PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #акции #репо #сделки #займер #апри Если Индекс МосБиржи поднимется выше 2 736 п., совокупный вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет увеличен с ~55% до 56% от активов. 44% от активов останутся в РЕПО с ЦК (эффективная доходность…
#портфелиprobonds #акции #репо #сделки #займер #апри
Если Индекс МосБиржи поднимется выше 2 776 п., совокупный вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет увеличен с ~57% до 58% от активов. 42% от активов останутся в РЕПО с ЦК (эффективная доходность ~20% годовых).
А также и в случае этого "если" в экспериментальных портфелях "Иволга - IPO" уменьшаем вес шорта во фьючерсе на Индекс МосБиржи до 48%, увеличиваем лонг в акциях Займера и АПРИ до 52% от активов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Если Индекс МосБиржи поднимется выше 2 776 п., совокупный вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет увеличен с ~57% до 58% от активов. 42% от активов останутся в РЕПО с ЦК (эффективная доходность ~20% годовых).
А также и в случае этого "если" в экспериментальных портфелях "Иволга - IPO" уменьшаем вес шорта во фьючерсе на Индекс МосБиржи до 48%, увеличиваем лонг в акциях Займера и АПРИ до 52% от активов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #займер #апри Стратегии Иволги в акциях Займера и АПРИ. Пока что рост Продолжаем недавний эксперимент «как заработать на IPO при падении рынка». Да и без падения тоже. Это наша интерпретация, несовершенная и неоднозначная. Но со статистикой…
#портфелиprobonds #ipo #займер #апри
IPO-стратегии Иволги (на акциях Займера и АПРИ) продолжают тянуться вверх
Рынок акций падал, рынок акций растет. А мы продолжаем торговый эксперимент «что будет, если купить IPO-акции против продажи индекса».
На затяжном падении рынка эксперимент оказывался удачным. На скоротечном подъеме – до сих порт тоже.
У нас в покупке 2 акции, Займер (в ней Иволга – маркетмейкер, начиная с 10 июня) и АПРИ (здесь Иволга – организатор IPO). В продаже – фьючерс на Индекс МосБиржи. Свободные деньги (они появляются при продаже или покупке фьючерса) – в РЕПО с ЦК, под примерную эффективную доходность сейчас около 20%.
Расклад позиций в портфелях – нижняя диаграмма. Первоначально лонг акций составлял 50% активов, шорт фьючерса на Индекс тоже 50%. В последние дни мы скорректировали соотношение: теперь лонг 52%, шорт 48%. В будущем, вероятно, скорректируем еще в пользу роста.
Пока падал Индекс, что для нас было плюсом, совсем не падали акции АПРИ. Когда Индекс вернулся к росту, что для нас минус, опережающе выросли акции Займера.
Так что Сводная стратегия Иволга IPO получила от происходящего больше прибыли, чем убытков. Да и отдельные стратегии тоже, что Иволга – Займер, что Иволга – АПРИ. Результаты на верхней диаграмме. А их волатильные составляющие – на центральной.
Позволим себе предположение. А именно, что Индекс МосБиржи в близком будущем затормозится в повышении (хотя само повышение – наша среднесрочная идея), а акции Займера и / или АПРИ – ускорятся. Если будем правы, эксперимент продолжит накапливать доход.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
IPO-стратегии Иволги (на акциях Займера и АПРИ) продолжают тянуться вверх
Рынок акций падал, рынок акций растет. А мы продолжаем торговый эксперимент «что будет, если купить IPO-акции против продажи индекса».
На затяжном падении рынка эксперимент оказывался удачным. На скоротечном подъеме – до сих порт тоже.
У нас в покупке 2 акции, Займер (в ней Иволга – маркетмейкер, начиная с 10 июня) и АПРИ (здесь Иволга – организатор IPO). В продаже – фьючерс на Индекс МосБиржи. Свободные деньги (они появляются при продаже или покупке фьючерса) – в РЕПО с ЦК, под примерную эффективную доходность сейчас около 20%.
Расклад позиций в портфелях – нижняя диаграмма. Первоначально лонг акций составлял 50% активов, шорт фьючерса на Индекс тоже 50%. В последние дни мы скорректировали соотношение: теперь лонг 52%, шорт 48%. В будущем, вероятно, скорректируем еще в пользу роста.
Пока падал Индекс, что для нас было плюсом, совсем не падали акции АПРИ. Когда Индекс вернулся к росту, что для нас минус, опережающе выросли акции Займера.
Так что Сводная стратегия Иволга IPO получила от происходящего больше прибыли, чем убытков. Да и отдельные стратегии тоже, что Иволга – Займер, что Иволга – АПРИ. Результаты на верхней диаграмме. А их волатильные составляющие – на центральной.
Позволим себе предположение. А именно, что Индекс МосБиржи в близком будущем затормозится в повышении (хотя само повышение – наша среднесрочная идея), а акции Займера и / или АПРИ – ускорятся. Если будем правы, эксперимент продолжит накапливать доход.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #акции #репо #сделки #займер #апри
Если Индекс МосБиржи поднимется выше 2 791 п., совокупный вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет увеличен с ~58% до 59% от активов. 41% от активов останется в РЕПО с ЦК (эффективная доходность >20% годовых).
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Если Индекс МосБиржи поднимется выше 2 791 п., совокупный вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет увеличен с ~58% до 59% от активов. 41% от активов останется в РЕПО с ЦК (эффективная доходность >20% годовых).
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #акции #репо
Акции их портфель (5% за 12 мес). Паника состоялась. Рынок направляется вправо
Не так плохо мы угадывали с рынком акций весь последний год.
Когда ключевая ставка пошла вверх в августе 2023, наш портфель PRObonds Акции / Деньги…
Акции их портфель (5% за 12 мес). Паника состоялась. Рынок направляется вправо
Не так плохо мы угадывали с рынком акций весь последний год.
Когда ключевая ставка пошла вверх в августе 2023, наш портфель PRObonds Акции / Деньги…
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Портфель ВДО (13,1-14,6% за 12 мес). Строим планы на 24%
Накладка запоздалого отпуска – и серия сделок в портфеле PRObonds ВДО на новую неделю выходит не в понедельник 23.09, а сегодня, чуть заранее. Все операции, как обычно, будут проводиться для каждой из позиций по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с этой пятницы.
Результаты и показатели портфеля ВДО. Движемся более-менее синхронно с депозитными ставками. За год портфель ВДО в исполнении доверительного управления дал ~14,6% (после вычета комиссий) при средней ставке депозита 14,7%.
Потенциальная доходность портфеля (она же доходность к погашению) сейчас 24,6% годовых, вблизи исторического максимума за 6 с лишним лет его ведения. Если не случится форс-мажора, вокруг нее и будем строить планы на ближайшие полгода. Как можно заметить, портфель слабо колебался при падении фондового рынка. Так что планы исполнимы.
Тактически мы сосредоточены на подборе просевших облигаций, но не длинных (с дюрацией до 2 лет) и по возможности с рейтингами не ниже BBB. И фоном корректируем позиции, сокращая менее и усиливая более доходные. А также в последнее время придерживаемся соотношения облигаций и денежного рынка в портфеле как 2:1.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель ВДО (13,1-14,6% за 12 мес). Строим планы на 24%
Накладка запоздалого отпуска – и серия сделок в портфеле PRObonds ВДО на новую неделю выходит не в понедельник 23.09, а сегодня, чуть заранее. Все операции, как обычно, будут проводиться для каждой из позиций по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с этой пятницы.
Результаты и показатели портфеля ВДО. Движемся более-менее синхронно с депозитными ставками. За год портфель ВДО в исполнении доверительного управления дал ~14,6% (после вычета комиссий) при средней ставке депозита 14,7%.
Потенциальная доходность портфеля (она же доходность к погашению) сейчас 24,6% годовых, вблизи исторического максимума за 6 с лишним лет его ведения. Если не случится форс-мажора, вокруг нее и будем строить планы на ближайшие полгода. Как можно заметить, портфель слабо колебался при падении фондового рынка. Так что планы исполнимы.
Тактически мы сосредоточены на подборе просевших облигаций, но не длинных (с дюрацией до 2 лет) и по возможности с рейтингами не ниже BBB. И фоном корректируем позиции, сокращая менее и усиливая более доходные. А также в последнее время придерживаемся соотношения облигаций и денежного рынка в портфеле как 2:1.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #акции #репо #сделки #займер #апри Если Индекс МосБиржи поднимется выше 2 791 п., совокупный вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет увеличен с ~58% до 59% от активов. 41% от активов останется в РЕПО с ЦК (эффективная доходность…
#портфелиprobonds #акции #репо #сделки #займер #апри
Дополним заявку этой среды. Если Индекс МосБиржи поднимется выше 2 806 п., совокупный вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет увеличен до 60% от активов. 40% от активов останется в РЕПО с ЦК (эффективная доходность >20% годовых).
