PRObonds | Иволга Капитал
26K subscribers
7.3K photos
20 videos
388 files
4.73K links
Про высокодоходные облигации и не только

Наш чат: https://t.iss.one/+UHsfqmxEquGnkhA6

YT: https://www.youtube.com/c/probonds

PR/Обр.связь: @vladlenamatveeva, @fedor_zverev, @Aleksandrov_Dmitry, @AndreyHohrin

В перечне РКН: https://bit.ly/4gwdsqc
Download Telegram
#мсблизинг #эмитенты Роман Трубачёв, генеральный директор ООО "МСБ-Лизинг", ответы на вопросы «Иволги Капитал»

1) Как ведут себя основные кредиторы? Ожидаются ли сложности с рефинансированием долга? Сколько погашений приходится на ближайший месяц, 3 месяца?

Наши основные кредиторы – Сбербанк и Альфа-Банк. Это достаточно стабильные банки с устоявшимися партнерскими отношениями. Наш финансовый поток полностью покрывает все обязательства перед банками, партнерами, налоговой в объеме, значительно превышающем необходимый, поэтому у нас не возникает вопрос рефинансирования долга.

2) Как ведут себя основные поставщики? Видите ли повышение цен или ужесточение требований?

У нас нет текущих незавершенных валютных поставок техники, портфель не имеет валютных рисков. В текущей ситуации партнеры достаточно осторожны в вопросах ценообразования, а мы, в свою очередь, сейчас не рассматриваем сделки с длинными сроками поставок, имеющие валютные или логистические риски.

3) Как ведут себя клиенты? Есть ли снижение спроса? Как в целом изменилось поведение и ожидания клиентов?

В случае затяжного спада есть высокие риски снижения спроса на лизинговые услуги – это факт. В данной ситуации могут снижаться темпы роста бизнеса или его маржи, но на кредитоспособности компании это не отразится, так как наш финансовый текущий поток полностью покрывает наши обязательства больше, чем в полтора раза.

4) Как Вы в целом оцениваете влияние колебаний цен на валюту, нефть, общей нервозности на рынке на Ваш бизнес?

Негативно. Многие клиенты заморозили решения по приобретению основных средств, расширению или модернизации бизнеса. Общий нервозный фон влияет неблагоприятно на деловую атмосферу, большинство контрагентов банально не могут просчитать риски тех или иных действий и продолжать свою текущую деятельность в полном объеме.
Если текущая ситуация продолжится продолжительное время, прогнозы по росту продаж, возможно, предстоит пересмотреть, но это никак не влияет на устойчивость компании и ее кредитоспособность. В отличие от ряда эмитентов, процентные платежи по облигационным выпускам у нас не привязаны к ключевой ставке и у нас нет рисков процентных колебаний.

5) Как сложившаяся ситуация на рынке повлияла на Ваши планы? Есть ли корректировки основных прогнозных показателей, если да, то до каких уровней? Есть ли изменения в бизнес-планах?

Нет, мы пока не пересматривали наши планы. По сути, большинство из них – это внутренняя работа по совершенствованию бизнес-процессов, оптимизации организационной структуры, более качественной работе с нашими клиентами и эти процессы будут идти вне зависимости от внешних колебаний.

6) Какие основные риски для Вашего бизнеса Вы видите сегодня? Как Вы с ними работаете?

Основной риск – это общеэкономическая стагнация и инвестиционный спад. Портфель у нас относительно качественный, нет «скелетов в шкафу». Возможные дефолты клиентов не окажут значительного влияния, так как у нас хорошо настроена работа с проблемными активами. А вот затяжная стагнация однозначно скажется неблагоприятно – это основной риск, на который нельзя повлиять. В этом направлении мы оптимизируем издержки и удешевляем внутренние процессы.

Облигации ООО «МСБ-Лизинг» входят в портфели PRObonds на 5% от активов.

https://www.probonds.ru/posts/322-roman-trubachyov-generalnyi-direktor-ooo-msb-lizing.html
March 17, 2020
March 18, 2020
March 18, 2020
April 21, 2020
#эмитенты #калита Вчера общались с одним из двух основных собственников ГК «Калита» Максимом Мироновым. ООО «Калита» при нашей организации ведет размещение облигаций (Калита 001Р-01, 300 млн.р., 3,5 года, YTM 16,1%). С учетом сегодняшней сессии должно быть размещено более 40% выпуска, окончание размещения намечено на вторую половину мая.

Максим сообщил, что снижение выручки апреля в сравнении с мартом оценивается в 20% (кризисный план предполагал снижение на 35%). За счет параллельного снижения расходов, а почти все они у «Калиты» переменные, денежный поток от операционной деятельности сохраняется на мартовском уровне. Число дел по просрочке возврата дебиторской задолженности (досудебные взыскания) в сравнении с мартом выросло на 40%, в т.ч. отчасти за счет сокращения срока отнесения задолженности к проблемной с 14 до 7 дней.

В общем, эта бизнес-динамика – одна из лучших среди эмитентов в нашем облигационном портфеле. И пока единственная - подтвержденная удовлетворяющими нас цифрами.

С «Калитой» мы пробуем новый формат мониторинга: эмитент согласился предоставлять нам данные о движении денежных средств каждые 2 недели. Вчера было очередное обновление. Подтверждающее слова Максима.

https://www.probonds.ru/posts/393-kak-kalita-provela-aprel.html
April 30, 2020
#эмитенты #обувьроссии
В мировом масштабе крупный ретейл-бизнес меняется быстрее, чем любая другая отрасль. И явная конкуренция между онлайн и офлайн платформами - это лишь верхушка того, в какую сторону идет мировой и российский ретейл.

Сейчас идет речь о трансформации каждой из компаний. Сугубо онлайн-платформы стараются стать физически ближе к своему покупателю за счет открытия собственных точек доставки или открытия своих небольших магазинов-шоурумов. Классические ретейлеры пытаются выйти в онлайн самостоятельно, либо подключаются к уже готовым многобрендовым площадкам.

И в том, и в другом случае компании начинают играть по чужим правилам, или же продвижение своего бренда на “чужой территории” становится дорогим удовольствием с неясными результатами. Каким образом трансформировать свой бизнес в нужную сторону, при этом не потеряв ключевые характеристики своего бизнеса?

Стать самому такой площадкой в виртуальной и реальной среде. Помогать выводить в онлайн всех тех, кто это еще не сделал и интегрировать интернет-торговлю с офлайн-магазинами для тех задач, которые не может решить ретейлер в сети: продажи в консервативных населенных пунктах, увеличение кросс-покупок и потока клиентов для основной продукции компании.

Такая идея реализуется в рамках маркетплейса, где совмещение онлайна и офлайна позволяет пользоваться преимуществами и денежными потоками обеих площадок. О своем понимании и опыте создания маркетплейса рассказал гендиректор “Обувь России” Антон Титов в большой статье для РБК. Полный ее текст приводим с сайта компании.

https://www.obuvrus.ru/press_center/blog/46055/
June 8, 2020
Калита_2020_06.pdf
4.5 MB
July 29, 2020
Бухгалтерская_отчетность_за_6_месяцев_2020.pdf
869.2 KB
July 29, 2020
August 20, 2020
2020_Донской Ломбард.pdf
7.8 MB
March 23, 2021