#репо #доллар #рубль
Ставки по долларам на МосБирже ушли за 10% годовых
Однодневная ставка размещения долларов на МосБирже вторую сессию держится выше 10% годовых. Вчера мы размещали доллары под 10% ровно, уже после всех комиссий, позавчера – под 13,2%. Кому-то очень не хватает валюты и платить он готов.
В среднем же, за последние 2 месяца, как мы начали заниматься репованием свободных долларов (они блокируются на ночь в валютных сделках РЕПО с ЦК), доходность операций – 4,7% годовых (4,1% после НДФЛ 13%).
Для сравнения, рубли мы давно размещаем примерно под 7% годовых после комиссий (около 6,1% после НДФЛ). Если на следующей неделе Банк России поднимет ключевую ставку, доходность размещения рублей должна вырасти примерно величину подъема. В рублях той волатильности доходностей, что наблюдаем в долларах, нет.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Ставки по долларам на МосБирже ушли за 10% годовых
Однодневная ставка размещения долларов на МосБирже вторую сессию держится выше 10% годовых. Вчера мы размещали доллары под 10% ровно, уже после всех комиссий, позавчера – под 13,2%. Кому-то очень не хватает валюты и платить он готов.
В среднем же, за последние 2 месяца, как мы начали заниматься репованием свободных долларов (они блокируются на ночь в валютных сделках РЕПО с ЦК), доходность операций – 4,7% годовых (4,1% после НДФЛ 13%).
Для сравнения, рубли мы давно размещаем примерно под 7% годовых после комиссий (около 6,1% после НДФЛ). Если на следующей неделе Банк России поднимет ключевую ставку, доходность размещения рублей должна вырасти примерно величину подъема. В рублях той волатильности доходностей, что наблюдаем в долларах, нет.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#репо #доллар #рубль
Размещать свободные рубли становится почти так же выгодно, как свободные доллары
Банк России дал подачу рублю и рублевому рынку, подняв ключевую ставку до 8,5%. Теперь рублевую ликвидность на ночь можно размещать в РЕПО с ЦК под 8%+ (см. первый график). И, судя по настрою регулятора, скоро будет можно под 9%+. Задачка для тех, кто выбирает для хранения свободных денег короткие ОФЗ или что-то вроде.
Но. Доллар, где диапазон ставки ФРС тоже поднят, правда до 5,25-5,5%, на МосБирже размещается с рублевой доходностью, если не выше. Во второй половине июля средняя доходность овернайта через долларовое РЕПО с ЦК – те же 8,1% (средняя доходность для рубля – 7,8%). В ситуации нехватки валюты эти уровни и диспропорции с нами, вероятно, надолго.
Статистику по евро и юаням не ведем. Т.к. размещать нечего, а МосБиржа до сих пор не делает индексов валютного РЕПО. Хотя за евро дают примерно те же проценты, что и за доллар.
Да и доллары не то, чтобы популярны. Сейчас мы размещаем в РЕПО с ЦК немногим больше 1 млрд.р. И примерно в 100 раз меньше долларов. А ведь кому-то, глядя на ставки, они так нужны 😉
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Размещать свободные рубли становится почти так же выгодно, как свободные доллары
Банк России дал подачу рублю и рублевому рынку, подняв ключевую ставку до 8,5%. Теперь рублевую ликвидность на ночь можно размещать в РЕПО с ЦК под 8%+ (см. первый график). И, судя по настрою регулятора, скоро будет можно под 9%+. Задачка для тех, кто выбирает для хранения свободных денег короткие ОФЗ или что-то вроде.
Но. Доллар, где диапазон ставки ФРС тоже поднят, правда до 5,25-5,5%, на МосБирже размещается с рублевой доходностью, если не выше. Во второй половине июля средняя доходность овернайта через долларовое РЕПО с ЦК – те же 8,1% (средняя доходность для рубля – 7,8%). В ситуации нехватки валюты эти уровни и диспропорции с нами, вероятно, надолго.
Статистику по евро и юаням не ведем. Т.к. размещать нечего, а МосБиржа до сих пор не делает индексов валютного РЕПО. Хотя за евро дают примерно те же проценты, что и за доллар.
Да и доллары не то, чтобы популярны. Сейчас мы размещаем в РЕПО с ЦК немногим больше 1 млрд.р. И примерно в 100 раз меньше долларов. А ведь кому-то, глядя на ставки, они так нужны 😉
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#репо #доллар
Однодневная ставка размещения долларов в августе выросла в среднем до 18-19% годовых
Прошло всего 10 дней с момента последней публикации долларовых ставок денежного рынка. Но что это были за 10 дней!
Оговоримся, наша статистика ставок биржевого денежного рынка – только по долларам, т.к. доллары у нас есть и мы их размещаем (и по рублям, конечно). В евро картина схожая с долларом, однако в цифрах ее не подтвердим.
Казалось, за доллар и так дают сполна: с середины июля ставка размещения овернайт по нему варьировалась от 7 до 12%, при ставке ФРС 5,5%. Но всё интересное оказалось впереди.
С начала августа однодневная ставка размещения свободных долларов в РЕПО с ЦК на МосБирже буквально улетела к 18-19% годовых, в среднем. Минимумом стали 6,8%, максимумом – вчерашние 33%. Это ставки с учетом реинвестирования однодневного дохода и с учетом примерно -0,7% годовых комиссионных издержек.
Причем почти все это время валюта дорожала. Включая юань, но в нем фокусов со ставками не отмечалось, или мы их не заметили.
Мы не знаем, что тут причина, что следствие и где тренд на дорожающую во всех смыслах валюту прекратится. Скорее, информация к сведению. Информация, отображающая перекос. Которым мы, как можем, пользуемся. Который видит и регулятор. И, наверно, будет что-то предпринимать.
Однодневная ставка размещения долларов в августе выросла в среднем до 18-19% годовых
Прошло всего 10 дней с момента последней публикации долларовых ставок денежного рынка. Но что это были за 10 дней!
Оговоримся, наша статистика ставок биржевого денежного рынка – только по долларам, т.к. доллары у нас есть и мы их размещаем (и по рублям, конечно). В евро картина схожая с долларом, однако в цифрах ее не подтвердим.
Казалось, за доллар и так дают сполна: с середины июля ставка размещения овернайт по нему варьировалась от 7 до 12%, при ставке ФРС 5,5%. Но всё интересное оказалось впереди.
С начала августа однодневная ставка размещения свободных долларов в РЕПО с ЦК на МосБирже буквально улетела к 18-19% годовых, в среднем. Минимумом стали 6,8%, максимумом – вчерашние 33%. Это ставки с учетом реинвестирования однодневного дохода и с учетом примерно -0,7% годовых комиссионных издержек.
Причем почти все это время валюта дорожала. Включая юань, но в нем фокусов со ставками не отмечалось, или мы их не заметили.
Мы не знаем, что тут причина, что следствие и где тренд на дорожающую во всех смыслах валюту прекратится. Скорее, информация к сведению. Информация, отображающая перекос. Которым мы, как можем, пользуемся. Который видит и регулятор. И, наверно, будет что-то предпринимать.
#рубль #доллар #евро #юань
После долгого набора валюты в собственных интересах, который начался в конце прошедшего года и завершился в июне нынешнего. После двухмесячного бездействия. Сегодня планируем приступить к продаже своих долларов, евро, юаней и возвращению основной денежной позиции в рубль.
Не инвестиционная рекомендация
После долгого набора валюты в собственных интересах, который начался в конце прошедшего года и завершился в июне нынешнего. После двухмесячного бездействия. Сегодня планируем приступить к продаже своих долларов, евро, юаней и возвращению основной денежной позиции в рубль.
Не инвестиционная рекомендация
#репо #доллар
Размещение долларов вернулось к норме и 6%
В первой половине августа ставки размещения свободных долларов в России достигали 20% годовых и уходили выше.
Банк России волевым решением от 15 августа вернул рублю устойчивость и сбил эмоции в валюте.
Рублевый денежный рынок расцвел. Однодневная ставка размещения рублей ушла вслед за ключевой к 12% и перетянула ликвидность на себя (у нас сумма рублевого РЕПО с ЦК выросла в августе на 20%, до 1,19 млрд р.). Увы, это как цветение бамбука, с последствиями.
Мы часть собственных валютных позиций распродали, примерно 1/10 того, что накопили с декабря 2022 по июнь 2023. На большее не решились, раз уж рубль особо не укрепляется. Наверно, доля валюты в наших активах всё равно снизится, сейчас она избыточна. Однако до отказа от доллара (в первую очередь речь о нем), евро и, наверно, юаня речи нет.
Можем ошибаться, но не замечаем сигналов к перекрытию сделок с валютой на МосБирже. Включая размещение этой валюты в РЕПО с ЦК. Если ставка ФРС останется вблизи нынешних 5,5%, долларовое РЕПО на перспективу даст вряд ли меньше 6%. С вероятностью, которая никуда не исчезла и как уже было, дать заметно больше.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Размещение долларов вернулось к норме и 6%
В первой половине августа ставки размещения свободных долларов в России достигали 20% годовых и уходили выше.
Банк России волевым решением от 15 августа вернул рублю устойчивость и сбил эмоции в валюте.
Рублевый денежный рынок расцвел. Однодневная ставка размещения рублей ушла вслед за ключевой к 12% и перетянула ликвидность на себя (у нас сумма рублевого РЕПО с ЦК выросла в августе на 20%, до 1,19 млрд р.). Увы, это как цветение бамбука, с последствиями.
Мы часть собственных валютных позиций распродали, примерно 1/10 того, что накопили с декабря 2022 по июнь 2023. На большее не решились, раз уж рубль особо не укрепляется. Наверно, доля валюты в наших активах всё равно снизится, сейчас она избыточна. Однако до отказа от доллара (в первую очередь речь о нем), евро и, наверно, юаня речи нет.
Можем ошибаться, но не замечаем сигналов к перекрытию сделок с валютой на МосБирже. Включая размещение этой валюты в РЕПО с ЦК. Если ставка ФРС останется вблизи нынешних 5,5%, долларовое РЕПО на перспективу даст вряд ли меньше 6%. С вероятностью, которая никуда не исчезла и как уже было, дать заметно больше.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#прогнозытренды #акции #рубль #доллар
Почему рынок акций может вырасти, а валюта вряд ли. Об эмоциях
Возьмем два трендовых и зависящих один от другого движения вверх – в валюте и в акциях (в рублевом выражении, по Индексу МосБиржи; в долларовом, по Индексу РТС с трендом сложнее).
Мы слишком поосторожничали, сократив в портфеле Акции и Деньги общий вес акций до 40-45%, остальное переводя в деньги. Возможно, невзирая на прецедентную ключевую ставку 12% и 8-месячный почти непрерывный рост котировок, акции еще отправятся вверх. Участвовать в этом не хочется. Но эмоциональное восприятие рынка часто ошибочно.
Эмоции, вот что важно. Паника – глубоко эмоциональное состояние с долгим послевкусием. Отечественные акции в прошедшем году испытали сразу и шок февраля, и афтершок сентября. После чего вектор вверх был задан даже просто как компенсация произошедшего обвала. В нашей логической цепочке завершиться он должен в противоположном эмоциональном состоянии. Его часто называют эйфорией, но положительные настроения редко сопоставимы по силе с негативными. Достаточно беспечности. Не сказали бы, что она уже есть. Путь вверх до сих пор не закрыт.
Другое дело валюта. График доллара (а вместе с ним евро и юаня) к рублю сравним с графиком Индекса МосБиржи внешне и до недавнего времени двигался вверх по похожим причинам. Тоже вверх от валютной паники прошедшего сентября.
Но в середине августа валютная и фондовая тенденция разошлись. На 14 августа пришелся пик теперь уже рублевой паники. Закономерным ответом на который стало решение ЦБ о резком подъеме ключевой ставки 15 августа. В ЦБ, может быть, заседают и очень умные люди, но пока они остаются людьми, ничто человеческое им не чуждо. Решение регулятора сродни реакции на боль. Но само оно значит не так много. Люди уже скупили столько валюты, сколько хотели, в т.ч. про запас. Повторить 101 рубль за доллар будет проблематично. Проще откатиться ниже нынешних 94-95.
Напоследок про ОФЗ. Они, как бы низко уже не упали, к своей панической продаже, по-прежнему, вероятно, только идут.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Почему рынок акций может вырасти, а валюта вряд ли. Об эмоциях
Возьмем два трендовых и зависящих один от другого движения вверх – в валюте и в акциях (в рублевом выражении, по Индексу МосБиржи; в долларовом, по Индексу РТС с трендом сложнее).
Мы слишком поосторожничали, сократив в портфеле Акции и Деньги общий вес акций до 40-45%, остальное переводя в деньги. Возможно, невзирая на прецедентную ключевую ставку 12% и 8-месячный почти непрерывный рост котировок, акции еще отправятся вверх. Участвовать в этом не хочется. Но эмоциональное восприятие рынка часто ошибочно.
Эмоции, вот что важно. Паника – глубоко эмоциональное состояние с долгим послевкусием. Отечественные акции в прошедшем году испытали сразу и шок февраля, и афтершок сентября. После чего вектор вверх был задан даже просто как компенсация произошедшего обвала. В нашей логической цепочке завершиться он должен в противоположном эмоциональном состоянии. Его часто называют эйфорией, но положительные настроения редко сопоставимы по силе с негативными. Достаточно беспечности. Не сказали бы, что она уже есть. Путь вверх до сих пор не закрыт.
Другое дело валюта. График доллара (а вместе с ним евро и юаня) к рублю сравним с графиком Индекса МосБиржи внешне и до недавнего времени двигался вверх по похожим причинам. Тоже вверх от валютной паники прошедшего сентября.
Но в середине августа валютная и фондовая тенденция разошлись. На 14 августа пришелся пик теперь уже рублевой паники. Закономерным ответом на который стало решение ЦБ о резком подъеме ключевой ставки 15 августа. В ЦБ, может быть, заседают и очень умные люди, но пока они остаются людьми, ничто человеческое им не чуждо. Решение регулятора сродни реакции на боль. Но само оно значит не так много. Люди уже скупили столько валюты, сколько хотели, в т.ч. про запас. Повторить 101 рубль за доллар будет проблематично. Проще откатиться ниже нынешних 94-95.
Напоследок про ОФЗ. Они, как бы низко уже не упали, к своей панической продаже, по-прежнему, вероятно, только идут.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#репо #доллар #рубль
Мы сокращаем валютную позицию. Доллары в сентября приносят 3-4% годовых, рубли - около 11,5%
О нашей валютной и рублевой позиции и о том, сколько они приносят.
Валюту, доллары, евро, юани, мы накапливали с декабря 2022 по июнь 2023. Доллары размещались в сделках РЕПО с ЦК, евро и юани частично хранились в замещающих облигациях, частично просто в деньгах на брокерском счете.
Летом валюта занимала в наших активах заметно более половины. Сейчас меньше. Сокращение началось сразу после решения ЦБ по ставке 15 августа (когда КС взлетела с 8,5 до 12%). Очередные продажи делали вчера. Всего сократилось около 15% валютной позиции. И мы продолжим избавление от иностранных валют.
Доходности размещения денег в августе также сместились к рублю. Было недолгое время, когда свободные доллары давали 10% годовых и больше. При рублевых ставках в районе 7-7,5%. Но в сентябре за доллары можно выручить чистыми лишь 3-4%. При ставке ФРС 5,5% доходность, вероятно, вернется на уровень ставки ФРС. Учитывая почти неизбежные перебои с долларами, когда-то окажется и выше.
Рубли же за минусом комиссий дают сейчас около 11,5%. Мы не знаем планов ЦБ на эту пятницу. Но, как минимум, ожидаем, что доходность размещения рублей после очередного решения регулятора по ключевой ставке не снизится.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Мы сокращаем валютную позицию. Доллары в сентября приносят 3-4% годовых, рубли - около 11,5%
О нашей валютной и рублевой позиции и о том, сколько они приносят.
Валюту, доллары, евро, юани, мы накапливали с декабря 2022 по июнь 2023. Доллары размещались в сделках РЕПО с ЦК, евро и юани частично хранились в замещающих облигациях, частично просто в деньгах на брокерском счете.
Летом валюта занимала в наших активах заметно более половины. Сейчас меньше. Сокращение началось сразу после решения ЦБ по ставке 15 августа (когда КС взлетела с 8,5 до 12%). Очередные продажи делали вчера. Всего сократилось около 15% валютной позиции. И мы продолжим избавление от иностранных валют.
Доходности размещения денег в августе также сместились к рублю. Было недолгое время, когда свободные доллары давали 10% годовых и больше. При рублевых ставках в районе 7-7,5%. Но в сентябре за доллары можно выручить чистыми лишь 3-4%. При ставке ФРС 5,5% доходность, вероятно, вернется на уровень ставки ФРС. Учитывая почти неизбежные перебои с долларами, когда-то окажется и выше.
Рубли же за минусом комиссий дают сейчас около 11,5%. Мы не знаем планов ЦБ на эту пятницу. Но, как минимум, ожидаем, что доходность размещения рублей после очередного решения регулятора по ключевой ставке не снизится.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#рубль #доллар #евро #юань #стратегиятактика
Если попытка валютного снижения подаст признаки тенденции (после очередного приступа рублевой слабости), сегодня или около того мы (Иволга) избавимся еще от части валюты. Признак для нас - уход валютных пар ниже сегодняшних минимумов. Чего может и не случиться. Но если случится, валютная позиция снизится до ~1/3 капитала. В июле-августе была 2/3.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Если попытка валютного снижения подаст признаки тенденции (после очередного приступа рублевой слабости), сегодня или около того мы (Иволга) избавимся еще от части валюты. Признак для нас - уход валютных пар ниже сегодняшних минимумов. Чего может и не случиться. Но если случится, валютная позиция снизится до ~1/3 капитала. В июле-августе была 2/3.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
PRObonds | Иволга Капитал
#рубль #доллар #евро #юань #стратегиятактика Если попытка валютного снижения подаст признаки тенденции (после очередного приступа рублевой слабости), сегодня или около того мы (Иволга) избавимся еще от части валюты. Признак для нас - уход валютных пар ниже…
#рубль #доллар #евро #юань #стратегиятактика
1/3 от этой продажи провели до сего дня. 2/3 от нее, получается, пройдет сегодня.
Валюты на счете всё меньше. Рублей всё больше.
PS. Но получится, когда будут обновлены дневные минимумы по валютам. Будут ли - интрига.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
1/3 от этой продажи провели до сего дня. 2/3 от нее, получается, пройдет сегодня.
Валюты на счете всё меньше. Рублей всё больше.
PS. Но получится, когда будут обновлены дневные минимумы по валютам. Будут ли - интрига.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
PRObonds | Иволга Капитал
#рубль #доллар #евро #юань #стратегиятактика 1/3 от этой продажи провели до сего дня. 2/3 от нее, получается, пройдет сегодня. Валюты на счете всё меньше. Рублей всё больше. PS. Но получится, когда будут обновлены дневные минимумы по валютам. Будут ли -…
#рубль #доллар #евро #юань #стратегиятактика
Сегодня мы продали еще немного своей валюты. Теперь на нее приходится точно меньше 1/3 собственных активов Иволги.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Сегодня мы продали еще немного своей валюты. Теперь на нее приходится точно меньше 1/3 собственных активов Иволги.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#рубль #доллар
Настрой на возврат в рубли
В пятницу мы продали очередную часть своего валютного запаса.
Поскольку внутренний учет Иволги ведется не в рублях, чтобы не рисковать накоплениями, почти всю полностью свободную ликвидность с прошлого декабря по начало нынешнего июня мы перевели в доллары, евро и юани.
А 15 августа приступили к продаже валюты. И за пару месяцев продали примерно половину валютной позиции. Сегодняшний день, видимо, не исключение для продаж.
Непросто понять, что движет властями, настолько рьяно взявшимися за курс рубля, параллельно утверждая, что этот курс не так важен. Но, кажется, не так сложно угадать, к чему их активность приведет.
Целью ставится 90-92 рубля за доллар. -3,5-5,5% от закрытия пятницы (95,3 р.).
Высокой ключевой ставки, которая или будет повышена 27.10, или останется около нынешних 13% надолго (при официальной инфляции вблизи 6%), для стабилизации и укрепления рубля было бы достаточно. Взгляните на графики валют с 15 августа по 11 октября, когда ставка была единственным рычагом ДКП. Подключенный 12 октября второй рычаг, обязательная продажа валютной выручки – попросту избыточен.
Зато, как результат, рискуем получить доллар по 80. Почему нет.
Имея на руках такую вероятность и имея возможность размещать рубли под 13-14% (долларовая ставка этой осенью – около 2-3%), держаться валюты будет странно.
Однако на биржевом рынке истории свойственно повторяться. За ажиотажным спросом на валюту и обвалом рубля весной 2022 последовали жесткие меры валютного регулирования, а затем и не менее ажиотажный отказ от валюты и взлет рубля к сентябрю 2022. Ослабление регулирования, ощущение некой нормы – и новая череда рублевых потерь. На борьбу с которыми, как и полтора года назад, брошен сразу весь арсенал мер. Не будем удивляться, если возврат к новой норме (доллар по 80?), вновь окажется недолгим.
Что не отменяет нашего настроя на временный возврат в рубли.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Настрой на возврат в рубли
В пятницу мы продали очередную часть своего валютного запаса.
Поскольку внутренний учет Иволги ведется не в рублях, чтобы не рисковать накоплениями, почти всю полностью свободную ликвидность с прошлого декабря по начало нынешнего июня мы перевели в доллары, евро и юани.
А 15 августа приступили к продаже валюты. И за пару месяцев продали примерно половину валютной позиции. Сегодняшний день, видимо, не исключение для продаж.
Непросто понять, что движет властями, настолько рьяно взявшимися за курс рубля, параллельно утверждая, что этот курс не так важен. Но, кажется, не так сложно угадать, к чему их активность приведет.
Целью ставится 90-92 рубля за доллар. -3,5-5,5% от закрытия пятницы (95,3 р.).
Высокой ключевой ставки, которая или будет повышена 27.10, или останется около нынешних 13% надолго (при официальной инфляции вблизи 6%), для стабилизации и укрепления рубля было бы достаточно. Взгляните на графики валют с 15 августа по 11 октября, когда ставка была единственным рычагом ДКП. Подключенный 12 октября второй рычаг, обязательная продажа валютной выручки – попросту избыточен.
Зато, как результат, рискуем получить доллар по 80. Почему нет.
Имея на руках такую вероятность и имея возможность размещать рубли под 13-14% (долларовая ставка этой осенью – около 2-3%), держаться валюты будет странно.
Однако на биржевом рынке истории свойственно повторяться. За ажиотажным спросом на валюту и обвалом рубля весной 2022 последовали жесткие меры валютного регулирования, а затем и не менее ажиотажный отказ от валюты и взлет рубля к сентябрю 2022. Ослабление регулирования, ощущение некой нормы – и новая череда рублевых потерь. На борьбу с которыми, как и полтора года назад, брошен сразу весь арсенал мер. Не будем удивляться, если возврат к новой норме (доллар по 80?), вновь окажется недолгим.
Что не отменяет нашего настроя на временный возврат в рубли.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#рубль #доллар
Сегодня мы распродали остатки валютной позиции Иволги. Позиция, в равных пропорциях в долларах, евро и юанях, набиралась с декабря по июнь. Продавалась с августа по октябрь.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Сегодня мы распродали остатки валютной позиции Иволги. Позиция, в равных пропорциях в долларах, евро и юанях, набиралась с декабря по июнь. Продавалась с августа по октябрь.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#доллар #репо
Вчера размещение долларов на МосБирже стоило 45% годовых
На днях на МосБирже наметилась новая валютная флуктуация. Вчера она имела взрывное развитие. Уже неделю свободные доллары на денежном рынке МосБиржи (в сделках долларового РЕПО с ЦК) можно было размещать с доходностью в среднем выше 6% (ставка ФРС 5,5%). Позавчера мы разместили доллары под 13%. Вчера – вовсе под 45% годовых.
Можно сделать 2 предположения. Первое: после американской блокировки Биржи СПБ 2 ноября любые операции с долларом на МосБирже – территория непредсказуемости и соответствующих же ставок. Вопрос, правда, почему ставки весь ноябрь и половину декабря были почти нулевыми?
Второе: у рубля проблемы. А взлет РЕПО – отражение всплеска спроса на доллары. Ключевая ставка и невидимая рука Банка России держат валютный курс, но, возможно, не так цепко, как кажется со стороны.
К графику ставки размещения долларов прикладываем график доллара к рублю. Несложно увидеть закономерность. Когда за размещение долларов платили много (что было в с мая по август), доллар к рублю рос. И наоборот, стабилизация рубля в ходе подъема ключевой ставки обесценила размещение в долларах.
Заход на новый круг? Мы обеспокоились. И, совсем не исключено, будем восстанавливать распроданную с конца лета валютную позицию.
Вчера размещение долларов на МосБирже стоило 45% годовых
На днях на МосБирже наметилась новая валютная флуктуация. Вчера она имела взрывное развитие. Уже неделю свободные доллары на денежном рынке МосБиржи (в сделках долларового РЕПО с ЦК) можно было размещать с доходностью в среднем выше 6% (ставка ФРС 5,5%). Позавчера мы разместили доллары под 13%. Вчера – вовсе под 45% годовых.
Можно сделать 2 предположения. Первое: после американской блокировки Биржи СПБ 2 ноября любые операции с долларом на МосБирже – территория непредсказуемости и соответствующих же ставок. Вопрос, правда, почему ставки весь ноябрь и половину декабря были почти нулевыми?
Второе: у рубля проблемы. А взлет РЕПО – отражение всплеска спроса на доллары. Ключевая ставка и невидимая рука Банка России держат валютный курс, но, возможно, не так цепко, как кажется со стороны.
К графику ставки размещения долларов прикладываем график доллара к рублю. Несложно увидеть закономерность. Когда за размещение долларов платили много (что было в с мая по август), доллар к рублю рос. И наоборот, стабилизация рубля в ходе подъема ключевой ставки обесценила размещение в долларах.
Заход на новый круг? Мы обеспокоились. И, совсем не исключено, будем восстанавливать распроданную с конца лета валютную позицию.
PRObonds | Иволга Капитал
#доллар #репо Вчера размещение долларов на МосБирже стоило 45% годовых На днях на МосБирже наметилась новая валютная флуктуация. Вчера она имела взрывное развитие. Уже неделю свободные доллары на денежном рынке МосБиржи (в сделках долларового РЕПО с ЦК) можно…
#доллар #евро #юань #сделки
Вчера мы вернулись к формированию валютной позиции. Сегодня, вероятно, продолжим.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Вчера мы вернулись к формированию валютной позиции. Сегодня, вероятно, продолжим.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#доллар #репо
В России за доллар дают 6-7% годовых. Что закономерно мало кому нужно
Российский фондовый и валютный рынок – рынок (до сих пор) биржевой. И пусть он ограничен по инструментам и замкнут в себе, это здорово!
Не в каждой крупной стране вы сможете купить и продать облигацию на организованной площадке, с однозначной котировкой и минимальной комиссией. А разместить через биржу свободные деньги, аналогично депозиту до востребования, только с доходностью в районе ключевой ставки, еще и будучи частным лицом – это, вообще, нечто, вызывающее уважение.
Причем разместить не только рубли. Инфраструктура размещения свободной валюты, в первую очередь долларов, тоже есть и удобная.
И здесь возникает разница ситуаций. НКЦ (валютный оператор группы Московская биржа), с участием которого проводится размещение в т.ч. свободных долларов, как считается, может попасть под санкции. А, например, Райффайзен Банк, тоже как считается – вряд ли. Верны ли предположения, не знаем. Но в Райффайзене хранить валюту – это платить банку по 1% в месяц от ее суммы, если не ошибаемся.
За размещение же долларов на МосБирже в сделках однодневного РЕПО с ЦК последние 2 месяца в среднем дают 6,9% годовых.
Советовать хранить доллары на бирже в сложившихся обстоятельствах, очевидно, не готовы. Просто констатируем.
В России за доллар дают 6-7% годовых. Что закономерно мало кому нужно
Российский фондовый и валютный рынок – рынок (до сих пор) биржевой. И пусть он ограничен по инструментам и замкнут в себе, это здорово!
Не в каждой крупной стране вы сможете купить и продать облигацию на организованной площадке, с однозначной котировкой и минимальной комиссией. А разместить через биржу свободные деньги, аналогично депозиту до востребования, только с доходностью в районе ключевой ставки, еще и будучи частным лицом – это, вообще, нечто, вызывающее уважение.
Причем разместить не только рубли. Инфраструктура размещения свободной валюты, в первую очередь долларов, тоже есть и удобная.
И здесь возникает разница ситуаций. НКЦ (валютный оператор группы Московская биржа), с участием которого проводится размещение в т.ч. свободных долларов, как считается, может попасть под санкции. А, например, Райффайзен Банк, тоже как считается – вряд ли. Верны ли предположения, не знаем. Но в Райффайзене хранить валюту – это платить банку по 1% в месяц от ее суммы, если не ошибаемся.
За размещение же долларов на МосБирже в сделках однодневного РЕПО с ЦК последние 2 месяца в среднем дают 6,9% годовых.
Советовать хранить доллары на бирже в сложившихся обстоятельствах, очевидно, не готовы. Просто констатируем.
#доллар #нашевсё
В четверг доллар с расчетами "сегодня" стоил на бирже на 3-7 рубле дороже того же доллара, но с расчетами "завтра". В четверг же доллары на бирже можно было на выходные разместить под 100 и даже 200% годовых. Впрочем и до четверга - под 15-20% годовых. На одной из все еще крупнейших по мировым меркам бирж. В, как мы запомнили, пятой экономике мира и первой - Европы.
Можно сказать, что это же просто доллар, просто токсичная валюта. Или. Маршрут нашей финансовой системы все больше напоминает маршрут пьяного водителя. Чем выше градус - тем меньше настроя на движение хоть к какой-то цели.
В четверг доллар с расчетами "сегодня" стоил на бирже на 3-7 рубле дороже того же доллара, но с расчетами "завтра". В четверг же доллары на бирже можно было на выходные разместить под 100 и даже 200% годовых. Впрочем и до четверга - под 15-20% годовых. На одной из все еще крупнейших по мировым меркам бирж. В, как мы запомнили, пятой экономике мира и первой - Европы.
Можно сказать, что это же просто доллар, просто токсичная валюта. Или. Маршрут нашей финансовой системы все больше напоминает маршрут пьяного водителя. Чем выше градус - тем меньше настроя на движение хоть к какой-то цели.
PRObonds | Иволга Капитал
#nr #фьючерсы #сделки #золото #нефть #серебро #sp500 В портфеле NR Фьючерсы продолжается сокращение коротких позиций во фьючерсах: - на золото, 6,5% до 5% от активов (по цене контракта), - на нефть, с 1,7% до 0,8% от активов, - на серебро, с 0,6% до 0,3% от…
#nr #фьючерсы #сделки #золото #нефть #серебро #доллар
В портфеле NR Фьючерсы сокращаются короткие позиции во фьючерсах:
- на золото, с 5% до 3,8% от активов (по цене контракта),
- на нефть, с 0,8% от активов до 0%,
- на серебро, с 0,3% от активов до 0%.
Помимо этого:
- В прошедший четверг была открыта длинная позиция во фьючерсе на S&P 500, на 2,5% от активов (для этого было нужно, чтобы индекс пробил вверх 5 051 п.).
- Также откроем новую короткую позицию во фьючерсе на серебро, на 1,7% от активов, если серебро пробьет вниз 21,89 долл./унц.
- И, если пара доллар/рубль (на МосБирже, с расчетами "завтра") пробьет вниз 91,49 рубля, будет открыта короткая позиция во фьючерсе на доллар/рубль на 2,5% от активов.
На данный момент 98% активов портфеля размещено в РЕПО с ЦК (эффективная ставка размещения ~16,5% годовых).
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
В портфеле NR Фьючерсы сокращаются короткие позиции во фьючерсах:
- на золото, с 5% до 3,8% от активов (по цене контракта),
- на нефть, с 0,8% от активов до 0%,
- на серебро, с 0,3% от активов до 0%.
Помимо этого:
- В прошедший четверг была открыта длинная позиция во фьючерсе на S&P 500, на 2,5% от активов (для этого было нужно, чтобы индекс пробил вверх 5 051 п.).
- Также откроем новую короткую позицию во фьючерсе на серебро, на 1,7% от активов, если серебро пробьет вниз 21,89 долл./унц.
- И, если пара доллар/рубль (на МосБирже, с расчетами "завтра") пробьет вниз 91,49 рубля, будет открыта короткая позиция во фьючерсе на доллар/рубль на 2,5% от активов.
На данный момент 98% активов портфеля размещено в РЕПО с ЦК (эффективная ставка размещения ~16,5% годовых).
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#депозиты #репо #доллар
Депозиты (14,7%), рублевый (15,5%) и долларовый (падение с 8% до 1%) денежный рынок
ЦБ продолжает отмечать быстрый приток денег на депозиты. Подробную статистику можно посмотреть, например, здесь.
Ставки по депозитам стабилизировались чуть выше 14,5%. И даже чуть поползли вниз. За вторую декаду марта – 14,7%, и это самый низкий показатель со 2 декады декабря (данные Банка России). Максимум был в январе – феврале, до 14,9%.
Возможно, пик депозитных ставок позади. Даже при сохранении нынешней ключевой ставки (16%). Тогда как их дальнейшее снижение кажется более вероятной из перспектив. Нетипичный спрос на депозиты должен сокращать мотивацию банков на удержание депозитных доходностей.
Пока же ждать побед от рынка акций и облигаций было сложно. Возможно, ситуация для них всё же улучшится, а не наоборот. В силу названного предположения.
Параллельно с фондовым резко замедлился прирост и на денежном рынке. Это и сделки РЕПО с ЦК, и фонды ликвидности. Динамику видно по графику притока средств на рынок РЕПО с ЦК в Иволге, а также по широкой статистике фондов ликвидности от Московской Биржи. Но здесь рост всё-таки продолжается. Средняя очищенная от комиссий ставка РЕПО с ЦК (от нее «пляшут» и фонды ликвидности) сейчас 15,3-15,5%.
Напоследок долларовая ставка денежного рынка (ставка РЕПО с ЦК КСУ в USD). В марте она упала до нетипичных 1,1% годовых. После 8,1% (в среднем) в феврале и 5,3 % в январе. Здесь нет признанного индекса, оперируем данными от собственных сделок. Мало сомнений, что долларовая ставка опять вернется в диапазон 5-10%, и в конце марта она туда опять начала тянуться.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Депозиты (14,7%), рублевый (15,5%) и долларовый (падение с 8% до 1%) денежный рынок
ЦБ продолжает отмечать быстрый приток денег на депозиты. Подробную статистику можно посмотреть, например, здесь.
Ставки по депозитам стабилизировались чуть выше 14,5%. И даже чуть поползли вниз. За вторую декаду марта – 14,7%, и это самый низкий показатель со 2 декады декабря (данные Банка России). Максимум был в январе – феврале, до 14,9%.
Возможно, пик депозитных ставок позади. Даже при сохранении нынешней ключевой ставки (16%). Тогда как их дальнейшее снижение кажется более вероятной из перспектив. Нетипичный спрос на депозиты должен сокращать мотивацию банков на удержание депозитных доходностей.
Пока же ждать побед от рынка акций и облигаций было сложно. Возможно, ситуация для них всё же улучшится, а не наоборот. В силу названного предположения.
Параллельно с фондовым резко замедлился прирост и на денежном рынке. Это и сделки РЕПО с ЦК, и фонды ликвидности. Динамику видно по графику притока средств на рынок РЕПО с ЦК в Иволге, а также по широкой статистике фондов ликвидности от Московской Биржи. Но здесь рост всё-таки продолжается. Средняя очищенная от комиссий ставка РЕПО с ЦК (от нее «пляшут» и фонды ликвидности) сейчас 15,3-15,5%.
Напоследок долларовая ставка денежного рынка (ставка РЕПО с ЦК КСУ в USD). В марте она упала до нетипичных 1,1% годовых. После 8,1% (в среднем) в феврале и 5,3 % в январе. Здесь нет признанного индекса, оперируем данными от собственных сделок. Мало сомнений, что долларовая ставка опять вернется в диапазон 5-10%, и в конце марта она туда опять начала тянуться.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
#доллар #валюта
Готовимся к открытию торгов
Подробный разбор ситуации с валютой на фоне санкций против Мосбиржи от Алевтины Пенкальской, Дмитрия Александрова и команды РБК Инвестиций
https://youtu.be/3BMbEyLhCkg?si=P76Re0plC5bo4I9G
Готовимся к открытию торгов
Подробный разбор ситуации с валютой на фоне санкций против Мосбиржи от Алевтины Пенкальской, Дмитрия Александрова и команды РБК Инвестиций
https://youtu.be/3BMbEyLhCkg?si=P76Re0plC5bo4I9G
YouTube
Мосбиржа и НКЦ под санкциями — что будет с валютой
Подписывайтесь на канал:
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
Мосбиржа и НКЦ всё-таки оказались под санкциями. 12 июня их ввели США. Что будет теперь с валютой? Как будет рассчитываться курс доллара…
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
Мосбиржа и НКЦ всё-таки оказались под санкциями. 12 июня их ввели США. Что будет теперь с валютой? Как будет рассчитываться курс доллара…