Девелоперы Московской и Питерской агломераций пролоббировали смягчение условий льготной семейной ипотеки. Если ранее для её выдачи надо было иметь заёмщику 2-х и более детей, то теперь правительство РФ постановило – достаточно и одного ребёнка, рождённого после 1 января 2018 года.
В этом случае максимальная сумма кредита для Москвы, Московской области, Санкт-Петербурга, Ленинградской области составит до 12 млн. рублей, максимальная сумма кредита для остальных субъектов - до 6 млн .руб., процентная ставка – не более 6% годовых на весь срок кредитования.
Такое смягчение условий позволит нескольким десяткам тысяч заёмщиков прийти на ипотечный рынок.

Нефть Brent сегодня перевалила за $75 за баррель. Если ОПЕК+ на встрече 1 июля не пойдет на дальнейшее увеличение производства нефти, её стоимость может превысить $80 за баррель. Причины же роста понятны: рост спроса по мере улучшения коронавирусной ситуации в развитых странах, а также оттягивание снятия санкций с Ирана.
На фоне дорожающей нефти рубль наконец-то стал укрепляться – сегодня до 72,5 за доллар.

Средняя максимальная ставка по вкладам десяти банков, привлекающих наибольший объем депозитов физлиц в рублях, по итогам второй декады июня выросла до 5,17% с 5,1% в первой декаде, по данным Банка России. Эта величина так и не поспевает за инфляцией (которая сейчас чуть выше 6%), т.е. реальные максимальные ставки по депозитам – отрицательные. И также надо понимать, что большинство вкладов – ниже этой величины.
В таких условиях не удивительно, что сотни тысяч вкладчиков предпочитают перекладывать деньги с депозитов на фондовый рынок или в инвестиционное жильё.

Как московский бизнес реагирует на третью волну коронавируса.
По данным портала «Работа в России», 364,1 тыс. москвичей работают сегодня удалённо. Речь идёт о сотрудниках компаний, участвующих в мониторинге занятости. Это 14% от 2,5 млн сотрудников, отслеживаемых мониторингом. Годом ранее, в первую волну коронавируса в мае-июне, эта доля составляла 18%, по словам заммэра Москвы Владимир Ефимов. Он говорит, что «прошлый опыт помог московским организациям оптимизировать рабочие процессы. «Удалёнка», например, помогает сэкономить работодателям на аренде офисов, а сотрудникам — сберечь время на проезд до работы».

Вероятно, общая цифра московских работников, ушедших сегодня на «удалёнку», тоже приближается к 15%. А среди офисных работников – к 25-30%, что пока ниже, чем в первую волну коронавируса.

Косвенный показатель перехода на «удалёнку» (или в отпуска) - пассажиропоток в электричках ЦППК снизился на 10% на прошлой неделе.
Количество же пассажиров в общественном транспорте Москвы снизилось более чем на треть по итогам 2020 года. Так что нынешнее снижение пассажиропотока пока не дотягивает до прошлогодних значений.

Про экономию же на офисах, о которой говорит Ефимов, недавно видел данные, сколько составляют эти затраты в расходах московских IT-компаний – около 16% (примерно 50% - фонд оплаты труда).

Хотите увидеть как торгует рыночно-нейтральный хедж-фонд? Читайте канал Tarsus Capital.

Авторы торгуют на реальных счётах с 2012 года.

🔷В канале рассказывают, как зарабатывает стратегия независимо от роста рынка и как осуществляется риск-менеджмент большого количества позиций.

🔷 Торгуют спекулятивные и долгосрочные сделки портфелем из 70 инструментов как в лонг, так и в шорт в режиме реального времени.

🔷 Сейчас в канале доступен публичный портфель в режиме реального времени в формате Гугл-таблиц + отчёты британского прайм-брокера Interactive brokers!

Ссылка на портфель - в конце этого поста.

Подписывайтесь, рекомендуем
https://t.iss.one/TARSUSCAPITAL

В России за период пандемии снижение объёмов книжного рынка в денежном выражении составило 12%, а в экземплярах – 17%, сообщает Российский книжный союз. Но всё падение пришлось на бумажные книги. «Сетевая литература», наоборот, шла в рост.
Электронные и аудиокниги за год показали рост на 25%, а доля интернет-продаж книг достигла 40% от общих продаж.

Для бумажных книг плачевную ситуацию усугубляет стремительный рост стоимости бумаги (за год – на 15-20%; в целом, как весь мировой рынок древесины), что отражается на их цене. По цепочке это скажется и на уменьшении работ типографий, а также на выручке книжных магазинов, которые всё больше становятся раритетом.

По данным Банка России, в январе-апреле 2021 года уже выдано 1,7 трлн. руб. ипотечных кредитов - на две трети больше, чем за те же 4 месяца 2020 года, и вдвое больше, чем за тот же период 2019 года. По данным ДОМ-РФ, за май 2021 года, более половины дней которого были нерабочими, крупнейшие банки выдали ипотеки на 435 млрд. руб.
НКР оценивает, что в июне, в преддверии снижения лимитов льготной ипотеки, выдача ипотеки может дойти до рекордных 600 млрд. руб. В результате уже в первом полугодии, по прогнозу НКР, будет выдано не менее 2,7 трлн. руб. ипотечных кредитов, а по итогам 2021 года она составит 4,6-4,8 трлн руб. против 4,4 трлн. руб. в 2020 году.

Как мы видим, во втором полугодии из-за ужесточения параметров льготной программы рост ипотеки начнёт выдыхаться. При этом надо учитывать, что льготной она была только для трети всех кредитов. Остальные две трети ипотеки приходились на вторичный рынок. «Вторичку» же будет сдерживать рост процентов по коммерческому кредиту (к концу года, вероятно, до 9%), а также ужесточение требований к заёмщикам, которое банки выполняют по настоянию ЦБ (который боится роста плохих кредитов). Кроме того, рост цен также будет ограничителем для рынка.

Россия – в числе мировых лидеров по росту цен на жильё за последний год

В 2018-2020 годах на внутренний фондовый рынок пришли миллионы частных инвесторов. Экономисты из РАНХиГС Александр Абрамов, Александр Радыгин и Марина Чернова в своём исследовании попытались объяснить, какие ожидания и факторы лежат в основе принятия ими инвестиционных решений («Экономическая политика», №3, 2020). Краткие выводы из их работы:
«Динамика общего числа физических лиц — клиентов брокеров определялась ограниченным набором факторов.
- Ставка депозитов влияла отрицательно и значимо с задержкой в один год. Предполагается, что снижение ставок не сразу ведёт к притоку физических лиц на биржу, а с задержкой на 12 месяцев. Это может быть связано с тем, что до того, как вложить средства на фондовом рынке, физическим лицам необходимо дождаться окончания сроков закрытия вкладов и затратить дополнительное время на выбор брокера и приобретение базовых навыков инвестирования.
- Рост реальных доходов также не сразу, а с задержкой на три месяца ведёт к притоку клиентов у брокеров.

- Премия по облигациям ожидаемо оказывала положительное влияние на прирост клиентов, так как государственные облигации являются инструментом, наиболее схожим по риску и механизму (при держании до срока погашения) с депозитами. Опережающий рост доходности облигаций ведёт к отказу от депозитов для инвесторов, не склонных к инвестированию в более рискованные активы.
- Аналогичен механизм положительного влияния дивидендной доходности индекса Московской биржи. Акции крупнейших компаний с регулярными выплатами дивидендов являются альтернативой депозитам и государственным облигациям, характеризуясь средним уровнем риска. Рост дивидендной доходности привлекает на биржевые торги более широкий круг инвесторов.

- Волатильность курса рубля оказывает значимое и отрицательное влияние. Это объясняется тем, что в периоды повышения неопределённости в макроэкономических условиях повышаются риски и на финансовом рынке. Рост волатильности рубля, как правило, связан с кризисными событиями или схожими негативными ситуациями. В период роста рисков финансового рынка инвесторы предпочитают уходить в депозиты.
- Доходность иностранных акций не оказывала значимого влияния на количество физических лиц - инвесторов на Московской бирже.

​Аналитики нужны во всех сферах бизнеса: ритейл, киберспорт, путешествия, образование, медицина. Научиться работать с инструментами для анализа данных — важная задача для специалиста вне зависимости от сферы бизнеса.

Курс “Аналитик данных” создан для тех, кто хочет прокачать навыки в аналитике, чтобы вырасти в карьере, зарплате и повысить свою ценность. Здесь дадут все необходимые инструменты: начнётся всё с Google-таблиц, затем постепенно освоите языки запросов SQL, Python и создание полноценной сквозной аналитики в Power BI.

Учёба не привязана ко времени и вебинарам, это удобно для тех, кто работает полный день или хочет идти в своем темпе. Главное — вовремя сдавать работы. А так же предусмотрены 2 месяца каникул, если, например, уезжаете в отпуск. Не сойти с маршрута к новой профессии и пройти обучение от начала до конца вам поможет координатор и команда поддержки.

📌Регистрация на курс и все подробности по ссылке — https://clc.am/UKVB3A

Вице-премьер Белоусов всё же смог пробить «раскулачивание» металлургов, введя экспортные пошлины на их продукцию. Они вводятся с 1 августа по 31 декабря 2021 года. Это должно дать бюджету 110-120 млрд. руб.
Мы уже писали, как оцениваем ситуацию, добавить тут нечего:

«Корпоративный налог НЛМК платит как офшор всего 12,5%. В России и так очень низкий корпоративный налог – 20%. Даже в США он выше – 21% (а сейчас Байден хочет повысить его до 27-28%), во многих европейских странах – больше 30%. Но и такой невысокий налог в 20% российский крупный бизнес платить не хочет, а юрисдикцию и платежи переводит в офшоры.

И вот в этой области Белоусов и в целом правительство работать почему-то не хочет – по переводу крупных российских компаний в российскую же налоговую гавань. Даже без повышения и так низкого корпоративного налога, а просто его уплата вне офшорных поблажек с лихвой компенсировала те самые «100 млрд.», о которых говорит Белоусов. Вероятно, речь вообще идёт о триллионах рублей, которые крупные сырьевые и компании первичного передела (те же металлурги) не уплачивают в казну, обходя их через офшорные схемы.
https://t.iss.one/proeconomics/6678

Минэкономразвития: «По сравнению с допандемическими уровнями (4 кв. 2019, с очисткой от сезонности) промышленное производство в мае 2021 показывает рост около 1,4%.
Допандемический уровень в обрабатывающей промышленности в мае превышен на 2,7% (с исключением сезонности). Добыча полезных ископаемых продолжает вносить отрицательный вклад в динамику промышленного производства по отношению к 2019 году. В мае выпуск был ниже допандемического уровня 4 кв. 2019 на -3,4% (с исключением сезонности)».

Если нефть сейчас, кроме цены, восстановит и объёмы экспорта, то российское промпроизводство с нынешних +1,4% выйдет на привычные цифры +1,5-2%. И будет расти такими темпами до следующего кризиса.

Knight Frank St Petersburg: Себестоимость строительства жилья в Петербурге док конца года увеличится на 16%.
От себя добавим, что примерно в этом же диапазоне 15-20% себестоимость вырастет для Москвы и других крупных агломераций.
Главный фактор – удорожание строительных материалов (от арматуры и др. стальных элементов до кирпича, цемента, песка и щебня, кровельных материалов и т.д.). Сами же стройматериалы составляют до 60-70% себестоимости проекта.
Но рост стоимости жилья перекроет удорожание стройматериалов, так что девелоперы всё равно останутся в плюсе, пусть и небольшом.

Продовольственную инфляцию не остановить.
В АБ-Центр проанализировали динамику по 121-му товару май-2021 к маю-2020, из них снижение наблюдается только у 7 товаров.
Инфляция в стране за год (если сравнить май 2020 и май 2021 гг.) составила 6,30%. Рост цен выше уровня инфляции демонстрируют 76 товаров из 121, т.е. почти 2/3.

История показывает, что при таком высоком федеральном долге реальная доходность госбумаг США будет оставаться ниже нуля в течение многих лет

Как правило, когда доллар США падает, золото имеет тенденцию расти. И наоборот. И сейчас мы видим расхождение с этим правилом. Будет одно из двух: или доллар, согласно слабому доллару, упадёт до $1,4 тыс. за унцию, или доллар укрепится процентов на 7-10.

Уменьшение сложности экономики России может в будущем сыграть и положительную роль. Такая простая российская экономика менее подвержена роботизации и автоматизации, чем экономики развитых или отсталых стран. А это значит, что кризисных явлений на рынке труда при его технологизации не предвидится. Об этом говорится в работе Виктора Ляшока, Татьяны Малевой и Марины Лопатевой из Института социального анализа и прогнозирования РАНХиГС («Экономическая политика», №4, 2020).
«Вклад технологического прогресса (в России) был ограниченным. Это подтверждается тем фактом, что на российском рынке труда не наблюдаются процессы поляризации, характерные для рынков труда большинства развитых стран. Из статистики следует, что в России снижается доля не только квалифицированных, но и неквалифицированных рабочих, в то время как растёт доля рутинных работ в сфере обслуживания.

Отсутствие явных признаков поляризации на рынке труда сближает Россию с другими странами Восточной Европы, где также снижалась доля физического труда и росла — умственного. Например, несмотря на активное проникновение технологий в банковскую сферу (мобильный банкинг, расширение функций банкоматов и терминалов), численность обслуживающего персонала в финансовой отрасли на протяжении 2010-2018 годов повышалась. Можно предположить, что отсутствие поляризации связано со стороны спроса на труд со структурными изменениями в экономике (уменьшением доли промышленности и сельского хозяйства в ВВП), со стороны предложения труда - со снижением доли занятых с законченным средним и начальным профессиональным образованием и ростом доли занятых с высшим образованием.
В ряде исследований определялась доля занятых на рабочих местах с высокими рисками автоматизации в России. Согласно оценкам экспертов ОЭСР, лишь 2% рабочих мест в России могут быть полностью автоматизированы, около 26-29% имеют средние риски, иными словами, автоматизации поддаются лишь отдельные задачи «внутри» профессии.

