#иволгакапитал #ду #облигации
Облигации Иволга Структурные Продукты (ИСП). Первые результаты. И повышение купона с 18% до 20% годовых

Сестринская компания Иволги Капитал – Иволга Структурные Продукты, ИСП – в феврале выпустила корпоративные облигации.

• Облигации предназначены только для квалифицированных инвесторов, не обращаются на организованных торгах и размещены в пользу клиентов доверительного управления ИК Иволга Капитал.
• Размещенная сумма выпуска – 37,1 млн р.
• Купон первых двух месяцев (первых 60 дней) – 18% годовых. С середины апреля – 20% (ссылка на раскрытие). Смена купона сопровождается офертой (раскрытие чуть позднее).

Облигации ИСП – это деньги длиной 30 дней с возможностью подавать облигации на оферту каждый месяц. Ставка купона определяется исходя из успешности торговых операций компании и операций по размещению свободных денег. Вся сумма дохода компании должна уходить на выплаты %% по облигациям (исключая пока что незначительные расходы на обслуживание компании).

Вскоре планируем поделиться отчетностью ИСП за первый квартал. Отражающей сказанное выше.

Практика облигаций ИСП, пока предельно осторожная, будет расширяться. С созданием вторичного рынка и выходом за пределы ДУ. Но осенью. До того времени – этап накопления опыта.

#ду
Доверительное управление в ИК Иволга Капитал (14,6% на руки за 12 мес). Срез результатов

_________________
Доверительное управление в ИК Иволга Капитал доступно от 110 т.р. для стратегии ДУ Денежный рынок, от 2 млн р. для стратегии ДУ ВДО, от 6 млн р. для стратегии ДУ Сводный портфель. Комиссия управляющего – от 0,5% до 1% от активов в год в зависимости от стратегии.
_________________

Мы наконец посчитали историческую доходность нашего доверительного управления. Сколько клиенты, продержавшие в ДУ Иволги Капитал деньги весь тот или иной год, в тот или иной год и заработали. Средняя доходность за предыдущие 4 года – 12,1% годовых. Это «на руки», т.е. после уплаты комиссий и НДФЛ. Средняя ставка банковского депозита за эти 4 года, по статистике ЦБ, 7,3%.

Худшим годом для наших клиентов стал 2021, прирост 6,9%. А за последние 12 месяцев средняя доходность счетов ДУ в ИК Иволга Капитал – 14,6% (после вычета комиссий и НДФЛ).

Мы не стремимся к экстремальным доходностям, предпочитая небольшой выигрыш в результате при максимально высокой его предсказуемости. Счета клиентов должны прибавлять последовательно, без рывков и просадок. В идеале, конечно. К такой динамике движения однажды добавится и ускорение самого движения. Тоже в идеале.

Всего в нашем доверительном управлении на 15 апреля 1,4 млрд р., +0,2 млрд с начала года и +0,9 млрд за 12 месяцев. На нашем обслуживании находится 189 счетов. Средняя сумма счета 7,1 млн р.

Более половины портфелей – стратегия ДУ ВДО, вложения в высокодоходные облигации. В чем мы исторически сильны. Но постепенно симпатии нашей аудитории завоевывает стратегия ДУ Сводный портфель, где средства клиента диверсифицированы между ВДО, денежным рынком (РЕПО с ЦК) и рынком акций. К тому же сводные портфели оказываются немного более доходными, сохраняя низкую волатильность.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#ду
Немного о жизненном цикле доверительного управления

Нам нравится управлять активами. Управление еще не дает Иволге значительной выручки, но является интеллектуальным центром компании.

Предлагаем взглянуть на доверительное управление с нетипичного ракурса, ракурса финансового продукта для самого управляющего, в развитии этого продукта. Взглянуть на связь результата и показателей количества. О самОм последнем срезе результата (14,6% на руки за 12 мес.) и о результатах по годам 👉 здесь.
_________________
Доверительное управление в ИК Иволга Капитал доступно от 110 т.р. для стратегии ДУ Денежный рынок, от 2 млн р. для стратегии ДУ ВДО, от 6 млн р. для стратегии ДУ Сводный портфель. Комиссия управляющего – от 0,5% до 1% от активов в год в зависимости от стратегии.
_________________

👇Схематично отобразили усредненную доходность счета доверительного управления в ИК Иволга Капитал, если бы он находился на нашем обслуживании с начала 2020 года по апрель 2024. Сколько было бы накоплено за это время «на руки», т.е. за вычетом всех комиссий и НДФЛ.

И вот как инвестиционный результат в долгой перспективе влияет на число и сумму счетов.

Первые 2 года (управлять мы начали еще в 2019-м), до середины 2021 года наше ДУ было экспериментом для своих. Несколько относительно крупных счетов. Которые, к нашему удивлению, не только росли под управлением, но и стали интенсивно пополняться самими клиентами.

После чего мы решились о ДУ заявить шире. Начался приток новых клиентов и, соответственно, падение суммы счета. Решились очень невовремя, впереди было падение рынка и переломные события зимы 2022.

Однако у наших клиентов активы не блокировались, а само фондовое падение мы смогли использовать в некоторый плюс. Результат 2022 года (~10,3% чистыми) оказался лучше результата 2021-го. Так что по итогам 2022 количество клиентов даже немного увеличилось, хотя сумма счета и вся сумма активов сократились.

Но шок отступил, 2023 год оказался достаточно успешным для управления (средняя доходность на руки около 16%). И число счетов пошло вверх. Тогда же мы заметили, что растет и средняя сумма счета.

В первые месяцы нынешнего года обстановка та же. Несмотря на высокую доходность банковских депозитов мы испытываем приток денег, пусть и более медленный, чем полгода назад. А средняя сумма счета продолжает расти. Хотя мы и снизили минимальные пороги инвестирования.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности