#портфелиprobonds #вдо #сделки #хайтэк #страна #победа #пионер
______________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
______________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #первичка #быстроденьги #лизингтрейд #страна #хайтэк
Актуальные размещения, организованные ИК Иволга Капитал:
💰 Юаневый выпуск МФК БыстроДеньги Ю002Р-01размещен на 43%
🚕 Лизинг-Трейд 001P-07 размещен на 58%
🏗 Страна Девелопмент 02 размещен на 39%
🖥 2-ой выпуск Хайтэк-Интеграция
старт размещения 30 марта
Пожалуйста, для участия в наших первичных размещениях направляйте номер или прочие параметры выставленной Вами заявки в наш телеграм-бот ИК Иволга Капитал: @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Актуальные размещения, организованные ИК Иволга Капитал:
старт размещения 30 марта
Пожалуйста, для участия в наших первичных размещениях направляйте номер или прочие параметры выставленной Вами заявки в наш телеграм-бот ИК Иволга Капитал: @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#страна
В последнем выпуска облигаций ГК Страна Девелопмент 1/4 от миллиарда пришлась на покупку Альфа-банка.
https://realty.interfax.ru/ru/news/articles/144385?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop&utm_referrer=https%3A%2F%2Fdzen.ru%2Fnews%2Fsearch%3Ftext%3D
В последнем выпуска облигаций ГК Страна Девелопмент 1/4 от миллиарда пришлась на покупку Альфа-банка.
https://realty.interfax.ru/ru/news/articles/144385?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop&utm_referrer=https%3A%2F%2Fdzen.ru%2Fnews%2Fsearch%3Ftext%3D
Интерфакс
Альфа-Банк выкупил 25% облигаций ГК "Страна Девелопмент"
Москва. 18 апреля. ИНТЕРФАКС-НЕДВИЖИМОСТЬ - Институциональный инвестор Альфа-банк выкупил 25% выпуска облигаций
#страна #новостиэмитентов
🏗 «Страна Девелопмент» меняет облик Тюмени
ГК «Страна Девелопмент» первой в России, среди региональных застройщиков, воспользовалась на практике механизмом инфраструктурных облигаций ДОМ.РФ, чтобы ввести в эксплуатацию жилой дом в ЖК «Домашний».
Суть механизма заключается в том, что застройщик получает деньги на срок до 15 лет под льготную ставку. Обязательным условием является создание инфраструктурных объектов.
Застройщик начал работы в конце 2021 года и уже в ноябре 2022 года сдал первый дом. Банк ДОМ.РФ предоставил проектное финансирование, а участок под застройку был получен на аукционе ДОМ.РФ.
ЖК включает 24 дома переменной этажностью общей площадью более 380 тыс. жилых кв. м. Также проект микрорайона включает 4 паркинга и самый большой пешеходный бульвар в городе (1,6 км), который свяжет все дома. Строительство всего микрорайона планируется завершить в 2026 году. Проект расположен в микрорайоне Плеханово, в районе Московского тракта. Это район со сложившейся социально-коммерческой инфраструктурой. В перспективе там появится детский сад на 560 мест и современная школа для 1 500 учеников. Строительство школы уже ведётся.
ЖК «Домашний» — первый цифровой микрорайон за пределами Москвы и Санкт-Петербурга. Каждая квартира комплекса оснащена системой «умный дом», все устройства которого подключены к Wi-Fi и управляются с помощью мобильного приложения.
/Облигации ГК Страна Девелопмент входят в портфель PRObonds ВДО на 7,9% от активов/
ГК «Страна Девелопмент» первой в России, среди региональных застройщиков, воспользовалась на практике механизмом инфраструктурных облигаций ДОМ.РФ, чтобы ввести в эксплуатацию жилой дом в ЖК «Домашний».
Суть механизма заключается в том, что застройщик получает деньги на срок до 15 лет под льготную ставку. Обязательным условием является создание инфраструктурных объектов.
Застройщик начал работы в конце 2021 года и уже в ноябре 2022 года сдал первый дом. Банк ДОМ.РФ предоставил проектное финансирование, а участок под застройку был получен на аукционе ДОМ.РФ.
ЖК включает 24 дома переменной этажностью общей площадью более 380 тыс. жилых кв. м. Также проект микрорайона включает 4 паркинга и самый большой пешеходный бульвар в городе (1,6 км), который свяжет все дома. Строительство всего микрорайона планируется завершить в 2026 году. Проект расположен в микрорайоне Плеханово, в районе Московского тракта. Это район со сложившейся социально-коммерческой инфраструктурой. В перспективе там появится детский сад на 560 мест и современная школа для 1 500 учеников. Строительство школы уже ведётся.
ЖК «Домашний» — первый цифровой микрорайон за пределами Москвы и Санкт-Петербурга. Каждая квартира комплекса оснащена системой «умный дом», все устройства которого подключены к Wi-Fi и управляются с помощью мобильного приложения.
/Облигации ГК Страна Девелопмент входят в портфель PRObonds ВДО на 7,9% от активов/
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
ДОМАШНИЙ, апрель 2023
Обзор_девелоперов_эмитентов_облигаций_итоги_22_и_результаты_23.pdf
1.1 MB
#исследование #девелоперы #апри #аспэк #пионер #страна
🏗 Обзор девелоперов - эмитентов розничных облигаций. Итоги 2022 и промежуточные результаты 2023 года
— Выдачи новых ипотечных кредитов в 2023 году существенно превышают показатели предыдущего и даже 2021 года. При этом Банк России выделяет дисбалансы на рынке жилой недвижимости, как потенциальный риск финансовой стабильности.
— Динамика основных финансовых показателей сильно отличается от эмитента к эмитенту, но большинству компаний удалось увеличить выручку в предыдущем году, и всем удалось сохранить прибыльность бизнеса. При этом у части компаний существенно вырос уровень долговой нагрузки.
— У большинства эмитентов достаточно высокая распроданность ближайших проектов. А остатки на эскроу превышают бюджеты проектов.
— Рейтинговая динамика в отрасли нейтральная: изменения рейтингов или прогнозов носят исключительный характер, большинство обновлений подтверждают текущий рейтинг.
— Ёмкость первичного рынка для девелоперов остаётся высокой, мы видим интерес к отрасли у потенциальных дебютантов. В случае отсутствия потрясений на рынке можно ожидать выход новых имён в конце 2023 - начале 2024 года.
— Выдачи новых ипотечных кредитов в 2023 году существенно превышают показатели предыдущего и даже 2021 года. При этом Банк России выделяет дисбалансы на рынке жилой недвижимости, как потенциальный риск финансовой стабильности.
— Динамика основных финансовых показателей сильно отличается от эмитента к эмитенту, но большинству компаний удалось увеличить выручку в предыдущем году, и всем удалось сохранить прибыльность бизнеса. При этом у части компаний существенно вырос уровень долговой нагрузки.
— У большинства эмитентов достаточно высокая распроданность ближайших проектов. А остатки на эскроу превышают бюджеты проектов.
— Рейтинговая динамика в отрасли нейтральная: изменения рейтингов или прогнозов носят исключительный характер, большинство обновлений подтверждают текущий рейтинг.
— Ёмкость первичного рынка для девелоперов остаётся высокой, мы видим интерес к отрасли у потенциальных дебютантов. В случае отсутствия потрясений на рынке можно ожидать выход новых имён в конце 2023 - начале 2024 года.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
PRObonds | Иволга Капитал
Обзор_девелоперов_эмитентов_облигаций_итоги_22_и_результаты_23.pdf
#исследование #девелоперы #апри #аспэк #пионер #страна
👨💻 Уже после нашей публикации обзора девелоперов МСФО за 2022 год опубликовал и Глоракс, в нашем обзоре использовались данные отчётности за 2021 год.
Важно отметить, что в новой отчётности есть корректировки и предыдущего отчётного периода. Так как были выявлены неучтённые расходы, относящиеся к 2021 году. Нетто прочих расходов увеличилось со 154 млн до 438 млн, (расходы на содержание эксплуатируемых домов увеличились с 31 млн. до 315 млн). Рост расходов повлиял на прибыль до налогов и чистую прибыль: прибыль 79 млн в предыдущей версии и убыток 148 млн за 2021 год в новой МСФО. Корректировка чистой прибыли повлияла и на размер собственного капитала в 2021, снижение с 1.6 до 1.4 млрд.
По итогам 2022 года группа показала выручку 5.5 млрд. (-21% к 2021 году) и убыток 1.1 млрд руб. (убыток 148 млн руб. в2021)
Несмотря на убыток в 2022 году собственный капитал увеличился с 1.4 млрд. до 2.1 млрд. руб. На изменения капитала помимо убытка повлияло несколько сделок, основная: «В январе 2022 года Группа получила от материнской компании доли в дочерних предприятиях в качестве взноса в капитал. Стоимость долей в размере 2 530 800 тыс. руб. была отражена в составе запасов по строке «незавершенное строительство» в корреспонденции с нераспределенной прибылью в составе собственного капитала Группы.»
Важно отметить, что в новой отчётности есть корректировки и предыдущего отчётного периода. Так как были выявлены неучтённые расходы, относящиеся к 2021 году. Нетто прочих расходов увеличилось со 154 млн до 438 млн, (расходы на содержание эксплуатируемых домов увеличились с 31 млн. до 315 млн). Рост расходов повлиял на прибыль до налогов и чистую прибыль: прибыль 79 млн в предыдущей версии и убыток 148 млн за 2021 год в новой МСФО. Корректировка чистой прибыли повлияла и на размер собственного капитала в 2021, снижение с 1.6 до 1.4 млрд.
По итогам 2022 года группа показала выручку 5.5 млрд. (-21% к 2021 году) и убыток 1.1 млрд руб. (убыток 148 млн руб. в2021)
Несмотря на убыток в 2022 году собственный капитал увеличился с 1.4 млрд. до 2.1 млрд. руб. На изменения капитала помимо убытка повлияло несколько сделок, основная: «В январе 2022 года Группа получила от материнской компании доли в дочерних предприятиях в качестве взноса в капитал. Стоимость долей в размере 2 530 800 тыс. руб. была отражена в составе запасов по строке «незавершенное строительство» в корреспонденции с нераспределенной прибылью в составе собственного капитала Группы.»
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#портфелиprobonds #вдо #сделки #лизингтрейд #страна #шевченко #роделен #априфлай #эталон #боржоми
Доходность портфеля PRObonds ВДО продолжает удерживаться выше 20%: 23,5% за последние 12 месяцев. Это хуже и показателей доллара к рублю, и рынка отечественных акций. Так, прирост Индекса МосБиржи полной доходности, учитывающего дивиденды, с июля по июль +50%.
Но уже на двухлетнем горизонте всё иначе. Прирост портфеля ВДО 22% (получается с июля 2021 по июль 2022 портфель потерял около 2%), что незначительно опережает прирост доллара к рублю (+21%). Тогда как рынок акций за это время упал на 12%.
Всего же портфель за почти полные 5 лет своего ведения принес ровно 80% дохода (комиссионные издержки, 1% в год от активов, учтены). И постепенно он обретает вид не столько именно портфеля, сколько стратегии. Если около двух лет назад под портфель PRObonds ВДО мы стали подстраивать сделки и позиции доверительного управления, то сейчас тенденция разворачивается, портфель перестраивается под сделки ДУ. Насколько это возможно. Цель – минимизация просадок при большей предсказуемости роста. Да и сам рост хочется сохранить вблизи 20% годовых. Классическое пассивное инвестирование для этого не подходит.
Новые сделки указаны в таблице позиций. Сокращаются выпуски ЛТрейд 1P3, Страна 01, Шевченк1Р4, Роделен1P3, АПРИФП 2Р1. Каждый на 0,5% от активов, по 0,1% за сессию, начиная с сегодняшней, по рыночным ценам. По этой же схеме, но на 0,2% и 0,3% соответственно сокращаются ЛТрейд 1P2 и ВЭББНКР 01. Добавляется ЭталФинП03 (девелопер Группа «Эталон»), на 2% от активов, по 0,5% за сессию, также начиная с сегодняшней. И с 1,5% до 2,5% от активов, по 0,5% за сессию, увеличивается выпуск Боржоми1Р1. Дюрация портфеля от этого незначительно увеличится, но, что важнее, улучшится его диверсификация и кредитное качество.
______________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Доходность портфеля PRObonds ВДО продолжает удерживаться выше 20%: 23,5% за последние 12 месяцев. Это хуже и показателей доллара к рублю, и рынка отечественных акций. Так, прирост Индекса МосБиржи полной доходности, учитывающего дивиденды, с июля по июль +50%.
Но уже на двухлетнем горизонте всё иначе. Прирост портфеля ВДО 22% (получается с июля 2021 по июль 2022 портфель потерял около 2%), что незначительно опережает прирост доллара к рублю (+21%). Тогда как рынок акций за это время упал на 12%.
