#probondsмонитор #офз #субфеды
ОФЗ в ажиотажном состоянии. Вчерашние продажи госдолга, во-первых, были максимальными по падению цен и объемам с прошлого марта. Во-вторых, были сосредоточены на бумагах средней длины. Т.е. сначала с рынка выдавливались держатели длинных бумаг, теперь под основным ударом средние. Происходящее напоминает уже не уравнивание долгового рынка с новыми инфляционными реалиями и ставками денежного рынка, а паническое бегство спекулятивного капитала. Не так важно, ввиду возможных санкций или просто из чувства локтя. 5-летние ОФЗ с доходностью 6,8% - это сейчас выигрышная альтернатива как для аналогичных по длине субфедеральных бумаг, и для корпоративных. В такой ситуации или весь рынок облигаций уйдет в пике, вдогонку за госдолгом, или приостановится падение ОФЗ. Склоняюсь ко второму варианту.
ОФЗ в ажиотажном состоянии. Вчерашние продажи госдолга, во-первых, были максимальными по падению цен и объемам с прошлого марта. Во-вторых, были сосредоточены на бумагах средней длины. Т.е. сначала с рынка выдавливались держатели длинных бумаг, теперь под основным ударом средние. Происходящее напоминает уже не уравнивание долгового рынка с новыми инфляционными реалиями и ставками денежного рынка, а паническое бегство спекулятивного капитала. Не так важно, ввиду возможных санкций или просто из чувства локтя. 5-летние ОФЗ с доходностью 6,8% - это сейчас выигрышная альтернатива как для аналогичных по длине субфедеральных бумаг, и для корпоративных. В такой ситуации или весь рынок облигаций уйдет в пике, вдогонку за госдолгом, или приостановится падение ОФЗ. Склоняюсь ко второму варианту.
#probondsмонитор #первыйэшелон
Риск, как это вижу, смещается в первый корпоративный эшелон, в длинные высококлассные бумаги, которые не щедры на доходность и способны проседать инерционно и после обвала госдолга. И всё же основная масса рублевых облигаций закрепилась выше актуальной и, вероятно, предполагаемой инфляции по своим доходностям. Это не значит, что котировки долгового рынка начнут расти. Это говорит в пользу замедления или остановки их падения. Хотя паника плоха тем, что за считанные дни способна значительно опускать цены, пусть даже и локально. И будет ли или нет этот спуск, вопрос вероятности.
Риск, как это вижу, смещается в первый корпоративный эшелон, в длинные высококлассные бумаги, которые не щедры на доходность и способны проседать инерционно и после обвала госдолга. И всё же основная масса рублевых облигаций закрепилась выше актуальной и, вероятно, предполагаемой инфляции по своим доходностям. Это не значит, что котировки долгового рынка начнут расти. Это говорит в пользу замедления или остановки их падения. Хотя паника плоха тем, что за считанные дни способна значительно опускать цены, пусть даже и локально. И будет ли или нет этот спуск, вопрос вероятности.
#probondsмонитор #вдо
Неожиданно для многих ведет себя сегмент высокодоходных облигаций. Он с начала марта, фактически, и не упал. Распространять какие-то выводы на весь облигационный рынок, исходя из этого явления, не стоит. Сегмент слишком мал, чтобы на что-то влиять. Но у меня складывается мнение, что сам сегмент ВДО уже особо и не снизится. Раскорреляция, которую мы видим, очень напоминает вторую половину 2018 года, когда ОФЗ падали похожими темпами, а только еще формирующийся рынок высокодоходных бумаг, казалось, этого вовсе не заметил. На самом деле, заметил, размещения новых бумаг на время прекратились. Но котировки устояли. Склоняюсь к повторению именно этого сценария.
