#РУБЛЬ.
▫️Рубль слишком дорогой к основным валютам.
▫️В настоящее время формирование курса рубля к валютам происходит исключительно за счет рыночных факторов.
▫️Слишком дорогой рубль будет мешать исполнению доходной части бюджета в будущем. Расходы бюджета будут явно расти на фоне решаемых задач СВО и структурной перестройки экономики.
▫️До заморозки ЗВР России на Западе существовал эффективный способ снижения курса рубля - скупка валюты на рынке в ФНБ Минфином России. Сейчас такая опция отсутствует, так как Минфин не имеет возможности хранения токсичной валюты. Или возможные схемы хранения не обеспечивают сохранности валюты.
▫️Минфин РФ предлагает вернуться к бюджетному правилу, его модифицировав и покупать валюты дружественных стран.
▫️В любом случае, проблема дорого рубля является серьезной и критичной для экономики России, государство будет искать способы поднять курс доллара к рублю.
▫️Рублевая цена основных акций в индексе Мосбиржа, нефтегазового сектора и металлургов, сильно зависит от курса USD/RUB. Рост цены возможен при более слабом рубле.
▫️Наиболее эффективной на среднесроке, до конца 2022 года, будет стратегия инвестирования в валюту, чем формирование портфеля акций, близкого к индексу Мосбиржа.
▫️Рубль слишком дорогой к основным валютам.
▫️В настоящее время формирование курса рубля к валютам происходит исключительно за счет рыночных факторов.
▫️Слишком дорогой рубль будет мешать исполнению доходной части бюджета в будущем. Расходы бюджета будут явно расти на фоне решаемых задач СВО и структурной перестройки экономики.
▫️До заморозки ЗВР России на Западе существовал эффективный способ снижения курса рубля - скупка валюты на рынке в ФНБ Минфином России. Сейчас такая опция отсутствует, так как Минфин не имеет возможности хранения токсичной валюты. Или возможные схемы хранения не обеспечивают сохранности валюты.
▫️Минфин РФ предлагает вернуться к бюджетному правилу, его модифицировав и покупать валюты дружественных стран.
▫️В любом случае, проблема дорого рубля является серьезной и критичной для экономики России, государство будет искать способы поднять курс доллара к рублю.
▫️Рублевая цена основных акций в индексе Мосбиржа, нефтегазового сектора и металлургов, сильно зависит от курса USD/RUB. Рост цены возможен при более слабом рубле.
▫️Наиболее эффективной на среднесроке, до конца 2022 года, будет стратегия инвестирования в валюту, чем формирование портфеля акций, близкого к индексу Мосбиржа.
Почему мы не верим в #Газпром и нефтянку ?
▫️Это экспорт, который привязан к курсу рубля к доллару. Крепкий рубль это плохо для экспортеров.
▫️Не очень понятно, что будет с доходами бюджета - даже если рубль может стать более дешевым, не факт, что бюджет получит деньги. А если деньги будут получены, то расходов у бюджета много - это и промышленность с оборонкой, это и интеграция новых территорий. Денег для бюджета мало не будет.
▫️Изъять полученную прибыль у экспортеров легко за счет НДПИ. Кейс #Газпрома с дивидендами = НДПИ это хорошо показывает. Вмененный НДПИ вещь для Налогового кодекса не совсем верная, но действенная. Прибыль будет, но не факт, что она дойдет до акционеров.
▫️В условиях структурной трансформации экономики важен внутренний спрос и бизнес, который работает внутри страны и создает высокотехнологичные рабочие места в границах всей России. Мы можем увидеть более сильный перенос налоговой нагрузки на экспортеров и за счет таможенных пошлин и иных налогов, и( или ) наоборот, налоговые и иные послабления для избранных отраслей.
@pwem_invest
▫️Это экспорт, который привязан к курсу рубля к доллару. Крепкий рубль это плохо для экспортеров.
