#маленькиерадости
На широком рынке ИК «Иволга Капитал» по прежнему занимает 18 место
На широком рынке ИК «Иволга Капитал» по прежнему занимает 18 место
Forwarded from Cbonds.ru
🏆 Рэнкинг организаторов рыночных выпусков high-yield по итогам 11 месяцев 2020 года
За 11 месяцев 2020 года завершило размещение 57 эмиссий высокодоходных облигаций на общую сумму 16.637 млрд рублей.
Первые три места, как и месяцем ранее, распределили между собой Иволга Капитал, АТОН и ИФК Солид соответственно. На данный момент доля первой тройки организаторов на рынке составляет 50.67%.
1️⃣ Первое место рэнкинга заняла «Иволга Капитал», доля рынка составляет 26.99%, суммарный объем размещений составил 4 490 млн рублей.
2️⃣ Второе место – «АТОН», объем размещений составил 2 230 млн (доля рынка – 13.4 %).
3️⃣ Третье место – «ИФК Солид», объем размещений составил 1 710 млн рублей (доля рынка – 10.28%).
В рэнкинг включаются бумаги, по которым осуществлялся премаркетинг, с первоначальным сроком до погашения не менее 182 дней, объемом эмиссии не более 1 млрд рублей, ставка купона по которым на дату окончания отчетного периода находится не ниже значения ставки «Ключевая ставка ЦБ РФ + 5% годовых».
Полная версия рэнкинга доступна в соответствующем разделе.
За 11 месяцев 2020 года завершило размещение 57 эмиссий высокодоходных облигаций на общую сумму 16.637 млрд рублей.
Первые три места, как и месяцем ранее, распределили между собой Иволга Капитал, АТОН и ИФК Солид соответственно. На данный момент доля первой тройки организаторов на рынке составляет 50.67%.
1️⃣ Первое место рэнкинга заняла «Иволга Капитал», доля рынка составляет 26.99%, суммарный объем размещений составил 4 490 млн рублей.
2️⃣ Второе место – «АТОН», объем размещений составил 2 230 млн (доля рынка – 13.4 %).
3️⃣ Третье место – «ИФК Солид», объем размещений составил 1 710 млн рублей (доля рынка – 10.28%).
В рэнкинг включаются бумаги, по которым осуществлялся премаркетинг, с первоначальным сроком до погашения не менее 182 дней, объемом эмиссии не более 1 млрд рублей, ставка купона по которым на дату окончания отчетного периода находится не ниже значения ставки «Ключевая ставка ЦБ РФ + 5% годовых».
Полная версия рэнкинга доступна в соответствующем разделе.
#девелоперы #стройка #ипотека
Накопленные крупные суммы денег россияне все равно склонны инвестировать в недвижимость. Это в очередной раз подтвердил совместный опрос ДОМ.РФ и ВЦИОМ. 50% респондентов на вопрос, куда бы они вложили свои средства, если бы у них была на руках крупная сумма денег, отдали предпочтение именно ей.
Такую гипотетическую постановку вопроса нельзя интерпретировать как наличие дополнительного спроса на жилье как на объект инвестиций. Однако из такого мышления можно понять логику, которой руководствуются текущие “держатели активов” и то, как она создает отложенные проблемы на вторичном рынке жилья.
С августа рост цен на вторичном рынке жилья произошел еще более сильный, чем в новостройках, взятых по ипотечным программам. Особенно это видно на самом ёмком рынке недвижимости - в Москве. Совместный индекс цен на московскую недвижимость “ДомКлик” и Мосбиржи MREDC, в котором учитываются цены на жилье, взятое в ипотеку (преимущественно в новостройках) с августа вырос 4,4%. Индекс цен на вторичное жилье в Московском регионе за это же время вырос на 10%.
Если рост цен на новое жилье в кредит был обеспечен за счет высокого спроса, подогретого льготным ипотечным кредитованием, то на вторичном рынке - за счет снижения предложения. По сравнению с прошлым годом количество квартир на продажу снизилось на 44%.
