#портфелиprobonds #акции #деньги
Рынок акций собирает камни
• Дырка от бублика вам, а не дивиденды Газпрома (акции Газпрома -5% на торгах среды). Зачем удивляться очевидному? • Государство – мажоритарный акционер российской экономики – не видит прямой прибыли от своей собственности. Значит, обеспечит себя через косвенную, через налоги. Всё по-честному.
• Компании могут зарабатывать меньше, но платить будут столько же или больше. А за тех, кто сам нуждается, через бюджетные механизмы доплатят те, кому получше. Рыночная экономика с монособственником, если такая бывает, то выглядит примерно так.
Структура собственности сформировалась давно. И многим на фондовом рынке нравилась. Да, госкомпании не очень растут в цене, но исправно платят дивиденды. А вот идея рынка госакций с непредсказуемыми дивидендами (и без них) начала оформляться только 2022 году. Когда иностранные инвесторы закончились, а игры с корпоративными отчетностями начались.
И вполне оформилась.
• Когда в том же 2022 году ожидался некий «иранский сценарий», он ожидался в терминах фондового роста. В общем-то, этот сценарий и имеем. Только официальная инфляция ниже 10%, для целей чего ключевая ставка 21%. И девальвация рубля, который всё же не удалось избежать, происходит без роста цен на то, в чем нет повседневной необходимости, или импортной составляющей.
2,5 года назад мы открыли портфель PRObonds Акции / Деньги. С целью защититься от инфляции. Спустя 2,5 года имеем, конечно, прирост. Но в один рывок 2023 года. За последние 12 месяцев прирост всего 2,5%, на фоне падения Индекса МосБиржи на -20%. И из-за постоянного балансирования между деньгами и акциями, где акции бОльшую часть времени занимали меньшую часть активов.
Продолжим, безусловно, лавировать. И будем надеяться, что однажды и на чем-то крупно выиграем. Но не забываем: в России всегда «есть вещи поважнее фондового рынка».
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Рынок акций собирает камни
• Дырка от бублика вам, а не дивиденды Газпрома (акции Газпрома -5% на торгах среды). Зачем удивляться очевидному? • Государство – мажоритарный акционер российской экономики – не видит прямой прибыли от своей собственности. Значит, обеспечит себя через косвенную, через налоги. Всё по-честному.
• Компании могут зарабатывать меньше, но платить будут столько же или больше. А за тех, кто сам нуждается, через бюджетные механизмы доплатят те, кому получше. Рыночная экономика с монособственником, если такая бывает, то выглядит примерно так.
Структура собственности сформировалась давно. И многим на фондовом рынке нравилась. Да, госкомпании не очень растут в цене, но исправно платят дивиденды. А вот идея рынка госакций с непредсказуемыми дивидендами (и без них) начала оформляться только 2022 году. Когда иностранные инвесторы закончились, а игры с корпоративными отчетностями начались.
И вполне оформилась.
• Когда в том же 2022 году ожидался некий «иранский сценарий», он ожидался в терминах фондового роста. В общем-то, этот сценарий и имеем. Только официальная инфляция ниже 10%, для целей чего ключевая ставка 21%. И девальвация рубля, который всё же не удалось избежать, происходит без роста цен на то, в чем нет повседневной необходимости, или импортной составляющей.
2,5 года назад мы открыли портфель PRObonds Акции / Деньги. С целью защититься от инфляции. Спустя 2,5 года имеем, конечно, прирост. Но в один рывок 2023 года. За последние 12 месяцев прирост всего 2,5%, на фоне падения Индекса МосБиржи на -20%. И из-за постоянного балансирования между деньгами и акциями, где акции бОльшую часть времени занимали меньшую часть активов.
Продолжим, безусловно, лавировать. И будем надеяться, что однажды и на чем-то крупно выиграем. Но не забываем: в России всегда «есть вещи поважнее фондового рынка».
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.