Сегмент микрозаймов практически полностью восстановился после весеннего падения, вернувшись на уровень выдачи 2019 года. По данным НБКИ, в январе-ноябре 2020 года количество выданных микрозаймов или займов «до зарплаты» (до 30 тыс. рублей) составило 16,70 млн. единиц, что на 0,8% меньше, чем было выдано за аналогичный период прошлого года (в январе-ноябре 2019 года - 16,83 млн. ед.).
При этом в ноябре 2020 года было выдано 1,72 млн. единиц микрозаймов, что на 13,1% больше, чем в ноябре 2019 года (1,52 млн. ед.). Кризис заставил в конце 2020 года бедные домохозяйства всё чаще обращаться к МФО.
При этом в ноябре 2020 года было выдано 1,72 млн. единиц микрозаймов, что на 13,1% больше, чем в ноябре 2019 года (1,52 млн. ед.). Кризис заставил в конце 2020 года бедные домохозяйства всё чаще обращаться к МФО.
S&P 500 в среднем рос на 14% в год, когда демократы контролировали Конгресс + Белый дом (данные с 1948 года), Dow Jones Industrial Average прибавлял при такой монополии власти в среднем 15,7%.
Рынок продолжает надеяться, что и в 2021 году контроль Демпартией США всей вертикали власти будет способствовать росту акций. Ключевая точка наблюдения здесь – 20 января, когда произойдёт инаугурация Байдена: если внутренние политические силы удержат ситуацию от атаки крайне правых и слома управления страной, то дальше всё будет уже делом техники.
Рынок продолжает надеяться, что и в 2021 году контроль Демпартией США всей вертикали власти будет способствовать росту акций. Ключевая точка наблюдения здесь – 20 января, когда произойдёт инаугурация Байдена: если внутренние политические силы удержат ситуацию от атаки крайне правых и слома управления страной, то дальше всё будет уже делом техники.
Пока мы отдыхали почти две недели, деньги работали.
Продолжаю свою историю инвестиций через Comon «Финама».
В целом за календарный месяц «Гибридная» стратегия показала отличный результат – почти 6% прироста. И это в общем-то консервативная стратегия!
У «Накопительной» прирост пока на уровне 0,1-0,2%, но там же вложения в гособлигации, в ОФЗ, и промежуточные итоги будем оценивать через квартал. Хотя уже сейчас можно сказать, что если не будет «чёрного лебедя» - например, каких-то жутких санкций новой администрации США Байдена против российского госдолга, то доходность плавно подойдёт к концу года в район 6-7%. Если инфляция в России не выйдет из-под контроля (во что верится с трудом: для ЦБ и Минфина это «священная корова», и инфляционный коридор они станут удерживать всеми силами), то ОФЗ обгонят её.
Что же такое случилось в начале 2021 года, давшее стремительный рост акциям в «Гибридной» стратегии? Нефть продолжала расти, перейдя важный психологический барьер в $55 за баррель. Аномальные холода в Европе и на севере Китая привели к росту цен на газ в 1,5 раза.
Т.е. акции Сургута, НОВАТЭКа и Газпрома не могли не реагировать ростом на такие рыночные факторы.
Восстановление экономики Китая вызвало рост спроса на металлы (акции Северстали и РУСАЛа).
И, конечно, начавшаяся массовая вакцинация во всех развитых странах пока пусть авансом, но поднимает рынки.
Политическая ситуация в Америке пока вызывает вопросы, но будем надеяться, что официальное вступление Байдена в должность президента 20 января закончит противостояние Трампа и его сторонников с новой законной властью.
#инвестиции
Продолжаю свою историю инвестиций через Comon «Финама».
В целом за календарный месяц «Гибридная» стратегия показала отличный результат – почти 6% прироста. И это в общем-то консервативная стратегия!
У «Накопительной» прирост пока на уровне 0,1-0,2%, но там же вложения в гособлигации, в ОФЗ, и промежуточные итоги будем оценивать через квартал. Хотя уже сейчас можно сказать, что если не будет «чёрного лебедя» - например, каких-то жутких санкций новой администрации США Байдена против российского госдолга, то доходность плавно подойдёт к концу года в район 6-7%. Если инфляция в России не выйдет из-под контроля (во что верится с трудом: для ЦБ и Минфина это «священная корова», и инфляционный коридор они станут удерживать всеми силами), то ОФЗ обгонят её.
Что же такое случилось в начале 2021 года, давшее стремительный рост акциям в «Гибридной» стратегии? Нефть продолжала расти, перейдя важный психологический барьер в $55 за баррель. Аномальные холода в Европе и на севере Китая привели к росту цен на газ в 1,5 раза.
Т.е. акции Сургута, НОВАТЭКа и Газпрома не могли не реагировать ростом на такие рыночные факторы.
Восстановление экономики Китая вызвало рост спроса на металлы (акции Северстали и РУСАЛа).
И, конечно, начавшаяся массовая вакцинация во всех развитых странах пока пусть авансом, но поднимает рынки.
Политическая ситуация в Америке пока вызывает вопросы, но будем надеяться, что официальное вступление Байдена в должность президента 20 января закончит противостояние Трампа и его сторонников с новой законной властью.
#инвестиции
Как ковидный кризис убил рынок новой торговой недвижимости.
В региональных городах России, по данным CBRE, в 2020 году открылось всего четыре качественных торговых центра: KazanMall (53 тыс. кв.м) в Казани, «Балтия Молл» (42 тыс. кв.м) в Калининграде, «Матрешка» (18 тыс. кв.м) в Тюмени и Green Park (7 тыс. кв.м) в Новороссийске. По сравнению с 2019 годом на региональных рынках появилось в 5 (пять!) раз меньше качественных торговых площадей.
В региональных городах России, по данным CBRE, в 2020 году открылось всего четыре качественных торговых центра: KazanMall (53 тыс. кв.м) в Казани, «Балтия Молл» (42 тыс. кв.м) в Калининграде, «Матрешка» (18 тыс. кв.м) в Тюмени и Green Park (7 тыс. кв.м) в Новороссийске. По сравнению с 2019 годом на региональных рынках появилось в 5 (пять!) раз меньше качественных торговых площадей.
Резкий взлёт и падение биткоина, его суперволатильность вновь актуализировали анализ его природы, и есть ли за криптовалютами будущее. Интересный взгляд на генезис биткоина встретил у экономиста Антона Архипова из Финансового университета («Вопросы регулирования экономики», №2, 2019). Не со всеми аргументами согласен, но суть биткоина только как средства накопления, а не полноценного финансового актива, схвачена верно.
«Бум криптовалют очень напоминает тюльпаноманию – никогда доселе невиданный и абсолютно ажиотажный спрос на тюльпаны, который случился в 1636 г. в Голландии и продолжался тоже около года. К тому же в Европе в то время бушевала чума, и факт смертельной неотвратимости заставлял людей легче расставаться с деньгами. Предложение тюльпанов на рынке не было эластичным ввиду технологических особенностей процесса выращивания тюльпанов, а спрос, подогретый негативными социальными обстоятельствами, существенно превысив предложение, превратился в тюльпаноманию. Мультипликатором жадности толпы стали фьючерсные контракты, заключавшиеся на этом рынке. Их государственный запрет 27 апреля 1637 г. официально утвердил обвал рынка, к этому времени несколько раз перепроданного.
Примерно такие же события происходили на рынке биткоина. Неэластичность предложения – вся эмиссия биткоина состоит из 21 млн. монет, причем последний биткоин будет добыт в 2140 году. Таковы технологические особенности системы. Трудность добычи (майнинга) монет, в том числе и в энергозатратности, увеличивается пропорционально количеству охотников за удачей (майнеров). Сложность выросла в миллионы раз также благодаря гонке оборудования, которое к пику стоимости достигло своих физических пределов. Совокупный объем рынка криптовалют на пике почти достиг немыслимых 900 млрд долл., что сопоставимо со всеми наличными долларами в обращении.
