Forwarded from PRObonds | Иволга Капитал (Andrey Hohrin)
#вдо #статистика
Первичка ВДО в сентябре (6,9 млрд р.). Вверх по лестнице, ведущей вниз
Сентябрь стал самым успешным месяцем для первичных размещений ВДО (к высокодоходным мы относим облигации с рейтингами не выше BBB, в среднем - BB). 6,9 млрд р., исторический рекорд. +0,5 млрд р. к рекордному до этого маю. С начала года эмитенты ВДО привлекли тоже рекордное значение рублей – 41,3 млрд.
Средняя ставка купона размещаемых бумаг в сентябре продолжила быстро расти: 16,8% против 15,5% и 14,8% в августе и июле. Хотя +2% по ставке купона далеки от +5,5% по ключевой ставке.
Надо сказать, сентябрьский рекорд ВДО пришелся на спад корпоративных заимствований в принципе. 285 млрд р. для всего корпоративного рынка облигаций РФ за тот же сентябрь – худший результат за полгода. Соответственно, доля ВДО в общей массе превысила 2%. Что для экономики гигантов и монополий неплохо.
В целом же, несмотря на сентябрь, 3 квартал проиграл 2-му даже для ВДО: 15,6 млрд р. сейчас и 16,8 млрд р. тогда, -7%.
Рост ставок и доходностей отталкивает от рынка и эмитентов, и инвесторов. Первых – дороговизной денег, вторых – просадкой уже купленных бумаг. В 4 квартале негативные тренды способны закрепиться и усилиться. Впрочем, ради хотя бы относительно крепкого рубля можно потерпеть.
Что касается инфраструктуры сегмента, она подстраивается под его масштабирование. Основную сумму первички теперь и уже твердо обеспечивают крупнейшие брокеры и банки. 55% рынка – это Иволга (как единственный крупный специализированный участник), Газпромбанк, БКС, Дом.рф, Альфа, Совкомбанк, ПСБ, РСХБ, Тинькофф.
Первичка ВДО в сентябре (6,9 млрд р.). Вверх по лестнице, ведущей вниз
Сентябрь стал самым успешным месяцем для первичных размещений ВДО (к высокодоходным мы относим облигации с рейтингами не выше BBB, в среднем - BB). 6,9 млрд р., исторический рекорд. +0,5 млрд р. к рекордному до этого маю. С начала года эмитенты ВДО привлекли тоже рекордное значение рублей – 41,3 млрд.
Средняя ставка купона размещаемых бумаг в сентябре продолжила быстро расти: 16,8% против 15,5% и 14,8% в августе и июле. Хотя +2% по ставке купона далеки от +5,5% по ключевой ставке.
Надо сказать, сентябрьский рекорд ВДО пришелся на спад корпоративных заимствований в принципе. 285 млрд р. для всего корпоративного рынка облигаций РФ за тот же сентябрь – худший результат за полгода. Соответственно, доля ВДО в общей массе превысила 2%. Что для экономики гигантов и монополий неплохо.
В целом же, несмотря на сентябрь, 3 квартал проиграл 2-му даже для ВДО: 15,6 млрд р. сейчас и 16,8 млрд р. тогда, -7%.
Рост ставок и доходностей отталкивает от рынка и эмитентов, и инвесторов. Первых – дороговизной денег, вторых – просадкой уже купленных бумаг. В 4 квартале негативные тренды способны закрепиться и усилиться. Впрочем, ради хотя бы относительно крепкого рубля можно потерпеть.
Что касается инфраструктуры сегмента, она подстраивается под его масштабирование. Основную сумму первички теперь и уже твердо обеспечивают крупнейшие брокеры и банки. 55% рынка – это Иволга (как единственный крупный специализированный участник), Газпромбанк, БКС, Дом.рф, Альфа, Совкомбанк, ПСБ, РСХБ, Тинькофф.
#иволгакапитал #вдо
Порфтель облигационных размещений ИК "Иволга Капитал"
По итогам сентября наш совокупный портфель облигаций в обращении (выпуски, организованные ИК "Иволга Капитал", находящиеся в обращении) составил чуть более 18,5 млрд рублей, приходящихся на 25 компаний. Рост 50% к началу года и шанс к его концу виртуально войти в сотню крупнейших банков (если сравнивать с активами кредитных организаций).
В сентябре объем размещений Иволги составил чуть более 1 млрд рублей, с начала года - 8,1 млрд. Рынок ВДО же за 9 месяцев преодолел отметку 41,3 млрд, вполтную приблизившись к результату полного (и рекордного) 2021 года. Наша оценка рынка на уровне более 50 млрд рублей по итогам всего 2023 года выглядет как минимум реалистичной, как максимум - осторожной
А в ближайшие дни - наше ежеквартальное исследование по всему рынку розничных облигаций
Порфтель облигационных размещений ИК "Иволга Капитал"
По итогам сентября наш совокупный портфель облигаций в обращении (выпуски, организованные ИК "Иволга Капитал", находящиеся в обращении) составил чуть более 18,5 млрд рублей, приходящихся на 25 компаний. Рост 50% к началу года и шанс к его концу виртуально войти в сотню крупнейших банков (если сравнивать с активами кредитных организаций).
В сентябре объем размещений Иволги составил чуть более 1 млрд рублей, с начала года - 8,1 млрд. Рынок ВДО же за 9 месяцев преодолел отметку 41,3 млрд, вполтную приблизившись к результату полного (и рекордного) 2021 года. Наша оценка рынка на уровне более 50 млрд рублей по итогам всего 2023 года выглядет как минимум реалистичной, как максимум - осторожной
А в ближайшие дни - наше ежеквартальное исследование по всему рынку розничных облигаций
#голубойэкран #вдо #цфа
⏺ ЦФА против ВДО. Что выбрать эмитентам и инвесторам?
В последнее время в СМИ все больше пишут о ЦФА как об убийце фондового рынка. Площадки обещают быстрые регистрации и низкие комиссии для эмитентов. С другой стороны, если сделка не клубная, пока что сложно собрать на нее даже несколько сотен миллионов рублей.
Во всех «за» и «против» ЦФА попробуем разобраться с Алевтиной Камельковой, основателем и управляющим партнером Findustrial Consulting Group. 27 декабря в 16:00 встретимся в прямом эфире PRObonds, чтобы обсудить:
— Чем друг от друга отличаются площадки?
— Сколько денег реально можно привлечь в бизнес?
— В каком случае лучше выбрать облигации, а в каком — ЦФА?
— Зачем ЦФА нужны инвестору?
Вопросы на эфир принимаются как до, так и во время прямой трансляции.
Присоединяйтесь, будет содержательно!
В последнее время в СМИ все больше пишут о ЦФА как об убийце фондового рынка. Площадки обещают быстрые регистрации и низкие комиссии для эмитентов. С другой стороны, если сделка не клубная, пока что сложно собрать на нее даже несколько сотен миллионов рублей.
Во всех «за» и «против» ЦФА попробуем разобраться с Алевтиной Камельковой, основателем и управляющим партнером Findustrial Consulting Group. 27 декабря в 16:00 встретимся в прямом эфире PRObonds, чтобы обсудить:
— Чем друг от друга отличаются площадки?
— Сколько денег реально можно привлечь в бизнес?
— В каком случае лучше выбрать облигации, а в каком — ЦФА?
— Зачем ЦФА нужны инвестору?
Вопросы на эфир принимаются как до, так и во время прямой трансляции.
Присоединяйтесь, будет содержательно!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
ЦФА против ВДО.Что выбрать эмитентам и инвесторам?Алевтина Камелькова, Findustrial Consulting Group
В последнее время в СМИ все больше пишут о ЦФА как об убийце фондового рынка. Площадки обещают быстрые регистрации и низкие комиссии для эмитентов. С другой ...
Forwarded from PRObonds | Иволга Капитал
#иволгакапитал #вдо
ИК Иволга Капитал. Результаты бизнеса по размещению облигаций за январь (портфель размещений 20 млрд р., купонный доход за месяц 260 млн р.)
• Сумма организованных нами облигационных размещений в обращении (облигации, организатором выпусков которых является ИК Иволга Капитал, которые еще не погашены или не ушли в дефолт) по итогам января впервые превысила 20 млрд р.
• Купонный доход (накопленный и выплаченный), который за январь заработали держатели организованных нами облигационных выпусков, за январь достиг 260 млн р., а суммарно за все годы работы Иволги преодолел 3 млрд р. (сумма всех выплаченных за 2019-24 годы купонов минус все потери на дефолтах за эти годы).
• Эффективность портфеля наших размещений в обращении за последние 12 месяцев – 13% годовых. Причем на эти последние месяцы пришелся дефолт 3 эмитентов (связанных друг с другом через холдинг Голдман Групп).
Бизнес по организации облигационных выпусков постепенно взрослеет, избавляется от явных проблем создания нового и становится менее опасным для инвесторов (надеемся, становится).
На данный момент не ждем от какой-либо из компаний, размещение облигаций которых мы организовали, дефолта или проблем, им грозящих. Это не значит, что их точно не будет.
ИК Иволга Капитал. Результаты бизнеса по размещению облигаций за январь (портфель размещений 20 млрд р., купонный доход за месяц 260 млн р.)
• Сумма организованных нами облигационных размещений в обращении (облигации, организатором выпусков которых является ИК Иволга Капитал, которые еще не погашены или не ушли в дефолт) по итогам января впервые превысила 20 млрд р.
• Купонный доход (накопленный и выплаченный), который за январь заработали держатели организованных нами облигационных выпусков, за январь достиг 260 млн р., а суммарно за все годы работы Иволги преодолел 3 млрд р. (сумма всех выплаченных за 2019-24 годы купонов минус все потери на дефолтах за эти годы).
• Эффективность портфеля наших размещений в обращении за последние 12 месяцев – 13% годовых. Причем на эти последние месяцы пришелся дефолт 3 эмитентов (связанных друг с другом через холдинг Голдман Групп).
Бизнес по организации облигационных выпусков постепенно взрослеет, избавляется от явных проблем создания нового и становится менее опасным для инвесторов (надеемся, становится).
На данный момент не ждем от какой-либо из компаний, размещение облигаций которых мы организовали, дефолта или проблем, им грозящих. Это не значит, что их точно не будет.
#ММ #вдо #эмитентам
Дебютный рэнкинг Маркет-мейкеров сегмента ВДО
По итогам января мы подвели итоги рынка маркет-мейкинга в облигациях, эмитентами которых выступают компании с кредитным рейтингом не выше ВВВ
Лидером с 13 договорами становится компания "РИКОМ-ТРАСТ", второе место с минимальным отрывом за "Иволгой" - 12 договоров. Замыкает тройку "ИВА Партнерс" с 7 действующими договорами
Всего на рынке заключено 48 договоров, хотя по итогам 2023 года в обращении находилось 295 выпусков. Основной проблемой маркет-мейкинга в сегменте ВДО остается дороговизна: при небольшом объеме размещения стоимость ММ слабо размывается в привлеченном объеме
В "Иволге" мы решили эту проблему, снизив стоимость услуг до 0,1% от объема выпуска в год и включив в базовую комиссию за организацию. При этом по статистике, которую мы начали вести с конца января, наш ММ создает в среднем чуть более 22% оборота в маркетируемых бумагах. То есть влияние на ликвидность не эфемерное
/Источник данных - Мосбиржа/
Дебютный рэнкинг Маркет-мейкеров сегмента ВДО
По итогам января мы подвели итоги рынка маркет-мейкинга в облигациях, эмитентами которых выступают компании с кредитным рейтингом не выше ВВВ
Лидером с 13 договорами становится компания "РИКОМ-ТРАСТ", второе место с минимальным отрывом за "Иволгой" - 12 договоров. Замыкает тройку "ИВА Партнерс" с 7 действующими договорами
Всего на рынке заключено 48 договоров, хотя по итогам 2023 года в обращении находилось 295 выпусков. Основной проблемой маркет-мейкинга в сегменте ВДО остается дороговизна: при небольшом объеме размещения стоимость ММ слабо размывается в привлеченном объеме
В "Иволге" мы решили эту проблему, снизив стоимость услуг до 0,1% от объема выпуска в год и включив в базовую комиссию за организацию. При этом по статистике, которую мы начали вести с конца января, наш ММ создает в среднем чуть более 22% оборота в маркетируемых бумагах. То есть влияние на ликвидность не эфемерное
/Источник данных - Мосбиржа/
#ММ #вдо #эмитентам
Рэнкинг Маркет-мейкеров сегмента ВДО за февраль. И зачем нужен ММ в принципе?
По итогам февраля Иволга Капитал вышла на первую строчку рейтинга маркет-мейкеров сегмента ВДО как в количестве выпусков (их сейчас 14 штук), так и в объеме (совокупный объем выпусков, в которых работает маркет-мейкер, составил 6,1 млрд рублей). Второе место - у РИКОМ-ТРАСТ (12 договоров и 2,3 млрд рублей), третье - за ИВА Партнерс (7 договоров и 1,2 млрд рублей)
Стоимость услуг Маркет-мейкера в "Иволге" - 0,1% от объема выпуска в год, и это значение входит в базовую комиссию за организацию.
В феврале Иволги Капитал сделала 17% оборота в маркетируемых бумагах, совокупно это составило дополнительные 121,4 млн рублей. Это - нижняя граница дополнительной ликвидности, которую ММ дал рынку.
/Источник данных - Мосбиржа, Иволга Капитал/
Рэнкинг Маркет-мейкеров сегмента ВДО за февраль. И зачем нужен ММ в принципе?
По итогам февраля Иволга Капитал вышла на первую строчку рейтинга маркет-мейкеров сегмента ВДО как в количестве выпусков (их сейчас 14 штук), так и в объеме (совокупный объем выпусков, в которых работает маркет-мейкер, составил 6,1 млрд рублей). Второе место - у РИКОМ-ТРАСТ (12 договоров и 2,3 млрд рублей), третье - за ИВА Партнерс (7 договоров и 1,2 млрд рублей)
Стоимость услуг Маркет-мейкера в "Иволге" - 0,1% от объема выпуска в год, и это значение входит в базовую комиссию за организацию.
В феврале Иволги Капитал сделала 17% оборота в маркетируемых бумагах, совокупно это составило дополнительные 121,4 млн рублей. Это - нижняя граница дополнительной ликвидности, которую ММ дал рынку.
/Источник данных - Мосбиржа, Иволга Капитал/