/1/ Индексу Cbonds High Yield полтора года!
#cbonds #вдо

Cbonds стал первой информационной площадкой, на которой рынок высокодоходных облигаций (ВДО) был систематизирован и отображен в динамике.

Индексу российского high yield – полтора года! Судя по графику, за последний год индекс принес ровно 15%. Вычтите налоги и комиссии и получите около 13,5%. При нынешней диверсификации по 43 бумагам очень достойно. Причем вторая половина прошлого года была для российского облигационного рынка просто драматичной, с падением корпоративных бумаг на 5%, государственных – на 10-15%. ВДО устояли. Высокая ставка делает инструменты менее восприимчивыми даже к очень амплитудным колебаниям широкого рынка.

Можно ли такой индекс собрать физически? Кропотливым трудом – конечно. Но, по нашим наблюдениям, 20 бумаг в портфеле инвестор еще способен воспринять. Если больше, начинается беспорядок.

Есть и еще одна проблема: облигационный рынок подвержен просадкам и дефолтам в определенные кризисные периоды, по образцу 2008-09 годов. Можно ли покинуть столь диверсифицированный портфель в ожидании подобных кризисов? Посмотрим. Возможно, столь серьезная диверсификация станет плюсом.

/2/ Индексу Cbonds High Yield полтора года!
#cbonds #вдо

Первый год жизни нашего портфеля PRObonds #1 тоже заканчивается. Отметим 18 июля. У нас те же ровно 15% до налогообложения, 14%+ - после. Портфель менее диверсифицирован, но у него и задача другая: в портфеле не все-все-все (как это должно быть с индексом), а те выпуски, которые мы понимаем.

Главное – у Вас уже есть выбор. И набор предложений, надеемся, будет увеличиваться.
@AndreiHohrin

/1/ #вдо #cbonds Как развивается сектор высокодоходных облигаций? На некоторые мысли наводит индекс Cbonds-CBI RU High Yield. Это единственный пока широкий индекса высокодоходных рублевых облигаций. Общая логика построения: в индекс попадают все имена, имеющие купон, равный или более высокий, чем актуальное значение ключевой ставки +5%. Т.е. на сегодня – все, что дает или превышает по купону 12% годовых. Не удалось это однозначно вычитать из условий расчета, но, видимо, список ограничен и объемом эмиссии в 1 млрд.р. Сейчас в индекс входят 43 бумаги в равных долях, с 1 октября, вероятно, список существенно расширится. Последнее обновление базы расчета состоялось 1 июля, и на сегодня в индекс входят бумаги номинальным объемом 9,2 млрд.р.

/2/ #вдо #cbonds Безусловно, облигационный сектор, оцениваемый в 9 млрд.р., пренебрежимо мал. Но он растет и быстро. Это хорошо заметно на графике индекса. Междневная волатильность сокращается по ходу всей истории. Кроме того, сектор ВДО оказался почти не подвержен общерыночным колебаниям. Скорее всего, как раз из-за своей незначительной величины. Ну, а в сентябре, после небольшого скачка доходности мы видим ее замедление впервые с февраля. Видимо, сектор переходит в диапазон более низких доходностей. Перерасчет базы индекса Cbonds, который произойдет 1 октября, скорее всего, подтвердит это предположение.