영업이익률 28% ㄷㄷ
→ 환율 영향으로 조선사 대부분 순이익 컨센 하회였는데 현마엔은 반대로 대폭 상회

삼성전기 컨콜 中

- 패키지기판의 대면적화 추세로 케파 잠식이 심한 상황에서 소수업체만 대응 가능한 상황
- 고객사들은 패키지 기판을 전략부품으로 가져가려고 있음
- 당사는 빅테크업체들의 대규모 투자비지원과 LTA 체결로 세종과 베트남 증설 진행 중이며, 시장수요 급증하는 ai데이터센터향으로 27년부터 양산 시작되고 28년부터 본격적 으로 매출에 반영될 것
- 그럼에도 아직도 추가 물량 확대 요청이 들어오는 상황

삼성전기(009150) - 역대 최대 분기 실적, 27년 매 분기 성장 가이던스
2026.10.28 발표 | 3Q26

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► 3Q 실적
• 매출 3조 7,633억 (컨센 3조 8,264억) / QoQ +9%, YoY +30%
• 영업이익 6,910억 (컨센 6,453억, +7%) / QoQ +57%, YoY +165%
• OPM 18.4%
• 순이익 4,687억

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► 사업부 매출
• MLCC 1조 8,830억 (QoQ +14%, YoY +36%)
• 기판 9,390억 (QoQ +22%, YoY +58%)
• 카메라 9,413억 (QoQ −9%, YoY +3%)

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► 컨콜 Q&A

Q. MLCC 장기공급계약 진행 상황은?
→ 약 50개 고객사와 체결했거나 진행 중
→ 27년 MLCC 매출의 과반이 장기계약 물량

Q. 3Q MLCC 출하·재고·ASP는?
→ 전 응용처에서 출하가 늘고 재고는 감소
→ 블렌디드 ASP QoQ 두 자릿수 상승
→ 4Q는 비수기지만 AI 서버·전장 덕에 큰 폭 성장

Q. ASP·가격 전략은?
→ MLCC: 고사양 생산으로 캐파가 잠식돼 수급이 더 타이트해짐, 가격도 전략적으로 대응
→ FCBGA: 캐파 부족과 원자재 가격 상승을 반영해 가격 협의 중
→ ASP 상승 추세가 상당 기간 지속될 전망

Q. 6.8조 기판 증설, 매출은 언제부터?
→ 27년부터 단계적 양산, 28년부터 본격 기여
→ 이 증설로도 수요를 다 못 채워서 고객 추가 요청이 이어짐

Q. AI MLCC 캐파 계획은?
→ 필리핀 신공장이 27년부터 최선단 제품 양산
→ 증설에 시간이 걸려 타이트한 수급이 당분간 지속

Q. 카메라 모듈 성장성은?
→ 전장은 글로벌 전기차 차세대 플랫폼·로보택시향으로 확대
→ 3Q부터 북미 고객 휴머노이드 카메라 양산 시작

Q. 임베딩 기판 현황은?
→ 수동부품과 기판을 같이 공급하는 유일한 업체
→ 빅테크에 공급 중이고 27년부터 본격 확대

Q. 올해 CAPEX는?
→ 부지·인프라 선행 투자로 당초 계획보다 증가

Q. 4Q·27년 전망은?
→ 4Q 수급은 3Q보다 더 타이트하고, 이례적인 QoQ 성장 예상
→ 27년은 1Q부터 매 분기 큰 폭 성장하며 역대 최대 실적 예상

장중 +7.66% (1,293,000원, 13:59 기준)

#삼성전기 #MLCC #FCBGA

#SK하이닉스 #삼성전기 #HD현대마린엔진

오늘 발표된 실적과 컨퍼런스콜은 상당히 의미가 있어 보입니다.
삼성전기와 SK하이닉스는 이번 실적과 컨콜을 통해 중장기 수요에 대한 신뢰를 다시 쌓아가는 구간이 아닐까 생각합니다. 주가도 그동안 많이 조정을 받았고요.

내일 주가가 어떻게 움직일지는 알 수 없지만, 오늘 확인된 두 회사의 내용은 시장에서 긍정적으로 평가받는 것 같습니다.

HD현대마린엔진은 압도적인 실적 서프라이즈를 보여줬습니다.
다만 현마엔을 제외한 조선 섹터 전반의 상황이 다소 아쉬운 만큼, 이번 실적은 조선 밸류체인에서 엔진의 경쟁력과 매력을 다시 한번 보여준 사례가 아닐까 생각합니다.
→ 높은 영업이익률과 풍부한 수주, 중국과의 경쟁에서 갖고 있는 경쟁력, 그리고 데이터센터 등으로의 수요 확장 가능성까지 고려하면 엔진은 조선 밸류체인에서 여러모로 매력적인 투자처라고 생각합니다. (다만 현마엔의 경우 데이터센터 관련 기대는 상대적으로 약한 편)

오늘 바이오에서 수급이 빠지는 것은 어느 정도 어쩔 수 없는 흐름이라고 생각합니다.
그런 가운데 보합권을 유지한 점은 다행이라고 보고 있습니다.
현대마린엔진이 보여줬듯, 시장 상황이 뒷받침된다면 개별 기업의 호재가 확인됐을 때 주가 또한 반응할 것이라고 생각합니다.

Regeneron과 Amgen이 Eylea 바이오시밀러 Pavblu 관련 1차 소송에서 세포주 제조공정 특허 2건의 침해 청구와 반소를 기각하기로 합의하고,
본안 재판의 화력을 핵심 쟁점으로 압축하였읍니다.
https://news.bloomberglaw.com/ip-law/regeneron-amgen-further-narrow-lawsuit-over-eylea-biosimilars

[소송 특허 범위 변화 요약]
(240110. 1차 소송 최초 제소 / 260811. 환송 기각 시점 / 261027. 금번 기각 합의 후 / 단위 : 개)
1차 소송(1:24-cv-00039) 쟁점 특허 수: 32 / 6 / 4
2차 소송(1:25-cv-00074) 쟁점 특허 수: 0 / 1 / 1

1. 부문별 핵심 쟁점 분석

a. 1차 소송 제조공정 특허 정리 및 소송 범위 축소
261027. 양사가 웨스트버지니아 북부 연방지방법원에서 기각 합의하고, 법원이 승인한 대상은 미국 특허 제9,816,110호와 제11,788,102호였읍니다. 두 특허 모두 CHO 세포(Chinese hamster ovary (CHO) cells) 통합 부위 및 이의 용도에 관한 세포주 발현 및 제조공정 특허(351021. 만료 예정)로 분류되었고, 240110. Regeneron이 Amgen을 상대로 최초 제소할 당시 포함했던 32개 특허 중 일부였읍니다.

Regeneron이 해당 두 특허에 대한 침해 주장과 구제 요청을 취하하였고, Amgen 역시 맞소송으로 제기한 무효 및 비침해 반소를 재소 가능 기각(without prejudice, 기사 내 편견 없는 기각으로 직역된 표현) 형태로 거두어들였읍니다. 260811. 기준 이미 1차 소송의 잔여 특허가 6개까지 압축되어 있었지만, 본안 재판을 앞두고 입증 실익이 낮은 공정 특허 2건을 추가로 덜어내며, 소송 비용을 줄이고 핵심 특허 공방에 집중하려는 전략적 선택으로 파악되었읍니다.

b. 2차 소송(무완충제 제형 특허) 및 반독점·사기 항변 기각 배경
240924. Amgen이 1차 소송의 핵심 제형 특허(US 11,084,865)가 요구하는 별도 완충제를 배제한 자체 완충 제형 설계를 앞세워 판매금지 가처분 기각 결정을 이끌어냈고, 24.10. 미국 시장에 Pavblu 강행 출시를 단행하였읍니다. 이에 대응하여 250617. Regeneron은 완충제 요건을 청구항에서 제외한 미국 특허 제12,331,099호('099 특허)를 신규 발급받자마자 2차 소송을 제기하며, 파블루를 다시 조준하였읍니다.

25.09. Amgen은 Regeneron이 특허청에 허위 발명자 선언서를 내고, 부당하게 청구항을 보정하여 특허를 편취했다며 불공정 행위(사기), 특허권 남용 및 반독점 반소를 제기하였지만, 260707. 웨스트버지니아 법원은 사기 입증의 구체성 결여 등을 이유로 불공정 행위, 특허권 남용 및 '099 특허 관련 반독점 반소를 모두 재소 불가(with prejudice)로 기각하였읍니다. 다만, Regeneron이 원출원 이후 18년 넘게 출원을 지연시켜 Amgen의 무완충제 개발 투자를 침해했다는 Amgen 측의 출원 지연(Prosecution Laches) 항변 및 반소는 기각하지 않고 유지시켰으며, 이 쟁점이 2차 소송 본안의 최대 승부처로 남았읍니다.

