МФО_1_квартал_2023.pdf
945.5 KB
#исследование #мфо #манимэн #быстроденьги #займер #вэббанкир #kviku #мигкредит #саммит #лаймзайм #фордевинд #цфп
Исследование рынка МФО по итогам 1 квартала 2023 года
Исследование рынка МФО по итогам 1 квартала 2023 года
#исследование #мфо #манимэн #быстроденьги #займер #вэббанкир #kviku #мигкредит #саммит #лаймзайм #фордевинд #цфп
🗺 Обзор публичных МФО по итогам 1 квартала 2023 года. Основные выводы:
▫️ Большая часть компаний показала рост выручки и прибыли в сравнении с 1 кв. 2022 года. Уровень рентабельности и долговой нагрузки у большинства компаний существенно не изменился
▫️ Новые регуляторные ограничения не оказали негативного влияния на отчётности компаний, но впервые за долгое время регуляторные санкции коснулись крупных представителей отрасли
▫️ В ближайшие 12 месяцев микрофинансовым компаниям предстоит погасить облигации на сумму 3,4 млрд руб. Почти две третьих этой суммы приходится на трёх эмитентов
▫️ Предложение на первичном рынке в 1 кв. было очень ограниченным. Ожидаем существенного увеличения предложения летом-осенью 2023 года, в том числе и дебюты
▫️ Несмотря на снижение доходностей в секторе, микрофинансовые компании в большинстве своём сохраняют премию относительно своего кредитного качества
Подробнее - в нашем обзоре по итогам 1 квартала года
Источник графика - КоммерсантЪ
▫️ Большая часть компаний показала рост выручки и прибыли в сравнении с 1 кв. 2022 года. Уровень рентабельности и долговой нагрузки у большинства компаний существенно не изменился
▫️ Новые регуляторные ограничения не оказали негативного влияния на отчётности компаний, но впервые за долгое время регуляторные санкции коснулись крупных представителей отрасли
▫️ В ближайшие 12 месяцев микрофинансовым компаниям предстоит погасить облигации на сумму 3,4 млрд руб. Почти две третьих этой суммы приходится на трёх эмитентов
▫️ Предложение на первичном рынке в 1 кв. было очень ограниченным. Ожидаем существенного увеличения предложения летом-осенью 2023 года, в том числе и дебюты
▫️ Несмотря на снижение доходностей в секторе, микрофинансовые компании в большинстве своём сохраняют премию относительно своего кредитного качества
Подробнее - в нашем обзоре по итогам 1 квартала года
Источник графика - КоммерсантЪ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
МФО. Итоги 1 полугодия 2023 года.pdf
1.1 MB
#исследование #мфо #манимэн #быстроденьги #займер #вэббанкир #kviku #мигкредит #саммит #лаймзайм #фордевинд #цфп
🗺 Обзор публичных МФО по итогам 1 полугодия 2023 года. Основные выводы:
— Большая часть компаний показали рост масштабов бизнеса в первом полугодии 2023 года: выросли объёмы выдач, портфель, выручка и чистая прибыль.
— Структура выдач также не претерпела значительных изменений, но стоит выделить постепенное снижение доли PDL-займов в выдачах некоторых компаний.
— С начала года МФО разместили облигаций на сумму более 2,6 млрд рублей. До конца года мы ожидаем несколько дебютов, а также выпуски от текущих эмитентов.
— Динамика рейтингов в сегменте положительная: повышения рейтингов и позитивные прогнозы превалируют над негативными рейтинговыми событиями.
— Микрофинансовые компании в большинстве продолжают сохранять премию к сегменту в целом, и к своим кредитным рейтингам в частности.
— В ближайшие 12 месяцев микрофинансовым компаниям предстоит погасить облигаций на сумму 6,2 млрд руб. У некоторых эмитентов, при отсутствии рефинансирования, в ближайший год погасятся все облигационные выпуски. Подробнее про предстоящие погашения с комментариями эмитентов — в статье Ъ
— Большая часть компаний показали рост масштабов бизнеса в первом полугодии 2023 года: выросли объёмы выдач, портфель, выручка и чистая прибыль.
