🎙 В новом выпуске подкаста "Все, что вы хотели знать о бондах, но стеснялись спросить" @Aleksandrov_Dmitry и @Mark_Savichenko подискутировали про кредитный риск на облигационном рынке и поделились мнениями, на что нужно и важно обращать внимание при анализе эмитента:

00:00 - Приветствие, темы эфира
00:40 - О вероятности дефолта. Мы никогда не можем со 100% уверенностью утверждать, что тот или иной эмитент уйдёт в дефолт
07:15 - Главные (по мнению Марка) источники информации при анализе эмитента
10:32- Рейтинги: плюсы, минусы, ограничения. Алгоритм действий при изучении рейтинга
Ответы на вопросы подписчиков:
23:45 - Вы верите в правдивость рейтингов?
28:25 - Читаю релизы рейтинговых агентств, вижу, что внимание уделяется уровню корпоративного управления, каким образом этот показатель влияет на уровень рейтинга?
31:44 - Есть ли рейтинг у рейтинговых агентств?
31:54 - Рейтинги как источники оценки вероятности дефолта на первички
35:02 - Отчетность эмитента: плюсы, минусы, ограничения.
46:46 - Примеры отчетностей, которые не дают понимания, что происходит с долгом
52:28 - Расшифровка обязательств
55:16 - Расшифровка дебиторской задолженности
58:08 - Альтернативные источники информации при анализе эмитента
01:02:44 - Открытость эмитента важна
01:10:30 - Модели вероятности дефолта и почему они в 99% бесполезны
Ответы на вопросы подписчиков:
01:14:56 - Почему падают облигации БДеньги 3-й выпуск?
01:17:13 - Есть ли общие практики определяющие объем ликвидности свободных средств должна иметь компания, чтобы подготовится к амортизации и погашению?
01:22:20 - Нужно ли избегать компании с маленьким уставным капиталом, есть ли в этом какой-то фактор риска?
01:27:08 - Есть бизнесы с низкой маржой для ухода от налогов, но бизнес хороший. Тогда на какой показатель смотреть для таких случаев?
01:29:35 - Подскажите, а каких эмитентов ВДО будет спасать государство если что?
01:30:52 - Итоги разговора

🤑 Рекомендуем к проcлушиванию #probonds_подкаст, доступен на всех популярных площадках https://ivolgacapital.mave.digital

🎙 Подкаст эфира с эмитентом МФК Фордевинд. @Aleksandrov_Dmitry и @Mark_Savichenko встретились с топ-менеджментом компании. Спикерами выступили бенефициар Компании Андрей Землянов, директор кредитного управления Артем Александров и финансовый директор Евгений Воробьев

00:40 - ключевые аспекты предстоящего выпуска
02:06 - что такое Фордевинд и отличия компании от остального рынка МФО
09:52 - мы работаем с бизнесом и не подвержены законодательным изменениям
10:30 - исторически фондируемся за счет собственных средств
11:20 - о нормативах ЦБ
12:00 - о сегментах бизнеса
12:50 - о команде компании
14:14 - ключевые технологии компании
15:55 - о тенденциях финансирования МСП
16:23 - динамика предоставления займов
17:00 - структура портфеля займов
18:43 - качество портфеля займов
19:36 - динамика ключевых показателей рентабельности
20:41 - динамика привлеченных средств
22:22 - стратегия развития компании
Ответы на вопросы:
23:42 - на задумывались расширить лицензии, например, получить банковскую?
26:04 - почему крупный бизнес приходит в МФК Фордевинд?
29:09 - как в компании работает лидогенерация?
32:08 - скоринг: как компания оценивает клиентов?
45:04 - "красный флаг" для отказа клиенту
49:55 - как происходит работа с дефолтами и насколько вобще для компании критичен дефолт крупного клиента?
52:12 - были ли случаи, когда заемщики не смогли исполнить гос- или иные заказы, как складывались далее отношения с таким клиентом?
1:00:30 - зачем компании дорогой облигационный займ, если вас фондируют банки с более дешевыми деньгами?
1:02:10 - на какие цели будет направлен займ?
1:03:38 - какова доля заемщиков с годовым оборотом менее 1 млрд рублей?
1:09:00 - какая динамика спроса на займы в 2023 году?
1:13:44 - прямые конкуренты МФК Фордевинд?
1:20:50 - объяснение снижению прибыли в 1 квартале?
1:24:30 - итоги разговора

🤑 Рекомендуем к проcлушиванию #probonds_подкаст, доступен на всех популярных площадках https://ivolgacapital.mave.digital

🎙 Лизинг и российская экономика. Взгляд эксперта

@AndreyHohrin и @Mark_Savichenko в разговоре с бессменным генеральным директором Роделена Денисом Левицким обсудили результаты деятельности компании по итогам 1 полугодия 2023 года и ее планы на фондовом рынке, а также важность лизинга для развития российской экономики, состояние экономики в целом и лизинговой отрасли в частности