Сама по себе криптовалюта не исполняет и не несёт на себе никакой социально полезной функции – это просто набор никому не нужных цифр, и, если вы потеряли ключ от вашего цифрового кошелька, у вас и тех не окажется, что само по себе ставит вопросы и несёт дополнительные риски.
Более того, проверка подлинности в так широко разрекламированной технологии блокчейн в криптоиндустрии часто приводит к мошенничеству и утере ключа к своим «деньгам». Даже пресловутая проблема 50%, когда контроль над сетью может получить обладатель 50% компьютерной мощности сети, имеет место и даёт плодотворную почву для мошенничества в отсутствие регулирующего органа, т.е. эмитента. И это также подрывает и без того шаткую внутреннюю веру в криптовалюты.
Ещё бич биткоина – крайне высокая волатильность. Невозможно иметь деньги, выйдя с которыми за сигаретами и дойдя до ларька, ты не знаешь, хватит ли тебе на пачку сигарет или ты можешь купить на них Rolls-Royce.
В случае с биткоином по мере усложнения майнинга требуется всё более производительное «железо», которое потребляет огромное количество энергии, и по разным оценкам точка безубыточности находится на отметке около 4000 долларов за монету. Поэтому, следуя классической экономической теории равновесия, также стоит предположить, что цена, с одной стороны, будет стремиться к этому показателю, с другой – ограничение предложения и есть основное преимущество биткоина, в отличие от национальных валют, которые могут быть девальвированы в любую минуту с помощью дополнительной эмиссии денег. Именно эта особенность и есть главный козырь биткоина – ограниченность, упорядоченность и равномерность его эмиссии, что очень подходит для одной из функций денег – накопления и сохранения богатства. И тут видны его существенные преимущества: компактность, верифицируемость, отсутствие проблемы транзакционных издержек: транспортировки, охраны, складирования.
То есть биткоин можно использовать в качестве накопления, и поэтому вероятен рост его стоимости при ограниченности предложения. В остальных же качествах при текущей технологической инфраструктуре он не является полноценным игроком на денежном рынке».
«Бум криптовалют очень напоминает тюльпаноманию – никогда доселе невиданный и абсолютно ажиотажный спрос на тюльпаны, который случился в 1636 г. в Голландии и продолжался тоже около года. К тому же в Европе в то время бушевала чума, и факт смертельной неотвратимости заставлял людей легче расставаться с деньгами. Предложение тюльпанов на рынке не было эластичным ввиду технологических особенностей процесса выращивания тюльпанов, а спрос, подогретый негативными социальными обстоятельствами, существенно превысив предложение, превратился в тюльпаноманию. Мультипликатором жадности толпы стали фьючерсные контракты, заключавшиеся на этом рынке. Их государственный запрет 27 апреля 1637 г. официально утвердил обвал рынка, к этому времени несколько раз перепроданного.
Примерно такие же события происходили на рынке биткоина. Неэластичность предложения – вся эмиссия биткоина состоит из 21 млн. монет, причем последний биткоин будет добыт в 2140 году. Таковы технологические особенности системы. Трудность добычи (майнинга) монет, в том числе и в энергозатратности, увеличивается пропорционально количеству охотников за удачей (майнеров). Сложность выросла в миллионы раз также благодаря гонке оборудования, которое к пику стоимости достигло своих физических пределов. Совокупный объем рынка криптовалют на пике почти достиг немыслимых 900 млрд долл., что сопоставимо со всеми наличными долларами в обращении.
Сама по себе криптовалюта не исполняет и не несёт на себе никакой социально полезной функции – это просто набор никому не нужных цифр, и, если вы потеряли ключ от вашего цифрового кошелька, у вас и тех не окажется, что само по себе ставит вопросы и несёт дополнительные риски.