Неожиданно для многих ведет себя сегмент высокодоходных облигаций. Он с начала марта, фактически, и не упал. Распространять какие-то выводы на весь облигационный рынок, исходя из этого явления, не стоит. Сегмент слишком мал, чтобы на что-то влиять. Но у меня складывается мнение, что сам сегмент ВДО уже особо и не снизится. Раскорреляция, которую мы видим, очень напоминает вторую половину 2018 года, когда ОФЗ падали похожими темпами, а только еще формирующийся рынок высокодоходных бумаг, казалось, этого вовсе не заметил. На самом деле, заметил, размещения новых бумаг на время прекратились. Но котировки устояли. Склоняюсь к повторению именно этого сценария.
#рынки #commodities
На прошедшей неделе большинство товаров теряли в цене. Сильнее всего падала нефть, цена на Brent снизилась на 6.89% (+19.14% с начала года)
Цена природного газа снизилась на 1.96% (-3.53% с начала года)
Цена меди снизилась на 1.29% (+12.00% с начала года)
Цена сахара снизилась на 2.29% (-2.09% с начала года)
Цена пшеницы снизилась 1.82% (-1.27% с начала года)
Цена платины снизилась 1.03% (+8.63% с начала года)
Цена золота выросла на 1.05% (-11.29% с начала года)
Алюминий вырос на 4.88% (+9.06% с начала года)
Индекс CRB (The Thomson Reuters), включающий в себя 19 различных промышленных товаров, за прошедшую неделю снизился на 2.58% (+12.7% с начала года)
Марк Савиченко
Данные: Finam.ru
На прошедшей неделе большинство товаров теряли в цене. Сильнее всего падала нефть, цена на Brent снизилась на 6.89% (+19.14% с начала года)
Цена природного газа снизилась на 1.96% (-3.53% с начала года)
Цена меди снизилась на 1.29% (+12.00% с начала года)
Цена сахара снизилась на 2.29% (-2.09% с начала года)
Цена пшеницы снизилась 1.82% (-1.27% с начала года)
Цена платины снизилась 1.03% (+8.63% с начала года)
Цена золота выросла на 1.05% (-11.29% с начала года)
Алюминий вырос на 4.88% (+9.06% с начала года)
Индекс CRB (The Thomson Reuters), включающий в себя 19 различных промышленных товаров, за прошедшую неделю снизился на 2.58% (+12.7% с начала года)
Марк Савиченко
Данные: Finam.ru
#новостиэмитентов #покровский
В 2020 году Концерн "Покровский" приобрел 3 элеватора у РСХБ
Об этом сообщают "Ведомости", на основании МСФО Россельхозбака за прошедший год. В 2020 году элеваторные мощности Концерна выросли до 490 тыс. тонн зерна, что составляет примерно 10% от совокупных емкостей хранения в Краснодарском крае. Издание отмечает, что сделка скорее была удачной для "Покровского" с точки зрения цены, а стратегия покупки этих активов подразумевает подключение элеваторов к общей системе управления Концерна и их интеграцию в производственную цепочку, что мгновенно выводит объекты на нужные мощности
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2021/03/23/862828-rosselhozbank-izbavilsya
/Облигации Концерн Покровский 001P-01 (эмитент ОАО "Агрофирма – племзавод "Победа") входят в портфели PRObonds на 6,5-7% от активов/
В 2020 году Концерн "Покровский" приобрел 3 элеватора у РСХБ
Об этом сообщают "Ведомости", на основании МСФО Россельхозбака за прошедший год. В 2020 году элеваторные мощности Концерна выросли до 490 тыс. тонн зерна, что составляет примерно 10% от совокупных емкостей хранения в Краснодарском крае. Издание отмечает, что сделка скорее была удачной для "Покровского" с точки зрения цены, а стратегия покупки этих активов подразумевает подключение элеваторов к общей системе управления Концерна и их интеграцию в производственную цепочку, что мгновенно выводит объекты на нужные мощности
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2021/03/23/862828-rosselhozbank-izbavilsya
/Облигации Концерн Покровский 001P-01 (эмитент ОАО "Агрофирма – племзавод "Победа") входят в портфели PRObonds на 6,5-7% от активов/
Ведомости
Россельхозбанк избавился от последних элеваторов зерновой компании «Настюша»
Концерн «Покровский» займется трейдингом на их базе
#новостиэмитентов #orgroup #обувьроссии #отчетность
OR Group объявляет предварительные операционные результаты февраля 2021
— Валовая стоимость товаров (GMV) OR GROUP в феврале 2021 года составила 893 млн руб.
