PRObonds | Иволга Капитал
25.9K subscribers
7.27K photos
20 videos
388 files
4.71K links
Про высокодоходные облигации и не только

Наш чат: https://t.iss.one/+UHsfqmxEquGnkhA6

YT: https://www.youtube.com/c/probonds

PR/Обр.связь: @vladlenamatveeva, @fedor_zverev, @Aleksandrov_Dmitry, @AndreyHohrin

В перечне РКН: https://bit.ly/4gwdsqc
Download Telegram
🍋 Лайм-Займ публикует отчётность за 3 квартал 2022 года.

Чистый портфель займов увеличился на 200 млн руб. за квартал (+13%) и на 400 млн руб. с начала года (+31%). Вместе с масштабом бизнеса продолжается рост выручки и прибыли. Относительный уровень долговой нагрузки незначительно снизился в сравнении с прошлым кварталом. Также наблюдаем рост рентабельности бизнеса, ROIC (LTM) по итогам 9 мес. 2022 года составил 21,2%.

Основные финансовые результаты (LTM):

▫️Процентные доходы 4,26 млрд руб. (+35% с начала года)
▫️Чистая прибыль 296 млн руб. (+66%)
▫️Финансовые обязательства 1,2 млрд руб.
▫️Капитал 0,77 млрд руб.
▫️Доля резервов в выручке 55%
▫️Долг / EBIT 2,4

Источник

🗣Напоминаем, продолжается размещение нового выпуска облигаций "Лайм-Займа" (ruB+, 500 млн руб., купон 20%).

/Облигации МФК «Лайм‑Займ» входят в портфель PRObonds ВДО на 2% от активов/

#лаймзайм #отчетность #новостиэмитентов
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#синтеком #отчетность
❗️ТД Синтеком публикует результаты за 9 мес. 2022

В конце прошедшей недели компания допустила технический дефолт на купоне. По словам эмитента сегодня часть купона была отправлены в НРД, но подтверждения на раскрытии или в новостях ЦКИ пока нет.

По итогам 9 мес. отчётность показывает ухудшение финансового состояния эмитента. Если чистый убыток за 2 квартала составил 3,8 млн руб., то к 3 кварталу убыток вырос до 11 млн. Выручка компании практически не изменилась, наибольший негативный эффект оказывают проценты к уплате, которые возросли с 383 тыс. до 9.7 млн руб.

Новых обязательств у компании не появилось, облигационеры остаются единственными кредиторами компании, в обращении выпуск на 100 млн. Капитал снизился до 14 млн.

PS. Смотрю на всё это, на исключительно облигационный долг в 100 млн.р., на губительные для компании проценты к уплате суммой 9,7 млн руб., на чистый капитал 14 млн руб., на словесные уведомления о частичной выплате купона... И думаю: такому масштабу точно место на Московской бирже?

Источник: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38440&type=3
#синтеком #отчетность
Облигации ТД Синтеком прибавляют 5% на торгах в понедельник. Оптимизм не то по поводу отчетности, не то от словесных интервенций о выплате купона.
⚡️ Лизинг Трейд опубликовал отчётность за третий квартал 2022 г.

Как мы писали в нашем сравнении отчётностей лизинговых компаний за 1кв. 2022 г., из-за перехода на новый формат учёта нет возможности проводить полноценный анализ рентабельности и маржинальности бизнеса, т. к. невозможно считать LTM показатели.

⚫️Тем не менее по итогам трёх кварталов мы наблюдаем рост выручки и лизингового портфеля, в тоже время компания продолжает снижать абсолютный и относительный размер долга:

Основные финансовые показатели:
▫️Выручка (3 кв. 2022): 733 млн руб. (+33%)
▫️Чистая прибыль (3 кв. 2022): 34,8 млн руб. (+14%)
▫️EBIT (3 кв. 2022): 422 млн руб. (+19%)
▫️Долг 3 589 млн руб. (-8,3% с начала года)
▫️Капитал 1 051 млн руб. (+10% с начала года)

🗣 Напоминаем, продолжается размещение нового выпуска облигаций "Лизинг-Трейда" (BB+(RU), 100 млн.р., 1,5 года до оферты, купон 17%).

/Облигации ООО "Лизинг-Трейд" входят в портфель PRObonds ВДО на 7,7% от активов/

#лизингтрейд #отчетность
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🐼 ЭйрЛоанс (Kviku) публикует отчётность за 3 квартал 2022 года.

🏓 Чистый портфель займов увеличился на 700 млн руб. за квартал (+10%) и на 1,5 млрд. руб. с начала года (+23%). Ещё во втором квартале компания показала наибольшую чистую прибыль во всём сегменте, во много за счёт переоценки валютных обязательств. Но даже если скорректировать чистую прибыль на переоценку долга (836 млн.), рост чистой прибыли с начала года составит 65%. При этом за счёт более быстрых темпов роста резервов доходы после резервов LTM снизились к предыдущему кварталу. Тем не менее рентабельность компании остаётся на высоком уровне, по итогам 9 мес. ROIC 33% (скорректированный на переоценку долга 22%).

Основные финансовые результаты (LTM):
▫️Процентные доходы 10,2 млрд руб. (+101% с начала года)
▫️Чистая прибыль 2,05 млрд. руб. (+178%)
▫️Финансовые обязательства 5,07 млрд руб.
▫️Капитал 2,7 млрд руб.
▫️Доля резервов в выручке 80%
▫️Долг / EBIT 1,6

Источник

/Облигации МФК «Эйрлоанс» входят в портфель PRObonds ВДО на 2,9% от активов/

#kviku #отчетность #новостиэмитентов
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#ХайТэк #новостиэмитентов #отчетность

🖥 Хайтэк-Интеграция и поручители опубликовали отчётности за 9 мес. 2022 года

В целом мы видим продолжающийся рост основных финансовых результатов. Компания стала бенефициаром увеличения спроса на ВКС в следствии ухода части иностранных игроков (Zoom, Teams). В третьем квартале компания из облигационной группы ИВКС получила рейтинг ВВ.ru, с пресс-релизом можно ознакомиться здесь.

Основные финансовые показатели управленческой отчётности ГК ХайТэк за 9 мес. 2022:

Выручка 1.99 млрд. (+57% г/г)
Валовая прибыль 1.37 млрд. (+157% г/г)
Чистая прибыль 723 млн. (+387% г/г)
Долг 902 млн. (+356% г/г)
Капитал 1 545 млн. (+170% г/г)

/Облигации ХайТэк-01 входят в портфель PRObonds на 1.5% от активов/
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
​​#победа #отчетность #новостиэмитентов

🌾Агрофирма-Племзавод "Победа" публикует отчётность за 9 мес. 2022 года

• С начала 2021 года существенных изменений в структуре баланса не произошло. Но продолжается сокращение абсолютного уровня долга -345 млн. с начала года

• LTM прибыль по итогам 9 мес. превысила миллиард рублей

• Размер кредитов и займов компании сравнялся с размером LTM EBIT за 9 мес. 2022

Источник: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=5267&type=3

/Облигации ООО Агрофирма-Племзавод "Победа" входят в портфель PRObonds ВДО на 2,4% от активов/
#манимен #idf #отчетность #новостиэмитентов

🕯 Отчётность МаниМен по итогам 2022 года

У компании продолжатся рост основных финансовых показателей, хотя и с замедлением темпов роста.

Основные показатели:
• Процентные доходы 18.8 млрд (+35% г/г)
• Чистая прибыль 2 млрд (+25% г/г)
• Собственный капитал вырос до 3.9 млрд (+50%)
• Долг / EBIT 1.4 (1.6 в 2021 году)

Комментарии из расшифровок к отчётности:
• В активах на связанные стороны приходится ~1.1 млрд руб. (~12% от баланса). Это займы связанным сторонам на 536 млн руб. и инвестиции в дочерние компании (банк, иностранный бизнес) 594 млн руб.
• В текущем году выплатят 572 млн руб. дивидендов (15% от капитала)
• В 4 квартале купили небольшую МКК Платиза.Ру
• Доля банковского кредитования выросла с 37% до 45%, скорее всего самая высокая доля среди МФК

Ссылка на отчётность: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37162&type=3

/Облигации МаниМен входят в портфель PRObonds ВДО на 2.6% от активов/
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#синтеком #отчетность

ТД Синтеком опубликовал отчётность за 2022 на ресурсе БФО.

