2/5
🟢АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ»
АКРА присвоило кредитный рейтинг ВВВ-(RU)
ССКап — многопрофильный инвестиционный холдинг, основным активом которого является лизинговая компания ООО «ПР-Лизинг». По данным отчетности по МСФО, активы ПР-Лизинга на 31.12.2023 составляли преобладающую долю активов Группы. Помимо ПР-Лизинга и его дочерней лизинговой компании ООО «ПР-Лизинг.ру», в состав ССКап входят факторинговая компания ООО «ПР-Факторинг» и ряд нефинансовых компаний. Конечным собственником Группы является физическое лицо, связанное с ее менеджментом.
АКРА отмечает высокую диверсификацию бизнеса Группы, которая представлена во всех федеральных округах страны. В структуре портфеля ССКап на 31.12.2023 преобладают легковой и грузовой автотранспорт (28% от общего объема), дорожно-строительная техника (10%) и спецтехника (10%); в целом на различные виды оборудования приходится около 37% портфеля, а наиболее крупный сегмент в нем — металлургическое оборудование (16% от общего объема портфеля). АКРА оценивает ликвидность активов, переданных по договорам лизинга, как удовлетворительную.
В базовом сценарии, учитывающем планы по развитию нового бизнеса, Группа демонстрирует положительный запас денежных средств по итогам каждого квартала в течение ближайших 12–24 месяцев (прогнозный коэффициент текущей ликвидности превышает 1,0). В стрессовом сценарии возможен дефицит ликвидности, который, однако, может быть преодолен за счет оперативного управления денежными потоками путем корректировки количества новых лизинговых договоров.
🟢ООО МФК «КарМани»
Эксперт РА подтвердило кредитный рейтинг на уровне ruBB с позитивным прогнозом
ООО МФК «КарМани» осуществляет деятельность под брендом «CarMoney» с 2016 года. Компания специализируется на выдаче потребительских микрозаймов в сумме до 1 млн руб. под залог ПТС на срок до 4 лет, а также выдает необеспеченные потребительские микрозаймы до 30 тыс. руб. сроком до 1 месяца (далее – PDL) и до 100 тыс.руб. на срок от 2 до 12 месяцев (далее – IL).
После докапитализации в июле 2023 года компания нарастила объем выдачи на 29% во 2пг2023 относительно аналогичного периода годом ранее, однако в 1пг2024 выдачи сократились на 8% относительно 2пг2023, в результате чего объем портфеля без NPL90+ не изменился за 12 месяцев.
На 2024 год МФК вновь планирует существенный рост выдачи (+58%), при этом в 1пг2024 наблюдался рост лишь на 4% г/г. В то же время увеличение доли ПАО «Промсвязьбанк» в капитале материнского холдинга ПАО «СТГ» с дальнейшими планами по масштабированию бизнеса и расширению продуктовой линейки может позитивно отразиться на рыночных позициях МФК в 2025 году.
Прирост собственных средств компании после докапитализации сопровождался увеличением нематериальных активов, в результате чего регулятивный капитал сократился на 25%, а показатель НМФК1 – с 16% до 11% за период с 01.10.2023 по 01.07.2024. Текущий запас по капиталу позволяет МФК поддерживать выдачи на уровне последних 12 месяцев, при этом по планам компании масштабирование в 2025 году будет сопровождаться дополнительным привлечением капитала от ПАО «Промсвязьбанк».
Благодаря наличию залогов в сегменте автозаймов стабильно наблюдается высокая собираемость в период созревания (3,5 года): по когорте 1кв2021 сборы основного долга составляют около 85%, а с учетом всех поступлений – порядка 150%.
Агентством консервативно оценивается уровень стратегического планирования с учетом низкой результативности достижения в прошлом целей по росту бизнеса и его прибыльности. Компания намерена до конца года утвердить обновленную стратегию развития на 2025-2027 гг. с учетом стратегического партнерства.
Структура владения материнским холдингом ПАО «СТГ» является деконцентрированной, что сдерживает рейтинговую оценку. В то же время агентством позитивно оценивается включение в состав Совета директоров компетентных независимых членов.
🟢АО «СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ»
АКРА присвоило кредитный рейтинг ВВВ-(RU)
ССКап — многопрофильный инвестиционный холдинг, основным активом которого является лизинговая компания ООО «ПР-Лизинг». По данным отчетности по МСФО, активы ПР-Лизинга на 31.12.2023 составляли преобладающую долю активов Группы. Помимо ПР-Лизинга и его дочерней лизинговой компании ООО «ПР-Лизинг.ру», в состав ССКап входят факторинговая компания ООО «ПР-Факторинг» и ряд нефинансовых компаний. Конечным собственником Группы является физическое лицо, связанное с ее менеджментом.
АКРА отмечает высокую диверсификацию бизнеса Группы, которая представлена во всех федеральных округах страны. В структуре портфеля ССКап на 31.12.2023 преобладают легковой и грузовой автотранспорт (28% от общего объема), дорожно-строительная техника (10%) и спецтехника (10%); в целом на различные виды оборудования приходится около 37% портфеля, а наиболее крупный сегмент в нем — металлургическое оборудование (16% от общего объема портфеля). АКРА оценивает ликвидность активов, переданных по договорам лизинга, как удовлетворительную.
В базовом сценарии, учитывающем планы по развитию нового бизнеса, Группа демонстрирует положительный запас денежных средств по итогам каждого квартала в течение ближайших 12–24 месяцев (прогнозный коэффициент текущей ликвидности превышает 1,0). В стрессовом сценарии возможен дефицит ликвидности, который, однако, может быть преодолен за счет оперативного управления денежными потоками путем корректировки количества новых лизинговых договоров.