Более того, проверка подлинности в так широко разрекламированной технологии блокчейн в криптоиндустрии часто приводит к мошенничеству и утере ключа к своим «деньгам». Даже пресловутая проблема 50%, когда контроль над сетью может получить обладатель 50% компьютерной мощности сети, имеет место и даёт плодотворную почву для мошенничества в отсутствие регулирующего органа, т.е. эмитента. И это также подрывает и без того шаткую внутреннюю веру в криптовалюты.
Ещё бич биткоина – крайне высокая волатильность. Невозможно иметь деньги, выйдя с которыми за сигаретами и дойдя до ларька, ты не знаешь, хватит ли тебе на пачку сигарет или ты можешь купить на них Rolls-Royce.
В случае с биткоином по мере усложнения майнинга требуется всё более производительное «железо», которое потребляет огромное количество энергии, и по разным оценкам точка безубыточности находится на отметке около 4000 долларов за монету. Поэтому, следуя классической экономической теории равновесия, также стоит предположить, что цена, с одной стороны, будет стремиться к этому показателю, с другой – ограничение предложения и есть основное преимущество биткоина, в отличие от национальных валют, которые могут быть девальвированы в любую минуту с помощью дополнительной эмиссии денег. Именно эта особенность и есть главный козырь биткоина – ограниченность, упорядоченность и равномерность его эмиссии, что очень подходит для одной из функций денег – накопления и сохранения богатства. И тут видны его существенные преимущества: компактность, верифицируемость, отсутствие проблемы транзакционных издержек: транспортировки, охраны, складирования.
То есть биткоин можно использовать в качестве накопления, и поэтому вероятен рост его стоимости при ограниченности предложения. В остальных же качествах при текущей технологической инфраструктуре он не является полноценным игроком на денежном рынке».
Аналитика данных появилась намного раньше, чем мы думаем. Уже в 1812 году картограф Шарль Жозеф Минар изобразил на графике потери армии Наполеона во время похода на Москву. Он создал карту из толстых и тонких линий, которая показывала, как потери связаны с суровой зимой и с тем, сколько времени армия была отрезана от путей снабжения.
Сейчас возможности аналитиков значительно шире, а их цель — помогать компаниям, а не полководцам. Такие специалисты нужны в любой сфере бизнеса, от ритейла до киберспорта, а средний уровень зарплаты — 130 000 рублей в месяц.
Освоить эту профессию можно в онлайн-школе SkillFactory, на курсе «Аналитик данных с нуля». Сотни упражнений в онлайн-тренажере, практические кейсы, поддержка ментора — все это для того, чтобы вы уверенно могли настраивать счетчики аналитики, проводить когортный анализ и знали, как управлять командой.
Итогом обучения станет дипломный проект, после защиты которого лучших студентов пригласят на работу в топовые компании.
❗️Cейчас на курс действует скидка 40%
Для наших подписчиков будет действовать промокод PROECONOMICS на скидку 45% до 18 января.
📣Успейте записаться, потому что количество мест на курс ограничено: https://clc.am/oFzvjw
Сейчас возможности аналитиков значительно шире, а их цель — помогать компаниям, а не полководцам. Такие специалисты нужны в любой сфере бизнеса, от ритейла до киберспорта, а средний уровень зарплаты — 130 000 рублей в месяц.
Освоить эту профессию можно в онлайн-школе SkillFactory, на курсе «Аналитик данных с нуля». Сотни упражнений в онлайн-тренажере, практические кейсы, поддержка ментора — все это для того, чтобы вы уверенно могли настраивать счетчики аналитики, проводить когортный анализ и знали, как управлять командой.
Итогом обучения станет дипломный проект, после защиты которого лучших студентов пригласят на работу в топовые компании.
❗️Cейчас на курс действует скидка 40%
Для наших подписчиков будет действовать промокод PROECONOMICS на скидку 45% до 18 января.