▫️Не очень понятно, что будет с доходами бюджета - даже если рубль может стать более дешевым, не факт, что бюджет получит деньги. А если деньги будут получены, то расходов у бюджета много - это и промышленность с оборонкой, это и интеграция новых территорий. Денег для бюджета мало не будет.
▫️Изъять полученную прибыль у экспортеров легко за счет НДПИ. Кейс #Газпрома с дивидендами = НДПИ это хорошо показывает. Вмененный НДПИ вещь для Налогового кодекса не совсем верная, но действенная. Прибыль будет, но не факт, что она дойдет до акционеров.
▫️В условиях структурной трансформации экономики важен внутренний спрос и бизнес, который работает внутри страны и создает высокотехнологичные рабочие места в границах всей России. Мы можем увидеть более сильный перенос налоговой нагрузки на экспортеров и за счет таможенных пошлин и иных налогов, и( или ) наоборот, налоговые и иные послабления для избранных отраслей.
@pwem_invest
Про валюту. Главный вопрос как в нее делать безопасные инвестиции ?
Проблема валюты недружественной страны, евро или доллара - блокировка ее использования. С торгов Московской биржи уже исчезла торговля франком Швейцарии и йеной Японии.
Альтернативы способу покупки валюты недружественных стран :
▫️Покупка облигаций, эмитентом которых являются компании из России,номинированных в валюте и место хранения которых НРД. Эти бумаги не могут быть заблокированы, а выплаты по ним могут осуществляться в рублях по курсу Банка России.
▫️Покупка золота и возможно серебра на #Мосбиржа, цена золота определятся в рублях через курс USD/RUB.
▫️Покупка альтернативных валют - юаня и доллара Гонконга.
@pwem_invest
Проблема валюты недружественной страны, евро или доллара - блокировка ее использования. С торгов Московской биржи уже исчезла торговля франком Швейцарии и йеной Японии.
Альтернативы способу покупки валюты недружественных стран :
▫️Покупка облигаций, эмитентом которых являются компании из России,номинированных в валюте и место хранения которых НРД. Эти бумаги не могут быть заблокированы, а выплаты по ним могут осуществляться в рублях по курсу Банка России.
▫️Покупка золота и возможно серебра на #Мосбиржа, цена золота определятся в рублях через курс USD/RUB.
▫️Покупка альтернативных валют - юаня и доллара Гонконга.
@pwem_invest
Фьючерс на индекс #SP500.
Вчера он хорошо вырос на позитивной статистике в США - вышли отличные данные по индексу деловой активности. Потенциал роста фьючерса - зона 4200 пунктов по фьючерсу на индекс.
@pwem_invest
Вчера он хорошо вырос на позитивной статистике в США - вышли отличные данные по индексу деловой активности. Потенциал роста фьючерса - зона 4200 пунктов по фьючерсу на индекс.
@pwem_invest
Продолжаем следить за фьючерсом на газ в США.
50-тая средняя в текущем моменте служит поддержкой цены на дневном графике фьючерса.
Но сейчас для роста цены может появиться введение ограничений на экспорт газа из США. После ограничений со стороны #Газпром на экспорт газа по "Северному потоку", конкуренция за СПГ в мире усилилась. На этом фоне США могут ввести прямые ограничения на экспорт газа, в этом случае игра на сужении спреда цены газа в Европе и США может оказаться неэффективной и выход цены выше 9,5 usd может не получиться.
@pwem_invest
50-тая средняя в текущем моменте служит поддержкой цены на дневном графике фьючерса.
Но сейчас для роста цены может появиться введение ограничений на экспорт газа из США. После ограничений со стороны #Газпром на экспорт газа по "Северному потоку", конкуренция за СПГ в мире усилилась. На этом фоне США могут ввести прямые ограничения на экспорт газа, в этом случае игра на сужении спреда цены газа в Европе и США может оказаться неэффективной и выход цены выше 9,5 usd может не получиться.