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Дополним заявку этой среды. Если Индекс МосБиржи поднимется выше 2 806 п., совокупный вес корзины акций в портфеле PRObonds Акции / Деньги будет увеличен до 60% от активов. 40% от активов останется в РЕПО с ЦК (эффективная доходность >20% годовых).
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
#портфелиprobonds #акции #репо
Страх, что рынок упадет вместе с тобой, вытесняется страхом, что рынок вырастет без тебя
Про динамику акций и наши операции в них.
Последние месяцы мы неплохо угадываем с рынком. Осторожничали в конце весны. Поэтому провалились меньше рынка. И наращивали позиции в акциях во второй половине лета и особенно осенью, что позволило поучаствовать в росте сентября.
• Промежуточный результат – публичный портфель PRObonds Акции / Деньги имеет за 12 месяцев 9,3% при просадке Индекса МосБиржи на -5,8%.
Если на входе в коррекцию совокупный вес акций в нем снижался до 40% от активов, то сейчас превысил 60%. Остальное – деньги (в РЕПО с ЦК, эффективная ставка размещения около 20% годовых).
• Продолжим ли мы наращивать позицию в акциях? На этих ценах или выше, вероятно, нет.
Начавшаяся неделя как будто изменила отношение игроков к рынку. • До сих пор доминировал страх, что акции упадут, и лучше бы побыть без них. Теперь он вытесняется страхом, как бы не упустить выгоду, если акции вырастут. Первая реакция финализировала почти 4-месячный нисходящий фондовый тренд. Вторая, видимо, затормозит начавшийся рост.
Скорее, через некоторое время акций в нашем портфеле станет больше, чем сейчас. Однако • для новых покупок дождемся коррекций. Долго их ждать в заповеднике черных лебедей, должно быть, не придется.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Страх, что рынок упадет вместе с тобой, вытесняется страхом, что рынок вырастет без тебя
Про динамику акций и наши операции в них.
Последние месяцы мы неплохо угадываем с рынком. Осторожничали в конце весны. Поэтому провалились меньше рынка. И наращивали позиции в акциях во второй половине лета и особенно осенью, что позволило поучаствовать в росте сентября.
• Промежуточный результат – публичный портфель PRObonds Акции / Деньги имеет за 12 месяцев 9,3% при просадке Индекса МосБиржи на -5,8%.
Если на входе в коррекцию совокупный вес акций в нем снижался до 40% от активов, то сейчас превысил 60%. Остальное – деньги (в РЕПО с ЦК, эффективная ставка размещения около 20% годовых).
• Продолжим ли мы наращивать позицию в акциях? На этих ценах или выше, вероятно, нет.
Начавшаяся неделя как будто изменила отношение игроков к рынку. • До сих пор доминировал страх, что акции упадут, и лучше бы побыть без них. Теперь он вытесняется страхом, как бы не упустить выгоду, если акции вырастут. Первая реакция финализировала почти 4-месячный нисходящий фондовый тренд. Вторая, видимо, затормозит начавшийся рост.
Скорее, через некоторое время акций в нашем портфеле станет больше, чем сейчас. Однако • для новых покупок дождемся коррекций. Долго их ждать в заповеднике черных лебедей, должно быть, не придется.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#ipo #портфелиprobonds #займер #апри
Иволга – IPO (6,9% за 2 мес). Если рынок снизится вновь, мы – вряд ли
Напомним суть (на иллюстрациях ее визуализация). У нас в покупке 2 IPO-акции: Займер (здесь Иволга – маркетмейкер, начиная с 10 июня) и АПРИ (Иволга – организатор IPO). В продаже – фьючерс на Индекс МосБиржи. Свободные деньги (остаются при продаже или покупке фьючерса) – в РЕПО с ЦК, под эффективную доходность сейчас около 20%.
Некоторое подобие нейтральной к рынку стратегии. На отскоке рынка мы не получили значительного роста, но какой-то рост получили. На возможном новом снижении вряд ли получим снижение.
На коротенькой еще истории эксперимента Индекс, в основном, падал, а фьючерс на него падал сильнее. Нам в плюс. Акции Займера падали меньше индекса, и их отрыв от индекса увеличивается. А акции АПРИ, вообще, имеют тенденцию к росту.
За почти 2 месяца, пока ведется Сводная стратегия, где есть и лонг Займера, и лонг АПРИ, ее результат – 6,9%. В годовых более 40%, при весьма сдержанной волатильности.