📣Успейте записаться, потому что количество мест на курс ограничено: https://clc.am/oFzvjw
skillfactory.ru
Курс «Аналитик данных» — обучение анализу данных с нуля до Data Analyst с помощью в трудоустройстве
Курс обучения «Аналитик данных» — ваш прямой путь в востребованную профессию Data Analyst. На онлайн-курсе вы освоите анализ данных для начинающих, биг дата, SQL, Python и получите специализацию на маркетинговой или продуктовой аналитике.
Без учёта влияния дополнительного дня 2020 високосного года электропотребление по ЕЭС России и по России в целом уменьшилось на 2,7% и 2,6% соответственно. В декабре 2020 года выработка электроэнергии в России в целом была на 2,0% больше, чем в декабре 2019 года. Но декабрьский рост можно списать на погодный фактор: среднемесячная температура воздуха в декабре 2020 года -10,4 °C что на 4,5 °C ниже её значения в том же месяце 2019 года.
Судя по энергопотреблению, кризис 2020 года был для России не самым сильным. Так, в кризисном 2015 году потребление снизилось на 0,5%, а в кризисном 2009 году – на 4,6%. Как мы видим, по своей глубине кризис 2020 года занимал промежуточное положение между 2009 и 2015 годами.
Судя по энергопотреблению, кризис 2020 года был для России не самым сильным. Так, в кризисном 2015 году потребление снизилось на 0,5%, а в кризисном 2009 году – на 4,6%. Как мы видим, по своей глубине кризис 2020 года занимал промежуточное положение между 2009 и 2015 годами.
Аналитическая служба FinExpertiza составила рейтинг доходности самых популярных финансовых инструментов, в которые вкладывались розничные инвесторы в 2020 году. Они посчитали, какой рублевый доход можно было получить от вложения 100 тыс. руб. в разные инвестинструменты в начале года с фиксацией прибыли в конце.
Если отбросить очень волатильный и рисковый биткоин, то наибольший прирост дали валюта и золота: старый, консервативный набор – вечный в последние сто лет в России.
Ну и американский индекс S&P.
Если отбросить очень волатильный и рисковый биткоин, то наибольший прирост дали валюта и золота: старый, консервативный набор – вечный в последние сто лет в России.
Ну и американский индекс S&P.
Коронавирусный кризис несколько снизил в 2020 году число «климатических тяжб». Из последних можно отметить иск против англо-голландской энергетической группы Shell, который был подан в суд в Нидерландах группой климатических активистов, которые хотят, чтобы компания резко сократила выбросы углерода в течение следующего десятилетия. Это то изменение, которое вынудило бы компанию полностью пересмотреть свою бизнес-модель. Одно из многих дел, которые представляют собой попытку создать правовой прецедент для корпоративной ответственности за ущерб, нанесённый климату.
Но как только пандемия пойдёт на спад, можно смело прогнозировать рост числа таких исков в основном против энергетических компаний. А это в том числе огромные, многомиллионные затраты на судебные тяжбы, а также траты на «исправление имиджа» таких компаний в СМИ.
(А также видим из диаграммы, что основная масса исков подаётся в США)
Но как только пандемия пойдёт на спад, можно смело прогнозировать рост числа таких исков в основном против энергетических компаний. А это в том числе огромные, многомиллионные затраты на судебные тяжбы, а также траты на «исправление имиджа» таких компаний в СМИ.
(А также видим из диаграммы, что основная масса исков подаётся в США)
С началом массовой вакцинации для большинства экономик развитых стран стал виден «свет в конце тоннеля». Появляется всё больше прогнозов, каким станет постпандемийный мир. Встретил интересный взгляд на нынешний кризис и его последствия у экономиста Елены Звоновой из Финансового университета («Экономика. Налоги. Право», №4, 2020):
«Пандемия COVID-19 представляет собой кризисную фазу 80-летнего экономического цикла (вместо двух мировых войн, как это было в XX в.). В рамках теории 80-летних циклов развития экономики США пандемия представляет собой этап кризиса в 80-летнем цикле экономического развития. Этот цикл принято делить на четыре этапа: фаза неустойчивости (20 лет); фаза острого кризиса (4-5 лет); фаза реконструкции (15-16 лет); фаза устойчивого развития (40 лет). В XX в. фазы острого кризиса в 80-летних циклах развития экономики США знаменовались мировыми войнами, в XXI в. триггером кризиса американской экономики стала пандемия.