@pwem_invest
Фьючерс на индекс #SP500 на дневном графике достиг вчера важного сопротивления в 4260 пунктов. Дневная свечка получилась с длинной тенью, что говорит о возможном сценарии разворота тренда - необходимо подтверждение.
Текущий восходящий тренд может оказаться отскоком на падающем тренде в 2022 году. Фундаментальных факторов продолжения роста нет. Экономика в США входит в рецессию, стоимость заимствований для бизнеса выросла, цены выросли на сырье и комплектующие, и на этом фоне корпоративная отчетность этот негативный фактор уже показывает.
@pwem_invest
Текущий восходящий тренд может оказаться отскоком на падающем тренде в 2022 году. Фундаментальных факторов продолжения роста нет. Экономика в США входит в рецессию, стоимость заимствований для бизнеса выросла, цены выросли на сырье и комплектующие, и на этом фоне корпоративная отчетность этот негативный фактор уже показывает.
@pwem_invest
В пятницу мы увидели сильное закрытие на рынке акций США - фьючерс на #SP500 сумел преодолеть уровень сопротивления в 4260 пунктов. Если рост индекса продолжится, то следующая цель продолжения этого тренда - 200-тая средняя, цель в зоне 4320-4330 пунктов по фьючерсу на индекс.
@pwem_invest
@pwem_invest
Сегодня последний торговый день недели. Закрытие недели на рынке США может пройти под знаком снижения.
На рисунке дневной график фьючерса #SP500. Мы видим отбой вниз от 200-средней ( MA ) и пробой поддержки на уровне 4260 пунктов.
@pwem_invest
На рисунке дневной график фьючерса #SP500. Мы видим отбой вниз от 200-средней ( MA ) и пробой поддержки на уровне 4260 пунктов.
@pwem_invest
Природный газ в США. Дневной график.
Рынок уже третий раз тестирует уровень 9,5 usd на дневном графике фьючерса на газ.
Мы скептически относимся к выходы цены выше, но в текущей ситуации велика вероятность резкого выхода цены вверх из-за закрытия шортовых позиций. Администрации в США, в этом случае, будет необходимо время для принятия решений по цене газа. Цена газа становится политическим фактором. Предлагая газ своим союзникам, как альтернатива газа из России, США взяли на себя ношу разделения ответственности за рост цен на рынке газа.
Рынок уже третий раз тестирует уровень 9,5 usd на дневном графике фьючерса на газ.
Мы скептически относимся к выходы цены выше, но в текущей ситуации велика вероятность резкого выхода цены вверх из-за закрытия шортовых позиций. Администрации в США, в этом случае, будет необходимо время для принятия решений по цене газа. Цена газа становится политическим фактором. Предлагая газ своим союзникам, как альтернатива газа из России, США взяли на себя ношу разделения ответственности за рост цен на рынке газа.
#Мосбиржа. Интересно выглядит нефтянка - на картинке дневной график индекса Моcбиржа нефть и газ #MOEXOG.
Фигура на графике похожа на двойное дно, правда нарисовалась она в боковике.
Вчера произошло пробитие сопротивления вверх и цена вышла выше 50-той средней, возможная цель движения 6700-6800 по индексу.
@pwem_invest
Фигура на графике похожа на двойное дно, правда нарисовалась она в боковике.
Вчера произошло пробитие сопротивления вверх и цена вышла выше 50-той средней, возможная цель движения 6700-6800 по индексу.
@pwem_invest
Про экономику России. Судя по отбору газа внутри страны, все не так плохо :
Спрос на газ компании из газотранспортной системы на внутреннем рынке за этот ( c 01.01.2022 по 15.08.2022 ) период уменьшился на 2,3% (на 3,6 млрд куб. м).
