#повесткадня #долгиденьги #банки «Ведомости» дают свежую статистику по доходностям банковских депозитов. Ситуация возвращается в естественные рамки: проценты по депозитам приближаются к ставкам инфляции. А выше инфляции они быть и не должны. Банк, в теории, дает деньги в кредит выше инфляционной ставки, принимает на депозит – ниже. Нелюбовь к рублю и боязнь экономических потрясений приучили нас к обратному. Стабилизация финансовой системы возвращает цифры на свои места.

Это с одной стороны. С другой, население видит падающие банковские проценты и ищет альтернативы с бОльшими доходностями. И обязательно найдет. Будем считать, что денежный поток даст стимул к здоровому развитию облигационного рынка, краудлендинга, рынка акций. Но с неизбежными перегибами. Потому, если дешевизна денег продержится еще хотя бы с полгода, будут нам и громкие дела о финансовых пирамидах, и новые и вполне оправданные регуляторные ограничения доступа для частных инвесторов к ряду финансовых инструментов.
@AndreyHohrin

#хроникикризиса #банки #мфо #лизинг Кризисные соображения. 2. Банки, МФО и лизинг

Вчерашнее предложение Владимира Путина снизить ставки по ипотеке до 6,5% - с одной стороны позволило чуть выдохнуть на тему строительной отрасли. С другой, усилило опасения о состоятельности отечественной банковской системы. С 2017 года на госбанки приходится 4/5 банковских активов. Казалось бы, оплот стабильности. Но это до первой чрезвычайной ситуации. И так не гибкая структура стала еще и основным рычагом спасения экономики. Какой уж тут бизнес! Предложение президента – это, фактически, поручение к исполнению. И ипотека – полбеды. Беда в кредитных каникулах. Все логично. У заемщиков проблемы, заемщики имеют кредитные линии в госбанках. Госбанкам поручено спасать. Заемщики рапортуют о сдвигах кредитных платежей, чему я как организатор облигационного рынка не могу не радоваться. Но банки в свою очередь прожигают прибыль и ресурсы.

Добавим сюда сложности с фондированием, которые государство обеспечило введением налога на депозиты. Наверно, в нашей ситуации и не может быть хороших решений. И мобилизационная модель банковской системы, по идее, должна распределить экономические потрясения во времени. Т.е. взрывную реакцию перевести в цепную. Но и цепная реакция может оказаться реакций обрушения. В общем, предпочел бы нынче акции «Аэрофлота» акциям «Сбербанка».

О более приземленном, про высокодоходные облигации в том числе. До половины высокодоходного сегмента приходится на облигации финансовых посредников: МФО, лизинг, инвесткомпании. Во-первых, история финансовых кризисов – это история массовых дефолтов финансовых компаний. Во-вторых, благосостояние финансовых посредников – производная от здоровья самого финансового рынка. А он теперь нездоров.

Микрофинансы особенно в 2019 году росли стремительно. Население погружалось в долги. Логика несложная: сохранить или увеличить потребление в отсутствие роста реальных доходов или их плавного снижения можно за счет увеличения кредитования. Но логика работает, если доходы и снижаются, то медленно. Мы же получили и обвал доходов, и обвал потребления. И намеки из телевизора о вторичности кредитной дисциплины. Проблема, похоже, острая.

И немного о лизингах. Та же история быстрого роста отрасли. А в приложении к небольшим компаниям и роста на облигационном топливе. Облигации, если у вас снижается выручка – это не только хорошо. С крупным банком можно договориться, с розничными владельцами облигаций вряд ли. А с чего бы выручке не снизиться? Даже если ускорить привлечение лизингополучателей, сомнительны гарантии их будущей кредитоспособности. Собственность на предметы лизинга, которые всегда можно изъять – тоже сомнительный аргумент. В 2008 году конкуренция в продажах, скажем, строительной техники опускала цены к нулю. Лизинг – надстройка развития экономики. Не так просто сегодня с развитием.

Эти соображения не о возможностях. Они об адекватном происходящему отношении к рискам моих и Ваших инвестиций.

https://www.probonds.ru/posts/372-krizisnye-soobrazhenija-banki-mfo-i-lizing.html

#хроникикризиса #банки

В медийном пространстве высокопоставленные банкиры все активнее жалуются на то, что банки могут стать главной отраслью, пострадавшей от нынешнего кризиса. Похоже на то, что жалуются они “на перед” - ощутимых потерь банковский сектор за март-апрель пока не несет.

Проанализируем цифры, которые опубликовал вчера ЦБ в своем Обзоре банковского сектора

https://www.probonds.ru/posts/428-katastrofa-kotoroi-poka-net-likvidnost-bankovskogo-sektora-rossii.html