🟢ООО МФК «КарМани»
Эксперт РА подтвердило кредитный рейтинг на уровне ruBB с позитивным прогнозом
ООО МФК «КарМани» осуществляет деятельность под брендом «CarMoney» с 2016 года. Компания специализируется на выдаче потребительских микрозаймов в сумме до 1 млн руб. под залог ПТС на срок до 4 лет, а также выдает необеспеченные потребительские микрозаймы до 30 тыс. руб. сроком до 1 месяца (далее – PDL) и до 100 тыс.руб. на срок от 2 до 12 месяцев (далее – IL).
После докапитализации в июле 2023 года компания нарастила объем выдачи на 29% во 2пг2023 относительно аналогичного периода годом ранее, однако в 1пг2024 выдачи сократились на 8% относительно 2пг2023, в результате чего объем портфеля без NPL90+ не изменился за 12 месяцев.
На 2024 год МФК вновь планирует существенный рост выдачи (+58%), при этом в 1пг2024 наблюдался рост лишь на 4% г/г. В то же время увеличение доли ПАО «Промсвязьбанк» в капитале материнского холдинга ПАО «СТГ» с дальнейшими планами по масштабированию бизнеса и расширению продуктовой линейки может позитивно отразиться на рыночных позициях МФК в 2025 году.
Прирост собственных средств компании после докапитализации сопровождался увеличением нематериальных активов, в результате чего регулятивный капитал сократился на 25%, а показатель НМФК1 – с 16% до 11% за период с 01.10.2023 по 01.07.2024. Текущий запас по капиталу позволяет МФК поддерживать выдачи на уровне последних 12 месяцев, при этом по планам компании масштабирование в 2025 году будет сопровождаться дополнительным привлечением капитала от ПАО «Промсвязьбанк».
Благодаря наличию залогов в сегменте автозаймов стабильно наблюдается высокая собираемость в период созревания (3,5 года): по когорте 1кв2021 сборы основного долга составляют около 85%, а с учетом всех поступлений – порядка 150%.
Агентством консервативно оценивается уровень стратегического планирования с учетом низкой результативности достижения в прошлом целей по росту бизнеса и его прибыльности. Компания намерена до конца года утвердить обновленную стратегию развития на 2025-2027 гг. с учетом стратегического партнерства.
Структура владения материнским холдингом ПАО «СТГ» является деконцентрированной, что сдерживает рейтинговую оценку. В то же время агентством позитивно оценивается включение в состав Совета директоров компетентных независимых членов.
3/5
🟢ООО «КЛВЗ Кристалл»
НКР присвоило кредитный рейтинг BB-.ru
Общество с ограниченной ответственностью «Калужский ликёро-водочный завод Кристалл» — производитель ликёро-водочной продукции, активы расположены в Обнинске (Калужская область). Выпускает 10 видов алкогольной продукции, включая водку (около 70% выручки), настойки, ликёры, джин, соджу и пр.
Входит в топ-20 крупнейших производителей водки в РФ с долей около 2%. Объёмы производства в 2023 году составило 2,4 млн декалитров.
В период с 30.06.2023 г. по 30.06.2024 г. отношение совокупного долга к OIBDA составило 4,7 по сравнению с 2,3 в предыдущие 12 месяцев. Помимо капитальных затрат на модернизацию, в рассматриваемом периоде увеличились и коммерческие затраты «КЛВЗ Кристалл», в том числе на дистрибьюторские услуги, логистику и лицензионные платежи по товарным знакам в рамках расширения рынка сбыта и увеличения выпуска продукции.
В следующие 12 месяцев (по 30.06.2025 г.) предполагается снижение долговой нагрузки до 1,0 благодаря завершению модернизации, ожидаемому росту выручки и OIBDA и погашению части основного долга.
Уровень ликвидности «КЛВЗ Кристалл» также был невысоким из-за значительных капитальных затрат: покрытие текущих обязательств денежными средствами с 30.06.2023 г. по 30.06.2024 г. не превышало 9,8%, как и в предыдущие 12 месяцев. В следующие 12 месяцев (по 30.06.2025 г.) ожидается улучшение данного показателя до 37% в связи с завершением модернизации.
⚪️ООО «КЛВЗ Кристалл»
«Эксперт РА» отозвал без подтверждения кредитный рейтинг. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruB+ с развивающимся прогнозом.
🟢ООО «ИСТРИНСКАЯ СЫРОВАРНЯ»
АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ НА УРОВНЕ B(RU)
«Русский пармезан» — российский производитель сыров, расположенный в Истринском районе Московской области и выпускающий продукцию под брендом «Истринская сыроварня Олега Сироты». ООО «Истринская сыроварня» занимается реализацией продукции Группы.
Финансовая прозрачность Компании, по оценкам Агентства, находится на низком уровне — Компания готовит отчетность только по РСБУ (аудитор — АО «ДОНАУДИТ»). Существенный негативный эффект на оценку фактора по-прежнему оказывают повышенные, по мнению Агентства, риски структуры Группы.
«Истринская сыроварня» пересмотрела свои планы в части количества торговых точек, которые она планирует открыть в 2024–2026 годах. Согласно текущим планам Компании, ее сеть в указанный период будет насчитывать около 110 магазинов (против 133 и 123 на конец 2022 и 2023 года). Ранее Компания планировала увеличить число торговых точек до 300 к 2025 году.
На 20.09.2024 долговой портфель «Истринской сыроварни» составляют два облигационных выпуска совокупным объемом 250 млн руб. и кредиты от АО «Россельхозбанк» на общую сумму 104 млн руб. По итогам 2024 года Агентство ожидает, что отношение общего долга «Истринской сыроварни» к FFO до чистых процентных платежей составит 4,1x, а отношение скорректированного на аренду общего долга к FFO до фиксированных платежей — 6,6x, что в совокупности соответствует очень высокому уровню долговой нагрузки.
Для определения итоговой оценки фактора долговой нагрузки АКРА включало в расчет показателей выданные «Истринской сыроварней» поручительства за связанные стороны, лимит по которым составляет 1,2 млрд руб., что оказало дополнительное давление на уровень долговой нагрузки. Текущая величина обязательств, по которым выданы поручительства, на 01.07.2024 составляет 806 млн руб.
Отказ «Истринской сыроварни» от значительного расширения сети способно привести к сокращению капитальных затрат и инвестиций в оборотный капитал, что, в свою очередь, может позволить Компании сохранить FCF на околонулевом или слабоположительном уровне при условии отсутствия дивидендных выплат. Такой сценарий на фоне отсутствия крупных погашений до 2026 года позволяет «Истринской сыроварне» иметь приемлемые риски рефинансирования.
🟢ООО «КЛВЗ Кристалл»
НКР присвоило кредитный рейтинг BB-.ru
Общество с ограниченной ответственностью «Калужский ликёро-водочный завод Кристалл» — производитель ликёро-водочной продукции, активы расположены в Обнинске (Калужская область). Выпускает 10 видов алкогольной продукции, включая водку (около 70% выручки), настойки, ликёры, джин, соджу и пр.
Входит в топ-20 крупнейших производителей водки в РФ с долей около 2%. Объёмы производства в 2023 году составило 2,4 млн декалитров.
В период с 30.06.2023 г. по 30.06.2024 г. отношение совокупного долга к OIBDA составило 4,7 по сравнению с 2,3 в предыдущие 12 месяцев. Помимо капитальных затрат на модернизацию, в рассматриваемом периоде увеличились и коммерческие затраты «КЛВЗ Кристалл», в том числе на дистрибьюторские услуги, логистику и лицензионные платежи по товарным знакам в рамках расширения рынка сбыта и увеличения выпуска продукции.
В следующие 12 месяцев (по 30.06.2025 г.) предполагается снижение долговой нагрузки до 1,0 благодаря завершению модернизации, ожидаемому росту выручки и OIBDA и погашению части основного долга.
Уровень ликвидности «КЛВЗ Кристалл» также был невысоким из-за значительных капитальных затрат: покрытие текущих обязательств денежными средствами с 30.06.2023 г. по 30.06.2024 г. не превышало 9,8%, как и в предыдущие 12 месяцев. В следующие 12 месяцев (по 30.06.2025 г.) ожидается улучшение данного показателя до 37% в связи с завершением модернизации.
⚪️ООО «КЛВЗ Кристалл»
«Эксперт РА» отозвал без подтверждения кредитный рейтинг. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruB+ с развивающимся прогнозом.
🟢ООО «ИСТРИНСКАЯ СЫРОВАРНЯ»
АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ НА УРОВНЕ B(RU)
«Русский пармезан» — российский производитель сыров, расположенный в Истринском районе Московской области и выпускающий продукцию под брендом «Истринская сыроварня Олега Сироты». ООО «Истринская сыроварня» занимается реализацией продукции Группы.
Финансовая прозрачность Компании, по оценкам Агентства, находится на низком уровне — Компания готовит отчетность только по РСБУ (аудитор — АО «ДОНАУДИТ»). Существенный негативный эффект на оценку фактора по-прежнему оказывают повышенные, по мнению Агентства, риски структуры Группы.
«Истринская сыроварня» пересмотрела свои планы в части количества торговых точек, которые она планирует открыть в 2024–2026 годах. Согласно текущим планам Компании, ее сеть в указанный период будет насчитывать около 110 магазинов (против 133 и 123 на конец 2022 и 2023 года). Ранее Компания планировала увеличить число торговых точек до 300 к 2025 году.
На 20.09.2024 долговой портфель «Истринской сыроварни» составляют два облигационных выпуска совокупным объемом 250 млн руб. и кредиты от АО «Россельхозбанк» на общую сумму 104 млн руб. По итогам 2024 года Агентство ожидает, что отношение общего долга «Истринской сыроварни» к FFO до чистых процентных платежей составит 4,1x, а отношение скорректированного на аренду общего долга к FFO до фиксированных платежей — 6,6x, что в совокупности соответствует очень высокому уровню долговой нагрузки.
Для определения итоговой оценки фактора долговой нагрузки АКРА включало в расчет показателей выданные «Истринской сыроварней» поручительства за связанные стороны, лимит по которым составляет 1,2 млрд руб., что оказало дополнительное давление на уровень долговой нагрузки. Текущая величина обязательств, по которым выданы поручительства, на 01.07.2024 составляет 806 млн руб.
Отказ «Истринской сыроварни» от значительного расширения сети способно привести к сокращению капитальных затрат и инвестиций в оборотный капитал, что, в свою очередь, может позволить Компании сохранить FCF на околонулевом или слабоположительном уровне при условии отсутствия дивидендных выплат. Такой сценарий на фоне отсутствия крупных погашений до 2026 года позволяет «Истринской сыроварне» иметь приемлемые риски рефинансирования.
4/5
🟢ООО «ФАРМФОРВАРД»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB+(RU)
«ФАРМФОРВАРД» является дистрибьютором лекарственных препаратов, работающим на российском рынке тендерных закупок лекарственных средств. В том числе Компания занимает седьмое место в сегменте средств для лечения онкологических заболеваний и второе место — в сегменте рентгеноконтрастных средств.
Средневзвешенное за период с 2021 по 2026 год отношение долгосрочного долга к FFO до фиксированных платежей оценивается Агентством на уровне 2,0х. Средневзвешенное отношение краткосрочного долга к выручке за тот же период АКРА оценивает в 0,05х.
Средневзвешенная за 2021–2026 годы рентабельность по FFO до процентов и налогов оценивается Агентством в 5,1%. По итогам 2023 года объем продаж Компании составил 17,5 млрд руб. Учитывая результаты продаж за девять месяцев 2024 года, АКРА ожидает, что по итогам текущего года объем продаж Компани увеличится более чем на 30%, а среднегодовые темпы роста выручки в 2025–2027 годах составят около 7% в год.
🔴ООО «ДИРЕКТЛИЗИНГ»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне ВВ+(RU), изменив прогноз на «Негативный»
ДиректЛизинг — лизинговая компания, работающая на рынке более 18 лет. Компания предоставляет в лизинг легковой и грузовой транспорт, автобусы, спецтехнику и оборудование. Клиентами Компании являются предприятия малого и среднего бизнеса, индивидуальные предприниматели и физические лица.
Объем портфеля за 12 месяцев, предшествовавших 30.06.2024, вырос на 31%, а за 2023 год — на 57%.
Ликвидность предоставляемых в лизинг активов АКРА оценивает выше среднего. Агентство отмечает увеличение диверсификации портфеля по типам объектов лизинга, сопровождающееся сокращением доли автотранспорта и ростом доли оборудования. Концентрация по клиентам умеренная. На 30.06.2024 доля крупнейшего клиента в лизинговом портфеле составила 5,7% (7,5% на 30.06.2023), а совокупная доля десяти наиболее крупных клиентов оказалась на уровне 39% (35% на 30.06.2023).
Согласно данным отчетности за шесть месяцев 2024 года по РСБУ, показатель достаточности капитала Компании равен 4,3%, то есть находится в диапазоне критических значений. При этом ДиректЛизинг демонстрирует относительно невысокую рентабельность бизнеса. За период с 2019 по 2023 год КУГК составляет 50 б. п., а ожидаемое по итогам 2024 года значение данного коэффициента находится ниже этого уровня, что приведет к снижению общей оценки достаточности капитала до критической.
По состоянию на 30.06.2024 на договоры с проблемной и потенциально проблемной задолженностью приходится 6,4% от ожидаемых лизинговых поступлений (3,7% на 30.06.2023). Рост такой задолженности связан со снижением кредитного качества отдельных крупных клиентов.
В базовом сценарии, учитывающем планы по развитию нового бизнеса, ДиректЛизинг демонстрирует положительный запас денежных средств по итогам каждого квартала в течение ближайших 12–24 месяцев (прогнозный коэффициент текущей ликвидности превышает 1,0).
🟢ООО «ФАРМФОРВАРД»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB+(RU)
«ФАРМФОРВАРД» является дистрибьютором лекарственных препаратов, работающим на российском рынке тендерных закупок лекарственных средств. В том числе Компания занимает седьмое место в сегменте средств для лечения онкологических заболеваний и второе место — в сегменте рентгеноконтрастных средств.
Средневзвешенное за период с 2021 по 2026 год отношение долгосрочного долга к FFO до фиксированных платежей оценивается Агентством на уровне 2,0х. Средневзвешенное отношение краткосрочного долга к выручке за тот же период АКРА оценивает в 0,05х.
Средневзвешенная за 2021–2026 годы рентабельность по FFO до процентов и налогов оценивается Агентством в 5,1%. По итогам 2023 года объем продаж Компании составил 17,5 млрд руб. Учитывая результаты продаж за девять месяцев 2024 года, АКРА ожидает, что по итогам текущего года объем продаж Компани увеличится более чем на 30%, а среднегодовые темпы роста выручки в 2025–2027 годах составят около 7% в год.
🔴ООО «ДИРЕКТЛИЗИНГ»
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне ВВ+(RU), изменив прогноз на «Негативный»
ДиректЛизинг — лизинговая компания, работающая на рынке более 18 лет. Компания предоставляет в лизинг легковой и грузовой транспорт, автобусы, спецтехнику и оборудование. Клиентами Компании являются предприятия малого и среднего бизнеса, индивидуальные предприниматели и физические лица.
Объем портфеля за 12 месяцев, предшествовавших 30.06.2024, вырос на 31%, а за 2023 год — на 57%.
Ликвидность предоставляемых в лизинг активов АКРА оценивает выше среднего. Агентство отмечает увеличение диверсификации портфеля по типам объектов лизинга, сопровождающееся сокращением доли автотранспорта и ростом доли оборудования. Концентрация по клиентам умеренная. На 30.06.2024 доля крупнейшего клиента в лизинговом портфеле составила 5,7% (7,5% на 30.06.2023), а совокупная доля десяти наиболее крупных клиентов оказалась на уровне 39% (35% на 30.06.2023).
Согласно данным отчетности за шесть месяцев 2024 года по РСБУ, показатель достаточности капитала Компании равен 4,3%, то есть находится в диапазоне критических значений. При этом ДиректЛизинг демонстрирует относительно невысокую рентабельность бизнеса. За период с 2019 по 2023 год КУГК составляет 50 б. п., а ожидаемое по итогам 2024 года значение данного коэффициента находится ниже этого уровня, что приведет к снижению общей оценки достаточности капитала до критической.
По состоянию на 30.06.2024 на договоры с проблемной и потенциально проблемной задолженностью приходится 6,4% от ожидаемых лизинговых поступлений (3,7% на 30.06.2023). Рост такой задолженности связан со снижением кредитного качества отдельных крупных клиентов.
В базовом сценарии, учитывающем планы по развитию нового бизнеса, ДиректЛизинг демонстрирует положительный запас денежных средств по итогам каждого квартала в течение ближайших 12–24 месяцев (прогнозный коэффициент текущей ликвидности превышает 1,0).
5/5
🔴ООО «РЕАТОРГ»
НРА понизило кредитный рейтинг до уровня «B|ru|». Ранее у компании действовал кредитный рейтинг на уровне BB+|ru|
Компания создана в 2011 году в Подольске, с 2022 года зарегистрирована в Москве. Основные виды деятельности Компании: оптовая торговля медицинским оборудованием и расходными материалами; реализация комплексных проектов собственного производства; монтажные и пусконаладочные работы.
Понижение кредитного рейтинга вызвано устойчивой негативной динамикой показателей рентабельности капитала, чистой прибыли и операционного денежного потока без учёта изменения оборотного капитала на фоне существенного снижения выручки и чистой прибыли в 2024 году.
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
Средняя оценка уровня перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга с учётом арендных обязательств к активам на 30.06.2024 г. составило 0,34 (на 31.12.2023 г.: 0,33).
Умеренная для отрасли оптовой торговли долговая нагрузка. Отношение чистого долга с учётом арендных обязательств к показателю EBITDA за последние 12 месяцев от отчётного периода на 30.06.2024 г. составило 8,5х (на 31.12.2023г.: 4,5х). Порядка 50% долга сформировано облигациями.
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:
Повышенные внешние и финансовые бизнес-риски, обусловленные внешним воздействием санкций на участников внешнеэкономической деятельности. Агентство отмечает, что на финансовый результат Компании негативное влияние оказали вторичные санкции, введённые против компаний РФ, являющихся импортёрами товаров из Китая и Турции.
Низкая рентабельность капитала. За период с 01.07.2023 г. по 30.06.2024 г. рентабельность капитала составила 1% (за 2023 год: 63%), негативная динамика связана с существенным снижением чистой прибыли. Чистая прибыль Компании за период с 01.07.2023 г. по 30.06.2024 г. составила 0,2 млн руб., снижение произошло за счёт полученного в 1 полугодии 2024 г. убытка в сумме ( -11 млн руб.). Чистая прибыль за 2023 г. — 35 млн руб.
Невысокая оценка обеспеченности собственными оборотными средствами. Отношение разницы собственного капитала и внеоборотных активов к оборотным на 30.06.2024 г. имеет отрицательное значение (на 31.12.2023 г.: 0,01). Собственный капитал составляет 8% валюты баланса.
⚪️ООО «Агрофирма «Рубеж»
АКРА в связи с окончанием срока действия договора отзывает ранее присвоенный кредитный рейтинг на уровне BB(RU)
«Агрофирма «Рубеж» специализируется на выращивании сельскохозяйственных культур и производстве продукции животноводства в Саратовской области.
🔴ООО «РЕАТОРГ»
НРА понизило кредитный рейтинг до уровня «B|ru|». Ранее у компании действовал кредитный рейтинг на уровне BB+|ru|
Компания создана в 2011 году в Подольске, с 2022 года зарегистрирована в Москве. Основные виды деятельности Компании: оптовая торговля медицинским оборудованием и расходными материалами; реализация комплексных проектов собственного производства; монтажные и пусконаладочные работы.
Понижение кредитного рейтинга вызвано устойчивой негативной динамикой показателей рентабельности капитала, чистой прибыли и операционного денежного потока без учёта изменения оборотного капитала на фоне существенного снижения выручки и чистой прибыли в 2024 году.
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
Средняя оценка уровня перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга с учётом арендных обязательств к активам на 30.06.2024 г. составило 0,34 (на 31.12.2023 г.: 0,33).
Умеренная для отрасли оптовой торговли долговая нагрузка. Отношение чистого долга с учётом арендных обязательств к показателю EBITDA за последние 12 месяцев от отчётного периода на 30.06.2024 г. составило 8,5х (на 31.12.2023г.: 4,5х). Порядка 50% долга сформировано облигациями.
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:
Повышенные внешние и финансовые бизнес-риски, обусловленные внешним воздействием санкций на участников внешнеэкономической деятельности. Агентство отмечает, что на финансовый результат Компании негативное влияние оказали вторичные санкции, введённые против компаний РФ, являющихся импортёрами товаров из Китая и Турции.
Низкая рентабельность капитала. За период с 01.07.2023 г. по 30.06.2024 г. рентабельность капитала составила 1% (за 2023 год: 63%), негативная динамика связана с существенным снижением чистой прибыли. Чистая прибыль Компании за период с 01.07.2023 г. по 30.06.2024 г. составила 0,2 млн руб., снижение произошло за счёт полученного в 1 полугодии 2024 г. убытка в сумме ( -11 млн руб.). Чистая прибыль за 2023 г. — 35 млн руб.
Невысокая оценка обеспеченности собственными оборотными средствами. Отношение разницы собственного капитала и внеоборотных активов к оборотным на 30.06.2024 г. имеет отрицательное значение (на 31.12.2023 г.: 0,01). Собственный капитал составляет 8% валюты баланса.
⚪️ООО «Агрофирма «Рубеж»
АКРА в связи с окончанием срока действия договора отзывает ранее присвоенный кредитный рейтинг на уровне BB(RU)
«Агрофирма «Рубеж» специализируется на выращивании сельскохозяйственных культур и производстве продукции животноводства в Саратовской области.
#дайджест #вдо #отчётности
📈 Начинаем дайджест отчётностей по итогам 9 месяцев 2024 года
Эмитенты уже начали публиковать отчёты по итогам 9 месяцев 2024 года, приводим таблицу с некоторыми показателями из их отчётностей. По мере увеличения количества новых отчётностей попробуем сделать более подробный обзор финансовых результатов сегмента.
Важный дисклеймер: РСБУ отчётности имеют свои особенности, а также не могут учесть бизнес-модель и структуру бизнеса каждого эмитента
📈 Начинаем дайджест отчётностей по итогам 9 месяцев 2024 года
Эмитенты уже начали публиковать отчёты по итогам 9 месяцев 2024 года, приводим таблицу с некоторыми показателями из их отчётностей. По мере увеличения количества новых отчётностей попробуем сделать более подробный обзор финансовых результатов сегмента.
Важный дисклеймер: РСБУ отчётности имеют свои особенности, а также не могут учесть бизнес-модель и структуру бизнеса каждого эмитента
🤔 Что такое замещающие облигации и как они работают?
Замещающие облигации — облигации, выпускаемые российскими эмитентами взамен евробондов для проведения выплат внутри страны в обход международных санкций.
Как это работает?
1. Причина появления: Многие российские компании и государственные организации имели обязательства по евробондам, номинированным в иностранной валюте. Однако из-за санкций и ограничений международных расчетных систем компании столкнулись с проблемой, когда технически не могли осуществить выплаты.
2. Механика замещения: Чтобы выполнить свои обязательства перед инвесторами, эмитенты предлагают обменять евробонды на замещающие облигации, которые номинированы в рублях или иностранной валюте, но управляются уже через российскую инфраструктуру — НКО «Национальный расчетный депозитарий» (НРД).
3. Процесс замещения: Инвесторы, владеющие евробондами, могут подать заявку на обмен их на замещающие облигации. Новые бумаги будут иметь те же условия — купон, срок погашения, но с расчетами, проходящими внутри России. Это позволяет продолжать выплаты купонов и погашение основного долга.
4. Преимущества для инвесторов:
- Гарантия выплат: Переход на российскую инфраструктуру делает выплаты по облигациям более надежными для внутренних инвесторов, поскольку они не зависят от международных расчетных систем.
- Удобство: В случае замены евробондов на замещающие облигации инвесторы продолжают получать свои доходы, не теряя связи с эмитентом.
5. Риски: Основной риск — для держателей евробондов, находящихся за пределами России. Им замещающие облигации могут быть недоступны, и это может привести к проблемам с получением выплат по долгу.
Таким образом, замещающие облигации позволяют российским компаниям выполнять свои обязательства перед внутренними инвесторами, несмотря на внешние экономические ограничения. Этот инструмент стал важной частью финансового рынка России в условиях санкций.
Замещающие облигации — облигации, выпускаемые российскими эмитентами взамен евробондов для проведения выплат внутри страны в обход международных санкций.
Как это работает?
1. Причина появления: Многие российские компании и государственные организации имели обязательства по евробондам, номинированным в иностранной валюте. Однако из-за санкций и ограничений международных расчетных систем компании столкнулись с проблемой, когда технически не могли осуществить выплаты.
2. Механика замещения: Чтобы выполнить свои обязательства перед инвесторами, эмитенты предлагают обменять евробонды на замещающие облигации, которые номинированы в рублях или иностранной валюте, но управляются уже через российскую инфраструктуру — НКО «Национальный расчетный депозитарий» (НРД).
3. Процесс замещения: Инвесторы, владеющие евробондами, могут подать заявку на обмен их на замещающие облигации. Новые бумаги будут иметь те же условия — купон, срок погашения, но с расчетами, проходящими внутри России. Это позволяет продолжать выплаты купонов и погашение основного долга.
4. Преимущества для инвесторов:
- Гарантия выплат: Переход на российскую инфраструктуру делает выплаты по облигациям более надежными для внутренних инвесторов, поскольку они не зависят от международных расчетных систем.
- Удобство: В случае замены евробондов на замещающие облигации инвесторы продолжают получать свои доходы, не теряя связи с эмитентом.
5. Риски: Основной риск — для держателей евробондов, находящихся за пределами России. Им замещающие облигации могут быть недоступны, и это может привести к проблемам с получением выплат по долгу.
Таким образом, замещающие облигации позволяют российским компаниям выполнять свои обязательства перед внутренними инвесторами, несмотря на внешние экономические ограничения. Этот инструмент стал важной частью финансового рынка России в условиях санкций.
#вдо #доходности
Средняя доходность ВДО достигла 32%. Будущее выглядит мрачным, но будет ли оно таким?
Снова и в начале недели констатация факта: • доходности облигаций продолжили стремительно расти. Мы сосредоточены на ВДО, но явление повсеместное.
До прошлой пятницы рост в преддверии повышения ключевой ставки, в пятницу – как реакция на ее повышение. Консенсус облигационного рынка был, как видим по падению его котировок, ниже 21% (напомним, 25 октября КС повышена с 19% до 21% со словесными интервенциями о повышении в дальнейшем).
2 понедельника назад мы писали, что деформация облигационного рынка обретает пластическую природу (в отличие от упругой, где, чем сильнее сжатие, тем выше потенциал разжимания).
Предположение оправдалось, • от средней доходности 30% ВДО всего за 2 недели пришли к 32%. Высокодоходные облигациях в нашей трактовке – это бумаги с кредитными рейтингами от B- до BBB.
Не все большие фондовые падения заканчиваются классической паникой. Но в глубокое разочарование погружают все или почти все. На рынке облигаций глубокое разочарование.
• Если пару недель назад мы считали, что лучше отойти в сторону от облигаций или хотя бы не подходить к нему ближе. То сейчас прикидываем, отчего бы не приблизиться, хотя бы из любопытства?
Впереди обещания нового подъема КС, страхи дефолтов и т.д., вплоть до полного экономического тупика. • Тревоги, которые мы разделяем. Но допускаем, что они уже в ценах и доходностях.
Для «защиты от дурака» подождем отскока первых и любого снижения вторых. Может быть, подождем всю новую неделю. И опубликуем списки наиболее доходных облигаций, наиболее пострадавших в ходе последних распродаж. В качестве вариантов, как минимум, для себя, сыграть на повышение (насколько это понятие сопоставимо с облигационным рынком).
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Средняя доходность ВДО достигла 32%. Будущее выглядит мрачным, но будет ли оно таким?
Снова и в начале недели констатация факта: • доходности облигаций продолжили стремительно расти. Мы сосредоточены на ВДО, но явление повсеместное.
До прошлой пятницы рост в преддверии повышения ключевой ставки, в пятницу – как реакция на ее повышение. Консенсус облигационного рынка был, как видим по падению его котировок, ниже 21% (напомним, 25 октября КС повышена с 19% до 21% со словесными интервенциями о повышении в дальнейшем).
2 понедельника назад мы писали, что деформация облигационного рынка обретает пластическую природу (в отличие от упругой, где, чем сильнее сжатие, тем выше потенциал разжимания).
Предположение оправдалось, • от средней доходности 30% ВДО всего за 2 недели пришли к 32%. Высокодоходные облигациях в нашей трактовке – это бумаги с кредитными рейтингами от B- до BBB.
Не все большие фондовые падения заканчиваются классической паникой. Но в глубокое разочарование погружают все или почти все. На рынке облигаций глубокое разочарование.
• Если пару недель назад мы считали, что лучше отойти в сторону от облигаций или хотя бы не подходить к нему ближе. То сейчас прикидываем, отчего бы не приблизиться, хотя бы из любопытства?
Впереди обещания нового подъема КС, страхи дефолтов и т.д., вплоть до полного экономического тупика. • Тревоги, которые мы разделяем. Но допускаем, что они уже в ценах и доходностях.
Для «защиты от дурака» подождем отскока первых и любого снижения вторых. Может быть, подождем всю новую неделю. И опубликуем списки наиболее доходных облигаций, наиболее пострадавших в ходе последних распродаж. В качестве вариантов, как минимум, для себя, сыграть на повышение (насколько это понятие сопоставимо с облигационным рынком).
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Все сделки в публичном портфеле PRObonds ВДО, как обычно, по 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней. Для каждой из позиций.
Хоть чуть выше - про любопытство. В операциях - про осторожность. Тоже как обычно. Только оптимизация: сокращение менее и наращивание более доходного.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Все сделки в публичном портфеле PRObonds ВДО, как обычно, по 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней. Для каждой из позиций.
Хоть чуть выше - про любопытство. В операциях - про осторожность. Тоже как обычно. Только оптимизация: сокращение менее и наращивание более доходного.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#офз #депозиты #колумнистика
Индекс ОФЗ упал ниже минимумов начала 2022 и конца 2014 гг. Государство перехитрило само себя? Или всё-таки не себя?
Об эффективности предельно жесткой ДКП в паре с усиливающимися тратами бюджета сказано много и много кем. До сих пор стратегическим эффектом операции (помимо, конечно, ослабления рубля к инвалютам и растущих цен) было • поглощение экономики госсектором. Кредитный механизм, основа рыночной экономики, переродился в бюджетное распределение. Welcome to USSR.
Модель конечная, но в ней можно какое-то время существовать.
Однако в пятницу 25.10 • на одну дефектную деталь в ней стало больше. Речь о рынке госдолга.
• ЦБ не только поднял ставку вновь и сразу на 2% (подъем с 7,5% летом 2023 до 21% сейчас – это же почти в 3 раза!). Он объяснил, что нет предела ее росту. Отстающие доходности длинных ОФЗ жили надеждой на снижение КС хотя бы в отдаленной перспективе. И помогали государству занимать. Надежда обманула. Инвесторы получили новый минус, а государство – • фактический запрет на публичные займы. О новых успехах в размещении ОФЗ нам будут сообщать. Но мало ли кто и что говорит.
Можно пошутить, что государство перехитрило само себя.
А можно посмотреть на шаг вперед. Еще один, и уже рыночный эффект высокой ставки против высоких расходов – • разбухание суммы банковских депозитов. Заметим, в госбанках. Сколько их там сейчас? Больше 50 трлн р., больше 500 млрд долл. Источник подкрепления бюджета при достаточной воле (ее, очевидно, не будет) – понятный и удобный.
Глядя на «донастройку» налоговой системы (а раньше – на ограничения трансграничного движения капитала), можно даже предположить, кого неожиданные (как водится) новости точно никогда не коснутся.
Поставим многоточие. Деньги каждого – только его деньги. Тем более, деньги большие. Пусть каждый о них сам и подумает.
На графике вверху - Индекс цен ОФЗ, внизу - Индекс полной доходности ОФЗ (цена + купоны)
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Индекс ОФЗ упал ниже минимумов начала 2022 и конца 2014 гг. Государство перехитрило само себя? Или всё-таки не себя?
Об эффективности предельно жесткой ДКП в паре с усиливающимися тратами бюджета сказано много и много кем. До сих пор стратегическим эффектом операции (помимо, конечно, ослабления рубля к инвалютам и растущих цен) было • поглощение экономики госсектором. Кредитный механизм, основа рыночной экономики, переродился в бюджетное распределение. Welcome to USSR.
Модель конечная, но в ней можно какое-то время существовать.
Однако в пятницу 25.10 • на одну дефектную деталь в ней стало больше. Речь о рынке госдолга.
• ЦБ не только поднял ставку вновь и сразу на 2% (подъем с 7,5% летом 2023 до 21% сейчас – это же почти в 3 раза!). Он объяснил, что нет предела ее росту. Отстающие доходности длинных ОФЗ жили надеждой на снижение КС хотя бы в отдаленной перспективе. И помогали государству занимать. Надежда обманула. Инвесторы получили новый минус, а государство – • фактический запрет на публичные займы. О новых успехах в размещении ОФЗ нам будут сообщать. Но мало ли кто и что говорит.
Можно пошутить, что государство перехитрило само себя.
А можно посмотреть на шаг вперед. Еще один, и уже рыночный эффект высокой ставки против высоких расходов – • разбухание суммы банковских депозитов. Заметим, в госбанках. Сколько их там сейчас? Больше 50 трлн р., больше 500 млрд долл. Источник подкрепления бюджета при достаточной воле (ее, очевидно, не будет) – понятный и удобный.
Глядя на «донастройку» налоговой системы (а раньше – на ограничения трансграничного движения капитала), можно даже предположить, кого неожиданные (как водится) новости точно никогда не коснутся.
Поставим многоточие. Деньги каждого – только его деньги. Тем более, деньги большие. Пусть каждый о них сам и подумает.
На графике вверху - Индекс цен ОФЗ, внизу - Индекс полной доходности ОФЗ (цена + купоны)
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#первичка #вдо #фордевинд #вэббанкир #быстроденьги #бизнесальянс #аспэкдомстрой #тлк #байсэл #rvision
🚀 Р-Вижн 001Р-01 (ruA+, 300 млн, ставка купона КС+ 2,75%) размещен на 27%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🌾 Байсэл 001P-02 (BВ-.ru, 100 млн руб., ставка купона 26,25%, YTM 28,95%, дюрация 1,29 года) размещен на 28%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🚜 Транспортная ЛК 001Р-01 (ruBB-, 200 млн руб., ставка купона 24,5%, YTM 27,46%, дюрация 0,9 года) размещен на 18%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-07 (BB+(RU) с позитивным прогнозом, 300 млн руб., фиксированный купон 24% на 2 года до оферты, YTM 26,83%, дюрация 1,61 года) размещен на 21%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🔨 АСПЭК-Домстрой 02 (BB.ru, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,25%, дюрация 1,12 года) размещен на 18%.
Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001Р-06 (BB+(RU) с позитивным прогнозом, 500 млн руб., купон на первые 13 мес. КС+5,5%) размещен на 42%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
💰 МФК Быстроденьги 002Р-07 (ruBB-, 150 млн руб., ставка купона 24,25% / YTM 27,14%, дюрация 0,9 года) размещен на 83%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
💵 МФК ВЭББАНКИР 07 (для квал. инвесторов, ruBB, 150 млн руб., ставка купона КС+5%) размещен на 70%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🪪 Фордевинд 06 (для квал. инвесторов, ruBB, 100 млн руб., ставка купона 22%, дюрация 0,91 года, YTM 24,36% годовых) размещен на 38%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
💰 МФК Быстроденьги 002Р-06 (для квал. инвесторов, ruBB-, 500 млн руб., ставка КС+5%) размещен на 84%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #акции #репо #сделки #займер #апри Дополним заявку этой среды. Если Индекс МосБиржи поднимется выше 2 806 п., совокупный вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет увеличен до 60% от активов. 40% от активов останется в РЕПО…
#портфелиprobonds #акции #репо #сделки #займер #апри
Если Индекс МосБиржи поднимется выше 2 606 п., совокупный вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет возвращен к 60% от активов (с падением рынка он опустился к примерно 57%). 40% от активов останется в РЕПО с ЦК (эффективная доходность ~22,3% годовых).
PS. При этом в стратегиях "Иволга IPO" шорт во фьючерсе на Индекс МосБиржи сократится с 48% до 47% от активов, лонги акций АПРИ и Займера увеличатся совокупно с 52% до 53% от активов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Если Индекс МосБиржи поднимется выше 2 606 п., совокупный вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет возвращен к 60% от активов (с падением рынка он опустился к примерно 57%). 40% от активов останется в РЕПО с ЦК (эффективная доходность ~22,3% годовых).
PS. При этом в стратегиях "Иволга IPO" шорт во фьючерсе на Индекс МосБиржи сократится с 48% до 47% от активов, лонги акций АПРИ и Займера увеличатся совокупно с 52% до 53% от активов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
#апри #оферта
АПРИ объявляет ставку купона на предстоящие 4 купонных периода (на 1 год) по выпуску облигаций АПРИ 2Р1 (ISIN: RU000A105DS9) после оферты на уровне 28% годовых
Таким образом, после оферты выпуск получит дюрацию 0,9 года при эффективной доходности (YTM) 31,08% годовых
Раскрытие информации: https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=i-CeRkm3J5Eaps-AVzBriqMg-B-B
АПРИ объявляет ставку купона на предстоящие 4 купонных периода (на 1 год) по выпуску облигаций АПРИ 2Р1 (ISIN: RU000A105DS9) после оферты на уровне 28% годовых
Таким образом, после оферты выпуск получит дюрацию 0,9 года при эффективной доходности (YTM) 31,08% годовых
Раскрытие информации: https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=i-CeRkm3J5Eaps-AVzBriqMg-B-B
PRObonds | Иволга Капитал
#апри #оферта АПРИ объявляет ставку купона на предстоящие 4 купонных периода (на 1 год) по выпуску облигаций АПРИ 2Р1 (ISIN: RU000A105DS9) после оферты на уровне 28% годовых Таким образом, после оферты выпуск получит дюрацию 0,9 года при эффективной доходности…
Первая реакция рынка - положительная.
#прогнозытренды #акции #вдо
Российские акции. После долгого падения кажется, что падение еще и не начиналось. Но начинается рост
Нет ничего хитрого в оценках рынка, которые мы делаем и вновь приводим. Принцип простой: • послушай всех и сделай наоборот. Исполнить его, правда, сложнее, чем понять.
Рынок акций падал с мая по сентябрь. • В начале сентября слишком многие заговорили, что впереди настоящий обвал (а то, что было до – мелочи). Мы решили, что обвал-то мы и видели, уже. Можно отскакивать. К концу октября, после нового погружения, разговоры возобновились с прежним жаром. Мы снова ставим, если не на рост, то на окончание падения.
Хотя предпочтем всё-таки рост.
Пусть кажется, что ничего серьезного еще и не начиналось. • Экономическая реальность может ухудшаться, а рынок акций, облигаций тоже, может при этом расти. Только потому, что успел заложить в цены будущее в его наиболее мрачных тонах.
PS. Динамика ВДО-котировок имеет положительную корреляцию с рынком акций.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Российские акции. После долгого падения кажется, что падение еще и не начиналось. Но начинается рост
Нет ничего хитрого в оценках рынка, которые мы делаем и вновь приводим. Принцип простой: • послушай всех и сделай наоборот. Исполнить его, правда, сложнее, чем понять.
Рынок акций падал с мая по сентябрь. • В начале сентября слишком многие заговорили, что впереди настоящий обвал (а то, что было до – мелочи). Мы решили, что обвал-то мы и видели, уже. Можно отскакивать. К концу октября, после нового погружения, разговоры возобновились с прежним жаром. Мы снова ставим, если не на рост, то на окончание падения.
Хотя предпочтем всё-таки рост.
Пусть кажется, что ничего серьезного еще и не начиналось. • Экономическая реальность может ухудшаться, а рынок акций, облигаций тоже, может при этом расти. Только потому, что успел заложить в цены будущее в его наиболее мрачных тонах.
PS. Динамика ВДО-котировок имеет положительную корреляцию с рынком акций.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности