За первые две недели января инфляция, по Росстату, выросла на 0,67%. Пока такие показатели очень сильно не укладываются в прогноз ЦБ об инфляции на 2025 год в 6%. Получается, высокая ключевая ставка перестала работать как противодействие росту цен? Ответы экспертов в рубрике #опросы.
Главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах :
Во-первых, начало года не показательно даже по сравнению с прошлыми годами – например, из-за новогодних праздников, и между годами и по сравнению с декабрём. Месячные цифры дадут лучшее представление об идущих процессах. Во-вторых, внутри года инфляция тоже сильно «ходит» по сезонам, и в начале года она, как правило, выше, а летом, наоборот - нулевая или отрицательная. Поэтому для выводов о эффективности ключевой ставки эти данные оснований не дают.
Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин:
С учётом прогноза ЦБ в 4,5-5,0%, январские данные действительно никак в него не укладываются. Можем только предположить, что к лету цифры прогноза будут радикально пересмотрены.
Что касается влияния ДКП на инфляцию: рестриктивная монетарная политика - это эффективный инструмент для сдерживания очень высокой инфляции, исчисляемой десятками и сотнями процентов. С учетом того, что в РФ инфляция относительно невысока (<10%), на неё монетарная политика влияет слабо. Гораздо более существенную роль здесь играет валютная политика.
Руководитель маркетингового агентства «Стратагема», экономист Роман Черёмухин:
Очевидно, что высокая ключевая ставка перестает работать как противодействие росту цен. Дискуссия об эффективности инструмента, применяемого ЦБ, ведется уже не первый месяц. В минувшем декабре глава государства Владимир Путин также обратил внимание на адекватность подобных подходов.
Недавнее исследование, проведённое Институтом народнохозяйственного прогнозирования РАН, показало, что бизнес увидел в ключевой ставке угрозу для экономики. В частности, предприятия жалуются на недоступность кредитов. Очевидно, что российский бизнес крайне негативно оценил переход Банка России к политике сверхвысокой ключевой ставки. В этом смысле показательны цифры: на конец 2024 года почти 70% респондентов полагали, что текущая монетарная политика плохо скажется на российской экономике, причём в положительный эффект верили только чуть более 5% опрошенных,
На мой взгляд, регулятору сегодня необходимо определиться, какую модель регулирования инфляции выбрать, чтобы окончательно не подорвать доверие бизнеса и не уничтожить экономику страны.
(продолжение в следующем посте)
Главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах :
Во-первых, начало года не показательно даже по сравнению с прошлыми годами – например, из-за новогодних праздников, и между годами и по сравнению с декабрём. Месячные цифры дадут лучшее представление об идущих процессах. Во-вторых, внутри года инфляция тоже сильно «ходит» по сезонам, и в начале года она, как правило, выше, а летом, наоборот - нулевая или отрицательная. Поэтому для выводов о эффективности ключевой ставки эти данные оснований не дают.
Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин:
С учётом прогноза ЦБ в 4,5-5,0%, январские данные действительно никак в него не укладываются. Можем только предположить, что к лету цифры прогноза будут радикально пересмотрены.
Что касается влияния ДКП на инфляцию: рестриктивная монетарная политика - это эффективный инструмент для сдерживания очень высокой инфляции, исчисляемой десятками и сотнями процентов. С учетом того, что в РФ инфляция относительно невысока (<10%), на неё монетарная политика влияет слабо. Гораздо более существенную роль здесь играет валютная политика.
Руководитель маркетингового агентства «Стратагема», экономист Роман Черёмухин:
Очевидно, что высокая ключевая ставка перестает работать как противодействие росту цен. Дискуссия об эффективности инструмента, применяемого ЦБ, ведется уже не первый месяц. В минувшем декабре глава государства Владимир Путин также обратил внимание на адекватность подобных подходов.
Недавнее исследование, проведённое Институтом народнохозяйственного прогнозирования РАН, показало, что бизнес увидел в ключевой ставке угрозу для экономики. В частности, предприятия жалуются на недоступность кредитов. Очевидно, что российский бизнес крайне негативно оценил переход Банка России к политике сверхвысокой ключевой ставки. В этом смысле показательны цифры: на конец 2024 года почти 70% респондентов полагали, что текущая монетарная политика плохо скажется на российской экономике, причём в положительный эффект верили только чуть более 5% опрошенных,
На мой взгляд, регулятору сегодня необходимо определиться, какую модель регулирования инфляции выбрать, чтобы окончательно не подорвать доверие бизнеса и не уничтожить экономику страны.
(продолжение в следующем посте)
В ноябре доля заемщиков среди юрлиц, имеющих просроченную задолженность, в общем количестве увеличилась на 0,3% до 18%, по данным ЦБ. Можно ли признать опасным для финансовой системы такой уровень проблемных должников, и увидим ли мы рост их доли в 2025 году? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
В условиях высоких ставок по кредитам при изменении экономической ситуации рост просроченной задолженности, даже возникновение предбанкротного состояния практически неизбежно. Нередко возникает вопрос: как и за счёт какой деятельности предприятия будут возвращать такие дорогие кредиты с процентами? Пока «работает» высокая инфляция. Она вообще иногда даёт выгоды отдельным заемщикам, прежде всего тем, кто получает субсидии на процентные ставки. Однако далее сценарии развития ситуации могут быть разными. Поэтому при получении кредита предприятию лучше бы понимать, как оно будет себя вести, если возникнут сложности, чтобы расплатиться в срок.
Директор Департамента риск-менеджмента АО «Свой Банк» Ольга Горюкова:
Ситуация объяснима. Постоянное увеличение ключевой ставки, происходившее в течение 2024 года, и её стабилизация на достаточно высоком уровне (к концу года 21% годовых) приводит к таким серьёзным негативным последствиям.
Очевидно, что любая просрочка более 10% (а по данным ЦБ - уровень просрочки 18%) вызывает озабоченность и требует повышенного внимания.
Будет ли продолжаться этот тренд в наступившем году? Нельзя исключать дальнейшего роста. Есть потенциал, что банкам будут предъявляться ранее выданные ими банковские гарантии в связи неисполнением их клиентами юридическими лицами (принципалами) условий договоров, под которые предоставлялись банковские гарантии. Банк исполнит своё обязательство по банковской гарантии, выплатив необходимую сумму бенефициару по гарантии, далее - в порядке регресса - предъявит своему клиенту требование на возврат уплаченной им по гарантии суммы. В таких обстоятельствах существует опасность и высокие риски, что отдельные принципалы одномоментно такую сумму просто не смогут осилить. В результате банк её приравняет к ссудной задолженности и покажет просрочку.
Поэтому значение показателя, которое демонстрирует ЦБ в конце 2024 года, может усугубить в 2025 году массовое неисполнение юридическими лицами банковских гарантий по возврату авансов, исполнению контрактов, следствием чего будет рост просрочки по ссудной и приравненной к ней задолженности.
(продолжение в следующем посте)
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
В условиях высоких ставок по кредитам при изменении экономической ситуации рост просроченной задолженности, даже возникновение предбанкротного состояния практически неизбежно. Нередко возникает вопрос: как и за счёт какой деятельности предприятия будут возвращать такие дорогие кредиты с процентами? Пока «работает» высокая инфляция. Она вообще иногда даёт выгоды отдельным заемщикам, прежде всего тем, кто получает субсидии на процентные ставки. Однако далее сценарии развития ситуации могут быть разными. Поэтому при получении кредита предприятию лучше бы понимать, как оно будет себя вести, если возникнут сложности, чтобы расплатиться в срок.
Директор Департамента риск-менеджмента АО «Свой Банк» Ольга Горюкова:
Ситуация объяснима. Постоянное увеличение ключевой ставки, происходившее в течение 2024 года, и её стабилизация на достаточно высоком уровне (к концу года 21% годовых) приводит к таким серьёзным негативным последствиям.
Очевидно, что любая просрочка более 10% (а по данным ЦБ - уровень просрочки 18%) вызывает озабоченность и требует повышенного внимания.
Будет ли продолжаться этот тренд в наступившем году? Нельзя исключать дальнейшего роста. Есть потенциал, что банкам будут предъявляться ранее выданные ими банковские гарантии в связи неисполнением их клиентами юридическими лицами (принципалами) условий договоров, под которые предоставлялись банковские гарантии. Банк исполнит своё обязательство по банковской гарантии, выплатив необходимую сумму бенефициару по гарантии, далее - в порядке регресса - предъявит своему клиенту требование на возврат уплаченной им по гарантии суммы. В таких обстоятельствах существует опасность и высокие риски, что отдельные принципалы одномоментно такую сумму просто не смогут осилить. В результате банк её приравняет к ссудной задолженности и покажет просрочку.
Поэтому значение показателя, которое демонстрирует ЦБ в конце 2024 года, может усугубить в 2025 году массовое неисполнение юридическими лицами банковских гарантий по возврату авансов, исполнению контрактов, следствием чего будет рост просрочки по ссудной и приравненной к ней задолженности.
(продолжение в следующем посте)
Росстат снова меняет методику подсчёта инфляции. С 2025 года в потребительской корзине, на основе которой оценивается еженедельная инфляция, сменятся 4 позиции. В частности, в оценке инфляции больше не будут учитываться цены на авиабилеты. Предыдущий крупный пересмотр потребительской корзины для оценки инфляции Росстат проводил в 2022 году: тогда в общей были заменены более 40 позиций. Действительно ли методология подсчёта инфляции требует столь частой перенастройки? И если бы лично у вас была такая возможность, что вы исключили или, наоборот, включили в корзину для оценки инфляции? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:
Методология подсчёта инфляции действительно пересматривается не в первый раз. У некоторых граждан может создаться впечатление, что делается это для получения нужных цифр в отчётах, а не более объективного замера динамики цен.
При подсчёте инфляции важно учитывать цены на широкий спектр продовольственных и непродовольственных товаров (включая топливо), услуги ЖКХ, проезд в городском транспорте.
Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин:
Потребительская корзина, а значит, и инфляция, у каждого своя. Но для анализа экономических процессов крайне важна сопоставимость. Поэтому изменения, не связанные с появлением на рынке принципиально новых товаров и услуг, и особенно отказ от учёта цен на авиабилеты, хоть вместо него теперь и учитываются путешествия в Крым, не могут не вызывать вопросы. Особенно учитывая, что развитие внутреннего туризма - один из важнейших приоритетов развития экономики в целом, а размеры страны определяют повышенную важность именно авиасообщения. Однако влияние изменения методики на динамику официальной инфляции не столь очевидно. Учитывая, что цены на авиабилеты и лекарства, исключенные из расчёта, в прошлом году росли быстрее средних темпов роста цен, и не обязательно будут дорожать опережающими темпами и дальше. Поправки могут привести к тому, что рассчитанная «по-новому» инфляция окажется даже выше.
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Любые статистические органы обязаны периодически менять расчёты всех статистических показателей. Общий объём количества благ, который гипотетически может быть положен в основу расчета корзины, больше 100. И эти позиции постоянно должны пересматриваться. Появляются новые товары, услуги, и их нужно учитывать в составе потребительской корзины. Кроме того, меняется спрос и доли на услуги в потребительской корзине. Понятно, что при изменении динамики спроса на конкретные товары или услуги их доля в потребительской корзине должна пересчитываться.
Я бы точно исключил блага, которыми не пользуются широкие слои населения, например, перелёт на самолете бизнес-классом или автомобили, шубы. И включил бы стоимость лицензий на программное обеспечение для индивидуальных предпринимателей, некоторые фармацевтические препараты.
Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:
Методология подсчёта инфляции действительно пересматривается не в первый раз. У некоторых граждан может создаться впечатление, что делается это для получения нужных цифр в отчётах, а не более объективного замера динамики цен.
При подсчёте инфляции важно учитывать цены на широкий спектр продовольственных и непродовольственных товаров (включая топливо), услуги ЖКХ, проезд в городском транспорте.
Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин:
Потребительская корзина, а значит, и инфляция, у каждого своя. Но для анализа экономических процессов крайне важна сопоставимость. Поэтому изменения, не связанные с появлением на рынке принципиально новых товаров и услуг, и особенно отказ от учёта цен на авиабилеты, хоть вместо него теперь и учитываются путешествия в Крым, не могут не вызывать вопросы. Особенно учитывая, что развитие внутреннего туризма - один из важнейших приоритетов развития экономики в целом, а размеры страны определяют повышенную важность именно авиасообщения. Однако влияние изменения методики на динамику официальной инфляции не столь очевидно. Учитывая, что цены на авиабилеты и лекарства, исключенные из расчёта, в прошлом году росли быстрее средних темпов роста цен, и не обязательно будут дорожать опережающими темпами и дальше. Поправки могут привести к тому, что рассчитанная «по-новому» инфляция окажется даже выше.
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Любые статистические органы обязаны периодически менять расчёты всех статистических показателей. Общий объём количества благ, который гипотетически может быть положен в основу расчета корзины, больше 100. И эти позиции постоянно должны пересматриваться. Появляются новые товары, услуги, и их нужно учитывать в составе потребительской корзины. Кроме того, меняется спрос и доли на услуги в потребительской корзине. Понятно, что при изменении динамики спроса на конкретные товары или услуги их доля в потребительской корзине должна пересчитываться.
Я бы точно исключил блага, которыми не пользуются широкие слои населения, например, перелёт на самолете бизнес-классом или автомобили, шубы. И включил бы стоимость лицензий на программное обеспечение для индивидуальных предпринимателей, некоторые фармацевтические препараты.
Китайские нефтеперерабатывающие заводы увеличили закупки сырой нефти из Северного моря и Средиземного моря (т.н. «каспийскую смесь»), сообщает Bloomberg. Так Китай якобы начинает переориентацию на других поставщиков нефти вместо России, чей «теневой флот» всё больше ограничен санкциями. Если Китай, как и Индия, откажется даже от части российской нефти, найдёт ли наша страна новых покупателей? Если нет – как это скажется на российской экономике в 2025 году? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Главный редактор «Нефти и Капитала» Владимир Бобылев:
Недавний (и, видимо, не последний) пакет санкций против поставок российской нефти действительно нанёс серьёзный удар по нефтяной логистике. Правда, впадать в панику всё же не стоит.
Индия и Китай уже ведут консультации с российскими властями о том, как обходить новые ограничения. Однако стоит ожидать падения объёмов поставок российской нефти на китайский и индийский рынки, так как легко и быстро найти пути обхода санкций будет трудно. Кроме того, НПЗ в обеих странах уже сейчас необходимо контрактовать поставки на ближайший период, чтобы обеспечить альтернативу.
Пока российская нефть выглядит привлекательно, в том числе и за счёт скидок относительно Brent. Поэтому в первом квартале российскую нефть ждут трудные времена, но варианты обходов (как и в случае с предыдущими пакетами санкций) всё же будут найдены.
Руководитель Политической экспертной группы Константин Калачёв:
Было слишком оптимистично заявлять, что российская нефтянка в полной мере приспособилась к трудным для неё условиям на мировом рынке чёрного золота. Да, есть «теневой флот», но он ограничен санкциями, к тому же его надо обновлять, страховать, менять суда, попавшие в «чёрный список» и т.д.
Цена присутствия российской нефти на рынках Китая и Индии — серьёзный дисконт. Если и эти рынки окажутся частично закрыты из-за санкций, то положение будет практически безвыходным. Где ещё в мире есть столь крупные потребители, способные заменить собой западные рынки?
Если новых покупателей не будет, а старые сократят объём закупок, то бюджет пострадает, пострадает внешняя торговля. Мы наверняка услышим бодрые заявления, что Россия не имеет проблем со сбытом нефти и нефтепродуктов. Однако проблемы есть, и они стали критическими.
Руководитель маркетингового агентства «Стратагема», экономист Роман Черёмухин:
Увеличение китайскими нефтеперерабатывающими заводами закупок сырой нефти в Северном море и Средиземноморье – тревожный сигнал для России. Совершенно очевидно, что партнёры из КНР идут на этот шаг отнюдь не от хорошей жизни. Ранее, насколько можно предположить, Китай был удовлетворен сотрудничеством с российской стороной, потому как Россия сбывал нефть с ощутимым дисконтом.
Обратите внимание: компании из Китая закупили за последнее время около 3 млн баррелей каспийской смеси , которая обычно реализуется в Средиземноморье. Это произошло после пятимесячного перерыва в закупках такого сорта. При этом стало известно, что ведётся обсуждение условий транспортировки до трёх супертанкеров, которые смогут доставить суммарно 6 млн баррелей североморской Forties в Азию в ближайшие месяцы.
Нынешний тренд выглядит опасным: фактически азиатские переработчики расширяют поиск альтернативных источников после недавних санкций США в отношении российской нефти.
Конечно, Москва и Пекин попробуют внедрять новые схемы сотрудничества в области нефтяной торговли. Однако уже сейчас очевидно, что логистика окажется усложнённой, что не может не сказаться на стоимости продукта. Санкционные риски для Китая, особенно на фоне прихода в США к власти Трампа, остаются предельно высокими. Для нашей страны отказ от сложившейся схемы сотрудничества может оказаться критическим – бюджет всё ещё во многом зависим от нефтяных доходов. Именно поэтому финансовому блоку сегодня необходимо срочно перекраивать модели сотрудничества.
(продолжение в следующем посте)
Главный редактор «Нефти и Капитала» Владимир Бобылев:
Недавний (и, видимо, не последний) пакет санкций против поставок российской нефти действительно нанёс серьёзный удар по нефтяной логистике. Правда, впадать в панику всё же не стоит.
Индия и Китай уже ведут консультации с российскими властями о том, как обходить новые ограничения. Однако стоит ожидать падения объёмов поставок российской нефти на китайский и индийский рынки, так как легко и быстро найти пути обхода санкций будет трудно. Кроме того, НПЗ в обеих странах уже сейчас необходимо контрактовать поставки на ближайший период, чтобы обеспечить альтернативу.
Пока российская нефть выглядит привлекательно, в том числе и за счёт скидок относительно Brent. Поэтому в первом квартале российскую нефть ждут трудные времена, но варианты обходов (как и в случае с предыдущими пакетами санкций) всё же будут найдены.
Руководитель Политической экспертной группы Константин Калачёв:
Было слишком оптимистично заявлять, что российская нефтянка в полной мере приспособилась к трудным для неё условиям на мировом рынке чёрного золота. Да, есть «теневой флот», но он ограничен санкциями, к тому же его надо обновлять, страховать, менять суда, попавшие в «чёрный список» и т.д.