Всего же портфель за почти полные 5 лет своего ведения принес ровно 80% дохода (комиссионные издержки, 1% в год от активов, учтены). И постепенно он обретает вид не столько именно портфеля, сколько стратегии. Если около двух лет назад под портфель PRObonds ВДО мы стали подстраивать сделки и позиции доверительного управления, то сейчас тенденция разворачивается, портфель перестраивается под сделки ДУ. Насколько это возможно. Цель – минимизация просадок при большей предсказуемости роста. Да и сам рост хочется сохранить вблизи 20% годовых. Классическое пассивное инвестирование для этого не подходит.
Новые сделки указаны в таблице позиций. Сокращаются выпуски ЛТрейд 1P3, Страна 01, Шевченк1Р4, Роделен1P3, АПРИФП 2Р1. Каждый на 0,5% от активов, по 0,1% за сессию, начиная с сегодняшней, по рыночным ценам. По этой же схеме, но на 0,2% и 0,3% соответственно сокращаются ЛТрейд 1P2 и ВЭББНКР 01. Добавляется ЭталФинП03 (девелопер Группа «Эталон»), на 2% от активов, по 0,5% за сессию, также начиная с сегодняшней. И с 1,5% до 2,5% от активов, по 0,5% за сессию, увеличивается выпуск Боржоми1Р1. Дюрация портфеля от этого незначительно увеличится, но, что важнее, улучшится его диверсификация и кредитное качество.
______________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки #мигкредит #маленькиерадости
Публичному портфелю PRObonds ВДО исполнилось 5 лет.
За которые он принес чуть более 80% дохода (учитывая комиссионные издержки, 1% от активов в год). Среднегодовая доходность за пятилетку – 12,5% годовых. Или 10,8% после уплаты НДФЛ.
Много это или мало? Из популярных инвестиционных инструментов впереди золото и американский рынок акций (или западные рынки акций). Но американские акции для российского обывателя, в большинстве, полтора года назад стали проблемой. Так что на нашем поле объективно интереснее было только золото.
Отечественные акции, вложения в доллар и евро, хоть они и догоняют наш портфель, за 5 лет его всё-таки не догнали. Широкий рынок облигаций далеко позади.
В конце 2021 года, спустя 3 года со старта, портфель обрел первое подобие стратегии управления. Которая за следующую неполную пару лет даже стала показывать некоторую эффективность. Идея в том, чтобы не только получать от облигационного рыка больше, чем он в среднем дает, но и сопровождать процесс меньшими, чем у рынка, просадками.
Постепенно мы перевели на стратегию публичного портфеля и стратегии портфелей доверительного управления. А в них сейчас около 500 млн.р. активов, ориентированных на ВДО. Всего же публичный портфель прямо или косвенно влияет на примерно 1 млрд.р. активов только в нашей инвесткомпании.
Сделки. Предыдущая серия операций здесь: https://t.iss.one/probonds/9840, https://t.iss.one/probonds/9842
А сегодня портфель пополнится новым выпуском МФК МигКредит (только для квал.инвесторов, ruBB с позитивным прогнозом, 200 млн.р., YTM 15,8%, дюрация 1,7 года), на 1,5% от активов. Малая доля в портфеле определяется малым размером самого выпуска.
Перспективы. Несколько лет назад мы определились, что портфель PRObonds ВДО должен давать 2-3 депозитные ставки. С тремя не справились, на две выходим. Теперь обдумываем, как дотянуться и обосноваться вблизи 20%-ной доходности вне зависимости от обстоятельств и не из-за витка инфляции. Преследование безальтернативной доходности – основная цель. Но всегда вторая, после защиты капитала. В каком виде дойдет до этой цели портфель ВДО, не до конца понятно. Он и сейчас уже не совсем и не только ВДО. Век живи, век экспериментируй.
______________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Публичному портфелю PRObonds ВДО исполнилось 5 лет.
За которые он принес чуть более 80% дохода (учитывая комиссионные издержки, 1% от активов в год). Среднегодовая доходность за пятилетку – 12,5% годовых. Или 10,8% после уплаты НДФЛ.
Много это или мало? Из популярных инвестиционных инструментов впереди золото и американский рынок акций (или западные рынки акций). Но американские акции для российского обывателя, в большинстве, полтора года назад стали проблемой. Так что на нашем поле объективно интереснее было только золото.