— Структура выдач также не претерпела значительных изменений, но стоит выделить постепенное снижение доли PDL-займов в выдачах некоторых компаний.
— С начала года МФО разместили облигаций на сумму более 2,6 млрд рублей. До конца года мы ожидаем несколько дебютов, а также выпуски от текущих эмитентов.
— Динамика рейтингов в сегменте положительная: повышения рейтингов и позитивные прогнозы превалируют над негативными рейтинговыми событиями.
— Микрофинансовые компании в большинстве продолжают сохранять премию к сегменту в целом, и к своим кредитным рейтингам в частности.
— В ближайшие 12 месяцев микрофинансовым компаниям предстоит погасить облигаций на сумму 6,2 млрд руб. У некоторых эмитентов, при отсутствии рефинансирования, в ближайший год погасятся все облигационные выпуски. Подробнее про предстоящие погашения с комментариями эмитентов — в статье Ъ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#портфелиprobonds #вдо #сделки #лизингтрейд #манимен #страна #займер #априфлай #лаймзайм #вис #цфп #быстроденьги #сделки
С сегодня в портфеле PRObonds ВДО - очередная партия маленьких сделок. Каждая - на вторичном рынке, по 0,1% от активов за сессию. Исключение - Быстроденьги в юанях, там по 0,05% от активов.
Интерактивная страница портфеля - здесь: https://ivolgacap.ru/landing/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
С сегодня в портфеле PRObonds ВДО - очередная партия маленьких сделок. Каждая - на вторичном рынке, по 0,1% от активов за сессию. Исключение - Быстроденьги в юанях, там по 0,05% от активов.
Интерактивная страница портфеля - здесь: https://ivolgacap.ru/landing/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#офз #вдо #портфелиprobonds #сделки #пионер #цфп #априфлай #лизингтрейд
Что там с ОФЗ и ВДО?
Котировки ОФЗ неожиданно пошли в рост. И его инерции может хватить еще на какое-то время. Наверно сыграла логика, что высокая ключевая ставка сейчас и высокая инфляция на перспективу, а значит, высокая ключевая ставка на перспективу слабо совместимы. Более дешевые деньги в будущем – более высокие котировки облигаций уже сейчас. Логика с правом на жизнь. Определять право будет ЦБ.
В целом, кажется, ни быстрого снижения КС, ни долгого роста в ОФЗ мы не увидим.
Котировки ВДО от ОФЗ не отстают. Но что интересно, бенчмарк высокодоходного сегмента - Индекс Cbonds Hight Yield – с начла ноября прибавил сразу 0,8%. И наш портфель PRObonds ВДО, состоящий из облигаций меньше, чем наполовину, почти не отстал в росте, +0,6%. Все-таки деньги приносят слишком заметный процент (эффективная ставка сейчас около 15%). Для облигационного рынка это неприятный процент.
Выбирая между дальнейшими продажами облигаций (чем занимались с августа) или первыми покупками, под рост, просто немного подкрутим портфель (последняя динамика портфеля PRObonds ВДО – на его интерактивной странице: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/, или здесь: https://t.iss.one/probonds/10544).
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Что там с ОФЗ и ВДО?
Котировки ОФЗ неожиданно пошли в рост. И его инерции может хватить еще на какое-то время. Наверно сыграла логика, что высокая ключевая ставка сейчас и высокая инфляция на перспективу, а значит, высокая ключевая ставка на перспективу слабо совместимы. Более дешевые деньги в будущем – более высокие котировки облигаций уже сейчас. Логика с правом на жизнь. Определять право будет ЦБ.
В целом, кажется, ни быстрого снижения КС, ни долгого роста в ОФЗ мы не увидим.
Котировки ВДО от ОФЗ не отстают. Но что интересно, бенчмарк высокодоходного сегмента - Индекс Cbonds Hight Yield – с начла ноября прибавил сразу 0,8%. И наш портфель PRObonds ВДО, состоящий из облигаций меньше, чем наполовину, почти не отстал в росте, +0,6%. Все-таки деньги приносят слишком заметный процент (эффективная ставка сейчас около 15%). Для облигационного рынка это неприятный процент.
Выбирая между дальнейшими продажами облигаций (чем занимались с августа) или первыми покупками, под рост, просто немного подкрутим портфель (последняя динамика портфеля PRObonds ВДО – на его интерактивной странице: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/, или здесь: https://t.iss.one/probonds/10544).
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #офз #портфелиprobonds #сделки #лизингтрейд #пкб #цфп #страна #априфлай
Снижение доходностей, но не в ВДО
Пока ОФЗ продолжают играть то ли на опережение, то ли на компенсацию со своим снижением доходностей, на другой стороне риск-спектра, в ВДО, снижение доходностей не так заметно.
ОФЗ почти непрерывно падали в цене и росли в доходности с прошлой осени. А за 3 последних года принесли держателям нулевой результат. Чего не скажешь о ВДО, которые и в доходности снижались до конца нынешнего лета, и любой год, даже 2022, закрывали в плюсе.
Наверно, поэтому и сейчас поведение тех и других так непохоже. ОФЗ как будто кто-то сметает с рынка. ВДО стоят на месте. Что полбеды, потому что, вероятно, их нисхождение не окончено. На вопрос, почему, ответят денежные и депозитные ставки. Если фонды денежного рынка фиксируют рекордные притоки средств, а депозитные проценты уходят к 13% и выше (ждем статистику о доходности депозитов за первую декаду ноября, пока что имеем только за 2 декаду октября), спрос на ВДО имеет мало поводов к сохранению.
Потому увеличивать долю ВДО в нашем портфеле ВДО опять не будем. Почти половина активов как приходилась на деньги (которые при кредитном рейтинге ААА размещаются под ~15% годовых), так и будет приходиться. Вновь ограничимся косметической корректировкой весов некоторых облигаций (см. таблицу портфеля; изменение доли той или иной бумаги - по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней; интерактивная страница нашего портфеля ВДО – здесь).
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Снижение доходностей, но не в ВДО
Пока ОФЗ продолжают играть то ли на опережение, то ли на компенсацию со своим снижением доходностей, на другой стороне риск-спектра, в ВДО, снижение доходностей не так заметно.
ОФЗ почти непрерывно падали в цене и росли в доходности с прошлой осени. А за 3 последних года принесли держателям нулевой результат. Чего не скажешь о ВДО, которые и в доходности снижались до конца нынешнего лета, и любой год, даже 2022, закрывали в плюсе.
Наверно, поэтому и сейчас поведение тех и других так непохоже. ОФЗ как будто кто-то сметает с рынка. ВДО стоят на месте. Что полбеды, потому что, вероятно, их нисхождение не окончено. На вопрос, почему, ответят денежные и депозитные ставки. Если фонды денежного рынка фиксируют рекордные притоки средств, а депозитные проценты уходят к 13% и выше (ждем статистику о доходности депозитов за первую декаду ноября, пока что имеем только за 2 декаду октября), спрос на ВДО имеет мало поводов к сохранению.
Потому увеличивать долю ВДО в нашем портфеле ВДО опять не будем. Почти половина активов как приходилась на деньги (которые при кредитном рейтинге ААА размещаются под ~15% годовых), так и будет приходиться. Вновь ограничимся косметической корректировкой весов некоторых облигаций (см. таблицу портфеля; изменение доли той или иной бумаги - по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней; интерактивная страница нашего портфеля ВДО – здесь).
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#портфелиprobonds #вдо #сделки #цфп #боржоми #априфлай #быстроденьги
И снова сокращения. Все сделки в портфеле PRObonds ВДО указаны в таблице и будут проводиться с сегодняшней сессии по 0,1% от активов за сессию.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
И снова сокращения. Все сделки в портфеле PRObonds ВДО указаны в таблице и будут проводиться с сегодняшней сессии по 0,1% от активов за сессию.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
МФО_по итогам 3 квартала 2023 года.pdf
1.1 MB
#исследование #мфо #манимэн #быстроденьги #займер #вэббанкир #kviku #мигкредит #саммит #лаймзайм #фордевинд #цфп #джоймани #маникапитал
📨 Обзор МФО по итогам 9 месяцев 2023 года. Основные выводы:
— Динамика выдач у публичных МФО по итогам 9 месяцев 2023 года положительная, все компании из обзора увеличили выдачи, но темпы роста внутри выборки кратно отличаются.
— Основные финансовые показатели следуют за операционными результатами: по итогам 9 месяцев 2023 года все публичные компании остаются прибыльными, но в отдельных случаях чистая прибыль ниже аналогичного показателя прошлого года.
— Долговая нагрузка, за исключением отдельных случаев, значительно не поменялась. При этом есть явная динамика в структуре заёмных средств: наблюдается существенное снижение доли прямых займов в пользу банковского и облигационного финансирования.
— Вопрос ужесточения регулирования остаётся одним из главных. Новые ограничения должны, в первую очередь, повлиять на снижение темпов роста бизнеса микрофинансовых компаний за счёт снижения кредитования заёмщиков с наиболее высоким ПДН. Дополнительно проявил себя риск ИТ-инфраструктуры микрофинансовых компаний.
— В ближайшие 12 месяцев микрофинансовым компаниям предстоит погасить облигаций на 8,4 млрд рублей, это чуть больше 50% от всего рынка облигаций МФК на начало ноября.
— На первичном рынке микрофинансовые компании с начала года привлекли финансирования на 4,47 млрд рублей. Ёмкость потенциальных дебютов среди МФК достаточно низкая, т.к. большинство крупных независимых МФК уже представлены на рынке. При этом мы видим заинтересованность со стороны некоторых МКК, для которых желание выйти на публичный рынок может стать поводом для смены статуса.
— Динамика выдач у публичных МФО по итогам 9 месяцев 2023 года положительная, все компании из обзора увеличили выдачи, но темпы роста внутри выборки кратно отличаются.
— Основные финансовые показатели следуют за операционными результатами: по итогам 9 месяцев 2023 года все публичные компании остаются прибыльными, но в отдельных случаях чистая прибыль ниже аналогичного показателя прошлого года.
— Долговая нагрузка, за исключением отдельных случаев, значительно не поменялась. При этом есть явная динамика в структуре заёмных средств: наблюдается существенное снижение доли прямых займов в пользу банковского и облигационного финансирования.
— Вопрос ужесточения регулирования остаётся одним из главных. Новые ограничения должны, в первую очередь, повлиять на снижение темпов роста бизнеса микрофинансовых компаний за счёт снижения кредитования заёмщиков с наиболее высоким ПДН. Дополнительно проявил себя риск ИТ-инфраструктуры микрофинансовых компаний.
— В ближайшие 12 месяцев микрофинансовым компаниям предстоит погасить облигаций на 8,4 млрд рублей, это чуть больше 50% от всего рынка облигаций МФК на начало ноября.
— На первичном рынке микрофинансовые компании с начала года привлекли финансирования на 4,47 млрд рублей. Ёмкость потенциальных дебютов среди МФК достаточно низкая, т.к. большинство крупных независимых МФК уже представлены на рынке. При этом мы видим заинтересованность со стороны некоторых МКК, для которых желание выйти на публичный рынок может стать поводом для смены статуса.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#портфелиprobonds #вдо #сделки #займер #априфлай #аспэк #цфп #саммит #экономлизинг #боржоми #эталон #быстроденьги #маникапитал #ресолизинг #манимен
Новая серия сделок в портфеле PRObonds ВДО. На сей раз с небольшой сменой позиций. Все сделки - по 0,1% от активов за сессию. Для РЕСО-Лизинга - по 0,3% за сессию. Начиная с сегодняшней.
Интерактивная страница портфеля: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Новая серия сделок в портфеле PRObonds ВДО. На сей раз с небольшой сменой позиций. Все сделки - по 0,1% от активов за сессию. Для РЕСО-Лизинга - по 0,3% за сессию. Начиная с сегодняшней.
Интерактивная страница портфеля: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #доходности #портфелиprobonds #сделки #цфп #боржоми #цфп
Доходности ВДО (средняя – 19%) откатились вниз
Недельный срез доходностей ВДО. В формате тенденций.
• 4-месячный рост доходностей остановился и даже чуть откатился вниз (первый график).
• При этом премия средней доходности ВДО к доходности денежного рынка (сейчас 16-16,5%) – 3-4% (второй график). Лучше, чем в начале августа или ноября. Но в целом немного.
• Отношение средней доходности ВДО (19% годовых) к ключевой ставке (16%) – 1,2 (третий график). Скорее, рискованное.
• Покрытие дефолтного риска доходностями остается, в большинстве, недостаточным (четвертый график). Это наши статистические расчеты, реальность может быть другой. Но, в первом приближении, сегмент высокодоходных бумаг пребывает не в зоне возможностей.
И все-таки доходности ВДО снизились / котировки выросли. Чего в этих условиях быть вроде бы не должно. Если не до конца понимаешь тенденцию рынка, лучше ей не противодействовать. И мы, пусть и немного, но увеличиваем долю облигаций в своем портфеле PRObonds ВДО. Сегодня за счет еще одного выпуска ВИС, во вторник – за счет нового выпуска МФК Быстроденьги. Все сделки в таблице портфеля PRObonds ВДО (пятая иллюстрация) проводятся по 0,1% от активов для каждой из позиций (для ВИС - по 0,3%) за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Интерактивная страница портфеля: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Доходности ВДО (средняя – 19%) откатились вниз
Недельный срез доходностей ВДО. В формате тенденций.
• 4-месячный рост доходностей остановился и даже чуть откатился вниз (первый график).
• При этом премия средней доходности ВДО к доходности денежного рынка (сейчас 16-16,5%) – 3-4% (второй график). Лучше, чем в начале августа или ноября. Но в целом немного.
• Отношение средней доходности ВДО (19% годовых) к ключевой ставке (16%) – 1,2 (третий график). Скорее, рискованное.
• Покрытие дефолтного риска доходностями остается, в большинстве, недостаточным (четвертый график). Это наши статистические расчеты, реальность может быть другой. Но, в первом приближении, сегмент высокодоходных бумаг пребывает не в зоне возможностей.
И все-таки доходности ВДО снизились / котировки выросли. Чего в этих условиях быть вроде бы не должно. Если не до конца понимаешь тенденцию рынка, лучше ей не противодействовать. И мы, пусть и немного, но увеличиваем долю облигаций в своем портфеле PRObonds ВДО. Сегодня за счет еще одного выпуска ВИС, во вторник – за счет нового выпуска МФК Быстроденьги. Все сделки в таблице портфеля PRObonds ВДО (пятая иллюстрация) проводятся по 0,1% от активов для каждой из позиций (для ВИС - по 0,3%) за 1 торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Интерактивная страница портфеля: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #портфелиprobonds #сделки #займер #лизингтрейд #цфп #боржоми #фордевинд #ресолизинг #априфлай
В портфеле PRObonds ВДО новая порция корректировок облигационных долей. Изменения для каждой из бумаг - по 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней. Исключение - РЕСО-Лизинг, здесь - по 0,2% за сессию.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
В портфеле PRObonds ВДО новая порция корректировок облигационных долей. Изменения для каждой из бумаг - по 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней. Исключение - РЕСО-Лизинг, здесь - по 0,2% за сессию.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
PRObonds | Иволга Капитал
#вдо #портфелиprobonds #сделки #займер #лизингтрейд #цфп #боржоми #фордевинд #ресолизинг #априфлай В портфеле PRObonds ВДО новая порция корректировок облигационных долей. Изменения для каждой из бумаг - по 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней.…
#портфелиprobonds #вдо #сделки #цфп #быстроденьги #боржоми #фордевинд #априфлай #ресолизинг #вис #эволюция
Портфель ВДО (16,2% за 365 дней). Хорошее начало года
Начало года складывается хорошо для портфеля высокодоходных облигаций PRObonds ВДО. +0,8% за 2 недели. В годовых это 22%, т.е. пока некоторое ускорение в сравнении с общим темпом года прошлого (в 2023 году портфель принес 16,2%, с учетом комиссии 1% в год от активов, до вычета НДФЛ). Судить о перспективах по малому отрезку смысла нет. Но исходя из внутренней доходности портфеля, уровень прошедшего года или более высокие значения доходности в этом гому – высоковероятные цели.
Сразу о сделках. Они отражены в таблице состава портфеля. Продолжаем сокращать излишние веса отдельных эмитентов, чтобы каждый, в итоге, занимал не более 3% активов. И выводим то, что приближается к погашению или оферте. Каждая позиция сокращается или увеличивается на 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней (исключение – ВИС, где увеличение по 0,2% за сессию).
Завтра состоится размещение нового выпуска МФК МигКредит (ruBB, 300 млн р., купон 21% до годовой оферты). Планируем добавить его в портфель на 1-1,5% от активов. Сообщим отдельно.
Вообще, на отечественном облигационном рынке в игре парадокс доходности к погашению и потенциальной доходности. Первая с конца декабря снижалась, давая реализовываться второй (снижение доходности = рост цены облигации). Мы в этой ситуации задавались вопросом, нужно ли увеличить совокупную долю облигаций в портфеле? Сейчас она всего-то около 55%. И ответили отрицательно. Деньги дают 16-16,5%. Наверно, они станут давать меньше. Но когда, мы не знаем. А в работе с облигационным портфелем лучше не руководствоваться положительными ожиданиями.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель ВДО (16,2% за 365 дней). Хорошее начало года
Начало года складывается хорошо для портфеля высокодоходных облигаций PRObonds ВДО. +0,8% за 2 недели. В годовых это 22%, т.е. пока некоторое ускорение в сравнении с общим темпом года прошлого (в 2023 году портфель принес 16,2%, с учетом комиссии 1% в год от активов, до вычета НДФЛ). Судить о перспективах по малому отрезку смысла нет. Но исходя из внутренней доходности портфеля, уровень прошедшего года или более высокие значения доходности в этом гому – высоковероятные цели.
Сразу о сделках. Они отражены в таблице состава портфеля. Продолжаем сокращать излишние веса отдельных эмитентов, чтобы каждый, в итоге, занимал не более 3% активов. И выводим то, что приближается к погашению или оферте. Каждая позиция сокращается или увеличивается на 0,1% от активов за сессию, начиная с сегодняшней (исключение – ВИС, где увеличение по 0,2% за сессию).
Завтра состоится размещение нового выпуска МФК МигКредит (ruBB, 300 млн р., купон 21% до годовой оферты). Планируем добавить его в портфель на 1-1,5% от активов. Сообщим отдельно.
Вообще, на отечественном облигационном рынке в игре парадокс доходности к погашению и потенциальной доходности. Первая с конца декабря снижалась, давая реализовываться второй (снижение доходности = рост цены облигации). Мы в этой ситуации задавались вопросом, нужно ли увеличить совокупную долю облигаций в портфеле? Сейчас она всего-то около 55%. И ответили отрицательно. Деньги дают 16-16,5%. Наверно, они станут давать меньше. Но когда, мы не знаем. А в работе с облигационным портфелем лучше не руководствоваться положительными ожиданиями.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности