Proeconomics
62.9K subscribers
8.1K photos
42 videos
5 files
3.01K links
Макроэкономика, финансы, тренды, аналитика. Реклама @Kursistka @netovetz Регистрация в РКН №4830975469
Download Telegram
Существует высокая корреляция движения фондового рынка США и денежной массы М2. Рынок реагирует на изменение денежной массы с задержкой примерно на 12 месяцев.
М2 в США медленно снижается с июня 2022 года. Это говорит о том, что до середины 2023 года подъёма акций ждать не стоит.
Примерно 40% гендиректоров в США имеют степень MBA. Но помогает ли в карьере бизнес-образование?
Авторы одного из исследований сравнили эффективность работы 440 руководителей компаний, которые побывали на обложках таких журналов, как BusinessWeek, Fortune и Forbes. Руководителей разделили на две группы (со степенью MBA и без неё), а затем отслеживали их деятельность в течение 7 лет. Результат получился неожиданный: показатели обладателей MBA оказались значительно ниже, чем у представителей группы без MBA. Ещё одно исследование, опубликованное в Journal of Business Ethics, дало такие же результаты. На этот раз участниками стали более 5000 руководителей.
Компания McKinsey в 2017 году оценила изменение спроса на разные специальности к 2030 г. в крупнейших мировых экономиках – в Первом и Втором мире. Ключевым фактором будущей деформации рынка труда является автоматизация производственных процессов, что обусловит рост спроса на высококвалифицированные трудовые ресурсы и, наоборот, спровоцирует его снижение на персонал среднего уровня квалификации. Кроме того, важную роль сыграют старение населения, рост доходов и объема потребления в развивающихся странах, расширение «зеленой» экономики и др.

Тем не менее, из таблицы мы видим, что спрос и падение на рабочую силу в Первом и Втором мире будет идти разнонаправленно. Например, в развивающихся экономиках спрос на офисных работников продолжит расти.
Также мы видим, что в стареющей Японии спрос на рабочую силу почти во всех секторах будет снижаться. Этот же тренд через 15-20 лет затронет многие стареющие общества Первого мира. Япония – первопроходец таких изменений на рынке труда.
Умер последний руководитель Верховного Совета РФ Руслан Хасбулатов. После расстрела парламента в октябре 1993 года Хасбулатов вернулся к научной деятельности и преподаванию в РЭУ им. Плеханова, и уже вписал себя в историю как экономист.
С интересом прочитал одну из последних работ профессора, д.э.н. Руслана Хасбулатова «Россия между двумя субконтинентами Евразии: преимущества и новые угрозы» - «Экономика региона», №4, 2017). В ней он, в частности, отмечает несколько болевых точек российской экономики и политики:

«Экономически Россия представляет собой сколки развитых и предельно отсталых африканских стран. Почти четверть российских регионов по экономическому развитию и качеству жизни населения находятся примерно на таком же уровне, что и такие государства, как Судан, Пакистан, Нигерия, Бутан. Отсюда - бедность населения, охватывающая и так называемый креативный класс. Этот факт и является по существу главным тормозом экономического роста.

Складывающаяся ситуация опасна тем, что несмотря на свои колоссальные территориальные пространства Россия может оказаться в своего рода пространственной ловушке, представляя социально-экономически отсталый регион (в производственно-технологическом измерении), зажатый между предельно развитой Европой и рвущейся к мировому преобладанию Азией. При таком сценарии развития событий (а он уж явочным порядком реализуется), понадобится не более 15-20 лет, учитывая то, с какой скоростью накатывается - волна за волной - технологическая революция, чтобы полностью изменить облик современной экономики России, главным предназначением которой может быть всего лишь инфраструктурное обеспечение переброса стратегического сырья в Европу и Азию. Эта перспектива тем более реалистична, чем дольше затянется этап воинственного противостояния Кремля и Вашингтона. При длительном сохранении нынешних напряжённых отношений между Россией и совокупным Западом такая перспектива более чем реальна».

Недавно мы обсуждали в канале причины остановки российской эономики после 2012 года. Хасбулатов считает, что в числе прочих одна из причин – доведение цен на сырьё внутри России до мировых:
«Помимо известных высокого уровня коррупции, бюрократии, дороговизны кредитных ресурсов и др., главной причиной инертности бизнеса, на мой взгляд, является высокая цена природных ресурсов (отсюда — слабая международная конкурентоспособность, не говоря уже о высоких ценах на внутреннем рынке — промтовары, продовольствие, услуги, ЖКХ и т. д.). Что обусловило постепенное исчезновение естественных преимуществ в конкурентной борьбе российских товаров уже на стадии становления рыночных отношений.
Это разве не парадокс — отечественные цены на электроэнергию, топливо, керосин и бензин, мазут, электроэнергию, цемент и прочие стройматериалы уже давно на уровне (или даже выше) американских, канадских, австралийских. Отсюда — слабая конкурентоспособность всей российской экономики и никакими ссылками на низкую производительность труда эту ситуацию не исправить, поскольку затраты на сырьё и материалы несоразмерно велики. Вот в чем одна из главных причин неэффективности созданной модели экономики».