Долгосрочные выводы, как и тонкие настройки – это на будущее. На данный же момент наблюдаем и ведем обнадеживающую статистику.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Иволга – IPO (6,9% за 2 мес). Если рынок снизится вновь, мы – вряд ли
Напомним суть (на иллюстрациях ее визуализация). У нас в покупке 2 IPO-акции: Займер (здесь Иволга – маркетмейкер, начиная с 10 июня) и АПРИ (Иволга – организатор IPO). В продаже – фьючерс на Индекс МосБиржи. Свободные деньги (остаются при продаже или покупке фьючерса) – в РЕПО с ЦК, под эффективную доходность сейчас около 20%.
Некоторое подобие нейтральной к рынку стратегии. На отскоке рынка мы не получили значительного роста, но какой-то рост получили. На возможном новом снижении вряд ли получим снижение.
На коротенькой еще истории эксперимента Индекс, в основном, падал, а фьючерс на него падал сильнее. Нам в плюс. Акции Займера падали меньше индекса, и их отрыв от индекса увеличивается. А акции АПРИ, вообще, имеют тенденцию к росту.
За почти 2 месяца, пока ведется Сводная стратегия, где есть и лонг Займера, и лонг АПРИ, ее результат – 6,9%. В годовых более 40%, при весьма сдержанной волатильности.
Долгосрочные выводы, как и тонкие настройки – это на будущее. На данный же момент наблюдаем и ведем обнадеживающую статистику.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки #лизингтрейд #эталон #мигкредит #урожай #байсэл #роделен #брусника
Портфель ВДО (13,1-14,7% за 12 мес.). Рубикон перейден
Погоня за депозитами продолжается. Не сказать, чтобы широкий облигационный рынок в ней выигрывал. Но в нашем ВДО-сегменте (или в нашем ВДО-портфеле) выигрыш всё более предсказуем.
Рост ключевой ставки диктует подъем денежных и депозитных ставок. И рост облигационных доходностей. В отличие от депозитов и денежного рынка облигациям рост доходностей дается с потерями. Котировки как падали, так и падают.
Однако для нас Рубикон перейден: доходности ВДО поднялись настолько, что колебания их котировок почти перестали вредить общему результату портфеля. К слову, гособлигациям, противоположному полюсу рынка бондов, до этого рубежа еще настолько далеко, что Индекс полной доходности ОФЗ (RGBI-TR) продолжает генерировать чистый убыток.
В нашем же публичном портфеле PRObonds ВДО и в сего реализации через доверительное управление имеем от 13,1% до 14,7% за последние 12 месяцев. Средняя доходность банковского депозита за этот период – 14,9%, всё ещё впереди. Но уже без отрыва. +/- месяц, и мы должны ее перебить.
Поскольку доходность к погашению для нашего портфеля ВДО сейчас – около 24,5%, при кредитном рейтинге «А». И при дюрации 0,7 года. К повышению ключевой ставки в ближайшем или не очень будущем портфель с этими характеристиками тоже уже готов.
Есть еще дефолтный риск. Но к нему у нас свое отношение и очень спокойное. Не потому, что дефолтов не будет. Будет и много. А потому что не так сложно их избегать, если не пренебрегать обычной торговой дисциплиной.
Что касается операций, то немного сокращаем максимальные веса отдельных облигаций: раньше максимумом были 2,4% от активов, теперь 2,3%. Убираем то, что проигрывает по соотношению результата и риска, добавляем то, что выигрывает. Без резких движений. В управлении облигациями достаточно поступательных.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель ВДО (13,1-14,7% за 12 мес.). Рубикон перейден
Погоня за депозитами продолжается. Не сказать, чтобы широкий облигационный рынок в ней выигрывал. Но в нашем ВДО-сегменте (или в нашем ВДО-портфеле) выигрыш всё более предсказуем.
Рост ключевой ставки диктует подъем денежных и депозитных ставок. И рост облигационных доходностей. В отличие от депозитов и денежного рынка облигациям рост доходностей дается с потерями. Котировки как падали, так и падают.
Однако для нас Рубикон перейден: доходности ВДО поднялись настолько, что колебания их котировок почти перестали вредить общему результату портфеля. К слову, гособлигациям, противоположному полюсу рынка бондов, до этого рубежа еще настолько далеко, что Индекс полной доходности ОФЗ (RGBI-TR) продолжает генерировать чистый убыток.
В нашем же публичном портфеле PRObonds ВДО и в сего реализации через доверительное управление имеем от 13,1% до 14,7% за последние 12 месяцев. Средняя доходность банковского депозита за этот период – 14,9%, всё ещё впереди. Но уже без отрыва. +/- месяц, и мы должны ее перебить.
Поскольку доходность к погашению для нашего портфеля ВДО сейчас – около 24,5%, при кредитном рейтинге «А». И при дюрации 0,7 года. К повышению ключевой ставки в ближайшем или не очень будущем портфель с этими характеристиками тоже уже готов.