Риелторы объясняют это страхом владельцев квартир “уходить в деньги”, а также их желанием продать недвижимость по более высокой стоимости в будущем. И если первый аргумент психологически понятен, то последний - серьезная ошибка владельцев, рассматривающих квартиры как объект инвестиций.
Очевидно, что с ростом льготного ипотечного кредитования для таких инвесторов в будущем сокращается возможность найти покупателя. Еще более серьезный риск представляет “жесткая посадка” ипотечной программы: если проблемы с обслуживанием ипотеки все же возникнут, то рост цен на новостройки вполне может оказаться отрицательным, потянув за собой и цены на вторичном рынке.
Коллективная ошибка инвесторов в недвижимость - ожидание будущего роста цен, в то время как уровень ценовых рисков в будущем растет - по сути обесценивает инвестиции в недвижимость. Вложившись в нее сейчас, инвестор рискует примкнуть к той самой группе желающих продать по более высокой цене, которую может никто и не найти.
В такой ситуации выигрывают только возводящие новые жилплощади девелоперы, которые повышают цены на недвижимость, и все равно остаются более привлекательны в ценовом плане, чем продавцы на вторичном рынке.
Накопленные крупные суммы денег россияне все равно склонны инвестировать в недвижимость. Это в очередной раз подтвердил совместный опрос ДОМ.РФ и ВЦИОМ. 50% респондентов на вопрос, куда бы они вложили свои средства, если бы у них была на руках крупная сумма денег, отдали предпочтение именно ей.
Такую гипотетическую постановку вопроса нельзя интерпретировать как наличие дополнительного спроса на жилье как на объект инвестиций. Однако из такого мышления можно понять логику, которой руководствуются текущие “держатели активов” и то, как она создает отложенные проблемы на вторичном рынке жилья.
С августа рост цен на вторичном рынке жилья произошел еще более сильный, чем в новостройках, взятых по ипотечным программам. Особенно это видно на самом ёмком рынке недвижимости - в Москве. Совместный индекс цен на московскую недвижимость “ДомКлик” и Мосбиржи MREDC, в котором учитываются цены на жилье, взятое в ипотеку (преимущественно в новостройках) с августа вырос 4,4%. Индекс цен на вторичное жилье в Московском регионе за это же время вырос на 10%.
Если рост цен на новое жилье в кредит был обеспечен за счет высокого спроса, подогретого льготным ипотечным кредитованием, то на вторичном рынке - за счет снижения предложения. По сравнению с прошлым годом количество квартир на продажу снизилось на 44%.
Риелторы объясняют это страхом владельцев квартир “уходить в деньги”, а также их желанием продать недвижимость по более высокой стоимости в будущем. И если первый аргумент психологически понятен, то последний - серьезная ошибка владельцев, рассматривающих квартиры как объект инвестиций.
Очевидно, что с ростом льготного ипотечного кредитования для таких инвесторов в будущем сокращается возможность найти покупателя. Еще более серьезный риск представляет “жесткая посадка” ипотечной программы: если проблемы с обслуживанием ипотеки все же возникнут, то рост цен на новостройки вполне может оказаться отрицательным, потянув за собой и цены на вторичном рынке.
Коллективная ошибка инвесторов в недвижимость - ожидание будущего роста цен, в то время как уровень ценовых рисков в будущем растет - по сути обесценивает инвестиции в недвижимость. Вложившись в нее сейчас, инвестор рискует примкнуть к той самой группе желающих продать по более высокой цене, которую может никто и не найти.
В такой ситуации выигрывают только возводящие новые жилплощади девелоперы, которые повышают цены на недвижимость, и все равно остаются более привлекательны в ценовом плане, чем продавцы на вторичном рынке.
