Forwarded from bitkogan
Печатный станок в РФ запущен? Часть 2.
Хотя знак вопроса тут уже не уместен. Ответ – «Да».
Напомню историю вопроса:
В начале ноября Центробанк дал в долг российским банкам 1,4 трлн руб. на месяц. На эти деньги банки благополучно покупали ОФЗ Минфина. Минфин привлек тогда рекордные объемы денег в ОФЗ (около 1,2 трлн руб. на конец ноября, 16 ноября – 823 млрд руб, рекорд).
И схема эта продолжилась. Все по отработанному плану:
▪️ЦБ дал в долг банкам еще 1 трлн руб. позавчера.
▪️А сегодня, о неожиданность, Минфин побил очередной рекорд и привлёк аж 832 млрд руб.
Итого с 7 ноября Минфин взял в долг около 2 трлн руб. Впечатляет.
ЦБ дает в долг банкам ➡️ Банки дают в долг Минфину.
Думаем, эта схема будет работать на продолжительной основе.
Видел посты коллег о том, что такие операции не приведут к инфляции. На вашем месте я бы не был так уверен. Пока деньги обратно возвращаться в банки не планируют. Ну мы об этом уже, собственно, писали.
Еще раз, повторю риски такой схемы:
▪️Инфляция.
▪️Обесценение рубля.
#инфляция #рубль #ЦБ
@bitkogan
Хотя знак вопроса тут уже не уместен. Ответ – «Да».
Напомню историю вопроса:
В начале ноября Центробанк дал в долг российским банкам 1,4 трлн руб. на месяц. На эти деньги банки благополучно покупали ОФЗ Минфина. Минфин привлек тогда рекордные объемы денег в ОФЗ (около 1,2 трлн руб. на конец ноября, 16 ноября – 823 млрд руб, рекорд).
И схема эта продолжилась. Все по отработанному плану:
▪️ЦБ дал в долг банкам еще 1 трлн руб. позавчера.
▪️А сегодня, о неожиданность, Минфин побил очередной рекорд и привлёк аж 832 млрд руб.
Итого с 7 ноября Минфин взял в долг около 2 трлн руб. Впечатляет.
ЦБ дает в долг банкам ➡️ Банки дают в долг Минфину.
Думаем, эта схема будет работать на продолжительной основе.
Видел посты коллег о том, что такие операции не приведут к инфляции. На вашем месте я бы не был так уверен. Пока деньги обратно возвращаться в банки не планируют. Ну мы об этом уже, собственно, писали.
Еще раз, повторю риски такой схемы:
▪️Инфляция.
▪️Обесценение рубля.
#инфляция #рубль #ЦБ
@bitkogan
Forwarded from Тихие деньги: рынки и инвестиции
Статистика по опросам - июль 2024.png
149.6 KB
Систематизация пресс-релизов Банка России и предварительные мысли.
👉 Банк России поднял ключевую ставку на 2%, до 18%. С сигналом пока неочевидно, подожду пресс-конференции:
▪️ требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, а для возвращения инфляции к цели — существенно более жесткие денежно-кредитные условия, чем предполагалось ранее:
дополнительное ужесточение и существенно более жесткие ДКУ – 18% или еще нет?[комментарий автора]
▪️ будут оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях: в прошлом пресс-релизе допускали возможность повышения на ближайшем заседании
Возьмут паузу и посмотрят на результат?
👉 Отличия от прошлого пресс-релиза, на которые обратил внимание:
▪️ сделали акцент на квартальных показателях текущей и базовой инфляции, не забыли про ЖКХ
все грустно по базовой инфляции из-за апреля-мая
▪️ выросла до 9,2% базовая инфляция во 2 квартале в сравнении с 6,8% в пересчете на год с сезонной корректировкой
▪️ высокие рыночные ставки недостаточны для сдерживания кредитования
▪️ не уменьшается отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста
▪️ нарастает дефицит трудовых ресурсов
▪️ прозрачно напомнили правительству про бюджет: изменения траектории нормализации бюджетной политики в 2024 году и последующие годы могут потребовать уточнения параметров проводимой денежно-кредитной политики
👉 Новый среднесрочный прогноз:
▪️ подняли с 2-3% до 3,5-4,5% уровень нейтральной ставки, если смотреть на 2027 год
▪️ повысили с 4,3-4,8% до 6,5-7% прогноз по инфляции на конец года
▪️ диапазон средней ставки по году против средней инфляции на 2024 год: 9,1-9,4% против 8,8-9,6% в апрельском прогнозе.
На 2025 год: 9,8-10,2% в сравнении с 6-7,8%
Нас ждет жесткий 2025 год по прогнозу регулятора
▪️ средняя инфляция на 2025 год: 4,2-5,8% в сравнении с апрельской оценкой 4-4,2%
▪️средний ключ до конца года: 18-19,4%. Верхняя граница предполагает повышение ключа до 20% в сентябре
👉 Ждем пресс-конференцию в 15.00
👉 Разбор опубликую завтра утром. Резюме обсуждения ключевой ставки выйдет 7 августа
👉 Добавил статистику по результатам опросов на канале
@silenceandmoney
#ключ #цб
👉 Банк России поднял ключевую ставку на 2%, до 18%. С сигналом пока неочевидно, подожду пресс-конференции:
▪️ требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, а для возвращения инфляции к цели — существенно более жесткие денежно-кредитные условия, чем предполагалось ранее:
дополнительное ужесточение и существенно более жесткие ДКУ – 18% или еще нет?[комментарий автора]
▪️ будут оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях: в прошлом пресс-релизе допускали возможность повышения на ближайшем заседании
Возьмут паузу и посмотрят на результат?
👉 Отличия от прошлого пресс-релиза, на которые обратил внимание:
▪️ сделали акцент на квартальных показателях текущей и базовой инфляции, не забыли про ЖКХ
все грустно по базовой инфляции из-за апреля-мая
▪️ выросла до 9,2% базовая инфляция во 2 квартале в сравнении с 6,8% в пересчете на год с сезонной корректировкой
▪️ высокие рыночные ставки недостаточны для сдерживания кредитования
▪️ не уменьшается отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста
▪️ нарастает дефицит трудовых ресурсов
▪️ прозрачно напомнили правительству про бюджет: изменения траектории нормализации бюджетной политики в 2024 году и последующие годы могут потребовать уточнения параметров проводимой денежно-кредитной политики
👉 Новый среднесрочный прогноз:
▪️ подняли с 2-3% до 3,5-4,5% уровень нейтральной ставки, если смотреть на 2027 год
▪️ повысили с 4,3-4,8% до 6,5-7% прогноз по инфляции на конец года
▪️ диапазон средней ставки по году против средней инфляции на 2024 год: 9,1-9,4% против 8,8-9,6% в апрельском прогнозе.
На 2025 год: 9,8-10,2% в сравнении с 6-7,8%
Нас ждет жесткий 2025 год по прогнозу регулятора
▪️ средняя инфляция на 2025 год: 4,2-5,8% в сравнении с апрельской оценкой 4-4,2%
▪️средний ключ до конца года: 18-19,4%. Верхняя граница предполагает повышение ключа до 20% в сентябре
👉 Ждем пресс-конференцию в 15.00
👉 Разбор опубликую завтра утром. Резюме обсуждения ключевой ставки выйдет 7 августа
👉 Добавил статистику по результатам опросов на канале
@silenceandmoney
#ключ #цб