Есть еще дефолтный риск. Но к нему у нас свое отношение и очень спокойное. Не потому, что дефолтов не будет. Будет и много. А потому что не так сложно их избегать, если не пренебрегать обычной торговой дисциплиной.
Что касается операций, то немного сокращаем максимальные веса отдельных облигаций: раньше максимумом были 2,4% от активов, теперь 2,3%. Убираем то, что проигрывает по соотношению результата и риска, добавляем то, что выигрывает. Без резких движений. В управлении облигациями достаточно поступательных.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #сводныйпортфель
Сводный портфель PRObonds: 44% за 2,5 года против 27% на депозите
Пара слов о стратегии управления. ▫️В Сводном портфеле PRObonds собраны 3 наших базовых публичных портфеля: ВДО, Акции / Деньги, РЕПО с ЦК. Каждый на 1/3 от активов. Простая арифметика диверсификации.
▫️Идея – в получении дохода из нескольких источников. Желательное следствие – стабильного и конкурентного. На стабильность вышли не сразу, но вышли.
Результаты на графике. ▫️Сводный портфель сейчас уже немногим волатильнее банковского депозита, зато заметно доходнее. +43,9% за 2,5 года ведения у портфеля против ~27,2% у среднего депозита за те же 2,5 года (ставки депозитов берем из статистика Банка России).
На вчера портфель на 59% состоял из денег в РЕПО с ЦК (актуальная эффективная доходность около 20% годовых), на 21% из ВДО (доходность к погашению 27,5% при кредитном рейтинге BBB-), на 20% - из акций.
Доля денег, хоть и остается доминирующей, постепенно уступает позициям в облигациях и акциях.
▫️Деньги в РЕПО с ЦК и так выигрывают у денег на депозите, когда ключевая ставка растет (РЕПО реагирует на повышение ставки без задержки, депозит будет отставать от решений ЦБ). Но ▫️при доходности выше 27% у коротких ВДО появляется больше возможностей положительно влиять общий результат портфеля. Даже несмотря на частое падение их котировок. А акции мы покупали в ходе и после их обвала. ▫️Цены акций в длинной перспективе вбирают в себя разгон инфляции. И нам инфляционный актив еще пригодится. Обуздание инфляции нынешними методами приведет правительство и ЦБ, скорее, не к успеху, а к стагфляции.
В общем, по Хайнлайну, имею скафандр, готов путешествовать. Разбиться в состоянии относительной защиты или невесомости сложно. Разве что законы окружающей среды окажутся совсем непригодными для жизни.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Сводный портфель PRObonds: 44% за 2,5 года против 27% на депозите
Пара слов о стратегии управления. ▫️В Сводном портфеле PRObonds собраны 3 наших базовых публичных портфеля: ВДО, Акции / Деньги, РЕПО с ЦК. Каждый на 1/3 от активов. Простая арифметика диверсификации.
▫️Идея – в получении дохода из нескольких источников. Желательное следствие – стабильного и конкурентного. На стабильность вышли не сразу, но вышли.
Результаты на графике. ▫️Сводный портфель сейчас уже немногим волатильнее банковского депозита, зато заметно доходнее. +43,9% за 2,5 года ведения у портфеля против ~27,2% у среднего депозита за те же 2,5 года (ставки депозитов берем из статистика Банка России).
На вчера портфель на 59% состоял из денег в РЕПО с ЦК (актуальная эффективная доходность около 20% годовых), на 21% из ВДО (доходность к погашению 27,5% при кредитном рейтинге BBB-), на 20% - из акций.
Доля денег, хоть и остается доминирующей, постепенно уступает позициям в облигациях и акциях.
▫️Деньги в РЕПО с ЦК и так выигрывают у денег на депозите, когда ключевая ставка растет (РЕПО реагирует на повышение ставки без задержки, депозит будет отставать от решений ЦБ). Но ▫️при доходности выше 27% у коротких ВДО появляется больше возможностей положительно влиять общий результат портфеля. Даже несмотря на частое падение их котировок. А акции мы покупали в ходе и после их обвала. ▫️Цены акций в длинной перспективе вбирают в себя разгон инфляции. И нам инфляционный актив еще пригодится. Обуздание инфляции нынешними методами приведет правительство и ЦБ, скорее, не к успеху, а к стагфляции.
В общем, по Хайнлайну, имею скафандр, готов путешествовать. Разбиться в состоянии относительной защиты или невесомости сложно. Разве что законы окружающей среды окажутся совсем непригодными для жизни.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.