#первичка #вдо #вэббанкир #бизнесальянс #rvision #апри
🧱 Сегодня, 26 ноября, в 10:00 стартует размещение первого флоатера от ГК АПРИ (BBB–|ru| / BBB-.ru, 200 млн руб., ставка купона КС+8)
🧱 АПРИ БО-002Р-05 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 250 млн руб., ставка купона 30% на 1 год до оферты, YTM 33,55%, дюрация 0,9 года) размещен на 45%.
🚀 Р-Вижн 001Р-01 (ruA+, 300 млн, ставка купона КС+ 2,75%) размещен на 27%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-07 (BB+(RU) с позитивным прогнозом, 300 млн руб., фиксированный купон 24% на 2 года до оферты, YTM 26,83%, дюрация 1,61 года) размещен на 21%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
💵 МФК ВЭББАНКИР 07 (для квал. инвесторов, ruBB, 150 млн руб., ставка купона КС+5%) размещен на 71%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
November 26
#первичка #вдо #вэббанкир #бизнесальянс #rvision #апри
🧱 АПРИ БО-002Р-06 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 200 млн руб., ставка купона КС+8) размещен на 8%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК
🧱 АПРИ БО-002Р-05 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 250 млн руб., ставка купона 30% на 1 год до оферты, YTM 33,55%, дюрация 0,9 года) размещен на 52%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК
🚀 Р-Вижн 001Р-01 (ruA+, 300 млн, ставка купона КС+ 2,75%) размещен на 27%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
📳 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-07 (BB+(RU) с позитивным прогнозом, 300 млн руб., фиксированный купон 24% на 2 года до оферты, YTM 26,83%, дюрация 1,61 года) размещен на 21%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
💵 МФК ВЭББАНКИР 07 (для квал. инвесторов, ruBB, 150 млн руб., ставка купона КС+5%) размещен на 71%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
November 29
#вдо #доходности
Доходность ВДО почти дотянулась до 40%
Пару недель казалось, что худшее позади. 18 ноября писали о средней доходности ВДО (бумаги с кредитными рейтингами не выше BBB) 36%. И думали, это предел. Но «нет предела беспределу». 2 декабря пишем про почти 40%.
Весь спектр доходностей в рейтингах от B- до A+ с ретроспективой их роста – на верхней диаграмме. Средняя доходность ВДО на фоне ключевой ставки – на нижней.
Может быть, заманчиво. Для тех, кто еще не обжегся.
Но доходность ВДО превышает ключевую ставку в 1,9 раза. И это очень много. Или рынок облигаций должен стабилизироваться и повернуть к снижению доходностей. Или грядущие повышения ставки мы недооцениваем. Но на нынешних позициях этот рынок фактических закрыт для привлечения новых денег. Для чего, вообще-то, и существует.
Остается наблюдать.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Доходность ВДО почти дотянулась до 40%
Пару недель казалось, что худшее позади. 18 ноября писали о средней доходности ВДО (бумаги с кредитными рейтингами не выше BBB) 36%. И думали, это предел. Но «нет предела беспределу». 2 декабря пишем про почти 40%.
Весь спектр доходностей в рейтингах от B- до A+ с ретроспективой их роста – на верхней диаграмме. Средняя доходность ВДО на фоне ключевой ставки – на нижней.
Может быть, заманчиво. Для тех, кто еще не обжегся.
Но доходность ВДО превышает ключевую ставку в 1,9 раза. И это очень много. Или рынок облигаций должен стабилизироваться и повернуть к снижению доходностей. Или грядущие повышения ставки мы недооцениваем. Но на нынешних позициях этот рынок фактических закрыт для привлечения новых денег. Для чего, вообще-то, и существует.
Остается наблюдать.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
December 2
#портфелиprobonds #вдо #сделки
Сегодня совсем немного. Вся серия сделок этого понедельника в Портфеле PRObonds ВДО - по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Сегодня совсем немного. Вся серия сделок этого понедельника в Портфеле PRObonds ВДО - по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
December 2
#вдо #первичка #статистика
Опять антирекорд первичных размещений ВДО (1 млрд р. в ноябре при купоне 23,9%). Или эпизод, как в России остановилось коммерческое кредитование
• В ноябре 2024 первичные размещения высокодоходных облигаций поставили антирекорд с октября 2022. /К ВДО мы относим розничные выпуски облигаций с кредитными рейтингами не выше BBB/
• 0,9 млрд р. новых размещений при средней ставке купона 23,9% годовых.