Цена присутствия российской нефти на рынках Китая и Индии — серьёзный дисконт. Если и эти рынки окажутся частично закрыты из-за санкций, то положение будет практически безвыходным. Где ещё в мире есть столь крупные потребители, способные заменить собой западные рынки?
Если новых покупателей не будет, а старые сократят объём закупок, то бюджет пострадает, пострадает внешняя торговля. Мы наверняка услышим бодрые заявления, что Россия не имеет проблем со сбытом нефти и нефтепродуктов. Однако проблемы есть, и они стали критическими.
Руководитель маркетингового агентства «Стратагема», экономист Роман Черёмухин:
Увеличение китайскими нефтеперерабатывающими заводами закупок сырой нефти в Северном море и Средиземноморье – тревожный сигнал для России. Совершенно очевидно, что партнёры из КНР идут на этот шаг отнюдь не от хорошей жизни. Ранее, насколько можно предположить, Китай был удовлетворен сотрудничеством с российской стороной, потому как Россия сбывал нефть с ощутимым дисконтом.
Обратите внимание: компании из Китая закупили за последнее время около 3 млн баррелей каспийской смеси , которая обычно реализуется в Средиземноморье. Это произошло после пятимесячного перерыва в закупках такого сорта. При этом стало известно, что ведётся обсуждение условий транспортировки до трёх супертанкеров, которые смогут доставить суммарно 6 млн баррелей североморской Forties в Азию в ближайшие месяцы.
Нынешний тренд выглядит опасным: фактически азиатские переработчики расширяют поиск альтернативных источников после недавних санкций США в отношении российской нефти.
Конечно, Москва и Пекин попробуют внедрять новые схемы сотрудничества в области нефтяной торговли. Однако уже сейчас очевидно, что логистика окажется усложнённой, что не может не сказаться на стоимости продукта. Санкционные риски для Китая, особенно на фоне прихода в США к власти Трампа, остаются предельно высокими. Для нашей страны отказ от сложившейся схемы сотрудничества может оказаться критическим – бюджет всё ещё во многом зависим от нефтяных доходов. Именно поэтому финансовому блоку сегодня необходимо срочно перекраивать модели сотрудничества.
(продолжение в следующем посте)
«В начале 2025 года ключевая ставка ЦБ РФ может составить 23-25%», - такой прогноз дал Росконгресс. Наверное, это самый пессимистичный прогноз среди агентств, связанных с государством. Есть ли сегодня предпосылки для повышения ключевой ставки, ведь ситуация с инфляцией в январе 2025 года не стала более угрожающей, чем в конце 2024 года? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Член комитета Госдумы по малому и среднему предпринимательству Наталия Полуянова:
Решение Банка России на заседании 14 февраля будет зависеть от анализа экономической ситуации. Полагаю, что в настоящем экономическом цикле текущее значение ставки – пиковое, далее ставка будет постепенно снижаться. Однако ещё раз подчеркну, что это зависит от анализа экономики в стране на текущий момент а также динамики инфляции, ожиданиях на финансовых рынках и т д.
Достигнутая жёсткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возвращения инфляции к целевому показателю.
Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин:
На данный момент нет предпосылок к снижению ставки, так как инфляция не вписывается в прогнозы ЦБ, и остается значительно выше таргета. Какая должна быть ставка, чтобы сбить инфляцию до 4% в 2025 году, никто не знает. Мы полагаем, что это не получится сделать без укрепления курса рубля. А укрепляться ему на горизонте года абсолютно не с чего.
Сооснователь, гендиректор «БизнесДром», председатель комитета «Опоры России» по финансовым рынкам Павел Самиев:
Предпосылки для повышения ставки есть - ведь пока инфляционное давление сохраняется, и ЦБ вполне явно намекал на такой сценарий, объясняя сохранение ставки в декабре. Аргументы, что ставка перестала влиять на инфляцию, что побочные эффекты сильные и негативные, регулятор не принимает, поэтому, видимо, повышение ставки вероятно. Хотя есть и очень вероятный сценарий фиксации текущего уровня надолго - то есть позиция «ни мира ни войны», не смягчая ДКП, но и не повышая ставку до запретительного уровня.
Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев:
На сегодняшний день предпосылок для повышения ключевой ставки меньше, чем для её сохранения. Однако мы допускаем некоторую вероятность увеличения до 23% на ближайшем заседании в феврале. Полагаем, что это может стать финальной точкой с последующим разворотом тренда в сторону снижения ключа.
(продолжение в следующем посте)
Член комитета Госдумы по малому и среднему предпринимательству Наталия Полуянова:
Решение Банка России на заседании 14 февраля будет зависеть от анализа экономической ситуации. Полагаю, что в настоящем экономическом цикле текущее значение ставки – пиковое, далее ставка будет постепенно снижаться. Однако ещё раз подчеркну, что это зависит от анализа экономики в стране на текущий момент а также динамики инфляции, ожиданиях на финансовых рынках и т д.
Достигнутая жёсткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возвращения инфляции к целевому показателю.
Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин:
На данный момент нет предпосылок к снижению ставки, так как инфляция не вписывается в прогнозы ЦБ, и остается значительно выше таргета. Какая должна быть ставка, чтобы сбить инфляцию до 4% в 2025 году, никто не знает. Мы полагаем, что это не получится сделать без укрепления курса рубля. А укрепляться ему на горизонте года абсолютно не с чего.
Сооснователь, гендиректор «БизнесДром», председатель комитета «Опоры России» по финансовым рынкам Павел Самиев:
Предпосылки для повышения ставки есть - ведь пока инфляционное давление сохраняется, и ЦБ вполне явно намекал на такой сценарий, объясняя сохранение ставки в декабре. Аргументы, что ставка перестала влиять на инфляцию, что побочные эффекты сильные и негативные, регулятор не принимает, поэтому, видимо, повышение ставки вероятно. Хотя есть и очень вероятный сценарий фиксации текущего уровня надолго - то есть позиция «ни мира ни войны», не смягчая ДКП, но и не повышая ставку до запретительного уровня.
Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев:
На сегодняшний день предпосылок для повышения ключевой ставки меньше, чем для её сохранения. Однако мы допускаем некоторую вероятность увеличения до 23% на ближайшем заседании в феврале. Полагаем, что это может стать финальной точкой с последующим разворотом тренда в сторону снижения ключа.
(продолжение в следующем посте)
Объём просроченных ипотечных платежей в январе-ноябре 2024 года составил 101,7 млрд рублей, по данным «Долгового консультанта». Просрочка за этот период выросла в 1,5 раза или на 34,9 млрд рублей. Для сравнения, за 2023 год темп накопления проблемных долгов составил всего 5,3% (+3,4 млрд – с 63,5 до 66,9 млрд руб.). Стоит ли ждать, что 2025 год окажется ещё более худшим по просроченным ипотечным платежам, и чем это грозит банкам и рынку недвижимости? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:
Объём просроченных ипотечных платежей растёт вместе с ростом общего ипотечного портфеля. Тем не менее, рост доли таких платежей может создать сложности для банков и рынка недвижимости.
Залогом по ипотечному кредиту является сам объект недвижимости. После отмены общедоступной господдержки и роста кредитных ставок платёжеспособный спрос на недвижимость в среднем упал. А значит, продать заложенные квартиры в случае неплатежеспособности заёмщика за те же деньги будет сложно. Кроме того, эта тенденция чревата ростом социальной напряжённости и может оказаться симптомом глубокого экономического кризиса.
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Перекосы на рынке недвижимости, в том числе и в ипотеке, будут только нарастать. Высокие ставки по процентам снижают покупательский спрос, а ликвидация в прошлом году многих льготных ипотечных программ вообще отрезала от возможности приобрести собственное жилье целую когорту россиян, на которую, как на потребителей, ещё недавно активно ориентировались девелоперские компании.
Будет ли это приводить к увеличению кризисных ситуаций здесь – да, безусловно. Это может касаться как самих компаний, часть из которых уже близки к предбанкротному состоянию, так и граждан, которые в условиях изменяющейся ситуации либо не смогут расплатиться по взятым кредитам, особенно если ипотека была не льготной, либо потеряют интерес к недвижимости как средству вложения средств. Увеличение числа просроченных кредитов при замедлении роста заработных плат и сохранении высоких ставок также весьма ожидаемо.
(продолжение в следующем посте)
Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:
Объём просроченных ипотечных платежей растёт вместе с ростом общего ипотечного портфеля. Тем не менее, рост доли таких платежей может создать сложности для банков и рынка недвижимости.
Залогом по ипотечному кредиту является сам объект недвижимости. После отмены общедоступной господдержки и роста кредитных ставок платёжеспособный спрос на недвижимость в среднем упал. А значит, продать заложенные квартиры в случае неплатежеспособности заёмщика за те же деньги будет сложно. Кроме того, эта тенденция чревата ростом социальной напряжённости и может оказаться симптомом глубокого экономического кризиса.
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Перекосы на рынке недвижимости, в том числе и в ипотеке, будут только нарастать. Высокие ставки по процентам снижают покупательский спрос, а ликвидация в прошлом году многих льготных ипотечных программ вообще отрезала от возможности приобрести собственное жилье целую когорту россиян, на которую, как на потребителей, ещё недавно активно ориентировались девелоперские компании.
Будет ли это приводить к увеличению кризисных ситуаций здесь – да, безусловно. Это может касаться как самих компаний, часть из которых уже близки к предбанкротному состоянию, так и граждан, которые в условиях изменяющейся ситуации либо не смогут расплатиться по взятым кредитам, особенно если ипотека была не льготной, либо потеряют интерес к недвижимости как средству вложения средств. Увеличение числа просроченных кредитов при замедлении роста заработных плат и сохранении высоких ставок также весьма ожидаемо.
(продолжение в следующем посте)
Президент США Трамп вчера пообещал обрушить цены на нефть в атаке на Россию. Можно ли это технически сделать и если да, то как? Есть ли у США такие рычаги воздействия на мировой нефтяной рынок? И какая критическая цена нефти для устойчивости российской экономики? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Экономист Сергей Храпач:
Для того, чтобы план Трампа был результативен, он должен договориться с ОПЕК и ОПЕК+ о снижении добычи нефти. Но какой смысл в таком маневре для участников этих организаций? Вот если США удастся надавить и (или) заинтересовать страны, добывающие нефть и не входящие в ОПЕК и ОПЕК+ (более 30% мировых объемов добычи), повысить объем её добычи, то в этом случае коварный замысел Дональда сможет сработать. Да и то не сразу и при определённых условиях.
Для российской экономики критическая цена – $40-50 за баррель. Если это случится, то доходы бюджета сильно упадут, а курс национальной валюты снизится до 120-130 руб. за доллар, что ещё больше ударит по бюджету страны. На сам вектор мышления 47-го президента США очень настораживает, хотя на первый взгляд напоминает мысли героя книги М.А.Булгакова «Собачье сердце» Шарикова взять всё и поделить. Но не всё так просто.
Политолог, заместитель директора Центра ПРИСП Валерий Прохоров:
Заявление Дональда Трампа о намерении обрушить мировые цены на нефть скорее можно рассматривать как политический ход, нежели экономически обоснованную стратегию. Такие заявления создают эффектные заголовки и формируют контекст для будущих действий, которые могут быть скрыты за более нейтральными формулировками.
Технически США располагают некоторыми рычагами воздействия на рынок нефти. Среди них – увеличение собственной добычи сланцевой нефти, манипуляции с национальными нефтяными резервами или дипломатическое давление на других участников рынка. Однако значительная часть этих инструментов имеет свои ограничения. Например, быстро увеличить объёмы добычи невозможно из-за технических и инфраструктурных барьеров, так как сланцевая нефть требует серьёзных инвестиций и времени для масштабного производства.
Вмешательство в механизмы работы ОПЕК+ также выглядит маловероятным. Альянс Саудовской Аравии и России, играющих ключевую роль в регулировании мировых цен, наименее склонен поддерживать инициативы, которые угрожают их экономическим интересам. Использование стратегических нефтяных запасов может вызвать краткосрочное давление на цены, но это неустойчивый инструмент, который не обеспечивает долгосрочного эффекта.
Для российской экономики ключевым ориентиром является цена нефти в районе $40–45 за баррель. На этом уровне формируется баланс бюджета, обеспечивающий относительную устойчивость экономики. При более низкой цене Россия может столкнуться с дефицитом бюджета, что приведёт к увеличению заимствований или необходимости корректировки социальных и инфраструктурных расходов.
Таким образом, политические заявления Трампа вряд ли в краткосрочной перспективе смогут существенно повлиять на нефтяной рынок. Нефть остается инструментом долгосрочной геополитической борьбы, где ключевые игроки действуют осмотрительно, учитывая риски и последствия. Влияние США на цены без согласования с крупнейшими производителями остаётся ограниченным, а эффект таких действий может быть непродолжительным.
Главный редактор «Нефти и Капитала» Владимир Бобылев:
Заявления Трампа в немалой степени отдают популизмом. На данном этапе США могут нарастить добычу, но не столь много и стремительно, чтобы обрушить цены. Кроме того, основным инструментом для снижения цен на нефть были запасы из стратегического резерва США, а он довольно сильно растрачен во время президентства Байдена.
Кроме того, нефтяные компании, которые вложились в избрание Трампа, вряд ли будут счастливы резкому падению цен на нефть.
Экономист Сергей Храпач:
Для того, чтобы план Трампа был результативен, он должен договориться с ОПЕК и ОПЕК+ о снижении добычи нефти. Но какой смысл в таком маневре для участников этих организаций? Вот если США удастся надавить и (или) заинтересовать страны, добывающие нефть и не входящие в ОПЕК и ОПЕК+ (более 30% мировых объемов добычи), повысить объем её добычи, то в этом случае коварный замысел Дональда сможет сработать. Да и то не сразу и при определённых условиях.
Для российской экономики критическая цена – $40-50 за баррель. Если это случится, то доходы бюджета сильно упадут, а курс национальной валюты снизится до 120-130 руб. за доллар, что ещё больше ударит по бюджету страны. На сам вектор мышления 47-го президента США очень настораживает, хотя на первый взгляд напоминает мысли героя книги М.А.Булгакова «Собачье сердце» Шарикова взять всё и поделить. Но не всё так просто.
Политолог, заместитель директора Центра ПРИСП Валерий Прохоров:
Заявление Дональда Трампа о намерении обрушить мировые цены на нефть скорее можно рассматривать как политический ход, нежели экономически обоснованную стратегию. Такие заявления создают эффектные заголовки и формируют контекст для будущих действий, которые могут быть скрыты за более нейтральными формулировками.
Технически США располагают некоторыми рычагами воздействия на рынок нефти. Среди них – увеличение собственной добычи сланцевой нефти, манипуляции с национальными нефтяными резервами или дипломатическое давление на других участников рынка. Однако значительная часть этих инструментов имеет свои ограничения. Например, быстро увеличить объёмы добычи невозможно из-за технических и инфраструктурных барьеров, так как сланцевая нефть требует серьёзных инвестиций и времени для масштабного производства.
Вмешательство в механизмы работы ОПЕК+ также выглядит маловероятным. Альянс Саудовской Аравии и России, играющих ключевую роль в регулировании мировых цен, наименее склонен поддерживать инициативы, которые угрожают их экономическим интересам. Использование стратегических нефтяных запасов может вызвать краткосрочное давление на цены, но это неустойчивый инструмент, который не обеспечивает долгосрочного эффекта.
Для российской экономики ключевым ориентиром является цена нефти в районе $40–45 за баррель. На этом уровне формируется баланс бюджета, обеспечивающий относительную устойчивость экономики. При более низкой цене Россия может столкнуться с дефицитом бюджета, что приведёт к увеличению заимствований или необходимости корректировки социальных и инфраструктурных расходов.
Таким образом, политические заявления Трампа вряд ли в краткосрочной перспективе смогут существенно повлиять на нефтяной рынок. Нефть остается инструментом долгосрочной геополитической борьбы, где ключевые игроки действуют осмотрительно, учитывая риски и последствия. Влияние США на цены без согласования с крупнейшими производителями остаётся ограниченным, а эффект таких действий может быть непродолжительным.
Главный редактор «Нефти и Капитала» Владимир Бобылев:
Заявления Трампа в немалой степени отдают популизмом. На данном этапе США могут нарастить добычу, но не столь много и стремительно, чтобы обрушить цены. Кроме того, основным инструментом для снижения цен на нефть были запасы из стратегического резерва США, а он довольно сильно растрачен во время президентства Байдена.
Кроме того, нефтяные компании, которые вложились в избрание Трампа, вряд ли будут счастливы резкому падению цен на нефть.
Основатель SpaceX Илон Маск заявил, что бета-тестирование прямого интернет-соединения смартфонов со спутниками Starlink начнётся сегодня, 27 января.
Если этот механизм «доставки интернета» станет рабочим, то что ждёт в России операторов связи? Как такой спутниковый интернет вообще повлияет на нашу экономику? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Председатель Союза пользователей цифровых платформ «Цифровой мир» Валерий Корнеев:
Во-первых, Starlink - коммерческая система, и стоимость подключения к ней в коммерческом режиме для обычных пользователей вряд ли будет низкой. Если она будет бесплатной или очень дешёвой, то я бы обеспокоился ещё больше, так как Маск напрямую сотрудничает с Пентагоном и ЦРУ, всем известны его действия по снабжению ВСУ услугами связи даже для боевых дронов.
Так что система в первую очередь будет использоваться на нашей территории для связи с подрывными и террористическими элементами и для проникновения западной пропаганды в обход блокировок Роскомнадзора. Даже уже сейчас в режиме тестирования, когда можно будет обмениваться только текстовыми сообщениями.
Директор Агентства социального проектирования (АСП), политтехнолог Илья Гамбашидзе:
Илон Маск - величайший мастер самопрезентации. И величайший мастер собирать деньги с инвесторов. Именно это умеет делать хорошо, убедительно, и всегда демонстрирует перспективы развития фантастических технологий.
Заявление о том, что интернетом со спутников будут пользоваться все владельцы обычных смартфонов - из того же ряда, что роскошный жест правой рукой на недавнем митинге. Или запуск автомобиля в космос, просто чтобы он там был. Это заявление нужно для того, чтобы внимание всего мира было приковано к Маску, и чтобы его акции росли. Во всех смыслах, не только в финансовом.
Вся деятельность Маска вполне укладывается в рамки русской пословицы - прокукарекал, а там хоть не рассветай. И последнее его заявление тоже никак не связано ни с реальным развитием технологий, ни с перспективами «интернета для всех».
«Традиционным» операторам связи совершенно нечего опасаться. Никто не отберёт у них даже малейшей доли рынка. И свобода слова совершенно не пострадает и не расцветёт.