Отечественные акции, вложения в доллар и евро, хоть они и догоняют наш портфель, за 5 лет его всё-таки не догнали. Широкий рынок облигаций далеко позади.
В конце 2021 года, спустя 3 года со старта, портфель обрел первое подобие стратегии управления. Которая за следующую неполную пару лет даже стала показывать некоторую эффективность. Идея в том, чтобы не только получать от облигационного рыка больше, чем он в среднем дает, но и сопровождать процесс меньшими, чем у рынка, просадками.
Постепенно мы перевели на стратегию публичного портфеля и стратегии портфелей доверительного управления. А в них сейчас около 500 млн.р. активов, ориентированных на ВДО. Всего же публичный портфель прямо или косвенно влияет на примерно 1 млрд.р. активов только в нашей инвесткомпании.
Сделки. Предыдущая серия операций здесь: https://t.iss.one/probonds/9840, https://t.iss.one/probonds/9842
А сегодня портфель пополнится новым выпуском МФК МигКредит (только для квал.инвесторов, ruBB с позитивным прогнозом, 200 млн.р., YTM 15,8%, дюрация 1,7 года), на 1,5% от активов. Малая доля в портфеле определяется малым размером самого выпуска.
Перспективы. Несколько лет назад мы определились, что портфель PRObonds ВДО должен давать 2-3 депозитные ставки. С тремя не справились, на две выходим. Теперь обдумываем, как дотянуться и обосноваться вблизи 20%-ной доходности вне зависимости от обстоятельств и не из-за витка инфляции. Преследование безальтернативной доходности – основная цель. Но всегда вторая, после защиты капитала. В каком виде дойдет до этой цели портфель ВДО, не до конца понятно. Он и сейчас уже не совсем и не только ВДО. Век живи, век экспериментируй.
______________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #вдо #сделки #лизингтрейд #страна #шевченко #роделен #априфлай #эталон #боржоми
Доходность портфеля PRObonds ВДО продолжает удерживаться выше 20%: 23,5% за последние 12 месяцев. Это хуже и показателей доллара к рублю, и рынка отечественных…
Доходность портфеля PRObonds ВДО продолжает удерживаться выше 20%: 23,5% за последние 12 месяцев. Это хуже и показателей доллара к рублю, и рынка отечественных…
#портфелиprobonds #вдо #сделки #маныч #страна #дельта #лаймзайм #саммит #эталон #боржоми
Наш портфель ВДО продолжает сохранять планку 20%-ной доходности. Что за последние 12 месяцев, 22,2% годовых. Что с начала года: 12,4% накопленным итогом, или 20,6% в годовых.
Впрочем, более трети нынешнего года еще впереди. И при сегодняшней внутренней доходности портфель на планке не удержится. Ориентир результата за весь 2023 год - 17%.
Это если облигационный рынок избежит потрясений.
Впрочем, к потрясениям портфель, как и раньше неплохо готов. Его средний кредитный рейтинг сейчас BBB, продолжает тянуться к нижней инвестиционной ступени BBB+ и, похоже, дотянется. Дюрация чуть менее 1 года. Много свободных денег, которые и размещаются сейчас более комфортно, под 8%+, и готовы к использованию на случай провала рынка. Идея в том, чтобы при снижении купить что-то относительно длинное, просевшее и потому доходное.
Наблюдая за рынком акций, который в пятницу 4 августа резко потерял опору, невольно переносишь события на сегмент ВДО. Причем для рынка акций 2-дневное снижение, вероятно, лишь стартовый толчок.
Продолжаем немного корректировать позиции. Сделки приведены в таблице структуры портфеля (каждая корректировка - по 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней). Во-первых, чтобы улучшить формальное кредитное качество. Во-вторых, чтобы снизить долю МФО, которая всё более доминирует. Со вторым сложнее.
_________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Наш портфель ВДО продолжает сохранять планку 20%-ной доходности. Что за последние 12 месяцев, 22,2% годовых. Что с начала года: 12,4% накопленным итогом, или 20,6% в годовых.
Впрочем, более трети нынешнего года еще впереди. И при сегодняшней внутренней доходности портфель на планке не удержится. Ориентир результата за весь 2023 год - 17%.
Это если облигационный рынок избежит потрясений.
Впрочем, к потрясениям портфель, как и раньше неплохо готов. Его средний кредитный рейтинг сейчас BBB, продолжает тянуться к нижней инвестиционной ступени BBB+ и, похоже, дотянется. Дюрация чуть менее 1 года. Много свободных денег, которые и размещаются сейчас более комфортно, под 8%+, и готовы к использованию на случай провала рынка. Идея в том, чтобы при снижении купить что-то относительно длинное, просевшее и потому доходное.
Наблюдая за рынком акций, который в пятницу 4 августа резко потерял опору, невольно переносишь события на сегмент ВДО. Причем для рынка акций 2-дневное снижение, вероятно, лишь стартовый толчок.
Продолжаем немного корректировать позиции. Сделки приведены в таблице структуры портфеля (каждая корректировка - по 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней). Во-первых, чтобы улучшить формальное кредитное качество. Во-вторых, чтобы снизить долю МФО, которая всё более доминирует. Со вторым сложнее.
_________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #сделки #страна #kviku #дельта #априфлай #шевченко #лаймзайм #этс #роделен #саммит #боржоми #эталон
Добавим устойчивости и качества нашему публичному портфелю ВДО.
Все изменения позиций – в приведенной таблице. Для каждой из позиций увеличение или снижение – по 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней, по рыночным ценам. В таблице есть 3 позиции, Страна 01, ЛаймЗайм02, Саммит 1P1, сокращение которых началось раньше и близко к завершению. И есть ЭТС 1Р04, где увеличение будет происходить по 0,2% от активов за сессию.
Цели – сохранить денежный остаток, сократить наименее доходные позиции (выпуски ЛК Роделен, ЛК Дельта и Шевченко) в пользу или более доходных, или более высокорейтинговых (ЭТС, Боржоми), сократить максимальный вес отдельного эмитента (сокращение АПРИ и ГК Страна в пользу ГК Эталон), снизить не до конца понятные нам риски (Kviku).
Портфель, как и наше управление активами вообще, все больше и уже окончательно расходится с организацией облигационных выпусков.
Последний срез результативности портфеля PRObonds ВДО – здесь: https://t.iss.one/probonds/9999
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Добавим устойчивости и качества нашему публичному портфелю ВДО.
Все изменения позиций – в приведенной таблице. Для каждой из позиций увеличение или снижение – по 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней, по рыночным ценам. В таблице есть 3 позиции, Страна 01, ЛаймЗайм02, Саммит 1P1, сокращение которых началось раньше и близко к завершению. И есть ЭТС 1Р04, где увеличение будет происходить по 0,2% от активов за сессию.
Цели – сохранить денежный остаток, сократить наименее доходные позиции (выпуски ЛК Роделен, ЛК Дельта и Шевченко) в пользу или более доходных, или более высокорейтинговых (ЭТС, Боржоми), сократить максимальный вес отдельного эмитента (сокращение АПРИ и ГК Страна в пользу ГК Эталон), снизить не до конца понятные нам риски (Kviku).
Портфель, как и наше управление активами вообще, все больше и уже окончательно расходится с организацией облигационных выпусков.
Последний срез результативности портфеля PRObonds ВДО – здесь: https://t.iss.one/probonds/9999
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#страна #новостиэмитентов
🏗 ГК Страна Девелопмент публикует МСФО за 1 полугодие 2023 года
По итогам полугодия компания показала значительный рост выручки, при этом показатели чистой прибыли, наоборот, снизились. Среди причин увеличения расходов в отчетности указаны существенный прирост темпов и объёмов строительства новых объектов, а также расширение географии присутствия группы. Наибольшее влияние на снижение прибыльности оказывает рост финансовых расходов из-за роста долга.
За 6 мес. 2023 года общий размер кредитов и займов увеличился на 15,8 млрд., а остатки на эскроу снизились на 21,3 млрд руб., что привело чистый долг в положительное значение. При росте абсолютных значений долговых обязательств краткосрочный долг снизился с 17,3 до 5,2 млрд руб., а доля краткосрочного долга уменьшилась с 35% до 8%. Рост обязательств привёл и к ухудшению основных коэффициентов долговой нагрузки, но показатели удалось сохранить в рамках нормативных значений.
ССЫЛКА НА ОТЧЕТНОСТЬ
/Облигации ГК Страна Девелопмент входят в портфель PRObonds ВДО на 5,4% от активов/
По итогам полугодия компания показала значительный рост выручки, при этом показатели чистой прибыли, наоборот, снизились. Среди причин увеличения расходов в отчетности указаны существенный прирост темпов и объёмов строительства новых объектов, а также расширение географии присутствия группы. Наибольшее влияние на снижение прибыльности оказывает рост финансовых расходов из-за роста долга.
За 6 мес. 2023 года общий размер кредитов и займов увеличился на 15,8 млрд., а остатки на эскроу снизились на 21,3 млрд руб., что привело чистый долг в положительное значение. При росте абсолютных значений долговых обязательств краткосрочный долг снизился с 17,3 до 5,2 млрд руб., а доля краткосрочного долга уменьшилась с 35% до 8%. Рост обязательств привёл и к ухудшению основных коэффициентов долговой нагрузки, но показатели удалось сохранить в рамках нормативных значений.
ССЫЛКА НА ОТЧЕТНОСТЬ
/Облигации ГК Страна Девелопмент входят в портфель PRObonds ВДО на 5,4% от активов/
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#портфелиprobonds #вдо #сделки #страна #дельта #мигкредит #этс #вис
В дальнейшем сделки будут публиковаться на интерактивной странице. Но пока - здесь.
Сегодня увеличиваем на первичном размещении долю в новом МигКредите. И в течение 5 предстоящих сессий по 0,1% от активов за сессию для каждой сокращаем ряд ранее купленных облигационных позиций. Визуализация - в приложенной таблице.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
В дальнейшем сделки будут публиковаться на интерактивной странице. Но пока - здесь.
Сегодня увеличиваем на первичном размещении долю в новом МигКредите. И в течение 5 предстоящих сессий по 0,1% от активов за сессию для каждой сокращаем ряд ранее купленных облигационных позиций. Визуализация - в приложенной таблице.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки #лизингтрейд #манимен #страна #займер #априфлай #лаймзайм #вис #цфп #быстроденьги #сделки
С сегодня в портфеле PRObonds ВДО - очередная партия маленьких сделок. Каждая - на вторичном рынке, по 0,1% от активов за сессию. Исключение - Быстроденьги в юанях, там по 0,05% от активов.
Интерактивная страница портфеля - здесь: https://ivolgacap.ru/landing/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
С сегодня в портфеле PRObonds ВДО - очередная партия маленьких сделок. Каждая - на вторичном рынке, по 0,1% от активов за сессию. Исключение - Быстроденьги в юанях, там по 0,05% от активов.
Интерактивная страница портфеля - здесь: https://ivolgacap.ru/landing/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #сделки #манимен #страна #априфлай #вэббанкир
С сегодняшнего дня в течение всей недели в портфеле PRObonds ВДО сокращаются позиции в облигациях МФК МаниМен, ГК Страна, АПРИ Флай Плэнинг. По 0,1% от активов за сессию. Сегодня на 0,5% от активов добавляются бумаги последнего выпуска МФК ВЭББАНКИР.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
С сегодняшнего дня в течение всей недели в портфеле PRObonds ВДО сокращаются позиции в облигациях МФК МаниМен, ГК Страна, АПРИ Флай Плэнинг. По 0,1% от активов за сессию. Сегодня на 0,5% от активов добавляются бумаги последнего выпуска МФК ВЭББАНКИР.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
PRObonds | Иволга Капитал
#анонс #быстроденьги 💰 Размещение облигаций МФК Быстроденьги 002P-03 (RU000A1070G0) - сегодня с 10-00. У ведущих брокеров страны (исключая Тинькофф) Минимальная заявка — 30 бумаг (30 тыс. руб. по номинальной стоимости). Подробности в нашем телеграм-боте:…
#портфелиprobonds #вдо #сделки #быстроденьги
Помимо прочего, портфель PRObonds ВДО сегодня пополняется новым выпуском облигаций МФК Быстроденьги, на 1% от активов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Помимо прочего, портфель PRObonds ВДО сегодня пополняется новым выпуском облигаций МФК Быстроденьги, на 1% от активов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#портфелиprobonds #сделки #манимен #страна #априфлай #вэббанкир
С сегодняшнего дня в течение всей недели в портфеле PRObonds ВДО сокращаются позиции в облигациях МФК МаниМен, ГК Страна, АПРИ Флай Плэнинг. По 0,1% от активов за сессию. Сегодня на 0,5% от…
С сегодняшнего дня в течение всей недели в портфеле PRObonds ВДО сокращаются позиции в облигациях МФК МаниМен, ГК Страна, АПРИ Флай Плэнинг. По 0,1% от активов за сессию. Сегодня на 0,5% от…
#портфелиprobonds #вдо #сделки #манимен #займер #страна #мигкредит #априфлай #лизингтрейд #фордевинд #контроллизинг
Портфель ВДО. С горки вниз?