Рост производительности труда на отдельных предприятиях может приводить к высвобождению части работников. Наиболее серьёзные всплески, скорее всего, будут наблюдаться в мегаполисах, однако за счёт значительной диверсификации агломерационных рынков труда и высокого спроса на труд в крупных городах России большинство потерявших работу быстро найдут другую. В малых городах и моногородах массовые сокращения менее вероятны, но из-за отсутствия вакантных рабочих мест социальные последствия могут быть более острыми».

Тинькофф запустил акцию для своей топовой дебетовки Tinkoff Black. Оформите карту до 30 июня — и не платите никогда за ее обслуживание
А топовая Tinkoff Black потому, что сама умеет экономить, зарабатывать и даже инвестировать. Вот как:
Карта приносит большой кэшбэк. 1% с любой покупки больше 100 рублей, до 15% по трем категориям в месяц (там супермаркеты, аптеки, красота, книги — много всего на выбор), до 30% за покупки у партнеров. Причем у партнеров можно не только покупать вещи, но и брать билеты в кино или бронировать отели, кэшбэк тоже будет. Еще 3,5% каждый месяц начисляются на остаток.
С Tinkoff Black можно бесплатно переводить деньги на карты других банков через Систему быстрых платежей. На другие карты Тинькофф, разумеется, всегда бесплатно. Снимать тоже можно без комиссии — до 500 000 рублей в банкоматах Тинькофф, от 3000 до 100 000 в любых других банкоматах в любой точке мира.
Есть еще Инвесткопилка. Это инструмент, который сам инвестирует деньги, которые вы положите на отдельный счет. Вообще не надо ничего делать — ни на биржу заходить, ни акции покупать — только наблюдать за прибылью.
И об акции. Обычно обслуживание такой карты стоит 99 рублей в месяц. Но сейчас и до 30 июня можно оформить карту, обслуживание которой будет бесплатно вечно. И не придется отчислять комиссии ни через год, ни через двадцать лет.
Вот ссылка на Tinkoff Black с вечным бесплатным обслуживанием

ЦМАКП: С устранением сезонного и календарного факторов объём выпуска увеличился в мае 2021 по сравнению с предшествующем месяцем на 1,1%, а к соответствующему периоду 2019 г. – до 102,9% в мае после 102,5% в апреле.

Два интересных наблюдения:
- Окончательно прекратился «бум» в производстве лекарственных средств – в мае по сравнению с предыдущим месяцем темп прироста составил -8,7% после -5,1% в апреле.
- Резкий рост выпуска в производстве готовых металлических изделий – на 14,4% по сравнению с апрелем (сезонность устранена). При этом подобный результат обусловлен скачком выпуска в части продукции, относящейся к оборонно-промышленному комплексу. Т.е. промпроизводство подстёгивает госзаказ в ВПК.

Ещё одна интересная причина, почему в среднесрочной перспективе будет снижаться спрос на жильё даже в крупных городах России.
«Начальник отдела «Аналитический хаб» Сбербанка Вячеслав Романов: Продажи жилья в России в ближайшие годы будут снижаться. Наиболее активными покупателями жилья являются люди в возрасте от 20 до 35 лет. Это поколение малочисленно, и количество людей в этой возрастной группе сокращается год от года – в 2012 году она составляла 35 миллионов человек, а в 2020-м – всего 29 миллионов. Это фундаментальный ограничитель спроса на ближайшие годы».

От себя добавим, что ещё одним значимым фактором снижения спроса будет «явление увеличивающегося наследства». В жизнь вступает поколение, которое получает наследство в виде жилья от своих бабушек и дедушек. Т.е. в России появляется устойчивое третье поколение горожан, которое передаёт наследство детям и внукам.
Кстати, как ни цинично это говорить, но последние данные Росстата о сверхсмертности пенсионеров за последние полтора года – за это время их стало меньше на 1,3 млн. человек по сравнению со средними величинами смертности за предыдущие годы – выведет сейчас на рынок дополнительно десятки тысяч квартир, доставшимся их потомкам.

Ещё один фактор – это переориентация части россиян, особенно в верхнем 10-процентном слое, на загородный рынок.