— Неаудированная выручка за февраль 2021 года составила 551 млн рублей.
— Число партнеров маркетплейса на конец февраля - 809 компаний.
• Выручка торговой платформы westfalika.ru по итогам февраля 2021 года составила 274 млн рублей.
• В т.ч. выручка маркетплейса westfalika.ru составила 115 млн руб. (42% от продаж торговой платформы westfalika.ru).
— Оптовая выручка составила 89 млн руб.
— Доля онлайн-продаж в выручке торговой платформы westfalika.ru по итогам февраля 2021 года достигла 28,6%.
— Более 210 тыс. выдач посылок.
— Выручка ООО МКК «Арифметика» составила 188 млн руб.
• Портфель составил 2 908 млн руб.
https://obuvrus.ru/press_center/press_releases/47223/
/Облигации и акции OR GROUP входят в портфели PRObonds на 11% от активов/
OR Group объявляет предварительные операционные результаты февраля 2021
— Валовая стоимость товаров (GMV) OR GROUP в феврале 2021 года составила 893 млн руб.
— Неаудированная выручка за февраль 2021 года составила 551 млн рублей.
— Число партнеров маркетплейса на конец февраля - 809 компаний.
• Выручка торговой платформы westfalika.ru по итогам февраля 2021 года составила 274 млн рублей.
• В т.ч. выручка маркетплейса westfalika.ru составила 115 млн руб. (42% от продаж торговой платформы westfalika.ru).
— Оптовая выручка составила 89 млн руб.
— Доля онлайн-продаж в выручке торговой платформы westfalika.ru по итогам февраля 2021 года достигла 28,6%.
— Более 210 тыс. выдач посылок.
— Выручка ООО МКК «Арифметика» составила 188 млн руб.
• Портфель составил 2 908 млн руб.
https://obuvrus.ru/press_center/press_releases/47223/
/Облигации и акции OR GROUP входят в портфели PRObonds на 11% от активов/
obuvrus.ru
Пресс-релизы
группа компаний по производству и продаже обуви - Обувь России. Современная торговая платформа и маркетплейс
#рынки #облигации
На прошедшей неделе все рассматриваемые индексы облигаций Cbonds кроме индекса ВДО показали отрицательную доходность.
• Индекс государственных облигаций со сроком обращения от 1 до 3 лет (Cbonds-GBI RU 1-3Y) снизился на -0.14%
• Индекс муниципальных облигаций на основе 20 самых ликвидных бумаг (Cbonds-Muni) снизился на 0.4%
• Индекс корпоративных облигаций со сроком до погашения от 1 до 3 лет (Cbonds-CBI RU 1-3Y) снизился на 0.15%
• Индекс высокодоходных облигаций (Cbonds-CBI RU High Yield) вырос на 0.007%
Индекс ВДО единственный показывает положительную доходность с начала года: +1.53% ОФЗ теряют -0.76%, Муниципальные облигации -0.55%, а Корпоративные -0.15%
Индексы облигаций Московской биржи (полная доходность) так же показали отрицательную доходность. Самый широкий индекс облигаций (RUABITR): ОФЗ, субфедеральные и муниципальные бумаги, а также облигации российских корпоративных эмитентов снизился на 0.7% (-3.7% с начала года)
• Индекс корпоративных облигаций Московской Биржи (RUCBITR) снизился 0.39% (-1.27% с начала года)
• Индекс государственных облигаций Московской Биржи (RGBITR) снизился на 0.79% (-4.25% с начала года)
• Индекс муниципальных облигаций Московской Биржи (RUMBITR) снизился на 0.47% (-0.92% с начала года)
Марк Савиченко
На прошедшей неделе все рассматриваемые индексы облигаций Cbonds кроме индекса ВДО показали отрицательную доходность.