В 2022 году как-то перетерпели и дальше восстановились. Но, на взгляд из ноября 2024, это больше напоминает формулу «дуракам везет».
Можно одернуть себя. Экая мелочь: в 4-й экономике мира какие-то там ВДО заклинило.
А можно посмотреть на малую локальную проблему как на симптом большой и общей.
• Большая проблема: встало всё коммерческое кредитование.
Когда ЦБ рапортует о росте или высоком уровне кредитования, он не акцентирует, что это кредитование с теми или иными льготами. С доплатами из бюджета. А бюджета, у которого расходов больше доходов, хватает в трех вариантах: когда есть возможность занимать, пока есть резервы и при включенном печатном станке. Судя по курсам валют, перешли к третьему.
Пример кредитного рынка без бюджетных доплат – на верхней диаграмме. Пусть и в интерпретации ВДО.
И не нужно думать, что сейчас ставку понизят или случится другое чудо и всё вернется, всё опять вернется. • Если механизм сломан, поздно понижать давление. Нужен ремонт. Читаешь жизнеутверждающие реакции на падения рубля и понимаешь: не до ремонта.
Перспектива? • В декабре купоны будут еще выше. А сумма размещений так и останется вблизи ноля. Не на ноле. Размещение облигаций остается, но превращается из метода привлечения денег в дорогостоящую и сложную финансовую технологию. А то и привилегию.
Поэтому повторим старую мысль. • Вряд ли в ВДО будут массовые дефолты. Символично, что в первом крупном дефолте – госкомпания, Росгео. Да, очень дорого и очень по чуть-чуть, но занимать деньги ВДО-эмитенты, думаем, продолжат. Обеспечивая себе больше пространства для выживания. Как кажется, выживания на обломках былого.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Опять антирекорд первичных размещений ВДО (1 млрд р. в ноябре при купоне 23,9%). Или эпизод, как в России остановилось коммерческое кредитование
• В ноябре 2024 первичные размещения высокодоходных облигаций поставили антирекорд с октября 2022. /К ВДО мы относим розничные выпуски облигаций с кредитными рейтингами не выше BBB/
• 0,9 млрд р. новых размещений при средней ставке купона 23,9% годовых.
В 2022 году как-то перетерпели и дальше восстановились. Но, на взгляд из ноября 2024, это больше напоминает формулу «дуракам везет».
Можно одернуть себя. Экая мелочь: в 4-й экономике мира какие-то там ВДО заклинило.
А можно посмотреть на малую локальную проблему как на симптом большой и общей.
• Большая проблема: встало всё коммерческое кредитование.
Когда ЦБ рапортует о росте или высоком уровне кредитования, он не акцентирует, что это кредитование с теми или иными льготами. С доплатами из бюджета. А бюджета, у которого расходов больше доходов, хватает в трех вариантах: когда есть возможность занимать, пока есть резервы и при включенном печатном станке. Судя по курсам валют, перешли к третьему.
Пример кредитного рынка без бюджетных доплат – на верхней диаграмме. Пусть и в интерпретации ВДО.
И не нужно думать, что сейчас ставку понизят или случится другое чудо и всё вернется, всё опять вернется. • Если механизм сломан, поздно понижать давление. Нужен ремонт. Читаешь жизнеутверждающие реакции на падения рубля и понимаешь: не до ремонта.
Перспектива? • В декабре купоны будут еще выше. А сумма размещений так и останется вблизи ноля. Не на ноле. Размещение облигаций остается, но превращается из метода привлечения денег в дорогостоящую и сложную финансовую технологию. А то и привилегию.
Поэтому повторим старую мысль. • Вряд ли в ВДО будут массовые дефолты. Символично, что в первом крупном дефолте – госкомпания, Росгео. Да, очень дорого и очень по чуть-чуть, но занимать деньги ВДО-эмитенты, думаем, продолжат. Обеспечивая себе больше пространства для выживания. Как кажется, выживания на обломках былого.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
December 3
#первичка #вдо #вэббанкир #rvision #апри
🧱 АПРИ БО-002Р-06 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 200 млн руб., ставка купона КС+8) размещен на 9%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-05 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 250 млн руб., ставка купона 30% на 1 год до оферты, YTM 33,55%, дюрация 0,9 года) размещен на 53%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🚀 Р-Вижн 001Р-01 (ruA+, 300 млн, ставка купона КС+ 2,75%) размещен на 27%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
💵 МФК ВЭББАНКИР 07 (для квал. инвесторов, ruBB, 150 млн руб., ставка купона КС+5%) размещен на 71%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
December 3
#стратегиятактика #ду #юань #репо #вдо #акции
Тактика доверительного управления Иволги. Девальвация, структурный кризис, юань, рубль, ВДО и акции
0️⃣ 2 базовых предположения для распределения и управления активами, исходя из оценки обстоятельств:
• 1) рубль продолжит слабеть,
• 2) экономика от перегрева переходит к структурному кризису.