По двум последним (ежеквартальным) купонам эмитент уходил в технический дефолт, но оба раза успевал выплатить обязательства (3.25 млн.) в 10-дневный срок.

Активы компании за 4 кв. существенно не изменились: запасы выросли примерно на 2 млн. (до 179.7 млн.), дебиторская задолженность снизилась на 12 млн. (до 61 млн.)

Новых обязательств у компании не появилось, облигационеры остаются единственными кредиторами компании, в обращении выпуск на 100 млн.

Капитал снизился до 6 млн.

Выручка за квартал составила 34 млн., убыток 8 млн. По году выручка составила 141 млн., убыток 19.3 млн.

Ситуация с последнего обновления, тут, существенно не изменилась. Лучше за 4 кв. точно не стало.
#априфлай #отчетность
Отчетность АПРИ Флай Плэнинг за 2022 год. Рост финансового результата и эффективности при снижении долговой нагрузки

Девелопер АО АПРИ Флай Плэнинг выложил консолидированную отчетность по МСФО за 2022 год: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37277&type=4

Некоторые комментарии
• Главное: рост продаж, увеличение текущего строительства и снижение долговой нагрузки. Основные результаты представлены на диаграммах.
• Одна из особенностей отчётности АПРИ начиная с первого полугодия 2022 - существенный вклад в финансовые результаты ассоциированных компаний. Ассоциированными считаются компании, доля в которых существенная, но не контрольная. В случае с АПРИ это 50% в нескольких специализированных застройщиках.
• Продажи ассоциированных компаний по правилам учёта не могут отражаться в выручке группы (из-за чего выручка снизилась в несколько раз), но финансовый результат данных компаний учитывается в прочих доходах, для АПРИ это 809 млн. руб. в 2022 году, и в итоге влияет на общую прибыль группы
• Для повышения прозрачности фактический уровень продаж отражён в расшифровках отчётности в 5 разделе. По итогам года продажи выросли на 26% до 6.44 млрд. руб.
• К трём проектам в Челябинске прибавились продажи нового проекта в Екатеринбурге (продажи были открыты в декабре 2022) 99,3 млн. руб. В 2023 году Екатеринбург должен стать одним из самых продаваемых проектов группы.
• Объём облигационного долга практически не изменился 1,79 млрд. руб. по итогам 2022 года (1,75 млрд. в 2021). Доля облигаций в кредитном портфеле снизилась до 48% процентов.
• В событиях после отчётной даты раскрывается информация о получении двух новых кредитов: на строительство бассейна в пос. «ТвояПривилегия» (Челябинская область) и на строительство первой очереди нового микрорайона «Притяжение» (Челябинск).

АПРИ Флай Плэнинг - пример эталонного эмитента высокодоходных облигаций. Перманентный скепсис инвесторов эмитент последовательно отражает купонными ставками (в наших портфелях, публичном и ДУ, АПРИ, наверно, самый большой источник дохода) и динамикой роста, причем роста не только количественного. АПРИ всерьез готовится к IPO в 2024-25 годах. Препоны, помимо всё ещё недостаточного масштаба бизнеса, низкий кредитный рейтинг (сейчас у АПРИ 2 рейтинга, В от Эксперт РА и ВВ- от НКР), нахождение облигаций в секторе повышенного инвестиционного риска. И с тем, и с другим компания работает, надеемся на положительные изменения.

В конце апреля АПРИ Флай Плэнинг планирует размещение нового облигационного выпуска, ориентир суммы – 750 млн. руб., ориентир доходности – 19,2%. Подробный анонс – в ближайшие дни.