Косвенные и наиболее точные данные о росте или падения ВВП внутри страны это потребление энергии - электричества, бензина, мазута, угля и газа. Судя по этим данным Газпрома, снижение экономики не такое сильное, как это ожидалось экспертами.
Данные с официального канала в ТГ Газпрома.
Спрос на газ компании из газотранспортной системы на внутреннем рынке за этот ( c 01.01.2022 по 15.08.2022 ) период уменьшился на 2,3% (на 3,6 млрд куб. м).
Косвенные и наиболее точные данные о росте или падения ВВП внутри страны это потребление энергии - электричества, бензина, мазута, угля и газа. Судя по этим данным Газпрома, снижение экономики не такое сильное, как это ожидалось экспертами.
Данные с официального канала в ТГ Газпрома.
Симпозиум в Джексон-Хоул. Какое он может оказать влияние на мировые рынки ?
Мы думаем, что симпозиум влияния на рынки не окажет.
Сегодня ночью, на сайте ФРБ Канзаса будет выложена программа мероприятия. Важное событие, которое анонсировало ФРС это выступление Д. Пауэлла в 17.00 по мск, завтра 26 августа.
Более подробная информация о симпозиуме на сайте ФРБ Канзаса - https://www.kansascityfed.org/newsroom/2022-news-releases/kansas-city-feds-jackson-hole-symposium-to-focus-on-constraints/
Мы думаем, что симпозиум влияния на рынки не окажет.
Сегодня ночью, на сайте ФРБ Канзаса будет выложена программа мероприятия. Важное событие, которое анонсировало ФРС это выступление Д. Пауэлла в 17.00 по мск, завтра 26 августа.
Более подробная информация о симпозиуме на сайте ФРБ Канзаса - https://www.kansascityfed.org/newsroom/2022-news-releases/kansas-city-feds-jackson-hole-symposium-to-focus-on-constraints/
www.kansascityfed.org
Kansas City Fed's Jackson Hole Symposium to focus on constraints
The 2022 event marks the 45th year of the annual forum.
Джексон-Хоул - интересная, по спикерам от ведущих центральных банков мира, дискуссия будет завтра, в субботу.
Тема достаточно общая. Могут рассказать интересные мысли, про свои взгляды, как жить дальше.
Спикеры и темы - https://www.kansascityfed.org/research/jackson-hole-economic-policy-symposium-reassessing-constraints-on-the-economy-and-policy/
Тема достаточно общая. Могут рассказать интересные мысли, про свои взгляды, как жить дальше.
Спикеры и темы - https://www.kansascityfed.org/research/jackson-hole-economic-policy-symposium-reassessing-constraints-on-the-economy-and-policy/
#Газпром #GAZP.
Газпром, вчера весьма оперативно опубликовал итоги 8 месяцев работы за январь-август.
▫️Россия падение потребления газа -2,9%. Не очень много и эта цифра должна коррелировать с уровнем падения ВВП.
▫️Падение экспорта существенное. Падение добычи газа ( -14,6 % ) идет именно за счет падения экспорта, особенно в Европу. DВ статистике выделены страны дальнего зарубежья ( Европа + Китай ) - падение на 37,4%.
▫️Важно - Газпром не раскрывает цены на поставляемый газ. Есть существенный фактор мультипликации прибыли для сырьевой компании. То, что у Газпрома много денег и особенно кэша мы уже видим по факту выплаты дивиденда за I полугодие 2022 года.
▫️Про ПХГ Европы - у Германии газа всего на 2 месяца из 6 месяцев зимнего периода.
Статистику Газпрома мы оцениваем положительно.
Если смотреть на сухие цифры добычи и экспорта - это все плохо для бизнеса. Если к этим цифрам добычи добавить цены и перевести все это в рубли, то статистика может оказаться слишком позитивной.
@pwem_invest
Газпром, вчера весьма оперативно опубликовал итоги 8 месяцев работы за январь-август.