Сравнение динамики индекса цен MREDC и индекса цен вторичного жилья в Москве
Источник: Мосбиржа, irn.ru
Источник: Мосбиржа, irn.ru
#probondsмонитор #офз
За 3 недели с момента последнего наблюдения изменений в котировках ОФЗ – минимум. Публичный госдолг зафиксировался на относительно высоких отметках доходностей для большей части их кривой. Два противоположных процесса обеспечивают ценовую стабильность гособлигаций: общий рост фондового рынка и растущая же инфляция. Рост фондового рынка может продолжиться еще в течение нескольких недель. Но инфляционное давление оценивал бы как более важное. В ноябре официальная инфляция превысила таргет Банка России (4%) и достигла 4,42% годовых. В декабре, судя по динамике последних месяцев, способна преодолеть 4,6%. В такой обстановке фондовая коррекция, которая однажды произойдет, вероятно, спровоцирует коррекцию и в ОФЗ. Покупка длинных бумаг, как и прежде, вряд ли оправдывает риск: выигрыш на росте тела бумаг более иллюзорен, чем проигрыш.
За 3 недели с момента последнего наблюдения изменений в котировках ОФЗ – минимум. Публичный госдолг зафиксировался на относительно высоких отметках доходностей для большей части их кривой. Два противоположных процесса обеспечивают ценовую стабильность гособлигаций: общий рост фондового рынка и растущая же инфляция. Рост фондового рынка может продолжиться еще в течение нескольких недель. Но инфляционное давление оценивал бы как более важное. В ноябре официальная инфляция превысила таргет Банка России (4%) и достигла 4,42% годовых. В декабре, судя по динамике последних месяцев, способна преодолеть 4,6%. В такой обстановке фондовая коррекция, которая однажды произойдет, вероятно, спровоцирует коррекцию и в ОФЗ. Покупка длинных бумаг, как и прежде, вряд ли оправдывает риск: выигрыш на росте тела бумаг более иллюзорен, чем проигрыш.
#probondsмонитор #субфеды #крупнейшиекорпорации
Облигации субъектов федерации – единственный долговой сектор, осязаемо просевший по цене за последние недели. Вариантов с доходностями выше 6% годовых и относительно близкими сроками до погашения (до 3-4 лет) сразу несколько. Субфеды вновь составляют нормальную конкуренцию первому эшелону корпоративных облигаций.
Первый корпоративный эшелон, стабилен, аналогично ОФЗ. Правда, здесь встречаются доходности и выше 7%. Это строители и лизинг. Но если брать среднюю доходность, то для приеденной выборки корпоративных бумаг она выше, чем для выборки субфедеральных, всего на 0,16%.
#probondsмонитор
Облигации субъектов федерации – единственный долговой сектор, осязаемо просевший по цене за последние недели. Вариантов с доходностями выше 6% годовых и относительно близкими сроками до погашения (до 3-4 лет) сразу несколько. Субфеды вновь составляют нормальную конкуренцию первому эшелону корпоративных облигаций.
Первый корпоративный эшелон, стабилен, аналогично ОФЗ. Правда, здесь встречаются доходности и выше 7%. Это строители и лизинг. Но если брать среднюю доходность, то для приеденной выборки корпоративных бумаг она выше, чем для выборки субфедеральных, всего на 0,16%.
#probondsмонитор
#probondsмонитор #вдо
В высокодоходном сегменте облигаций наблюдается снижение доходностей, что положительно выделяет его из широкого облигационного рынка. Но тенденция закономерна и конечна. Число покупателей растет по мере постепенного роста популярности этого класса инструментов. А число самих инструментов увеличивается слишком медленно, новых размещений немного. Не раз бывало, когда, оценив, что спрос достаточен, эмитенты высокодоходных облигаций массово устремлялись на рынок. Не думаю, что что-то изменится и в будущем. А потому не стоит ждать от ВДО продолжения ралли.