Первая фаза, т.е. фаза неустойчивости, началась 11 сентября 2001 г. и, пройдя 20-летний период, перешла в острую фазу - кризис. Этот кризис начался вследствие пандемии COVID-19 и продолжится не менее четырёх лет (с 2020 по 2024 г.). Мировой войны нет, она невозможна в эпоху ядерного оружия, но её функцию выполняет пандемия: даже летняя олимпиада 2020 г. была отменена, как это было в периоды двух мировых войн в XX в.
По существу, пандемия заменила войну. По окончании кризиса и выхода из пандемии в течение 15-16 лет до 2040 г. в США будет период реконструкции, в течение которого должна оформиться институционально новая посткризисная социально-экономическая система. И, наконец, после 2040 г. 80-летний цикл должен завершиться почти вертикальным ростом американской экономики. В случае реализации такого сценария США смогут вновь стать лидером новой глобальной экономики шестого технологического уклада».
«Пандемия COVID-19 представляет собой кризисную фазу 80-летнего экономического цикла (вместо двух мировых войн, как это было в XX в.). В рамках теории 80-летних циклов развития экономики США пандемия представляет собой этап кризиса в 80-летнем цикле экономического развития. Этот цикл принято делить на четыре этапа: фаза неустойчивости (20 лет); фаза острого кризиса (4-5 лет); фаза реконструкции (15-16 лет); фаза устойчивого развития (40 лет). В XX в. фазы острого кризиса в 80-летних циклах развития экономики США знаменовались мировыми войнами, в XXI в. триггером кризиса американской экономики стала пандемия.
Первая фаза, т.е. фаза неустойчивости, началась 11 сентября 2001 г. и, пройдя 20-летний период, перешла в острую фазу - кризис. Этот кризис начался вследствие пандемии COVID-19 и продолжится не менее четырёх лет (с 2020 по 2024 г.). Мировой войны нет, она невозможна в эпоху ядерного оружия, но её функцию выполняет пандемия: даже летняя олимпиада 2020 г. была отменена, как это было в периоды двух мировых войн в XX в.
По существу, пандемия заменила войну. По окончании кризиса и выхода из пандемии в течение 15-16 лет до 2040 г. в США будет период реконструкции, в течение которого должна оформиться институционально новая посткризисная социально-экономическая система. И, наконец, после 2040 г. 80-летний цикл должен завершиться почти вертикальным ростом американской экономики. В случае реализации такого сценария США смогут вновь стать лидером новой глобальной экономики шестого технологического уклада».
Торговые центры в Москве вышли на кризисное плато: посещаемость ТЦ, по данным Watcom, в начале января 2021 года осталась на уровне 70-75% от прошлого года. Это сильный удар по отрасли.
Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA) представило прогноз о рынке нефти в 2021-22 годы. Основные его выводы:
- Падение глобального спроса на нефть в 2020 г. составило 9,0 млн. барр./сутки – до 92,2 млн., или на 9%.
- В 2021 г. мировой спрос на нефть вырастет на 5,6 млн. барр./сутки, а в 2022 г. - на 3,3 млн. барр./сутки. Таким образом, мировое потребление нефти не вернётся к уровням 2019 г. до начала 2022 г. Весь 2021 г. потребление по-прежнему будет отставать от уровней 2019-го.
- Прогноз по средней цене нефти Brent в 2021 г. - $52,7/барр. В 2022 г. - $53,44/барр.