Ещё одна причина отсталости – обюрокрачивание собственности:
«Продолжаются рассуждения о том, что главной причиной неэффективности российской экономики является «засилье государственных компаний». В России они лишь называются государственными. На деле - выведены из-под сферы государственного и общественного контроля, наделены произвольными льготами, создают свои империи масс-медиа, строят какие-то университеты (как будто их мало в стране) и маниакально устремлены на повышение цен на свою продукцию и банковские услуги. Это - не государственная, а бюрократическая собственность, предельно неэффективно управляемая.
Чем такие государственные корпорации, лучше иметь частные».
Финны добились сокращения энергопотребления на 10%, чтобы уменьшить угрозу отключения электроэнергии.
Финляндия очень надеялась на запуск в ноябре-декабре 2022 года третьего реактора на АЭС Olkiluoto. Но начало регулярного производства электроэнергии нём возобновится не ранее 6 февраля 2023 года. Третий реактор на Olkiluoto строится с 2005 года. Его запуск изначально планировался на 2009 год, но неоднократно переносился из-за технических проблем. Реактор был запущен в тестовом режиме в 2022 году, но снова отключён.

(А в целом глобальные инвестиции в строительство АЭС в 2022 г. выросли на 13% (до $49 млрд.), более чем в полтора раза превзойдя уровень 2015 г. ($28 млрд.), согласно предварительным данным Международного энергетического агентства)
Возвращаясь к вчерашнему посту о прогнозе McKinsey в 2017 году об изменении спроса на разные специальности к 2030 году.
https://t.iss.one/proeconomics/10787
Есть такие прогнозы и для России. Часть из них приведена в журнале «Власть», №5, 2021.

«В 2017 г. был опубликовано исследование консалтинговой компании The Boston Consulting Group «Россия 2025: от кадров к талантам», в котором по данным опроса широкой и репрезентативной выборки отечественных предприятий были сформированы сценарии изменения рынка труда в России к 2025 г. Среди факторов, оказывающих негативное влияние на технологическую трансформацию экономики страны, были выделены:
- отсутствие критической массы спроса на знания или низкий уровень привлекательности для талантов;
- неприспособленность системы высшего образования к требованиям и запросам экономики знаний;
- низкое качество среды для развития и самореализации талантов.

Эти обстоятельства могут стать непреодолимым препятствием для поддержания конкурентоспособности России и в т.ч. привести к еще большему истощению человеческого капитала.
Согласно базовому (догоняющему) сценарию трансформации рынка труда в России, к 2025 г. 8,6 млн. граждан потеряют свою работу из-за невостребованности их специальностей, а в категории «знание» сформируется дефицит в 5,8 млн специалистов.


В 2020 г. вышло 3-е издание «Атласа профессий» (под эгидой Агентства стратегических инициатив и Московской школы управления Сколково). Востребованными профессиями будущего в финансовом секторе будут: разработчик персональных пенсионных планов, оценщик интеллектуальной собственности, аудитор по зелёному финансированию, мультивалютный переводчик, менеджер фонда прямых инвестиций в талантливых людей, проектировщик индивидуальной финансовой траектории и др. К ключевым трендам, меняющим занятость в стране, были отнесены цифровизация, автоматизация, глобализация, рост требований к экологичности, развитие сетевой организации общества, рост скорости изменений и рост сложности управления. К новым наиболее значимым технологическим секторам были причислены медицина, робототехника, биотехнологии и нейротехнологии.

В рамках проекта НИУ ВШЭ «Мониторинг глобальных технологических трендов» были составлены «Атлас технологий будущего» и «Атлас профессий будущего». В разряд наиболее перспективных технологических трендов попали: развитие искусственного интеллекта, новая индустриальная революция; роботизация и Интернет вещей; облачные технологии и всепроникающие социальные медиа; синтетическая биология; технологии создания новых материалов (в т.ч. наноструктурированных) и др.

Влияние этих технологий уже проявляется и будет проявляться в виде замены рутинного труда искусственным интеллектом, повышения роли креативных услуг, структурной безработицы из-за растущих требований к технологическим и социальным навыкам, роста сегмента удалённой занятости и трудовой мобильности и т.д. Перспективными профессиями в ближайшем будущем, по мнению авторов исследования, должны стать: исследователь данных, датажурналист, дизайнер образовательной программы, юрист в сфере информационных технологий, менеджер индивидуальных медицинских программ и т.п.».
(Понятно, что СВО внесла существенные изменения во все эти прогнозы относительно перспективных и умирающих профессий. Сейчас вообще никто в России больше не строит прогнозы далее, чем на пару месяцев вперёд)
Качество жилого района, в котором живёт ребёнок, в дальнейшем влияет на его человеческий капитал. В этом утверждении нет научной новизны, но профессора экономики в Гарвардском университете Радж Четти и Натаниэль Хендрен численно показали, к чему приводит жизнь в хорошем и плохом жилом районе (журнал МВФ «Финансы и развитие», июнь 2022).