1️⃣ Денежный рынок в юанях.
В ноябре мы добавили в линейку доверительного управления стратегию ДУ РЕПО с ЦК CNY. Посчитали биржевые юани наиболее надежным способом валютной диверсификации. Юаневое РЕПО в отличие от рублевого не имеет четкой ставки размещения денег. • В ноябре средняя дневная ставка составляла ~10% годовых. В первые дня декабря она всего 2,3%.
У нас есть Сводный портфель, который объединяет основные стратегии управления. До ноября в нем по трети занимали 3 стратегии: ВДО, Акции / Деньги и рублевое РЕПО. Теперь 7% от портфеля приходится на РЕПО юаневое. И • доля юаня продолжит увеличиваться. Снижение ставки размещения компенсируется ростом самого юаня к рублю.
2️⃣ Рублевый денежный рынок (РЕПО с ЦК в рублях).
Здесь • однодневная ставка размещения ушла к 21%. Не вполне типично: обычно ставка денежного рынка чуть ниже ключевой, которая как раз 21%. Но, видимо, рубли востребованы. • Эффективная ставка (с реинвестированием ежедневного дохода), таким образом, превысила 23% годовых.
• Рубли в РЕПО с ЦК остаются основным активом наших портфелей. Это не только самостоятельная стратегия денежного рынка, но из рублевого РЕПО ~на 37% состоят портфели ВДО и ~на 50% - портфели Акций / Денег. Хотя • свободные рубли немного сокращаются в пользу юаней и облигаций.
3️⃣ Портфели ВДО.
• Средняя доходность облигаций в наших портфелях – около 43% годовых. Напомним, ключевая ставка 21%, доходность денежного рынка 23%. • Облигации почти вдвое доходнее денег. Если ключевая ставка будет повышена даже до 25%, будут доходнее, минимум, в 1,5 раза.
Это позволяет нам долю ВДО постепенно увеличивать. Мы видим, что портфели ВДО перестали падать, хотя котировки облигаций до сих пор снижаются. Дело в очень высокой доходности, которая начала перекрывать любую волатильность.
Понимаем, что при схлопывании первичных размещений резко растут дефолтные риски. Однако, во-первых, мы до сих пор успевали избавляться от дефолтных бумаг без значительных потерь, во-вторых, риск покрывается доходностью.
4️⃣ Акции.
• Наименее интересный из активов. Да, это проинфляционный инструмент. Обесценение рубля должно поднимать цены акций. Но, если верно предположение об экономическом кризисе, показатели компаний должны серьезно сократиться. Что не в пользу роста. Тогда как • дивиденды, которыми долго отличались российские гос- и окологоскомпании, переходят в налоги. Поэтому, • возможно, впереди долгая диапазонная торговля. Правда, раз серьезное падение уже было, а рубль уже ослаб, диапазон вряд ли перейдет в новый обвал.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Тактика доверительного управления Иволги. Девальвация, структурный кризис, юань, рубль, ВДО и акции
0️⃣ 2 базовых предположения для распределения и управления активами, исходя из оценки обстоятельств:
• 1) рубль продолжит слабеть,
• 2) экономика от перегрева переходит к структурному кризису.
1️⃣ Денежный рынок в юанях.
В ноябре мы добавили в линейку доверительного управления стратегию ДУ РЕПО с ЦК CNY. Посчитали биржевые юани наиболее надежным способом валютной диверсификации. Юаневое РЕПО в отличие от рублевого не имеет четкой ставки размещения денег. • В ноябре средняя дневная ставка составляла ~10% годовых. В первые дня декабря она всего 2,3%.
У нас есть Сводный портфель, который объединяет основные стратегии управления. До ноября в нем по трети занимали 3 стратегии: ВДО, Акции / Деньги и рублевое РЕПО. Теперь 7% от портфеля приходится на РЕПО юаневое. И • доля юаня продолжит увеличиваться. Снижение ставки размещения компенсируется ростом самого юаня к рублю.
2️⃣ Рублевый денежный рынок (РЕПО с ЦК в рублях).
Здесь • однодневная ставка размещения ушла к 21%. Не вполне типично: обычно ставка денежного рынка чуть ниже ключевой, которая как раз 21%. Но, видимо, рубли востребованы. • Эффективная ставка (с реинвестированием ежедневного дохода), таким образом, превысила 23% годовых.
• Рубли в РЕПО с ЦК остаются основным активом наших портфелей. Это не только самостоятельная стратегия денежного рынка, но из рублевого РЕПО ~на 37% состоят портфели ВДО и ~на 50% - портфели Акций / Денег. Хотя • свободные рубли немного сокращаются в пользу юаней и облигаций.
3️⃣ Портфели ВДО.
• Средняя доходность облигаций в наших портфелях – около 43% годовых. Напомним, ключевая ставка 21%, доходность денежного рынка 23%. • Облигации почти вдвое доходнее денег. Если ключевая ставка будет повышена даже до 25%, будут доходнее, минимум, в 1,5 раза.
Это позволяет нам долю ВДО постепенно увеличивать. Мы видим, что портфели ВДО перестали падать, хотя котировки облигаций до сих пор снижаются. Дело в очень высокой доходности, которая начала перекрывать любую волатильность.
Понимаем, что при схлопывании первичных размещений резко растут дефолтные риски. Однако, во-первых, мы до сих пор успевали избавляться от дефолтных бумаг без значительных потерь, во-вторых, риск покрывается доходностью.
4️⃣ Акции.
• Наименее интересный из активов. Да, это проинфляционный инструмент. Обесценение рубля должно поднимать цены акций. Но, если верно предположение об экономическом кризисе, показатели компаний должны серьезно сократиться. Что не в пользу роста. Тогда как • дивиденды, которыми долго отличались российские гос- и окологоскомпании, переходят в налоги. Поэтому, • возможно, впереди долгая диапазонная торговля. Правда, раз серьезное падение уже было, а рубль уже ослаб, диапазон вряд ли перейдет в новый обвал.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
December 4
#портфелиprobonds #вдо
Портфель ВДО (9,3-12,3% за 12 мес). Бывало хуже, страхи дефолтов и работа со страхами
Ещё чуть вниз. • Портфель PRObonds ВДО теперь имеет доход за последние 12 месяцев – наш основной индикатор эффективности – 9,3% в публичном исполнении и 12,3% в исполнении доверительного управления. Неделю назад диапазон был 10,3-12,8%.
Теряем. Но все медленнее. Потому что, хоть рынок облигаций и под непрерывным давлением, доходности самих облигаций слишком заметно растут.
• Средняя доходность бумаг в нашем портфеле ВДО сейчас около 43% годовых к погашению.
Потому почти и не падаем. Даже, пусть покажется наивным, • ждем, что портфель совершит скачок вверх.
• Эти 43% доходности к погашению – х2 к нынешней ключевой ставке. Если ставка окажется на 23 или 25% (сейчас 21), будет не 2, а 1,7. Очень много. Риск должен стоить дешевле. Опять же должен или нет - ненаучная оценка.
Кстати, такой подъем доходности (всего месяц назад имели 35%, на 8% годовых ниже) мог отправить портфель в весьма неприятное пике. Но • управление денежной позицией до сих пор помогает избегать тяжелых потрясений.
Сегмент ВДО, для справки, за те же 12 месяцев принес всего 2,1%. ОФЗ за это время упали на -8,7%.
Вернемся к потенциалу на будущее. Экстремальные доходности – это здорово. Их мы не упустим. Однако • беспокоят дефолты. Чем дальше, тем больше. Видимо, работа с рисками ужесточится еще. Или будем уходить выше по кредитным рейтингам эмитентов. Или уменьшать долю на одно имя (сейчас 2,7-2,9% от активов).
Готовимся если не к худшему, то к неприятностям. Но надеемся на лучшее. Иначе – зачем всё это!
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель ВДО (9,3-12,3% за 12 мес). Бывало хуже, страхи дефолтов и работа со страхами
Ещё чуть вниз. • Портфель PRObonds ВДО теперь имеет доход за последние 12 месяцев – наш основной индикатор эффективности – 9,3% в публичном исполнении и 12,3% в исполнении доверительного управления. Неделю назад диапазон был 10,3-12,8%.
Теряем. Но все медленнее. Потому что, хоть рынок облигаций и под непрерывным давлением, доходности самих облигаций слишком заметно растут.
