(3) Несколько слов о наших облигационных портфелях
#портфелиprobonds

Понимая, что с облигационным составом мы работаем вполне эффективно, сейчас задаемся вопросом, как быть с будущей спекулятивной позицией? В портфеле PRObonds #2 спекуляции приносят около половины дохода, и потому важны.

Главный претендент на спекуляцию – короткая позиция во фьючерсе на американские акции (для Московской биржи это USH9). Давно смотрим за ростом штатовского фондового рынка, пока не входим в шорт, но уже почти готовы открыть шорт на 10% от капитала портфеля PRObonds #2, с возможным увеличением позиции до 20%. Задача этого портфеля – иметь около 20% годовых. Полагаем, справимся.
@AndreyHohrin

#сделки #портфелиprobonds 💸 Время для спекуляции на продаже доллара не идеальное. Оно просто неплохое. Открываем короткую позицию. Риски, будем считать, "весьма ограниченны" 🙂

Сегодня в 19-30 вот зесь:
https://www.youtube.com/watch?v=Zbjl627X-4c
- традиционный еженедельный видео-интерактив.
С обзором портфелей, с новыми именами ВДО, и еще, сегдня несколько слов о стратегии и распределении риска и результата во времени.

Постараюсь кратко.
Буду рад Вашим вопросам в эфире!

Буду рад встрече и общению!
@AndreyHohrin

(1) Шорт S&P500, шорт USD|RUB. Крутим у виска?
#портфелиprobonds #сделки #прогнозы

И снова выставляем стоп-приказ на продажу (открытие короткой позиции) фьючерса на американские акции. Для собственного удобства, коль операции сосредоточены на МосБирже – фьючерс у нас русский, USH9 (а со следующей недели заменим на USM9). Продажа состоится, если цена опустится до 2 119 п. Если это произойдет, то открыта будет половина планируемой короткой позиции. Вторая половина, было бы неплохо, может быть открыта и выше. Посмотрим. Пока нет уверенности в том или ином развитии событий.

А что есть? Есть резонное предположение, что состоявшийся с конца декабря по сей момент 25%-ный взлет американского рынка акций – взлет все же локальный, не отменяющий общего падения. Оптимизм фондового рынка – центральная тема в стимулировании экономического роста Штатов. В свою очередь, он – производная и от цены денег. Деньги все еще дешевы, но это подкашивает позиции доллара и раздувает госдолг.

(2) Шорт S&P500, шорт USD|RUB. Крутим у виска?
#портфелиprobonds #сделки

ФРС – заложница парадокса, давно избегает его разрешения. Но вялотекущее возмущение законодателей нестыковкой бюджета и растущими заимствованиями, видимо, подтолкнет банкиров к непопулярным для портфельных инвесторов решениям. Стоимость денег должна расти уже просто из соображений экономической безопасности.

В общем, следующие -20% по S&P500 не должны пугать ни нас, ни Вас. На это и делаем ставку.

И тут вы крутите у виска: парень, у тебя шорт в американских акция, и в USD|RUB? Это, как бы, взаимоисключающие позиции. Справедливое замечание. И принимать такие инвестрешения сложно. Но давайте отвлечемся от прямых взаимосвязей. Да, потенциальное падение западных акций – это давление на российские фондовые активы и валюту. Но насколько сильное? Иностранцы азартно продавали ОФЗ и отечественные активы в прошлом году. Надеемся, в основном продали, а потенциальное давление на фонды и рубль не будет агрессивным.

(3) Шорт S&P500, шорт USD|RUB. Крутим у виска?
#портфелиprobonds #сделки

С другой стороны, вспомним, как падение западных фондовых рынков в 2007-8 годах сопровождалось ростом нефти и металлов, куда панически бросился спекулятивный капитал. Почему бы не случиться этому сценарию! Но тут уже гадания.

Есть в спорных комбинациях и свои плюсы. Шорт доллара к рублю и шорт американских акций – это и уравновешивающие позиции. Если не заработаем, так, должно быть, и меньше потеряем?
@AndreyHohrin

#маленькиерадости Кстати, мы и на смарт-лабе есть, и даже в диалоге с его главным человеком Тимофеем Мартыновым. Кому удобен интерактив - впору. Там рафинированная и более личная лента. Зато много едких комментариев "про это"😉. https://smart-lab.ru/my/andreihohrin/blog/all/

Плавно уходя на праздники и ни в коем случае не забывая, что в Красноярске проходит Универсиада 🥇🥈🥉
Сибирский привет от ТД Мясничий!
#эмитенты #мясничий
https://youtu.be/UncSoLxfknw

Пока прекрасная половина человечества еще спит в ожидании цветов и подарков...

https://youtu.be/FCjGdqVeKFM

Наступила весна. И с первыми лучами нового солнца на свет, наконец-то, появилась компания "Иволга Капитал". С понятной специализацией на рынке облигационных размещений.

С прошлого марта по нынешний мы, под разными знаменами, разместили облигаций чуть более чем на 1 млрд.р. с четвертью. Новые 12 месяцев - это, наверно, 3-4 млрд. Только на ВДО с таким замахом не продержаться. Пойдем выше. Но непростой компромисс между доходностью, качеством, информационной доступностью, ликвидностью облигаций продолжим решать исключительно в Вашу пользу.

Спасибо, что Вы с нами!

А пока, у начала начал - Дмитрий Александров, Андрей и Александр Хохрины, Максим Потапенко и прекрасная Александра Берданова

Старик Хохрин тем временем взял рубеж в 5000 подписчиков.
- Красиво идут!
- Интеллигенция.
Наши горячие поздравления!

Спасибо, Дмитрий!))

Денег. Больше денег!
#прогнозытренды #рынкибиржи

• «Это был удивительный мир, в котором птицы ели лошадей».
• На прошедшей неделе произошло заседание ЕЦБ. Ожидаемое и знаковое одновременно. ЕЦБ, А, на 10 месяцев вперед сообщил о стабильности нулевой ключевой ставки, Б, предупредил о запуске нового раунда целевых кредитов, для поддержания кредитоспособности банков.
• Вспомним недавние заявления главы ФРС Дж.Пауэлла о смягчении денежной политики ФРС и возможной остановке роста американских ставок и готовности, при случае, стимулировать экономику деньгами. Европейские и американские монетарные власти возвращаются к синхронной мягкости выражений.
• Общее место – не допустить химер прошлого кризиса. Закредитованность частного сектора, падение фондовых котировок, низкая или отрицательная инфляция больно бьют по экономическому росту. Денег, больше денег! И проблема хоть как-то решается. Цены акций ползут вверх, инфляция возвращается к таргетам, рост экономики отходит от нулевых значений.
• На смену проблемы экономического развития при таких методах приходит другая, и ее решения пока не придумано. «Черным ящиком» становятся государства и их долги. Иллюзия регулируемости госдолга за последние 10 лет не снизила потолка госзаимтсвований ни в ЕС, ни в США. Наверно, следующий мировой финкризис будет кризисом галопирующей инфляции. Гашение долгов за счет печатания новых денег, возможно, уже стало безальтернативным вариантом.
• Если мировые центробанки не чужды указанной логике, то продолжение монетарного стимулирования экономик (или возврат к нему) и понятно, и на какое-то время результативно. На это недолгое время мы рискуем получить новый раунд фондового ралли, параллельно с этим – снижение драгметаллов и, возможно, доллара.
• Насколько недолгим будет это время? Не знаем. Написанное выше – набор предположений. А подходя практически:
1. Ликвидируем короткую позицию в S&P500 (она открыта 7 марта через фьючерс Мосбиржи USH9 и сейчас в плюсе на 0,5%).
2. Либо увеличиваем вдвое короткую позицию в паре USD|RUB (открыта 6 марта через фьючерс SiM9).
3. Либо – более правильно – в дополнении к продаже USD|RUB открываем короткую позицию в золоте (через фьючерс GDM9).

Оставляем деньги в рублях, а сами рубли – преимущественно в коротких облигациях.
@AndreyHohrin