰 기대는 없었으나 3분기 시작하자마자 받은 노르웨이향 3,000억 수주를 빼고 봐도 3Q24 수주가 생각보다 많이 나왔음. 이렇다보니 통상 4분기가 수주 상으로 가장 좋은 것과 별개로 QoQ로 수주는 큰 기대는 안 하는 게 나을 것. 2025년 기준 중공업 부문에서 3조 중반대 CAPA 가진 것으로 판단하고 있는데 수주가 7조를 넘어섬. 뒤늦었지만 효성중공업도 선별수주하며 고단가 장기계약분을 채우는 구간에 본격적으로 진입한 것으로 보임.

QoQ로 슬로우할 수주와 반대로 실적은 반대로 4Q24가 좋아야 하는 상황. 9월 수출총액 / 단가가 모두 좋았고 10월 수출도 전년 대비해서는 나쁘지 않았음. 결국 문제는 일회성 비용. 나올 계정은 이것저것 있는데 실제로 얼마나 나올지를 모르겠음.

#LS ELECTRIC
3Q24 실적 미스. 원인은 고단가 전력기기 매출 공백 및 저마진의 국내 한전향 물량 인식. 정상적이라면 10% 초중반대 OPM 기록해야 했으나 실제로는 8% 수준.
초고압 변압기 수주는 나쁘지 않았으나 전반적으로 타 업체들에 비해 시작이 늦었음에도 불구하고 YoY 수주가 아쉬운 상황 (배전기기 YoY 7% / 배전반 11% / 변압기 8% / 신재생 -51%)
초고압 변압기의 경우에도 현일렉 / 효성중공업 대비 마진률이 높지는 않은 상황으로 파악되고 있으나 높은 미국향 수주비중을 기반으로 효성중공업과 6개월~1년 정도의 시차를 두고 따라갈 것으로 예상.
다만 동사가 가진 문제는 증가하는 초고압변압기 수주 및 매출과 별개로 타 업체 대비 전사 내 초고압변압기 비중이 크지 못하다는 점과 너무 다종다양한 사업분야.

동사 변압기 매출은 국내 한전향 / 국내 민수용 / 북미향으로 나누어지는데 북미 초고압의 경우 거의 전부 신재생 전력사업향. 대규모 증설 (2,000억 -> 8,000억) 을 결정하게 된 것 또한 미국 신재생 사업자향 수요에 확신이 있었기 때문. 이 덕에 예상보다 빠른 26년 정도에 증설분 매출이 상당 부분 반영될 예정. 다만 이를 감안해도 타 업체 대비 전사 내 초고압 전력기기향 매출비중이 낮은 것이 사실. 대부분이 배전기기 / 배전반으로 이루어져있어 OPM 레버리지가 쉽게 나지 못하는 것으로 보임.
동사에서는 이를 커버하기 위해 북미 진출을 노리는 중. 배전기기 등 또한 수요가 충분한 상황이기에 각 그리드별 딜러망 구축해 영업할 계획으로 딜러와의 계약은 내년 상반기 내 완료할 계획.
2030년까지 8.3조 매출 및 해외 매출비중 70%를 목표하고 있는데, 성공한다면 해당 기간 중 매출 증가의 상당폭이 북미향 배전기기 사업을 통해 이루어질 것으로 보임.

자회사 / 자동화사업은… NO COMMENT

#산일전기
3Q24 제대로 서프라이즈. 시장 기대치 / 개인 기대치 모두 넘어선 모습. 수출데이터상으로는 이 정도의 수치가 나올 수가 없는 상황인데 (특히 매출) 기대를 뛰어넘는 수치 시현했음.
OPM은 송배전향 소형 변압기 비중 늘어나면서 올해 추가 상승 있었는데, 수주 내 송배전향 소형 변압기 비중 늘어나는 구간이라 현재 수준 OPM 유지에는 큰 문제 없을 가능성이 높음.
미국향 수출 늘어나면서 배전변압기 업체의 경우 분기 계절성이 크게 줄어든 모습인데 이러한 부분과 올 4분기부터 2공장 증설 반영된다는 점을 감안하면 내년의 4,,200억 매출 가이던스는 여유 있는 수준으로 판단

다만 걸리는 점이 있다면 신재생향 수주로 실제로 트럼프 당선 전후로 신재생 인프라 사업자의 사업 계획 자체가 보수적으로 바뀐 것으로 보임. 아직 수주 내 신재생 비중 50% 가량 차지하는 상황.
전력기기 업체 내 2025년 Q 증가가 가장 명확한 업체지만 초고압 변압기와 달리 리드타임 길지 않은 편이라 상대적으로 납기지연 / 물량 축소 등의 변동 가능성도 상대적으로 높아 이 부분은 리스크라고 봐야 할 듯.
송배전향 변압기의 경우 사측 코멘트대로라면 고객사 신규 진입 후 물량 증가 초기~중기 구간으로 파악되며 25~26년까지는 해당 기조 이어질 수 있을 것으로 보임.

특이사항으로, 10월 수출데이터 매우 양호했음.

https://m.blog.naver.com/jh54552/223781755970

#LS_Electric #레드우드 님

https://dealsite.co.kr/articles/144195

LS그룹도 최근 에식스솔루션즈, LS MnM, LS이브이코리아, LS이링크, LS전선, LS파워솔루션 등 등 9개 계열사 상장을 준비하고 있지만 모호한 기준으로 인해 불확실성이 커지면서 상장에 어려움을 겪고 있다.

에식스솔루션즈는 변압기용 특수 권선 수요 증가에 대응해 생산 라인 2기를 추가하고 2030년까지 생산 능력을 현재의 2.5배 이상으로 확대할 계획이다. LS MnM도 배터리 소재 사업을 본격화하고 1조8000만원을 들여 연간 6만2000톤 규모의 생산 체계를 구축할 계획이다. 초고압 변압기를 생산하는 LS파워솔루션 또한 생산 능력을 1000억원 수준으로 늘리고 수출 실적을 매출의 40%까지 끌어올리겠다는 계획을 발표했다.

상장을 준비하는 LS 계열사 입장에선 이번 시기를 놓치면 몸값을 제대로 평가받을 수 없을 수 있다는 조바심이 크다. 호황 시기에 회사 덩치를 키우고 성장 동력을 만들려면 대규모 자금 조달이 절실하기 때문이다.

앞선 관계자는 "비상장사인 자회사가 상장할 경우 지주회사의 지배력은 약화되지만 대규모로 자기 자본을 조달해 미래 성장 동력을 키우고 모회사에 대한 의존도를 낮출 수 있다"며 "모회사 주주 가치를 생각했을 때 자회사를 빨리 육성한 후 모회사에 배당하는 게 타당한 방안이 될 수 있다"고 말했다.

#LS

[단독] LS그룹, 에식스솔루션즈 9월 IPO 청구… 중복상장 논란 정면돌파 (https://www.hankyung.com/article/202507211493r)

LS그룹은 에식스솔루션즈의 상장이 모회사인 ㈜LS 주주에게도 이로운 경영상의 결정이라는 점을 내세워 '중복 상장' 논란을 정면 돌파하겠다는 구상이다.

LS그룹은 에식스솔루션즈가 미국 회사인 만큼 미국 나스닥 시장 상장도 고려했으나 최종적으로 국내에서 IPO를 추진하는 쪽으로 방향을 정했다.

에식스솔루션즈는 중복 상장 논란에서도 상대적으로 자유롭다. 중복 상장 문제로 최근 상장 계획을 철회한 SK엔무브와 달리 에식스솔루션즈는 물적분할 후 상장하는 케이스가 아니다. 에식스솔루션즈의 전신인 에식스는 1930년 설립된 미국 전선회사다. LS그룹은 이 회사를 2008년 인수했다. 미국 나스닥 시장에 상장돼 있던 회사를 LS그룹이 인수하면서 상장폐지했다.

㈜LS 주주 입장에서도 에식스솔루션즈의 상장을 주주가치 훼손이라고 보기 어렵다는 평가가 많다. 특히 투하자본이익률(ROIC) 관점에서 바라보면 ㈜LS가 채권 등을 발행해 자금을 조달해 에식스솔루션즈에 내려주는 것보다 에식스솔루션즈가 IPO를 통해 자체적으로 자금을 마련하는 게 더 유리하다. ㈜LS의 재무구조에도 악영향을 미치지 않는다.

#LS

"구구절절 핑계 말고, 주주 권리부터 지켜라"

“08년도에 인수한 회사니까 중복 상장이 아니다?”
그건 기업 측 논리일 뿐이지, 시장에서 그 회사를 LS의 핵심 자회사로 간주해온 투자자들 입장에서는 아무 의미 없음.

LS가 지난 17년간 에식스솔루션즈를 주요 비상장 자회사로 운영해오며,
그 실적과 성장성이 LS지주사의 밸류에 일부 반영되었고,
실제 투자자들도 자회사들의 미래 성장성을 포함한 ‘포트폴리오 가치’를 보고 투자했음.

그런데 이제 와서 상장한다며 신주를 외부에 팔고,
기존 LS지주의 지분율은 희석되고,
자금조달은 자회사가 독자적으로 한다고 하면,
결국 성장의 과실을 외부 투자자와 나누는 구조가 되는 것.

만약 LS가 에식스솔루션즈 상장을 정말 ‘정당한 경영 판단’이라 주장하고 싶다면,
최소한 기존 LS 주주에게 에식스솔루션즈 지분을 일정 비율로 배정하는 스핀오프 방식을 택했어야 함.

그게 아니라면 지금처럼 "중복상장이 아니다", "쪼개기 아님"이라고 언론에 변명성 PR 하는 건 시장에 대한 기만에 불과함.


제발 정신 좀 차리고, 정부도 오천피 가려면 이런 뭣같은 논리를 입밖에도 내뱉지 못하게 해주세요.

#LS #내생각

https://signalm.sedaily.com/article/20000372

역시 #LS