В высокодоходном сегменте облигаций наблюдается снижение доходностей, что положительно выделяет его из широкого облигационного рынка. Но тенденция закономерна и конечна. Число покупателей растет по мере постепенного роста популярности этого класса инструментов. А число самих инструментов увеличивается слишком медленно, новых размещений немного. Не раз бывало, когда, оценив, что спрос достаточен, эмитенты высокодоходных облигаций массово устремлялись на рынок. Не думаю, что что-то изменится и в будущем. А потому не стоит ждать от ВДО продолжения ралли.
#портфелиprobonds #обзор
Актуальные доходности портфелей PRObonds на 8 декабря (за 365 дней) составляют 13,5% годовых для портфеля #1 и 11,1% годовых для портфеля #2.
Денежная позиция, которая в обоих портфелях сейчас составляет более 6% от активов, это некоторая страховка от коррекции фондового рынка в целом и сегмента высокодоходных облигаций в частности. Она призвана смягчить возможное снижение, а также позволит открыть хеджирующие позиции (например, короткую позицию во фьючерсе на индекс МосБиржи).
Большая денежная позиция также позволит добавлять и новые выпуски облигаций по мере их выхода на рынок (с постепенным последующим сокращением более старых выпусков).
Что касается самих новых выпусков, то в декабре вероятно размещение от АПРИ «Флай Плэнинг», бумаги добавятся в портфели, предположительно, на 2,5-5%. При этом сократятся доли предыдущих выпусков АПРИ, чтобы совокупная доля бумаг эмитента в портфелях не превышала 10% от активов.
В декабре же планируется провести допвыпуск облигаций «Лизинг-Трейда» (200 млн.р., купон 10,8%), но сам выпуск уже есть в портфелях, поэтому доля «Лизинг-Трейда» в них не вырастет. Информация о допвыпуске облигаций «Лизинг-Трейда» будет сегодня отдельно опубликована.
Если говорить о спекулятивной составляющей портфеля #2, то короткая позиция в золоте при росте его цены может быть увеличена, а при снижении будет закрыта. Акции «Обуви России» продолжают ждать своего часа. Компания на следующей неделе планирует опубликовать операционные результаты ноября, которые должны подтвердить тренд на восстановление бизнеса. Остаток короткой позиции во фьючерсе на палладий мало влияет на динамику портфеля, будет закрыт в случае заметного снижения цены металла. Следующая спекулятивная ставка, скорее всего, будет сделана на падение американского рынка акций. Это, предположительно, вопрос первого квартала 2021.
Актуальные доходности портфелей PRObonds на 8 декабря (за 365 дней) составляют 13,5% годовых для портфеля #1 и 11,1% годовых для портфеля #2.
Денежная позиция, которая в обоих портфелях сейчас составляет более 6% от активов, это некоторая страховка от коррекции фондового рынка в целом и сегмента высокодоходных облигаций в частности. Она призвана смягчить возможное снижение, а также позволит открыть хеджирующие позиции (например, короткую позицию во фьючерсе на индекс МосБиржи).
Большая денежная позиция также позволит добавлять и новые выпуски облигаций по мере их выхода на рынок (с постепенным последующим сокращением более старых выпусков).
Что касается самих новых выпусков, то в декабре вероятно размещение от АПРИ «Флай Плэнинг», бумаги добавятся в портфели, предположительно, на 2,5-5%. При этом сократятся доли предыдущих выпусков АПРИ, чтобы совокупная доля бумаг эмитента в портфелях не превышала 10% от активов.
В декабре же планируется провести допвыпуск облигаций «Лизинг-Трейда» (200 млн.р., купон 10,8%), но сам выпуск уже есть в портфелях, поэтому доля «Лизинг-Трейда» в них не вырастет. Информация о допвыпуске облигаций «Лизинг-Трейда» будет сегодня отдельно опубликована.
Если говорить о спекулятивной составляющей портфеля #2, то короткая позиция в золоте при росте его цены может быть увеличена, а при снижении будет закрыта. Акции «Обуви России» продолжают ждать своего часа. Компания на следующей неделе планирует опубликовать операционные результаты ноября, которые должны подтвердить тренд на восстановление бизнеса. Остаток короткой позиции во фьючерсе на палладий мало влияет на динамику портфеля, будет закрыт в случае заметного снижения цены металла. Следующая спекулятивная ставка, скорее всего, будет сделана на падение американского рынка акций. Это, предположительно, вопрос первого квартала 2021.
#лизингтрейд #анонс
На 16 декабря намечено начало размещения дополнительного выпуска облигаций «Лизинг-Трейд». Размер допвыпуска 200 млн.р., купон 10,8%, эффективная доходность 11,15%, дата погашения 1.10.2024, равномерная амортизация в течение последнего года обращения.
Это не новый выпуск, это увеличение объема уже торгующегося выпуска Лизинг-Трейд 001P-02 (с 300 до 500 млн.р.). Допразмещение, по плану, замет около месяца.
Допразмещение – наша инициатива. Объясню ее причины, тем более, случай, скорее всего, останется уникальным.
Эмитент еще в начале года обозначал план двух размещений облигаций в этом году на общую сумму 1 млрд.р. Облигации должны, в итоге, составлять около трети портфеля заимствований «Лизинг-Трейда» (сейчас этот уровень – 20-22%).
Первое размещение, на 500 млн.р. прошло в январе. Второе размещение выпало на октябрь. Мы получили одобрение от Московской биржи также на 500 млн.р., но в октябре рубль и фондовый рынок показывали минимумы, и мы сообща решили не рисковать, уменьшили объем выпуска до 300 млн.р. Предполагалось, что еще около 300 млн.р. эмитент привлечет через новый выпуск уже в первом квартале.
Но сделаем немного иначе. Пока особых размещений со стороны «Иволги Капитал» нет, не будем откладывать следующий выпуск «Лизинг-Трейда» на будущее. Мы предложили эмитенту увеличить уже размещенный выпуск Лизинг-Трейд 001P-02 с 300 до 500 млн.р. и получили согласие на эту конструкцию.
Из минусов. В течение допразмещения выпуск Лизинг-Трейд 001P-02 будет торговаться на вторичных торгах ближе к номиналу, тогда как недавно его цена превышала 100,5% от номинала. Но это – все же кратковременное явление. Из плюсов – увеличится ликвидность всего выпуска за счет итогового увеличения объема с 300 до 500 млн.р. Будет проще купить и продать бумаги на вторичных торгах.
По характеристикам допвыпуск ничем не отличается не отличается от основного выпуска, у них единые характеристики, одно наименование, один ISIN.
Сбор заявок на допразмещение открыт.
На 16 декабря намечено начало размещения дополнительного выпуска облигаций «Лизинг-Трейд». Размер допвыпуска 200 млн.р., купон 10,8%, эффективная доходность 11,15%, дата погашения 1.10.2024, равномерная амортизация в течение последнего года обращения.
Это не новый выпуск, это увеличение объема уже торгующегося выпуска Лизинг-Трейд 001P-02 (с 300 до 500 млн.р.). Допразмещение, по плану, замет около месяца.
Допразмещение – наша инициатива. Объясню ее причины, тем более, случай, скорее всего, останется уникальным.
Эмитент еще в начале года обозначал план двух размещений облигаций в этом году на общую сумму 1 млрд.р. Облигации должны, в итоге, составлять около трети портфеля заимствований «Лизинг-Трейда» (сейчас этот уровень – 20-22%).
Первое размещение, на 500 млн.р. прошло в январе. Второе размещение выпало на октябрь. Мы получили одобрение от Московской биржи также на 500 млн.р., но в октябре рубль и фондовый рынок показывали минимумы, и мы сообща решили не рисковать, уменьшили объем выпуска до 300 млн.р. Предполагалось, что еще около 300 млн.р. эмитент привлечет через новый выпуск уже в первом квартале.