• Средняя доходность бумаг в нашем портфеле ВДО сейчас около 43% годовых к погашению.
Потому почти и не падаем. Даже, пусть покажется наивным, • ждем, что портфель совершит скачок вверх.
• Эти 43% доходности к погашению – х2 к нынешней ключевой ставке. Если ставка окажется на 23 или 25% (сейчас 21), будет не 2, а 1,7. Очень много. Риск должен стоить дешевле. Опять же должен или нет - ненаучная оценка.
Кстати, такой подъем доходности (всего месяц назад имели 35%, на 8% годовых ниже) мог отправить портфель в весьма неприятное пике. Но • управление денежной позицией до сих пор помогает избегать тяжелых потрясений.
Сегмент ВДО, для справки, за те же 12 месяцев принес всего 2,1%. ОФЗ за это время упали на -8,7%.
Вернемся к потенциалу на будущее. Экстремальные доходности – это здорово. Их мы не упустим. Однако • беспокоят дефолты. Чем дальше, тем больше. Видимо, работа с рисками ужесточится еще. Или будем уходить выше по кредитным рейтингам эмитентов. Или уменьшать долю на одно имя (сейчас 2,7-2,9% от активов).
Готовимся если не к худшему, то к неприятностям. Но надеемся на лучшее. Иначе – зачем всё это!
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
December 6
#первичка #вдо #вэббанкир #rvision #апри #сза
🧮 На 10 декабря запланировано дебютное размещение облигаций коллекторского агентства СЗА (BB–|ru|, 100 млн руб., ставка купона 31%, YTM 35,81%, дюрация 2 года) Выпуск доступен для квал.инвесторов
🧱 АПРИ БО-002Р-06 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 200 млн руб., ставка купона КС+8) размещен на 13%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🧱 АПРИ БО-002Р-05 (BBB–|ru| / BBB-.ru, 250 млн руб., ставка купона 30% на 1 год до оферты, YTM 33,55%, дюрация 0,9 года) размещен на 56%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
🚀 Р-Вижн 001Р-01 (ruA+, 300 млн, ставка купона КС+ 2,75%) размещен на 27%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
💵 МФК ВЭББАНКИР 07 (для квал. инвесторов, ruBB, 150 млн руб., ставка купона КС+5%) размещен на 74%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Подробности участия в первичных размещениях — в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
December 6
#вдо #доходности
50 наиболее доходных облигаций и 25 наименее доходных облигаций с рейтингами от BB- до A+
Не знаем, будет ли падать облигационный рынок дальше. Но видим, что • новые попытки падения даются ему сложнее.
Наверно потому, что сами • доходности или способны привлечь внимание, или просто на экстремальных по историческим меркам значениях.
В своих операциях • мы используем облигации с кредитными рейтингами от BB- до A+. Еще и предпочитаем короткие, с дюрацией не более 2 лет. И с этим набором год от года оставляем позади отечественный облигационный рынок.
А в паре таблиц – наиболее ликвидные из таких бумаг. • В первой – 50 самых доходных, в нашей интерпретации (с поправкой на рейтинг и покрытие дефолтного риска). Во второй – 25 наименее интересных.
Напомним практический смысл сортировки, как ее применяем мы. • Держим и покупаем облигации из первой таблицы, сравнительно топовые по доходности. И избегаем бумаг из не доходной второй.
Те облигации, что входят в публичный портфель PRObonds ВДО, отметили зеленым цветом.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
50 наиболее доходных облигаций и 25 наименее доходных облигаций с рейтингами от BB- до A+
Не знаем, будет ли падать облигационный рынок дальше. Но видим, что • новые попытки падения даются ему сложнее.
Наверно потому, что сами • доходности или способны привлечь внимание, или просто на экстремальных по историческим меркам значениях.
В своих операциях • мы используем облигации с кредитными рейтингами от BB- до A+. Еще и предпочитаем короткие, с дюрацией не более 2 лет. И с этим набором год от года оставляем позади отечественный облигационный рынок.
А в паре таблиц – наиболее ликвидные из таких бумаг. • В первой – 50 самых доходных, в нашей интерпретации (с поправкой на рейтинг и покрытие дефолтного риска). Во второй – 25 наименее интересных.
Напомним практический смысл сортировки, как ее применяем мы. • Держим и покупаем облигации из первой таблицы, сравнительно топовые по доходности. И избегаем бумаг из не доходной второй.
Те облигации, что входят в публичный портфель PRObonds ВДО, отметили зеленым цветом.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
December 9