«Чтобы лучше понять, как район влияет на дальнейшую жизнь ребёнка, мы проследили судьбу более 5 миллионов детей, переехавших с родителями на новое место. Наш главный вывод: дети, переехавшие в районы с более интенсивной восходящей мобильностью - например, в те, где школы лучше - как правило, добивались большего успеха во взрослом возрасте. Другими словами, достижения во взрослой жизни в существенной мере обусловлены районом, где прошло детство человека.

Мы спрогнозировали увеличение дохода гипотетических детей, которые переедут из жилого комплекса Вэн-Дайк-Хаузиз, расположенного к северу от Дюмон-авеню в Браунсвилле, в находящийся неподалеку, к югу от Дюмон-авеню, комплекс Ниимайя-Хаузиз в районе, прошедшем комплексную реконструкцию (районы в Нью-Йорке – ПЭ). Мы предсказываем, что дети, которые переедут в возрасте двух лет, во взрослом возрасте будут зарабатывать примерно 25.000 долларов в год; если же они останутся в Вэн-Дайк-Хаузиз, их средняя зарплата составит 17.000 долларов в год. Чем позже дети переедут, тем меньше они выиграют в зарплате. Каждый лишний год, проведённый в районе с более широкими возможностями, улучшает их перспективы в будущем.

Что важно, улучшение среды обитания играет роль и в подростковом возрасте, и позднее; даже в 15 лет переезд в более благополучный район всё равно дает ценное преимущество по сравнению с переездом в 20 лет. Только в возрасте более 23 лет переселение в более перспективный район перестаёт оказывать заметное влияние на доход. Похожие тенденции наблюдались в ходе экспериментов, когда семьи, выбранные в случайном порядке, переезжали из районов с высоким уровнем бедности в районы с низкой бедностью. Одним словом, район, в котором прошло детство, влияет на экономическое положение человека во взрослом возрасте».
Деглобализация отменяется.
Глобальные производственно-сбытовые цепочки устойчивы даже после сбоев, вызванных пандемией, торговой войной между США и Китаем и санкциями в отношении России. Глобальная торговля промежуточными продуктами в 2022 году была примерно на 25% выше, чем в 2019 году.
Итальянский экономист, профессор Католического университета Святого Сердца Симоне Тальяпетра в Nature: «Мир думал, что газ будет переходным топливом на пути к безуглеродной экономике на основе ВИЭ. Но после развязанной Россией «газовой войны» мир теперь вынужден использовать в качестве такого переходного топлива уголь».

Также новая энергополитика, как пишет Тальяпетра, предполагает перенос энергоёмких производств из Европы в страны с дешёвой энергией. Теперь алюминиевые, химические производства, производство минеральных удобрений, стали и др. продуктов появятся в США, странах Ближнего Востока, Северной Африки и западной Австралии – где много солнечных станций и дешёвого газа. Многие из них получат шанс на новую индустриализацию.
Тем не менее, все эти изменения на рынке углеводородов не остановят переход мира на возобновляемые источники энергии. Наоборот, ускорят их. В частности, Европа более активно будет разрабатывать технологии получения водорода («зелёного» - через электролиз воды) и аммиака как замены природного газа, резюмирует Тальяпетра.
Арендный рынок жилья в Казахстане приходит в норму после ажиотажа, вызванного огромным притоком российских эмигрантов.
К 5 января цены на аренду жилья в Казахстане снизились в среднем на 33% по сравнению с ажиотажным пиком, который произошёл в сентябре-октябре, и почти вернулись на привычный уровень.
Наибольшее снижение произошло в Уральске (-52%) и Петропавловске (-50%) – городах на севере Казахстана, на границе с Россией, где многие российские эмигранты арендовали первое своё жилья в Казахстане.
Впервые в истории в 2022 году банки выдали больше кредитов на проекты в области возобновляемых источников энергии, чем на проекты, связанные с ископаемым топливом.
Согласно данным, собранным Bloomberg, в прошлом году проекты и предприятия в области чистой энергетики привлекли около $580 млрд. на долговых рынках, углеводородные - $530 млрд.

Но причина этого не только переориентация крупного бизнеса на «зелёную энергетику», но и то, что углеводородные компании (нефть, газ и уголь) в 2022 году купались в супервыручке (примерно на $400-450 млрд. больше, чем в докризисном 2019-м), и были способны инвестировать в новые проекты из собственных средств.
Знаменательное событие.
Мировой долг с отрицательной доходностью достиг пика в декабре 2020 года и превысил $18 трлн. В начале 2022 года он составлял S11 трлн. Сегодня - $0.
Обслуживание долгов становится всё дороже, что может усугублять рецессию.
Франция наращивает парк своих ядерных реакторов после нескольких месяцев простоев из-за их ремонта, что является признаком облегчения для Европы, борющейся с энергетическим кризисом.
Цены на электричество во Франции приходят в норму после их взлёта свыше 1000 евро за МВт*ч (или более 1 евро за КВт*ч).
Кроме того, французская компания TotalEnergies SE отдельно снизит цены на электроэнергию для малого бизнеса, уступив требованию президента Эммануэля Макрона о пересмотре уже подписанных «чрезмерных» контрактов.
Хотите необычную квартиру в ОАЭ?

На канале аналитика Андрея Негинского (на фото справа) каждый день выкладывается 1 новый вариант с конкретной ценой, включающей(!) ремонт «под ключ».

Например:

🇦🇪 Таунхаус с кристальной лагуной и возможностью покупки в рассрочку. Рядом аквапарк, крупный ТЦ, плавучий кинотеатр и пр. - цены тут.

🇦🇪 Квартира 150 м² с панорамными видами и бассейном, фитнесом, SPA, йогой, детскими игровыми на территории ЖК - цены тут.

За @andreyneginskiy следит уже больше 34.000 человек. Подписывайтесь и читайте новости рынка недвижимости.
На графике - взаимосвязь между долгосрочным ростом и успеваемостью. Квалификация населения измеряется результатами международных оценок учащихся (например, Международной программы по оценке образовательных достижений учащихся [PISA], Международного мониторингового исследования качества школьного математического и естественнонаучного образования [TIMSS] и т.п.). На графике показан рост ВВП на душу населения в период 1960–2000 годов после исключения расхождения вследствие исходного уровня доходов каждой страны (поскольку имитировать технологии, разработанные в других странах, легче, чем самому разрабатывать инновации).
Экономический рост и успеваемость оказались тесно связаны: страны с населением, имеющим высокую успеваемость, росли быстрыми темпами; страны, в которых успеваемость людей отстаёт, практически не росли. Успеваемостью объясняется три четверти расхождений в темпах роста между странами.
(журнал МВФ «Финансы и развитие», июнь 2022)
Экономисты в США не видят значительного роста безработицы в будущем. Один из редких видов рецессии, не сопровождающийся ростом безработицы.
За последние два года почти все основные валюты потеряли в цене по отношению к доллару США.
Японская иена пострадала больше всего, упав более чем на 25% с начала 2021 года. В результате Банк Японии провел интервенцию на $42,8 млрд. на поддержку падающей валюты страны.
Швейцарский франк и канадский доллар были наиболее устойчивыми основными валютами по отношению к доллару США с 2021 года, в основном благодаря финансовой и политической стабильности этих стран. Наряду с этим Канада выиграла от роста цен на нефть в 2022 году.

Укреплению доллара США в 2022 году способствовало в т.ч. быстрое повышение процентных ставок Федеральной резервной системой. Это привело к тому, что доллары США стали более дефицитным и ценным активом, приносящим доход.
В то же время падение цен на акции (особенно в технологическом секторе) лишь дополнительно стимулировало инвесторов уходить с более рискованных фондовых рынков в безопасный доллар.
Ещё один стимул для развития ВИЭ.
Стоимость поликремния для солнечных панелей на этой неделе снизилась ещё на 20% из-за переизбытка предложения (до $24 за кг). Это также привело к падению цен на солнечные панели на 1% до уровня мая 2021 года.
На графике видно, что ценам на поликремний ещё далеко до уровней второй половины 2010-х ($10-15 за кг), но надо учитывать и инфляцию доллара за это время. В реальных ценах сырьё для солнечных панелей сейчас приближается к уровню цен 5-7-летней давности.
Каков уровень зависимости от импорта некоторых базовых отраслей российской промышленности?
Уровень самообеспечения в среднем по учтённым товарным шифрам продукции (947 ед.), составила 25%. Только 5 отраслей в России в настоящее время достигли уровня самообеспечения выше 40%, в том числе только одна отрасль - «обычное вооружение» - превысила уровень 72%. По другим 19 отраслям средний уровень импортозависимости составляет более 80%. Хуже всего дела обстоят в фармацевтике и гражданском авиастроении, где доля самообеспечения – ниже 2%.
Крайняя правая колонка – это планы по импортозамещению по указам президента. Но эти планы принимались до начала СВО, т.е. введения предельно жёстких западных санкций.
(Исследование д.э.н., профессора Кузбасского государственного технического университета Сергея Березнева, «Научные труды ВЭО», №237, 2022)