• Индекс государственных облигаций со сроком обращения от 1 до 3 лет (Cbonds-GBI RU 1-3Y) снизился на -0.14%
• Индекс муниципальных облигаций на основе 20 самых ликвидных бумаг (Cbonds-Muni) снизился на 0.4%
• Индекс корпоративных облигаций со сроком до погашения от 1 до 3 лет (Cbonds-CBI RU 1-3Y) снизился на 0.15%
• Индекс высокодоходных облигаций (Cbonds-CBI RU High Yield) вырос на 0.007%
Индекс ВДО единственный показывает положительную доходность с начала года: +1.53% ОФЗ теряют -0.76%, Муниципальные облигации -0.55%, а Корпоративные -0.15%
Индексы облигаций Московской биржи (полная доходность) так же показали отрицательную доходность. Самый широкий индекс облигаций (RUABITR): ОФЗ, субфедеральные и муниципальные бумаги, а также облигации российских корпоративных эмитентов снизился на 0.7% (-3.7% с начала года)
• Индекс корпоративных облигаций Московской Биржи (RUCBITR) снизился 0.39% (-1.27% с начала года)
• Индекс государственных облигаций Московской Биржи (RGBITR) снизился на 0.79% (-4.25% с начала года)
• Индекс муниципальных облигаций Московской Биржи (RUMBITR) снизился на 0.47% (-0.92% с начала года)
Марк Савиченко
PRObonds | Иволга Капитал
Photo
#прогнозытренды #облигации #офз
Ускорение падения отечественных облигаций, на возросших объемах, а также последовавший за ним вчера заметный отскок ОФЗ – формация, требующая внимания. Сопровождалось падение хорошо заметным ухудшением настроений участников, рекомендации о покупке длинных рублевых облигаций исчезли (хотя на прошлых отскоках, особенно в начале февраля, они были). Сочетание ускоряющейся негативной динамики, роста объемов и ухудшения настроений – классическая разворотная комбинация. Это не значит, что цены облигаций, в частности ОФЗ, не вернутся к минимумам вторника-среды. Это значит, что шансы на рост преобладают над шансами на падение. И что само падение ограничено в потенциале. При этом сказанное справедливо в первую очередь для ОФЗ.
Ускорение падения отечественных облигаций, на возросших объемах, а также последовавший за ним вчера заметный отскок ОФЗ – формация, требующая внимания. Сопровождалось падение хорошо заметным ухудшением настроений участников, рекомендации о покупке длинных рублевых облигаций исчезли (хотя на прошлых отскоках, особенно в начале февраля, они были). Сочетание ускоряющейся негативной динамики, роста объемов и ухудшения настроений – классическая разворотная комбинация. Это не значит, что цены облигаций, в частности ОФЗ, не вернутся к минимумам вторника-среды. Это значит, что шансы на рост преобладают над шансами на падение. И что само падение ограничено в потенциале. При этом сказанное справедливо в первую очередь для ОФЗ.
#облигации #telegram #нашевсё
Завершилось размещение еврооблигаций Telegram объемом $1млрд. под 7% годовых на 5 лет с возможностью конвертации в акции с дисконтом 10% в случае IPO компании. Несмотря на сообщения об ажиотажном спросе, ставка купона установлена по верхней границе маркетируемого диапазона. Интересны сообщения о вероятном приобретении облигаций на $2 млн. РФПИ. Согласно мандату Фонда, до 20% капитала РФПИ может быть инвестировано за пределами России при условии, что данные проекты создают добавленную стоимость для экономики страны. На наш взгляд, эта добавленная стоимость неочевидна, скорее это похоже на венчурную инвестицию. По нашему мнению, инвестиции в обязательства Telegram могут быть основаны только на доверии основателю компании, так как финансовые метрики компании вряд ли позволили бы ей даже пройти, скажем, процедуру допуска на Московской Бирже: по данным, озвученным Forbes, убыток в 2019 году составил $150,9 млн и $172,7 млн в 2018 году. При этом капитал был отрицательным ($323,5 и $172,7 млн в 2019 и 2018 гг. соответственно), как и чистые активы — минуса $418 млн и $245 млн. В 2021 году компании предстоит погасить кредитов почти на $700 млн. Можно предположить, что существенную долю инвесторов в облигации составляют те, кто намерен отыграть убытки (без малого 30%) от несостоявшегося ICO проекта TON. Поскольку перспективы быстрой монетизации мессенджера весьма туманны, то основной инвестиционной идеей является будущее IPO, которое позволит переложить долг на инвесторов в акционерный капитал.
@AndreyBobovnikov
PS. Мы искренне любим Telegram и глубоко уважаем творческий гений Павла Дурова. Финансовые метрики - это тривиальная попытка рациональной оценки, ее применение сомнительно к проектам подобного интеллектуального и социального масштаба.
https://www.rbc.ru/finances/15/03/2021/604f11019a794780341309c9
Завершилось размещение еврооблигаций Telegram объемом $1млрд. под 7% годовых на 5 лет с возможностью конвертации в акции с дисконтом 10% в случае IPO компании. Несмотря на сообщения об ажиотажном спросе, ставка купона установлена по верхней границе маркетируемого диапазона. Интересны сообщения о вероятном приобретении облигаций на $2 млн. РФПИ. Согласно мандату Фонда, до 20% капитала РФПИ может быть инвестировано за пределами России при условии, что данные проекты создают добавленную стоимость для экономики страны. На наш взгляд, эта добавленная стоимость неочевидна, скорее это похоже на венчурную инвестицию. По нашему мнению, инвестиции в обязательства Telegram могут быть основаны только на доверии основателю компании, так как финансовые метрики компании вряд ли позволили бы ей даже пройти, скажем, процедуру допуска на Московской Бирже: по данным, озвученным Forbes, убыток в 2019 году составил $150,9 млн и $172,7 млн в 2018 году. При этом капитал был отрицательным ($323,5 и $172,7 млн в 2019 и 2018 гг. соответственно), как и чистые активы — минуса $418 млн и $245 млн. В 2021 году компании предстоит погасить кредитов почти на $700 млн. Можно предположить, что существенную долю инвесторов в облигации составляют те, кто намерен отыграть убытки (без малого 30%) от несостоявшегося ICO проекта TON. Поскольку перспективы быстрой монетизации мессенджера весьма туманны, то основной инвестиционной идеей является будущее IPO, которое позволит переложить долг на инвесторов в акционерный капитал.
@AndreyBobovnikov
PS. Мы искренне любим Telegram и глубоко уважаем творческий гений Павла Дурова. Финансовые метрики - это тривиальная попытка рациональной оценки, ее применение сомнительно к проектам подобного интеллектуального и социального масштаба.
https://www.rbc.ru/finances/15/03/2021/604f11019a794780341309c9
РБК
Telegram разместил бонды на $1 млрд
Группа мессенджера Telegram впервые разместила собственные облигации и привлекла на рынке $1 млрд. Основной интерес для инвесторов представляет возможность конвертировать долг в акции в случае
#портфелиprobonds #сделки
Закрываем короткую хеджирующую позицию во фьючерсе на индекс МосБиржи (она открывалась на прошлой неделе на 2,5% от активов обоих портфелей PRObonds)
Закрываем короткую хеджирующую позицию во фьючерсе на индекс МосБиржи (она открывалась на прошлой неделе на 2,5% от активов обоих портфелей PRObonds)
#голубойэкран
Рубль, ОФЗ, два президента
Сюжет очевиден. Разобраться в том, как реагировать на стремительное падение отечественных гособлигаций и облигаций вообще, до каких минимумов докатится рубль и чем грозит заочная пикировка Джозефа Байдена и Владимира Путина?
Четверг 25 марта, 19-00. Андрей Хохрин. Интерактив
https://youtu.be/ovmaxRhUGWE
Рубль, ОФЗ, два президента
Сюжет очевиден. Разобраться в том, как реагировать на стремительное падение отечественных гособлигаций и облигаций вообще, до каких минимумов докатится рубль и чем грозит заочная пикировка Джозефа Байдена и Владимира Путина?
Четверг 25 марта, 19-00. Андрей Хохрин. Интерактив
https://youtu.be/ovmaxRhUGWE
YouTube
Рубль, ОФЗ, Два президента.
📺Сюжет очевиден.
Разобраться в том, как реагировать на стремительное падение отечественных гособлигаций и облигаций вообще, до каких минимумов докатится рубль и чем грозит заочная пикировка Джо Байдена и Владимира Путина?
🕖Четверг 25 марта, 19-00.
Андрей…
Разобраться в том, как реагировать на стремительное падение отечественных гособлигаций и облигаций вообще, до каких минимумов докатится рубль и чем грозит заочная пикировка Джо Байдена и Владимира Путина?
🕖Четверг 25 марта, 19-00.
Андрей…
АЗ РТ 2020.pdf
7.2 MB
#позитив #отчетность
🗒Марафон отчетов за 2020 год продолжает Позитив Текнолоджиз
📈Компания удвоила чистую прибыль и подняла выручку на 40% год к году.
📊Чистый долг составил 625 млн рублей, при прибыли от продаж 1,1 млрд и чистой прибыли 807 млн рублей
🔹Соотношение чистый долг/EBIT составило 0,56
🏦Капитал по итогам года составил 1,7 млрд рублей
🤝Дебиторская задолженность в двухкратном размере покрывает долг компании
Ранее Коммерсантъ заявлял о планах IPO Группы Позитив
/Облигации АО "Позитив Текнолоджиз" входят в портфели PRObonds на 9% от активов/
🗒Марафон отчетов за 2020 год продолжает Позитив Текнолоджиз
📈Компания удвоила чистую прибыль и подняла выручку на 40% год к году.
📊Чистый долг составил 625 млн рублей, при прибыли от продаж 1,1 млрд и чистой прибыли 807 млн рублей
🔹Соотношение чистый долг/EBIT составило 0,56
🏦Капитал по итогам года составил 1,7 млрд рублей
🤝Дебиторская задолженность в двухкратном размере покрывает долг компании
Ранее Коммерсантъ заявлял о планах IPO Группы Позитив
/Облигации АО "Позитив Текнолоджиз" входят в портфели PRObonds на 9% от активов/
#вдо #highyield #статистика
Торговый оборот облигаций, выпущенных ИК Иволга Капитал, за прошедшую неделю составил 162.57 млн.руб. (+4.4% н/н).
Средний оборот по бумаге 5.8 млн.руб. Средняя доходность к погашению составила 11.467%
Новых размещений на прошедшей неделе не было.
На данный момент в обращении находится 28 выпусков облигаций со средним объёмом 413 млн.руб. и средней ставкой купона 13%.
Марк Савиченко
Торговый оборот облигаций, выпущенных ИК Иволга Капитал, за прошедшую неделю составил 162.57 млн.руб. (+4.4% н/н).
Средний оборот по бумаге 5.8 млн.руб. Средняя доходность к погашению составила 11.467%
Новых размещений на прошедшей неделе не было.
На данный момент в обращении находится 28 выпусков облигаций со средним объёмом 413 млн.руб. и средней ставкой купона 13%.
Марк Савиченко