PRObonds | Иволга Капитал
26K subscribers
7.24K photos
20 videos
387 files
4.7K links
Про высокодоходные облигации и не только

Наш чат: https://t.iss.one/+UHsfqmxEquGnkhA6

YT: https://www.youtube.com/c/probonds

PR/Обр.связь: @vladlenamatveeva, @fedor_zverev, @Aleksandrov_Dmitry, @AndreyHohrin

В перечне РКН: https://bit.ly/4gwdsqc
Download Telegram
#портфелиprobonds #вдо
______________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опирается на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией.
Ссылка на ограничение ответственности
Уважаемые инвесторы, коллеги и партнёры!

Приглашаем вас на онлайн-встречу с Романом Макаровым, генеральным директором МФК "Займер", которая состоится 13 апреля 2023 года в 12-00 МСК.

В прямом эфире Роман расскажет вам о результатах 2022 года, об основных трендах, оказавших влияние на бизнес компании, и о регуляторных нововведениях, которые ждут рынок МФО в ближайшие месяцы.

Роман Макаров готов ответить на ваши вопросы. Их вы сможете задать как в прямом эфире, так и заранее, в комментариях к этому посту либо по почте [email protected].

Присоединиться к встрече можно по ссылке.
Ждем вас!
Первичный_рынок_розничных_облигаций_1_квартал_2023.pdf
1.5 MB
#исследование #вдо

Отыграть назад. Первичный рынок розничных облигаций в 1 квартале 2023 года
#исследование #вдо

Отыграть назад. Первичный рынок розничных облигаций в 1 квартале 2023 года

Начало года выдалось удачным для рынка ВДО: объемы размещений выросли, доходности упали, а новых дефолтов в секторе не происходило. Какие еще рыночные тенденции можно отметить?

— Объём размещений за квартал составил 8,8 млрд рублей, что близко к объёмам 2021 года и больше наших прогнозов;

— Крупные инвестиционные компании закрепились как постоянные участники высокодоходного сегмента, в 1 квартале на их долю пришлось около 40% первичных размещений;

— В первом квартале укрепился тренд на длительные размещения эмитентов с наивысшими для сегмента рейтингами. Однодневное размещение, как и сбор всего объёма через книгу заявок, перестали быть нормой;

— Весь первый квартал наблюдалось снижение доходностей в сегменте. Больше остальных снизились доходности в самых низких рейтинговых группах, что приводит к снижению покрытия рисков доходностью.

Подробнее, в нашем материале

Источник графика - КоммерсантЪ
#голубойэкран #хайтэк

Хайтэк-Интеграция. Интервью с эмитентом

12 апреля в 16:00 @Aleksandrov_Dmitry встретится в прямом эфире с представителями ГК ХайТэк: Сергеем Черных, Станиславом Иодковским и Николаем Ивеневым

В ходе диалога обсудим российский ИТ-рынок в целом и группу ХайТэк в частности. Поговорим про новый выпуск и планы компании. И, конечно, ответим на Ваши вопросы.

Возможность задать свой вопрос в прямом эфире так же будет. Присоединяйтесь!

https://www.youtube.com/watch?v=6feq8vjIui8
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#прогнозытренды #колумнистика
Коррекция в третьем чтении

Госдума вчера приняла поправки в закон о воинском учете со скоростью, нетипичной даже для принтер-режима. О чем официальных СМИ опубликовали несколько сцен с заседания, с претензией на дискуссию.

По-моему, событие запускает (или отражает) 2 процесса. Во-первых, очередное обострение в ходе СВО. Можно много говорить о необходимости цифровизации и порядка в воинском учете, но то, как это делается, наводит на всякие теории.

Во-вторых, если судить просто по телеграм-каналам РБК или Коммерсантъ, реакции на думское голосование и сам документ – в массе, резко отрицательные. Аналогичные реакции теперь сопровождают большинство любых властных инициатив. Это кризис другого порядка. С чем мы не имели дела, минимум, последние 11 лет.

Не хочу развивать тему. Но подобные вещи к росту на фондовом рынке не приводят. Вчера и не привели. Индекс МосБиржи, начинавший сессию за здравие, заканчивал ее если не за упокой, то без настроения. Рубль слабел. Вряд ли это движение на 1 день.

Динамика рынка, конечно, не мобилизационная, но в целом показательная. Рынок, как и общество, способен адаптироваться почти к чему угодно. Так что обвала по февральскому и или сентябрьскому образцу не ждал бы (хотя рубль может). Но сам тренд, как был в лучшем случае рискованным, так и остался.
#вдо #первичка #быстроденьги #хайтэк

Актуальные размещения, организованные ИК Иволга Капитал:

🖥 Хайтэк-Интеграция 001P-01 размещен на 62%

Эфир с эмитентом 12 апреля 16:00

💰 Юаневый выпуск МФК БыстроДеньги Ю002Р-01размещен на 48%

Эфир с эмитентом

Пожалуйста, для участия в наших первичных размещениях направляйте номер или прочие параметры выставленной Вами заявки в наш телеграм-бот ИК Иволга Капитал: @ivolgacapital_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Стартуем через 10 минут 🚀

00:45 - Что такое ХайТэк? Как появилась компания?
03:17 - В чем состоит бизнес-модель ХайТэк-Интеграция?
05:30 - К чему идет рынок системной интеграции?
10:12 - Прощаемся с Zoom: что из себя представляет ИВКС?
15:59 - Как компании взаимодействуют друг с другом в рамках Группы?
24:41 - За счет чего Хайтэк выигрывает конкурентов?
27:33 - Когда компания планирует перейти на МСФО? Будет ли ХайТэк юридически оформлен как ГК?
30:16 - НКР указывает на риск/недостаток пересечения денежных потоков между компаниями. Как ХайТэк будет его устранять?
34:33 - Почему эмитентом была выбрана Хайтэк-Интеграция?
37:00 - На что пойдут средства от облигационного займа?
38:38 - Если по Хайтэк-Интеграции случится дефолт, будет ли у поручителей возможность отказаться от выплаты долга?
41:53 - Выручка ИВКС практически равна чистой прибыли. Будет ли конкуренция снижать маржинальность?
44:19 - Почему у Хайтэк снизились результаты выручки?
45:50 - Как ГК привлекает кадры?
51:12 - Ресурсы и планы ГК для осуществления импортозамещения
01:03:21 - Итоги разговора

https://www.youtube.com/watch?v=6feq8vjIui8
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#залоги #вдо

🗂Залоги в сегменте ВДО за март 2023

Мы писали, почему полезно следить за обновлением залогов эмитентов, ознакомиться можно здесь

В марте кредитование эмитентов ВДО продолжилось, основным кредитором традиционно остаётся Сбербанк

Расширяется очень небольшой список банков, кредитующих МФО. В марте к ним добавились Абсолют Банк и Свой Банк (бывший Газнефтьбанк, который в прошедшем году перешёл в собственность ООО «МаниМен»)
#маныч #новостиэмитентов #рейтинг

🌽 «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «Маныч-Агро» на уровне ruBB- и установил развивающийся прогноз

Агентство ожидает, что действие экспортных пошлин на фоне роста себестоимости реализуемой продукции окажут негативное влияние на маржинальность аграрного бизнеса. Агентство допускает снижение выручки по итогам 2023 года при одновременном увеличении операционных затрат, что может привести к существенному росту отношения чистого долга к EBITDA до 4,0-4,5х против 1,7х по итогу 2022 года, что соответствует минимальным оценкам по бенчмаркам агентства.

Выручка компании увеличилась на 59% до 841 млн руб. Показатель EBITDA увеличился на 59% до 398 млн руб. Маржинальность бизнеса сохранилась на уровне 2021 года и по показателю EBITDA margin составила 47%, что выше бенчмарков агентства для максимальной оценки.

Долговая нагрузка компании в терминах чистый долг/EBITDA с учетом обязательств по лизингу в отчетном периоде сократилась с 2,8х до 1,7х в результате роста EBITDA


Мы со своей стороны не можем до конца согласиться с мнением агентства. Мы согласны, что 2023 год будет для отрасли тяжелее, чем 2021 или 2022 год.

При этом прогнозная оценка долговой нагрузки очень завышена. Данная оценка производилась на основе финансовой модели компании, в которой учитывался наиболее пессимистичный сценарий развития событий. Текущий уровень долговой нагрузки компании в терминах чистый долг / EBITDA 1.7, мы не ожидаем рост выше 3 по итогам 2023 года.


/ Облигации ООО «Маныч-Агро» входят в портфели PRObonds на 2,2% от активов/
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Cbonds.ru
⚡️Уже более 160 участников зарегистрировалось на Investfunds Forum XIV

25–26 мая в Санкт-Петербурге пройдет 14-ая ежегодная конференция институциональных инвесторов.

❗️Успей зарегистрироваться

В этом году мы остаемся верны лучшим традициям Investfunds Forum😉:

✔️пленарная сессия с лидерами рынка;
✔️традиционные секции по пенсионной индустрии, макроэкономике и инвестиционным идеям;
✔️насыщенная неформальная программа с посещением театра, вечерней прогулкой по Неве и фуршетом с панорамным видом на Петербург.

📍Подробнее ознакомиться с программой можно здесь.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#офз #нашевсё
Интересной жизнью продолжает жить рынок ОФЗ. То, что Минфин размещает новые выпуски (с постоянным доходом) с премией ко вторичному рынку, в общем, нормально. В ВДО она тоже есть, обычно около полупроцента. Однако Минфин вынужден быть щедрее, он может дать и 2%. И всё равно недобирает: https://quote.ru/news/article/6436b9309a7947080b8f5d11

А доходности ОФЗ продолжают отрываться от базисной доходности денежного рынка. И судя по тренду, для госбумаг это риск, а не возможность.

Если выбираете ОФЗ как инструмент инвестирования, предлагаю выбирать подольше: число факторов против, скорее, увеличится. Либо дальнейший рост доходности сделает выбор в пользу госдолга более оправданным, нежели сейчас. Если вы не госбанк, выбор и время на него у вас есть.

Кстати, в выигрыше, должно быть, окажется денежный рынок (на графике доходностей это индекс РЕПО с ЦК, MXREPO). Слабый рубль + растущие доходности ОФЗ = рецепт к повышению ключевой ставки. Равно – повышение денежным ставок.


На графиках динамика доходностей и цен 6 инструментов:
• Индекса MOEXRRPO, это однодневная ставка размещения свободных денег (только график доходности),
• ОФЗ 26222, погашение 16.10.2024,
• ОФЗ 26234, погашение 16.07.2025,
• ОФЗ 26226, погашение 07.10.2026,
• ОФЗ 26232, погашение 06.10.2027,
• ОФЗ 26236, погашение 17.05.2028.

Материал не является инвестиционной рекомендацией

PS. Про 2% в основном неправда
, это я с утра что-то не то загнул
#вдо #первичка #быстроденьги #хайтэк

Актуальные размещения, организованные ИК Иволга Капитал:

🖥 Хайтэк-Интеграция 001P-01 размещен на 70%

💰 Юаневый выпуск МФК БыстроДеньги Ю002Р-01размещен на 48%

Пожалуйста, для участия в наших первичных размещениях направляйте номер или прочие параметры выставленной Вами заявки в наш телеграм-бот ИК Иволга Капитал: @ivolgacapital_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
МФК_Займер_2022_Через_тернии_к_звездам.pdf
762.9 KB
Уважаемые инвесторы!

МФК "Займер" разместила запись вебинара по итогам 2022 года, который прошел вчера.

Роман Макаров, генеральный директор, рассказал:
- о причинах рекордной прибыли и платежеспособности клиентов;
- о некоторых инструментах, которые "Займер" будет активно использовать в 2023 году;
- о том, как новое регулирование повлияет на бизнес компании.

Просмотреть запись можно по ссылке.

Прилагаем также презентацию, которую демонстрировал Роман на вебинаре.
#лизингтрейд #новостиэмитентов

🚕 Ключевые операционные результаты ООО Лизинг-Трейд по итогам марта

— за март лизинговый портфель составил 6,47 млрд руб. (+5,4% с начала года);
— на топ-10 лизингополучателей приходится 20,3% портфеля;
— коэффициент достаточности источников погашения (отношения суммы лизинговых платежей к платежам по обязательствам с учётом остатка д/с) равен 142%.


/Облигации ООО "Лизинг-Трейд" входят в портфель PRObonds ВДО на 7,5% от активов/
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#донскойломбард #оферта

🥇 АО Донской Ломбард выкупил на оферте 6 170 облигаций

В обращении остается 143 830 облигаций общей номинальной стоимостью чуть менее 60 млн рублей. Целью оферты было сокращение долговой нагрузки на фоне профицита свободных денежных средств на счетах компании.

Полное погашение выпуска произойдет 4 сентября 2023 года.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM