#нашевсё #биржи
Видимо, до конца нынешней недели ЦБ не будет возобновлять торги на фондовой секции Московской биржи. Нужно время на подготовку покупки акций и ОФЗ со стороны ФНБ, на основные анонсы исхода иностранных компаний из РФ и анонсы основных санкций. Нужно время на формирование контура валютных ограничений.

Закрытие фондовой секции – опережающее действие, которое должно иметь целями снижение масштаба фондового падения и волатильности и снижение банковских рисков, вызванных фондовым падением.

Сравним с другим опережающим действием, точнее их набором, направленным на поддержание курса рубля. Повышение ключевой ставки до 20%, введение 12%-ной комиссии на биржевую покупку долларов, евро и фунтов больших результатов не дали: на начало 28 февраля (после повышения ключевой ставки) курс доллара на МосБирже составлял 90 рублей, закрытие сессии 5 марта было уже по 105, а сейчас на FOREX доллар торгуется вблизи 129 рублей. Потеря рубля к доллару за это время – 30%.

В 2014 году подъем ключевой ставки до 17% пришелся на разворот пары доллар/рубль от стремительного роста к заметной коррекции. В нынешних реалиях аналогичные и более масштабные меры подобного эффекта не дали.

Так что, когда фондовая секция откроется, предположим, 14-21 марта, откроется она, скорее всего, заметным снижением котировок акций и облигаций. Вряд ли меньше, чем на сходные с рублевыми потерями 30%.

#биржи
Точка зрения на волнующую всех тему:
https://smart-lab.ru/blog/779960.php

#биржи #нашевсё
"ЦБ не против возобновить торги с понедельника-вторника":

https://www.rbc.ru/finances/11/03/2022/622ad12e9a7947b11ed62561?fromtg=1

#биржи #повесткадня
Представители Банка России и Московской биржи прокомментировали для «РБК Инвестиции» причины закрытия торгов на биржевой фондовой секции.

В Банке России заметили, что на эмоциях инвесторы могут много потерять. Это можно оставить в стороне. В 2008 или 2014 годах подобные соображения не приводили к стоп-торгам.

Интересна мысль, которую излагает Управляющий директор по коммуникациям Московской биржи Андрей Брагинский: «… продолжение паузы дает возможность решить вопросы, которые важны для стабильности финансовой системы … Это прежде всего завершение расчетов по биржевым и внебиржевым сделкам резидентов и нерезидентов, которые были совершены до приостановки, прояснение вопросов по счетам С (открываются профессиональными участниками рынка для нерезидентов) и ситуации по расчетам и выплатам со стороны международных депозитариев»

Не то, чтобы эти слова – откровение для большинства участников рынка. Но они дают основание думать, что для полноценных торгов биржа будет недоступна, видимо, хотя бы до конца марта.

#биржи
С понедельника откроется торговля ОФЗ. Остальное пока без комментариев со стороны ЦБ.
https://cbr.ru/press/event/?id=12763

#биржи #повесткадня
В сегодняшний регламент торгов на Мосбирже добавлена разморозка коротких позиций по ОФЗ (сами ОФЗ торгуются с понедельника), операции с фьючерсами на ОФЗ и индекс RGBI. Фьючерсный рынок уже доступен для товарных, валютных контрактов, контрактов на жилье из корзину американских акций.

Дело за малым - остается открыть всю фондовую секцию (акции и облигации) и связанные с ней срочные инструменты. Судя по разрешительной динамике текущей недели (вчерашний запрет на короткие продажи акций, хоть и противоречиво, ее дополняет) состоится это или до, или сразу после ближайших выходных.

#биржи #инфографика
Московская биржа опубликовала некоторые факты о частных инвесторах в своей инфографике. Во-первых, в марте, в течение которого наиболее популярная фондовая секция почти не работала, число инвесторов заметно выросло (на 750 тыс, до 31,8 млн. счетов). Должно быть, сказался эффект переводов счетов из ВТБ и ряда санкционных брокеров.

Во-вторых, и это ценнее, на акции приходится почти 90% торгового оборота частных инвесторов. На облигации – всего 3%. Говорит это о том, что брокерский счет, в большинстве, рассматривается как источник шального заработка (в первую очередь, спекулятивного), тогда как более-менее консервативные и направленные на сбережения деньги до биржи не доходят, остаются в банках.

Финансовая сфера вынужденно переживает самую серьезную с 1998 года трансформацию. Одним из ее результатов, полагаю, станет усиление роли биржевых инструментов, с обязательным ростом в них доли консервативных и долговых.

#колумнистика #биржи
Московская биржа. Боевые потери

Много написано о расхождении курсов доллара и евро и фьючерсов на них. Попробуй-ка теперь безопасно захеджировать рубль от его обесценения к резервным валютам.

Обращу внимание на другое расхождение, менее близкое большинству. На графиках – динамика фьючерса CME на индекс S&P500 (вверху) и фьючерса Московской биржи на этот же индекс (внизу). Точнее, у МосБиржи это фьючерс на ETF на S&P. До СВО, по информации биржи, совпадение динамики инструментов было на уровне 99,5%. Начиная с февраля всё изменилось. Корреляция есть, совпадения нет. Причина в отсутствии арбитража: торговать фьючерсом на МосБирже можно, но оперативно подкупать или продавать против него американские акции слабо реально.

Если раньше кто-то (например, я) готов был оперировать иностранными инструментарием через отечественные суррогаты, теперь это история прошлого.

Изоляция и конфронтация – тенденции широкого спектра действия. А когда-то были разговоры о Москве как международном финансовом центре. В прошлой жизни.

#колумнистика #биржи
Сопоставление фьючерса CME на индекс S&P500 (вверху) и фьючерса Московской биржи на ETF на S&P500 (внизу)