PRObonds | Иволга Капитал
25.9K subscribers
7.26K photos
20 videos
388 files
4.71K links
Про высокодоходные облигации и не только

Наш чат: https://t.iss.one/+UHsfqmxEquGnkhA6

YT: https://www.youtube.com/c/probonds

PR/Обр.связь: @vladlenamatveeva, @fedor_zverev, @Aleksandrov_Dmitry, @AndreyHohrin

В перечне РКН: https://bit.ly/4gwdsqc
Download Telegram
#хроникикризиса #ввпсша #монетаризм /1/
Монетарный мир единодушен: снижение ставок имеет массовый характер. С одной стороны, это опережающая реакция в борьбе с пандемическим кризисом. С другой – отражение низкой инфляции на всей планете.

И откуда бы ей пока что взяться: деньги высвобождаются из резервных фондов по всему миру, но идут на затыкание откровенных финансовых дыр. На поддержание балансов банков, бюджетов, пенсионных систем, как дополнение – фондовых котировок.

Иллюстрация: значения и изменения ключевых ставок мировых центральных банков. Источник: https://t.iss.one/bcs_express/5919
#хроникикризиса #ввпсша #монетаризм /2/
Неплохое отображение монетарных действий – в сопоставлении уровней американского рынка акций и динамики американского ВВП. Падение ВВП на 4,8% в 1 квартале 2020 (к 1 кварталу 2019 года) и ожидание еще большего падения во втором квартале, казалось бы, должно вызвать обвал фондового рынка. Но при массированной денежной поддержке обвалов не бывает.

Всему свое время. Центробанки неплохо справились с разрывами ликвидности. И это требует благодарности. Но их антикризисный ресурс, в основном, исчерпан. На борьбу с разрывом хозяйственных связей этого ресурса не хватит. А последнее – универсальная причина ускорения инфляции. Даже при подавленном спросе.

Когда именно произойдет глобальный и российский, в частности, разгон инфляции, не знаю. Думаю, хотя бы отчасти – в этом году. Пока же, как и раньше, морально готовлюсь к падению рынков, ряда бизнесов и отраслей уже к июню-июлю.

Иллюстрация: динамика квартального ВВП США (источник) и индекса S&P500 (источник)