С одной стороны, прогноз цен на нефть не слишком утешительный. С другой, такие цены не позволят сильно наращивать добычу сланцевой отрасли США. А также, как уже не раз предупреждали многие аналитики и представители нефтяных компаний, коридор цены нефти Brent в $50-55 за баррель – это новая нормальность, и к ней надо привыкать.
- Падение глобального спроса на нефть в 2020 г. составило 9,0 млн. барр./сутки – до 92,2 млн., или на 9%.
- В 2021 г. мировой спрос на нефть вырастет на 5,6 млн. барр./сутки, а в 2022 г. - на 3,3 млн. барр./сутки. Таким образом, мировое потребление нефти не вернётся к уровням 2019 г. до начала 2022 г. Весь 2021 г. потребление по-прежнему будет отставать от уровней 2019-го.
- Прогноз по средней цене нефти Brent в 2021 г. - $52,7/барр. В 2022 г. - $53,44/барр.
С одной стороны, прогноз цен на нефть не слишком утешительный. С другой, такие цены не позволят сильно наращивать добычу сланцевой отрасли США. А также, как уже не раз предупреждали многие аналитики и представители нефтяных компаний, коридор цены нефти Brent в $50-55 за баррель – это новая нормальность, и к ней надо привыкать.
По итогам декабря 2020 г. инфляция в годовом выражении составила 4,9% г/г (по сравнению с 4,4% г/г в ноябре и 3,0% г/г по итогам 2019 года). По отношению к предыдущему месяцу рост цен усилился (до 0,83% м/м с 0,71% м/м в ноябре).
Как признаёт Минэкономразвития, основной вклад в рост потребительских цен в декабре, как и в предыдущие два месяца, продолжила вносить продовольственная инфляция (2,5 п.п. из 4,9%). Продовольственные товары подорожали по итогам декабря на 6,7% г/г (5,8% г/г в ноябре, годом ранее – рост на 2,6% г/г), в помесячном выражении – на 1,5% м/м после 1,3% м/м месяцем ранее.
И пока этот фактор удорожания продовольствия только усиливается, судя по индексу Продовольственной организации (FAO). Это означает продолжение тренда на выход инфляции из коридора в 4%.
Как признаёт Минэкономразвития, основной вклад в рост потребительских цен в декабре, как и в предыдущие два месяца, продолжила вносить продовольственная инфляция (2,5 п.п. из 4,9%). Продовольственные товары подорожали по итогам декабря на 6,7% г/г (5,8% г/г в ноябре, годом ранее – рост на 2,6% г/г), в помесячном выражении – на 1,5% м/м после 1,3% м/м месяцем ранее.
И пока этот фактор удорожания продовольствия только усиливается, судя по индексу Продовольственной организации (FAO). Это означает продолжение тренда на выход инфляции из коридора в 4%.
Акции Big Tech – FANMAG перестали быть фаворитами рынка. Например, только 51 акция из S&P 500 за последние шесть месяцев показала хуже результаты, чем Amazon.
Равновзвешенная корзина большой шестерки прибавила 7%, S&P 500 - 17%, Russell 2000 - 45%.
Netflix не достигал нового максимума с июля 2020 года. Microsoft и Amazon не достигли нового максимума с сентября. С тех пор рынок достиг нескольких новых максимумов, в первую очередь за счёт материалов, здравоохранения, энергетики, промышленности и финансов.
А последние события в США, когда FANMAG стали инструментом политической борьбы, тоже не прибавляют оптимизма в отношении Big Tech.
Равновзвешенная корзина большой шестерки прибавила 7%, S&P 500 - 17%, Russell 2000 - 45%.
Netflix не достигал нового максимума с июля 2020 года. Microsoft и Amazon не достигли нового максимума с сентября. С тех пор рынок достиг нескольких новых максимумов, в первую очередь за счёт материалов, здравоохранения, энергетики, промышленности и финансов.
А последние события в США, когда FANMAG стали инструментом политической борьбы, тоже не прибавляют оптимизма в отношении Big Tech.
Рынок пару суток был в депрессии от политической возни вокруг Твиттера – изгнания из него всё ещё действующего президента Трампа и ряда его консервативных сторонников. Сегодня с началом торгов Твиттер стал отыгрывать падение. Тот, кто вчера вложился в акции Твиттера на локальном дне, в следующие дни получит хорошую прибыль.
В случае выполнения странами ЕС задекларированных в рамках Парижского соглашения целей (снижение выбросов парниковых газов на 40% ниже уровня 1990 г. к 2030 г.) российский экспорт угля сократится на 55%, а природного газа - на 6 % по сравнению с базовым сценарием (сценарий «INDC). Сокращение парниковых эмиссий на 55% к 2030 году, что сейчас обсуждается в ЕС, приведёт к ещё большему снижению российского экспорта ископаемого топлива. Зелёный курс» ЕС, предполагающий достижение нулевых нетто-выбросов к середине XXI в., корреспондирует с целью ограничения роста глобальной температуры не более чем на 2 градуса к середине XXI века. Это означает почти полное прекращение экспорта российского ископаемого топлива в страны ЕС к 2050 г. (сценарий «2 degrees»).
(Доклад Постоянной комиссии по экологическим правам Совета при РФ по развитию гражданского общества и правам человека «Зелёный поворот», 2020)
(Доклад Постоянной комиссии по экологическим правам Совета при РФ по развитию гражданского общества и правам человека «Зелёный поворот», 2020)
Глобальная экономика сделала взаимозависимыми и фондовые рынки различных стран. Но насколько сильная такая зависимость, в частности, у российского фондового рынка? Ответ на этот вопрос дал в своём исследовании Игорь Лукасевич из Финансового университета («Экономика. Налоги. Право», №4, 2020). Он провёл 3450 наблюдений за фондовыми индексами США, Германии, Великобритании, Японии, Китая и России за период с февраля 2007 по 24 апреля 2020 г. и пришёл к следующим выводам, основной их перечень:
- Дисперсия американского индекса практически полностью обусловлена собственными колебаниями и слабо зависит от остальных рынков.
- Аналогичная картина наблюдается и в отношении китайского рынка, для которого характерно умеренное влияние американского, немецкого и британского рынков, которое в совокупности не превышает 15-17%.
- Влияние американского рынка значимо для немецкого и британского рынков (вклад в дисперсию более 40%), а также японского индекса (около 30%).
- Немецкий индекс влияет на британский индекс значительно больше, тогда как влияние британского индекса на дисперсию немецкого индекса несущественно.
- Дисперсия доходности российского индекса в значительной мере обусловлена внутренними факторами (более 60%). Остальная часть колебаний вызвана американским и немецким индексами (более 20%) и в значительно меньшей степени - британским индексом. Наименьшую статистическую взаимосвязь российский индекс имеет с китайским рынком. Аномалии российского рынка в целом слабо связаны с остальными рынками, демонстрируя «солидарность» в основном лишь в периоды глобальных потрясений.
- Дисперсия американского индекса практически полностью обусловлена собственными колебаниями и слабо зависит от остальных рынков.
- Аналогичная картина наблюдается и в отношении китайского рынка, для которого характерно умеренное влияние американского, немецкого и британского рынков, которое в совокупности не превышает 15-17%.
- Влияние американского рынка значимо для немецкого и британского рынков (вклад в дисперсию более 40%), а также японского индекса (около 30%).
- Немецкий индекс влияет на британский индекс значительно больше, тогда как влияние британского индекса на дисперсию немецкого индекса несущественно.
- Дисперсия доходности российского индекса в значительной мере обусловлена внутренними факторами (более 60%). Остальная часть колебаний вызвана американским и немецким индексами (более 20%) и в значительно меньшей степени - британским индексом. Наименьшую статистическую взаимосвязь российский индекс имеет с китайским рынком. Аномалии российского рынка в целом слабо связаны с остальными рынками, демонстрируя «солидарность» в основном лишь в периоды глобальных потрясений.