▫️Россия падение потребления газа -2,9%. Не очень много и эта цифра должна коррелировать с уровнем падения ВВП.
▫️Падение экспорта существенное. Падение добычи газа ( -14,6 % ) идет именно за счет падения экспорта, особенно в Европу. DВ статистике выделены страны дальнего зарубежья ( Европа + Китай ) - падение на 37,4%.
▫️Важно - Газпром не раскрывает цены на поставляемый газ. Есть существенный фактор мультипликации прибыли для сырьевой компании. То, что у Газпрома много денег и особенно кэша мы уже видим по факту выплаты дивиденда за I полугодие 2022 года.
▫️Про ПХГ Европы - у Германии газа всего на 2 месяца из 6 месяцев зимнего периода.
Статистику Газпрома мы оцениваем положительно.
Если смотреть на сухие цифры добычи и экспорта - это все плохо для бизнеса. Если к этим цифрам добычи добавить цены и перевести все это в рубли, то статистика может оказаться слишком позитивной.
@pwem_invest
Telegram
Газпром
Добыча и поставки газа: итоги восьми месяцев.
В январе-августе 2022 года «Газпром», по предварительным данным, добыл 288,1 млрд куб. м газа. Это на 14,6% (на 49,1 млрд куб. м) меньше, чем в прошлом году.
Спрос на газ компании из газотранспортной системы…
В январе-августе 2022 года «Газпром», по предварительным данным, добыл 288,1 млрд куб. м газа. Это на 14,6% (на 49,1 млрд куб. м) меньше, чем в прошлом году.
Спрос на газ компании из газотранспортной системы…
Индекс Мосбиржа нефть и газ - #MOEXOG.
Мы достигли целей движения.
Сектор нефти и газа, после решения СД о выплате дивидендов Газпромом по директиве Правительства стал выглядеть более уверенно. Вопрос момента - будет ли продолжение роста.
@pwem_invest
Мы достигли целей движения.
Сектор нефти и газа, после решения СД о выплате дивидендов Газпромом по директиве Правительства стал выглядеть более уверенно. Вопрос момента - будет ли продолжение роста.
@pwem_invest
Фьючерсы на газ в США опять торгуются на 50-той средней, на дневном графике.
Это уже было 08 августа и мы на это указывали. Как мы и писали ранее цене фьючерса на газ будет сложно преодолеть отметку в 10 usd. Так оно и вышло.
Наиболее вероятный сценарий сейчас попытка возврата цены в зону 9,5 usd, 50-тая средняя будет использована в качестве поддержки цены.
В целом рынок энергоносителей в США выглядит стабильным. Но нужно понимать, что пока погода в США не заявила о себе с отрицательной стороны - говорить о начале отопительного сезона пока рано.
Это уже было 08 августа и мы на это указывали. Как мы и писали ранее цене фьючерса на газ будет сложно преодолеть отметку в 10 usd. Так оно и вышло.
Наиболее вероятный сценарий сейчас попытка возврата цены в зону 9,5 usd, 50-тая средняя будет использована в качестве поддержки цены.
В целом рынок энергоносителей в США выглядит стабильным. Но нужно понимать, что пока погода в США не заявила о себе с отрицательной стороны - говорить о начале отопительного сезона пока рано.
Вчера на Срочном рынке Московской биржи был запущен фьючерсный контракт на ETF #QQQ. Данный ETF повторяет индекс Nasdaq. То есть у нас появился еще один, уже второй индексный фьючерс на рынок США. Поэтому сегодня разберем фьючерс индекса #SP500.
На дневном графике цена фьючерса, опустилась ниже 50-той средней и пришла к важному уровню поддержки - 3885 пунктов. Медведям для продолжения тренда вниз нужно пройти данный уровень поддержки. Пока это проблематично. Более реалистичным выглядит сценарий боковика, c верхней границей в 4000 пунктов.