• Срез результатов портфеля PRObonds ВДО. 36,3% за 3 года, 20,1% за 12 месяцев, 13,5% (16,9% годовых) с начала 2023 года. Сводный кредитный рейтинг портфеля А-, внутренняя доходность 16,2%, дюрация 0,85 года.
• Интерактивная страница портфеля: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
• В построенной на портфеле стратегии ДУ ВДО средний результат заметно лучше. См. диаграмму.
• Взгляд на рынок облигаций и сегмент ВДО. После полусекретного указа о продаже валютной выручки облигационные котировки идут вверх 4 сессии подряд. Или шли. В нашей интерпретации это не обыгрывание дна рынка, а трамплин для нового погружения.
Та ситуация, когда цена ошибки прогнозирования пренебрежимо мала. Предположим, мы, пугая себя и окружающих, продолжим избавляться от облигаций, а они продолжат расти. Мы в проигрыше? В какой-то момент, да. Но, осознав отставание от рынка, покупаем больше последних облигационных размещений, получаем тем больший апсайд на вторичном рынке, чем больше ошиблись в прогнозах падения. Сводим проигрыш к плюс-минус нулю. Пусть и за счет перекоса портфеля.
Поэтому продаем бумаги, не особенно рефлексируя. В таблице выделены позиции для сокращения, сокращение каждой – по 0,1% от активов за 1 сессию.
И пусть на облигации и так приходится всего 63,5% в портфеле PRObonds ВДО. И всего 46% в ДУ ВДО. Остальное – деньги в РЕПО с ЦК. Там эффективная ставка ушла к 14% годовых.
_____
Индикативный портфель PRObonds ВДО отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель ВДО. С горки вниз?
• Срез результатов портфеля PRObonds ВДО. 36,3% за 3 года, 20,1% за 12 месяцев, 13,5% (16,9% годовых) с начала 2023 года. Сводный кредитный рейтинг портфеля А-, внутренняя доходность 16,2%, дюрация 0,85 года.
• Интерактивная страница портфеля: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
• В построенной на портфеле стратегии ДУ ВДО средний результат заметно лучше. См. диаграмму.
• Взгляд на рынок облигаций и сегмент ВДО. После полусекретного указа о продаже валютной выручки облигационные котировки идут вверх 4 сессии подряд. Или шли. В нашей интерпретации это не обыгрывание дна рынка, а трамплин для нового погружения.
Та ситуация, когда цена ошибки прогнозирования пренебрежимо мала. Предположим, мы, пугая себя и окружающих, продолжим избавляться от облигаций, а они продолжат расти. Мы в проигрыше? В какой-то момент, да. Но, осознав отставание от рынка, покупаем больше последних облигационных размещений, получаем тем больший апсайд на вторичном рынке, чем больше ошиблись в прогнозах падения. Сводим проигрыш к плюс-минус нулю. Пусть и за счет перекоса портфеля.
Поэтому продаем бумаги, не особенно рефлексируя. В таблице выделены позиции для сокращения, сокращение каждой – по 0,1% от активов за 1 сессию.
И пусть на облигации и так приходится всего 63,5% в портфеле PRObonds ВДО. И всего 46% в ДУ ВДО. Остальное – деньги в РЕПО с ЦК. Там эффективная ставка ушла к 14% годовых.
_____
Индикативный портфель PRObonds ВДО отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #сделки #манимен #аспэк #мигкредит #пионер #страна #априфлай
Новая порция сделок в портфеле PRObonds ВДО. По 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из выделенных строк.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Новая порция сделок в портфеле PRObonds ВДО. По 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из выделенных строк.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки #быстроденьги #манимен #страна #мигкредит #априфлай #лизингтрейд
Сегодня - новая серия сокращений среди облигационных позиций в портфеле PRObonds ВДО. Значения до и после - в таблице. Все сокращения - по 0,1% за сессию от активов, начиная с сегодняшней.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Сегодня - новая серия сокращений среди облигационных позиций в портфеле PRObonds ВДО. Значения до и после - в таблице. Все сокращения - по 0,1% за сессию от активов, начиная с сегодняшней.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности