#маныч #новостиэмитентов #рейтинг
🚜Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности ООО «Маныч-Агро» до уровня ruBB-, прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBB со стабильным прогнозом.
Понижение рейтинга кредитоспособности обусловлено ухудшением относительных показателей долговой нагрузки, сопровождавшееся избыточным распределением денежных средств от эмиссии облигаций в пользу материнской компании ООО «ПКФ «НБ-Центр».
Агентство отмечает повышение оценки прогнозной и качественной ликвидности компании ввиду снижения рисков рефинансирования краткосрочных обязательств. По расчетам агентства на горизонте года от отчетной даты денежный поток компании и свободный остаток денежных средств на отчетную дату покрывает потребность в капитальных затратах на поддержание бизнеса и затратах на обслуживание долга.
Долговая нагрузка компании в терминах долг/EBITDA без учета обязательств по аренде в отчетном периоде увеличилась с 0,8х до 3,5х в результате снижения EBITDA на 40% при одновременном росте долга в 2,5 раза до 655 млн руб. на 31.12.2021. В результате роста кредитного портфеля при снижении EBITDA в отчетном периоде покрытие EBITDA процентных расходов по итогам 2021 года составило 8,7х при 10,0х годом ранее, что по бенчмаркам агентства соответствует максимальной оценке.
Источник: https://raexpert.ru/releases/2022/apr15d
/Облигации ООО "Маныч-Агро" входят в портфели PRObonds на 5% от активов, в ближайшее время мы не планируем изменять долю ООО "Маныч-Агро" в портфеле PRObonds /
🚜Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности ООО «Маныч-Агро» до уровня ruBB-, прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBB со стабильным прогнозом.
Понижение рейтинга кредитоспособности обусловлено ухудшением относительных показателей долговой нагрузки, сопровождавшееся избыточным распределением денежных средств от эмиссии облигаций в пользу материнской компании ООО «ПКФ «НБ-Центр».
Агентство отмечает повышение оценки прогнозной и качественной ликвидности компании ввиду снижения рисков рефинансирования краткосрочных обязательств. По расчетам агентства на горизонте года от отчетной даты денежный поток компании и свободный остаток денежных средств на отчетную дату покрывает потребность в капитальных затратах на поддержание бизнеса и затратах на обслуживание долга.
Долговая нагрузка компании в терминах долг/EBITDA без учета обязательств по аренде в отчетном периоде увеличилась с 0,8х до 3,5х в результате снижения EBITDA на 40% при одновременном росте долга в 2,5 раза до 655 млн руб. на 31.12.2021. В результате роста кредитного портфеля при снижении EBITDA в отчетном периоде покрытие EBITDA процентных расходов по итогам 2021 года составило 8,7х при 10,0х годом ранее, что по бенчмаркам агентства соответствует максимальной оценке.
Источник: https://raexpert.ru/releases/2022/apr15d
/Облигации ООО "Маныч-Агро" входят в портфели PRObonds на 5% от активов, в ближайшее время мы не планируем изменять долю ООО "Маныч-Агро" в портфеле PRObonds /
Рейтинговое агентство «Эксперт РА»
«Эксперт РА» понизил кредитный рейтинг ООО «Маныч-Агро» до уровня ruBB- | Эксперт РА
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ООО «Маныч-Агро» до уровня ruBB-, прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBB со стабильным прогнозом.
#рейтинг #дайджест
ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
🔴 Главторг
Эксперт РА понизило рейтинг кредитоспособности с ruВВ+ до ruB- с развивающимся прогнозом
Понижение рейтинга компании связано с ухудшением ликвидности, а также снижением оценки по корпоративным рискам. По расчетам агентства, в течение 2022 года без привлечения новых заемных средств компания не будет способна обслуживать свои кредитные обязательства. Также в настоящее время в отношении генерального директора компании возбуждено уголовное дело, связанное с дистрибуцией продукции Холдинга «Объединенные кондитеры», что оказывает негативное влияние на оценку деловой репутации компании и на уровень рейтинга в целом.
🟢 Аквилон-лизинг
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне ВВ(RU), изменив прогноз на «позитивный»
АКРА отмечает снижение концентрации на отдельных клиентах и группах, но, по оценке Агентства, она все еще остается на высоком уровне: на крупнейшего контрагента приходится 21% лизингового портфеля (28% годом ранее), на десять наиболее крупных групп клиентов — 74% (81% годом ранее). АКРА отмечает положительную динамику в изменении структуры фондирования Компании. Выпуск облигационного займа в 2021 году позволил сократить долю основного источника фондирования — банковских кредитов и займов, которые на 31.12.2021 составляли 55% пассивов (61% годом ранее).
🟢 Энергоника
Эксперт РА присвоил кредитный рейтинг ООО «Энергоника» на уровне ruBB+
Агентство оценивает ликвидность Компании на высоком уровне: операционный денежный поток на горизонте года от 31.12.2021 с учетом остатка денежных средств полностью покрывает плановые платежи по начисленным процентам и краткосрочным заимствованиям. Отношение долга к EBITDA на отчетную дату составило 4,0х, в будущем на горизонте года от отчетной даты агентство видит возможным снижение этого коэффициента до уровня ниже 3,5х.
🔴 МаксимаТелеком
АКРА понизило кредитный рейтинг АО «МаксимаТелеком » с BBB(RU) до BB+(RU)
Понижение кредитного рейтинга АО «МаксимаТелеком» обусловлено совокупностью факторов, в число которых входят более слабые результаты 2021 года в сравнении с оценками АКРА, а также более низкий показатель FFO до фиксированных платежей и налогов относительно ожиданий Агентства, заложенных в прогнозную модель на 2022 год.
Долг Компании преимущественно представлен двумя облигационными выпусками с фиксированной ставкой на общую сумму 5,5 млрд руб. На конец 2021 года отношение скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей, в соответствии с прогнозом АКРА, превысило 5,0x (граница текущей категории оценки фактора) и достигло 9,8x. Во втором полугодии 2023 года «МаксимаТелеком» предстоит оферта первого облигационного выпуска на сумму 3 млрд руб.
🔴 Моторные технологии
Эксперт РА понизило рейтинг кредитоспособности с ruBB+ до ruB+ со стабильным прогнозом
Понижение кредитного рейтинга обусловлено слабыми финансовыми результатами 2021 года, что негативно сказалось на оценках долговой и процентной нагрузки, а также рентабельности бизнеса.
По расчетам агентства, EBITDA компании в 2021 году снизилась на 70% относительно уровней 2020 года при росте долгового портфеля на 40%. Отношение долга на отчетную дату к EBITDA за отчетный период составило 12,3х при 2,6х годом ранее. Покрытие EBITDA процентных платежей снизилось до 0,8х при 3,3х годом ранее. В сентябре 2022 года компании предстоит погашение облигационного выпуска в размере 25 млн руб., которое планируется осуществить за счет отвлечения оборотного капитала и ожидаемой субсидии, в связи с чем агентство отмечает наличие пика погашений на горизонте года от отчетной даты.
#рейтинги
ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
🔴 Главторг
Эксперт РА понизило рейтинг кредитоспособности с ruВВ+ до ruB- с развивающимся прогнозом
Понижение рейтинга компании связано с ухудшением ликвидности, а также снижением оценки по корпоративным рискам. По расчетам агентства, в течение 2022 года без привлечения новых заемных средств компания не будет способна обслуживать свои кредитные обязательства. Также в настоящее время в отношении генерального директора компании возбуждено уголовное дело, связанное с дистрибуцией продукции Холдинга «Объединенные кондитеры», что оказывает негативное влияние на оценку деловой репутации компании и на уровень рейтинга в целом.
🟢 Аквилон-лизинг
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне ВВ(RU), изменив прогноз на «позитивный»
АКРА отмечает снижение концентрации на отдельных клиентах и группах, но, по оценке Агентства, она все еще остается на высоком уровне: на крупнейшего контрагента приходится 21% лизингового портфеля (28% годом ранее), на десять наиболее крупных групп клиентов — 74% (81% годом ранее). АКРА отмечает положительную динамику в изменении структуры фондирования Компании. Выпуск облигационного займа в 2021 году позволил сократить долю основного источника фондирования — банковских кредитов и займов, которые на 31.12.2021 составляли 55% пассивов (61% годом ранее).
🟢 Энергоника
Эксперт РА присвоил кредитный рейтинг ООО «Энергоника» на уровне ruBB+
Агентство оценивает ликвидность Компании на высоком уровне: операционный денежный поток на горизонте года от 31.12.2021 с учетом остатка денежных средств полностью покрывает плановые платежи по начисленным процентам и краткосрочным заимствованиям. Отношение долга к EBITDA на отчетную дату составило 4,0х, в будущем на горизонте года от отчетной даты агентство видит возможным снижение этого коэффициента до уровня ниже 3,5х.
🔴 МаксимаТелеком
АКРА понизило кредитный рейтинг АО «МаксимаТелеком » с BBB(RU) до BB+(RU)
Понижение кредитного рейтинга АО «МаксимаТелеком» обусловлено совокупностью факторов, в число которых входят более слабые результаты 2021 года в сравнении с оценками АКРА, а также более низкий показатель FFO до фиксированных платежей и налогов относительно ожиданий Агентства, заложенных в прогнозную модель на 2022 год.
Долг Компании преимущественно представлен двумя облигационными выпусками с фиксированной ставкой на общую сумму 5,5 млрд руб. На конец 2021 года отношение скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей, в соответствии с прогнозом АКРА, превысило 5,0x (граница текущей категории оценки фактора) и достигло 9,8x. Во втором полугодии 2023 года «МаксимаТелеком» предстоит оферта первого облигационного выпуска на сумму 3 млрд руб.
🔴 Моторные технологии
Эксперт РА понизило рейтинг кредитоспособности с ruBB+ до ruB+ со стабильным прогнозом
Понижение кредитного рейтинга обусловлено слабыми финансовыми результатами 2021 года, что негативно сказалось на оценках долговой и процентной нагрузки, а также рентабельности бизнеса.
По расчетам агентства, EBITDA компании в 2021 году снизилась на 70% относительно уровней 2020 года при росте долгового портфеля на 40%. Отношение долга на отчетную дату к EBITDA за отчетный период составило 12,3х при 2,6х годом ранее. Покрытие EBITDA процентных платежей снизилось до 0,8х при 3,3х годом ранее. В сентябре 2022 года компании предстоит погашение облигационного выпуска в размере 25 млн руб., которое планируется осуществить за счет отвлечения оборотного капитала и ожидаемой субсидии, в связи с чем агентство отмечает наличие пика погашений на горизонте года от отчетной даты.
#рейтинги
#рейтинг #дайджест
ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
/1/
🟢 ФЕРРОНИ
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB-(RU), прогноз по рейтингу – стабильный.
Компания занимает лидирующие позиции на умеренно концентрированном рынке входных металлических дверей. Подтверждение кредитного рейтинга обусловлено сохранением кредитных метрик в рамках диапазонов, установленных для данного уровня рейтинга.
АКРА позитивно оценивает стабильный рост выручки Компании, которая по итогам 2021 года увеличилась на 37,1% и составила 15,7 млрд руб.
Портфель достаточно хорошо диверсифицирован по кредиторам с преобладанием одного крупнейшего. Компания также имеет значительные забалансовые обязательства, которые были учтены при расчете показателей долговой нагрузки. По итогам 2021 года отношение долгосрочного долга к FFO до фиксированных платежей составило 1,7х
Низкая оценка ликвидности и денежного потока обусловлена значительными погашениями в 2022–2023 годах, учитывая высокую долю краткосрочных кредитов в структуре обязательств. Остатки собственных денежных средств у Компании невелики, однако доступны иные внутренние источники (положительный операционный денежный поток), а также открытые кредитные линии коммерческих банков.
🔴 КЛС-ТРЕЙД
«Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности до уровня ruВВ- со стабильным прогнозом. Предыдущий ruBB со стабильным прогнозом.
Компания занимается продажей и сервисным обслуживанием электроинструмента, средств малой механизации и промышленного оборудования и является эксклюзивным дистрибутором торговой марки «ИНТЕРСКОЛ».
Ключевым фактором для понижения рейтинга является рост процентной нагрузки по итогам 2021 года. Покрытие EBITDA годовых процентных платежей составило 1,9х в отчетном периоде, что ниже уровня 2020 года, а также прогнозного значения, заложенного в прошлогоднюю модель. Отношение долга к EBITDA, по расчетам агентства, на отчетную дату составило около 4,7х, долга к FFO около 10,6х. Данные уровни, согласно бенчмаркам агентства по методологии, соответствуют негативной оценке долговых метрик и повлияли на негативное рейтинговое действие.
Рыночные и конкурентные позиции оцениваются агентством положительно. По итогам 2021 года доля бренда «Интерскол» на рынке составила около 5% от общего объема рынка электроинструментов в России по данным исследований ассоциации торговых компаний и производителей электроинструментов РАТПЭ.
Агентство негативно оценивает риск-профиль отрасли, отмечая высокую волатильность на рынке электроинструментов.
Блок корпоративных рисков оценен агентством умеренно позитивно в силу высокого качества корпоративного управления.
🟢 МИГКРЕДИТ
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB, прогноз по рейтингу стабильный. ООО МФК «МигКредит» выдало первый заём в 2011 году. Компания специализируется на предоставлении среднесрочных микрозаймов ФЛ Installment Loans (IL) и краткосрочных микрозаймов ФЛ «до зарплаты» (PDL)
ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
/1/
🟢 ФЕРРОНИ
АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB-(RU), прогноз по рейтингу – стабильный.
Компания занимает лидирующие позиции на умеренно концентрированном рынке входных металлических дверей. Подтверждение кредитного рейтинга обусловлено сохранением кредитных метрик в рамках диапазонов, установленных для данного уровня рейтинга.
АКРА позитивно оценивает стабильный рост выручки Компании, которая по итогам 2021 года увеличилась на 37,1% и составила 15,7 млрд руб.
Портфель достаточно хорошо диверсифицирован по кредиторам с преобладанием одного крупнейшего. Компания также имеет значительные забалансовые обязательства, которые были учтены при расчете показателей долговой нагрузки. По итогам 2021 года отношение долгосрочного долга к FFO до фиксированных платежей составило 1,7х
Низкая оценка ликвидности и денежного потока обусловлена значительными погашениями в 2022–2023 годах, учитывая высокую долю краткосрочных кредитов в структуре обязательств. Остатки собственных денежных средств у Компании невелики, однако доступны иные внутренние источники (положительный операционный денежный поток), а также открытые кредитные линии коммерческих банков.
🔴 КЛС-ТРЕЙД
«Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности до уровня ruВВ- со стабильным прогнозом. Предыдущий ruBB со стабильным прогнозом.
Компания занимается продажей и сервисным обслуживанием электроинструмента, средств малой механизации и промышленного оборудования и является эксклюзивным дистрибутором торговой марки «ИНТЕРСКОЛ».
Ключевым фактором для понижения рейтинга является рост процентной нагрузки по итогам 2021 года. Покрытие EBITDA годовых процентных платежей составило 1,9х в отчетном периоде, что ниже уровня 2020 года, а также прогнозного значения, заложенного в прошлогоднюю модель. Отношение долга к EBITDA, по расчетам агентства, на отчетную дату составило около 4,7х, долга к FFO около 10,6х. Данные уровни, согласно бенчмаркам агентства по методологии, соответствуют негативной оценке долговых метрик и повлияли на негативное рейтинговое действие.
Рыночные и конкурентные позиции оцениваются агентством положительно. По итогам 2021 года доля бренда «Интерскол» на рынке составила около 5% от общего объема рынка электроинструментов в России по данным исследований ассоциации торговых компаний и производителей электроинструментов РАТПЭ.
Агентство негативно оценивает риск-профиль отрасли, отмечая высокую волатильность на рынке электроинструментов.
Блок корпоративных рисков оценен агентством умеренно позитивно в силу высокого качества корпоративного управления.
🟢 МИГКРЕДИТ
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB, прогноз по рейтингу стабильный. ООО МФК «МигКредит» выдало первый заём в 2011 году. Компания специализируется на предоставлении среднесрочных микрозаймов ФЛ Installment Loans (IL) и краткосрочных микрозаймов ФЛ «до зарплаты» (PDL)
#рейтинг #дайджест
ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
🟢АО им. Т. Г. Шевченко
НКР присвоило рейтинг BB+.ru со стабильным прогнозом
АО им. Т. Г. Шевченко — сельскохозяйственное предприятие, занимающееся выращиванием и производством сельскохозяйственной продукции в Краснодарском крае с 2004 года.
Умеренно положительную оценку специфического риска обеспечивают разнообразие номенклатуры выращиваемых сельхозкультур, диверсификация поставщиков удобрений, посадочного материала, а также опыт работы аграриев и эффективность использования земель.
Долговая нагрузка характеризуется как невысокая: на 31.12.2021 г. совокупный долг составлял 1 млрд руб. и превышал OIBDA в 1,5 раза, поскольку операционная прибыль в 2021 году удвоилась, а совокупный долг снизился на 2%.
Агентство также принимает во внимание пиковые погашения долга в текущем году, в частности погашение выпусков облигаций и краткосрочных займов. Во второй половине 2022 года планируется погашение обязательств за счёт поступлений от реализации растениеводческой продукции и новых облигационных выпусков.
НКР принимает во внимание риски ухудшения показателей финансового профиля АО им. Т. Г. Шевченко из-за возможного перетока средств в пользу группы связанных компаний.
Компания имеет долгосрочную положительную кредитную историю, а также положительную платёжную дисциплину по уплате обязательств в рамках кредиторской задолженности, по налоговым платежам в бюджет и внебюджетные фонды и по выплате зарплаты сотрудникам.
🟢ММЦБ (Международный Медицинский Центр Обработки и Криохранения Биоматериалов)
АКРА присвоило кредитный рейтинг BB+(RU), прогноз «стабильный»
ММЦБ— крупнейший банк персонального хранения гемопоэтических и мезенхимальных стволовых клеток пуповинной крови в России для лечения критических заболеваний. ММЦБ является дочерней компанией ИСКЧ.
Низкая диверсификация по продуктам и услугам является следствием оказания Компанией услуг исключительно по забору, выделению и криоконсервации стволовых клеток пуповинной крови и пупочного канатика под брендом «Гемабанк».
Выручка Компании за 2021 год составила 266 млн руб., а показатель FFO до чистых процентных платежей и налогов — 132 млн руб., что, согласно методологии АКРА, соответствует малому размеру бизнеса.
Общий долг ММЦБ на конец 2021 года был сформирован облигационным займом в 30 млн руб. Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей в 2020–2021 годах составляло 0,5х. С учётом планов Компании по привлечению дополнительного финансирования Агентство допускает превышение данным показателем уровня 2,0х в 2022–2024 годах, что соответствует средней оценке долговой нагрузки.
Свободный денежный поток Компании находится в положительной зоне. Уровень корпоративного управления Компании соответствует масштабам Компании и оценивается на среднем уровне.
🟢АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест»
НРА подтвердило биржевым облигациям ГарИнв1P05 и ГарИнв2P03 кредитный рейтинг на уровне «ВВВ|ru|», прогноз по рейтингу «Стабильный».
Подтверждение рейтинга Компании обусловлено: комфортным уровнем перманентного капитала; высоким уровнем корпоративного управления; развитым риск-менеджментом; низкой зависимостью от покупателей и поставщиков; интеграцией ESG-факторов в деятельность Компании; продолжительным сроком работы на рынке.
Уровень рейтинга ограничивается: невысокой оценкой покрытия процентных расходов; высокой зависимостью от заёмного капитала; ощутимой долговой нагрузкой; небольшой долей рынка; низкой оценкой кредитного качества отрасли.
ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
🟢АО им. Т. Г. Шевченко
НКР присвоило рейтинг BB+.ru со стабильным прогнозом
АО им. Т. Г. Шевченко — сельскохозяйственное предприятие, занимающееся выращиванием и производством сельскохозяйственной продукции в Краснодарском крае с 2004 года.
Умеренно положительную оценку специфического риска обеспечивают разнообразие номенклатуры выращиваемых сельхозкультур, диверсификация поставщиков удобрений, посадочного материала, а также опыт работы аграриев и эффективность использования земель.
Долговая нагрузка характеризуется как невысокая: на 31.12.2021 г. совокупный долг составлял 1 млрд руб. и превышал OIBDA в 1,5 раза, поскольку операционная прибыль в 2021 году удвоилась, а совокупный долг снизился на 2%.
Агентство также принимает во внимание пиковые погашения долга в текущем году, в частности погашение выпусков облигаций и краткосрочных займов. Во второй половине 2022 года планируется погашение обязательств за счёт поступлений от реализации растениеводческой продукции и новых облигационных выпусков.
НКР принимает во внимание риски ухудшения показателей финансового профиля АО им. Т. Г. Шевченко из-за возможного перетока средств в пользу группы связанных компаний.
Компания имеет долгосрочную положительную кредитную историю, а также положительную платёжную дисциплину по уплате обязательств в рамках кредиторской задолженности, по налоговым платежам в бюджет и внебюджетные фонды и по выплате зарплаты сотрудникам.
🟢ММЦБ (Международный Медицинский Центр Обработки и Криохранения Биоматериалов)
АКРА присвоило кредитный рейтинг BB+(RU), прогноз «стабильный»
ММЦБ— крупнейший банк персонального хранения гемопоэтических и мезенхимальных стволовых клеток пуповинной крови в России для лечения критических заболеваний. ММЦБ является дочерней компанией ИСКЧ.
Низкая диверсификация по продуктам и услугам является следствием оказания Компанией услуг исключительно по забору, выделению и криоконсервации стволовых клеток пуповинной крови и пупочного канатика под брендом «Гемабанк».
Выручка Компании за 2021 год составила 266 млн руб., а показатель FFO до чистых процентных платежей и налогов — 132 млн руб., что, согласно методологии АКРА, соответствует малому размеру бизнеса.
Общий долг ММЦБ на конец 2021 года был сформирован облигационным займом в 30 млн руб. Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей в 2020–2021 годах составляло 0,5х. С учётом планов Компании по привлечению дополнительного финансирования Агентство допускает превышение данным показателем уровня 2,0х в 2022–2024 годах, что соответствует средней оценке долговой нагрузки.
Свободный денежный поток Компании находится в положительной зоне. Уровень корпоративного управления Компании соответствует масштабам Компании и оценивается на среднем уровне.
🟢АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест»
НРА подтвердило биржевым облигациям ГарИнв1P05 и ГарИнв2P03 кредитный рейтинг на уровне «ВВВ|ru|», прогноз по рейтингу «Стабильный».
Подтверждение рейтинга Компании обусловлено: комфортным уровнем перманентного капитала; высоким уровнем корпоративного управления; развитым риск-менеджментом; низкой зависимостью от покупателей и поставщиков; интеграцией ESG-факторов в деятельность Компании; продолжительным сроком работы на рынке.
Уровень рейтинга ограничивается: невысокой оценкой покрытия процентных расходов; высокой зависимостью от заёмного капитала; ощутимой долговой нагрузкой; небольшой долей рынка; низкой оценкой кредитного качества отрасли.
#рейтинг #дайджест
ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
🟢МФК «Центр Финансовой поддержки» (бренд VIVA Деньги)
«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг до уровня ruBB и изменил прогноз на стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB- с позитивным прогнозом.
Пересмотр рейтинга обусловлен успешной реализацией планов по расширению масштабов бизнеса компании без ухудшения качества портфеля микрозаймов, а также значительным ростом капитала на фоне поддержания высоких показателей прибыльности.
МФО работает на рынке с 2011 года. Основная специализация компании – предоставление физическим лицам необеспеченных микрозаймов на сумму до 100 тыс. руб., на срок от 7 дней до 1 года через онлайн и оффлайн каналы.
За период с 01.04.2021 по 01.04.2022 отмечаются высокие темпы прироста профильного бизнеса: объём выданных микрозаймов вырос в 2,4 раза по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, а число активных займов в портфеле на 85%. В структуре клиентской базы по-прежнему отмечается повышенная доля заемщиков с высоким ПДН, которая демонстрирует снижение на фоне ожиданий по введению регуляторных ограничений по работе с подобными заемщиками в 2023 году.
За период с 01.04.2021 по 01.04.2022 благодаря капитализации прибыли регулятивный капитал вырос на 51% до 1 015 млн руб., что позволило компании в условиях расширения бизнеса и выплаты дивидендов сохранить высокий уровень норматива НМФК1 (15,7% на 01.04.2022).
Поддержку рейтингу оказывает высокое покрытие денежным потоком от операционной деятельности ожидаемых выплат по долгу в предстоящие 12 месяцев при наличии источников рефинансирования этих обязательств.
🟢Транспортная лизинговая компания
«Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг на уровне ruВB-
ООО «Транспортная лизинговая компания» – небольшая компания, специализирующаяся на финансовом лизинге автобусов, грузового транспорта и прочей спецтехники. Головной офис компании находится в Ярославской области, представительства функционируют в 8 городах России.
Компания занимает 54-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по итогам 2021 года по объёму нового бизнеса и 53-е по объёму лизингового портфеля, при этом в основном сегменте (автобусы и троллейбусы) компания занимает 9-е место.
Деятельность компании характеризуется удовлетворительным уровнем коэффициента автономии (16% на 01.04.22). При этом, несмотря на комфортный уровень операционных расходов (42% чистых доходов за период 01.04.21 – 01.04.22), рентабельность компании находится на невысоком уровне (ROE за тот же период составила 7,1%).
Кредитные риски адекватно диверсифицированы по контрагентам: на 10 крупнейших клиентов приходится 30% от совокупной величины кредитных рисков, крупнейший составляет 5,2%. Лизинговый портфель характеризуется невысоким уровнем просроченной задолженности: на 01.04.22 доля платежей к получению по сделкам с просроченной задолженностью более 30 дней составила 4,3%. Большей части клиентской базы компании присущи риски выхода на краткосрочную просрочку ввиду их повышенной зависимости от своевременного поступления бюджетных средств на обслуживание лизинговых платежей.
Фондирование компании осуществляется в основном за счёт банковских кредитов (72% обязательств на 01.04.22). Агентство положительно оценивает высокую диверсификацию по кредиторам (на крупнейшего приходится около 19% пассивов), которые при этом обладают преимущественно высокими рейтингами кредитоспособности, что является важным для стабильного фондирования в условиях его ограниченности на рынке. Компания имеет адекватный уровень долговой нагрузки (отношение валового долга к капиталу на 01.04.22 – 3,8), однако давление на рейтинг оказывает низкий уровень покрытия процентных расходов операционными доходами (1,2 за период 01.04.21 – 01.04.22)
ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
🟢МФК «Центр Финансовой поддержки» (бренд VIVA Деньги)
«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг до уровня ruBB и изменил прогноз на стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB- с позитивным прогнозом.
Пересмотр рейтинга обусловлен успешной реализацией планов по расширению масштабов бизнеса компании без ухудшения качества портфеля микрозаймов, а также значительным ростом капитала на фоне поддержания высоких показателей прибыльности.
МФО работает на рынке с 2011 года. Основная специализация компании – предоставление физическим лицам необеспеченных микрозаймов на сумму до 100 тыс. руб., на срок от 7 дней до 1 года через онлайн и оффлайн каналы.
За период с 01.04.2021 по 01.04.2022 отмечаются высокие темпы прироста профильного бизнеса: объём выданных микрозаймов вырос в 2,4 раза по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, а число активных займов в портфеле на 85%. В структуре клиентской базы по-прежнему отмечается повышенная доля заемщиков с высоким ПДН, которая демонстрирует снижение на фоне ожиданий по введению регуляторных ограничений по работе с подобными заемщиками в 2023 году.
За период с 01.04.2021 по 01.04.2022 благодаря капитализации прибыли регулятивный капитал вырос на 51% до 1 015 млн руб., что позволило компании в условиях расширения бизнеса и выплаты дивидендов сохранить высокий уровень норматива НМФК1 (15,7% на 01.04.2022).
Поддержку рейтингу оказывает высокое покрытие денежным потоком от операционной деятельности ожидаемых выплат по долгу в предстоящие 12 месяцев при наличии источников рефинансирования этих обязательств.
🟢Транспортная лизинговая компания
«Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг на уровне ruВB-
ООО «Транспортная лизинговая компания» – небольшая компания, специализирующаяся на финансовом лизинге автобусов, грузового транспорта и прочей спецтехники. Головной офис компании находится в Ярославской области, представительства функционируют в 8 городах России.
Компания занимает 54-е место в рэнкинге «Эксперт РА» по итогам 2021 года по объёму нового бизнеса и 53-е по объёму лизингового портфеля, при этом в основном сегменте (автобусы и троллейбусы) компания занимает 9-е место.
Деятельность компании характеризуется удовлетворительным уровнем коэффициента автономии (16% на 01.04.22). При этом, несмотря на комфортный уровень операционных расходов (42% чистых доходов за период 01.04.21 – 01.04.22), рентабельность компании находится на невысоком уровне (ROE за тот же период составила 7,1%).
Кредитные риски адекватно диверсифицированы по контрагентам: на 10 крупнейших клиентов приходится 30% от совокупной величины кредитных рисков, крупнейший составляет 5,2%. Лизинговый портфель характеризуется невысоким уровнем просроченной задолженности: на 01.04.22 доля платежей к получению по сделкам с просроченной задолженностью более 30 дней составила 4,3%. Большей части клиентской базы компании присущи риски выхода на краткосрочную просрочку ввиду их повышенной зависимости от своевременного поступления бюджетных средств на обслуживание лизинговых платежей.
Фондирование компании осуществляется в основном за счёт банковских кредитов (72% обязательств на 01.04.22). Агентство положительно оценивает высокую диверсификацию по кредиторам (на крупнейшего приходится около 19% пассивов), которые при этом обладают преимущественно высокими рейтингами кредитоспособности, что является важным для стабильного фондирования в условиях его ограниченности на рынке. Компания имеет адекватный уровень долговой нагрузки (отношение валового долга к капиталу на 01.04.22 – 3,8), однако давление на рейтинг оказывает низкий уровень покрытия процентных расходов операционными доходами (1,2 за период 01.04.21 – 01.04.22)
#лизингтрейд #рейтинг
⚡️⚡️АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ООО «ЛИЗИНГ-ТРЕЙД» НА УРОВНЕ ВВ+(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «ПОЗИТИВНЫЙ»
Изменение прогноза по кредитному рейтингу Компании на «Позитивный» отражает мнение АКРА о возможном повышении рейтинга благодаря дальнейшему улучшению качества лизингового портфеля в отсутствие ухудшения остальных факторов оценки.
АКРА отмечает дальнейшее улучшение диверсификации портфеля по контрагентам: доля крупнейшей группы клиентов составляет 2,5%, а на десять наиболее крупных приходится 17,5% лизингового портфеля.
АКРА отмечает снижение доли выплачиваемых дивидендов и ожидает, что в будущем это позитивно отразится на генерации капитала.
АКРА повышает оценку диверсификации структуры фондирования Компании. Лизинг-Трейд сохраняет баланс источников фондирования, увеличив на балансе долю облигационных заимствований, и не наращивает объемы кредитов, приходящихся на крупнейшие в кредитном портфеле банки.
❗️ Напоминаем, продолжается размещение нового выпуска облигаций "Лизинг-Трейда" (BB+(RU), 100 млн.р., 1,5 года до оферты, купон 17%).
/Облигации ООО "Лизинг-Трейд" входят в портфель PRObonds на 7,85% от активов/
⚡️⚡️АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ООО «ЛИЗИНГ-ТРЕЙД» НА УРОВНЕ ВВ+(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «ПОЗИТИВНЫЙ»
Изменение прогноза по кредитному рейтингу Компании на «Позитивный» отражает мнение АКРА о возможном повышении рейтинга благодаря дальнейшему улучшению качества лизингового портфеля в отсутствие ухудшения остальных факторов оценки.
АКРА отмечает дальнейшее улучшение диверсификации портфеля по контрагентам: доля крупнейшей группы клиентов составляет 2,5%, а на десять наиболее крупных приходится 17,5% лизингового портфеля.
АКРА отмечает снижение доли выплачиваемых дивидендов и ожидает, что в будущем это позитивно отразится на генерации капитала.
АКРА повышает оценку диверсификации структуры фондирования Компании. Лизинг-Трейд сохраняет баланс источников фондирования, увеличив на балансе долю облигационных заимствований, и не наращивает объемы кредитов, приходящихся на крупнейшие в кредитном портфеле банки.
❗️ Напоминаем, продолжается размещение нового выпуска облигаций "Лизинг-Трейда" (BB+(RU), 100 млн.р., 1,5 года до оферты, купон 17%).
/Облигации ООО "Лизинг-Трейд" входят в портфель PRObonds на 7,85% от активов/
#новостиэмитентов #хайтэк #рейтинг
⚡️НКР присвоило ООО «ИВКС» кредитный рейтинг BB.ru со стабильным прогнозом
ООО «ИВКС» является поручителем по выпуску облигаций Хайтэк-Интеграция, БО-01
💻ООО «ИВКС» осуществляет технологическую разработку и поддержку программного обеспечения в сегменте унифицированных коммуникаций и решений для видеоконференцсвязи в рамках группы компаний «ХайТэк».
💼Наличие у компании и группы значительного портфеля контрактов, включая сегмент B2G, снижает неопределённость в отношении развития в среднесрочной перспективе и тем самым оказывает дополнительную поддержку оценке бизнес-профиля.
Агентство также принимает во внимание существенную концентрацию выручки на одном крупнейшем контрагенте — компании из группы «ХайТэк», отвечающей за дальнейшую реализацию услуг «ИВКС». Вместе с тем в число конечных клиентов «ИВКС» и группы «ХайТэк» входят крупные и средние предприятия, а также государственные структуры. Доля последних в 2022 году составит 30,6% от общего объёма контрактации за период.
📊Существенное позитивное влияние на уровень кредитного рейтинга оказывают сильные показатели финансового профиля компании. Её долговая нагрузка характеризуется как низкая, и агентство не ожидает роста задолженности, способного привести к существенному ухудшению оценок. Оценки показателей рентабельности также находятся на наивысшем уровне. Отношение OIBDA к выручке на протяжении 2020–2021 годов составляло в среднем 64,7%.
🗂Вместе с тем агентство обращает внимание на существенно более сдержанные показатели рентабельности других компаний группы «ХайТэк», что обусловливает более низкие показатели рентабельности по группе в целом.
/Облигации ХайТэк-01 входят в портфели PRObonds на 1,5% от активов/
⚡️НКР присвоило ООО «ИВКС» кредитный рейтинг BB.ru со стабильным прогнозом
ООО «ИВКС» является поручителем по выпуску облигаций Хайтэк-Интеграция, БО-01
💻ООО «ИВКС» осуществляет технологическую разработку и поддержку программного обеспечения в сегменте унифицированных коммуникаций и решений для видеоконференцсвязи в рамках группы компаний «ХайТэк».
💼Наличие у компании и группы значительного портфеля контрактов, включая сегмент B2G, снижает неопределённость в отношении развития в среднесрочной перспективе и тем самым оказывает дополнительную поддержку оценке бизнес-профиля.
Агентство также принимает во внимание существенную концентрацию выручки на одном крупнейшем контрагенте — компании из группы «ХайТэк», отвечающей за дальнейшую реализацию услуг «ИВКС». Вместе с тем в число конечных клиентов «ИВКС» и группы «ХайТэк» входят крупные и средние предприятия, а также государственные структуры. Доля последних в 2022 году составит 30,6% от общего объёма контрактации за период.
📊Существенное позитивное влияние на уровень кредитного рейтинга оказывают сильные показатели финансового профиля компании. Её долговая нагрузка характеризуется как низкая, и агентство не ожидает роста задолженности, способного привести к существенному ухудшению оценок. Оценки показателей рентабельности также находятся на наивысшем уровне. Отношение OIBDA к выручке на протяжении 2020–2021 годов составляло в среднем 64,7%.
🗂Вместе с тем агентство обращает внимание на существенно более сдержанные показатели рентабельности других компаний группы «ХайТэк», что обусловливает более низкие показатели рентабельности по группе в целом.
/Облигации ХайТэк-01 входят в портфели PRObonds на 1,5% от активов/
#новостиэмитентов #джигрупп #рейтинг
АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ АО «ДЖИ-ГРУПП» НА УРОВНЕ BBB+(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «ПОЗИТИВНЫЙ»
🟢Изменение прогноза по кредитному рейтингу на «Позитивный» обусловлено ожиданиями Агентства по улучшению показателей долговой нагрузки и диверсификации проектов Компании и роста объема портфеля текущего строительства.
📊За январь–август 2022 года продажи жилой недвижимости Компании существенно сократились в физическом выражении (основное падение пришлось на второй квартал), при этом средняя цена реализации продолжила расти. В результате выручка и основные метрики рентабельности, согласно отчетности по МСФО, за первое полугодие 2022 года не претерпели каких-либо существенных негативных изменений.
Средневзвешенное за период с 2019 по 2024 год отношение чистого долга к FFO до чистых процентных платежей Группы оценивается Агентством на уровне 1,3х, что является индикатором низкого уровня долговой нагрузки.
/Облигации Джи-групп входят в портфель PRObonds ВДО на 3,4% от активов/
АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ АО «ДЖИ-ГРУПП» НА УРОВНЕ BBB+(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «ПОЗИТИВНЫЙ»
🟢Изменение прогноза по кредитному рейтингу на «Позитивный» обусловлено ожиданиями Агентства по улучшению показателей долговой нагрузки и диверсификации проектов Компании и роста объема портфеля текущего строительства.
📊За январь–август 2022 года продажи жилой недвижимости Компании существенно сократились в физическом выражении (основное падение пришлось на второй квартал), при этом средняя цена реализации продолжила расти. В результате выручка и основные метрики рентабельности, согласно отчетности по МСФО, за первое полугодие 2022 года не претерпели каких-либо существенных негативных изменений.
Средневзвешенное за период с 2019 по 2024 год отношение чистого долга к FFO до чистых процентных платежей Группы оценивается Агентством на уровне 1,3х, что является индикатором низкого уровня долговой нагрузки.
/Облигации Джи-групп входят в портфель PRObonds ВДО на 3,4% от активов/
Существенное увеличение масштабов бизнеса МФК в 2021 году обусловило поддержание рентабельности на высоком уровне и улучшение показателя операционной эффективности. При этом без учёта разового дохода по реализованным опционам и валютной переоценки значение рентабельности капитала остается на высоком уровне 116%. План по прибыли выполнен на 113% за 2021 год и 242% за 1пг2022 (104% без учёта опционов и переоценок).
Агентство отмечает существенное улучшение профиля фондирования и повышение диверсификации пассивов по источникам и кредиторам. Ключевой источник пассивов, краудфандинговые платформы, вследствие действующих ограничений на трансграничные расчёты в РФ фактически трансформировался из краткосрочного валютного долга в долгосрочный с перспективой конвертации в рублевый эквивалент.
Корректировка кредитной политики в сторону снижения риск-аппетита в 2022 году привела к повышению сборов на ранних сроках до прежних уровней, что при сохранении тенденции может оказать поддержку качеству сборов в среднесрочной перспективе.
Компания планирует развиваться в рамках текущей бизнес-модели и, согласно прогнозу на 2023 год, портфель микрозаймов (по амортизированной стоимости) увеличится на 15% при умеренном приросте объемов выдачи (+5% к результатам 2022 года).
/Облигации МФК «Эйрлоанс» входят в портфель PRObonds ВДО на 2,5% от активов/
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#маныч #новостиэмитентов #рейтинг
🌽 «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «Маныч-Агро» на уровне ruBB- и установил развивающийся прогноз
Агентство ожидает, что действие экспортных пошлин на фоне роста себестоимости реализуемой продукции окажут негативное влияние на маржинальность аграрного бизнеса. Агентство допускает снижение выручки по итогам 2023 года при одновременном увеличении операционных затрат, что может привести к существенному росту отношения чистого долга к EBITDA до 4,0-4,5х против 1,7х по итогу 2022 года, что соответствует минимальным оценкам по бенчмаркам агентства.
Выручка компании увеличилась на 59% до 841 млн руб. Показатель EBITDA увеличился на 59% до 398 млн руб. Маржинальность бизнеса сохранилась на уровне 2021 года и по показателю EBITDA margin составила 47%, что выше бенчмарков агентства для максимальной оценки.
Долговая нагрузка компании в терминах чистый долг/EBITDA с учетом обязательств по лизингу в отчетном периоде сократилась с 2,8х до 1,7х в результате роста EBITDA
Мы со своей стороны не можем до конца согласиться с мнением агентства. Мы согласны, что 2023 год будет для отрасли тяжелее, чем 2021 или 2022 год.
При этом прогнозная оценка долговой нагрузки очень завышена. Данная оценка производилась на основе финансовой модели компании, в которой учитывался наиболее пессимистичный сценарий развития событий. Текущий уровень долговой нагрузки компании в терминах чистый долг / EBITDA 1.7, мы не ожидаем рост выше 3 по итогам 2023 года.
/ Облигации ООО «Маныч-Агро» входят в портфели PRObonds на 2,2% от активов/
Агентство ожидает, что действие экспортных пошлин на фоне роста себестоимости реализуемой продукции окажут негативное влияние на маржинальность аграрного бизнеса. Агентство допускает снижение выручки по итогам 2023 года при одновременном увеличении операционных затрат, что может привести к существенному росту отношения чистого долга к EBITDA до 4,0-4,5х против 1,7х по итогу 2022 года, что соответствует минимальным оценкам по бенчмаркам агентства.
Выручка компании увеличилась на 59% до 841 млн руб. Показатель EBITDA увеличился на 59% до 398 млн руб. Маржинальность бизнеса сохранилась на уровне 2021 года и по показателю EBITDA margin составила 47%, что выше бенчмарков агентства для максимальной оценки.
Долговая нагрузка компании в терминах чистый долг/EBITDA с учетом обязательств по лизингу в отчетном периоде сократилась с 2,8х до 1,7х в результате роста EBITDA
Мы со своей стороны не можем до конца согласиться с мнением агентства. Мы согласны, что 2023 год будет для отрасли тяжелее, чем 2021 или 2022 год.
При этом прогнозная оценка долговой нагрузки очень завышена. Данная оценка производилась на основе финансовой модели компании, в которой учитывался наиболее пессимистичный сценарий развития событий. Текущий уровень долговой нагрузки компании в терминах чистый долг / EBITDA 1.7, мы не ожидаем рост выше 3 по итогам 2023 года.
/ Облигации ООО «Маныч-Агро» входят в портфели PRObonds на 2,2% от активов/
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Рейтинговое агентство «Эксперт РА»
«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «Маныч-Агро» на уровне ruBB- и установил развивающийся прогноз | Эксперт РА
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ООО «Маныч-Агро» на уровне ruBB- и установило развивающийся прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBB- со стабильным прогно...