@pwem_invest
На дневном графике цена фьючерса, опустилась ниже 50-той средней и пришла к важному уровню поддержки - 3885 пунктов. Медведям для продолжения тренда вниз нужно пройти данный уровень поддержки. Пока это проблематично. Более реалистичным выглядит сценарий боковика, c верхней границей в 4000 пунктов.
@pwem_invest
Вчера, под конец торговой сессии мы увидели рост #Газпром. По всей видимости, это связано с завершением коррекции в акциях нефтегаза на Московской бирже. Факт дивиденда в Газпроме еще не до конца отыгран рынком - данный фактор дает стимул для продолжения роста Газпрома и вытягивания, на фоне роста акций газового монополиста, индекса Мосбиржа вверх.
На картинке дневной график индекса #Мосбиржа нефть и газ.
#MOEXOG.
@pwem_invest
На картинке дневной график индекса #Мосбиржа нефть и газ.
#MOEXOG.
@pwem_invest
12 сентября в понедельник, рынок акций России ждет выхода дружественных нерезидентов.
У Московской биржи есть презентация, которая раскрывает механизм доступа нерезидентов к нашему рынку.
Презентацию можно посмотреть по ссылке - https://fs.moex.com/f/17059/dopusk-k-torgam-1209.pdf
По нашему мнению какого-то сильного влияния на рынок это не окажет. Нерезиденты уже выходили на рынок облигаций 15 августа. На картинке представлен график ценового индекса облигаций ОФЗ #RGB - мы выделили 15 августа, начало допуска нерезов на рынок облигаций. Рынок оценивал выход негативно и по факту допуска стал расти. Такой же точно сценарий мы можем увидеть и 12 сентября.
@pwem_invest
У Московской биржи есть презентация, которая раскрывает механизм доступа нерезидентов к нашему рынку.
Презентацию можно посмотреть по ссылке - https://fs.moex.com/f/17059/dopusk-k-torgam-1209.pdf
По нашему мнению какого-то сильного влияния на рынок это не окажет. Нерезиденты уже выходили на рынок облигаций 15 августа. На картинке представлен график ценового индекса облигаций ОФЗ #RGB - мы выделили 15 августа, начало допуска нерезов на рынок облигаций. Рынок оценивал выход негативно и по факту допуска стал расти. Такой же точно сценарий мы можем увидеть и 12 сентября.
@pwem_invest
Вчера, Центральный Банк Европы повысил ключевую ставку в зоне евро. Поможет ли это победить инфляцию ?
Напоминаем, что Европа уже имеет богатый опыт гиперинфляции в 20-тые годы XX века, после Мировой войны. Инфляция тогда поразила сегодняшнего экономического локомотива Европы - Германию. Деньги возили тачками и топили ими печки - на фото как раз такой момент. Пока ты обедал в ресторане - еда дорожала на проценты.
История имеет фактор повторения. Европа де-факто развязала экономическую войну против России и эта война может иметь печальные последствия для финансовой системы Европы. Гиперинфляция это может быть перебор, но все что сейчас творится в мире еще год назад казалось бы фантастикой.
В условиях дефицита газа в Европе - топить ассигнациями, может оказаться весьма здравой идеей.
@pwem_invest
Напоминаем, что Европа уже имеет богатый опыт гиперинфляции в 20-тые годы XX века, после Мировой войны. Инфляция тогда поразила сегодняшнего экономического локомотива Европы - Германию. Деньги возили тачками и топили ими печки - на фото как раз такой момент. Пока ты обедал в ресторане - еда дорожала на проценты.
История имеет фактор повторения. Европа де-факто развязала экономическую войну против России и эта война может иметь печальные последствия для финансовой системы Европы. Гиперинфляция это может быть перебор, но все что сейчас творится в мире еще год назад казалось бы фантастикой.
В условиях дефицита газа в Европе - топить ассигнациями, может оказаться весьма здравой идеей.
@pwem_invest