다지역 통합 소송 잔여 피고 현황: 6개 피고 중 5개사 합의 완료 후 Amgen 단독 잔류

2.결론

Amgen은 이미 24.10.부터 약 2년간 미국 Eylea 바이오시밀러 시장에서 독점적 선점 지위를 누렸고, 2h26부터는 합의에 성공한 후발 시밀러들의 집단 진입이 시작되기 때문에, 현시점에서 소송의 본질은 시장 진입 여부가 아니라 과거 2년간 발생한 Pavblu 매출에 대한 손해배상 및 로열티 정산 규모로 넘어갔읍니다.

이번에 양사가 비핵심 세포주 공정 특허 2건을 정리한 것은 본안 재판을 앞두고 곁가지 쟁점을 덜어내는 절차적 수순으로 보았읍니다. 향후 협상력과 배상액 규모를 결정지을 진짜 승부처는 2차 소송의 '099 무완충제 제형 특허 침해 여부와, 260707. 판결에서 유일하게 살아남은 Amgen의 18년 출원 지연(Prosecution Laches) 방어 논리가 본안에서 최종 인용될지 여부에 달려 있다고 판단되었읍니다.

한줄 요약 : 개싸움 진행중. 누가 상처받은 개가 될지는 조금 더 지켜봐야 함.

알파벳(GOOGL) 2026년 3분기 실적 (시간외 -7.7%)

주당순이익(EPS): 2.12달러

매출: 1,276억 달러 (예상 1,282.2억 달러 하회), 전년 대비 25% 증가

구글 클라우드 매출: 307억 달러 (예상 291.5억 달러 상회)

구글 검색 및 기타 매출: 634억 달러 (예상 649.9억 달러 하회)

유튜브 광고 매출: 112억 달러 (예상 114억 달러 하회)

설비투자(CapEx): 514억 달러 (예상 552억 달러 하회)

매출 대비 설비투자 비중: 약 40.3%


주요 업데이트

지분증권: 순미실현손실 87억 달러 발생. 주당순이익(EPS)에 0.55달러의 감소 영향.


구글 서비스(Google Services)

매출: 963억 달러 (예상 984.2억 달러 하회)

영업이익: 392억 달러 (예상 408억 달러 하회)

영업이익률: 약 40.7%

구글 광고 매출: 820억 달러 (예상 836억 달러 하회)

구글 네트워크 매출: 75억 달러 (예상 72억 달러 상회)

구독·플랫폼·디바이스 매출: 143억 달러 (예상 148.5억 달러 하회)


구글 클라우드(Google Cloud)

영업이익: 111억 달러 (예상 97.5억 달러 상회)

영업이익률: 약 36.2%


기타 신사업(Other Bets)

매출: 3억 7,200만 달러

영업손실: 20억 달러


알파벳 본사 차원 활동

영업손실: 77억 달러

공통 AI 연구개발 비용 포함.


기타 주요 지표

총영업이익: 406억 달러 (예상 432.3억 달러 하회)

총 트래픽 획득 비용(TAC): 164억 달러

트래픽 획득 비용 제외 매출: 약 1,112억 달러

직원 수: 20만 4,757명

유료 구독자 수: 1억 5,000만 명 이상

자체 AI 모델 API 처리량: 분당 약 320억 토큰


지역별 매출

미국: 677억 달러, 전년 대비 39% 증가

유럽·중동·아프리카(EMEA): 327억 달러, 전년 대비 9% 증가

아시아태평양(APAC): 199억 달러, 전년 대비 12% 증가

기타 미주 지역: 71억 달러, 전년 대비 17% 증가


재무 실적

영업이익률: 31.8%

순이익: 265억 달러

기타 순손익: -82억 달러

지분증권 순손익: -87억 달러

영업현금흐름: 423억 달러 (예상 527.2억 달러 하회)

잉여현금흐름(FCF): -91억 달러 (예상 -27억 달러 하회)

최근 12개월(TTM) 잉여현금흐름: 197억 달러

현금 및 유가증권: 2,651억 달러

장기부채: 1,251억 달러


주주환원

배당금: 주당 0.22달러

자사주 매입: 0달러


순다르 피차이 CEO 발언

구글 클라우드 및 AI 인프라

"구글 클라우드 매출은 103% 성장했습니다. 이는 AI 인프라와 AI 솔루션에 대한 막대한 수요에 힘입은 것입니다. 또한 다양한 고객층에서 당사의 TPU 시스템에 대한 강력한 수요가 나타나고 있습니다."

자체 AI 모델 API 처리량

"전반적으로 당사의 자체 AI 모델 API는 현재 분당 약 320억 개의 토큰을 처리하고 있으며, 이는 1년 전 처리량의 4배 이상입니다."

