#портфелиprobonds #сделки #палладий В портфеле #2 к продаже готовится фьючерс на палладий (PDZ9). Продажа может состояться уже в среду. Сигналом станет хотя бы один день снижения цены этого металла. Сделка может быть открыта пока что на 5% от активов портфеля PRObonds #2 (на 25% от чистой спекулятивной позиции). В дальнейшем позиция может быть увеличена до 10% от активов портфеля (или до 50% от чистой спекулятивной позиции).
Себестоимость производства палладия 700-800 долл./унц. Т.е. премия рыночной цены к базовой себестоимости – более чем 100%. На графике цены накоплены т.н. медвежьи дивергенции, и продолжение роста будет их усиливать, увеличивая сопротивление дальнейшему повышению цены. Ценовой всплеск последних лет и особенно последнего года объясняется дисбалансом спроса и предложения. Дефицит палладия в 2017 году оценивался в 450 тыс.унций, в 2018 – в 100 тыс.унций, в 2019, предположительно – в 800 тыс.унций (при годовом производстве в 7 млн.унций). Но следует учесть, что на превышение спроса над предложением рынок реагирует быстрым наращиванием переработки уже использованного металла. И переработка уже достигла 3,35 млн.унц./год., повысившись за 3 года на 500 тыс.унц. При таких темпах переработки вторсырья на палладиевом рынке может случиться затоваривание, причем уже в 2020 году. Так что нынешние цены, вероятно, станут долгосрочным экстремумом.
https://www.probonds.ru/posts/75-pora-prodavat-palladii.html
Себестоимость производства палладия 700-800 долл./унц. Т.е. премия рыночной цены к базовой себестоимости – более чем 100%. На графике цены накоплены т.н. медвежьи дивергенции, и продолжение роста будет их усиливать, увеличивая сопротивление дальнейшему повышению цены. Ценовой всплеск последних лет и особенно последнего года объясняется дисбалансом спроса и предложения. Дефицит палладия в 2017 году оценивался в 450 тыс.унций, в 2018 – в 100 тыс.унций, в 2019, предположительно – в 800 тыс.унций (при годовом производстве в 7 млн.унций). Но следует учесть, что на превышение спроса над предложением рынок реагирует быстрым наращиванием переработки уже использованного металла. И переработка уже достигла 3,35 млн.унц./год., повысившись за 3 года на 500 тыс.унц. При таких темпах переработки вторсырья на палладиевом рынке может случиться затоваривание, причем уже в 2020 году. Так что нынешние цены, вероятно, станут долгосрочным экстремумом.
https://www.probonds.ru/posts/75-pora-prodavat-palladii.html
PROBONDS - портал для инвесторов об инвестициях
Пора продавать палладий
#портфелиprobonds #сделки #палладий В портфеле #2 к продаже готовится фьючерс на палладий (PDZ9). Продажа может состояться уже в среду. Сигналом станет хотя бы один день снижения цены этого металла.
#портфелиprobonds #сделки #палладий Готовимся к продаже фьючерса Московской биржи на палладий PDZ9. Если цена на спот-рынке уйдет ниже 1 630 долл./унц., PDZ9 будет продан по рыночной цене на 2,5% от активов портфеля PRObonds #2, или на 12,5% от чистой спекулятивной позиции. В случае продажи, в дальнейшем позиция может быть увеличена до 10% от активов PRObonds #2 (50% от чистой спекулятивной позиции). Небольшая величина сделки обосновывается тем, что в портфеле открыта короткая позиция в золоте, и эта позиция на сегодня убыточна.
#портфелиprobonds #сделки #палладий Вчера сработал-таки стоп-приказ на открытие короткой позиции в палладии. Стоп-приказ был выставлен по цене 1 734 долл./унц. для спот-рынка. Для фьючерса PDZ9 это соответствует цене открытия позиции в 1 709 п. Позиция открыта пока всего на 2,5% от активов портфеля PRObonds #2 (или на 12,5% от всей чистой спекулятивной позиции). Увеличение возможно до 10% от портфеля.
Стоп-приказ на новую продажу, еще на 2,5% от капитала портфеля PRObonds #2 выставляется по цене 1 729 долл./унц. для спот-рынка. Сделка будет совершаться также через фьючерс Московской биржи PDZ9.
Обоснование сделки прежнее. Палладий в течение лет находился в состоянии дефицита предложения. Однако вместе с дефицитом растет объем переработки. Палладий в этом и тем более следующем году может оказаться в ситуации или стабилизации предложения и спроса или избыточности предложения. Оба варианта способны скорректировать цену металла вниз на десятки процентов.
Данные о спросе и предложении: JM PGM Market Report
Стоп-приказ на новую продажу, еще на 2,5% от капитала портфеля PRObonds #2 выставляется по цене 1 729 долл./унц. для спот-рынка. Сделка будет совершаться также через фьючерс Московской биржи PDZ9.
Обоснование сделки прежнее. Палладий в течение лет находился в состоянии дефицита предложения. Однако вместе с дефицитом растет объем переработки. Палладий в этом и тем более следующем году может оказаться в ситуации или стабилизации предложения и спроса или избыточности предложения. Оба варианта способны скорректировать цену металла вниз на десятки процентов.
Данные о спросе и предложении: JM PGM Market Report
#портфелиprobonds #сделки #палладий В портфеле PRObonds #2 выставляем новую заявку на продажу палладия. Стоп-приказ на отложенную продажу еще на 2,5% от капитала портфеля (или на 12,5% от чистой спекулятивной позиции, цена условия – 1 759 долл./унц. для спот-рынка. Сама продажа проводится через фьючерс Московской биржи PDZ9. Если спот-цена опустится ниже 1 759 долл., позиция во фьючерсе PDZ9 будет открыта уже на 5% от капитала портфеля (25% от чистой спекулятивной позиции). В качестве дополнения к обоснованию приведу иллюстрацию, отражающую изменения восприятия и поведения участников рынка в зависимости от роста этого рынка. А также – ссылку на короткую статью РБК "Эксперты рассказали, какой металл будет дорожать быстрее золота". Где 3 из 3-х экспертов выражают уверенность в дальнейшем росте цены металла или просто ожидают этого роста. Привычно играю против консенсуса.
@AndreyHohrin
@AndreyHohrin
#портфелиprobonds #сделки #палладий Завтра завершается хождение декабрьского контракта на палладий PDZ9, сегодня или завтра в первой половине дня мы будем обменивать его на мартовский контракт PDH0. Кроме того, сегодня или в ближайшие дни короткая позиция в палладии для портфеля PRObonds #2 будет увеличена с 7,5% до 10%. Сигнал к этому - снижение цены спот-рынка ниже 1910 долл./унц.
#портфелиprobonds #сделки #палладий Пробой вниз сегодняшнего минимума по палладию на спот-рынке (это примерно 1 815 долл./унц.) станет сигналом для увеличения короткой позиции во фьючерсе на паллади PDH0 с 10% до 12,5% в портфеле PRObonds #2.
#портфелиprobonds #сделки #палладий Если цена палладия на спот-рынке превысит 2030 долл./унц., в портфеле PRObonds #2 позиция во фьючерсе на палладий будет уменьшена с 15 до 12,5%.
Источник графика: profinance.ru
Источник графика: profinance.ru
#портфелиprobonds #сделки #палладий Продолжаем сокращение короткой позиции по палладию в портфеле PRObonds #2, с 12,5% до 10% от активов, по рыночной цене.
Источник графика: profinance.ru
Источник графика: profinance.ru
#портфелиprobonds #палладий #обувьроссии И о положительном. Через глубокую просадку, но всё же спекуляция с фьючерсом на палладий (длится она с прошлой осени) вышла в уверенный плюс. Смешанный портфель #2, таким образом, стойко противостоял падению цен облигаций и подтвердил вводную, что несколько источников дохода, в конце концов, дают более стабильный результат, чем один источник (в портфеле #1 – только высокодоходные облигации). Короткая позиция в палладии продолжит сокращаться (в пятницу 13 марта сокращение составило 5% от активов портфеля, остается еще 10%), короткая позиция в золоте пока, вероятно, будет удерживаться, но она мала. При этом в портфель планируется добавление акции «Обуви России», примерно на 5% от активов с потенциальным увеличением позиции до 10%.
#портфелиprobonds #сделки #goldmangroup #пкб #палладий В портфелях PRObonds новые изменения. Неплохо выросли бумаги ТД «Мясничий» и «ОбъединенияАгроЭлита». Их доля будет сокращаться. И в портфели будет добавляться «Первое коллекторское бюро». Плюс в обоих портфелях формируется небольшая денежная подушка под хеджирование, которое может произойти в конце мая или июне. Ну, и пока, фактически, не проводилось увеличение доли "Калиты" за счет вывода из портфеля ЧЗПСН. Ждем комфортных котировок по ЧЗПСН. Ниже 100% от номинала продавать бумагу желания нет, т.к. впереди амортизация 20% выпуска (25 мая), и она пройдет по 100%. И недалек день полного закрытия эпической короткой позиции во фьючерсе на палладий.
#прогнозытренды #nasdaq #золото #палладий #акции #облигации #рубль #доллар #евро
Рынки и прогнозы. Пузырь NASDAQ, риск евро и продолжение восстановления рублевых облигаций
Тема, вызывающая основное обсуждение – рост акций высокотехнологичных компаний в США. NASDAQ Composite, NASDAQ 100 на исторических максимумах. Что, для меня, очевидно, акции переоценены. Что очевидным не является, так это момент, когда рынок развернется под собственным весом. Но нарастание шумихи – показатель скорого слома растущей тенденции. Действий не предпринимаю, но наблюдение перестало быть досужим.
В отношении драгметаллов сохраняю осторожность. Хотя золото, прежде чем отправиться на коррекцию, способно ускорить рост. Желтый металл переоценен аналогично ряду акций, а основной причиной его роста можно считать приток денег в золотые ETF, т.е. спекулятивный стимул. Палладий, цена которого вновь превысила 2 000 долл./унц., в моем понимании, сформировал локальную вершине или близок к ней. Магистральное направление для него с начала этого года – снижение.
Рискованным считаю рост евро к доллару. На уровнях по EUR/USDвыше 1,14, после 7%-ного роста евро, инвестсообщество стало приходить к выводам, что укрепление евро – это надолго. Подобные поведенческие модели типичны для рынков. Но они, как правило, говорят не о продолжении тенденции (в данном случае не о продолжении роста евро к доллару), а о ее истощении.
На этих уровнях не очень понимаю дальнейшую динамику рубля. По моим предыдущим оценкам, повышение пары доллар/рубль должно остановиться в районе 72-73 единиц. Останусь при это мнении, однако Банк России в предстоящую пятницу может дополнительно ослабить рубль своим решением по ставке. На перспективу месяцев считаю рубль одной из наименее рискованных валют. Но оценивать его поведение в ближайшие дни пока не берусь.
Мягкий монетаризм ЦБ, по идее, должен дать дополнительную поддержку отечественным акциям и облигациям. Пока ставлю на продолжение или стабилизации, или роста рынка российских акций и на продолжение снижения доходностей облигаций, от ОФЗ до – особенно – высокодоходного сегмента.
Рынки и прогнозы. Пузырь NASDAQ, риск евро и продолжение восстановления рублевых облигаций
Тема, вызывающая основное обсуждение – рост акций высокотехнологичных компаний в США. NASDAQ Composite, NASDAQ 100 на исторических максимумах. Что, для меня, очевидно, акции переоценены. Что очевидным не является, так это момент, когда рынок развернется под собственным весом. Но нарастание шумихи – показатель скорого слома растущей тенденции. Действий не предпринимаю, но наблюдение перестало быть досужим.
В отношении драгметаллов сохраняю осторожность. Хотя золото, прежде чем отправиться на коррекцию, способно ускорить рост. Желтый металл переоценен аналогично ряду акций, а основной причиной его роста можно считать приток денег в золотые ETF, т.е. спекулятивный стимул. Палладий, цена которого вновь превысила 2 000 долл./унц., в моем понимании, сформировал локальную вершине или близок к ней. Магистральное направление для него с начала этого года – снижение.
Рискованным считаю рост евро к доллару. На уровнях по EUR/USDвыше 1,14, после 7%-ного роста евро, инвестсообщество стало приходить к выводам, что укрепление евро – это надолго. Подобные поведенческие модели типичны для рынков. Но они, как правило, говорят не о продолжении тенденции (в данном случае не о продолжении роста евро к доллару), а о ее истощении.
На этих уровнях не очень понимаю дальнейшую динамику рубля. По моим предыдущим оценкам, повышение пары доллар/рубль должно остановиться в районе 72-73 единиц. Останусь при это мнении, однако Банк России в предстоящую пятницу может дополнительно ослабить рубль своим решением по ставке. На перспективу месяцев считаю рубль одной из наименее рискованных валют. Но оценивать его поведение в ближайшие дни пока не берусь.
Мягкий монетаризм ЦБ, по идее, должен дать дополнительную поддержку отечественным акциям и облигациям. Пока ставлю на продолжение или стабилизации, или роста рынка российских акций и на продолжение снижения доходностей облигаций, от ОФЗ до – особенно – высокодоходного сегмента.
PROBONDS - портал для инвесторов об инвестициях
Рынки и прогнозы
Тема, вызывающая основное обсуждение – рост акций высокотехнологичных компаний в США. NASDAQ Composite, NASDAQ 100 на исторических максимумах. Что, для меня, очевидно, акции переоценены.
#палладий
Рост котировок палладия за этот и прошлый год стал рекордными за не такую долгую историю его торгов на финансовом рынке. Подхватив долгосрочный тренд нехватки палладия на физическом рынке, инвесторы разогрели спрос на фьючерсные контракты на металл. Дефицит палладия в промышленном производстве уже почти исчерпался, не без влияния пандемии. Теперь логика изменения цены на металл сильно похожа на спекулятивную, отчасти как в золоте, со всеми вытекающими последствиями.
https://www.probonds.ru/posts/669-palladii-prevraschenie-promyshlennogo-metalla-v-investicionnyi.html
Рост котировок палладия за этот и прошлый год стал рекордными за не такую долгую историю его торгов на финансовом рынке. Подхватив долгосрочный тренд нехватки палладия на физическом рынке, инвесторы разогрели спрос на фьючерсные контракты на металл. Дефицит палладия в промышленном производстве уже почти исчерпался, не без влияния пандемии. Теперь логика изменения цены на металл сильно похожа на спекулятивную, отчасти как в золоте, со всеми вытекающими последствиями.
https://www.probonds.ru/posts/669-palladii-prevraschenie-promyshlennogo-metalla-v-investicionnyi.html
PROBONDS - портал для инвесторов об инвестициях
Палладий: превращение промышленного металла в инвестиционный
Палладий, как и другие ценные металлы в этом году, демонстрировал бурный рост в первые несколько месяцев и сильное падение в марте, после чего стал постепенно восстанавливаться, но так и не дорос до зимних максимумов.
#портфелиprobonds #сделки #палладий
Закрываем по текущей цене половину оставшейся короткой позиции во фьючерсе на палладий (PDU1) в портфеле PRObonds #2
Источник графика: profinance.ru
Закрываем по текущей цене половину оставшейся короткой позиции во фьючерсе на палладий (PDU1) в портфеле PRObonds #2
Источник графика: profinance.ru
#портфелиprobonds #сделки #палладий
Закрываем по текущей цене остаток короткой позиции во фьючерсе на палладий (PDZ1) в портфеле PRObonds #2
Источник графика: profinance.ru
Закрываем по текущей цене остаток короткой позиции во фьючерсе на палладий (PDZ1) в портфеле PRObonds #2
Источник графика: profinance.ru