Генеральный директор компании Zecurion Алексей Раевский:
Такой механизм доставки интернета действительно позволит владельцам обычных сотовых телефонов получать интернет и мобильную связь непосредственно со спутников. Но при этом традиционные сотовые операторы могут спать спокойно, потому что данный механизм, как предполагается, будет работать очень медленно. Фактически, максимум, что он позволяет, так это отправлять текстовые сообщения. Конечно, ни о каком просмотре видео, голосовых звонках, пожалуй, пока речи не идёт.
Поэтому подобная технология скорее предназначена для покрытия связью таких удалённых географически мест, в которых вообще нет иных вариантов связи. То есть технология может быть полезна для экстренных служб, удалённых экспедиций.
Если этот механизм «доставки интернета» станет рабочим, то что ждёт в России операторов связи? Как такой спутниковый интернет вообще повлияет на нашу экономику? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Председатель Союза пользователей цифровых платформ «Цифровой мир» Валерий Корнеев:
Во-первых, Starlink - коммерческая система, и стоимость подключения к ней в коммерческом режиме для обычных пользователей вряд ли будет низкой. Если она будет бесплатной или очень дешёвой, то я бы обеспокоился ещё больше, так как Маск напрямую сотрудничает с Пентагоном и ЦРУ, всем известны его действия по снабжению ВСУ услугами связи даже для боевых дронов.
Так что система в первую очередь будет использоваться на нашей территории для связи с подрывными и террористическими элементами и для проникновения западной пропаганды в обход блокировок Роскомнадзора. Даже уже сейчас в режиме тестирования, когда можно будет обмениваться только текстовыми сообщениями.
Директор Агентства социального проектирования (АСП), политтехнолог Илья Гамбашидзе:
Илон Маск - величайший мастер самопрезентации. И величайший мастер собирать деньги с инвесторов. Именно это умеет делать хорошо, убедительно, и всегда демонстрирует перспективы развития фантастических технологий.
Заявление о том, что интернетом со спутников будут пользоваться все владельцы обычных смартфонов - из того же ряда, что роскошный жест правой рукой на недавнем митинге. Или запуск автомобиля в космос, просто чтобы он там был. Это заявление нужно для того, чтобы внимание всего мира было приковано к Маску, и чтобы его акции росли. Во всех смыслах, не только в финансовом.
Вся деятельность Маска вполне укладывается в рамки русской пословицы - прокукарекал, а там хоть не рассветай. И последнее его заявление тоже никак не связано ни с реальным развитием технологий, ни с перспективами «интернета для всех».
«Традиционным» операторам связи совершенно нечего опасаться. Никто не отберёт у них даже малейшей доли рынка. И свобода слова совершенно не пострадает и не расцветёт.
Генеральный директор компании Zecurion Алексей Раевский:
Такой механизм доставки интернета действительно позволит владельцам обычных сотовых телефонов получать интернет и мобильную связь непосредственно со спутников. Но при этом традиционные сотовые операторы могут спать спокойно, потому что данный механизм, как предполагается, будет работать очень медленно. Фактически, максимум, что он позволяет, так это отправлять текстовые сообщения. Конечно, ни о каком просмотре видео, голосовых звонках, пожалуй, пока речи не идёт.
Поэтому подобная технология скорее предназначена для покрытия связью таких удалённых географически мест, в которых вообще нет иных вариантов связи. То есть технология может быть полезна для экстренных служб, удалённых экспедиций.
Китайский стартап в сфере искусственного интеллекта DeepSeek потряс Силиконовую долину и американский фондовый рынок, продемонстрировав модели ИИ, сопоставимые с моделями OpenAI - при этом за гораздо меньшие деньги и энергетические затраты. Акции американской технологической компании Nvidia, находящаяся в центре истории с ИИ, обвалились на 17%. Некоторые экономисты в США утверждают, что это может стать поводом для сдутия пузыря сначала технологических компаний, а затем и фондового рынка США в целом. Вы согласны с тем, что американский фондовый рынок «созрел» для сильной коррекции, и если да, то в какие активы надо уходить инвесторам? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:
Китайский стартап DeepSeek продемонстрировал более эффективный подход к работе нейросетей. Это неизбежно обвалило часть технологического рынка США, ориентированную на экстенсивный рост вложений в эту отрасль.
Однако несколько крупных IT-компаний - это ещё не весь фондовый рынок, а коррекция выглядит временной, поэтому я не ожидаю дальнейшего падения.
Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:
На фондовом рынке обычно чередуются периоды роста и периоды так называемого «бокового» рынка (когда цена долго колеблется внутри определенного диапазона). Длительный период низких процентных ставок способствовал сильному росту акций.
Нынешний цикл роста фондового рынка США длится более 12 лет, и вполне логично ожидать его окончания. Тем более, что уровень процентных ставок в настоящее время существенно выше, чем это было ранее.
Поводом же для окончания цикла роста фондового рынка может стать почти любое событие. Вполне вероятно, что им окажется падение стоимости группы сильно «перегретых» акций, как это было во времена «доткомов». Подобный сценарий тем более вероятен, ибо градус ажиотажа вокруг компаний, связанных с ИИ, вполне сопоставим с таковым эпохи «доткомов».
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Новость о DeepSeek сильно отразилась на американском фондовом рынке, произошло мощнейшее снижение за последние полгода. Вместе с тем, разговоры о том, что это стало началом сдутия пузыря на фондовом рынке США, абсолютно беспочвенны. Технологический сектор занимает довольно существенную долю капитализации американского рынка, но это далеко не весь рынок.
Скорее, можно ждать отражения этой новости на индексе Nasdaq, который больше ориентируется на ценные бумаги технологических компаний. К тому же, на текущей неделе ФРС должен начать снижать ставку, по крайней мере, г-н Трамп ясно дал это понять, что будет способствовать притоку средств на американский рынок.
В случае, если ставка будет снижена в ближайшую пятницу, наиболее интересными для инвесторов окажутся активы, связанные с транспортом, сельским хозяйством, отдыхом и развлечениями.
(продолжение в следующем посте)
Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:
Китайский стартап DeepSeek продемонстрировал более эффективный подход к работе нейросетей. Это неизбежно обвалило часть технологического рынка США, ориентированную на экстенсивный рост вложений в эту отрасль.