제미나이 및 유튜브 구독자

"이와 더불어 제미나이 앱 이용자 수가 10억 명에 도달했습니다. 이는 구글 역사상 가장 빠르게 성장한 제품이 되었다는 의미입니다. 또한 무료 체험 이용자를 포함해 전 세계 유튜브 뮤직 및 유튜브 프리미엄 구독자 수가 1억 5,000만 명을 넘어섰습니다."

마이크로소프트(MSFT) 2027 회계연도 1분기 실적 (시간외 +4.6%)


1. 주요 실적: 시장 예상치 상회

매출 923억 달러(예상 906.9억 달러), 전년 대비 19% 증가.

조정 EPS 4.89달러(예상 4.73달러), 전년 대비 18% 증가.

영업이익 459억 달러(예상 440.6억 달러), 전년 대비 21% 증가.

조정 순이익 364억 달러(예상 351.3억 달러).


2. Azure 및 클라우드 사업

Azure 매출 332억 달러(예상 323.2억 달러), 전년 대비 48% 증가.

Azure 환율 영향을 제외한 성장률 48%(예상 45.2%)로 시장 예상 상회.

Azure 매출 성장률 48%(예상 44.7%)로 시장 예상 상회.

마이크로소프트 클라우드 매출 639억 달러, 전년 대비 30% 증가.

상업용 잔여계약이행의무(RPO) 6,770억 달러(예상 7,056억 달러)로 시장 예상 하회.


3. 에이전트 및 인프라 사업

매출 768억 달러(예상 756억 달러)로 시장 예상 상회.

영업이익 406억 달러.

산업별 솔루션 매출 53억 달러(예상 54억 달러)로 예상 하회.


4. 디바이스 및 소비자 사업

매출 155억 달러(예상 150억 달러)로 예상 상회.

영업이익 54억 달러.

검색 및 광고 매출 66억 달러(예상 64억 달러).

Xbox 매출 54억 달러(예상 50억 달러), 전년 대비 2% 감소.

Windows OEM 및 디바이스 매출 36억 달러(예상 35억 달러).


5. 설비투자 및 재무 현황

설비투자(CapEx) 394억 달러(예상 465.9억 달러)로 시장 예상 하회.

매출 대비 설비투자 비율 약 42.7%.

OpenAI 관련 영향으로 순이익 2억 700만 달러 증가, EPS에 0.03달러 긍정적 기여.


6. 주주환원

배당금 및 자사주 매입을 통해 총 102억 달러를 주주에게 환원.


7. 경영진 발언

사티아 나델라 CEO

"기업들이 자체적인 인공지능 역량을 구축하고 소유할 수 있도록 지원하고, AI 에이전트의 안전성과 보안을 통해 신뢰를 확보함으로써 우리의 혁신을 다양한 산업에서 AI 도입 확대와 실질적인 성과로 연결하고 있습니다."

에이미 후드 CFO

"매출, 영업이익, 주당순이익 모두 시장 기대치를 뛰어넘는 실적을 기록했습니다."

양사 모두 핵심사업인 클라우드 매출성장률은 양호, 컨센 상회(Azure +48%, 구글클라우드 +103%)

구글의 시간외 급락은 클라우드 제외 검색광고 등 기타 사업부의 예상 하회가 원인인듯

구글 CapEx

연간 설비투자(CapEx) 전망: 올해 연간 설비투자 가이던스는 기존의 1,950억~2,050억 달러 수준으로 유지

​아슈케나지 CFO 어닝콜 발언: 2027년 설비투자가 상당히 증가할 것으로 계속 예상하고 있으며, 구체적인 내용은 4분기 실적 발표 때 공유하겠다("We continue to expect our capex to increase significantly in 2027, and will provide further details on our Q4 call").
​
CNBC 전망치: 연간 설비투자가 올해 2,000억 달러를 넘긴 뒤, 2027년에는 3,000억 달러를 초과할 것으로 예상

🔴 삼성SDI(시가총액 : 39.5조)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2026.10.29 08:55

매출액 : 46,856억(예상치 : 40,146억, +16.7%)
영업익 : 4,078억(예상치 : 1,902억, +114.5%)
순이익 : 3,422억(예상치 : 7,826억, -56.3%)

* 최근 실적
(기간/ 매출/ 영업익/ 순익)
2026.3Q : 46,856억/ 4,078억/ 3,422억
2026.2Q : 37,688억/ 2,038억/ 4,716억
2026.1Q : 35,764억/ -1,556억/ 561억
2025.4Q : 38,587억/ -2,992억/ -2,078억
2025.3Q : 30,518억/ -5,913억/ 57억