00:00 - Приветствие, анонс тем эфира
02:35 - Значимые цифры: что сейчас из себя представляет Роделен, как изменился бизнес после событий 2022 года?
06:53 - Драйверы роста ключевых показателей?
09:23 - Инициативы в бизнес: государственное финансирование или частное инвестирование?
11:45 - Взгляд со стороны лизинга на отрасль девелопмента
14:11 - Отношение к сельхоз сектору. Коровы в лизинг
17:53 - Структура Роделена: чем привлекателен лизинг недвижимости?
23:53 - Длинные деньги с точки зрения цены
28:38 - Ставки и маржинальность в лизинге недвижимости?
31:18 - Что означает название Роделен и что изображено на логотипе?
32:51 - На что обратить внимание при анализе лизингодателя?
35:53 - Переход на ФСБУ
37:48 - Что ограничивает рейтинг
41:13 - Взгляд на рынок ВДО: планируется ли новый выпуск?
43:37 - Прогнозы на ключевую ставку?
46:33 - Итоги разговора

Презентация Итоги Роделен за 1п. 2023 г.

🤑 Слушайте #probonds_подкаст на любой удобной для вас площадке https://ivolgacapital.mave.digital/ep-13

🎙 О том, как работает скоринг в МФК Фордевинд, о стоп-факторах при анализе и кредитных рисках эмитента в нашем подкасте с топ-менеджментом компании Андреем Земляновым и Артемом Александровым

00:00 – вступление
02:36 – кредитный анализ: ключевые факторы
03:16 – с чего начинается скоринг
05:56 – проверка стоп-факторов: наличие судов и исполнительных производств
07:15 – качественные маркеры компании: штат и срок жизни
08:53 - track record: проверка деловой репутации история и опыт компании, корпоративные связи
09:36 – валидация документов: проверка отчетности, оценка потерь и нормировка показателей
12:26 – анализ отчетности: выручка, долговая нагрузка
14:22 – анализ ОСВ и карточек счетов: структура оборотного капитала, операционный денежный поток
18:37 – дисклеймер: почему важно смотреть на все факторы в комплексе
21:23 – интервью: компетенция менеджмента, пояснения по документам
23:09 – частые ошибки: какие метрики доступны розничному инвестору и на какие показатели обращать внимание в первую очередь при анализе эмитента
44:32 – статистика отказов: как кредитный процесс, когда приходит новая компания
49:25 – скоринг как динамично постоянно изменяющаяся система: модели и гипотезы
54:03 – факторы приводящие к гибели крупных компаний менее прозрачны
01:05:05 – метрики уровня дефолтности для банков и финансовых компаний: npl, резервы, cost of risk
01:09:58 – важные индикаторы для инвесторов МФО
01:12:32 – стоимость риска в МФК Фордевинд
01:16:46 – итоги разговора

🤑 Рекомендуем к проcлушиванию #probonds_подкаст, доступен на всех популярных площадках по ссылке https://ivolgacapital.mave.digital

🎙 Интересный разговор получился с Председателем Совета СРО «МиР» Эльманом Мехтиевым. Если еще не смотрели эфир, рекомендуем послушать. Полезно как инвесторам, так и представителям МФО

00:00 — приветствие и анонс тем
01:10 — тенденции публичного рынка, насколько они применимы в целом к рынку МФО
05:15 — структура выдач: снижение PDL характерно для всей отрасли?
10:05 — как МФО адаптировались к новым изменениям регулятора
12:40 — ужесточения регуляторных механизмов – время возможностей для компаний
15:10 — с начала года зафиксировано несколько обращений Банка России к крупным участникам отрасли, регулятор стал «суровее» к крупным компаниям, или это случайность?
20:29 — банковское кредитование в структуре фондирования: динамика на рынке
24:20 — сколько компаний из сектора МФО покинет рынок в ближайшей перспективе? будет ли там кто-то из крупных игроков?
26:40 — ключевые риски на рынке
30:40 — доп. услуги: как оценивать риск наращивания компанией прочих доходов?
34:25 — конкуренция МФО и банков: стоит ли ожидать передела и перетока физ- и юрлиц с рынка МФО?
37:50 — BNPL или POS
43:05 — МФО активно кредитует бизнес, какие перспективы у этого сегмента, особенности регулирования и фондирования
50:34 — ожидания от рынка в целом
52:48 — итоги разговора

🤑 #probonds_подкаст доступен на всех популярных площадках по ссылке https://ivolgacapital.mave.digital

🎙 Взгляд на взгляд на текущую ситуацию по рынку облигаций с акцентом на проблемные "имена". Об одной из, наверное, самых волнующих тем при высокой ключевой ставке на рынке — дефолты.

Подкаст можно послушать на любой удобной площадке здесь. Кто хотел смотреть, пожалуйста, ссылки на ВК и RUTUBE.

#probonds_подкаст #песочница #вдо

🎙 В продолжении темы дефолтов по облигациям - новый выпуск импровизированной Песочницы от аналитиков ИК Иволга Капитал. В прошлый раз мы разбирали недавние истории с дефолтами. Предлагаем снова проанализировать прошлое и попытаться извлечь из этих историй полезные уроки.

Подкаст можно послушать на любой удобной площадке здесь. Для тех, кто пропустил эфир, но хочет посмотреть, ссылки на YOUTUBE, ВК и RUTUBE.

#probonds_подкаст #песочница #вдо