Но сделаем немного иначе. Пока особых размещений со стороны «Иволги Капитал» нет, не будем откладывать следующий выпуск «Лизинг-Трейда» на будущее. Мы предложили эмитенту увеличить уже размещенный выпуск Лизинг-Трейд 001P-02 с 300 до 500 млн.р. и получили согласие на эту конструкцию.
Из минусов. В течение допразмещения выпуск Лизинг-Трейд 001P-02 будет торговаться на вторичных торгах ближе к номиналу, тогда как недавно его цена превышала 100,5% от номинала. Но это – все же кратковременное явление. Из плюсов – увеличится ликвидность всего выпуска за счет итогового увеличения объема с 300 до 500 млн.р. Будет проще купить и продать бумаги на вторичных торгах.
По характеристикам допвыпуск ничем не отличается не отличается от основного выпуска, у них единые характеристики, одно наименование, один ISIN.
Сбор заявок на допразмещение открыт.
PROBONDS - портал для инвесторов об инвестициях
Дополнительный выпуск облигаций "Лизинг-Трейд" (200 млн.р., YTM 11,15%)
На 16 декабря намечено начало размещения дополнительного выпуска облигаций «Лизинг-Трейд». Размер допвыпуска 200 млн.р., купон 10,8%, эффективная доходность 11,15%, дата погашения 1.10.
2020_12_09_Лизинг_Трейд_параметры_допвыпуска_облигаций.pdf
172.9 KB
#лизингтрейд #книгазаявок
Старт сбора заявок на участие в размещении дополнительного выпуска облигаций Лизинг-Трейд 001P-02 (BB+(RU))
Краткие параметры допвыпуска:
- Объем допвыпуска – 200 млн.р. (весь выпуск - 500 млн.р.),
- Дата погашения – 1.10.2024 (амортизация - последний год),
- Купон – 10,8% годовых, ежемесячный (доходность - 11,15%)
- Начало размещения - 16.12.2020.
Организатор/андеррайтер – ИК «Иволга Капитал».
Для подачи заявки, пожалуйста, направьте нам: количество приобретаемых бумаг, наименование Вашего брокера.
Наши контакты:
- Евгения Зубко: @EvgeniyaZubko, [email protected], +7 912 672 68 83
- Ольга Киндиченко: @Kindichenko_Olga, [email protected], +7 916 452 81 12
- Екатерина Захарова: @ekaterina_zakharovaa, [email protected], +7 916 645-44-68
- Николай Стариков: @NikolayStarikov, [email protected], +7 (908) 912-48-69
Минимальная сумма покупки облигаций на размещении – 300 бумаг.
Облигации ООО «Лизинг-Трейд» входят в портфели PRObonds на 14,5-15% от активов.
Старт сбора заявок на участие в размещении дополнительного выпуска облигаций Лизинг-Трейд 001P-02 (BB+(RU))
Краткие параметры допвыпуска:
- Объем допвыпуска – 200 млн.р. (весь выпуск - 500 млн.р.),
- Дата погашения – 1.10.2024 (амортизация - последний год),
- Купон – 10,8% годовых, ежемесячный (доходность - 11,15%)
- Начало размещения - 16.12.2020.
Организатор/андеррайтер – ИК «Иволга Капитал».
Для подачи заявки, пожалуйста, направьте нам: количество приобретаемых бумаг, наименование Вашего брокера.
Наши контакты:
- Евгения Зубко: @EvgeniyaZubko, [email protected], +7 912 672 68 83
- Ольга Киндиченко: @Kindichenko_Olga, [email protected], +7 916 452 81 12
- Екатерина Захарова: @ekaterina_zakharovaa, [email protected], +7 916 645-44-68
- Николай Стариков: @NikolayStarikov, [email protected], +7 (908) 912-48-69
Минимальная сумма покупки облигаций на размещении – 300 бумаг.
Облигации ООО «Лизинг-Трейд» входят в портфели PRObonds на 14,5-15% от активов.