#вдо #быстроденьги #центррезерв #хайтэк
Оживает или нет рынок первичных размещений ВДО? В суммарных показателях это пока весьма странная форма жизни. Но если смотреть на динамику, пусть и короткую, оживление уже есть.
Оживает или нет рынок первичных размещений ВДО? В суммарных показателях это пока весьма странная форма жизни. Но если смотреть на динамику, пусть и короткую, оживление уже есть.
#риски #вдо #арбитраж #центррезерв
🐷 Министерство сельского хозяйства и продовольствия Самарской области подало иск на 62 млн рублей к ООО «Центр-Резерв»
В карточке арбитражного дела темой числится «Нецелевое использованием средств бюджета Субъекта РФ». Вероятнее всего, речь идёт о полученных компанией субсидиях. Пока у нас нет текста искового заявления говорить что-то конкретное сложно, но когда Правительство хочет истребовать у тебя 60 млн рублей, что-то точно идёт не так.
Вчера компания начала сбор 10 млн рублей на краудлендинговой платформе Money Friends
Последний раз эмитент привлекал внимание большим количеством исполнительных производств от ФНС в сторону ООО «Интер-импекс», компании на балансе которой находятся основные активы эмитента
Но основным моментом сейчас является новый арбитраж от Самарского Минсельхоза. Вообще, такие иски - редкое явление, данный иск является наиболее крупным для Министерства, как минимум, за последние 3 года. Владельцам облигаций, наверное, в первую очередь стоит ознакомиться с текстом искового заявления и оценить, насколько вероятна рассрочка в случае негативного исхода, и как это повлияет на кредитное качество эмитента.
В карточке арбитражного дела темой числится «Нецелевое использованием средств бюджета Субъекта РФ». Вероятнее всего, речь идёт о полученных компанией субсидиях. Пока у нас нет текста искового заявления говорить что-то конкретное сложно, но когда Правительство хочет истребовать у тебя 60 млн рублей, что-то точно идёт не так.
Вчера компания начала сбор 10 млн рублей на краудлендинговой платформе Money Friends
Последний раз эмитент привлекал внимание большим количеством исполнительных производств от ФНС в сторону ООО «Интер-импекс», компании на балансе которой находятся основные активы эмитента
Но основным моментом сейчас является новый арбитраж от Самарского Минсельхоза. Вообще, такие иски - редкое явление, данный иск является наиболее крупным для Министерства, как минимум, за последние 3 года. Владельцам облигаций, наверное, в первую очередь стоит ознакомиться с текстом искового заявления и оценить, насколько вероятна рассрочка в случае негативного исхода, и как это повлияет на кредитное качество эмитента.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#риски #центррезерв #вдо
🐷 Центр-Резерв, год спустя
Чуть больше года прошло с нашей первой публикации про Центр-Резер, тогда мы писали про иск в размере 62.2 млн. рублей от Министерства сельского хозяйства и продовольствия Самарской области.
Дальше было понижение кредитного рейтинга и иски от ФНС к арендодателю основных производственных активов. А убойных цех, на который предоставлялись субсидии, ставшие причиной иска, так и не был построен. Подробнее и с ссылками на источники можно прочесть в разделе рисков нашего годового обзора.
31 января Арбитражный суд Самарской области опубликовал информацию о вынесении решения по иску к ООО «Центр-резерв» о взыскании денежных средств (62.2 млн) в пользу Министерства сельского хозяйства и продовольствия Самарской области. В первой инстанции эмитент спор проиграл. Дальше у эмитента есть право подать апелляцию, какая вероятность изменить решение суда сказать невозможно. Но как минимум подача апелляции позволит ещё на какое-то время отсрочить исполнение решения суда первой инстанции.
В конце января Центр-Резерв начал размещение нового облигационного выпуска объёмом 200 млн. рублей (на текущий момент разместили 94 млн.), по выпуску предполагается очень нестандартный ковенантный пакет, в том числе оферта, если сумма исковых требований по судебному решению превысит 5% балансовой стоимости активов. По итогам 9 мес. 2023 года, активы составляли 1 238.8 млн, 5% от это суммы 61.9 млн. Таким образом, в случае неудовлетворения апелляции, кроме необходимости выплатит исковые требования в размере 62.2 млн, эмитент будет обязан объявить оферту по последнему облигационному выпуску.
Чуть больше года прошло с нашей первой публикации про Центр-Резер, тогда мы писали про иск в размере 62.2 млн. рублей от Министерства сельского хозяйства и продовольствия Самарской области.
Дальше было понижение кредитного рейтинга и иски от ФНС к арендодателю основных производственных активов. А убойных цех, на который предоставлялись субсидии, ставшие причиной иска, так и не был построен. Подробнее и с ссылками на источники можно прочесть в разделе рисков нашего годового обзора.
31 января Арбитражный суд Самарской области опубликовал информацию о вынесении решения по иску к ООО «Центр-резерв» о взыскании денежных средств (62.2 млн) в пользу Министерства сельского хозяйства и продовольствия Самарской области. В первой инстанции эмитент спор проиграл. Дальше у эмитента есть право подать апелляцию, какая вероятность изменить решение суда сказать невозможно. Но как минимум подача апелляции позволит ещё на какое-то время отсрочить исполнение решения суда первой инстанции.
В конце января Центр-Резерв начал размещение нового облигационного выпуска объёмом 200 млн. рублей (на текущий момент разместили 94 млн.), по выпуску предполагается очень нестандартный ковенантный пакет, в том числе оферта, если сумма исковых требований по судебному решению превысит 5% балансовой стоимости активов. По итогам 9 мес. 2023 года, активы составляли 1 238.8 млн, 5% от это суммы 61.9 млн. Таким образом, в случае неудовлетворения апелляции, кроме необходимости выплатит исковые требования в размере 62.2 млн, эмитент будет обязан объявить оферту по последнему облигационному выпуску.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#риски #центррезерв
ПВО Волста приняло решение о блокировке действий на залоговом счете ООО "Центр-резерв"
В начале февраля мы уже писали о том, что Арбитражный суд Самарской области опубликовал информацию о вынесении решения по иску к ООО «Центр-резерв» о взыскании денежных средств (62.2 млн р.) в пользу Минсельхоза Самарской области.
Тогда же ПВО Волста (представитель владельцев облигаций) опубликовал сообщение о том, что в случае неудовлетворения апелляционной жалобы эмитента, эмитент будет обязан объявить оферту по облигационному выпуску ЦР БО-03 (в процессе размещения, на вчерашний день разместили 131 из 200 млн р., шестая строка в таблице).
На данный момент в картотеке арбитражных дел нет информации о подаче апелляции со стороны ООО "Центр-резерв", а ПВО публикует сообщение о блокировке т.н. залогового счёта.
Расшифруем. Средства от размещения последнего облигационного выпуска поступают не на расчетный, а на залоговый счёт эмитента. Где ПВО контролирует, чтобы средства использовались исключительно в целях, прописанных в ковенантном пакете данного выпуска облигаций. На вчерашний день на залоговом счёте находилось 45.5 млн. рублей. В связи с позицией ПВО сейчас эти деньги эмитенту недоступны. Средства будут заблокированы до получения ответа от Министерства сельского хозяйства и продовольствия Самарской области относительно наличия переговоров об урегулировании спора с эмитентом и готовности сторон прийти к мирному урегулированию спора.
Мы не знаем, чем завершится тяжба Центр-резерва и областного минсельхоза. Но знаем, что часть денег эмитента, по которым он несет купонные издержки, находится вне его доступа. В зависимости от настроя это можно воспринимать или как дополнительный риск для эмитента, или как проявление типичных для рейтинговой категории "сингл би" рисков (кредитный рейтинг ООО "Центр-резерв" от АКРА - В, на пересмотре с негативным прогнозом). Сопоставляя с доходностью, она у последнего выпуска Центр-резерва ~19,2% годовых.
Не является инвестиционной рекомендацией.
ПВО Волста приняло решение о блокировке действий на залоговом счете ООО "Центр-резерв"
В начале февраля мы уже писали о том, что Арбитражный суд Самарской области опубликовал информацию о вынесении решения по иску к ООО «Центр-резерв» о взыскании денежных средств (62.2 млн р.) в пользу Минсельхоза Самарской области.
Тогда же ПВО Волста (представитель владельцев облигаций) опубликовал сообщение о том, что в случае неудовлетворения апелляционной жалобы эмитента, эмитент будет обязан объявить оферту по облигационному выпуску ЦР БО-03 (в процессе размещения, на вчерашний день разместили 131 из 200 млн р., шестая строка в таблице).
На данный момент в картотеке арбитражных дел нет информации о подаче апелляции со стороны ООО "Центр-резерв", а ПВО публикует сообщение о блокировке т.н. залогового счёта.
Расшифруем. Средства от размещения последнего облигационного выпуска поступают не на расчетный, а на залоговый счёт эмитента. Где ПВО контролирует, чтобы средства использовались исключительно в целях, прописанных в ковенантном пакете данного выпуска облигаций. На вчерашний день на залоговом счёте находилось 45.5 млн. рублей. В связи с позицией ПВО сейчас эти деньги эмитенту недоступны. Средства будут заблокированы до получения ответа от Министерства сельского хозяйства и продовольствия Самарской области относительно наличия переговоров об урегулировании спора с эмитентом и готовности сторон прийти к мирному урегулированию спора.
Мы не знаем, чем завершится тяжба Центр-резерва и областного минсельхоза. Но знаем, что часть денег эмитента, по которым он несет купонные издержки, находится вне его доступа. В зависимости от настроя это можно воспринимать или как дополнительный риск для эмитента, или как проявление типичных для рейтинговой категории "сингл би" рисков (кредитный рейтинг ООО "Центр-резерв" от АКРА - В, на пересмотре с негативным прогнозом). Сопоставляя с доходностью, она у последнего выпуска Центр-резерва ~19,2% годовых.
Не является инвестиционной рекомендацией.