Однако несколько крупных IT-компаний - это ещё не весь фондовый рынок, а коррекция выглядит временной, поэтому я не ожидаю дальнейшего падения.
Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:
На фондовом рынке обычно чередуются периоды роста и периоды так называемого «бокового» рынка (когда цена долго колеблется внутри определенного диапазона). Длительный период низких процентных ставок способствовал сильному росту акций.
Нынешний цикл роста фондового рынка США длится более 12 лет, и вполне логично ожидать его окончания. Тем более, что уровень процентных ставок в настоящее время существенно выше, чем это было ранее.
Поводом же для окончания цикла роста фондового рынка может стать почти любое событие. Вполне вероятно, что им окажется падение стоимости группы сильно «перегретых» акций, как это было во времена «доткомов». Подобный сценарий тем более вероятен, ибо градус ажиотажа вокруг компаний, связанных с ИИ, вполне сопоставим с таковым эпохи «доткомов».
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Новость о DeepSeek сильно отразилась на американском фондовом рынке, произошло мощнейшее снижение за последние полгода. Вместе с тем, разговоры о том, что это стало началом сдутия пузыря на фондовом рынке США, абсолютно беспочвенны. Технологический сектор занимает довольно существенную долю капитализации американского рынка, но это далеко не весь рынок.
Скорее, можно ждать отражения этой новости на индексе Nasdaq, который больше ориентируется на ценные бумаги технологических компаний. К тому же, на текущей неделе ФРС должен начать снижать ставку, по крайней мере, г-н Трамп ясно дал это понять, что будет способствовать притоку средств на американский рынок.
В случае, если ставка будет снижена в ближайшую пятницу, наиболее интересными для инвесторов окажутся активы, связанные с транспортом, сельским хозяйством, отдыхом и развлечениями.
(продолжение в следующем посте)
Еврокомиссия предлагает постепенно запретить импорт российского алюминия. Согласно её плану, клиенты в Европе смогут в течение года покупать его по системе квот, затем вступит в силу полный запрет на эти операции. Как сильно ударит этот запрет по алюминиевой отрасли России? Ответы экспертов в рубрике #опросы.
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Европейские потребители были и остаются премиальным рынком для самых разных отечественных производителей и поставщиков, в том числе и для производителей алюминия. Высокие доходы от экспорта позволяют компаниям получать дополнительную прибыль, которую они направляют в том числе на инвестиции, развитие технологий, экологическую модернизацию производств, социальные программы в регионах присутствия. Это в полной мере относится и к производителям алюминия, прежде всего к «Русалу». В прошлом году оценка роли компании в развитии социальной сферы в некоторых сибирских городах звучала даже из уст председателя Совета Федерации Валентины Матвиенко. Очевидно, что при сокращении доли европейского рынка у того же «Русала» свободных средств для этого у компании будет меньше. Кроме того, у производителей алюминия будут высвобождаться значительные объёмы продукции, которые трудно куда-то перенаправить в силу специфики данного товарного рынка.
Поэтому санкции со стороны Еврокомиссии станут ощутимым ударом не только по российской алюминиевой промышленности, но и по смежным секторам экономики и социальной сферы.
Промышленный эксперт Леонид Хазанов:
Введение властями Европейского Союза запрета на ввоз крылатого металла из России может негативно отразиться как на единственном в нашей стране производителе первичного алюминия «Русала», так и предприятиях по выпуску вторичного алюминия.
В складывающихся в последние годы условиях заметной стала переориентация экспорта алюминия из нашей страны с ЕС на страны Азии, в основном Китай. Однако его рынок не резиновый и там своих игроков предостаточно. В остальные же государства Азии, будь-то Индия или Южная Корея, весь свободный алюминий вряд ли продашь, потребление в Африке оставляет желать лучшего, везти в Южную Америку - далеко и затратно.
Внутренний же рынок России ограничен по объёмам спроса, и особых перспектив для его расширения пока не прослеживается из-за высокой ключевой ставки и иных причин.
Соответственно, нельзя исключать, что при ухудшении ситуации с вывозом «Русал» может пойти на сокращение производства алюминия на 100 тыс. тонн в дополнении к объявленным в 2024 году 250 тыс. тонн.
(продолжение в следующем посте)
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Европейские потребители были и остаются премиальным рынком для самых разных отечественных производителей и поставщиков, в том числе и для производителей алюминия. Высокие доходы от экспорта позволяют компаниям получать дополнительную прибыль, которую они направляют в том числе на инвестиции, развитие технологий, экологическую модернизацию производств, социальные программы в регионах присутствия. Это в полной мере относится и к производителям алюминия, прежде всего к «Русалу». В прошлом году оценка роли компании в развитии социальной сферы в некоторых сибирских городах звучала даже из уст председателя Совета Федерации Валентины Матвиенко. Очевидно, что при сокращении доли европейского рынка у того же «Русала» свободных средств для этого у компании будет меньше. Кроме того, у производителей алюминия будут высвобождаться значительные объёмы продукции, которые трудно куда-то перенаправить в силу специфики данного товарного рынка.
Поэтому санкции со стороны Еврокомиссии станут ощутимым ударом не только по российской алюминиевой промышленности, но и по смежным секторам экономики и социальной сферы.
Промышленный эксперт Леонид Хазанов:
Введение властями Европейского Союза запрета на ввоз крылатого металла из России может негативно отразиться как на единственном в нашей стране производителе первичного алюминия «Русала», так и предприятиях по выпуску вторичного алюминия.
В складывающихся в последние годы условиях заметной стала переориентация экспорта алюминия из нашей страны с ЕС на страны Азии, в основном Китай. Однако его рынок не резиновый и там своих игроков предостаточно. В остальные же государства Азии, будь-то Индия или Южная Корея, весь свободный алюминий вряд ли продашь, потребление в Африке оставляет желать лучшего, везти в Южную Америку - далеко и затратно.
Внутренний же рынок России ограничен по объёмам спроса, и особых перспектив для его расширения пока не прослеживается из-за высокой ключевой ставки и иных причин.
Соответственно, нельзя исключать, что при ухудшении ситуации с вывозом «Русал» может пойти на сокращение производства алюминия на 100 тыс. тонн в дополнении к объявленным в 2024 году 250 тыс. тонн.
(продолжение в следующем посте)