- 어닝 서프라이즈(+114.5%)
- 최근 5개분기 최대 영업익
- 최근 5개분기 최대 영업이익률(8.7%)


공시링크 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261029800053
회사정보 : https://finance.naver.com/item/main.naver?code=006400

📌 삼성전자(시가총액: 1,441조 1,077억) #A005930
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2026.10.29 09:50:38 (현재가 : 245,000원, +1.24%)

매출액 : 1,952,532억(예상치 : 2,025,725억/ -4%)
영업익 : 1,074,405억(예상치 : 1,079,059억/ 0%)
순이익 : 752,081억(예상치 : 891,483억/ -16%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2026.3Q 1,952,532억/ 1,074,405억/ 752,081억/ 0%
2026.2Q 1,714,995억/ 894,924억/ 716,245억/ +6%
2026.1Q 1,338,734억/ 572,328억/ 472,253억/ +42%
2025.4Q 938,374억/ 200,737억/ 196,417억/ +8%
2025.3Q 860,617억/ 121,661억/ 122,257억/ +19%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261029800087
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/005930

📌 삼성전자(시가총액: 1,420조 6,457억) #A005930
📁 현금ㆍ현물배당결정
2026.10.29 09:53:31 (현재가 : 243,000원, +0.41%)

배당구분 : 분기배당( 현금 )

* 배당금
보통주 : 4,601원(현재가243,000원)
기타주 : 4,601원

* 배당률
보통주 : 1.7%
기타주 : 2.2%

기준일 : 2026-09-30
지급일 : 2026-11-27



* 기존 배당내역
2022년 : 1,446원
2021년 : 1,668원


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261029800101
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/005930

26년 잔여 환원 재원 55~75조원이 있고 이는 현금배당과 상당한 자사주매입소각을 할 거긴 한데,

현금배당이야 내년 초 결산기에 발표해도 되는 거고, 현재 자사주 매입 발표가 없는 것이 주가하락 원인으로 보임

4분기 중 하긴 할거면 조만간 발표한다는 건데, 왜 시장이 모두 주목하는 이벤트인 컨콜날에 발표하지 않는 건지, 이해가 좀 안됨

#삼성전자

홍라희 증여로 인한 주가 평가 기간은 2026년 9월 12일~2027년 1월 12일
→ 이 기간 주가 올라서 좋을게 없음.

📌 현대자동차(시가총액: 59조 1,070억) #A005380
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2026.10.29 13:21:35 (현재가 : 292,000원, -1.35%)

매출액 : 451,102억(예상치 : 447,411억+/ 1%)
영업익 : 26,772억(예상치 : 24,340억/ +10%)
순이익 : 17,044억(예상치 : 22,663억/ -25%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2026.3Q 451,102억/ 26,772억/ 17,044억/ +10%
2026.2Q 492,153억/ 28,509억/ 28,880억/ -5%
2026.1Q 459,389억/ 25,147억/ 25,849억/ -6%
2025.4Q 468,386억/ 16,954억/ 11,840억/ -37%
2025.3Q 467,214억/ 25,373억/ 25,482억/ +4%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261029800228
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/005380

IR이 다소 미흡했던 점은 인정하지만, 증여세 때문에 의도적으로 주가를 누르고 있다는 주장은 억측에 가깝다고 봄..

국내 기업 지배구조에 문제가 많다 한들, 이미 사법 리스크를 두 번이나 겪은 경영진이 굳이 자금 부족도 아닌 상황에서 그런 무리한 의혹을 남길 이유가 없다고 봄..

내년 주총부터 적용되는 상법 개정안의 효과를 극대화하려면, 주식시장 참여자들이 이 제도를 적극적으로 활용해 우리 자본시장의 체질 개선을 이끌어내야..

문제점이 많다는 것은 역설적으로 개선하고 발전시킬 여지 또한 많다는 뜻이기 때문..

📌 삼성중공업(시가총액: 14조 8억) #A010140
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2026.10.29 13:30:30 (현재가 : 15,900원, -3.69%)

매출액 : 31,504억(예상치 : 32,025억/ -2%)
영업익 : 3,384억(예상치 : 3,518억/ -4%)
순이익 : 4,706억(예상치 : 2,286억+/ 106%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2026.3Q 31,504억/ 3,384억/ 4,706억/ -4%
2026.2Q 32,307억/ 3,250억/ 2,228억/ -13%
2026.1Q 29,023억/ 2,731억/ 1,000억/ -20%
2025.4Q 28,379억/ 2,962억/ 930억/ -4%
2025.3Q 26,348억/ 2,381억/ 1,403억/ +9%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261029800230
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/010140