PRObonds | Иволга Капитал
26.3K subscribers
7.59K photos
20 videos
400 files
4.89K links
Про высокодоходные облигации и не только

Наш чат: https://t.iss.one/+UHsfqmxEquGnkhA6

YT: https://www.youtube.com/c/probonds

PR/Обр.связь: @vladlenamatveeva, @fedor_zverev, @Aleksandrov_Dmitry, @AndreyHohrin

В перечне РКН: https://bit.ly/4gwdsqc
Download Telegram
#портфелиprobonds #сделки #займер #аспэк #лизингтрейд #страна #лаймзайм
В дополнение к сделкам, опубликованным в понедельник 15 августа, в портфеле PRObonds ВДО с сегодняшнего дня дня совершаются следующие операции:

- Займер 01, сокращение с 4,1% до 3,5% от активов
- АСПЭКДом01, сокращение с 3,8% до 3% от активов
- ЛТрейд 1P4, сокращение с 1% до 0,5% от активов

+ ЛТрейд 1P3, увеличение не до 3%, а до 3,5% от активов
+ Страна 01, увеличение с 7,8% до 8,5% от активов
+ ЛаймЗайм01, включение в портфель на 0,5% от активов

Все операции стартуют сегодня и совершаются по 0,1% от активов за сессию по рыночной цене.

Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией.
August 18, 2022
August 29, 2022
Девелоперы_отраслевое_сравнение_1_полугодие_2022.pdf
1.1 MB
⚡️ Первое полугодие 2022. Обзор строительной отрасли и сравнительные показатели ВДО девелоперов.

2022 год стал сложным для всего российского бизнеса, но строительная отрасль пострадала особенно: снижение доходов населения, запретительные ставки по кредитам и ипотеке в начале и середине года, массой отъезд потенциальных покупателей недвижимости - все это точно не помогало продажам. С другой стороны, есть и плюсы. Программы стимулирования ипотеки продолжились, а неопределенность на рынке инвестиций простимулировала ажиотажный спрос весной

🏗 Вместе с тем, большинство ВДО застройщиков работают не в Москве и СПб, а преимущественно в регионах. И если в жирные годы это оценивалось как минус, то сейчас за счет более низкого среднего чека и в целом меньших объемов бизнеса ряд застройщиков показывает даже рост продаж год к году.

Эффект от старта частичной мобилизации нам предстоит оценить по годовой отчетности, а пока что делимся цифрами за 6 мес. по тем компаниям, которые их готовят.

▫️Как меняется объем ипотеки?
▫️Насколько банки кредитуют девелоперов?
▫️Как себя чувствуют девелоперы сегмента ВДО?

🧑‍💻 Все-таки, несмотря на самые апокалиптичные ожидания, рейтинги строителей не снижаются, а данные продаж не показывают коллапса отрасли. Доходности же во многом остаются рекордными, уступая только сегменту МФО.

#исследование #девелоперы #априфлай #аспэк #страна #aag
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
November 2, 2022
#новостиэмитентов #аспэк #рейтинги

🔨 НКР присвоило ООО «АСПЭК-Домстрой» кредитный рейтинг BB-.ru со стабильным прогнозом

Основное:

– Сдерживающее влияние на оценку бизнес-профиля оказывает оценка рыночных позиций: на первичном рынке жилья в российских регионах, как и в основном регионе присутствия компании — г. Ижевске, присутствует достаточно большое количество игроков, что обуславливает высокие показатели конкуренции.

– Финансовый профиль компании характеризуется низкой долговой нагрузкой, в основном благодаря аккумуляции значительных средств на счетах эскроу, высокой рентабельности и хорошим показателям ликвидности. Оценку также поддерживает существенный рост финансовых показателей в 2022 году: выручка увеличилась более чем на треть, OIBDA — более чем на 80%.

– Ограничивают оценку финансового профиля невысокая доля собственного капитала в структуре фондирования активов и умеренный запас прочности по обслуживанию долга.

– Положительное влияние на оценку кредитного качества оказывают низкие акционерные риски. Система корпоративного управления оценивается как средняя, поскольку у компании отсутствует совет директоров, нет формализованной политики управления ликвидностью и операционными рисками.

/Облигации ООО "АСПЭК-ДОМСТРОЙ" входят в портфель PRObonds ВДО на 2,1% от активов/
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
March 10, 2023
Обзор_девелоперов_эмитентов_облигаций_итоги_22_и_результаты_23.pdf
1.1 MB
#исследование #девелоперы #апри #аспэк #пионер #страна

🏗 Обзор девелоперов - эмитентов розничных облигаций. Итоги 2022 и промежуточные результаты 2023 года

— Выдачи новых ипотечных кредитов в 2023 году существенно превышают показатели предыдущего и даже 2021 года. При этом Банк России выделяет дисбалансы на рынке жилой недвижимости, как потенциальный риск финансовой стабильности.

— Динамика основных финансовых показателей сильно отличается от эмитента к эмитенту, но большинству компаний удалось увеличить выручку в предыдущем году, и всем удалось сохранить прибыльность бизнеса. При этом у части компаний существенно вырос уровень долговой нагрузки.

— У большинства эмитентов достаточно высокая распроданность ближайших проектов. А остатки на эскроу превышают бюджеты проектов.

— Рейтинговая динамика в отрасли нейтральная: изменения рейтингов или прогнозов носят исключительный характер, большинство обновлений подтверждают текущий рейтинг.

— Ёмкость первичного рынка для девелоперов остаётся высокой, мы видим интерес к отрасли у потенциальных дебютантов. В случае отсутствия потрясений на рынке можно ожидать выход новых имён в конце 2023 - начале 2024 года.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
June 30, 2023
PRObonds | Иволга Капитал
Обзор_девелоперов_эмитентов_облигаций_итоги_22_и_результаты_23.pdf
#исследование #девелоперы #апри #аспэк #пионер #страна

👨‍💻 Уже после нашей публикации обзора девелоперов МСФО за 2022 год опубликовал и Глоракс, в нашем обзоре использовались данные отчётности за 2021 год.

Важно отметить, что в новой отчётности есть корректировки и предыдущего отчётного периода. Так как были выявлены неучтённые расходы, относящиеся к 2021 году. Нетто прочих расходов увеличилось со 154 млн до 438 млн, (расходы на содержание эксплуатируемых домов увеличились с 31 млн. до 315 млн). Рост расходов повлиял на прибыль до налогов и чистую прибыль: прибыль 79 млн в предыдущей версии и убыток 148 млн за 2021 год в новой МСФО. Корректировка чистой прибыли повлияла и на размер собственного капитала в 2021, снижение с 1.6 до 1.4 млрд.

По итогам 2022 года группа показала выручку 5.5 млрд. (-21% к 2021 году) и убыток 1.1 млрд руб. (убыток 148 млн руб. в2021)

Несмотря на убыток в 2022 году собственный капитал увеличился с 1.4 млрд. до 2.1 млрд. руб. На изменения капитала помимо убытка повлияло несколько сделок, основная: «В январе 2022 года Группа получила от материнской компании доли в дочерних предприятиях в качестве взноса в капитал. Стоимость долей в размере 2 530 800 тыс. руб. была отражена в составе запасов по строке «незавершенное строительство» в корреспонденции с нераспределенной прибылью в составе собственного капитала Группы.»
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
July 3, 2023
October 23, 2023
December 18, 2023
#аспэк #новостиэмитентов #рейтинги

🔨НКР повысило кредитный рейтинг ООО «АСПЭК-Домстрой» с BB-.ru до BB.ru со стабильным прогнозом

Главное из пресс-релиза:

Группа «АСПЭК-Домстрой» входит в пятёрку крупнейших девелоперов Удмуртской Республики по объёмам текущего строительства — 92 тыс. м2 на 01.02.2024 г. В настоящее время «АСПЭК» реализует 5 проектов по строительству многоэтажных жилых домов комфорт-класса в Ижевске (основной рынок присутствия ) и Альметьевске. Продажи жилья осуществляются с использованием механизма проектного финансирования, около 70% квартир реализуются в ипотеку.

Позитивное влияние на оценку финансового профиля компании оказывает низкая долговая нагрузка. По итогам 2023 года отношение совокупного долга (с учётом денежных средств на счетах эскроу и с корректировками НКР на степень готовности проектов) к OIBDA составило 2,4. В 2024 году НКР ожидает незначительного снижения долговой нагрузки — до 2,1.

Вместе с тем оценку финансового профиля «АСПЭК-Домстрой» ограничивает запас прочности по обслуживанию долга: средства от операций до уплаты процентов (FFO) компании в последние годы были достаточно волатильными, с отрицательным показателем в 2022 году и положительным в 2023 году благодаря увеличению поступлений средств от продажи жилья.

Агентство также обращает внимание на высокие показатели рентабельности. В 2023 году уровень операционной рентабельности по OIBDA составил 20%.

Давление на оценку финансового профиля оказывает невысокая доля собственного капитала в структуре пассивов (25% на конец 2023 года). Агентство отмечает, что в 2023 году компания снизила зависимость от основного несвязанного кредитора с 40% до 24%.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
March 6, 2024
April 8, 2024
#первичка #вдо #фордевинд #кеарли #carely #вэббанкир #быстроденьги #бизнесальянс #аспэк

🔨 На 5 сентября запланирован старт размещения нового выпуска АСПЭК-Домстрой (BB.ru, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,25%, дюрация 0,92 - 1,3 года).

📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001Р-06 (BB+(RU) с позитивным прогнозом, 500 млн руб., купон на первые 13 мес. КС+5,5%) размещен на 12%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

💰МФК Быстроденьги 002Р-07 (ruBB-, 150 млн руб., ставка купона 24,25% / YTM 27,14%, дюрация 0,9 года) размещен на 56%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

💵 МФК ВЭББАНКИР 07 (для квал. инвесторов, ruBB, 150 млн руб., ставка купона КС+5%) размещен на 56%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🪪 Фордевинд 06 (для квал. инвесторов, ruBB, 100 млн руб., ставка купона 22%, дюрация 0,91 года, YTM 24,36% годовых) размещен на 36%. Интервью с эмитентом YOUTUBE

💅 Кеарли Групп 001Р-01 (ruBB-, 150 млн руб., ставка купона 21%, дюрация 2 года, YTM 23,2% годовых) размещен на 86%. Интервью с эмитентом YOUTUBE

💰 МФК Быстроденьги 002Р-06 (для квал. инвесторов, ruBB-, 500 млн руб., ставка КС+5%) размещен на 83%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🪪 Фордевинд 05 (для квал. инвесторов, ruBB, 500 млн руб., купон до оферты 20,75%) размещен на 86%.

Подробности
 участия в первичных размещениях  в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
August 30, 2024
#первичка #вдо #фордевинд #кеарли #carely #вэббанкир #быстроденьги #бизнесальянс #аспэк

🔨 В сентябре планируется размещение нового выпуска АСПЭК-Домстрой (BB.ru, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,25%, дюрация 0,92 - 1,3 года).

📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001Р-06 (BB+(RU) с позитивным прогнозом, 500 млн руб., купон на первые 13 мес. КС+5,5%) размещен на 13%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

💰МФК Быстроденьги 002Р-07 (ruBB-, 150 млн руб., ставка купона 24,25% / YTM 27,14%, дюрация 0,9 года) размещен на 57%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

💵 МФК ВЭББАНКИР 07 (для квал. инвесторов, ruBB, 150 млн руб., ставка купона КС+5%) размещен на 57%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🪪 Фордевинд 06 (для квал. инвесторов, ruBB, 100 млн руб., ставка купона 22%, дюрация 0,91 года, YTM 24,36% годовых) размещен на 36%. Интервью с эмитентом YOUTUBE

💅 Кеарли Групп 001Р-01 (ruBB-, 150 млн руб., ставка купона 21%, дюрация 2 года, YTM 23,2% годовых) размещен на 86%. Интервью с эмитентом YOUTUBE

💰 МФК Быстроденьги 002Р-06 (для квал. инвесторов, ruBB-, 500 млн руб., ставка КС+5%) размещен на 83%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности
 участия в первичных размещениях  в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
September 3, 2024
#аспэк #голубойэкран

🔨 Интервью с эмитентом АСПЭК-Домстрой, 4 сентября, в 14:00

Девелоперы всегда одна из самых обсуждаемых отраслей у инвесторов. Завтра пообщаемся с региональным застройщиком, зададим свои и ваши вопросы, пишите их в комментариях к посту или завтра в чате прямой трансляции.

Основные темы:
— Текущая ситуация в отрасли: что уже изменилось, чего ждать в будущем?
— Изменения в компании: новые регионы, текущие проекты и планы.

Ссылки на трансляции:
YOUTUBE
VK Видео
RUTUBE
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
September 3, 2024